2022年生物基塑料、聚合物、柴油、化學纖維、橡膠、涂料、助劑、復合材料行業研究報告（83頁）.pdf

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1、2022 年深度行業分析研究報告 生物基材料概述1 1生物基塑料及聚合物行業2 2生物柴油行業3 3生物基化學纖維行業4 4目錄目錄生物基橡膠行業5 5生物基涂料行業6 6生物基助劑行業7 7生物基復合材料行業8 8生物基材料概述1目錄目錄返回目錄生物基材料定義：利用可再生生物質或生物基材料定義：利用可再生生物質或/ / 生物基材料生物基材料（Bio-based Materials）是指利用可再生生是指利用可再生生物質或物質或（和和）經由生物制造得到的經由生物制造得到的原原料料，通過生物通過生物、化化學學、物理等手段制造物理等手段制造的的一類新型材料一類新型材料，如生物塑料如生物塑料、生生物質

2、功能高分子材料等物質功能高分子材料等。生物基材料區別于用煤、石油等不可再生石化資源為原料生產的傳統化工材料產品，其具有原料可再生、減少碳排放、節約能源等特性，部分品類還具有良好的生物可降解性，是國際新材料產業發展的重要方向。展望未來展望未來，生物基材料有望在部分應生物基材料有望在部分應用領域逐步替代傳統石油基材料用領域逐步替代傳統石油基材料，成為引領科技創新和成為引領科技創新和經濟發展的新型產業經濟發展的新型產業，并作為綠色低碳發展的主要途徑并作為綠色低碳發展的主要途徑及低碳經濟增長的亮點及低碳經濟增長的亮點。 目前，常見的生物基材料是以谷物、豆科、秸稈、竹木粉等可再生生物質通過生物轉化獲得生

3、物高分子材料或單體，然后進一步聚合形成的環境友好的化工產品和綠色能源等高分子材料，如包括沼氣、燃料乙醇、生物柴油和生物塑料等。此外，生物基材料還可以經由生物制造、生物合成方法等設計或改造的生物系統產生和獲得。圖：常見的生物基材料全生命周期圖：常見的生物基材料全生命周期資料來源：中國高新材料科技學術信息網，國信證券經濟研究所整理生物基材料生物基材料全生命周期全生命周期CO2光合作用光合作用生物質生物質提提取取化學單體化學單體產品，如地膜、產品，如地膜、包裝、服裝等包裝、服裝等生物基材料生物基材料燃燒或生物燃燒或生物降解（堆肥）降解（堆肥）微生物合成微生物合成/ /化學合成化學合成生物基材料分類：

4、生物基材料品類及細分材料眾多生物基材料分類：生物基材料品類及細分材料眾多 按產品按產品屬性屬性分類分類，生物基材料可分為生物基聚合物、生物基塑料、生物基化學纖維、生物基橡膠、生物基涂料、生物基材料助劑、生物基復合材料及各類生物基材料制得的制品等。其中 ， 生物基可降解材料生物基可降解材料具有傳統石油基塑料等高分子材料不具備的綠色、環境友好、原料可再生以及可生物降解的特性 ； 生物基纖維生物基纖維已廣泛應用于時裝、家居、戶外及工業領域，正逐步走向工業規?；瘜嶋H應用和產業化階 段 ； 生生物基物基塑料產品塑料產品在包裝材料、一次性餐具及購物袋、嬰兒紙尿褲、農地膜、紡織材料等領域獲得較好地應用，并被

5、市場普遍認可與接受。 按常見產品形式按常見產品形式，生物基材料主要可分為五大類：生物基平臺化合物、生物基塑料、多糖類生物基材料、氨基酸類生物基材料、木塑復合材料。其中，生物基平臺化合物即聚合成原材料高分子的化學單體，如乳酸，1,3-丙二醇等；生物基塑料是目前應用最廣泛、研究較深入的生物基材料，代表產品有聚乳酸、聚羥基脂肪。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：生物基材料分類及各類產品形式圖：生物基材料分類及各類產品形式生物基材料產業鏈結構生物基材料產業鏈結構 生物基材料來源范圍廣、獲得手段靈活、性能豐富、應用場景多樣化，目前正處于從實驗室研發邁向工業化生產及規模應用階段，未來有望逐步替

6、代部分化石基材料。資料來源：CNKI，朱錦、劉小青等生物基高分子材料科學出版社，國信證券經濟研究所整理圖：從生物質原料到生物基高分子材料的產業鏈結構圖：從生物質原料到生物基高分子材料的產業鏈結構木質素基高分子木質素纖維素淀粉多糖植物油葡萄糖賴氨酸糠醛果糖甘油脂肪酸纖維素基高分子淀粉基高分子天然橡膠1,3-丙二醇乙醇異丙醇山梨醇3-羥基丙酸丁二酸己二酸乳酸己內酰胺1,5-戊二醇5-羥甲基糠醛乙酰丙酸環氧氯丙烷多元醇二酸二胺甲基丙烯酸甲酯乙酸乙烯對二甲苯異山梨醇丙烯酸富馬酸丁二醇己二胺2,5-呋喃二甲醇2,5-呋喃二甲酸-戊內酯乙二醇丙烯氯乙烯對苯二甲酸四氫呋喃不飽和聚酯超吸水樹脂聚氨酯聚碳酸酯P

7、ET-likePBTPET聚氯乙烯聚乙烯聚丙烯PMMAPTTPBS聚酰胺聚乳酸聚氨酯呋喃基聚酯聚酯呋喃基聚酰胺PVL環氧樹脂聚氨酯聚酰胺生物質原料生物質原料生物基平臺化合物生物基平臺化合物生物基單體生物基單體生物基高分子材料生物基高分子材料合成生物學：是生物基材料來源的合成生物學：是生物基材料來源的方式之一，對方式之一，對生命編程的過程生命編程的過程合成生物學原理：合成生物學原理：以工程化設計理念，對生物體進行有目標的設計、改造乃至重新合成。設計改造生命系統，合成具有成本規模優勢的產品。核心原理：用工程思維解釋合成生物學核心原理：用工程思維解釋合成生物學，將生命系統模塊化和標準化將生命系統模塊

8、化和標準化。模塊化：模塊化：找到“基因元件基因元件”來認識和重構生物學功能。標準化：標準化：湯姆-奈特和德魯-安迪建立了標準生物學組件登記庫。計算機模擬生命：計算機模擬生命：“基因元件”重構的精準度極高，計算機模擬和人工智能可以提高合成生命的精準度，有效縮短生產周期。合成新生命的方法：合成新生命的方法：1.加速篩選加速篩選：丘奇教授發明的MAGE（Multiple Automated Genome Engineering）方法可以加速生命進化，把一些隨機的DNA片段和大腸桿菌混合培養，大腸桿菌有可能吃掉這些DNA片段，整合進自己的基因組，以20分鐘繁殖一代的速度創造數目巨大的基因組。2.創建突

9、變開關：創建突變開關：采用酵母基因組（酵母有16條染色體，1400萬對堿基），在基因組里插入5000個特殊的DNA序列，遇到催化酶后，形成極端性狀。3.定向進化蛋白質：定向進化蛋白質：深入基因元件內部修改其結構。DeepMind采用人工智能的方法對蛋白質進行預測，用幾千種已知的蛋白質結構訓練神經網絡算法，2周時間內預測一個蛋白質結構。圖：人工基因組的設計、合成與應用圖：人工基因組的設計、合成與應用原核生物真核生物組裝、重組與替換寡核苷氨酸人工DNA人工基因組基因組精簡密碼子擴展遺傳系統進行演化能源化學品醫藥資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理合成生物學應用示例：用合成生物學的方法合成生物

10、學應用示例：用合成生物學的方法生產生產1,3-丙二醇以及丙二醇以及PTT 生產生產1,3-丙二醇的方法主要有三種：丙二醇的方法主要有三種：1）化學法：化學法：有丙烯醛水合加氫法、環氧乙烷羰基合成法和丙烯醛水合加氫法。對生產原料及設備要求高，生產存在設備投資大，工藝復雜，條件苛刻，存在環境污染，且原料石油資源日益匱乏。1,3-丙二醇下游為PTT 纖維，合成生物學方法可以降低1,3-丙二醇價格，從而使PTT纖維價格具備經濟性，打開市場并拉動其本身應用空間。2）合成生物法合成生物法-以葡萄糖為原料底物的杜邦工藝：以葡萄糖為原料底物的杜邦工藝：市場售價約2萬/噸，質量好。3）合成生物法合成生物法-以甘

11、油為原料底物的蘇州蘇震以甘油為原料底物的蘇州蘇震/清華大學清華大學、美景榮美景榮/華東理工大學工藝：華東理工大學工藝：甘油發酵法的菌種效率低，甘油轉化率60-70%，副產物有乙醇、乳酸、丁二酸、乙酸等，分離提純復雜，需要絮凝、濃縮和精餾、脫鹽等多個工序，生產成本約2萬/噸。 合成生物學方法可以提高經濟效益，判斷經濟效益三個指標：產品濃度產品濃度（g/L）；單位體積生產速率單位體積生產速率（g/L/h）；摩爾轉化率摩爾轉化率（mol/mol）。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：合成生物圖：合成生物生產生產1,3丙二醇方法丙二醇方法葡萄糖甘油1,3丙二醇日化PTT大腸桿菌發酵底物生物基

12、復合材料行業特征生物基復合材料行業特征分類分類生物基含量檢測與認證標簽生物基含量檢測與認證標簽生物降解測試和認證生物降解測試和認證特征生物基產品含碳-14，石油基產品不含任何碳-14。碳-14法能有效區分生物基與石油基，是一種完善的測量原材料或產品中生物基碳含量的方法特定的環境和時間條件下的生物降解能力指標。注：在沒有任何標準和規范的情況下， 僅僅宣稱生物降解是有誤導性的標準歐美標準：ASTM D6866、ISO 16620、EN 16640GB/T 29649 生物基材料中生物基含量測定檢測標準：ISO17088, EN 13432 / 14995 或ASTM 6400/ 6868；認證標簽

13、：Vin otte或DIN CERTCO的幼苗標簽，Vin otte的OK Compost標簽，BPI標簽。生物基材料生物基材料是利用可再生生物質為原料，包括農作物及其廢棄物，如秸稈等，通過生物、化學以及物理等方法制造的新材料，具有綠色環保、節能減排、原料可再生等優勢，有的品類還具有良好的生物降解特性。生物基材料生物基材料的降解循環性質的降解循環性質生物基材料廢棄時，可經由燃燒或堆肥等生物降解法，轉變為水和二氧化碳等無毒小分子，重新進入自然循環中。生物基材料生物基材料的發展前景及優勢的發展前景及優勢政治政治：今年全國兩會全國兩會上，全國政協委員趙毅武建議指出：發展生物基可降解材料，不僅可以從根

14、本上解決白色污染問題，還可以大量減少材料產業對石油的消耗，緩解石化資源壓力。環境環境：全世界對環境的擔憂與日俱增。由于越來越多的人關注環境問題，生物產品最近受到了廣泛的歡迎。我們預計全球生物基材料市場需求將在2018-2026年的預測期內大幅增長。成本穩定成本穩定：推動全球生物基材料市場的主要因素是與石化產品相比，農業原料價格穩定。這可能使生物基產品的價格保持穩定，從而有利于全球生物基材料市場的增長。資料來源：USDA，國家發改委、生態環境部等9部門聯合印發關于扎實推進塑料污染治理工作的通知，國信證券經濟研究所整理資料來源：前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理表：表：生物基檢測國內外標準生物

15、基檢測國內外標準圖：圖：生物基材料生物基材料分類四象限分類四象限生物基材料的應用和發展順應可持續發展與節能減排的戰略需求生物基材料的應用和發展順應可持續發展與節能減排的戰略需求 全球氣候暖化、環境污染以及化石能源資源枯竭等問題日趨嚴峻。生物基材料作為前沿技術產物，相較于傳統材料，生物基材料有效減少了生產過程中的碳排放，同時還能帶來新經濟增長點。中國正處于經濟轉型的關鍵時期，生物基材料產業是新材料產業的重要組成部分。在碳減排方面，生物基材料碳排放能夠有效量化減少，比如，據LCA數據，以玉米為原料的PLA在每千克制品能耗為63.89MJ，明顯低于生產相同量石油基塑料的能耗，且每千克制品CO排放量僅

16、為1.605kg，遠低于生產石油基塑料PET、PVC、PP等的CO排放。每生產1kg尼龍-56碳排放量相比生產1kg尼龍-66減少了4.31kg。當生物基材料廢棄時還可經由燃燒或堆肥等生物降解法，轉變為水和二氧化碳等無毒小分子，重新進入自然循環中維護生態平衡。如果二氧化碳排放是生物質材料或生物基材料的燃燒產物，則被認為是碳中性二氧化碳。生物質燃燒時釋放的二氧化碳較容易被植物，即生物質的來源吸收。生物基材料的應用和發展順應可持續發展與節能減排的戰略需求，我們看好未來生物基材料產業將成為我國綠色與低碳經濟增長的亮點。資料來源： Natur-Tec，國信證券經濟研究所整理圖：生物基材料的碳排放更加容

17、易被生物質的來源吸收圖：生物基材料的碳排放更加容易被生物質的來源吸收圖：生物碳的可持續生產及其對全球氣候的影響圖：生物碳的可持續生產及其對全球氣候的影響資料來源：深圳市清新電源研究院，國信證券經濟研究所整理我國出臺多項科技戰略性我國出臺多項科技戰略性規劃政策，明確規劃政策，明確 生物基材料的發展已經得到全球范圍內各生物基材料的發展已經得到全球范圍內各界的廣泛重視與支持界的廣泛重視與支持。美國、日本、歐盟等發達國家和地區早已分別通過生物質研發法案、生物技術戰略大綱、稅收補貼等方式推動生物基材料的快速發展。我國也出臺了多項科技戰略性規劃政策，明確指出要重點發展生物基材料。2021年12月3日，工信

18、部印發“十四五”工業綠色發展規劃：（1）在工業碳達在工業碳達峰推進工程方面峰推進工程方面，規劃已將多種生物基材料（聚乳酸、聚丁二酸丁二醇酯、聚羥基烷酸、聚有機酸復合材料、椰油酰氨基酸）納入原材料重點任務；（2）在加在加快能源消費低碳化轉型方面快能源消費低碳化轉型方面，規劃提出：鼓勵氫能、生物燃料、垃圾衍生燃料等替代能源在化工等行業的應用。展望未來，生物基產業將逐漸取代部分傳統高能。資料來源：各部委各部門官網，國信證券經濟研究所整理圖：生物基材料分類及各類產品形式圖：生物基材料分類及各類產品形式時間時間政策政策發布部門發布部門主要內容主要內容2012年年生物基材料產業科技發展“十二五”專項規劃科

19、學技術部顯著增強生物基材料產業原始創新能力，創制生物基新材料和化學品，建設生物基材料和化學品產業化示范基地。2012年年“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃國家能源局以培育生物基材料、發展生物化工產業和做強現代發酵產業為重點，大力推進酶工程、發酵工程技術和裝備創新。2012年年生物產業發展規劃國務院推進生物基材料生物聚合、化學聚合等技術的發展與應用，建設聚乳酸（PLA）、聚丁二酸丁二醇酯（PBS）、聚羥基烷酸（PHA）、生物基熱熔膠、新型生物質纖維等生物塑料與生化纖維的產業化示范工程，推廣應用生物基材料。2015年年中國制造2025國務院高度關注顛覆性新材料對傳統材料的影響，做好超導材料、納米

20、材料、石墨烯、生物基材料等戰略前沿材料提前布局和研制，加快基礎材料升級換代。2016年年“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃商務部推動生物基聚酯、生物基聚氨酯、生物尼龍、生物橡膠、微生物多糖等生物基材料產業鏈條化、集聚化、規?；l展。2016年年“十三五”生物產業發展規劃國家發展改革委以新生物工具創制與應用為核心，構建大宗化工產品、化工聚合材料、大宗發酵產品等生物制造核心技術體系，持續提升生物基產品的經濟性和市場競爭力，實施生物基材料制品應用示范工程。2016年年石油和化學工業發展規劃 工業和信息化部推進生物基增塑劑替代鄰苯類增塑劑，加快發展生物基聚合物如聚羥基脂肪酸酯、聚碳酸亞丙酯、生物基二

21、元酸二元醇共聚酯、生物基多元醇及聚氨酯、生物基尼龍等。2016年年化纖工業“十三五”發展指導意見工業和信息化部、國家發展和改革委員會突破生物基化學纖維產業化關鍵裝備的制造，攻克生物基化學纖維及原料產業化技術瓶頸，實現生物基化學纖維規?；a。2016年年產業用紡織品行業“十三五”發展指導意見工業和信息化部、國家發展和改革委員會協同上下游產業鏈共同拓展高性能纖維、生物基纖維、產業用專用纖維等功能新材料的應用。2021年年“十四五”原材料工業發展規劃自然資源部、科學技術部、工業和信息化部實施關鍵短板材料攻關行動，支持材料生產、應用企業聯合科研單位、開展生物基材料協同攻關。眾多品牌加入生物基材料使用

22、及生產眾多品牌加入生物基材料使用及生產 各國鼓勵生物基材料的使用和推廣，目前很多行業的多個品牌已經開始使用生物基材料來生產產品。美國在2012年提出的“國家生物經濟藍圖”中，將發展生物基產品作為發展生物經濟的主要內容之一。歐盟實施“地平線2020”計劃；“可持續工業”計劃;“生物基產業聯合企業”計劃。通過這三大計劃，歐盟生物基產業進入全新發展階段。到2030年，歐盟將有30%的石化衍生化學品被生物基和可生物降解替代品取代。目前，路易威登推出的新款Charlie運動鞋就含有50%生物基及可回收材料、香奈兒和Sulpac將合作開發含91%生物基材料的瓶蓋、奔馳的概念車bionme采用生物基材料作為

23、車門內襯等。此外，荷蘭已經有32個城市簽署了綠色協議，計劃從2025年起的所有新建住房都需要采用20%的木材或者生物基材料。資料來源：各公司各品牌官網，國信證券經濟研究所整理圖：各大工廠、品牌都已經開始使用生物基材料來生產產品圖：各大工廠、品牌都已經開始使用生物基材料來生產產品圖：各大工廠、品牌都已經開始使用生物基材料來生產產品圖：各大工廠、品牌都已經開始使用生物基材料來生產產品資料來源：各公司各品牌官網，國信證券經濟研究所整理生物基塑料及聚合物行業2目錄目錄返回目錄2. 生物基塑料：應用領域主要為包裝和消費品、紡織品等生物基塑料：應用領域主要為包裝和消費品、紡織品等 聚合物是由一種或幾種結構

24、單元通過共價鍵連接起來的分子量很高的化合物聚合物是由一種或幾種結構單元通過共價鍵連接起來的分子量很高的化合物，塑料是聚合物的一種塑料是聚合物的一種。根據來源不同，聚合物可分為生物基聚合物、化石基聚合物等。生物基聚合物種類繁多，多數化石基聚合物都有其對應或類似的生物基產品。由于以生物質作為來源的生物基塑料相比石油基塑料更具減碳和可再生優勢，生物基塑料的需求正在不斷擴張。目前，生物基高分子材料已經得到一定程度的發展；但是，相比于傳統的高分子材料，生物基來源的產品產量還較小、品種還較單一，且在部分使用性能上還暫時不能完全替代石油基產品。 生物基塑料的應用遍及工業與生活的各領域生物基塑料的應用遍及工業

25、與生活的各領域，目前包裝和消費品目前包裝和消費品、紡織品是其最主要的應用領域紡織品是其最主要的應用領域。按照是否可被生物降解，可將生物基塑料劃分為可降解生物基塑料和不可降解生物基塑料。根據European Bioplastics（歐洲生物塑料協會）數據，全球生物基塑料約占每年生產的塑料中的1%。2020年，全球生物基塑料產能達211.1萬噸，其中可生物降解塑料的產能為122.7萬噸，不可生物降解產能為88.4萬噸。截止2021年末，亞洲共計擁有全球49.9%的生物基塑料產能。資料來源：歐洲生物塑料協會，國信證券經濟研究所整理圖：圖：全球生物基塑料產能全球生物基塑料產能圖：圖：2020年全球生物

26、基塑料下游應用領域年全球生物基塑料下游應用領域資料來源： 歐洲生物塑料協會 ，國信證券經濟研究所整理01002003004005006007008002023E2024E2025E2026E生物基不可降解塑料生物基可降解塑料26.27%20.97%12.26%11.41%7.76%5.73%4.78%4.07%3.55% 3.22%軟包裝硬包裝消費品紡織品農業和園藝汽車和運輸其他建筑和施工涂膠和膠粘劑電器及電子產品2. 生物基聚合物分類：可分為生物可降解與生物不可降解生物基材料生物基聚合物分類：可分為生物可降解與生物不可降解生物基材料 按照可生物降解與否按照可生物降解與否，可將生物基塑料劃分為

27、可降解生物基可將生物基塑料劃分為可降解生物基塑料和不可降解生物基塑料塑料和不可降解生物基塑料。2020年，全球生物基塑料產能達211.1萬噸，其中可生物降解塑料的產能為122.7萬噸，主要是PLA和淀粉基塑料，各占比32%；不可生物降解產能為88.4萬噸，其中PA（聚酰胺）和PE（聚乙烯）占比最大，分別為28%和25%。隨著各國環保要求趨嚴和環保產業的發展，生物基塑料產能中可降解塑料的比例將進一步提升。資料來源：歐洲生物塑料協會，國信證券經濟研究所整理圖：生物基圖：生物基塑料分類塑料分類圖：可生物降解生物基塑料產能分類圖：可生物降解生物基塑料產能分類PLA, 32%淀粉基, 32%PBAT,

28、23%PBS, 7%PHA, 3%其他, 3%圖：不可生物降解生物基塑料產能分類圖：不可生物降解生物基塑料產能分類PET, 19%PTT, 22%PE, 25%PA, 28%PP, 3%其他, 3%資料來源：歐洲生物塑料協會，國信證券經濟研究所整理2.生物基材料概念：區別生物可降解材料、生物材料概念生物基材料概念：區別生物可降解材料、生物材料概念 生物基材料生物基材料（Bio-based Materials）和生物降解材料和生物降解材料（Biodegradable Materials）是完全不同的概念是完全不同的概念。通常來講，生物降解高分子材料是指在微生物作用下或在堆肥條件下可降解的高分子聚

29、合物。生物基材料強調的是其生物來源的可再生來源性，它既可以是生物可降解的高分子如聚乳酸（PLA），也可以是生物不可降解的高分子如生物基聚乙烯；而生物降解材料強調的是生物可降解性，它既可以是生物可降解的高分子如聚乳酸（PLA），也可以是石油基高分子材料（Petroleum-based Polymers）PBS和PBAT。生物可降解塑料如果使用生物原料，且在受控堆肥條件下生物降解，則可以通過關閉生物循環（Biological Cycle）的理念融入循環經濟。 生物基材料生物基材料（Bio-based Materials）和生物材料和生物材料（Biomaterials）是完全不同的概念是完全不同的概

30、念。生物材料是指用于人體或動物內組合和器官的診斷、修復或功能增進的一類材料，可以包括有機材料、無機材料、金屬材料等。資料來源：北京市企業家環?；饡ò⒗芐EE），國信證券經濟研究所整理圖：生物可降解材料在自然界中的降解過程圖：生物可降解材料在自然界中的降解過程圖：生物基材料含量的計算公式圖：生物基材料含量的計算公式資料來源：Nova Institute，AkzoNobel，U.S Department of Agriculture，國信證券經濟研究所整理不可降解生物基塑料2.1目錄目錄返回目錄2.1.1 不可降解生物基塑料：不可降解生物基塑料：Bio-PET、PEF PET下游應用領域廣泛

31、下游應用領域廣泛，屬于五大工程塑料屬于五大工程塑料。聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET），化學式為(C10H8O4)n。PET的化學制備過程，是由對苯二甲酸二甲酯與乙二醇酯交換或以對苯二甲酸（PTA）與乙二醇（MEG）酯化先合成對苯二甲酸雙羥乙酯，然后再進行縮聚反應制得。屬結晶型飽和聚酯。PET主要應用為電子電器方面如電氣插座、電子連接器等；此外，PET還可紡成聚酯纖維，即滌綸?？芍瞥杀∧び糜阡浺?、錄像、電影膠片等的基片、絕緣膜、產品包裝等。PET作為塑料可吹制成各種瓶，如可樂瓶、礦泉水瓶等，此外還可作為電器零部件、軸承、齒輪等。 使用生物基使用生物基PX、PTA和生物基和生物基MEG單體替代化石基

32、單體制備生物基的單體替代化石基單體制備生物基的PET技術日益受到重視技術日益受到重視。2,5-呋喃二甲酸（FDCA）由來源豐富的淀粉或纖維素通過水解、氧化得到，是美國能源部選定的12種最具發展潛力的生物基平臺化合物中唯一一種含剛性芳香環的化合物，結構中含有剛性呋喃環。FDCA是PTA的理想替代品，PDCA替代PTA和MEG縮聚可以得到生物基芳香聚酯（聚呋喃二甲酸乙二醇酯，簡稱PEF）。呋喃環結構的芳香性和電子共軛效應，造就了其合成的生物基高分子材料在較寬的溫度范圍內具有優良的物理機械性能，其電絕緣性優良，甚至在高溫高頻下，其電性能仍較好?？谷渥冃?、耐疲勞性、耐摩擦性、尺寸穩定性都很好，但耐電暈

33、性較差。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：酯交換法生產圖：酯交換法生產PET（化石基方法）（化石基方法）圖：圖：PEF與生物基與生物基PTA單體及其生物基單體及其生物基PET的制備流程的制備流程（生物基方法）（生物基方法）資料來源：CNKI，Virent公司官網，荷蘭Avantium公司官網，國信證券經濟研究所整理2.1.2 不可降解生物基塑料：不可降解生物基塑料： 生物基聚酰胺（生物基聚酰胺（Bio-PA）技術壁壘較高）技術壁壘較高 聚酰胺（PA）是主鏈具有酰胺結構的線型高分子的統稱，可用于塑料或者纖維，主要產品包括脂肪族PA、芳香族PA和半芳香族PA（如PA 6，PA 66，

34、PA 610，PA 6T，PA 11，PA 46，PA 10等）。PA具有良好的力學性能、耐熱性、耐磨損性、耐化學藥品腐蝕性和自潤滑性，且摩擦系數低，有一定的阻燃性和自熄性。PA材料優異的性能使其在工業上廣泛應用于電子電器、汽車、力學組件、醫療醫藥等領域。隨著技術的進步，PA的應用范圍將更廣。目前，PA產業主要以工程塑料為主要發展方向，同時進行節能環保的技術革新，使PA變得更加綠色環保。 生物基生物基PA、節能低耗以及功能化節能低耗以及功能化PA將是促進將是促進PA行業可持續發展行業可持續發展的三大方向的三大方向。生物制造具備較廣闊的市場空間，然而生物法制造長鏈二元酸、生物基戊二胺、生物基聚酰

35、胺等產品的技術開發和產業化往往需要大量的時間，且失敗率極高，投資規模大，具有顯著的技術壁壘。目前值得關注的是目前值得關注的是，生物基聚酰胺材料方面生物基聚酰胺材料方面，【凱賽生物凱賽生物】公司在生物法長鏈二元酸公司在生物法長鏈二元酸、生物基戊二胺和生物基生物基戊二胺和生物基聚酰胺行業競爭中的優勢地位較為突出聚酰胺行業競爭中的優勢地位較為突出，其基于自產的生物基戊二胺與二元酸的縮聚得到生物基聚酰胺產品，如聚酰胺-56、吸濕、回彈性好等特點。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：葡萄糖制備圖：葡萄糖制備PA6合成路線合成路線圖：蓖麻油制備圖：蓖麻油制備PA11合成路線合成路線資料來源：CN

36、KI，國信證券經濟研究所整理2.1.3 不可降解生物基塑料：不可降解生物基塑料：Bio-PE主要原材料為蔗糖主要原材料為蔗糖 聚乙烯（PE），是乙烯為單體經過自由基聚合或配位聚合而成的聚合物，具有耐酸堿、耐低溫、化學性質穩定等優點，因此具有非常廣泛的應用。聚乙烯塑料是現在全球產量最大的塑料。常見的PE有高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）、線性低密度聚乙烯（LLDPE）等。HDPE經常采用淤漿法、氣相法（低壓）、溶液法聚合。HDPE除具有良好的機械性能和加工性能外，還具有較為優異的衛生性、阻隔性、耐腐蝕性、絕緣性等，經常用于管材、中空、薄膜、電線電纜等領域。LDPE常采用高壓自由

37、基聚合，因為材料較軟，常用于塑料袋、農用膜等。LLDPE在催化劑作用下，乙烯與少量高級-烯烴(如1丁烯、1己烯、1辛烯等)經高壓或低壓聚合而制備的共聚物，主要用于農膜、包裝膜、電線電纜、管材、涂層制品等。 巴西巴西Braskem公司是世界領先的生物聚合物生產商公司是世界領先的生物聚合物生產商。生物基PE即生物基聚乙烯，主要是以甘蔗的蔗糖為主要原材料，生產甘蔗乙醇，甘蔗乙醇經過脫水工藝生成乙烯，再經過聚合工藝成為生物基PE。生物基PE具有極佳的節能減排效應，據新思界數據，以其為原料生產的產品每噸能夠消除高達2.15噸的二氧化碳。目前全球生物基PE的供應商僅主要為巴西的Braskem公司，其在20

38、10年9月首次實現生物基PE商業規模的生產，主要原材料是蔗糖，目前產能約為20萬噸/年。資料來源：阿朗新科，國信證券經濟研究所整理圖：生物乙烯合成路徑：間接與直接法圖：生物乙烯合成路徑：間接與直接法圖：中國乙烯表觀消費量（萬噸圖：中國乙烯表觀消費量（萬噸/年）年）資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理2036.852098.572302.052348.381850190019502000205021002150220022502300235024002017201820192020可降解生物基塑料2.2目錄目錄返回目錄2.2.1 可降解生物基塑料：可降解生物基塑料：PLA為新型的生物降解材

39、料為新型的生物降解材料 PLA是聚乳酸的英文簡稱，PLA的單體原料是乳酸，它一般是將玉米等殼類作物碾碎后，從中提取淀粉，然后將淀粉制成未精化的葡萄糖。接著通過類似生產啤酒或酒精的方式來發酵葡萄糖，最終經過提純工藝得到乳酸單體。PLA的合成主要有兩種方法，分別是乳酸直接縮聚法和丙交酯開環聚合法（又叫二步法）。其中二步法最為常用，其過程是首先將乳酸進行減壓蒸餾制得丙交酯（LA），再以丙交酯為單體，在引發劑、高溫、高真空度的條件下反應數小時制得PLA。圖：生物基圖：生物基PLA纖維制備全流程纖維制備全流程圖：圖：PLA制備工藝制備工藝資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理2.2.1 可降解生物基

40、塑料可降解生物基塑料PLA：中國中國PLA產能將快速增長產能將快速增長 PLA產能主要集中于海外，國內企業正加快布局。全球可降解塑料企業數量較多，生產的產品種類也具有很大的差異化，單家公司的產能都較小，大部分公司的產能都不足5萬噸。產能占比較大的企業主要包括美國嘉吉與陶氏化學合資的NatureWorks公司和科比恩與道達爾合資Corbion-Purac公司，分別擁有15萬噸/年和7.5萬噸/年的產能。 國內企業目前受制于技術水平、產品質量、生產規模等方面的原因，市場份額較小，國內PLA市場分散度較高，近年來，國內一些玉米深加工企業和生物化工企業開始投資進入PLA產業，但PLA產業在我國仍處于起

41、步階段，已建并投產的生產線并不多，且多數規模較小。 PLA投產加速，各企業正在爭相進入千億可降解塑料市場，在建或規劃產能達到160萬噸。從國內在建產能來看，PLA新增產能行業集中度高，競爭格局較好，預計當國內企業陸續打通技術難點丙交酯的產業鏈后，PLA投產有望進一步加快，產業發展前景良好。表：國內表：國內PLA現有產能分布現有產能分布企業企業地區地區產能（萬噸產能（萬噸/年）年）河北華丹河北5豐原集團安徽5浙江海正浙江4.5吉林中糧生化吉林3永樂生物河南2深圳易生深圳1上海同杰良上海1光華偉業深圳1江蘇天仁江蘇0.5江蘇九鼎江蘇0.523.5資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理企業企業地

42、區地區產能（萬噸產能（萬噸/年）年）Natureworks美國15Corbion-Purac荷蘭7.5FKuR KunststoffGmbH Willich德國2Synbra Holding bv荷蘭0.5Future Escanaffles比利時0.15合計25.15企業企業地區地區產能（萬噸產能（萬噸/年）年）浙江友誠浙江50豐原集團安徽40同邦新材料山東30山東泓達生物山東16東部灣生物上海8永樂生物河南8浙江海正浙江3金發科技廣東3金丹科技河南1河南龍都天仁河南1合計160表：國外表：國外PLA現有產能分布現有產能分布表：國內表：國內PLA在建產能分布在建產能分布資料來源：卓創資訊，國

43、信證券經濟研究所整理資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理2.2.3 可降解生物基塑料：可降解生物基塑料：PHA應用前景廣泛應用前景廣泛 聚羥基脂肪酸脂是細菌胞內的一類具有相似結構的碳源和能源的儲備物，由于它的力學性能與某些熱塑性材料聚乙烯、聚丙烯類似，并且可以完全降解進入自然界的生態循環，因為被認為是一種“生物可降解塑料”，有助于解決日益嚴重的環境污染問題。 PHA的單體一般為3-羥基脂肪酸，單體的多樣性造成了PHA種類的多樣性。PHA有多種分類方式，根據單體碳鏈長度可分為短鏈PHA、中長鏈PHA以及短鏈和中長鏈的共聚PHA；根據聚合方式可分為均聚物、隨機共聚物和嵌段共聚物。 PHA結構

44、的多樣化帶來多種多樣的性能，從堅硬質脆的硬塑料到柔軟的彈性塑料、纖維等，再加上其生物可降解性、生物相容性和可再生資源合成的特點，在化工產品、醫用植入材料、藥物緩釋載體、燃料等領域具有廣泛的應用前景。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：生物基圖：生物基PHA制備制備/合成步驟合成步驟圖：實現商業化的圖：實現商業化的4種種PHA材料材料資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理2.2.2 可降解生物基塑料：生物基淀粉混合物是重要的可生物降解、堆肥材料可降解生物基塑料：生物基淀粉混合物是重要的可生物降解、堆肥材料 淀粉基生物塑料已有30年的研發歷史，是研發歷史最久、技術最成熟、產業化規模最

45、大、市場占有率最高的一種生物降解塑料。全淀粉塑料成為淀粉基中最重要的可生物降解、堆肥材料，意大利Novamont公司的“MaterBi”是全球全淀粉塑料的代表。 淀粉基生物塑料可分為生物基塑料和生物降解塑料兩大類 。全淀粉生物降解塑料一般是改性淀粉與生物降解聚酯 （如PLA/PBAT/PBS/PHA/PPC等）的共混物，它能夠完全生物降解，可堆肥，對環境無污染，廢棄物適合堆肥、填埋等處理方式。全淀粉塑料在吹膜時對溫度非常敏感，在擠出或吹膜時要謹慎使用溫度，90/130/120/105是常用的吹膜使用溫度。當吹膜溫度在130-150時，產量能達到和PE類薄膜吹膜同樣的產量，同時熱封合性和PE類膜

46、一樣優良。 據統計，2020年全球淀粉塑料的產量將達到129.8萬t/a，占生物塑料總產量的38%。北美是淀粉塑料的主要生產和消費地區。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：直鏈淀粉與直鏈淀粉結構示意圖圖：直鏈淀粉與直鏈淀粉結構示意圖圖：圖：Solanyl公司生產的淀粉基塑料產品公司生產的淀粉基塑料產品資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理生物降解塑料2.3目錄目錄返回目錄2.3.1 生物降解塑料：聚丁酸丁二醇酯（生物降解塑料：聚丁酸丁二醇酯（PBS）可來源于生物基與化石基）可來源于生物基與化石基 生物降解塑料按照原料來源分類可分為兩大類：生物基生物降解塑料和化石基生物降解塑料生物

47、降解塑料按照原料來源分類可分為兩大類：生物基生物降解塑料和化石基生物降解塑料。生物降解塑料的共性是：在分子設計時主鏈引入酯鍵。酯鍵是不穩定的化學鍵之一，在生物酶和水作用下，發生化學鍵斷裂，逐步成為水和二氧化碳。PBS系列產品是二酸類和二醇類產品進行縮聚反應得到的生物系列產品是二酸類和二醇類產品進行縮聚反應得到的生物降解塑料產品系列降解塑料產品系列，包括包括PBS、PBSA、PBST、PBAT等等。其中聚丁二酸丁二醇酯（PBS）是20世紀90年代商業化成功的可降解脂肪族聚酯，通過1,4丁二酸和,4丁二醇縮聚合成，具有優異的成型加工性、力學性能和生物降解性。廣泛應用在食品包裝、瓶子、超市袋、衛生用

48、品、地膜和堆肥袋、藥物緩釋載體、組織工程支架等生物材料領域。 PBS 的合成主要原料丁二醇和丁二酸及其衍生物，不僅可以由石油化工和煤化工路線獲得（如從馬來酸酐中提?。?，也可以通過諸如纖維素、葡萄糖、乳糖等可再生資源生物發酵得到。同時，PBS 又因分子鏈中的大量酯鍵而使用后易被自然界的多種微生物或動植物體內的酶代謝、分解，最終轉化為水和二氧化碳，是一種可以實現來自自然而又回歸自然的完全生態循環生產的綠色材料。PBS 作為生物可降解高分子材料中的佼佼者，符合環境保護與可持續發展戰略的要求，受國家環保、能源政策的推動，以及 PBS 聚合工藝和成型加工技術壁壘的突破，其應用領域還會不斷擴大。：圖：直接

49、酯化法合成圖：直接酯化法合成PBS的合成路線的合成路線圖：圖：PBS及其共聚物制造商及其共聚物制造商資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理2.3.2 生物降解塑料：生物降解塑料： PBAT是主要來自于化石基的生物降解塑料是主要來自于化石基的生物降解塑料 PBAT屬于化石基生物降解塑料屬于化石基生物降解塑料，是目前生物降解塑料研究中非?；钴S和市場應用最好的降解材料之一是目前生物降解塑料研究中非?；钴S和市場應用最好的降解材料之一。PBAT具有良好的熱性能和力學性能，主要用于制備薄膜制品，具有透明性好、韌性高、抗沖擊等特點，在包裝領域和農業領域應用廣泛。PBAT在自然環境中通過微生物的代謝，最終

50、可以被轉化成二氧化碳和水，是目前研究活躍和市場應用最好的降解材料之一。PBAT是以對苯二甲酸（PTA）、己二酸（AA）、1，4-丁二醇（BDO）為原料，通過直接酯化或酯交換法聚合而成的三元共聚酯。 直接酯化法主要是以PTA，AA以及BDO為原料，在催化劑條件下直接酯化、縮聚反應制得PBAT；酯交換法主要是以聚己二酸丁二醇酯（PBA），PTA，BDO為原料，在催化劑作用下先進行酯化反應或者酯交換反應生成對苯二甲酸丁二醇酯預聚體（BD），再與PBA進行酯交換熔融縮聚制得。圖：圖：PBAT直接酯化法合成路線直接酯化法合成路線圖：生物可降解材料在自然界中生命周期圖：生物可降解材料在自然界中生命周期資料

51、來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理生物柴油行業3目錄目錄返回目錄生物柴油是低碳環保的綠色能源生物柴油是低碳環保的綠色能源 生物燃料（Biofuel）主要包括燃料乙醇、生物柴油、航空生物燃料等，年均復合增速4.1%。 生 物 柴 油 根 據 結 構 分 為 脂 肪 酸 甲 酯 ( FA M E ) 、 氫 化 油(HVO/HEFA)，狹義上生物柴油指脂肪酸甲酯/乙酯，其根據原料來源分為豆油甲酯(SME)、棕櫚油甲酯(PME)、菜籽油甲酯(RME)、廢棄食用油甲酯(UCOME)、微生物制脂肪酸甲酯等。 生物柴油主產地有美國、歐盟、巴西、阿根廷、印度尼西亞等。資料來源：REN21，國信證券經濟研

52、究所整理資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理原料來源原料來源產地產地優點優點缺點缺點植物油菜籽油(RME)歐洲油脂含量較高，種子收獲、貯藏、運輸和加工程序簡便；木本油料植物可在荒山種植、有綠化環境、改良生態的效果受可耕地面積影響，中國種植量有限；木本油料植物油脂含量偏低，收獲、存儲成本高、采收難度大大豆油(SME)美國、阿根廷、巴西棕櫚油(PME)印度尼西亞、馬來西亞、泰國廢油脂動物油歐洲、中國不受可耕地面積的影響，其原料充沛且價格更為低廉，來源廣泛、產量巨大相較植物油雜質較多，來源分散，收集需要大量的人力物力地溝油(UCO)歐洲、中國來源廣泛，儲量巨大，可以有效解決中國廢油污染的問題油

53、脂中各類雜質較多，預處理工藝復雜；來源分散，收集需要大量人力物力微生物油脂歐洲、美國原料供應充足，且不占據耕地和淡水資源，可規?；芾砗蜕a；產品附加值高微生物種類眾多，差異較大，研究難度較大，產油成本較大表：生物柴油分類（按原料）表：生物柴油分類（按原料）表：生物燃料分類及用量表：生物燃料分類及用量廣義生物柴油分為脂肪酸甲酯（廣義生物柴油分為脂肪酸甲酯（FAME）與氫化植物油（）與氫化植物油（HVO） 按制備工藝分類，可分為以脂肪酸甲酯為主要成分的第一代生物柴油（FAME）和氫化、異構化處理后得到的第二代生物柴油（HVO）。 第一代生物柴油技術成熟、成本低，目前占比在85%以上，根據反應特點

54、可分為酸或堿催化法、生物酶法和超臨界法等，其中酸或堿催化法目前使用較為普遍。海外使用菜籽油、大豆油等植物油制備生物柴油，游離脂肪酸含量很低，主要采用一步堿催化酯化反應，國內廢油脂的主要成分為脂肪酸和甘油脂的混合物，脂肪酸含量在5%80%之間，必須先脫除脂肪酸或用酸性催化劑進行預酯化，再用堿性催化劑進行酯交換生產生物柴油。 第二代生物柴油主要成分結構與普通柴油基本相同，具有與柴油相似的黏度和發熱值、密度較低、十六烷值較高、含硫量較低、穩定性好、符合清潔燃料的發展方向。但成本與價格比第一代生物柴油高。圖：第二代圖：第二代生物柴油反應機理生物柴油反應機理：資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖

55、：第一代圖：第一代生物柴油反應機理生物柴油反應機理全球生物柴油需求高速增長全球生物柴油需求高速增長 2020年全球生物柴油產量4290萬噸，同比增長2.8%。 從產地上看，歐盟是全球最大生物柴油產區，產量占比約30%，印度尼西亞是全球最大生產國，產量占比約19%。 從原料結構來看，棕櫚油是生物柴油最大原料來源，占比約39%，豆油、菜籽油占比分別為25%、15%，廢棄油脂制生物柴油只占10%。資料來源：USDA，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2006-2020年全球生物柴油產量年全球生物柴油產量4290-10%0%10%20%30%40%50%0100020003000400050002006

56、2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020產量（萬噸）增速：圖：圖：2020年全球生物柴油產地結構年全球生物柴油產地結構圖：圖：2020年全球生物柴油原料結構年全球生物柴油原料結構資料來源：USDA，國信證券經濟研究所整理39%25%15%10%1%10%棕櫚油豆油菜籽油廢棄油脂葵花油其他19.3%14.4%9.8%9.3%6.8%6.1%34.2%印度尼西亞巴西美國德國法國阿根廷其他生物柴油需求主要依靠政策推動生物柴油需求主要依靠政策推動 我們預計2021年全球生物柴油需求量約4000萬噸，近10

57、年全球需求復合增速達10%，2030年需求有望達到8000萬噸。生物柴油消費地區主要集中在歐洲、美洲、東南亞等地區，歐洲地區生物柴油消費量占比全球總消費量的47%。 歐盟要求2030年生物燃料在交通領域摻混比例達到14%，而據USDA測算當前摻混比例僅8.1%，我們測算2021年歐洲市場生物柴油需求量約1700萬噸，2030年達到3557萬噸。由于減排政策上的保證，歐洲生物柴油供應缺口有望逐步放大，帶動生物柴油進口需求提升。 美國要求2030年生物燃料在交通領域摻混比例達到15%，2050年混摻比例達到30%；印度尼西亞正在實施生物柴油B30政策，2022年有望推行B40計劃；馬來西亞正在實施

58、生物柴油B10政策，2022年將推行B20計劃。：圖：圖：全球生物柴油消費地區分布全球生物柴油消費地區分布圖：圖：歐盟生物柴油市場規模測算（萬噸）歐盟生物柴油市場規模測算（萬噸）資料來源：USDA、IEA，國信證券經濟研究所整理1,277 3,557 14.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.030,000.020122013201420152016201720182019 2020E 2030E生物柴油（交通運輸）柴油消耗總量（交通運輸）摻混比例（右軸）47.0%

59、18.0%18.0%16.0%1.0%歐洲地區南美地區亞洲及大洋洲地區北美地區其他地區歐洲是生物柴油最大產區與最主要消費區域歐洲是生物柴油最大產區與最主要消費區域 歐盟于2009年發布可再生能源指令（RED），規定2020年可再生能源占能源比例達到20%，針對交通部門的占比達到10%。 歐盟于2018年發布可再生能源指令2（RED II），規定2030年可再生能源占能源比例達到32%，針對交通部門的占比達到14%。 根據當前歐盟規則，將生物燃料分為兩大類，第一類為傳統生物燃料（Conventional Biofuel），第二類為先進生物燃料(AdvancedBiofuel)，目前歐洲本土生物柴

60、油生產以及進口的生物柴油依然以傳統生物燃料為主。大類大類小類小類主要內容主要內容傳統生物燃料傳統生物燃料糧食為原材料以糧食為原材料的生物燃料，包括大豆油(SME)、菜籽油（RME）、棕櫚油(PME)、向日葵油等先進先進生物生物燃料燃料非糧食為原料PART A在池塘或光生物反應器中的土地上種植藻類、秸稈；棕櫚油廠廢水和空的棕櫚果串，粗甘油，甘蔗渣；葡萄渣和酒糟堅果殼，去核的果殼,玉米；來自林業和以森林為基礎的工業的廢物和殘留物的生物量部分；非食品纖維素材料除鋸材和單板原木外的其他木質纖維素材料用過的食用油；某些種類的動物脂肪表：歐盟生物燃料分類表：歐盟生物燃料分類政策及生物燃料摻混現狀政策及生物

61、燃料摻混現狀資料來源：RED、RED II，國信證券經濟研究所整理最新政策：最新政策：RED II（2018簽訂，簽訂，2021生效）生效）原有政策要求：原有政策要求：RED I / CCP / ILUC2020實際比例實際比例2030年達到年達到32%2030年交通部年交通部門達到門達到14%2021：7%2030：3.8%CCP要求2020年再生能源總量20%RED I 要求交通部要求交通部門占門占10%0.5%0.2%上限：2030：1.7%-62.3%51.4%48.4% 47.3%48.9%46.8%43.0%40.7%37.9% 39.1%7.7%10.3% 15.0% 17.9%

62、19.3%18.6%20.1%21.4%22.7%22.9%14.7%21.1% 17.4%17.4%16.8%19.3%17.9%18.0%18.3%17.7%0%20%40%60%80%100%2012201320142015201620172018201920202021E菜籽油地溝油棕櫚油大豆油動物脂肪向日葵油其他歐洲是生物柴油最大產區與最主要消費區域歐洲是生物柴油最大產區與最主要消費區域 我們預計2021年歐盟28國生物柴油需求量約1650萬噸，同比增長約3%。由于歐盟菜籽產量較高，菜籽油占原料總量的39%。 2020年歐洲生物柴油進口量273萬噸，同比降低14.0%，主要是受到CO

63、VID-19病毒影響，其中最大的進口國為阿根廷，進口量90萬噸，占比33%，主要為大豆油基生物柴油；從中國進口85萬噸，占比31%，較2019年提高15個百分點，主要為廢油脂基生物柴油；印尼與馬來西亞合計進口63萬噸，占比23%，較2018年降低25個百分點，主要為棕櫚油基生物柴油。資料來源：USDA，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2012-2021年歐洲生物柴油需求量年歐洲生物柴油需求量圖：圖：2012-2020年歐洲生物柴油進口量年歐洲生物柴油進口量資料來源：USDA，國信證券經濟研究所整理1281 1153 1228 1291 1314 1454 1569 1656 1602 1643

64、-15%-10%-5%0%5%10%15%0400800120016002000增速資料來源：USDA，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2012-2021年歐洲生物柴油原料構成年歐洲生物柴油原料構成歐洲逐步降低棕櫚油生物歐洲逐步降低棕櫚油生物柴油需求，廢柴油需求，廢油脂生物柴油需求存在缺口油脂生物柴油需求存在缺口 歐盟是繼印度和中國之后的第三大棕櫚油進口國，每年進口約500萬至600萬噸棕櫚油。USDA預計2020、2021年歐洲用于生產生物柴油的棕櫚油用量分別為265萬噸、263萬噸。 歐盟要求成員國在2021年6月30日前將RED II下的綠色能源目標轉變為國家立法。根據RED II指令，由

65、棕櫚油和大豆油制成的生物柴油被列為導致森林砍伐和比使用化石燃料排放更多溫室氣體的高風險能源，歐盟成員國不能再將棕櫚油生物燃料計入其可再生能源和氣候目標。歐盟多個成員國計劃從2021年7月開始逐步淘汰用于生產生物柴油的棕櫚油，從2023年起棕櫚油將逐漸從歐盟的生柴原料中被完全淘汰。 未來廢油脂和菜油將是替代棕櫚油的制生柴的主力，據歐盟環保委員會的推算至2030年，歐盟年度UCOME生柴缺口將達到300-330萬噸。資料來源：RED II，國信證券經濟研究所整理表：歐盟國家禁用棕櫚油時間表表：歐盟國家禁用棕櫚油時間表國家國家時間時間法國2020年1月丹麥2021年起逐步降低奧地利2021年7月比利

66、時2022年1月德國2023年1月意大利2023年1月2023年起圖：圖：歐盟生物柴油分類及減排標準歐盟生物柴油分類及減排標準資料來源：RED，國信證券經濟研究所整理生物柴油種類（按原料列示）生物柴油種類（按原料列示）溫室氣體減排參考值溫室氣體減排參考值菜籽油38%大豆油31%向日葵油51%棕櫚油（未指定工藝）19%棕櫚油（油廠甲烷捕獲工藝）56%標準比例要求標準比例要求60%非動植物生物柴油(UCOME)83%中國生物柴油以廢油脂中國生物柴油以廢油脂為原材料，需求為原材料，需求快速增長快速增長 我國生物柴油主要采用廢油脂作為原材料，我們預計2021年我國生物柴油產量約150萬噸，同比增長16

67、.8%，出口約110萬噸，同比增長18.0%，我國生物柴油幾乎全部出口歐洲。 受到原油價格上漲、歐洲菜籽油產量下滑、生物柴油需求高增等因素作用，2021年以來國內生物柴油價格由7000元/噸上漲至10500元/噸，年均價8900元/噸，同比上漲35.2%；出口均價由1050美元/噸上漲至1572美元/噸，年均價1340美元/噸，同比增長29.0%。根據卓創資訊數據，今年下半年至今生柴平均利潤972元/噸，同比增長101.7%，環比增長143.3%，目前單噸利潤在1200元/噸左右。資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理圖：生物柴油月度利潤（元圖：生物柴油月度利潤（元/噸）噸）資料來源：卓創

68、資訊、海關總署，國信證券經濟研究所整理圖：圖：我國生物柴油產量、出口量我國生物柴油產量、出口量圖：圖：我國生物柴油出口價格（美元我國生物柴油出口價格（美元/噸）噸）資料來源：海關總署，國信證券經濟研究所整理128 150 93 120 0204060801001201401602012201320142015201620172018201920202021E出口量（萬噸）1,066 1,572 02004006008001,0001,2001,4001,6001,80019/919/1019/1119/1220/120/220/320/420/520/620/720/820/920/1020/

69、1120/1221/121/221/321/421/521/621/721/821/921/1021/11中國生物柴油月度出口均價（美元/噸）2641,224 02004006008001,0001,2001,40018/118/318/518/718/918/1119/119/319/519/719/919/1120/120/320/520/720/920/1121/121/321/521/721/921/11中國生物柴油月度利潤（元/噸）生物基化學纖維行業4目錄目錄返回目錄生物基化學纖維簡介生物基化學纖維簡介 生物基化學纖維是利用農、林、海洋廢棄物、副產物加工而成，是來源于可再生生物質的一

70、類纖維。生物基化學纖維具有綠色、環境友好、原料可再生以及生物降解等優良特性，有助于解決當前全球經濟社會發展所面臨的資源和能源短缺、環境污染等問題。 生物基化學纖維的發展重點是突破生物基化學纖維產業化關鍵裝備的制造，攻克生物基化學纖維及原料產業化技術瓶頸，實現生物基化學纖維的規?；a，同時進一步拓展在服裝、家紡和產業用紡織品領域的應用。 2015年至2020年，我國化學纖維工業總產量由4872萬噸增長至6025萬噸，整體呈上升趨勢。從我國化學纖維產量主要品種構成來看，滌綸是占比最高的化學纖維。根據2020年化纖藍皮書顯示，2019年滌綸產量占全國化纖工業總產量的比例為81.53%；其次是粘膠纖

71、維，產量占比為7.08%。2015年，我國生物基化學纖維的產能約為19.55萬噸，2019年其產能增至57.98萬噸。資料來源：國家統計局，國信證券經濟研究所整理圖：我國化學纖維市場總產量（萬噸）及增速圖：我國化學纖維市場總產量（萬噸）及增速圖：圖：2019年年中國化學纖維產量品種中國化學纖維產量品種結構結構資料來源：2020年化纖藍皮書，國信證券經濟研究所整理-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%100020003000400050006000700020182019202081.53%7.08%6.01%1.25%1.00%0.16%0.66%2.32%滌綸粘

72、膠纖維錦綸氨綸腈綸維綸丙綸其他生物基化學纖維分類生物基化學纖維分類 生物基生物基、生物可降解纖維生物可降解纖維所有的生物基原生纖維（天然纖維）以及生物基再生化學纖維由于保留了天然生物質的多糖或蛋白結構，因此其纖維制品具有與天然生物質較為類似的完全生物可降解性。代表 產 品 有 聚 乳 酸 （ PLA ） 和 聚 己 內 酯（PCL）。圖：生物基化學纖維按是否可降解分類圖：生物基化學纖維按是否可降解分類 石油基石油基、非生物可降解纖維非生物可降解纖維傳統石油基化學纖維如滌綸、錦綸、丙綸和氨綸等均處于此象限。這些纖維具有高熔點，高結晶度，分子結構規整，力學性能優良，并且具有較好的耐水解性和抗化學腐

73、蝕性，因此在自然環境中降解非常緩慢等。 石油基生物可降解高分子材料及纖維石油基生物可降解高分子材料及纖維有些化學纖維材料盡管主要來源于石油基，但卻由于本身的分子鏈結構較為柔性，酯鍵容易發生水解，以及微生物或者生物酶降解，因而呈現較好的其生物降解性能，代表產品有聚己二酸-對苯二甲酸丁二酯（PBAT）。 生物基但難以生物可降解的纖維生物基但難以生物可降解的纖維有些化學纖維材料盡管具有生物基屬性，但卻由于本身的結晶度高、熱學性能優異，制約其生物降解性能，屬于難以降解的纖維材料，代表產品有生物基PTT（聚對苯二甲酸丙二醇酯）纖維、PEF（聚呋喃二甲酸乙二醇酯）纖維、尼龍56等。資料來源：中國化學纖維工

74、業協會，國信證券經濟研究所整理生物基化學纖維分類生物基化學纖維分類 生物基化學纖維的品種眾多：從生物學的屬性，可分為動物質纖維、植物質纖維和微生物質纖維；從產業分類，可分為農副產生物質纖維和海副產生物質纖維。 根據生產過程，生物基纖維可分為三大類：1）生物基原生物基原生纖維生纖維，經物理方法加工處理成后直接使用的動植物纖維；2）生物基生物基再生纖維再生纖維，即以天然動植物為原料，經過物理或化學方法制成紡絲溶液，而后通過適當的紡絲工藝制備而成的纖維；3）生物生物基合成纖維基合成纖維，以生物質為原料，通過化學方法制成高純度單體，而后經過聚合反應獲得高分子量的聚合物，再經適當的紡絲工藝加工成的纖維。

75、資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理圖：生物基原生纖維產業鏈結構圖：生物基原生纖維產業鏈結構圖：生物基再生纖維產業鏈結構圖：生物基再生纖維產業鏈結構資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理圖：生物基合成纖維產業鏈結構圖：生物基合成纖維產業鏈結構資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理4.1 生物基聚對苯二甲酸丙二醇酯纖維（生物基聚對苯二甲酸丙二醇酯纖維（PTT） 合成聚對苯二甲酸丙二醇酯合成聚對苯二甲酸丙二醇酯（PTT）纖維的原料纖維的原料1,3-丙二醇可由合成生物學方法合成丙二醇可由合成生物學方法合成。PTT 下游 90%用于合成 PTT 纖維，

76、10%用于工程塑料。PTT 纖維目前用量以民用為主，約 27%用于家紡領域（地毯為主），63%用于服裝行業。與當前用量較多的PET纖維（滌綸）、PA6/PA66纖維（錦綸）相比，PTT纖維的膨松性及彈性更好，抗褶皺性更佳，拉伸回復性更加，尺寸穩定性與印花適應性均更好，因此適用于服裝領域。同時由于其較好的膨松性，較高的抗靜電性、耐污染性與印花適應性，同樣適用于生產地毯。 生物基PTT纖維與石油基PTT纖維不同的是采用了經生物法制得的1,3-PDO。該方法總費用比制備石油基1,3-PDO要便宜25%。與傳統化學合成法相比，生物法具有原料來源可再生、反應條件溫和、選擇性好，副產物少，環境污染少等優點

77、。資料來源：中國產業信息網，國信證券經濟研究所整理圖：生物柴油轉化法圖：生物柴油轉化法制備制備1,3-丙二醇丙二醇圖：圖：PTT下游應用場景及用量下游應用場景及用量4.1 PTT集各種化纖的優良性能于一身集各種化纖的優良性能于一身 聚對苯二甲酸丙二醇酯（PTT），由對苯二甲酸PX（或對苯二甲酸二甲酯）與1,3-丙二醇（PDO）經 酯 化 （ 酯 交 換 ） 、 縮 聚 反 應 得 到 聚 酯 ， 再 經 熔 融 紡 絲 制 得 纖 維 。 一 般 PTA ：PDO=1.00:1.101.00:1.55。而生物基PTT纖維采用了來自生物質轉化的1,3-丙二醇（通過對玉米、淀粉、葡萄糖以及生物柴油

78、副產物粗甘油等通過特殊生物菌種發酵一步法制備而得），更具有環境友好性。杜邦公司即采用生物法以谷物為原料制得了生物基PTT產品Sorona，進一步制得纖維，應用于服裝、地毯等方面。PTT屬于不可降解生物基塑料。 PTT纖維是具備良好性能的新型高分子纖維是具備良好性能的新型高分子成纖材料成纖材料，集集各種化纖的優良性能于一身各種化纖的優良性能于一身。生物基PTT纖維將其他各種纖維如滌綸、錦綸的優良性能集于一身，且是可回收可循環使用的綠色纖維，成為生物基纖維的新星，受到全球的關注。生物基PTT纖維與石油基PTT纖維不同的是采用了經生物法制得的1,3-PDO。該方法總費用比制備石油基1,3-PDO要便

79、宜25%。與傳統化學合成法相比，生物法具有原料來源可再生、反應條件溫和、選擇性好，副產物少，環境污染少等優點。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：生物柴油轉化法圖：生物柴油轉化法制備制備1,3-丙二醇丙二醇圖：葡萄糖一步法和兩步法轉化圖：葡萄糖一步法和兩步法轉化為為1,3-丙二醇丙二醇圖：杜邦公司圖：杜邦公司 “Somalor” PTT纖維的生產和應用纖維的生產和應用資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.1 PTT纖維消費量增長迅速纖維消費量增長迅速 PTT的工業化生產主要受制于原料1,3-PDO。我國企業自2000年與美國杜邦公司合

80、作生產PTT纖維及制品，直到2014年清華大學甘油發酵法制備1,3-PDO自有技術打破1,3-PDO技術壟斷，截至2019年我國PTT纖維產能已經達到31萬噸，產量為12.95萬噸，產能利用率為41.77%。 盡管我國近幾年PTT纖維市場發展保持較高增速增長，但對比國外PTT纖維行業的發展依然相對遲緩，主要是因為1,3-PDO生產成本過高，致使PTT的價格居高不下，限制了其應用，截至2019年，我國PTT纖維行業消費量為12.58萬噸，同比增長15%。 從各企業PTT纖維產能占比來看，2019年江蘇國望PTT纖維產能占比為19.4%，蘇震生物PTT纖維產能占比為16.1%，吳江佳力高纖PTT纖

81、維產能占比為12.9%，蘇州龍杰PTT纖維產能占比為6.5%，其他企業PTT纖維產能占比為45.1%。資料來源：華經產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2012-2019年我國年我國PTT纖維行業產能、產量及產能利用率纖維行業產能、產量及產能利用率圖：圖：2012-2019年我國年我國PTT纖維行業消費量及增速纖維行業消費量及增速資料來源：華經產業研究院，國信證券經濟研究所整理0%10%20%30%40%50%60%70%0510152025303520122013201420152016201720182019產量（萬噸）產能利用率0%10%20%30%40%50%60%0246810

82、121420122013201420152016201720182019消費量（萬噸）增速19.40%16.10%12.90%6.50%45.10%江蘇國望蘇震生物吳江佳力高纖蘇州龍杰其他圖：圖：2019年我國年我國PTT纖維行業企業產能集中度纖維行業企業產能集中度資料來源：華經產業研究院，國信證券經濟研究所整理4.2 生物基聚對苯二甲酸乙二醇酯纖維（生物基聚對苯二甲酸乙二醇酯纖維（PET） PET纖維又名聚對苯二甲酸乙二醇酯纖維，在我國常稱為滌綸。目前PET纖維主要采用對苯二甲酸(PTA)和乙二醇(EG)的直接酯化法或對苯二甲酸二甲酯 (DMT)與乙二醇(EG)的酯交換法來制得。PET纖維具

83、有強度高、彈性好、熱定型性能優良、耐熱性好、耐酸堿等性能。 滌綸由于加工簡單且價格便宜而大量應用于服裝、裝飾和工業領域。在服裝領域PET制造的織物易洗快干，具有較好的耐穿性；同時滌綸織物經熱定型后尺寸形態穩定、挺括性好、不易縮水，可用于制作襯衫、男士西裝褲、外衣和夾克等。 據統計，全球PET產能已超億噸，在紡織及飲料包裝領域應用廣泛。隨著技術進步和應用開發的深入，其已在紡織纖維行業占據絕對主導地位。從市場角度而言，開發生物基PET及其下游產品前景巨大。資料來源：2021年碳中和背景下PET瓶可持續發展報告，國信證券經濟研究所整理圖：圖：Virent公司開發的公司開發的BioForm-PX技術合

84、成生物基技術合成生物基PET圖：中國圖：中國PET瓶消費量（內需瓶消費量（內需及出口，單位及出口，單位：萬噸）：萬噸）資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理8.50%9.00%9.50%10.00%10.50%11.00%11.50%12.00%0100200300400500600700800900100020162017201820192020內需量出口量總需求增速4.2 中國中國PET纖維需求快速增長纖維需求快速增長 2016-2020年，我國PET產量逐年增加。由于我國PET市場在2018年集中爆發產能劇增之后出現產能過剩的情況，導致2019年后PET產量增速減緩。2020年我國P

85、ET產量約942.5.2萬噸/年，同比增長8.06%。 2016-2020年，我國PET表觀消費量呈現逐年增長的態勢。2020年，我國PET表觀消費量為714.6萬噸。不過，我國PET表觀消費量增速均在2019年開始放緩，其主要原因是我國PET在2018年集中爆發后開始出現了產能過剩的問題，因此廠商在減少新增產能。 目前我國PET生產企業主要有：三房巷、逸盛集團、萬凱集團等。表：國內主要表：國內主要PET瓶級聚酯企業產能瓶級聚酯企業產能企業企業產能（萬噸產能（萬噸/年）年）三房巷200逸盛集團270萬凱集團180江陰澄高120華潤聚酯210上海遠紡56儀征化纖45廣東泰寶45安陽化學30廣州泛

86、亞26騰龍聚酯26江蘇寶生15遼陽石化10藍山屯石6合計1239資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理企業企業產能（萬噸/年）逸盛集團320江蘇三房巷75重慶萬凱60四川漢江60儀征化纖50合計565484.5506.6575.4714.6696.1779.1872.2942.574%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%010020030040050060070080090010002017201820192020產量產能利用率表：國內主要表：國內主要PET瓶級聚酯企業新建產能瓶級聚酯企業新建產能圖：國內圖：國內PET瓶級聚酯消費量和產量瓶級聚酯消費量和產量資

87、料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理資料來源：卓創資訊，國信證券經濟研究所整理4.2 生物基聚呋喃二甲酸乙二醇酯纖維（生物基聚呋喃二甲酸乙二醇酯纖維（PEF） 聚(2,5-呋喃二甲酸乙二醇酯)（PEF）的主要組成部分是呋喃二甲酸（FDCA）。PEF是一種100植物型，可回收和可降解的聚合物，具有廣泛的應用，例如包裝，紡織品，薄膜等。PEF將環境特征與卓越功能完美結合，顯示出改善的對CO和O的阻隔性能，從而延長了包裝產品的貨架壽命。它還具有更高的機械強度，這意味著可以生產出更薄的PEF包裝，并且所需資源更少。PEF在高阻隔性包裝材、高性能纖維和工程塑料等領域具有廣闊的應用前景。 生物基PEF

88、以植物為原料，碳足跡降低了50-70。PEF 的合成技術主要包括酯交換反應和縮聚反應。 與石油基聚酯聚(對苯二甲酸乙二醇酯) (PET) 相比，生物基聚酯聚(2,5-呋喃二甲酸乙二醇酯)(PEF) 具有更優異的物理-力學性能，在高阻隔性包裝材、高性能纖維和工程塑料等領域具有廣闊的應用前景。然而，PEF 及其關鍵單體的合成技術仍存在很大的挑戰，尚未實現工業化；同時，PEF 結構-性能的研究也表明其性能上存在一些缺陷，需要進行改性，以促進 PEF 的加工和應用。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：圖：PEF的化學合成及生物合成的化學合成及生物合成圖：酯交換法合成圖：酯交換法合成PEF酯化

89、階段裝置示意圖酯化階段裝置示意圖資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理優越的阻隔性能：優越的阻隔性能：PEF的氧氣阻隔性是PET的10倍PEF的二氧化碳阻隔性是PET的6至10倍PEF的阻水性是PET的2倍更有吸引力的熱性能：更有吸引力的熱性能：PEF的Tg（玻璃化轉變溫度）為86C，而PET的Tg（玻璃化轉變溫度）為74C合PEF的Tm（熔點）為235C，PET的Tm（熔點）為265C計表：表：PEF相較于相較于PET的優勢的優勢資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.3 生物基對苯二甲酸多元醇酯纖維（生物基對苯二甲酸多元醇酯纖維（PDT） PDT的合成由對苯二甲酸二甲酯（DMT）

90、或精對苯二甲酸（PTA）和生物基乙二醇（EG，多元混合醇）聚合而得PDT樹脂。類似于PET，其合成工藝主要為直接酯化法，之后再經過切片、干燥、紡絲便可制得PDT纖維。 PDT纖維具有一定的導濕、透氣及保暖性，柔軟性較好，相比較于PET具有更高的親水性、更好的染色性能和更好的抗靜電性，合成時的能耗和碳排放量也較低。 生物基PDT聚合過程更復雜，需要更加高效的催化體系，目前適合的催化劑主要有鈦系催化劑和銻系催化劑。但由于生物基乙二醇中其它成分的存在，這些催化劑依然會產生部分副反應，使產品的性能有所下降，因此PDT纖維的發展重點是研發高效率催化劑。受限于催化效率和生產成本，PDT纖維目前尚未大規模工

91、業化。資料來源：Socorna官網官網，國信證券經濟研究所整理圖：以玉米為原料合成圖：以玉米為原料合成PDT纖維示意圖纖維示意圖圖：圖：Socorna牌牌PDT纖維纖維資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.4 生物基尼龍生物基尼龍56（PA56） 尼龍尼龍56原料戊二胺可采用生物法合成原料戊二胺可采用生物法合成。凱賽生物以天然的生物質原料高粱、玉米和小麥等為原料，利用微生物將糖類發酵制取的L賴氨酸再轉化為戊二胺，與石油基己二酸聚合研發出了生物基PA56纖維，其商品名為“泰綸”。第一步，利用玉米作為原料，經過淀粉酶和糖化酶的水解作用，將淀粉水解為葡萄糖液；第二步，通過培養基制備、滅菌和菌

92、種制備后進行發酵；第三步，對含戊二胺的發酵液分離、精制，得到戊二胺純品。 戊二胺與己二酸可以合成尼龍戊二胺與己二酸可以合成尼龍56。將戊二胺和二酸（如己二酸）按照一定比例，通過成鹽、濃縮、聚合，得到生物基聚酰胺熔體，再經過切粒得聚酰胺切片，或者經過熔體直紡得到聚酰胺短纖。 尼龍尼龍56替代尼龍替代尼龍66潛力巨大潛力巨大，國內廠商布局較少國內廠商布局較少。尼龍56 產品在紡織領域擁有廣泛的應用前景。作為全球最大的紡織品制造國，我國有著龐大的紡織業市場，在服裝、箱包、地毯、工裝等下游產業中都具備替代傳統尼龍化纖等原料的潛力。在生物基聚酰胺領域，凱賽生物已建成年產10萬噸聚酰胺項目；寧夏伊品生物科

93、技股份有限公司于 2017 年公告投資建設生物基戊二胺及尼龍56 項目，優纖科技（丹東）有限公司等公司經營范圍包括聚酰胺 56，產能為2萬噸/年。資料來源：凱賽生物招股書，國信證券經濟研究所整理圖：生物基戊二胺制造工藝圖：生物基戊二胺制造工藝資料來源：凱賽生物招股書，國信證券經濟研究所整理表表：尼龍尼龍56與尼龍與尼龍66性能對比性能對比資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理性能指標性能指標尼龍尼龍56尼龍尼龍66密度/（g cm-3）1.141.14纖維強度/（cN dtex-1）4.34.44.5熔融溫度/254262吸濕性飽和吸水率達14%，吸濕性優異飽和吸水率8%，不如棉花柔軟性接

94、近羊毛，手感好不如羊毛，手感稍差耐磨性稍差于尼龍66，但同樣優異耐磨性最強的纖維染色性色深值高，可低溫染色染色淺，易露白阻燃性阻燃性良好阻燃性較差圖：生物基尼龍圖：生物基尼龍56制造工藝制造工藝4.5 生物基醋酸纖維（生物基醋酸纖維（CA） 醋酸纖維，又稱醋酯纖維或醋酸纖維素纖維，先由纖維素經乙?；磻玫酱姿崂w維素，再經紡絲制得，屬于纖維素衍生纖維。纖維素每個葡萄糖環上有3個醇羥基可被乙?；〈?，根據羥基取代度的不同分為二醋酸纖維素和三醋酸纖維素。一般情況下所說的醋酸纖維指的是二醋酸纖維素。醋酸纖維取材于可再生的木漿或棉絨漿。隨著環保壓力的增強，醋酸纖維的生物基、可降解等環保特性以及親膚舒適

95、、優異的仿真絲效果等，已成為紡織企業作為重點關注對象。 醋酸纖維的主要應用領域有煙用濾材絲束、紡織用醋酸纖維、非煙用過濾膜。目前，全球95的香煙采用醋酸纖維作為濾嘴過濾材料，能選擇性吸附卷煙煙氣中的有害成分，同時又保留了一定的煙堿而不失香煙的口味。醋酸纖維具有可與真絲織物媲美的華麗外觀和穿著舒適性，始終在高端服裝面料、襯里和服飾產品領域占據著重要位置。醋酸纖維素已廣泛用做反滲透、微濾和氣體分離操作。 據HIS2016年統計，目前全球醋酸纖維素片年產能近100萬t，實際年生產總量約80萬t，醋酸纖維年產能近82萬t，實際年生產總量約74萬t。其中，煙用醋酸纖維絲束為69.5 萬t，紡織用醋酸纖維

96、為4.6萬t。目前僅Eastman、Solvay和韓國SK 3家公司可同時生產煙用和紡織用醋酸纖維。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：醋酸纖維產業鏈示意圖圖：醋酸纖維產業鏈示意圖圖：使用醋酸纖維生產的香煙用濾材圖：使用醋酸纖維生產的香煙用濾材資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.6 生物基聚己內酯纖維（生物基聚己內酯纖維（PCL） 聚己內酯（PCL）纖維是一種生物可降解纖維，常由羥基羧酸（6羥基己酸甲酯）的均聚或內酯（-己內酯單體）的開環聚合制得的生物可降解脂肪族聚合物。 PCL因其良好的相容性、生物可吸收性、生物降解性和機械性能等特點，廣泛應用于生物醫藥、組織修復和包裝等

97、領域。PCL具有良好的成纖性、柔軟性和低熔點紡絲等特點，其纖維產品也開始用于服裝面料、內衣、襪子、漁網、高檔裝飾用品、一次性用品等，尤其在貼身內衣和嬰兒用品方面有廣泛的應用前景。目前，制備PCL纖維的方法主要有熔融紡絲、溶液紡絲、靜電紡絲和離心紡絲等。 國外-己內酯生產企業主要有柏斯托、巴斯夫、大賽璐、陶氏化學及美國Union carbide corporation（UCC）公司。柏斯托公司是最大的-己內酯生產企業，總生產能力在4060 kt/a。目前全球聚己內酯的產能約為52 kt/a，主要分布在歐美日等國。國內聚己內酯產業尚屬于起步階段。據不完全統計，目前我國僅有一家企業完全商業化量產聚己

98、內酯（PCL）產品，目前年產能約1500噸，而實際產量僅100噸左右。我國聚己內酯（PCL）主要從瑞典Perstorp、美國蘇威和日本大賽璐進口。資料來源：艾邦高分子，國信證券經濟研究所整理圖：圖：PCL的應用的應用圖：聚己內酯的降解過程圖：聚己內酯的降解過程資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：聚己內酯分子結構式圖：聚己內酯分子結構式資料來源：艾邦高分子，國信證券經濟研究所整理4.7 海藻酸鹽纖維及海藻酸鹽纖維及卡拉膠纖維卡拉膠纖維 海藻纖維海藻纖維是以海洋中蘊含量巨大的褐藻為原料，經精制提煉出海藻酸鹽多糖，再通過濕法紡絲深加工技術制備得到的天然生物質再生纖維，擁有環保、無毒、阻燃、

99、可降解、生物相容性好、原料來源豐富等特點。海藻纖維制備分為兩個主要過程，一是海藻多糖的提取，二是多糖制備纖維。海藻多糖提取的工藝過程主要包括：消化、分離、過濾、鈣化、脫鈣等。海藻纖維制備工藝過程主要包括：溶解、過濾、脫泡、計量噴絲、凝固、水洗、牽伸、定型、上油、干燥及切斷等工序。相關統計數據顯示，2015年，我國海藻纖維產能為0.2萬噸，2019年產能增至0.58萬噸。 卡拉膠卡拉膠是從紅藻的角叉菜屬、麒麟菜屬、杉藻屬及沙菜屬等多種海藻中提取的海藻多糖的統稱，是世界三大海藻膠工業產品(瓊膠、卡拉膠、褐藻膠) 之一?？ɡz的化學結構是由硫酸基化或非硫酸基化的半乳糖和3,6-脫水半乳糖通過-1,3

100、-糖苷鍵和-1,4-糖苷鍵交替連接而成的線形多糖化合物。根據其半乳糖殘基上硫酸酯基團的不同，可分為-型、-型、-型、-型、-型等13 種，其中主要的是-型、-型。目前，卡拉膠已廣泛應用于食品行業，廣泛用于制造果凍、冰淇淋、糕點、軟糖、罐頭、肉制品、八寶粥、銀耳燕窩、羹類食品、涼拌食品等等。在醫藥行業也已嶄露頭角。但至今還未看到關于用卡拉膠紡絲的報道。資料來源：青島大學官網，國信證券經濟研究所整理圖：海藻酸鹽纖維的制備流程示意圖：海藻酸鹽纖維的制備流程示意圖：海藻纖維成品圖：海藻纖維成品資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理圖：圖：-型和型和-型卡拉膠的結構示意圖型卡拉膠的結構示

101、意圖資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：卡拉膠制備流程示意圖圖：卡拉膠制備流程示意圖資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.8 殼聚糖纖維殼聚糖纖維 殼聚糖又名脫乙酰幾丁質、聚氨基葡萄糖、可溶性甲殼素，是甲殼素脫乙?；蟮漠a物，其結構單元是二糖。甲殼素是自然界中含量豐富的有機再生資源，主要來源于蝦蟹殼以及其他節肢類動物的外殼。殼聚糖纖維是以殼聚糖為主要原料，通過一系列的紡絲方法制備的具有一定強度的功能性生物質再生纖維。 殼聚糖纖維的成形方法主要有濕法紡絲、干濕法紡絲、靜電紡絲、液晶紡絲等，其中濕法紡絲是制備殼聚糖纖維最常用的方法，一般是先將殼聚糖原料溶解于乙酸溶液中，經過濾脫泡

102、后制成一定黏度的紡絲原液，原液沿管道分配到紡絲位，而后經過計量泵、過濾器而流至噴絲頭，壓出噴絲頭后，呈細流狀的原液在凝固浴中凝固成固態纖維，隨后經進一步拉伸加工后得到成品纖維。 由于殼聚糖特殊的結構與特性，使殼聚糖纖維具備許多優異的性能，如保濕能力強、可生物降解、吸附能力強等。資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理圖：殼聚糖纖維的濕法紡絲工藝圖：殼聚糖纖維的濕法紡絲工藝圖：殼聚糖纖維性能特點圖：殼聚糖纖維性能特點資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理4.8 殼聚糖纖維殼聚糖纖維 殼聚糖纖維可紡制成長絲、短纖維、納米纖維膜，可應用于醫用紡織品、服裝用紡織品、衛用紡

103、織品、過濾材料等領域。殼聚糖纖維主要用于醫療衛生領域，特別是日本和美國，利用甲殼素及其衍生物纖維開發了創面敷料、可吸收手術縫合線、止血用品、人造血管等系列產品。 殼聚糖纖維常與其他纖維混紡，如棉、麻等，可用于制備床單、被套、毛巾、毛毯、餐巾等家紡產品，制品質地柔軟、透氣導濕性能優良、穿著舒適，特別適用于婦女、兒童、老人及過敏體質和皰疹性皮膚病人等。 殼聚糖纖維非織造布具有抑菌、除臭、消炎、止癢、保濕、防燥、護理肌膚等功能，可用于衛生巾、紙尿褲等產品。同時也是一種良好的面膜基材，可用于化妝品領域。表：國內殼聚糖纖維廠家及產能表：國內殼聚糖纖維廠家及產能廠商廠商產品產品加工方法加工方法產能（噸產能

104、（噸/年）年）青島即發殼聚糖纖維濕法紡絲混紡80山東華興海斯摩爾纖維（殼聚糖纖維）濕法紡絲2200青島海嘯生物殼聚糖纖維殼聚糖非紡織造布濕法紡絲20上海高純生物殼聚糖纖維濕法紡絲5蘇州恒光纖維殼聚糖纖維共混濕法紡絲批量生產廠商廠商產品產品加工方法加工方法韓國甲殼素公司殼聚糖纖維濕法紡絲由尼吉卡公司殼聚糖短纖維濕法紡絲杜邦公司高強度殼聚糖衍生物纖維高強度甲殼素衍生物纖維液晶紡絲富士紡公司Chitopoly纖維共混濕法紡絲表：國外殼聚糖纖維廠家表：國外殼聚糖纖維廠家資料來源：公司官網，國信證券經濟研究所整理4.9.1 再生蛋白質纖維再生蛋白質纖維 再生蛋白質纖維按來源可分為再生植物蛋白質纖維和再生

105、動物蛋白質纖維。再生植物蛋白質纖維是從植物（如花生 玉米 大豆等）中提煉出的蛋白質溶液與高分子化合物經過物理共混或化學共聚而制得的一種新型纖維；再生動物蛋白纖維，一般從富含蛋白質的動物廢料，如各種禽畜的廢毛發、黃粉蟲中提取適合紡絲的蛋白質組分，通過物理化學改性制成適合紡絲濃度、溫度、黏度的紡絲原液。再經濕法紡絲，卷曲、定型、切斷生產出各規格的再生動物蛋白纖維。 目前再生蛋白質纖維產品主要有大豆蛋白纖維、蠶絲蛋白纖維、膠原蛋白纖維三種。再生蛋白纖維具有柔軟滑爽、透氣爽身、懸垂飄逸的獨特性能 有的又具有潤肌養膚、抗菌消炎穿著功能 是國際紡織界獨創具一格的新穎面料。與其他化學纖維混紡 可以開發不同類

106、型的針織產品 具有很大的市場潛力。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理圖：大豆纖維制備流程圖圖：大豆纖維制備流程圖圖：再生蠶絲蛋白纖維圖：再生蠶絲蛋白纖維資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理4.9.1 再生蛋白質纖維再生蛋白質纖維 膠原蛋白是一種重要的再生蛋白纖維，也是哺乳動物體內含量最多、分布最廣的功能性蛋白，占人體蛋白質總量的25-30%，占皮膚成分比例高達70%，起到維持皮膚與肌肉彈性、增強鈣質與骨細胞結合、聯結骨骼與肌肉、保持眼角膜透明等作用，在醫療美容領域應用廣泛。 數據顯示，我國醫療美容行業用戶規模由2016年的280萬人增長至2020年的1520萬人。我國醫療美容行業

107、市場規模由2016年的1250億元增長至2020年的3150億元。 膠原蛋白生物特性多樣，需求豐富，主要分為傳統醫療領域和醫美領域。據wind數據顯示，2019年，我國醫療健康領域、食品飲料領域、護膚品領域膠原蛋白需求占比分別為48%、32%、14%。資料來源：中國產業信息網，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2016-2020年我國醫療美容行業用戶、市場規模及增速年我國醫療美容行業用戶、市場規模及增速圖：圖：2019年我國膠原蛋白需求占比年我國膠原蛋白需求占比資料來源：Wind，國信證券經濟研究所整理0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%0500100015002000250

108、03000350020162017201820192020用戶規模（萬人）市場規模（億元）市場規模增速48%32%14%6%醫療健康食品飲料護膚品其他4.9.2 再生纖維素纖維再生纖維素纖維 再生纖維素纖維是以天然纖維素（棉、麻、竹子、樹、灌木、）為原料，不改變它的化學結構，僅僅改變天然纖維素的物理結構，從而制造出來性能更好的再生纖維素纖維，如粘膠纖維、萊賽爾纖維、銅氨纖維、醋酸纖維等 再生纖維素纖維加工過程可大體分為纖維素原料預處理加工和纖維成型加工兩道工序。預處理主要是將原料中的木質素、半纖維素等物質去除，然后將其制成漿粕。纖維成型加工已經實現工業化的紡絲技術是溶液紡絲，其中最為典型的是粘

109、膠法和直接溶劑法。 我國再生纖維素纖維的主要品種是粘膠纖維，2007年后粘膠纖維進入產能快速擴增期，據隆眾資訊數據顯示，2021年我國粘膠短纖產量達到370萬t。萊賽爾纖維技術得到快速發展，預計將迎來新的增長期。資料來源：隆眾資訊，國信證券經濟研究所整理圖：纖維素纖維的制備圖：纖維素纖維的制備圖：圖：2021年全國粘膠短纖產能情況年全國粘膠短纖產能情況資料來源：中國化學纖維工業協會，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2021年全國萊賽爾產能情況年全國萊賽爾產能情況資料來源：隆眾資訊，國信證券經濟研究所整理生物基橡膠行業5目錄目錄返回目錄生物基橡膠是低碳環保的綠色材料生物基橡膠是低碳環保的綠色材料

110、生物基橡膠，指的是利用生物基原材料合成制備的橡膠，以及利用三葉橡膠樹之外的其他植物產生的膠乳所生產的橡膠。 生物橡膠包含兩大類材料，一類是生物基傳統橡膠，利用生物材料制得傳統單體如異丁醇，再經化學合成得到傳統橡膠，根據原料來源可分為生物基異戊橡膠、生物基乙丙橡膠、生物基順丁橡膠等；第二類是除三葉橡膠外的第二天然橡膠，例如銀菊橡膠、蒲公英橡膠、杜仲橡膠。 生物基橡膠主產地有美國、歐盟、巴西、日本等。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理表：生物基橡膠分類（按原料）表：生物基橡膠分類（按原料）橡膠屬性橡膠屬性產品分類產品分類原料來源原料來源產地產地優點優點缺點缺點生物基傳統橡膠生物基傳統橡膠生

111、物基異戊橡膠糖類作物、葡萄糖美國、歐洲性能非常接近天然橡膠，耐老化、彈性和強力比天然橡膠稍低。加工性能差，成本較高。生物基乙丙橡膠糖類作物、葡萄糖歐洲抗臭氧、耐紫外線、耐天候性和耐老化性優異，電絕緣性、耐化學性、沖擊彈性很好，耐酸堿，比重小，可進行高填充配合。自粘性和互粘性很差，不易粘合。生物基順丁橡膠糖類作物、葡萄糖美國、歐洲彈性與耐磨性優良，耐老化性好，耐低溫性優異，在動態負荷下發熱量小，易于金屬粘合。強度較低，抗撕裂性差，加工性能與自粘性差。第二天然橡膠第二天然橡膠銀膠菊橡膠銀膠菊美國不含或僅含有少量的致敏蛋白、耐濕性、耐磨性較好銀膠菊產量較低、出膠量少、生產成本高蒲公英橡膠橡膠草屬蒲公

112、英俄羅斯蒲公英橡膠性能與三葉橡膠相當，蒲公英具有較強的生長繁殖能力，在干旱、鹽堿地、平原、高山及坡地均能種植。蒲公英產量低、生產成本高杜仲膠中國耐疲勞、耐磨、防震、抗撕裂，易結晶、熔點低、絕緣性強、耐水濕、抗酸堿、熱塑性好和形狀記憶性優良杜仲樹種植規模小、生產成本高生物基橡膠是低碳環保的綠色材料生物基橡膠是低碳環保的綠色材料 生物基異戊橡膠生物基異戊橡膠，固特異（Goodyear）、米其林（Michelin）均與高科技公司合作開發了生物基異戊橡膠，以葡萄糖為原料，經催化形成異戊基焦磷酸鹽、二甲基焦磷酸鹽，在脫去官能團制得異戊二烯，最后再聚合、硫化合成異戊橡膠。 生物基乙丙橡膠生物基乙丙橡膠，德

113、國Lanxess公司從巴西甘蔗中提取乙醇，再經脫水得到的生物基乙烯，以此為原料生產乙丙橡膠。生物基三元乙丙橡膠制得的足球襯墊反彈性能優異，已用于阿迪達斯“Telstar 18”世界杯比賽用球。 生物基順丁橡膠生物基順丁橡膠，利用葡萄糖的生物發酵生產2,3丁二醇, 2,3丁二醇可以進一步轉化1,3丁二烯，再經過聚合、脫水等工藝后可制得生物基順丁橡膠。第二天然橡膠第二天然橡膠 銀膠菊橡膠銀膠菊橡膠是從銀膠菊中提取的天然橡膠，為天然橡膠的一個重要來源。它和三葉天然橡膠的化學結構完成相同，在質量和性能方面也與三葉橡膠基本相同。但受限于產量和成本，銀膠菊橡膠至今尚未大規模工業化生產。 蒲公英橡膠蒲公英橡

114、膠性能和品質與橡膠樹生產的相當，也未大規模工業化。 杜仲膠杜仲膠是另一種生物橡膠，主要存在于杜仲樹的葉、皮和種子中。杜仲膠結構為反式-1,4-聚異戊二烯，是三葉天然橡膠的同分異構體。杜仲是我國特有樹種，研究較多，目前杜仲膠技術已經具備產業化推廣條件。杜仲膠產品應用范圍已覆蓋到多個領域，如輪胎、高爾夫球、醫用代石膏骨科外固定及矯形用杜仲膠夾板、運動員護支具等。生物基傳統橡膠生物基傳統橡膠生物基三元乙丙橡膠（生物基三元乙丙橡膠（EPDM） EPDM（三元乙丙橡膠）是乙烯、丙烯以及非共軛二烯烴的三元共聚物。普通的EPDM來自于化石原料，石油裂解生產的乙烯丙烯二烯烴聚合得到。阿朗新科生產的生物基EPD

115、M原材料來源于甘蔗，用甘蔗生產蔗糖，用糖制作乙醇，再用乙醇做成乙烯，再聚合成EPDM。 生物基EPDM的性能和普通的EPDM是完全一樣的。它源自甘蔗，降低了碳足跡和對石油的依賴性，可循環再生，綠色環保。 EPDM主鏈飽和，它的大分子十分穩定柔順，所以它具有優異的耐老化，耐熱、氧、臭氧、紫外線、戶外老化等性能，而且彈性極佳?？蓱糜谛?，輪胎、汽車零部件，電線電纜，塑膠跑道等各個領域。2018年世界杯官方比賽用球阿迪達斯Telstar就是使用的阿朗新科的生物基EPDM材料。圖：生物基圖：生物基EPDM和普通和普通EPDM合成步驟合成步驟圖：生物基橡膠制作的圖：生物基橡膠制作的2018年世界杯比賽

116、用足球年世界杯比賽用足球資料來源：阿迪達斯官網，國信證券經濟研究所整理生物基涂料行業6目錄目錄返回目錄生物基涂料行業生物基涂料行業 生物基涂料與傳統的石油基材料相比，主要來源于植物，減少了二氧化碳的排放以及對石油的依賴，同時它的生產過程更加綠色，符合人們對于環保和可持續發展的追求。根據Global Market Insights發布的研究報告，到2024年生物聚合物涂料的市場規模將超過13億美元。 中國涂料行業“十三五”規劃指出，到2023年，我國涂料行業總產值預計增長到6900億元左右。而可以預想到的是，得益于嘉寶莉生物基涂料的研發，將會引領更多的涂料企業致力于環保涂料的研發，提供更多有關環

117、境保護的解決方案，推動經濟社會綠色發展。公元前 7000 多年前天然生漆被發現并使用1950年-1980年西安成立生漆研究所醇酸樹脂應用達高潮2020年歐、美、日等國對以植物油為原料的改性聚氨酯，環氧植物油以及醇酸樹脂的改性研究20世紀末我國開展醇酸樹脂水性化研究2017年1956年后20世紀末醇酸樹脂及其涂料大約占據了溶劑性涂料 70%-80% 的市場份額巴 斯 夫 采 用 科 思 創 的 生 物 固 化 劑Desmodur ecoN7300 開發出的清漆PPG與帝斯曼合作推出可降解生物基內墻涂料Sigma Air Pure。嘉寶莉發布了一款技術革新型產品源生萃金裝全效墻面漆表：表：生物基涂

118、料行業生物基涂料行業發展歷程發展歷程資料來源：CNKI，各公司官網，國信證券經濟研究所整理生物基涂料行業：研發植物油涂料等是未來發展趨勢生物基涂料行業：研發植物油涂料等是未來發展趨勢企業企業/團隊團隊研發技術研發技術產品特點產品特點海川公司通過多元本體聚合技術，利用生物單體對聚合植物油進行改性的手段，已開發出生物基水性分散體原材料可再生；生產制造、產品使用過程中， 無污染，無有害物質產生，屬于綠色環保產品；廢涂膜可降解，降解物無毒無害， 不會對環境造成污染；該產品色澤鮮艷， 具有良好的調色性。涂膜堅韌、耐龜裂寧波劉小青、朱錦研發團隊以衣康酸為原料制備了一種含雙鍵的衣康酸基環氧樹脂（環氧值 0.

119、62）經固化后的涂膜各項技術指標，均優于相似的石油基環氧樹脂雙酚A有很強的生理毒性，目前已被很多國家禁用，衣康酸替代雙酚A，來合成環氧樹脂， 存在巨大的發展空間五邑大學化學環境工程學院以及卿寧教授為首的研發團隊以丙烯酸為開環劑與環氧大豆油進行反應，制備可控羥基數的多元醇，再與聚醚二醇、異氰酸酯、親水單體二羥甲基丙酸及擴鏈劑三羥甲基丙烷、中和劑三乙醇胺等進行反應，制出性能良好的大豆油基水性聚氨酯乳液穩定性、耐水性、較好的熱穩定性、良好的力學性能表：表：生物基涂料行業研究進展生物基涂料行業研究進展資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理 科學家及學者認識到植物油脂是可再生資源，研發植物油涂料是今

120、后的發展方向。擴大涂料用非食用油的來源，在國內有很大的潛力，再加上政策支持，生物基涂料發展潛力巨大。此外，根據油脂和醇酸樹脂分子結構的特點，可以用酚醛、氨基、環氧、丙烯酸、聚氨酯、有機硅，氟樹脂、烴類樹脂、天然樹脂等多種途徑，對其改性，以提高涂料的物化特性，使其廣泛用于不同行業和不同的領域。 生物基重防腐涂料（腰果殼油環氧樹脂體系）水性生物納米防水涂料、水性生物帶銹防銹涂料、生物基防污涂料（用天然防污劑即采用由多種海洋及陸地的動植物中提取防止海生物污損的物質，來制造防污涂料）等相繼問世。生物基涂料行業：產品介紹生物基涂料行業：產品介紹 生物基改性瀝青卷材：生物基改性瀝青卷材：常規的改性瀝青基防

121、水卷材通常采用SBS聚合物對瀝青進行改性，以提高耐高低溫以及耐老化性能。聚合技術的最新進展表明，目前已經能夠合成由苯乙烯和大豆豆油提取物組成的彈性體嵌段共聚物，其中SBS聚合物中的“B”塊被從大豆油中提取的聚合甘油三酯所取代。Derbipure是一種由植物油和樹脂制造而成的無瀝青防水卷材，表面涂有白色丙烯酸反光涂層，其設計壽命和質量標準與傳統改性瀝青防水卷材相同。 生物基高分子防水卷材：生物基高分子防水卷材：高分子基防水卷材引入生物基技術也是需要樹脂供應商的生物基產品，如索普瑞瑪的MAMMOUTH NEO Base用于多層復合防水系統，該產品由專利配方技術的生物基熱塑性聚氨酯（TPU）復合高粘

122、接性的自粘膠層組成，同時由玻璃纖維網格布進行增強。頂部表面有聚烯烴燃燒薄膜，從而使焊接性能最優化；底部覆蓋有聚烯烴隔離膜，施工時撕掉即可。 醇酸樹脂涂料：醇酸樹脂涂料：醇酸樹脂涂料是指以醇酸樹脂為主要成膜物質的合成樹脂涂料。醇酸樹脂可與其他樹脂配成多種不同性能的自干或烘干磁漆、底漆、面漆和清漆，廣泛用于橋梁等建筑物以及機械、車輛、船舶、飛機、儀表等涂裝。近年來，隨著下游行業的持續發展，我國醇酸樹脂應用需求不斷擴大，從2014年的212.8萬噸發展到2019年已經增長至308.5萬噸，年均復合增長率約為7.7%；而消費需求的擴大也在進一步推動產量的增加，從從2014年的年的213.1萬噸發展到萬

123、噸發展到2019年已經增長至年已經增長至308.3萬噸萬噸，年均復合增長率約為7.7%?？梢钥闯?，我國醇酸樹脂市場需求關系平衡，均呈現穩步增長態勢，目前已經基本實現了自產自銷，因此對進口產品的依賴度也隨之降低。 聚乳酸樹脂涂料：聚乳酸樹脂涂料： 聚乳酸（PLA）是以玉米、甘蔗、甜菜等農作物為原料，經微生物發酵、提取制得乳酸，再經過脫水酯化、環化、純化精制、增鏈等工序生產而成。PLA具有優異的生物降解性，廢棄后能在較短時間被土壤中的微生物完全降解，生成CO2和水，對環境不產生污染。PLA產能產能占比較大的企業主要包括美國嘉吉NatureWorks公司和科比恩與道達爾合資Corbion-Purac

124、公司，分別擁有15萬噸萬噸/年年和生物基涂料行業常見產品展示生物基涂料行業常見產品展示目前生物基材料市場比較火熱的是內墻建筑涂料，已上市的產品有： PPG與帝斯曼合作推出了Sigma Air Pure可降解生物基內墻涂料生物基內墻涂料，此產品是基于帝斯曼的Decovery生物基技術配制而成。 多樂士推出了森呼吸天然植本漆森呼吸天然植本漆，并獲得了美國農業部Biobased生物基認證。 立邦推出了原生植萃漆原生植萃漆，基于巴斯夫“生物質平衡方案“，將原生植萃漆生產過程中所使用的石油資源100%替換為棕櫚、來自北歐森林的植物性可再生資源，并且保持涂料性能不變，獲得了TV南德意志集團（TV SD）中

125、國第一張可再生資源認證證書，同時具備立邦獨有的空氣衛士技術，并且達到了I級抗菌，有效抗菌率達99.9%等多重功效。 晨陽水漆發布了植物兒童水漆植物兒童水漆，基于帝斯曼DecoverySP-8407生物基樹脂技術，雙方突破了植物基原料技術與晨陽水漆凈味、抗污等多項核心技術的兼容問題。 三棵樹涂料發明“植物基防醛抗菌易清潔內墻漆植物基防醛抗菌易清潔內墻漆”。該發明中的植物基乳液主要是由植物秸稈提取的木質纖維通過發酵過濾后得到生物基單體、通過乳液聚合的方法引入酮類結構制成生物基乳液。該發明采用植物基乳液與氯化法鈦白粉、片層結構滑石粉、硅微粉等協同形成相對致密的表面結構，能夠顯著提高墻漆的抗污漬能力和

126、耐擦洗能力，耐擦洗性能高于30000次。彌補了在墻漆領域，對于植物基乳液在。資料來源：CNKI，各公司公告，各公司官網，國信證券經濟研究所整理資料來源：多樂士公司官網，國信證券經濟研究所整理表：表：生物基涂料生物基涂料產品示例產品示例生物基助劑行業7目錄目錄返回目錄生物基助劑行業定義生物基助劑行業定義助劑，又稱添加劑，是高分子材料工業中不可缺少的重要組成部分。生物基助劑是指利用生物質或經由生物制造得到的材料為原料制成的助劑。生物基助劑具備綠色、環保、低毒或無毒、來源可再生等特性，能替代化石基助劑，有效緩解資源短缺，是可持續發展的重要途徑之一。參考標準GB/T 39514-2020生物基材料定義

127、、術語和標識，可將生物基材料助劑分為生物基增塑劑、生物基阻燃劑、生物基膠黏劑、生物生物基增塑劑、生物基阻燃劑、生物基膠黏劑、生物基潤滑劑、生物基清潔劑、生物基表面活性劑和生物基其他助劑?；鶟櫥瑒?、生物基清潔劑、生物基表面活性劑和生物基其他助劑。最新的國家標準GB/T 39514-2020 生物基材料定義，術語和標識也將碳-14測試作為生物基碳含量的重要檢測方法。碳-14含量越高意味著生物基含量越高，如果一個產品的生物基碳含量碳-14為100%，則表示生產該產品的原料100%是來源于生物基，沒有使用任何化石原料。生物基助劑生物基助劑種類種類碳碳-14含量含量分散劑Dispex Ultra FA

128、442055%DispexUltra FA 443742%Dispex Ultra FA 448859%EFKAFA 467389%EFKAFA 460891%EFKAFA 464440%EFKAFA 466642%EFKAFA 464433%潤濕劑HydropalatWE 312038%HydropalatWE 3625100%消泡劑EfkaPB 277061%FoamasterNO 233198%FoamStarSI 221039%FoamStarSI 221773%成膜助劑LoxanolCA 533095%LoxanolCA 533684%開放時間延長劑LoxanolOT 585380%

129、增塑劑EfkaPL 5381100%EfkaPL 5382100%EfkaPL 563571%流變助劑EfkaRM 1900100%EfkaRM 1920100%其他助劑LoxanolMI 643062%LoxanolMI 647063%表：表：巴斯夫助劑的碳巴斯夫助劑的碳-14測試測試7.1 生物基助劑行業：生物基增塑劑生物基助劑行業：生物基增塑劑增塑劑是一種添加到高分子聚合物中增加其塑性，優化其加工性能，賦予制品柔軟性的有機物。以鄰苯二甲酸酯為代表的傳統增塑劑普遍具有易揮發性，當其滲透或遷移出聚合物后，將使產品喪失柔性，影響產品質量。且鄰苯二甲酸酯類增塑劑普遍具有毒性，危害生殖系統并有致癌

130、風險。檸檬酸酯類增塑劑：檸檬酸酯類增塑劑：以檸檬酸為主要原料的生物基增塑劑，生物降解性好、揮發性小、抗細菌、增塑效率高。環氧植物油基增塑劑：環氧植物油基增塑劑：以植物油為主要原料的生物基增塑劑。目前，國內外研究的植物油包括環氧大豆油、蓖麻油、亞麻油、環氧米糠油、環氧葵花籽油、環氧棉籽油。低毒、來源廣泛、可再生。生物基聚酯增塑劑：生物基聚酯增塑劑：二元酸和二元醇的縮聚物，低毒、揮發性低、耐溶劑萃取性能好、遷移性能好、熱穩定性好、粘度調節范圍廣。異山梨酯基增塑劑：異山梨酯基增塑劑：葡萄糖脫水得到異山梨醇，有良好的可生物降解性，已通過了嚴格的毒性、過敏性和誘變性等測試。1930年鄰苯二甲酸酯類增塑劑

131、首次使用2011年-2012年開始出臺傳統增塑劑的相關限制法規2024年部分發達國家生物基增塑劑產量已占全部增塑劑的15%以上2021年中國“十三五規劃”明確提出重點開發生物基材料2022年1月1日1980年2016年增塑劑、塑化劑超標事件頻發卓越新能年產5萬噸生物基增塑劑項目簽約全球生物基增塑劑預計收入為16.57億美元。表：表：生物基生物基助劑助劑行業行業發展歷程發展歷程資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理7.1 生物基助劑行業：生物基助劑行業：生物基增塑劑生物基增塑劑企業企業生物基增塑劑生物基增塑劑備注備注藍帆化工乙?；鶛幟仕崛□ィˋTBC）無毒無味、食品包裝、兒童玩具檸檬酸三丁

132、酯（TBC）無毒無味、食品包裝、兒童玩具嘉澳環保環氧大豆油（ESO）大豆油環氧化反應得到、無毒增塑劑兼穩定劑、與PVC相容性好環氧脂肪酸甲酯原料主要來源于植物油海珥瑪集團環氧大豆油（ESO）河北金谷增塑劑有限公司環氧脂肪酸甲酯環氧大豆油（ESO）棕櫚酸甲酯脂肪酸甲酯油酸甲酯廣州市新錦龍塑料助劑有限公司環氧大豆油（ESO）環氧酯醫藥食品類環氧增塑劑環氧環保無毒增塑劑江蘇雷蒙新材料有限公司檸檬酸三乙酯（TEC）檸檬酸酯類增塑劑無毒環保用于食品、兒童玩具、醫用制品成本高乙酰檸檬酸三乙酯（ATEC）檸檬酸三正丁酯（TBC）乙酰檸檬酸三正丁酯（ATBC）檸檬酸三辛酯（TOC）乙酰檸檬酸三辛酯（ATOC）

133、檸檬酸三正己酯（THC）乙酰檸檬酸三正己酯（ATHC）丁酰檸檬酸三正己酯（BTHC）表：表：國內企業生物基增塑劑品種國內企業生物基增塑劑品種 國內外許多研究人員將注意力集中在從可再生資源中生產和應用生物基增塑劑，例如植物油、乳酸、甘油酯、琥珀酸酯、異山梨酯、脂肪酸、蓖麻油衍生物、檸檬酸酯。 以植物油為原料的環氧大豆油產品和環氧脂肪酸甲酯產品的產量較大、工藝成熟、無毒、綠色環保。但容易出油，無法完全替代傳統的鄰苯二甲酸酯類增塑劑。 以檸檬酸為原料的檸檬酸酯類增塑劑品種包括 ATBC、TBC、TEC、ATEC、TOC、ATOC、THC、ATHC、BTHC 等，其中乙酰檸檬酸三正丁酯（ATBC）已被

134、美國食品與藥品管理局（FDA）批準用于兒童玩具、醫療器械和食品包裝等領域，是一類無毒增塑劑。資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理7.2 生物基助劑行業：生物基助劑行業：生物基阻燃劑生物基阻燃劑 阻燃劑的作用機理：在材料燃燒時抑制一種或多種要素的產生，達到阻止或減緩燃燒的目的。 鹵系阻燃劑在高溫下會產生鹵化氫、二噁英等有毒物質，對人體有害。 2006 年開始，歐美國家開始嚴格限制鹵素阻燃劑的應用。 生物基材料可以代替鹵系阻燃劑的原因：生物基材料含碳量高、具有多羥基結構，具有優異的成炭性能。 通常生物質單獨作為阻燃劑，對PLA的阻燃效果不佳，需要對其改性或與其他阻燃劑進行復配。但是添加量超過

135、10%，在提高PLA阻燃性能時，會導致力學性能的下降，影響其使用性能。阻燃劑阻燃劑原料原料應用材料應用材料植物油基阻燃劑蓖麻油硬質聚氨酯泡沫蓖麻油聚氨酯泡沫菜籽油硬質聚氨酯泡沫環氧大豆油（ESO）聚氨酯泡沫塑料蓖麻油聚氯乙烯植酸基阻燃劑植酸羊毛織品植酸/二氧化鈦/聚羧酸真絲織物植酸/木質素聚乳酸（PLA）植酸/層狀雙氫化物聚乳酸（PLA）植酸和二氧化硅溶液聚丙烯腈織物復合型殼聚糖阻燃劑殼聚糖/聚磷酸銨聚丙烯( PP)殼聚糖/植酸鈉蠶絲織物殼聚糖/磷酸三聚氰胺聚丙烯( PP)殼聚糖/聚磷酸銨/植酸鈉聚乳酸（PLA）化學改性殼聚糖阻燃劑磷酸化殼聚糖/碳微球不飽和聚酯樹脂殼聚糖/ABPO/聚磷酸鹽/

136、有機改性蒙脫土熱塑性聚氨酯復合材料殼聚糖/P2O5 /鈷鹽聚乳酸（PLA）殼聚糖/P2O5 /甲基丙烯酸環氧丙烯酸酯木質素基阻燃劑木質素/聚磷酸銨/有機蒙脫土聚乳酸（PLA）牛皮紙木質素/聚磷酸銨聚乳酸（PLA）木質素/DOPO/HDI聚氨酯木質素磺酸鈉棉織物表：表：各類生物基阻燃劑及其應用進展各類生物基阻燃劑及其應用進展資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理7.3 生物基助劑行業：生物基助劑行業：生物基膠黏劑生物基膠黏劑 膠黏劑即通過界面黏附和內聚等作用，使兩種或以上材料連接在一起的天然的或合成的、有機的或無機的物質。 生物基聚氨酯膠黏劑：生物基聚氨酯膠黏劑：植物油及植物生物質是合成生物

137、基多元醇和異氰酸酯生物基多元醇和異氰酸酯的更加綠色環保的前驅體。植物油中的蓖麻油富含蓖麻油酸，為膠粘劑的合成提供了更好的化學反應性。 環保型木材膠黏劑可以解決甲醛污染問題、改善人居環境空氣質量，其中無醛植物蛋白膠黏劑技術已經進行了工業化應用推廣。 針對耐植物蛋白膠黏劑的水膠接強度低水膠接強度低、預壓性能差預壓性能差等問題：安徽農業大學生物質分子工程中心中心王鐘副教授團隊提出了基于貽貝仿生的聚電解質凝聚濕態膠接的概念，即利用兒茶酚功能化聚電解質的特性，采用廉價易得的單寧酸（TA）和陽離子聚酰胺環氧氯丙烷（PAE）通過靜電和多重氫鍵的協同作用進行原位自凝聚化，一步構建在水下穩健粘附多種基材的復凝聚

138、體凝膠（TAPA）。膠黏劑膠黏劑種類種類應用進展應用進展蛋白質膠黏劑植物蛋白膠大豆膠、中科院寧波材料所無醛膠黏劑動物蛋白膠骨膠碳水化合物膠黏劑淀粉類膠黏劑使用量最大、應用范圍最廣主要用于建筑物內墻面的裝飾通常改性后使用木質素膠黏劑木質素酚醛樹脂固化時間長，固化溫度高木質素聚氨酯羥基化改性 后再使用木質素環氧樹脂先對木質素進行酚化、氫解、烷氧基化或酯化， 再進行環氧化合成單寧膠黏劑凝縮類單寧為主要原料反應活性高，間化速度快表：表：各類生物基膠黏劑及其應用進展各類生物基膠黏劑及其應用進展信證券經濟研究所整理7.4 生物基助劑行業生物基助劑行業-生物基潤滑劑生物基潤滑劑 植物油是可再生資源，不僅具有

139、無毒、高生物降解等優點，還具有低摩擦與磨損、高黏度指數 、高閃點、低蒸發損失等優勢，具有替代礦物油基潤滑劑的潛能。但植物油也同時存在較差的低溫流動性、氧化安定性、水解穩定性。因此，一般對其進行改性后再使用。 全球潤滑油年總需求量約4000萬噸,生物基潤滑油在成品潤滑油市場的占比1%。根據Kline&Co預測,生物基潤滑油的復合年增長率大約為5%,其他預測甚至達7%,生物基潤滑油市場潛力巨大。 全球范圍內來看，2016年生物基潤滑油需求已達到30萬噸，設備液壓油占據生物基潤滑油市場近一半，其次是金屬加工液、鏈鋸油、變壓器油、汽車發動機油、工業齒輪油、潤滑脂、二沖程以及四沖程機油。改性方法改性方法

140、優點優點缺點缺點環氧化反應提高潤滑性和氧化安定性反應溫度較低可解決產物低溫流動性降低等問題/酸、堿催化酯交換反應換能改善植物油低溫流動性和氧化安定性需要高脂肪酸含量植物油和高反應溫度選擇性氫化反應/產物異構化、嚴苛反應條件脂肪酸內酯的合成改善產物潤滑性、氧化安定性和低溫流動性能反應溫度較低,脂肪酸選擇范圍廣生成不同內酯使植物油基潤滑多樣化/表：表：植物油化學改性反應的優缺點植物油化學改性反應的優缺點資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理資料來源：海灣石化集團，國信證券經濟研究所整理圖：圖：2016年全球生物基潤滑油需求年全球生物基潤滑油需求7.5 生物基助劑行業生物基助劑行業-生物基清潔劑

141、生物基清潔劑 生物生物基基清潔劑清潔劑：多種孢子混配生物制劑，含有的新型Ka生物菌群具有優秀的產酶性能。用于下水管線、隔油池的維護；提高化糞池和廢物降解的能力；清潔和氣味控制等等。 2013年，沃爾瑪宣告推出自主品牌“惠宜”，是一種與傳統清潔劑一樣高效的全天然清潔用品，這款產品是植物性的，依托全天然Evolve清潔技術，100%不含化學品，無毒素，可生物降解且不含致敏成分。產品包裝也使用了可回收材料。其成分為專用植物性表面活性劑（72%），棕櫚油/大豆油/椰子油（8%），葡萄糖（10%），天然脂肪酸（4%），公認安全無毒的豁免物質（6%）。 2016年，福世藍技術團隊成功研發出新型“生物基清洗

142、劑”，該種新型“生物基清洗劑”采用獨特的表面活性劑技術，能有效去除污垢，減少停機時間，增強溶垢能力（是普通清洗劑溶垢量的2.5倍），不會腐蝕損壞管道、設備。圖：圖：生物基清洗劑生產工藝流程圖生物基清洗劑生產工藝流程圖選取帶蓋塑料桶容器【規格10L/桶】靜置首月釋放內部氣體，夏秋季每天2-3次打開桶蓋，過濾、提取溶液依次加入水、食鹽、糖等輔料攪拌均勻再加入紅薯藤、甜菜、青菜等主料攪拌均勻旋緊塑料桶蓋密封容器靜置在陰涼、通風處成品包裝成品包裝資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理7.6 生物基助劑行業生物基助劑行業-生物基表面活性劑生物基表面活性劑 生物基表面活性劑是通過用植物油或動物脂肪中的

143、脂肪酸代替石油來源的疏水碳鏈制成的，已被證明是生產更可持續成分的最經濟的方法。椰子油和棕櫚仁油含有高達 60% 的月桂酸 ，目前是表面活性劑行業的主要原料。 據 Garbark 稱，到 2022 年，美國的洗滌劑市場將需要大約143 億磅的表面活性劑。目前，清潔應用中只有三分之一的表面活性劑是由生物基來源制成的。 Battelle 研究所開發的 49 種表面活性劑中，通常使用 60% 重量的大豆油，可以高達 100% 生物基。 歐洲標準委員會（CEN）根據生物基表面活性劑中C原子的來源是否為可再生資源，將產品分為完全生物基（95），多數生物基（5094），少數生物基生物基（549）和非生物基（

144、5）。企業企業產品產品巴斯夫椰油基?；撬徕c科萊恩椰油基?；撬徕c贏創多種酯季銨鹽美國休斯洗滌劑公司MES日本Lion CorpMES廣州LongkeyMES美國Stepan氨基酸類陰離子表面活性劑日本味之素氨基酸類陰離子表面活性劑長沙普濟氨基酸類陰離子表面活性劑南京華獅氨基酸類陰離子表面活性劑表：表：國內外企業的生物基表面活性劑產品國內外企業的生物基表面活性劑產品生物基復合材料行業8目錄目錄返回目錄8.1 淀粉基塑料材料及制品：傳統塑料污染的破局之術淀粉基塑料材料及制品：傳統塑料污染的破局之術淀粉基生物降解塑料：淀粉基生物降解塑料：一般是改性淀粉與生物降解聚酯(如PLA/PBAT/PBS/PHA

145、/PPC等)的共混物，它能夠完全生物降解，可堆肥，對環境無污染，廢棄物適合堆肥、填埋等處理方式。以淀粉為基礎的生物基塑料：淀粉為基礎的生物基塑料：一般是改性淀粉與聚烯烴(如PP/PE/PS等)的混合物。它的環保意義在于能夠減少石化資源的使用，減少二氧化碳排放，廢棄物適合焚燒處理。改性淀粉具有三大特點：改性淀粉具有三大特點：1.疏水性。淀粉經化學改性后完全疏水，并且水分含量1%，與其它合成高分子材料具有良好的相容性。2.耐溫性。改性淀粉在熱塑加工過程中可承受230的高溫而不變黃、不分解。3.熱塑性。改性淀粉能夠在塑料加工設備上熱塑加工。主要的生物降解聚酯如下：主要的生物降解聚酯如下：1.PLA：

146、PLA 的原料為乳酸，主要由玉米淀粉、木薯和甘蔗等生物質資源合成，是生物基生物降解塑料的代表之一。具有無毒無害、無刺激性氣味以及良好的透明性、生物相容性、高強度和可生物降解等特點，可作為低密度聚乙烯、高密度聚乙烯、PP 和 PS 等傳統塑料的替代聚合物，被廣泛應用在生物制藥、醫療器械以及在包裝和汽車工業領域中也有許多應用。2.PHA：PHA 是一大家族生物可降解塑料，具有良好的生物降解性、氣體阻隔性和生物相容性，被廣泛用于包裝和醫療等行業。在眾多可降解材料中脫穎而出。PHA家族單體結構眾多，但可規?；a的僅有幾種。3.二元酸二元醇共聚酯：主要包括PBAT 、PBS、PBSA（聚丁二酸-己二酸

147、丁二酯）。目前全球二元酸二元醇共聚酯的生產都以PBAT 為主。其中PBS具有良好的生物降解性、阻燃性和耐熱性，且具有優異的力學性能和加工性能，被廣泛用于食品包裝、生物醫療和阻燃材料等領域。PBAT 因其具有高韌性，在各類薄膜制品的生產中用量較大。4.PPC：又稱為聚甲基乙撐碳酸酯，英文縮寫PPC。它是以二氧化碳和環氧丙烷為原料合成的一種完全可降解的環保型塑料。生產企業名稱生產企業名稱產品類型產品類型產能（萬噸）產能（萬噸）武漢華麗生物材料有限公司PSM生物塑料及制品6深圳虹影新材料科技有限公司熱塑性復合生物改性樹脂及制品2.5廣東益德環?？萍加邢薰綯PS基塑料、淀粉生物降解原料及制品1蘇州漢

148、豐新材料股份有限公司木薯變性淀粉樹脂及制品3.5浙江天禾生態科技有限公司生物基全系列材料及產品3.5浙江華發生態科技有限公司TPS基塑料及制品、生物降解材料、新型膜材料(光降解膜、全降解膜)1比澳格（南京）環保材料有限公司TPS基塑料、生物可降解塑料原料及制成品的生產1煙臺陽光澳洲環保材料有限公司TPS基塑料及制品、淀粉及生物降解材料制品1.5常州龍駿天純環?？萍加邢薰綯PS基塑料及制品、生物基可降解材料、生物基可降解片材、生物基可降解注塑制品、生物基可降解吸塑制品、生物基可降解吹膜制品0.8隨著消費者對塑料產品偏好的逐漸轉移，可再生環保材料受市場追捧熱度不斷升溫。受其影響，生物基塑料市場需

149、求力度加大。隨著各國政府對生物塑料的重視。RnR Market Research公司稱，近年來各國相繼出臺限塑令，不斷加大對傳統塑料使用的監管力度，這有利于進一步推高生物基尤其是淀粉基塑料的需求走勢。目前，國內淀粉基材料及制品主要生產企業及現狀如下：武漢華麗6萬噸/年；深圳虹彩2.5萬噸/年；蘇州漢豐1萬噸/年；浙江天禾3.5萬噸/年；浙江華發1萬噸/年；山東必可成1萬噸/年；其它生產企業還包括南京比澳格、常州龍駿等。表：國內淀粉基材料主要生產企業表：國內淀粉基材料主要生產企業介紹介紹8.1 淀粉基塑料材料及制品：傳統塑料污染的破局之術淀粉基塑料材料及制品：傳統塑料污染的破局之術研究所整理8.

150、2 木塑材料木塑材料：一種可替代木材、塑料、金屬的新型環保材料：一種可替代木材、塑料、金屬的新型環保材料木塑復合材料木塑復合材料（ Wood-Plastic Composites ,WPC）是以木纖維和植物纖維為主是以木纖維和植物纖維為主要原料要原料（鋸木、木屑、竹屑、稻殼、麥秸、大豆皮、花生殼、棉秸稈等），再再和各種塑料和各種塑料（PE、PP、PVC、ABS和PE等），添加其他化學助劑，按一定比例混合，經高溫擠塑模具擠出成型。木材的供應不足已經成為世界許多國家普遍存在的問題。木塑復合材料作為理理想的代木代塑新材料想的代木代塑新材料，具有防腐防蛀、防水防潮、耐磨阻燃、節能環保、可循環再利用、力

151、學性能強等諸多優點，其前景在國內外均被看好。目前我國木塑復合材料及制品的制造水平、產量及出口量已躍居世界前列，但從木塑復合材料行業競爭格局看，美國在木塑復合材料的生產開發和應用上依然居于世界領先地位。相較美國木塑復合材料格局而言，差距具體表現在目前國內木塑復合材料生產企業普遍規模較小、行業集中度低，真正有品牌影響力的企業很少，產品應用領域和創新能力均有待提升。種類種類介紹介紹實體木材-塑料復合材料此類材料以基體與功能體之間或功能體在基體內部的化學合成反應為主要特征木纖維（木粉）-塑料復合材料此類材料以木質纖維材料為基體與高分子量塑料直接復合，其結合方式以兩種材料表面（或界面）物理結合為主木材-

152、塑料合金復合材料將實體木材或單板用一種聚合物的單體或預燃物浸注，然后再使其在木材中聚合。此種聚合材料比原有材料具有更高的強度、剛度、耐磨性及其它一些優良的物理性能，可制成地板、樂器、運動設備及裝飾材料等。表：表：木塑木塑復合材料種類及介紹復合材料種類及介紹資料來源：前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖：木塑材料行業發展歷程圖：木塑材料行業發展歷程20世紀80年代使用1:1的木粉和聚丙烯PP混合而成的wood-Stockor木塑材料在意大利崛起進入21實際以來國家發改委將木塑復合材料項目列入“國家高科技產業化新材料專項”木制托盤在一些國家被禁止使用，木塑托盤成為首選的替代產品2004年國家科

153、技部“863”項目和國948”計劃將木塑2008年-2010年2002年國外的木塑制品在生產技術和研究應用上又更上一層樓，其中提高木粉含量持續快速發展北京奧運會部分場館、世奧森林公園、上海世博會部分場館部分都不同程度使用木塑復合材料2010年木塑復合材料產品在西方發達國家基本實現產業化，北美建材市場的新型木塑墻板、諸多車企的內飾裝潢不同程度的使用木塑復合材料2007年資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理木木塑復合材料行業發展趨勢塑復合材料行業發展趨勢原料混配多樣化原料混配多樣化即可能會有更多的原輔材料加入木塑制品制備行列，不僅大大豐富制品的花色品種，也會為其市場拓展提供更大空間。設備工藝

154、智能化設備工藝智能化作為自成一體的新材料，行業的繼續發展一定會催生設備工藝專業化及智能化，生產工藝由單一擠出向復合共擠、包覆共擠、智能制造等方向發展。成型工藝標準化成型工藝標準化由于國內木塑產業發展的不均衡，導致行業至今沒有標準的生產流程，各自為陣的工藝思想和行為對行業發展的制約會逐步得到解決。產品由中低端向高附加值方向發展產品由中低端向高附加值方向發展從行業發展軌跡和市場現實需求來看，單一的鋪板加欄桿的模式注定要被突破。木塑及石木塑制品的高端化、多樣化和高值化將不可避免。應用廣泛化應用廣泛化木塑及石木塑制品目前主要作為新型建筑材料應用于戶外設施、建筑裝飾、室內家居、市政園林、旅游設施等領域。

155、木塑和石木塑復合材料在國家產業政策鼓勵和科技創新大環境下，可廣泛應用于農業、環保、包裝物流、高速公路/鐵路、汽車、玩具、船舶制造、軍工等其他領域。指標指標表現表現結論結論競爭者數量企業數量較少，目前共有500余家，其中專業生產塑木產品的僅100家左右。競爭者數量較少行業增長率近年來，行業增長速度極快，年均增速保持在40%以上，個別年份出現100%以上的增長。行業增長率較高退出壁壘塑木復合材料屬于制造行業，固定成本比重較大，且多數生產設備為專用設備。退出壁壘較大同質化程度國內塑木復合材料的生產企業規模較小，多數企業集中于低端產品的生產，主要還是以室外的鋪板和景觀材料為主，在家裝、家具制造及汽車零

156、配件等高端領域的應用幾乎是空白。低端產品同質化程度大，但近年來企業均加大力度開發和擴大應用市場競爭層次低端產品市場競爭以價格戰為主；高端產品市場競爭以技術與品牌為主。競爭層次較高表：表：塑木復合材料現有企業的競爭分塑木復合材料現有企業的競爭分析析8.2 木塑材料木塑材料：競爭格局與行業發展趨勢：競爭格局與行業發展趨勢資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理表：表：塑木復合材料塑木復合材料生產工藝生產工藝竹塑復合材料竹塑復合材料（Bamboo Plastic Composite，簡稱BPC）是以經過預處理改性的竹鋸末、竹屑或竹渣等纖維為主要原料，利用高分子化學界面融合原理，與熔融熱塑性樹脂（主

157、要有PE，PP，PVC等）按一定比例混合，在助劑的作用下，經過高溫混煉和成型加工而制得的一種具有多種用途的新型復合材料。在竹塑復合材料成分構成中，基體材料是樹脂，竹纖維作為增強材料能夠提高塑料的物理學性能，使廢舊塑料得到循環利用，改善生態環境。產品的主要用途：產品的主要用途：竹塑復合板材的適用范圍比較寬泛，多種類的產品具有比較大的選擇性。目前主要應用在樹箱、戶外鋪板、室內地板、戶 外裝飾扶手等領域。產品性能：產品性能：竹塑復合板材可鋸、可刨、可釘，加工性能好，克服了天然木材耐用性差、易燃、易潮、易腐等缺點；又避免了單純塑料材質的不足之外，是一種適應性較強的竹塑復合板材。與木材相比，它各向同性好

158、、耐候性和尺寸穩定性也好，產品不怕蟲蛀、不生真菌、抗強酸強堿、不吸收水分、不易變形、機械性能好，制品耐用性比單純的木質材料高數倍，且有堅硬、強韌、耐久、耐磨等優點。與塑料相比，它適用于各種木材加工方式，表面易于裝飾，可印刷、油漆、噴除、覆膜，且產品可回收利用，環保性能好，可生產各種顏色的整體木紋產品及單色產品。8.3 竹竹塑材料塑材料：一種具有多種用途的新型復合材料：一種具有多種用途的新型復合材料資料來源：CNKI，國信證券經濟研究所整理表：表：竹塑材料工藝技術路線竹塑材料工藝技術路線重點公司盈利預測9目錄目錄返回目錄重點公司盈利預測重點公司盈利預測凱賽生物凱賽生物（688065）：公司主營業

159、務為新型生物基材料的研發、生產及銷售，產品包括生物法長鏈二元酸系列產品、生物基戊二胺、生物基聚酰胺。公司具備系列生物法長鏈二元酸產能7.5萬噸、生物基戊二胺產能5萬噸、系列生物基聚酰胺產能10萬噸。聯泓新科聯泓新科（003022）：公司主營產品為新能源材料、生物材料、細分品類的特種材料等。公司目前持有江西科院51%的股權，江西科院規劃新建20萬噸/年乳酸、并在2025年前分兩期建設“13萬噸/年生物可降解材料聚乳酸全產業鏈項目”，其中一期3萬噸/年，預計2023年投產；二期10萬噸/年，預計2025年投產。此外，子公司聯泓格潤規劃在山東滕州新建15萬噸/年PLA項目。卓越新能卓越新能（6881

160、96）：公司主營業務為以廢棄油脂為原料生產生物柴油、提煉副產物工業甘油、生物酯增塑劑和環保型醇酸樹脂深加工。公司目前具備生物柴油38萬噸、生物基材料9萬噸產能。金發科技金發科技（600143）：公司主營業務為改性塑料、完全生物降解塑料、特種工程塑料、碳纖維及復合材料、輕烴及氫能源和醫療健康高分子材料產品的研發、生產和銷售。公司目前具備12萬噸PBAT產能，3萬噸PLA即將投產。華恒生物華恒生物（688639）：公司是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發、生產、銷售的高新技術企業，產品包括丙氨酸系列產品、L-纈氨酸、D-泛酸鈣和-熊果苷等。公司目前丙氨酸系列產品年產能達2.

161、65萬噸，其中，L-丙氨酸年產2.3萬噸、DL-丙氨酸年產2500噸、-丙氨酸年產1000噸。交替年產2.5萬噸丙氨酸、纈氨酸項目正在建設。嘉澳環保嘉澳環保（603822）：公司主要從事環保增塑劑及穩定劑、生物質能源的研發、生產和銷售。公司具備生物柴油及原料工業混合油產能15萬噸/年，環保增塑劑產能20.6萬噸。贊宇科技贊宇科技（002637）：公司主要業務為表面活性劑及油脂化學品制造產業，并提供食品安全、環境、職業衛生等第三方檢測認證和水環境綜合治理服務。公司目前具備表面活性劑總產能100萬噸，油脂化學品產能90萬噸。表：重點公司盈利預測及估值表：重點公司盈利預測及估值資料來源：Wind，國

162、信證券經濟研究所預測并整理備注：卓越新能、聯泓新科、贊宇科技、金發科技公司盈利預測為國信證券經濟研究所預測；凱賽生物、嘉澳環保、華恒生物公司盈利預測來自于Wind一致性預測附表：重點公司盈利預測及估值附表：重點公司盈利預測及估值公司公司公司公司投資投資收盤價收盤價(2022.2.10)EPSPEPB代碼代碼名稱名稱評級評級（元）（元）20202021E2022E20202021E2022E2020688065.SH凱賽生物無評級149.161.181.582.01126.4194.5274.144.66003022.SZ聯泓新科買入28.320.620.951.1945.6829.8123.809.25688196.SH卓越新能買入71.712.022.913.8235.5024.6418.773.03002637.SZ贊宇科技買入19.150.801.731.9523.9411.079.822.10600143.SH金發科技買入11.041.781.341.506.208.247.363.34688639.SH華恒生物無評級112.101.501.522.0474.7373.9054.8512.2452.310.511.462.96103.2635.7917.693.85