計算機行業動態報告：“軟件定義”寫入“十四五”規劃工信部三大文件密集發布-211201（43頁）.pdf

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1、 證券研究報告請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業研究報告行業研究報告 計算機計算機行業行業 2021 年年 12 月月 1 日日 計算機計算機行業動態報告行業動態報告：“軟件定義”寫入“十“軟件定義”寫入“十 四五”規劃四五”規劃 工信部三大文件密集發布工信部三大文件密集發布 計算機行業計算機行業 推薦推薦 （維持評級維持評級） 核心觀點：核心觀點： 2 2021021 年年 1 11 1 月月 3 30 0 日，工信部日，工信部密集密集發布發布“十四五”軟件和信息技術“十四五”軟件和信息技術 服務業發展規劃服務業發展規劃、“十四五”大數據產業發展規劃“十四五”大數據產業發

2、展規劃和和“十四五”“十四五” 信息化和工業化深度融合發展規劃信息化和工業化深度融合發展規劃三大三大政策文件政策文件。 “軟件定義”“軟件定義”首次首次寫入“十四五”規劃寫入“十四五”規劃，軟件行業將進一步迎政策，軟件行業將進一步迎政策 利好。利好?！败浖x”是新一輪科技革命和產業變革的新特征和新標志， 文件部署了“深化軟件定義”任務，設置了“軟件定義創新應用培 育”專項行動。主要內容包括：一是構建“軟件定義”技術體系；二是培 育“軟件定義”創新應用生態。建立面向電子消費、高端裝備、智能網 聯汽車、智慧城市等典型行業領域的“軟件定義”解決方案。 “信創”長期受益，工業軟件蓄勢待發“信創”長期

3、受益，工業軟件蓄勢待發?！笆奈濉睍r期將圍繞軟 件產業鏈，重點從三方面發力：一是穩固上游，夯實開發環境、工具等 產業鏈上游基礎軟件實力。二是攻堅中游，提升工業軟件、應用軟件、 平臺軟件、嵌入式軟件等產業鏈中游的軟件水平。三是做優下游，增加 產業鏈下游信息技術服務產品供給。首先，產業基礎實現新提升。產業基礎實現新提升?；A 組件供給取得突破，標準引領作用顯著增強；二是產業鏈達到新水平二是產業鏈達到新水平， 產業鏈短板弱項得到有效解決，基礎軟件、工業軟件等關鍵軟件供給能 力顯著提升，聚力攻堅基礎軟件（操作系統、數據庫、中間件等），重點 突破工業軟件 （包括 CAD/CAE/EDA 等研發設計軟件，

4、 也包括 PLC/DCS/SIS 等工控軟件），到到 20252025 年，工業年，工業 APPAPP 突破突破 100100 萬個，長板優勢持續鞏萬個，長板優勢持續鞏 固，產業鏈供應鏈韌性不斷提升固，產業鏈供應鏈韌性不斷提升；三是生態培育獲得新發展。三是生態培育獲得新發展。培育一批 具有生態主導力和核心競爭力的骨干企業；四是產業發展取得新成效四是產業發展取得新成效， 到 2025 年，規模以上企業軟件業務收入突破 14 萬億元，年均增長 12% 以上。 大數據產業從培育期進入高質量發展期，數據要素價值釋放成為重大數據產業從培育期進入高質量發展期，數據要素價值釋放成為重 要命題。要命題。數據是

5、新時代重要的生產要素，是國家基礎性戰略資源。大數 據產業提供全鏈條大數據技術、 工具以及平臺， 深度參與數據要素在 “采、 存、算、管、用”全生命周期活動，是激活數據要素潛能的關鍵支撐。大 數據產業從培育期進入高質量發展期，在“十三五”規劃提出的產業規 模 1 萬億元目標基礎上，提出“到 2025 年底大數據產業測算規模突破 3 萬億元”的增長目標。 明確了明確了“十四五”兩化深度融合發展目標?！笆奈濉眱苫疃热诤习l展目標。到 2025 年，全國兩化融 合發展指數達到 105，企業經營管理數字化普及率達 80%，數字化研發設 計工具普及率達 85%，關鍵工序數控化率達 68%，工業互聯網平臺

6、普及率 達 45%。 行業數據行業數據 2021/11/30 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 行業研究報告行業研究報告/ /計算機計算機行業動態報告行業動態報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 1 11 1 月月核心組合核心組合表現表現 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 11 月漲跌幅月漲跌幅(%) 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅(%) 相對指數漲跌幅相對指數漲跌幅(%) 688208.SH 道通科技 18.04 10.41 7.79 688088.SH 虹軟科技 28.71 -29.73 -32.34 300379.SZ 東方通 16.37 17.79 15.

7、17 300682.SZ 朗新科技 23.04 174.51 171.90 600588.SH 用友網絡 2.33 -25.36 -27.97 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 投資建議投資建議 我們認為，“十四五”規劃等多項政策性文件出臺，量化了軟件行業的目標和 推進落地方式，為優秀國產軟件企業向平臺型、生態型企業轉型發展提供了政策指 引和保障措施，隨著云計算、大數據、人工智能等技術趨于成熟，數據要素的價值 釋放，軟件帶來的附加價值將獲得下游客戶的更多認可，我們持續看好國內軟件企 業在政策性扶持帶來的快速發展機遇。我們持續推薦云計算、工業軟件、金融 IT 和 智能網聯賽道等具備長期成長

8、性、硬科技屬性帶來的投資機會。 重點推薦稅友股份稅友股份(603171.SH(603171.SH）（新增推薦）（新增推薦）、東方通（300379.SZ）、恒生電 子（600570.SH）、用友網絡（600588.SH）、中科創達（300496.SZ）、道通科技 （688208.SH） 、 柏楚電子 （688188.SH） 、 朗新科技(300682.SZ)、 中孚信息 （300659.SZ） 、 虹軟科技 （688088.SH） ， 此外建議關注瑞芯微 （603893.SH） 、 德賽西威 （002920.SZ） 、 鴻泉物聯（688288.SH）、拓爾思（300229.SZ）、金山辦公(68

9、8111.SH)、小米集團 -W(01810.HK)、 中控技術 （688777.SH） 、 中望軟件(688083.SH)、 深信服 （300454.SZ） 、 安恒信息（688023.SH）、威勝信息（688110.SH）。 風險提示風險提示 行業競爭加劇的風險。中美摩擦的風險。受疫情影響供應鏈風險。 nXiXdYmUeVbYvNwOzRzR6McM7NsQrRtRpOlOoPsQfQoOrPbRrRyRNZqMpOMYsQqO 行業研究報告行業研究報告/ /計算機計算機行業動態報告行業動態報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 目目 錄錄 一、市場行情回顧一、市場行情回

10、顧 . 1 1 （一）（一）2021Q32021Q3 計算機行業三季報情況總結計算機行業三季報情況總結 . 1 1 （二）（二）21Q321Q3 計算機行業計算機行業基金持倉低位回升基金持倉低位回升 . 2 2 （三）計算機行業估值水平（三）計算機行業估值水平 . 3 3 （四）行業指數漲跌幅（四）行業指數漲跌幅 . 5 5 （五）軟件業務情況（五）軟件業務情況 . 7 7 （六）政策端（六）政策端 . 8 8 （七）行業整體財務指標分析（七）行業整體財務指標分析 . 1010 二、本月熱點內容二、本月熱點內容 . . 1212 （一）人工智能（一）人工智能 . 1212 1. 行業要聞 .

11、12 2. 人工智能發展現狀 . 12 3. 競爭格局 . 13 （二）云計算（二）云計算 . . 1515 1. 行業要聞 . 15 2. 云計算發展現狀 . 15 3. 競爭格局 . 18 （三）智能網聯（三）智能網聯 . 1919 1行業要聞 . 19 2. 智能網聯發展現狀 . 19 3自動駕駛 . 21 （四）工業互聯網（四）工業互聯網 . 2222 1行業要聞 . 22 2.工業互聯網發展現狀 . 23 3.政策力推工業互聯網發展 . 23 4.重點關注工業軟件 . 24 （五）區塊鏈（五）區塊鏈 . . 2525 1行業要聞 . 25 2區塊鏈發展現狀 . 25 （六）信息安全（

12、六）信息安全 . 2828 1行業要聞 . 28 2信息安全發展現狀 . 28 （七）金融科技（七）金融科技 . 3030 1行業要聞 . 30 2金融科技發展現狀 . 31 （八）醫療信息化（八）醫療信息化 . 3131 1行業要聞 . 32 2醫療信息化發展現狀 . 32 三、行業面臨的問題及建議三、行業面臨的問題及建議 . 3434 （一）面臨的問題（一）面臨的問題 . 3434 1. 產業整體上處于價值鏈的中低端，有些領域仍然被跨國公司控制. 34 2. 人員薪酬壓力 . 34 3. 出口減緩 . 35 （二）解決方案與建議（二）解決方案與建議 . 3535 行業研究報告行業研究報告/

13、 /計算機計算機行業動態報告行業動態報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 四、四、財務表現財務表現 . 3636 五、五、投資建議及股票組合投資建議及股票組合 . 3636 六、風險提示六、風險提示 . 3939 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 1 一、一、市場行情回顧市場行情回顧 （一）2021Q3 計算機行業三季報情況總結 截至 2021 年 10 月 31 日，計算機行業（申萬分類，下同）公司已披露完畢三季度財務 報告， 根據計算機行業前三季度的財務表現來看， 全行業前三季度實現營業收入 6953

14、.45 億 元，同比增長 19.14%；歸母凈利潤實現 337.08 億元，同比增長 1.33%，利潤與去年同期基 本持平。 表表 1 1：2021Q12021Q1- -Q3Q3 計算機行業營收及凈利潤總額和增速計算機行業營收及凈利潤總額和增速 2 2021Q1 2 2021Q1-Q2 2 2021Q1-Q3 2 2021Q1 2 2021Q1-Q2 2 2021Q1-Q3 營業收入（億元） 1864.61 4427.59 6953.45 歸母凈利潤（億元） 62.276 205.53 337.08 同比增速 30.64% 22.28% 19.14% 同比增速 598.57% 11.44% 1

15、.33% 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 單季度來看，受去年疫情原因基數波動等因素影響，單季度來看，受去年疫情原因基數波動等因素影響，21Q3 單季度收入及凈利潤增速單季度收入及凈利潤增速 今年以來整體呈現逐季環比下降走勢。今年以來整體呈現逐季環比下降走勢。計算機行業前三季度的整體營收分別同比增長 30.64%、 15.92%、 13.26%， 行業前三季度凈利潤分別同比增長 598.57%、 -18.33%、 -11.28%， 營收及利潤增速整體呈現逐季環比下降走勢。我們認為一方面受去年上半年疫情三季度有 所緩解業務基數影響，另一方面行業收入確認季節性影響，Q4 主要為收入確認時

16、期，加之 行業內個股分化嚴重，2G 屬性公司較多，今年受下游政府部分支出結構性低迷影響，短期 呈現季節性波動。 表表 2 2：2021Q12021Q1- -Q3Q3 計算機行業單季度營收及凈利潤總額和增速計算機行業單季度營收及凈利潤總額和增速 2021Q12021Q1 2021Q22021Q2 2021Q32021Q3 2021Q12021Q1 2021Q22021Q2 2021Q32021Q3 營業收入（億元） 1864.61 2562.98 2525.86 歸母凈利潤（億元） 62.27 143.26 131.55 同比增速 30.64% 15.92% 13.26% 同比增速 598.57

17、% -18.33% -11.28% 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 從細分板塊來看，信創、智慧城市、物聯網板塊景氣度較高。從細分板塊來看，信創、智慧城市、物聯網板塊景氣度較高。隨著信創等國家政策持 續加碼，國產軟硬件的替代已進入放量階段，信創產業收入增速增速同比增長 35.54%，利 潤同比增長 176.30%，隨著未來政企端信創業務持續推進，信創板塊持續受益；智慧城市 主要受益于數字化轉型，高研發和成本致使行業內公司利潤增速不及收入增速；物聯網產 業鏈公司今年受 AIOT 等行業與政策催化，行業進入高成長區間，21 年前三季度，物聯網 產業鏈公司收入同比增長 21.13%，凈利潤

18、同比增長 87.55%，規模效應初見端倪。 表表 3 3：計算機行業細分板塊前三季度營收、凈利潤和增長情況：計算機行業細分板塊前三季度營收、凈利潤和增長情況 20212021 前三季度收前三季度收 入（億元）入（億元） 20202020 前三季度前三季度 收入（億元）收入（億元） 同比增長同比增長 20212021 前三季度前三季度 凈利潤（億元）凈利潤（億元） 20202020 前三季度前三季度 凈利潤（億元）凈利潤（億元） 同比增長同比增長 信創信創 3069.173069.17 2264.472264.47 35.54%35.54% 247.58247.58 89.6189.61 176

19、.30%176.30% 智慧城市 4540.14 3667.95 23.78% 298.89 247.66 20.68% 物聯網物聯網 4032.23 3328.91 21.13%21.13% 316.31 168.66 87.55%87.55% 智能交通 1049.67 873.41 20.18% 135.90 132.66 2.44% 云計算 4329.15 3612.13 19.85% 182.27 142.74 27.69% 人工智能 1906.58 1591.58 19.79% 241.01 208.25 15.73% 電子政務 1212.83 1051.66 15.33% 25.1

20、4 16.97 48.09% 5G 4754.63 4140.74 14.83% 309.50 244.12 26.78% 智慧醫療 584.94 514.68 13.65% 50.76 52.33 -3.00% 金融科技 1433.74 1276.76 12.30% 131.45 96.30 36.50% 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 2 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 從細分板塊從細分板塊 ROE 水平來看，信創、電子政務、物聯網產業的水平來看，信創、電子政務、物聯網產業的 ROE 同比提升明顯。同比提升

21、明顯。從 計算機行業細分板塊 ROE 來看，信創前三季度 ROE 增長較快，同比增速達到 88.92%，電 子政務與物聯網領域同比增長 66.78%和 50.07%。 表表 4 4：2021Q12021Q1- -Q3Q3 的的 R ROEOE 水平變化水平變化 20212021 前三季度前三季度 ROEROE 20202020 前三季度前三季度 ROEROE 同比增長同比增長 信創信創 7.277.27 3.853.85 88.92%88.92% 電子政務電子政務 2.512.51 1.511.51 66.78%66.78% 物聯網物聯網 9.589.58 6.386.38 50.07%50.

22、07% 無人駕駛 6.61 5.25 25.86% 金融科技 6.63 5.41 22.50% 5G 5.96 5.14 15.96% 云計算 5.30 4.61 15.02% 智慧城市 6.53 6.15 6.15% 人工智能 8.97 9.17 -2.23% 智慧醫療 5.74 6.38 -9.94% 智能交通 9.36 10.73 -12.80% 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 行業毛利率逐步改善，研發逐步加大。行業毛利率逐步改善，研發逐步加大。2021 年前三季度整體毛利率 21.4%，同比增長 1.1pct，環比 21H1 增長 1.4pct，行業整體毛利率水平改善。研發

23、端投入增長，2021 前三季 度行業整體研發費用率 6.4%，同比增長 0.9pct，環比 21H1 增長 0.6pct， 體現出行業整體對 研發的重視，高研發投入鑄就行業高壁壘。 表表 5 5：行業：行業 2 2021021 年前三季度毛利率及各項費用率、同比、環比情況年前三季度毛利率及各項費用率、同比、環比情況 2 2021021 前三季度前三季度 2 2021H1021H1 相較相較 21H121H1 環比變化環比變化 2 2020020 前三季度前三季度 同比變化同比變化 毛利率 21.4% 20.0% 1.4pct 20.3% 1.1pct 銷售費用率 4.1% 5.4% -1.4p

24、ct 5.9% -1.7pct 管理費用率 5.0% 5.2% 0.0pct 5.0% 0.0pct 研發費用率 6.4% 5.5% 0.6pct 5.5% 0.9pct 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 （二）21Q3 計算機行業基金持倉低位回升 截至 2021 年 10 月 31 日，21Q3 公募基金持倉數據公布，在數據選取方面，我們基于 普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基 4 類主動偏股型基金 的重倉持股統計公募基金機構對計算機行業配置。 從持倉市值來看， 21Q3 公募基金持有行業公司總市值 840.56 億元， 相較 21Q2 持倉市 值提升 1

25、10.23 億元；從持倉占比來看，21Q3 計算機行業持倉占比 2.66%，較 21Q2 提升 013pcts，近五年，行業基金持倉平均水平 4.61%，當前持倉占比遠低于行業近 5 年平均水 平， 行業配置價值凸顯。 當前行業持倉連續4季度下滑趨勢停止， 21Q3較21Q2提升0.13pct， 但仍處于低配狀態。 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 3 圖圖 1 1：機構持計算機行業股票比例：機構持計算機行業股票比例 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 圖圖 2 2：行業持倉占比與行業占行業持倉占比與行業占 A A 股總

26、流通市值比股總流通市值比 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 從個股來看，行業十大重倉股比較穩定。從個股來看，行業十大重倉股比較穩定。根據公募基金 21Q3 持倉市值水平來看，計 算機行業十大重倉股分別是廣聯達、深信服、恒生電子、中科創達、寶信軟件、安恒信 息、用友網絡、德賽西威、金山辦公、科大訊飛。 表表 6 6：計算機行業計算機行業 20212021 年年 Q3Q3 前十大重倉股前十大重倉股 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 持股市值持股市值( (億元億元) ) 持股股本持股股本( (萬股萬股) ) 股價（元）股價（元） 流通市值（億元）流通市值（億元） 002410.SZ 廣聯達

27、91.48 95.96 74.51 885.01 300454.SZ 深信服 90.36 24.74 202.81 839.29 600570.SH 恒生電子 76.06 176.94 63.00 920.78 300496.SZ 中科創達 52.26 35.39 136.00 578.07 600845.SH 寶信軟件 43.28 271.02 70.00 793.43 688023.SH 安恒信息 34.26 3.45 293.09 229.16 600570.SH 用友網絡 31.25 430.72 63.00 920.78 002920.SZ 德賽西威 30.06 108.01 107

28、.35 590.43 688111.SH 金山辦公 27.43 107.09 295.28 1,361.24 002230.SZ 科大訊飛 25.34 1064.75 56.42 1,297.96 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 （三）計算機行業估值水平 目前，計算機行業的整體估值水平（PE,TTM，剔除負值）73.25 倍，低于近十年行業 歷史平均水平，行業已經具備一定的配置價值。 10.12% 8.36% 6.65% 5.76% 4.25% 3.28% 2.36% 1.54% 3.43% 4.73% 5.35% 5.42% 6.09% 4.83%4.42% 3.92% 6.82%

29、3.27% 4.37% 3.30% 2.62% 2.63% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 機構持計算機行業股票比例平均水平 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 基金持計算機市值比例計算機流通市值/A股流通總市值 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 4 截至 11 月 30 日，11 月份上證綜指上漲 0.47%，滬深 300 下跌 1.56%，創業板指數上 漲 4.33%，計算機行業指數上漲 7.60%；2021 年年初至今上證綜指上漲 2.61%，滬深 300 下跌 7.28%，計算機行業下跌 0.

30、26%，創業板指數上漲 17.85%。 圖圖 3: 11 月份計算機板塊市場表現月份計算機板塊市場表現 資料來源：wind, 中國銀河證券研究院 圖圖 4:2021 年初至今計算機板塊市場表現年初至今計算機板塊市場表現 資料來源：wind, 中國銀河證券研究院 截至 2021 年 11 月 30 日，計算機行業分配在主板中的上市公司數量為 109 家、分配 在創業板的上市公司數量為 132 家、分配在科創板的上市公司數量為 42 家，分配在北證 的上市公司數量為 9 家。近兩年，計算機行業上市公司數量也在逐年遞增。 圖圖 5：目前計算機行業分配在主板、創業板、科創板的數量：目前計算機行業分配在

31、主板、創業板、科創板的數量對比對比 資料來源：wind,中國銀河證券研究院 -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 2021-11-01 2021-11-02 2021-11-03 2021-11-04 2021-11-05 2021-11-06 2021-11-07 2021-11-08 2021-11-09 2021-11-10 2021-11-11 2021-11-12 2021-11-13 2021-11-14 2021-11-15 2021-11-16 2021-11-17 2021-11-18 2021-11-19 2021-11-20 2021-11-21 2

32、021-11-22 2021-11-23 2021-11-24 2021-11-25 2021-11-26 2021-11-27 2021-11-28 2021-11-29 2021-11-30 計算機上證綜指滬深300創業板 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2021-01-05 2021-01-12 2021-01-19 2021-01-26 2021-02-02 2021-02-09 2021-02-16 2021-02-23 2021-03-02 2021-03-09 2021-03-16 2021-03-23 2021-03-30 2021-0

33、4-06 2021-04-13 2021-04-20 2021-04-27 2021-05-04 2021-05-11 2021-05-18 2021-05-25 2021-06-01 2021-06-08 2021-06-15 2021-06-22 2021-06-29 2021-07-06 2021-07-13 2021-07-20 2021-07-27 2021-08-03 2021-08-10 2021-08-17 2021-08-24 2021-08-31 2021-09-07 2021-09-14 2021-09-21 2021-09-28 2021-10-05 2021-10-1

34、2 2021-10-19 2021-10-26 2021-11-02 2021-11-09 2021-11-16 2021-11-23 計算機上證綜指滬深300創業板 109 132 9 42 0 20 40 60 80 100 120 140 主板創業板北證科創板 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 5 圖圖 6：2010 年至今計算機行業每年上市公司總數年至今計算機行業每年上市公司總數 資料來源：wind,中國銀河證券研究院 （四）行業指數漲跌幅 11 月份計算機行業進一步分析，計算機板塊 11 月份指數上漲 7.60%，

35、在各行業中排 名第 5。其中，計算機行業漲幅前十的上市公司有佳創視訊、左江科技、云涌科技、殷圖 網聯、萬集科技、啟明信息、新國都、中孚信息、山石網科、熙菱信息。 圖圖 7: 11 月份申萬行業漲跌幅對比（月份申萬行業漲跌幅對比（%） 資料來源：wind, 中國銀河證券研究院 表表 7：11 月份計算機行業漲幅前十月份計算機行業漲幅前十 股票代碼股票代碼 股票簡稱股票簡稱 股票漲跌幅（股票漲跌幅（%） 300264.SZ 佳創視訊 108.27 300799.SZ 左江科技 59.01 688060.SH 云涌科技 55.04 835508.NQ 殷圖網聯 48.10 300552.SZ 萬集科

36、技 44.93 56565656 131 150 169 194 203 226 265 292 0 50 100 150 200 250 300 350 201020112012201320142015201620172018201920202021 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 6 002232.SZ 啟明信息 44.76 300130.SZ 新國都 43.99 300659.SZ 中孚信息 43.47 688030.S

37、H 山石網科 43.11 300588.SZ 熙菱信息 42.47 資料來源：wind, 中國銀河證券研究院 表表 8：11 月份計算機行業跌幅前十月份計算機行業跌幅前十 股票代碼股票代碼 股票簡稱股票簡稱 股票漲跌幅股票漲跌幅 002312.SZ 川發龍蟒 -22.65 002410.SZ 廣聯達 -14.27 688158.SH 優刻得-W -10.27 688111.SH 金山辦公 -8.28 600570.SH 恒生電子 -7.29 300598.SZ 誠邁科技 -7.00 000938.SZ 紫光股份 -6.71 600845.SH 寶信軟件 -5.30 600654.SH ST 中

38、安 -5.10 688023.SH 安恒信息 -5.02 資料來源：wind, 中國銀河證券研究院 計算機子板塊 11 月份漲跌幅靠前的板塊有智慧醫療、無人駕駛、物聯網，漲跌幅中位 數為 13.08%；子板塊市盈率靠前的板塊為電子政務、金融科技、信創。目前，滬深 300、 計算機行業的整體估值水平（PE,TTM，剔除負值）分別為 12.95 倍、73.25 倍，低于近十 年行業歷史平均水平，計算機行業已經具備一定的配置價值。 圖圖 8：計算機行業子板塊：計算機行業子板塊 11 月份漲跌幅（算術平均，月份漲跌幅（算術平均，%） 資料來源：wind,中國銀河證券研究院 圖圖 9：子板塊市盈率（：子

39、板塊市盈率（TTM，提出剔除了，提出剔除了 PE 為負或大于為負或大于 1000 的公司）的公司） 19.21 18.29 17.14 15.31 14.77 13.98 13.08 11.84 11.82 10.30 9.70 8.26 5.99 0 5 10 15 20 25 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 7 資料來源：wind,中國銀河證券研究院 （五）軟件業務情況 2021 年，我國軟件和信息技術服務業持續回暖，已經慢慢擺脫新冠疫情帶來的不利 影響，呈現平穩發展態勢，從業人數逐步增加；信息技術服務加快云化發展，軟

40、件應用服 務化、平臺化趨勢顯著。 軟件業務收入保持較快增長。軟件業務收入保持較快增長。2020 年，全國軟件和信息技術服務業規模以上企業超 4 萬家，累計完成軟件業務收入 81616 億元，同比增長 13.3%。 圖圖 10:2013-2020 年軟件業務收入增長情況年軟件業務收入增長情況 資料來源：工信部, 中國銀河證券研究院 利潤增速逐步增長。利潤增速逐步增長。2020 年軟件和信息技術服務業實現利潤總額 10676 億元，同比 增長 7.8%；人均實現業務收入 115.8 萬元，同比增長 8.6%。 圖圖 11: 2013-2020 年軟件業務人均創收情況年軟件業務人均創收情況 276.

41、97 64.99 59.92 53.80 53.23 50.40 49.23 44.26 43.40 42.63 37.86 21.40 0.00 0 50 100 150 200 250 300 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 8 資料來源：工信部, 中國銀河證券研究院 從業人數逐步增加，工資總額逐步恢復。從業人數逐步增加，工資總額逐步恢復。2020 年，我國軟件和信息技術服務業從業 人數 704.7 萬人，比上年末增加 21 萬人，同比增長 3.1%，從業人員工資總額 9941 億 元，同比增長 6.7%，低于上年平均

42、增速。 圖圖 12: 2013-2020 年軟件從業人員數變化情況年軟件從業人員數變化情況 資料來源：工信部,中國銀河證券研究院 （六）政策端 近年來政策密集出臺，大力支持計算機產業發展，涉及子板塊包括互聯網醫療、金 融科技、智慧交通、教育信息化、物聯網、人工智能、云計算、大數據、信息安全等 等，驅動行業不斷轉型升級。與政策相伴的是政府在信息技術領域投入的增加，例如相 關產業基金的設立等。 表表 9：我國：我國計算機行業計算機行業相關政策相關政策 時間時間 發布機構發布機構 相關文件相關文件 具體內容具體內容 2021.11 工信部 “十四五”信息化和工業 化深度融合發展規劃 引導電子行業企業

43、深化 5G、大數據、人工智能、邊緣計算等技術的 創新應用，提升軟硬協同水平，培育工業級智能硬件、智能機器人、 智能網聯汽車、智能船舶、無人機、智能可穿戴設備、智能家居等新 型智能產品，推廣云化設計軟件（CAX）、云化企業資源計劃系統 （ERP）等新型軟件工具。 2021.10 工信部 關于印發物聯網基礎安全 標準體系建設指南（2021 版）的通知 到 2022 年，初步建立物聯網基礎安全標準體系，研制重點行業標準 10 項以上，明確物聯網終端、網關、平臺等關鍵基礎環節安全要求， 促進物聯網基礎安全能力提升。到 2025 年，推動形成較為完善的物 聯網基礎安全標準體系，研制行業標準 30 項以上

44、，提升標準在細分 行業及領域的覆蓋程度，提高跨行業物聯網應用安全水平，保障消費 者安全使用。 2021.9 國務院 關于印發物聯網新型基礎 設施建設三年行動計劃 聚焦感知、傳輸、處理、存儲、安全等重點環節，加快關鍵核心技 術攻關，提升技術的有效供給；聚焦發展基礎好、轉型意愿強的重 行業研究報告行業研究報告/ /計算機行業計算機行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 9 點行業和地區，加快物聯網新型基礎設施部署，提高物聯網應用水 平。 2021.8 工信部 新時期促進集成電路產業 和軟件產業高質導發展的若 干政策 聚焦高端芯片、集成電路裝備和工藝技術、集成電路關鍵材料、集 成電

45、路設計工具、基礎軟件、工業軟件、應用軟件的關鍵核心技術 研發，不斷探索構建社會主義市場經濟條件下關鍵核心技術攻關新 型舉國體制。 2021.7 工信部 推進互聯網協議第六版 （IPv6）規模部署行動計 劃 到 2023 年末，基本建成先進自主的 IPv6 技術、產業、設施、應用 和安全體系，形成市場驅動、協同互促的良性發展格局。IPv6 活躍 用戶數達到 7 億，物聯網 IPv6 連接數達到 2 億。移動網絡 IPv6 流 量占比達到 50%，城域網 IPv6 流量占比達到 15%。 到 2025 年末，全面建成領先的 IPv6 技術、產業、設施、應用和安 全體系，我國 IPv6 網絡規模、用

46、戶規模、流量規模位居世界第一 位。 2021.6 工信部 工業互聯網專項工作組 2021 年工作計劃 工業互聯網專項工作組 2021 年工作計劃重點工作有（一）深化 “5G+工業互聯網”（二）推進企業內網升級（三）開展企業外網建 設（四）加快工業設備網絡化改造 2021.4 工信部 區塊鏈與數據安全治理白 皮書 梳理區塊鏈與數據安全治理的政策法規、技術標準和產業現狀，研 究總結區塊鏈與數據安全治理結合的技術可行性，探索利用區塊鏈 技術助力數據安全治理，為行業發展提供參考，推動數據安全治理 工作有序開展。 2021.3 CAICV 智能網聯汽車視覺感知計 算芯片技術要求和測試方 法 該標準從質量

47、管理體系、質量控制、可靠性試驗以及 AI 性能評測等 方面對視覺感知計算芯片的技術進行規范，并針對當前芯片性能評 測存在的問題提出評測方法。 2021.1 工信部 工業互聯網創新發展行動 計劃（2021-2023 年） 國務院關于深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意 見印發以來，在各方共同努力下，中國工業互聯網發展成效顯 著，2018-2020 年起步期的行動計劃全部完成，部分重點任務和工程 超預期，網絡基礎、平臺中樞、數據要素、安全保障作用進一步顯 現。2021-2023 年是中國工業互聯網的快速成長期。為深入實施工業 互聯網創新發展戰略，推動工業化和信息化在更廣范圍、更深程 度

48、、更高水平上融合發展，制定本計劃。 2020.12 工信部 工業互聯網標識管理辦 法 根據我國工業互聯網標識技術體系發展現狀和標識解析體系建設要 求，管理辦法將標識服務機構分為五類：一是根節點運行機 構，負責建設和運營在境內的根服務器，提供跨境解析服務；二是 國家頂級節點運行機構，負責建設和運營國家頂級節點服務器，提 供境內標識解析和數據管理服務；三是標識注冊管理機構，負責面 向工業互聯網提供標識注冊服務，涵蓋 Handle、OID 等標識體系； 四是標識注冊服務機構，負責建設和運營二級節點服務器，面向企 業或者個人提供標識注冊、解析和數據管理等服務，起到承上啟下 的關鍵作用；五是遞歸節點運行

49、機構，負責建設和運營遞歸服務 器，旨在保障解析服務性能。 2020.10 工信部、信息 管理部 “工業互聯網+安全生產” 行動計劃（2021-2023 年） 行動計劃提出，到 2023 年底，工業互聯網與安全生產協同推進 發展格局基本形成，工業企業本質安全水平明顯增強。一批重點行 業工業互聯網安全生產監管平臺建成運行，“工業互聯網+安全生 產”快速感知、實時監測、超前預警、聯動處置、系統評估等新型 能力體系基本形成，數字化管理、網絡化協同、智能化管控水平明 顯提升，形成較為完善的產業支撐和服務體系，實現更高質量、更 有效率、更可持續、更為安全的發展模式。 2020.9 工信部 建材工業智能制造數字轉 型行動計劃（2021-2023 年） 行動計劃提出，到 2023 年建材工業信息化基礎支撐能力顯著增 強，智能制造關鍵共性技術取得明顯突破，重點領域示范引領和推 廣應用取得較好成效，全行業數字化、網絡化、智能化水平大幅提 升，經營成本、生產效率、服務水平持續改進，推動建材工業全產 業鏈高級化、現代化、安全化，加快邁入先進制造業。 2020.7 國家發改委、 科技部等 17 部門 關于健全支持中小企業發 展制度的若干意見 針對降低中小企業成本，意見提出，堅持和完善中小企業財稅支持 制度，健全精準有效的財政支持制度，建立減輕小微企業稅費負擔 長效機制，強化政府采購支持中小企業政策機制。意