美國消費者金融保護局（CFPB）：貸款人類型決定次級汽車貸款審批結果（英文版）（46頁）.pdf

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1、美國人欠汽車貸款機構的債務遠超過1萬億美元，這使汽車貸款市場成為美國第三大債務市場。擁有次級信用評分的消費者特別可能需要貸款來購買汽車，但他們也是最有可能拖欠貸款的人，這可能會帶來嚴重的后果。盡管次級汽車貸款對消費者的福利很重要，但人們對其知之甚少。次級汽車貸款的借款人通常要支付很高的利息，而且經常拖欠貸款。利息支付可以補償借款者的違約風險，因此次級貸款的借款者支付的高利息可以用他們較高的違約率來解釋但由于其他各種原因，不同消費者的利率也會有所不同。這份報告的焦點在于，次級貸款的利率變化有多少可以用違約率的差異來解釋，又有多少是無法解釋的。這份報告將幫助聯邦調查局、其他監管機構、消費者和私人市

2、場參與者更好地了解次級汽車貸款市場。幾種不同類型的汽車出借人提供貸款給借款人的次級信用評分。一些借款人從銀行或信用合作社獲得貸款，而另一些則從專業金融公司或“在這里買，在這里付”的汽車經銷商處獲得貸款。目前很少有研究考察不同類型貸款機構提供的汽車貸款的差異在本報告中，我們使用詳細的貸款水平數據來研究不同貸款類型之間的差異，以便更好地理解具有次級信用評分的借貸者所能獲得的汽車融資選擇。正如下面進一步討論的，我們的數據表明，利率和違約率在不同類型的貸款人之間存在顯著差異。一個重要的警告是，本報告僅檢驗實證相關性，其結論不應被解釋為因果關系。在他們服務的借款人和他們融資的工具類型上，不同類型的借款人

3、之間存在著顯著的平均差異。例如，與金融公司和購買這里支付經銷商相比，銀行和信用合作社提供次級汽車貸款傾向于向信用評分較高的借款者放貸，并為更有價值的汽車融資。鑒于這些平均差異，不同類型的貸款人的平均利率存在很大差異，這也許并不令人驚訝。例如，在我們的樣本中，銀行的平均利率約為10%，相比之下，在金融公司和在此購買后再支付給經銷商的比例為15%到20%。正如預期的那樣，我們發現收取更高利率的貸款類型的違約率更高。例如，我們發現，一筆次級汽車貸款在三年內至少拖欠6天的可能性，對于銀行借款人來說大約是15%，而對于金融公司和在這里買，在這里付的可能性在25%到40%之間借款人。使用回歸分析，我們發現違約率的差異可以解釋一些平均差異在不同類型的貸款人，但不能解釋所有的平均差異。在控制了我們數據中的其他信息(如信用評分和借款人是否有抵押貸款)后，這一發現仍然正確。例如，我們估計數據中具有“淺次優”信用評分的平均借款人從銀行貸款的違約率與從小型“買這里付這里”貸款人貸款的違約率相同。9但她估計，從一家小型“買到還”貸款機構貸款的利率為13%，而從一家銀行貸款的利率為9%。這是一個很大的差異;在我們的數據中，一個貸款期限和貸款金額中值的借款人，如果她能將利率從13%降低到9%，那么在一個貸款周期內，她將節省大約894美元。