醫藥行業創新藥技術平臺系列研究之一：ADC智能生物導彈藥物厚積薄發步入收獲拐點-20211027（45頁）.pdf

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1、預計2026年全球ADC藥物市場規模擴容4.6倍預計2026年全球ADC藥物市場規模擴容4.6倍：根據BCG數據，2020年全球ADC藥物市場規模為43.72億美金，2026年預測全球市場規模將達到248億，2021-2026年復合增長率將高達32%。乳腺癌、尿路上皮癌為主要增長動力：Nature預測近期獲批的Her2+明星產品Enhertu、Trop2三陰乳腺癌 Trodelvy預計2026年銷售額分別為62億、10億，另外Kadcyla適應癥拓展至新輔助會有新一輪增長。 尿路上皮癌產品Trodelvy預計到2026年銷售額達35億美金。 ADC 技術平臺是具備1到N屬性的技術平臺，引領靶向

2、用藥2.0時代，是繼PD-1之后另一個泛瘤種技術平臺，Nature僅預測現有上市藥物2026年市場規模就已經達到164億美金，其他新興靶點如TROP-2、C-MET等靶點均有非常大的潛在市場空間。我們僅以相對成熟的HER2靶點測算中、美兩國市場規模。 中國市場預計2021年中國市場規模在2億左右，2025年達到53億：2020年初，國內才開始獲批ADC藥物上市，截止至今，國內僅有三款ADC藥物獲批上市，分別為2020年羅氏的Kadcyla、武田制藥的Adcetris，獲批上市，2021年6月榮昌生物的維迪西妥獲批上市。預計2025E中國ADC藥物市場規模將達到53億，2030年有望達到77億：我們僅測算了HER2靶點中已獲批適應癥及肺癌適應癥，價格變動是對市場規模測算影響最大的因素，我們參照目前的談判規則去預測，目前三款ADC藥物定價在60萬/年，贈藥后定價在30萬/年，我們以30萬/年為基準，前十年每兩年降價20%，預計到2030年國內五大適應癥市場規模將達到77億。美國市場2025年市場規模預計達到64億美金。