通信行業：聯通電信啟動2.1GHz集采主設備商受益-210712（21頁）.pdf

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1、全球 IoT 連接量首次超過非物聯網連接量。據 IoT Analytics 數據統計，2020 年全球活躍的 IoT 連接量（例如汽車、家居設備、工業設備等）首次超過非物聯網（例如智能手機、筆記本電腦和臺式機）連接的數量，2020 年底全球有 217 億活躍的連接設備，其中 54%（117億）是物聯網連接設備，預計到 2025 年全球物聯網連接數將達到 309 億。中國物聯網連接數全球占比高達 30%，預計 2025 年中國物聯網連接數將達到 80.1 億，年復合增長率為 14.1%。通信模組有望率先收益。物聯網產業鏈包括感知層、網絡層、平臺層和應用層，其中應用層較為分散，且單個產品的出貨量級

2、大多數集中在千萬量級以下。隨著物聯網連接量的快速增長，作為網絡層中較為前置的通信模組將率先受益，原因在于：1、每個物聯網終端都需要至少一個通信模組，未來物聯網終端產品數量的增長將對通信模組的需求形成支撐，同時相對于物聯網應用層產品，通信模組產品標準化相對較高；2、在供給端，此前通信模組已經大規模應用在手機、電腦和筆記本等電子產品上，其中全球手機出貨量最高峰超過 14 億部/年，已經形成了較為完善的通信模組產業鏈。隨著通信模組的成本下降，其全球出貨量有望高速增長。中國廠商龍頭地位進一步穩固。物聯網通信模組包括蜂窩通信模組（2/3/4/5G/NB-IoT）和非蜂窩通信模組（WiFi、藍牙、LoRa

3、 等），2020 年全球蜂窩物聯網通信模組市場受到新冠疫情沖擊，全球市場規模下降 8%，至 31 億美元，中國在采取疫情防控措施后，盡快復工復產，蜂窩物聯網模組的出貨量同比增長 14%，以移遠通信（Quectel）、廣和通（Fibocom）為代表的中國公司進一步確立了市場領導者地位。2020 年移遠通信無線通信模組銷售 1.13 億片，同比增長 48.25%，實現收入 58.15 億元，同比增長 42.63%；廣和通無線通信模塊銷售 0.25億個，同比增長 69.54%，實現收入 26.91 億元，同比增長 43.12%，2020 年移遠通信和廣和通在全球市場份額合計是 46%。2021 年一

4、季度移遠通信營收同比增長 80.28%，廣和通營收同比增長 65.03%，在全球物聯網通信模組的領先地位進一步穩固，未來隨著物聯網連接數增長，中國龍頭公司有望持續受益。物聯網下游應用分散，部分行業有望率先爆發。物聯網下游應用眾多，碎片化較為嚴重，下游各個應用之間也存在發展不平衡的問題。目前物聯網在部分行業發展較快，例如家電、電動工具、工業控制等。家電行業智能化、健康化和高端化處于持續加速狀態；工業行業“油轉電”和“無繩化”趨勢也在持續加快；工業控制行業中的“數字化轉型”和“國產替代”雙重機遇正在到來，下游部分應用率先爆發帶動了物聯網上游相關部件出貨量的增長，給物聯網發展帶來結構性機會，如智能控制器，相關公司收入也取得較高增長，如拓邦股份2021Q1 營收達到 16.98 億元，較 2020Q1 增長 120.38%，較 2019Q1 增長 111.46%；和而泰2021Q1 營收為 12.75 億元，較 2020Q1 增長 73.16%，較 2019Q1 增長 65.8%。隨著物聯網技術日趨成熟，家電、電工工具和工業控制等行業的“智能化”滲透率將呈現加速的態勢。