百克生物-水痘疫苗龍頭重磅品種驅動未來快速成長-211122（23頁）.pdf

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1、萬泰和民海的在研水痘苗進度靠前，上市尚需 2-3 年。目前水痘疫苗在研管線主要分為兩大類：水痘減毒活疫苗+麻腮風-水痘四聯苗。水痘減毒活疫苗中，萬泰和民海進展較快達到 III 期臨床，其余廠家處于 II 期或者更早階段。麻腮風-水痘四聯苗國內尚無品種上市且在研品種均處在早期階段。 兩針法逐漸普及，兩針法普及系數每年提高 0.1; 2021 年由于新冠疫苗接種擠兌導致水痘疫苗接種率出現下滑，之后開始恢復，逐漸提高至發達國家水平 85%; 考慮到公司在水痘疫苗領域的經驗和過去幾年的批簽發份額，假設公司在水痘苗市場最高市占率為35%。帶狀皰疹好發于 50+歲人群，疫苗接種率提升成為關鍵。帶狀皰疹是由

2、潛伏在體內的水痘-帶狀皰疹病毒再激活而引起的一種急性感染性皮膚疾病，多發生在 50 歲以上人群中，發病率隨年齡增加而增長。常見的并發癥主要是皰疹后神經痛(PHN)，可持續數月之久。目前該病尚無有效治療藥物，疫苗成為預防帶狀皰疹的最佳手段。美國的帶皰疫苗在60+歲人群的接種率已經達到 34%+，中國的帶皰疫苗接種才剛開始， 50+歲人群的接種率僅 0.31%，中國帶皰苗接種率相比美國還有巨大提升空間。全球僅有兩款、國內僅有一款帶皰苗上市，競爭格局良好。目前全球范圍內共有兩款帶狀皰疹疫苗上市，分別為默沙東的 Zostavax 以及葛蘭素史克的Shingrix。默沙東的帶皰減毒活疫苗 Zostava

3、x 2006 年獲批上市，適用于 50 歲以上人群;GSK 的重組帶狀皰疹疫苗 Shingrix 2017 年獲批上市，便迅速取代 MSD 的帶皰減毒活苗 Zostavax，成為銷售額達到 25 億美金的重磅疫苗單品。2020 年 6 月 GSK 的 Shingrix開始在中國銷售，定價 1600 元/支，需接種 2 劑，2020 年批簽發量達到165 萬支。百克的帶皰減毒活疫苗研發進度最快，有望在國產疫苗中享受3-5 年左右獨占期。國內帶皰疫苗在研管線主要分為兩類：帶皰減毒活疫苗和重組帶皰疫苗。帶皰減毒活疫苗中，百克生物進展最快，正在 III 期臨床，預計 2022 年獲批上市，長春長生破產，萬泰生物已主動暫停，其余幾家均處于 I 期或之前階段。重組帶皰疫苗中，智飛生物和怡道生物均處于臨床前階段。