新興能源行業光伏BIPV市場分析：BIPV藍海來襲分布式光伏風起在即-210706（20頁）.pdf

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1、BIPV 將“建筑”與“光伏”深度結合，項目經濟優勢明顯，政策支持空前，市場空間廣闊，龍頭加速布局，行業啟動在即，搶先布局企業有望獲得先發優勢。摘要： 投資建議：BIPV 有望成為分布式光伏重要應用場景，市場空間巨大，行業啟動在即。我們看好積極布局 BIPV 業務和受益分布式市場發展的企業，推薦標的：隆基股份、陽光電源、錦浪科技等，受益標的：森特股份、天合光能、固德威等。 BIPV：“建筑+光伏”深度結合，助力分布式發展。隨著全球低碳經濟意識增強與光伏產業快速發展，分布式市場向縱深領域發展勢不可擋，應用場景的豐富與創新成為光伏增量市場的重要突破口。BIPV 將建筑與光伏深度結合，相較傳統 BA

2、PV 具有全方位優勢，可形成多樣化產品形態，全面覆蓋客戶需求，有望助力分布式光伏蓬勃發展。 收益率優勢明顯，商業模型極佳。測算屋頂 BIPV 商業模型，按初始成本 5.5 元/W、年發電利用小時數 1100h，含稅電價 0.70 元/KWh 測算，項目資本金 IRR 可達 19.6%，靜態回收期為 4.4 年，收益率可觀。從全生命周期角度，BIPV 屋頂較彩鋼瓦屋頂、傳統 BAPV 屋頂兼具經濟性和美觀性優勢。隨著光伏技術的不斷進步，產業規模效應顯現，單位投資成本仍有進一步下降空間。政策支持空前，產業鏈風口將至。市場空間巨大，超千億藍?？善?。近年來，國內密集發布近零能耗綠色建筑發展目

3、標和支持政策，各省市綠色建筑補貼政策逐步落地。BIPV 作為綠色建筑的重要表現形式之一，顯著受益于政策支持和引導。此外，近期分布式光伏整縣試點政策發布，測算在該試點政策支持下，我國屋頂分布式光伏市場規模將超 600GW。隨著試點政策在基層落實，有望逐步發揮市場示范作用，快速激活 BIPV 廣闊市場。中性測算至 2025 年，國內工商業 BIPV 年新增裝機將達到 27.5GW，對應市場規模有望超千億元。龍頭企業引領發展，產業鏈加速布局。特斯拉收購 SolarCity 搶先進入 BIPV 賽道，開創高端住宅市場。國內龍頭隆基股份，以工商業屋頂產品為核心，牽手森特股份，進一步整合產業鏈資源，精準卡位市場，有望在 BIPV 市場奪得先機。產業鏈多家企業亦加速市場布局。催化劑。相關支持政策發布、BIPV 項目大單簽訂。