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1、 林業行業分析報告 2014 年 7 月 29 日 目錄目錄 一、林業產業概述. 1 1、我國林業產業蓬勃發展，產值增長迅速 . 1 2、林業資源分布不均，區域發展不平衡 . 2 二、行業供需結構分析. 4 1、我國森林覆蓋率低，森林資源短缺 . 4 2、我國木材資源供需矛盾十分突出 . 4 三、林業產業的產業層級. 5 1、林業第一產業：木質林產品產業和非木質林產品產業 . 6 3、林業第三產業：森林生態服務及其他服務業 . 7 4、林業產業的縱向產業鏈條 . 8 四、行業主要競爭力. 9 五、行業政策法規. 10 1、林木采伐企業的“三憑證”制度 . 10 2、林業增值稅政策 . 11 六

2、、業內主要上市公司. 11 1、吉林森工：大股東背景優勢明顯 . 11 2、永安林業：主業受制于政策影響，積極拓展新領域 . 12 3、福建金森：主業林木種植培育采伐，營利能力強 . 13 4、升達林業：林板一體化，業績依賴于下游需求 . 13 1 一、林業產業概述一、林業產業概述 1、我國林業產業蓬勃發展，產值增長迅速我國林業產業蓬勃發展，產值增長迅速 森林通?？煞譃橐韵挛孱悾?(一)防護林：以防護為主要目的的森林、林木和灌木叢，包括水源涵養林，水土保護林，防風固沙林，農田、牧場防護林、護岸林，護路林； (二)用材林：以生產木材為主要目的的森林和林木，包括以生產竹材為主要目的竹林； (三)經

3、濟林：以生產果品，食用油料、飲料、調料，工業原料和藥材等為主要目的的林木； (四)薪炭林：以生產燃料為主要目的的林木； (五)特種用途林：以國防、環境保護、科學實驗等為主要目的的森林和林木，包括國防林、實驗林、母樹林、環境保護林、風景林，名勝古跡和革命紀念地的林木，自然保護區的森林。 2 受業內政策、生長周期及宏觀經濟形勢影響，業內主要上市公司的營收增長不明顯， 有些還出現了業績倒退。 根據wind資訊顯示，近 5 年業內上市公司的收入規模在 100 億-250 億之間，預計十二五期間林業產業總體規模均在 3 萬億左右。 資料來源： （Wind 資訊）林業行業全部上市公司收入規模及增長率 2、

4、林業資源分布不均，區域發展不平衡、林業資源分布不均，區域發展不平衡 我國幅員遼闊，各區域自然歷史條件差異較大，資源稟賦和經濟、社會發展不均衡，林業發展呈現出明顯的區域性和差異性特征。3 我國的森林資源主要分布在東北地區、南方地區、西南地區、東部少林地區和西部地區。 南方地區是我國最大的經濟林和竹林基地， 如湘、 鄂、 黔的漆、 油桐，鄂、皖、贛、浙的烏柏，浙、贛、湘、黔、桂的油茶，湘、桂，閩、浙、贛的毛竹等。 東部少數林業主要以平原林業為主，即農田、溝渠、道路、村莊等防護林為主。東部地區林業絕大部分為帶、網狀的形式，還有林農間作形式，極少數的片林。 西南地區受西印度洋和東太平洋影響， 多數分布

5、著茂密的森林，樹種類型非常復雜，天然原始林和成熟林比較較大，面積占 90%以4 上。西南地區發展森林資源的潛力很大，受制于地形因素，本地區林業用地的利用率僅為 42%，遠低于全國平均水平。 二、行業供需結構分析二、行業供需結構分析 1、我國森林覆蓋率低，森林資源短缺、我國森林覆蓋率低，森林資源短缺 我國是世界上森林資源最短缺的國家之一，森林覆蓋率低，人均 2、我國木材資源供需矛盾十分突出、我國木材資源供需矛盾十分突出 林產品總需求快速增長，但國內供給增幅遠小于進口增幅，國內需求增速遠大于進口增速。我們每年消耗木材 2.6 億立方米，進5 口 1.1 億立方米。 根據測算， 2020 年全國木材

6、供應缺口達 1.53-1.73億立方米。這些缺口都要依賴進口解決，導致我們木材對外依存程度高達 40%。木材供需矛盾嚴重突出。目前，我國原木進口占世界出口市場的比重約 25%，其中熱帶材進口占世界出口市場的 1/2，預計這種狀況將長期存在。 三、林業產業的產業層級三、林業產業的產業層級 林業產業是一個涉及國民經濟第一、第二、和第三產業多個門類、涵蓋范圍廣、產品種類多的復合產業群體。林業產業又分為很多子行業，這些細分子行業受國內外宏觀經濟形勢和各自市場供求環境影響，景氣度不盡相同。 6 1、林業第一產業：木質林產品產業和非木質林產品產業、林業第一產業：木質林產品產業和非木質林產品產業 2、林業第

7、二產業：木質林產品和非木質林產品的加工制造業 7 3、林業第三產業：森林生態服務及其他服務業、林業第三產業：森林生態服務及其他服務業 森林吸收二氧化碳等有害氣體是緩解溫室效應的有效途徑， 所以林業生態服務業具有廣闊的前景，但是目前發展受很多不利因素影響，產業規模相對有限。隨著城市化的不斷加強，森林的旅游觀光功能給選擇健康生活方式的人群提供了一個很好的休閑娛樂場所，森林旅游逐漸發展成為一個新興的服務產業。其他森林服務業主要是對森林的科研、教育、國防等功能需求所形成的服務產業。 8 4、林業產業的縱向產業鏈條、林業產業的縱向產業鏈條 9 四、行業主要競爭力四、行業主要競爭力 林木及非林木產品制造業

8、對原材料的議價能力有限，受制于資源限制，盈利能力遠低于林木培育和采伐企業。另外，板材種類的差別及報廢率也是影響制造型企業盈利能力的主要因素。 10 五、行業五、行業政策法規政策法規 1、林木采伐企業的“三憑證”制度、林木采伐企業的“三憑證”制度 一限：森林采伐限額制度； 三證：林木采伐許可證、木材運輸證、植物檢疫證。 11 2、林業增值稅政策、林業增值稅政策 六、六、業內主要上市公司業內主要上市公司 行業整體受政策影響較大，業內前十家上市公司產值（2013 年行業十家上市公司收入 208.41 億元）占行業總體產值不足 10%，集中程度不高，且分布在林木資源豐富的區域。 1、吉林森工、吉林森工

9、：大股東大股東背景背景優勢明顯優勢明顯 吉林森林工業股份有限公司是 1998 年由中國吉林森林工業集團有限責任公司發起成立的。 公司基本情況如下： 12 2、永安林業：永安林業：主業受制于政策影響，積極拓展新領域主業受制于政策影響，積極拓展新領域 福建省永安林業（集團）股份有限公司 1996 年在深交所上市，是國家首家以森林資源為主要經營對象的上市公司。公司下設森林經營分公司，永安人造板廠，永林藍豹分公司，三明制膠廠和 1 個種苗中心。 公司具有 180 萬畝的森林資源是經營的最大公司優勢：但受制于福建新的采伐限額影響，2011 年采伐限額從 43000 畝/年銳減到11300 畝/年，嚴重影

10、響了公司原材料供應基地建設規劃。人造板市場的惡性競爭，致使 2011 年公司虧損至 4 千萬。受益于纖維板的三期投產，收入顯著增加，2013 年實現略微盈利。公司情況如下： 13 在政策影響及人造板市場劇烈競爭的背景下，公司積極拓展金線蓮生產業務，毛利率高達 52%。 3、福建金森：主業林木種植培育采伐，營利能力強、福建金森：主業林木種植培育采伐，營利能力強 公司是一家專注于森林種植培育、森林保有管護、木材和綠化苗木生產銷售的區域性龍頭企業。 現有杉木中心產區是全國杉木商品材重要產區之一，擁有森林資源面積 44.19 萬畝，現有林權超過 2/3面積由經營性的商業方式取得，是南方用材林蓄積量最大的企業。 4、升達林業：升達林業：林板林板一體化一體化，業績依賴于下游需求業績依賴于下游需求 公司的主業為強化地板、實木地板、復合木地板等木地板的研發、生產及銷售以及林木種植業務，產量、銷量和品質均排名國內同業前茅，主導產品“升達”牌地板。公司自 2003 年開始實施“林木種植-中纖板-木地板”的林板一體化發展戰略，成為國內林業行14 業“林板一體化”經營模式代表企業之一。受制于國內人造板材的惡性競爭，公司中高密度纖維板和木門業務的盈利能力拖累公司整體業績。