《汽車零部件行業專題報告：三重要素共振新一輪周期啟航?。?3頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《汽車零部件行業專題報告：三重要素共振新一輪周期啟航?。?3頁）.pdf（33頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。
1、2020-2021年零部件有望迎來新一波估值修復理由1：國內乘用車需求復蘇提供零部件盈利好轉的基本土壤?！敖洕g性+全面放開二胎+個性化消費”推動下中國未來 10 年乘用車同比增速中樞或 3%，依然有增長。購置稅補貼帶來的透支效應經過 2018-2019 年調整已反應充分，且從微觀數據可見2019年 11-12 月傳統車已結束近 2 年負增長實現持續轉正。全國依有 18 個省汽車千人保有量低于平均值 144 輛，且以三四五線城市為主，未來汽車消費潛力依然較大。我們預計2020-2021 年乘用車需求有望逐步回升至2018 年水平(復合增速4%)。理由2：新能源有望帶來業績及全球產業鏈地位雙升。
2、能源安全+溫室效應+大氣污染三重驅動因素下全球新能源汽車迎來高景氣度，主戰場是中國，引領潮流企業是特斯拉。在Model3+ModelY+電動皮卡等新車推動下預計特斯拉 2020-2021 年全球銷量分別達57.2/90.8 萬輛(平均增速59%)。隨上海工廠投產+國產化比例提升，越來越多零部件將進入特斯拉供應鏈，享受新能源行業紅利，帶來業績新增長點。另一方面，電動化疊加智能/網聯/共享推動全球汽車大變革，中國借電動化優勢+互聯網良好土壤有望長期逐步提升在全球汽車產業鏈中地位。理由3：5G 商用加速智能網聯推進帶來新增市場空間。單車智能 L2 級別正在滲透率快速提升期，將受益“環境感知+執行”自主零部件企業。低時延+高可靠性5G 將加速C-V2X，實時上傳高精度地圖自主導航成為重要應用場景。
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