2021年傳媒行業院線價值及主要公司分析報告（26頁）.pdf

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1、院線是否有價值，我們也需要看，票價與觀影人次的乘數效應及是否達到天花 板，漲價與觀影人次的平衡點是什么?2021 年春節檔的票房價格引發市場輿論。 “9.9 元看電影”看一部電影是什么時候消失的?票價問題離不開“票補”，“票 補”是伴隨互聯網公司進入電影產業而發展起來，作為互聯網公司爭奪用戶的營 銷手法之一，低票價吸引用戶走進電影院，觀影習慣漸養成。降價與漲價的乘數效應，我們假設一個數據模型，例如原票價 40 元，觀影 人次 10 次，合計 400 元票房，若票價下降到 20 元，被低價吸引后觀影人 次提升至 20 次，合計也為 400 元票房。若票價漲到 80 元，觀影人次下降 至 5 次，

2、合計也仍為 400 元票房。我們從數據端看，2015 年是在線票務平臺進行“票補”峰值年，在線平臺推出低價電影票，我們也看到 2015 年中 國分賬票房為 441 億元，觀影人次 12.23 億次(首次破 10 億次大關，見圖 4)，年度分賬票房增速與觀影人次增速分別為 49%、47.5%，票補在前期 起到培育及導流作用，促成了票房的繁榮，但也帶來了虛高(在票補的背景 下，2015 年年度平均票價仍為 36.1 元，同比增加 1%，因為票價補貼來自全國總觀影人次(億人) 全國人均單票價(元) 觀影人次同比增速(%) 人均單票價同比增速線上票務平臺，受惠方為用戶，低票價短期推動觀影人次提升，行業

3、總票房 統計口徑仍為票面價格乘以觀影人次，但 2016 年平臺補貼減少后，觀影人 次下滑 12.1%)。2016 年粗放式的在線票務平臺減少補貼后，2016 年中國分賬票房及觀影人 次的增減幅分別為 3%、12.1%(較 2015 年分別下降 46 個百分點、35.4 個百分點)，觀影人次的減少核心原因是由于“票補”的減少嗎?我們回看， 2016 年年度前三影片分別為美人魚瘋狂動物城魔獸合計占總票 房13.9%，對比來看2015年及2017年前三電影分賬票房占比分別為14.6%、 18.8%，也凸顯出 2016 年頭部影片整體表現不及預期，其整體觀影人次下 滑的原因也在于內容質量問題。在票價的漲跌背后，觀影人次也會增減，其 乘數效應的波動來自價格調整，但其乘數效應若取得較好成績的核心主要來 自內容的優劣。