證券行業2020年券商各業務分析報告（18頁）.pdf

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1、上市券商撥備前營利同比增 39%，興業證券、華泰證券、中金公司、中信建投等撥備前營利超 2015。25 家券商合計撥備前營利 1944 億元，同比增 39%。部分券商 2020 撥備前營利超 2015，按 2020 同比增速排序為：興業證券(+100%)、中信建投(+90%)、紅塔證券(+73%)、中金公司(+70%)、華泰證券(+20%)。已披露年報 25 家上市券商合計證券主營收入 3634 億，同比增 32%。中信證券、華泰證券、海通證券位列前 3，證券主營收入均超 300 億，同比增速分別為 30%、31%、18%。證券主營收入 200300 億券商共 5 家，中金公司、中信建投增速遠

2、超行業。有 5 家券商證券主營收入在 200300 億之間，按同比增速排序為：中金公司(+66%)、中信建投(+62%)、廣發證券(+30%)、招商證券(+29%)、國泰君安(+19%)。 證券主營收入 100200 億券商共 6 家，興業證券、東方證券增速遠超行業。有 6 家券商證券主營收入在 100200 億之間，其中，興業證券(137 億/+47%)、東方證券(143億/+46%)兩家增速遠超行業。市場股權融資 1.4 萬億元，IPO 費率提升 0.4pct 至 4.9%。2020 年市場股權融資近1.4 萬億元，同比增 16%。2020 年 8 月創業板 IPO 注冊制上線，全年 A

3、股 IPO 發行 399家，規模 4726 億元;再融資新規落地，部分公司調整發行方案，全年 A 股再融資發行 410家，規模 9219 億元。2020 年境內 IPO 主承銷收入 234 億元創新高，同比增 107%，IPO費率約 4.9%，同比提升 0.4pct，增幅 11%。券商資管通道規模繼續壓降，資管費率升至 3.1。2020 年底券商資管 8.6 萬億元，同比降 21%，連續四年規模下降;其中集合資管規模 2.1 萬億元，同比增 7%。2020 年行業資管費率較 2019 年提升 8bps 至 3.1，增幅 36%。2020 年行業實現經紀業務凈收入(含機構分倉及代銷產品)1295 億元，同比+54%。經紀業務凈收入同比增速前 5 名為：興業證券(+78%)、華林證券(+76%)、中信建投(+70%)、東方證券(+70%)、招商證券(+68%)，其中華林證券主要得益于低基數下微證券導流效應。