【公司研究】酷特智能-首次覆蓋報告：數字化柔性供應鏈助力C2M規?；ㄖ迫ブ行幕瘯r代核心定價資產-20200708[22頁].pdf

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1、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 酷特智能酷特智能（300840） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 08 日日 投資投資評級評級 行業行業 紡織服裝/服裝家紡 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 8.55 元 目標目標價格價格 11.40 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 240.00 流通 A 股股本(百萬 股) 60.00 A 股總市值(百萬元) 2,052.00 流通 A 股市值(百萬 元) 513.00 每股凈資產(元) 3.35 資產負債率(%) 23.11 一年內最高/最低(元) 8.55/7.13 作者作

2、者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 范張翔范張翔 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518080004 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 股價股價走勢走勢 數字化柔性供應鏈助力數字化柔性供應鏈助力 C2M 規?；ㄖ?，去中心化時代核心定價資產規?；ㄖ?，去中心化時代核心定價資產 我國定制服裝行業近年得到快速發展，未來成長空間較大。我國定制服裝行業近年得到快速發展，未來成長空間較大。13-17 年年均復合增長 達到 22.9%，我們預計 2020 年整個定制服裝行業規模將達 2000 億元左右。同時， 我們對標海外市場，國外的定制服裝普及率較高

3、，我國的人均消費額較低，國內滲 透空間較大。另外，由于大眾服裝定制需求快速增長，使得大規模個性化定制服裝由于大眾服裝定制需求快速增長，使得大規模個性化定制服裝 生產企業存在較大發展空間。生產企業存在較大發展空間。 從供應鏈的角度看， 企業效益的保證是規?；唵魏蟮倪呺H成本遞減，大規模的個 性化定制能夠實現。那么如何實現大規模的訂單我們認為是企業需要去思考的問 題。 我們此前一直強調流量去中心化時代的價值和機遇。 當下主力消費者的消費行我們此前一直強調流量去中心化時代的價值和機遇。 當下主力消費者的消費行 為已經發生變化。在流量去中心化時代，社交媒體、為已經發生變化。在流量去中心化時代，社交媒體

4、、KOL 對于年輕一代消費群體的對于年輕一代消費群體的 購買決策影響越來越深；每一位購買決策影響越來越深；每一位 KOL 都擁有人設和目標圈層，能吸引到關注這個都擁有人設和目標圈層，能吸引到關注這個 圈層，并認同其人設的粉絲群體。圈層，并認同其人設的粉絲群體。 在服裝定制行業， 如果大規模個性化定制服裝企業能夠抓住這一風口和機遇， 與擁在服裝定制行業， 如果大規模個性化定制服裝企業能夠抓住這一風口和機遇， 與擁 有合適人設的紅人進行合作，在“關注經濟”時代下，利用有合適人設的紅人進行合作，在“關注經濟”時代下，利用 KOL 影響其背后高粘性影響其背后高粘性 粉絲群體的購買決策，產生購買，那么企

5、業未來的價值和空間將大大提高粉絲群體的購買決策，產生購買，那么企業未來的價值和空間將大大提高。如果定 制服裝企業可以利用其柔性供應鏈， 以及智能制造能力， 與 KOL 紅人等意見領袖合 作形成專屬定制款、合作款，利用其背后的粉絲群體快速產生大規模訂單，幫助企 業快速實現規模擴張，從而實現邊際成本遞減，提升企業盈利能力。 酷特智能是大規模個性化定制服裝生產的代表企業?？崽刂悄苁谴笠幠€性化定制服裝生產的代表企業。主要從事個性化定制服裝的 生產和銷售； 同時利用自身在數字化領域升級改造的經驗，總結出一套傳統企業轉 型升級的方案， 能夠為國內傳統制造企業提供數字化定制工廠整改方案及技術咨詢 服務?？?/p>

6、特通過互聯網將消費者和生產者、設計者等直接連通，個性化定制的服裝 1 件起定制，傳統服裝定制生產周期為 20-50 個工作日，酷特已縮短至 7 個工作日 內。目前，公司具備每年生產 42 萬套定制西服產品、 22 萬件定制襯衫的工業化 量產能力。能夠達到“一人一版，一衣一款，一件一流”的標準。 公司通過公司通過 C2M 訂單驅動大規模個性化定制，數據驅動智能生產和產業鏈協同，提訂單驅動大規模個性化定制，數據驅動智能生產和產業鏈協同，提 升運營效率。升運營效率。公司自主研發了在線定制直銷 C2M 平臺，以客戶需求為中心，由訂 單驅動生產，借助互聯網、大數據等技術手段，以工業化方式大規模生產出滿足

7、客 戶不同訴求的個性化定制產品。我們認為擁有大規模個性化定制服裝制造能力的我們認為擁有大規模個性化定制服裝制造能力的 公司， 可以利公司， 可以利用其優質的供應鏈與用其優質的供應鏈與 KOL 等意見領袖合作， 得到進一步發展。 與此同等意見領袖合作， 得到進一步發展。 與此同 時，未來公司計劃實現跨品類在線定制時，未來公司計劃實現跨品類在線定制 C2M 直銷平臺，拓展未來發展空間。直銷平臺，拓展未來發展空間。 首次覆蓋，給予“買入”評級。首次覆蓋，給予“買入”評級。公司作為業內領先的大規模個性化定制服裝生產公 司，在行業快速發展過程中，具備一定競爭優勢，我們預計公司 2020-2022 年實現

8、 營收 6.26/6.71/7.93 億元，同比增長 16.9%、7.18%、18.3%；實現歸母凈利潤 9117 萬元/9418 萬元/1.14 億元，同比增長 32.76%、3.3%、20.89%。預計 2020-2022 年 EPS 為 0.38/0.39/0.47 元?？紤]到同行業可比公司平均估值，我們給予公司 2020 年 30 倍 PE，對應目標價 11.40 元。首次覆蓋給予“買入”評級。 風險風險提示提示：大客戶訂單流失風險、疫情影響超出預期影響公司訂單情況、投資項目 產生效益速度不及預期、終端消費疲軟。 財務數據和估值財務數據和估值 2018 2019 2020E 2021E

9、 2022E 營業收入(百萬元) 590.62 535.14 625.58 670.52 793.22 增長率(%) 1.19 (9.39) 16.90 7.18 18.30 EBITDA(百萬元) 120.16 136.91 130.18 136.61 163.13 凈利潤(百萬元) 63.60 68.67 91.17 94.18 113.85 增長率(%) 8.64 7.98 32.76 3.30 20.89 EPS(元/股) 0.26 0.29 0.38 0.39 0.47 市盈率(P/E) 32.27 29.88 22.51 21.79 18.02 市凈率(P/B) 3.99 3.52

10、 2.79 2.48 2.18 市銷率(P/S) 3.47 3.83 3.28 3.06 2.59 EV/EBITDA 0.00 0.00 12.57 11.40 9.15 -11% 1% 13% 25% 37% 49% 61% 2019-072019-112020-032020-07 酷特智能 服裝家紡 創業板指 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 2 內容目錄內容目錄 1. 前言：前言： . 4 2. 公司介紹：酷特智能是業內領先的大規模個性化服裝生產公司公司介紹：酷特智能是業內領先的大規模個性化服裝生產公司 . 4 2.1. 收入構成：大規模定制化服裝業務為公司主要收入來

11、源，境內業務占比較高 . 5 2.1.1. 大規模定制化服裝業務：ODM 為主要收入來源，OBM 自有品牌業務占比 持續提升 . 6 2.1.2. 咨詢服務業務：利用自身經驗為其他企業提供工業升級改造方案，收入占 比較小 . 7 2.2. 股權結構：家族控股股權結構穩定 . 7 3. 行業：大眾服裝定制需求行業：大眾服裝定制需求快速增長，大規模個性化定制服裝企業正面臨行業機遇快速增長，大規模個性化定制服裝企業正面臨行業機遇 . 8 3.1. 我國服裝定制行業近年實現快速增長，未來仍存較大發展空間 . 8 3.2. 大規模個性化定制服裝適合日益增長的大眾服裝定制需求 . 9 3.3. 流量去中心

12、化時代，為定制化服裝生產企業帶來機遇 . 10 3.4. 能夠擁有大規模個性化定制能力的公司需要依賴智能生產和數據驅動. 11 4. 競爭優勢：擁有大規模個性化定制技術，數據打通各生產環節，提升運營效率競爭優勢：擁有大規模個性化定制技術，數據打通各生產環節，提升運營效率 . 12 4.1. C2M 訂單驅動的大規模個性化定制，數據驅動智能生產和產業鏈協同 . 12 4.2. 未來計劃實現跨品類在線定制 C2M 直銷平臺，拓展未來發展空間 . 15 5. 財務分析：財務分析： . 15 5.1. 主營業務收入：19 年由于訂單問題，收入略有下降，目前影響基本消除. 15 5.2. 盈利能力：毛凈

13、利率近年持續提升，盈利能力有所提升 . 16 5.3. 營運能力：得益于經營模式優勢，存貨周轉及應收賬款周轉效率高于行業 . 17 5.4. 凈資產收益率高于行業均值，短期償債能力有改善空間 . 17 6. 盈利預測和估值盈利預測和估值 . 18 6.1. 盈利預測 . 18 6.2. 可比估值 . 19 7. 風險提示風險提示 . 20 圖表目錄圖表目錄 圖 1：酷特智能發展歷程 . 5 圖 2：公司服裝業務收入在 19 年規模有所下降（百萬元，%） . 5 圖 3：公司主要收入來源為大規模定制化服裝業務（%） . 5 圖 4：公司目前境內業務占比較高（%） . 6 圖 5：境外收入集中在北

14、美地區，歐洲客戶收入占比提升（百萬元） . 6 圖 6：公司個性化定制 ODM 模式為主要的收入構成（萬元） . 6 圖 7：個性化定制 OBM 模式占比持續提升（%） . 6 圖 8：公司股權結構圖 . 8 圖 9：我國定制服裝行業近年快速發展，未來仍存在較大發展空間（億元，%） . 9 圖 10：我國個性化定制服裝人均消費額對標海外仍有空間 . 9 rQqPoQwOoOoRnNqPqOsMoN9P8Q9PsQoOmOqQlOnNqPeRnMpPaQpPvMNZmOwONZnNnQ 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 3 圖 11：我國每千人定制服裝消費額增速較快 . 9 圖

15、 12：大規模個性化定制能夠滿足大眾服裝定制需求 . 10 圖 13：相比于傳統手工定制，大規模個性化定制成本更低，制造周期更短. 10 圖 14：年輕一代消費群體最重要的服裝信息獲取渠道來自線上（%） . 11 圖 15：酷特智能以訂單驅動的大規模個性化定制模式 . 13 圖 16：酷特智能擁有個性化需求的海量數據庫 . 13 圖 17：酷特智能利用數據驅動產業鏈協同 . 14 圖 18：酷特智能 C2M 平臺 . 15 圖 19：酷特智能 2019 年營收略有下降（億元，%） . 16 圖 20：公司毛凈利率水平近年持續提升 . 16 圖 21：公司費用控制得當 . 16 圖 22：公司存

16、貨周轉率高于同行業其他公司（次） . 17 圖 23：公司應收賬款周轉率良好，高于行業其他公司（次） . 17 表 1：酷特智能自有品牌定位及產品系列 . 7 表 2：公司大規模定制服裝生產模式匯總 . 7 表 3：市場中進行大眾定制化服裝生產和銷售的企業情況匯總 . 12 表 4：酷特智能生產制作周期與同行業其他公司相比具備優勢 . 15 表 5： 2017-2019 酷特智能現金流量概況（萬元） . 17 表 6：酷特智能凈資產收益率高于行業均值 . 18 表 7：酷特智能短期償債能力仍有改善空間 . 18 表 8：酷特智能長期償債能力有保證 . 18 表 9： 酷特智能盈利預測表（百萬元

17、） . 19 表 10：可比估值 . 19 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 4 1. 前言：前言： 我們應該如何看待我們應該如何看待當下當下個性化定制服裝行業？個性化定制服裝行業？ 其實近年來，整個定制服裝行業得到快速發展，13-17 年年均復合增長高達 22.9%，我們預 計 2020 年整個定制服裝行業規模將達到 2000 億元左右。同時，我們對標海外市場，國外 定制服裝普及率較高，我國人均消費額較低，國內滲透空間較大。 以往定制服裝通常與費人工、價格貴、耗時長等關鍵詞聯系在一起，目標消費客群多為高 端消費水平的消費者。但是如今在智能生產和大數據的應用下，從行業趨勢來看

18、，大眾服但是如今在智能生產和大數據的應用下，從行業趨勢來看，大眾服 裝定制需求快速增長，而擁有柔性供應鏈及數據驅動智能生產的大規模個性化定制服裝生裝定制需求快速增長，而擁有柔性供應鏈及數據驅動智能生產的大規模個性化定制服裝生 產企產企業存在較大發展空間。業存在較大發展空間。 我們認為從供應鏈角度來看，企業效益的保證是規?；唵魏蟮倪呺H成本遞減，大規模的我們認為從供應鏈角度來看，企業效益的保證是規?；唵魏蟮倪呺H成本遞減，大規模的 個性化定制能夠實現。那么如何實現大規模訂單我們認為是企業需要去思考的問題。個性化定制能夠實現。那么如何實現大規模訂單我們認為是企業需要去思考的問題。 我們我們此前此前

19、一直強調一直強調流量去中心化時代的價值流量去中心化時代的價值和機遇和機遇。 隨著消費主力人群逐漸轉移至90后、 00 后，消費者的消費行為已經發生變化。在流量去中心化時代，社交媒體、KOL 對于年輕 一代消費群體的購買決策影響越來越深；每一位 KOL 都擁有人設和目標圈層，能吸引到關 注這個圈層，并認同其人設的粉絲群體。 在服裝定制行業，在服裝定制行業，如果大規模個性化定制服裝企業能夠抓住這一風口和機遇，如果大規模個性化定制服裝企業能夠抓住這一風口和機遇，與與擁有合適擁有合適 人設的人設的紅人紅人進行合作，進行合作，在在“關注經濟”“關注經濟”時代下，利用時代下，利用 KOL 影響其影響其背后

20、高粘性粉絲群體背后高粘性粉絲群體的購的購 買決策，產生購買，那么企業未來的價值和空間將大大提高。買決策，產生購買，那么企業未來的價值和空間將大大提高。由此，我們認為，如果定制 服裝企業可以利用其柔性供應鏈，以及智能制造能力，與 KOL 紅人等意見領袖合作形成專 屬定制款、合作款，利用其背后的粉絲群體快速產生大規模訂單，幫助企業快速實現規模 擴張，從而實現邊際成本遞減，提升企業盈利能力。 我們認為酷特智能作為業內領先的大規模個性化服裝生產公司具備我們認為酷特智能作為業內領先的大規模個性化服裝生產公司具備這樣這樣的能力。的能力。 2. 公司介紹：公司介紹：酷特酷特智能是業內領先的大規模個性化服裝生

21、產公智能是業內領先的大規模個性化服裝生產公 司司 酷特智能是酷特智能是大規模個性化定制服裝生產代表企業，主要從事個性化定制服裝的生產和銷售大規模個性化定制服裝生產代表企業，主要從事個性化定制服裝的生產和銷售； 同時利用自身同時利用自身在數字化領域升級改造經驗，總結出一套傳統企業轉型升級方案，能夠為國在數字化領域升級改造經驗，總結出一套傳統企業轉型升級方案，能夠為國 內傳統制造企業提供數字化定制工廠整改方案及技術咨詢服務。內傳統制造企業提供數字化定制工廠整改方案及技術咨詢服務?？崽刂悄芏麻L張代理先 生在 1995 年創立紅領集團， 在我國服裝行業繁榮發展時期依靠 OEM 貼牌代工和傳統銷售 模

22、式得到快速發展；在 2003 年前后，隨著行業競爭加劇，利潤被不斷壓縮，張代理先生開 始尋求轉型；2004-2007 年公司智能生產線初步形成，張代理開始籌劃從傳統標準號成衣 業務向定制服裝業務轉型，并在 2007 年成立酷特智能，進行定制化服裝生產的探索。 目前經過十多年的探索，酷特智能已經成為大規模定制服裝生產代表企業，目前經過十多年的探索，酷特智能已經成為大規模定制服裝生產代表企業，個性化定制西 服年產能達到 42 萬套左右， 定制襯衫年產能達到 22 萬件； 同時能夠實現從客戶下單開始， 7 個工作日內完成個性化產品的生產制造，并能夠達到“一人一版， 一衣一款，一件一流” 的標準。 公

23、司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 5 圖圖 1：酷特智能酷特智能發展歷程發展歷程 資料來源：長江商學院、第一財經周刊、商務部、公司招股書、公司官網、天風證券研究所 2.1. 收入構成收入構成：大規模定制化服裝業務為公司主要收入來源：大規模定制化服裝業務為公司主要收入來源，境，境內內業務占業務占 比較高比較高 公司主營業務收入來自兩個方面：大規模定制化服裝業務及咨詢類業務，其主要收入來源公司主營業務收入來自兩個方面：大規模定制化服裝業務及咨詢類業務，其主要收入來源 來自服裝業務。來自服裝業務。2019 年公司服裝類業務實現營收 4.95 億元（-8.57%） ，占比為 97.01

24、%，咨 詢類業務實現營收 1526 萬元，占比為 2.99%。公司大規模定制化服裝業務 2019 年規模有 所下降主要系公司在 18 年對訂單進行優化和調整，優先保證利潤水平更高的中小型 B 端 客戶訂單，從而使公司兩個客戶的訂單在 18 年下半年流失，影響公司 19 年服裝類業務的 收入水平。但目前公司已經調整客戶結構，兩大客戶訂單流失影響已經基本消除。 圖圖 2：公司服裝業務收入在公司服裝業務收入在 19 年規模有所下降（百萬元，年規模有所下降（百萬元，%） 圖圖 3：公司主要收入來源為大規模定制化服裝業務（公司主要收入來源為大規模定制化服裝業務（%） 資料來源：公司招股說明書，Wind，

25、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書，Wind，天風證券研究所 分地區來看，分地區來看，公司境公司境內內業務收入占比較高，境外業務均來自公司個性化定制業務收入占比較高，境外業務均來自公司個性化定制 ODM 業務。業務。 2019 年公司境內業務收入 3.20 億元，占比為 62.71%；境外業務收入 1.90 億元，占比為 37.29%。細分來看，境外主要的業務收入集中在北美地區，與此同時歐洲客戶的收入占比 逐步增加。 271.79 385.38 530.08 540.97 494.59 4.57 17.26 32.0427.29 15.26 -100% 0% 100% 200% 300%

26、 -100 100 300 500 700 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 服裝類咨詢類 服裝類YOY咨詢類YOY 98.35%95.71% 94.30%95.20% 97.01% 1.65% 4.29%5.70%4.80%2.99% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年2016年2017年2018年2019年 服裝類咨詢類 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 6 圖圖 4：公司目前境內業務占比較高（公司目前境內業務占比較高（%） 圖圖 5：境外收入集中在北美地區，歐洲客戶收入占比提升（百萬境外收入集中在北美地區，歐洲客戶收入占

27、比提升（百萬 元）元） 資料來源：公司招股書、公司公告，天風證券研究所 資料來源：招股說明書，天風證券研究所 2.1.1. 大規模定制化服裝大規模定制化服裝業務：業務：ODM 為主要收入來源，為主要收入來源，OBM 自有品牌自有品牌業務占比持續提業務占比持續提 升升 公司公司服裝定制業務服裝定制業務核心的經營模式是“由訂單驅動的大規模個性化定制”核心的經營模式是“由訂單驅動的大規模個性化定制” ，主要包括個性主要包括個性 化定制化定制 ODM、個性化定制、個性化定制 OBM 以及個性化定制職業裝三種模式以及個性化定制職業裝三種模式；目前；目前 ODM 模式仍然模式仍然 是公司服裝定制業務最主要

28、的收入來源是公司服裝定制業務最主要的收入來源。定制服裝產品覆蓋了男士、女士正裝及全系列各 品類，包括西服、西褲、馬甲、裙裝、襯衫、大衣和風衣等。從收入構成來看，貼牌加工 ODM 仍然是最主要的收入來源，2019 年實現營收 3.47 億元，占比為 70.2%；個性化定制 OBM雖然占比較小， 但是近年占比持續提升， 19年實現營收5289萬元， 占比提升至10.69%。 圖圖 6：公司個性化定制公司個性化定制 ODM 模式為主要的收入構成（萬元）模式為主要的收入構成（萬元） 圖圖 7：個性化定制個性化定制 OBM 模式占比持續提升（模式占比持續提升（%） 資料來源：招股說明書，天風證券研究所

29、資料來源：招股說明書，天風證券研究所 個性化定制個性化定制 ODM： 酷特智能個性化定制酷特智能個性化定制 ODM 主要是與主要是與 B 端客戶進行合作，端客戶進行合作， 按照 B 端客戶要求進行代工 生產，交付產品。公司 B 端客戶通過對顧客進行量體、搭配等服務后，將所需要的產 品數據通過公司個性化定制平臺進行下單，公司根據訂單進行生產發貨。從收入模式從收入模式 上看，酷特智能收取加工費和面料費用。上看，酷特智能收取加工費和面料費用。 個性化個性化 OBM： 酷特智能個性化定制酷特智能個性化定制 OBM 主要面對主要面對 C 端客戶開展，端客戶開展，C 端客戶通過線上平臺下單或在 門店下單后

30、，公司通過訂單要求進行生產和配送，目前公司 OBM 業務客戶均來源于 境內。公司 OBM 自有品牌包括“CotteYolan” （酷特云藍） 、 “紅領” 、 “瑞璞” ，近年公 司 OBM 業務占比持續提升。 52.94% 61.56% 58.43%57.25% 62.71% 47.06% 38.43% 41.57%42.75% 37.29% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年2016年2017年2018年2019年 中國大陸國外 107 181 192 136 28 29 33 34 12 17 12 13 7 7 6 7 0 50 100 150 200 250

31、2016年2017年2018年2019年 北美歐洲澳洲其他國外地區 39105 40115 34721 4802 53565289 910186269449 0 10000 20000 30000 40000 50000 2017年2018年2019年 貼牌加工ODM自有品牌OBM職業裝品牌 73.77%74.15% 70.20% 9.06%9.90% 10.69% 17.17%15.95%19.10% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017年2018年2019年 貼牌加工ODM自有品牌OBM職業裝品牌 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 7 表表 1：酷特智

32、能自有品牌定位及產品系列酷特智能自有品牌定位及產品系列 品牌名稱品牌名稱 品牌品牌 logo 目標客戶目標客戶 風格風格/理念理念/定位定位 產品系列產品系列 酷特云藍酷特云藍 有高端定制需 求的商務人士 高品質、高品位、高性價比的男女正 裝;個性化 量身的高端定制;簡約、 高雅、精益求精;主要采 用高級進口 西服面料，以意大利面料 Ermenegildo Zegna、CERRUTI 1881、Loro Piana 為主線供應商， 以 Vitale Barberis Canonico 做最低 層面料輔助。 Cotte 和紅 領 兩個品 牌旗下 均 有經典、時 尚、禮服、 休 閑四個 系列的 產

33、 品 紅領紅領 追求潮流但理 性消費的大眾 消費者 高性價比的男女正裝;結合亞洲人廓 形剪裁，定 位于實用商務路線;采用 國產面料為主。 瑞璞瑞璞 主要目標客戶 是新郎或伴郎 高端定制的婚慶禮服，不僅僅是一件 衣服，更 是承載人生重要意義和記錄人生重要時刻的藝術 作品。 婚慶 資料來源：招股說明書，天風證券研究所 個性化定制職業裝個性化定制職業裝： 該模式針對的客戶是各類有幾種采購職業裝需求的企事業單位團體，該模式針對的客戶是各類有幾種采購職業裝需求的企事業單位團體， 公司在獲得訂單 后，安排人員到現場進行量體等需求記錄，下單后生產交付。 表表 2：公司大規模定制服裝生產模式匯總公司大規模定制

34、服裝生產模式匯總 銷售模式銷售模式 個性化定制個性化定制 ODM 個性化定制個性化定制 OBM 個性化定制職業裝個性化定制職業裝 品牌品牌/商標商標 按客戶要求貼牌 酷特云藍 紅領職業裝 紅領 瑞璞 市場區域市場區域 境外 2.對B客戶:粘合襯工藝680元+面料費 元,半麻襯工藝880元+面料費,全麻.工 藝1,180元+面料費 需要提供身高、胸圍、腰圍 三個參數，后確認適合的西 裝尺碼 截至2016年6月30日， 公司共擁有自營專賣店 、商場網點等44家 自用戶收到商品之日后7日內，商 品在.未經穿著、洗滌熨燙、污損 、加工并且外包裝、配件、吊牌 等完好的情況下，提供退換貨服 務 魯泰紡織襯

35、衫為主 在下單(新客. 戶為初次量體)的15 日內制成 價位398元、598元、898元、998元、 1,298元、1,898元、2,598元、2,998元 、5,198元、不等 從線下預約量體到線上定制 統一銜接，新客戶上門量體, 老客戶無需量體 目前在國內擁有實體店 鋪30余家 提供兩次免費修改服務，但第二 次修.改內容不得超出第一次修改 內容范圍內. 報喜鳥 套裝、上衣、裙子、馬甲、裙子、大衣、 襯衫、夾克、休閑褲、風衣等 不試穿7-10個工作 日，試穿14-17個 工作日 粘合襯650元+面料費、半毛襯850元+ 面料費、全毛襯1,200元+面料費 顧客預約就近門店的量體師 或上門量體，量體師提供面 料色卡本、款式圖片樣衣試 穿，并根據客戶身材數據和 所選面料款式下單 截至2019年12月31 日，報喜鳥共擁有營業 網點1,678家 成品尺寸在標準公差范圍之內， 如需修改，不收取修改費,成品尺 寸在標準公差范圍之外如需修改, 則按標準收費;如果涉及到重做， 直接重新下單，正常收取加工費 雅