2021年證券行業通道業務轉型分析報告（16頁）.pdf

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4、5 ROE 鎻愬崌 . 8 鍥捐 16 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗘潬鏉嗙巼鎯呭喌錛堝嶏級 . 9 鍥捐 17 28 瀹朵笂甯傚埜鍟?ROE 鎯呭喌 . 9 鍥捐 18 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗕唬鐞嗕拱鍗栬瘉鍒鎬笟鍔噣鏀跺叆錛堝惈甯綅縐熻祦錛夋儏鍐碉紙浜垮厓錛?. 10 鍥捐 19 琛屼笟浣噾鐜囧歡緇笅婊?. 10 鍥捐 20 鑲鍙婃販鍚堝瀷鍩洪噾瑙勬澶錛堜竾浜垮厓錛?. 10 鍥捐 21 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗕唬閿閲戣瀺浜搧涓氬姟鍑鏀跺叆鎯呭喌錛堜嚎鍏冿級 . 11 鍥捐 22 鍏涓氫劍閲戝垎浠撳墠 15 鍚嶏紙浜垮厓錛?. 11 鍥捐 23 鍒稿晢 APP鏈堟椿鐢埛瑙勬鍓?15 鍚嶏紙涓囦漢錛?.

5、 12 鍥捐 24 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗘姇琛屼笟鍔噣鏀跺叆鎯呭喌錛堜嚎鍏冿級. 12 鍥捐 25 IPO 鍕熼泦璧勯噾瑙勬澶 . 13 鍥捐 26 鎶曡涓氬姟闆嗕腑搴彁鍗?. 13 鍥捐 27 2020 騫磋瘉鍒歌涓氳偂鏉冩壙閿鍓?10 鍚嶆竻鍗?. 13 鍥捐 28 2020 騫磋瘉鍒歌涓氬哄埜鎵塊攢鍓?10 鍚嶆竻鍗?. 14 鍥捐 29 鍒稿晢鍙楁墭綆悊璧勯噾鏈噾瑙勬 . 14 鍥捐 30 鍒稿晢鍙婂叾縐佸嫙瀛愮鐞嗙鍕熷熀閲戣妯紙涓囦嚎鍏冿級 . 14 鍥捐 31 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗚祫綆笟鍔噣鏀跺叆鎯呭喌錛堜嚎鍏冿級. 15 鍥捐 32 浜掓崲浜槗鐏儹錛堜嚎鍏冿級 . 15 鍥捐

6、33 鏈熸潈浜槗鐏儹錛堜嚎鍏冿級 . 15 鍥捐 34 鏂板鍚嶄箟鏈噾闆嗕腑搴笅闄嶏紙%錛?. 16 鍥捐 35 瀛樼畫鍚嶄箟鏈噾鎺掑悕錛?020.11錛屼嚎鍏冿級 . 16 涓銆佷竴銆? 甯傚満涓庡競鍦轟笌鏀跨瓥鏀跨瓥鍏辨尟錛岄氶亾涓氬姟鎷夊姩鏀跺叆澧為暱鍏辨尟錛岄氶亾涓氬姟鎷夊姩鏀跺叆澧為暱 1.1 甯傚満涓庡競鍦轟笌鏀跨瓥鏀跨瓥鍏辨尟錛屽叡鎸紝鎶曡瀺璧勬姇铻嶈祫鐑儏楂樻定鐑儏楂樻定 甯傚満鍏堟姂鍚庢壃錛屼氦鏄撶儹鎯呴珮娑傚競鍦哄厛鎶戝悗鎵紝浜槗鐑儏楂樻定銆?020騫村垵錛岀柅鎯呭甯傚満椋庨櫓鍋忓褰垚杈冨鍐插嚮錛岃偂鎸囦笉鏂笅鎸紝鍚? 鍙楀叏鐞冩祦鍔鏉俱佷腑鍥界粡嫻庣巼鍏堣秴棰勬湡淇甯姩錛

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8、鏉挎敞鍐屽埗璇曠偣絳夊厛鍚庤惤鍦幫紝 浼佷笟铻嶈祫鏁堢巼澶箙澧為暱銆傚叏騫村叏甯傚満 IPO銆佸啀铻嶈祫瑙勬鍒嗗埆杈懼埌 4699.63 浜垮厓錛圷oY+85.51%錛?銆? 7315.02 浜垮厓錛圷oY+74.69%錛?銆? 鍥捐鍥捐1 涓婅瘉緇兼寚銆佹勃娣變笂璇佺患鎸囥佹勃娣?300銆佸垱涓氭澘銆佸垱涓氭澘娑穼騫呮定璺屽箙 鍥捐鍥捐2 鏈堝害鏃潎鑲熀鎴愪氦棰濇湀搴棩鍧囪偂鍩烘垚浜鎻愬崌鎻愬崌 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 鍥捐鍥捐3 涓瀺浣欓鏀涓瀺浣欓鏀楂橀珮 鍥捐鍥捐4 IPO 鍕熼泦璧勯噾銆佸鏁板弻澧炲嫙闆嗚祫閲戙佸鏁板弻

9、澧? 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 1.2 鍚勯鍚勯涓氬姟涓氬姟鍏潰寮鑺卞叏闈紑鑺憋紝錛屽厖鍒嗗厖鍒嗚鎻愬噺鍊艱鎻愬噺鍊煎帇瀹炲噣璧勪駭鍘嬪疄鍑璧勪駭 钀敹銆佸噣鍒姝闀匡紝钀敹銆佸噣鍒姝闀匡紝涓氬姟鍏潰寮鑺變笟鍔叏闈紑鑺便傘?錛夋牴鎹瘉鍒鎬笟鍗忎細鎶湶鍙緞錛?020 騫村叏琛屼笟瀹炵幇钀笟鏀跺叆 4484.79 浜垮厓錛圷oY+24.41%錛?錛屽疄鐜板噣鍒鼎 1575.34浜垮厓錛圷oY+27.98%錛?錛屽噣鍒鼎鐜囧崌鑷?35.13% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 20-012

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11、8-0819-12 涓瀺浣欓錛堜嚎鍏冿級鍚屾瘮錛堝彸錛? 2533.42 4699.63 238 453 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 201520162017201820192020 鍕熼泦璧勯噾(浜垮厓)鎵塊攢瀹舵暟錛堝錛屽彸錛? 錛圷oY+0.98pct錛?銆?錛夎涓氭敹鍏粨鏋勭暐鏈夎皟鏁淬備竴銆佷簩綰競鍦虹伀鐖嗕笅錛屾姇琛屼笟鍔噣鏀跺叆1澶箙澧為暱鑷? 672.11 浜垮厓 錛圷oY+39.26%錛?錛?鍗犳瘮鎻愬崌

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14、Y+23.08%錛?銆?52.74 浜垮厓 錛圷oY+27.74%錛?銆?1283.41浜垮厓 錛圷oY+17.57%錛?錛?鍗犺惀涓氭敹鍏瘮閲嶅垎鍒負 19.82% 錛圷oY+3.44pct錛?銆? 10.93%錛圷oY+1.01pct錛?銆?.95%錛圷oY-0.51pct錛?銆?.77%錛圷oY-0.10pct錛?銆?3.26%錛圷oY-1.01pct錛?銆? 鍥捐鍥捐7 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗘敹鍏粨鏋勫彉鍖栧涓婂競鍒稿晢鏀跺叆緇撴瀯鍙樺寲 鍥捐鍥捐8 28 瀹跺埜鍟嗗垎涓氬姟澧為熷鍒稿晢鍒嗕笟鍔閫燂紙浜垮厓錛夛紙浜垮厓錛? 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 璧勬枡鏉簮錛歐I

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16、鏀跺叆錛堝惈甯綅錛?浠攢閲戣瀺浜搧鍑鏀跺叆 1230.95 1575.34 37.64% 36.29% 25.02% 34.15% 35.13% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 36% 38% 40% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 20162017201820192020 钀笟鏀跺叆錛堜嚎鍏冿級鍑鍒鼎錛堜嚎鍏冿級 鍑鍒鼎鐜囷紙鍙籌級 37.64% 36.29% 25.02% 34.15% 35.13% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 36%

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18、伅璧勭鍏跺畠 20192020鍚屾瘮錛堝彸錛? 錛圷oY+17.53%錛?銆?14.45 浜垮厓錛圷oY+26.47%錛?銆?94.09 浜垮厓錛圷oY+19.58%錛夊強 291.53 浜垮厓 錛圷oY+27.81%錛?錛屽潎瓚呰繃 250浜垮厓錛屽浜庝笂甯傚埜鍟嗕紭鍔挎按騫籌紝褰垚絎簩姊槦銆?錛夊綊姣嶅噣鍒鼎鏂歸潰錛? 涓俊璇佸埜瀹炵幇褰掓瘝鍑鍒鼎 149.02 浜垮厓錛圷oY+21.86%錛?錛屽悓鏍烽鍏堜紭鍔胯緝澶傜浜屾闃熶負錛屽浗娉板悰 瀹夈佹搗閫氳瘉鍒搞佸崕娉拌瘉鍒稿強騫垮彂璇佸埜錛屽垎鍒疄鐜板綊姣嶅噣鍒鼎 111.22 浜垮厓錛圷oY+28.77%錛?銆?08.75 浜垮厓錛圷o

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24、鍟嗚鎻愪俊鐢噺鍊兼崯澶卞悎璁?276.43浜垮厓錛圷oY+75.11%錛?銆傚叾涓紝21瀹跺埜鍟? 璁彁鎬婚杈?2019騫存湁鎵澧炲姞錛屽閮埜鍟嗚鎻愪俊鐢噺鍊兼崯澶卞閲忔洿澶紝瀵瑰噣鍒鼎澧為熷艦鎴愪鏡铓銆備粎鍥? 娉板悰瀹夈佸浗淇瘉鍒搞佸叴涓氳瘉鍒搞佸厜澶瘉鍒搞佸崕瀹夎瘉鍒搞佺涓鍒涗笟鍙婁腑鍘熻瘉鍒歌鎻愭婚杈?2019騫存湁鎵 涓嬮檷銆備腑淇瘉鍒稿叡璁彁 65.81 浜垮厓錛圷oY+247.89%錛?錛岃鎻愭婚鏈楂橈紱涓噾鍏徃鍏辮鎻?8.13 浜垮厓 錛圷oY+509.53%錛?錛屽閮埜鍟嗕腑澧炲姞騫呭害鏈澶? 鍥捐鍥捐12 28 瀹朵笂甯傚埜鍟嗚鎻愪俊鐢噺鍊兼崯澶辨儏鍐碉紙浜垮厓錛夊涓婂競鍒

25、稿晢璁彁淇敤鍑忓兼崯澶辨儏鍐碉紙浜垮厓錛? 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 1.3 琛厖璧勯噾鎴愮儹娼紝琛厖璧勯噾鎴愮儹娼紝ROE 涓庢潬鏉嗛綈鍗囦笌鏉犳潌榻愬崌 鍒稿晢澶氭笭閬撹鍏呰祫鍒稿晢澶氭笭閬撹鍏呰祫鏈湰閲戦噾銆傘?020騫達紝璇佸埜琛屼笟鍔犲铻嶈祫鍔涘害鏀寔閲嶈祫浜笟鍔彂灞曪紝鍏朵腑錛孉鑲笂甯傚埜 鍟嗛氳繃 IPO銆佸啀铻嶈祫絳夎偂鏉冭瀺璧勬柟寮忓叡璁畬鎴愯鍏呰祫鏈噾 1570.28 浜垮厓錛屼負 2019 騫寸殑 27.38 鍊嶏紱 鍏涓氬彂琛屽叕鍙稿鴻妯?8439.33 浜垮厓錛岃緝 2019 騫磋繎涔庣炕鐣? 鍥捐鍥捐13 2020 騫村勾 A 鑲笂甯傚埜鍟嗚偂鏉

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27、鍥戒俊璇佸埜 150.00150.00 -20 -10 0 10 20 30 40 50 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 涓俊璇佸埜 嫻烽氳瘉鍒? 涓滄柟璇佸埜 涓俊寤烘姇 鍥芥嘲鍚涘畨 鍗庢嘲璇佸埜 鍥戒俊璇佸埜 涓噾鍏徃 鍏夊璇佸埜 騫垮彂璇佸埜 鐢充竾瀹忔簮 鍏翠笟璇佸埜 鍥芥搗璇佸埜 涓浗閾舵渤 鍥藉厓璇佸埜 涓師璇佸埜 涓滃寳璇佸埜 絎竴鍒涗笟 涓摱璇佸埜 嫻欏晢璇佸埜 綰璇佸埜 鎷涘晢璇佸埜 鍗庡畨璇佸埜 鍥介噾璇佸埜 闀垮煄璇佸埜 鍗庤璇佸埜 鍥借仈璇佸埜 鍗庢灄璇佸埜 20192020 杈?019騫村鍑忥紙鍙籌級 2020-07-01 絎竴鍒涗笟 43.0

28、0 20202020- -0707- -1717 嫻烽氳瘉鍒告搗閫氳瘉鍒? 200.00200.00 2020-07-13 瑗垮崡璇佸埜 49.00 2020-10-15 鍗椾含璇佸埜 43.75 2020-07-16 涓師璇佸埜 36.45 2020-12-08 涓俊寤烘姇 38.84 2020-07-17 婀樿儲鑲喚 10.00 2020-12-16 瑗塊儴璇佸埜 75.00 閰嶈偂 2020-01-03 鍥芥搗璇佸埜 39.94 2020-06-16 灞辮璇佸埜 38.05 2020-03-10 澶璇佸埜 53.49 20202020- -0707- -0909 鎷涘晢璇佸埜鎷涘晢璇佸埜

29、 127.04127.04 2020-03-12 涓滃惔璇佸埜 59.88 2020-10-13 鍥藉厓璇佸埜 54.31 鍙漿鍊? 2020-01-13 涓滄柟璐瘜 73.00 2020-07-24 鍥芥姇璧勬湰 80.00 2020-03-12 鍗庡畨璇佸埜 28.00 2020-12-10 璐氳瘉鍒?38.00 璧勬枡鏉簮錛歐IND錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 娉細1.瀹氬鏈寘鍚箻璐偂浠?020騫?鏈堜互鍙戣鑲喚鏂瑰紡璐拱婀樿儲璇佸埜99.7273%鑲喚浜嬪疁錛?.鍔犵矖鍙婃坊鍔犱笅鍒掔嚎欏圭洰鍕熼泦璧勯噾瓚?00浜垮厓錛?. 鏈粺璁笉鍚妗? 澶埜鍟嗗鍒稿晢鏉犳潌鐜囨潬鏉嗙巼鎻愬崌騫呭害鏇村

30、錛屽垎鍖栨樉钁椼傛彁鍗囧箙搴洿澶紝鍒嗗寲鏄捐憲銆傚彈鐩婁簬璧勬湰涓粙涓氬姟鍔犻熷彂灞曪紝2020 璇佸埜琛屼笟鏉犳潌鐜?鎻? 鍗囪嚦 3.05鍊嶏紙YoY+0.16鍊嶏級 錛?016騫翠互鏉嬈噸鍥?3鍊嶄互涓婏紱28瀹朵笂甯傚埜鍟嗕腑錛屼腑閲戝叕鍙告潬鏉嗙巼 杈?6.23 鍊嶏紙YoY+0.37 鍊嶏級 錛岄鍏堢浜屽悕涓俊璇佸埜 1.81 鍊嶏紝浼樺娍鏄捐憲錛涘鍒稿晢浣撶幇鍑烘洿寮虹殑璧勯噾浣? 鐢鐞嗚兘鍔涳紝鏉犳潌鐜囩殑鎻愬崌騫呭害澶簬涓皬鍒稿晢錛岃涓氭潬鏉嗘按騫沖垎鍖栧姞鍓? 鍥捐鍥捐14 鏉犳潌鐜囨彁鍗囨潬鏉嗙巼鎻愬崌 鍥捐鍥捐15 ROE鎻愬崌鎻愬崌 璧勬枡鏉簮錛氫腑璇佸崗錛屽鉤瀹夎瘉

31、鍒哥爺絀舵墍 璧勬枡鏉簮錛氫腑璇佸崗錛屽鉤瀹夎瘉鍒哥爺絀舵墍 ROE鏅亶鎻愬崌錛屼腑淇緩鎶曠淮鎸佺涓鏅亶鎻愬崌錛屼腑淇緩鎶曠淮鎸佺涓銆?020騫達紝鍏涓?ROE杈?7.28%錛圷oY+0.98pct錛?錛?8瀹朵笂甯? 鍒稿晢涓紝涓俊寤烘姇 ROE 杈?15.30%錛圷oY+4.73pct錛?錛屼綅鍒楃涓錛屽叴涓氳瘉鍒?ROE 涓?11.09% 錛圷oY+5.83pct錛?錛屾彁鍗囧箙搴渶澶? 3 鏉犳潌鐜?錛堟湡鍒濇湡鏈昏祫浜潎鍊?鏈熷垵鏈熸湯浠悊涔板崠璇佸埜嬈懼潎鍊鹼級/錛堟湡鍒濇湡鏈噣璧勪駭鍧囧鹼級 錛屼笅鍚? 7.26 8.90 2.02 2.31 2.82 2.70 2.78 2.8

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