2022年汽車芯片五大品類市場趨勢及價值量需求量分析報告（111頁）.pdf

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1、2022 年深度行業分析研究報告 2 內容目錄內容目錄 1. 汽車芯片：產業加速變革升級，智能化汽車芯片：產業加速變革升級，智能化+電動化浪潮下芯機遇涌現電動化浪潮下芯機遇涌現 . 14 1.1. 增長動能：電動化+智能化加速，汽車芯片為增速最高下游 . 14 1.2. 價值測算：新四化發展明確，汽車芯片需求+價值量雙翼齊飛 . 18 1.3. 缺芯分析：汽車缺芯或將持續全年，交貨周期持續拉長 . 22 1.4. 競爭格局：美日歐三足鼎立，國產化浪潮及產業鏈重構帶來新機遇 . 28 2. 品類分析：五大類汽車芯片皆具高成長動能，受益電動品類分析：五大類汽車芯片皆具高成長動能，受益電動+智能化量

2、價齊升智能化量價齊升 . 31 2.1. 整車拆解：特斯拉汽車芯片拆解，五大類芯片重要性突顯 . 35 2.2. 架構革新：EEA 從分離向域內集中發展，核心芯片數量加速增長 . 39 2.3. 主控芯片： 智能座艙+自動駕駛雙輪驅動，智能化時刻來臨 . 42 2.3.1. 智能座艙芯片： 2017 至 2020 年芯片復合增長率高達 28% . 46 2.3.2. 自動駕駛芯片：算力指數級提升，為自動駕駛演進基礎 . 56 2.4. 功率半導體：新能源汽車核心器件，價值量實現四倍以上增長 . 61 2.4.1. IGBT：決定電動車核心性能，乘新能源汽車之風揚帆起航 . 62 2.4.2.

3、SiC：物理性能優勢+碳中和需求帶動上車進程加速 . 67 2.4.3. 價值量測算：車載 IGBT 及 SiC 發展勢不可擋 . 77 2.5. 模擬芯片：覆蓋整車核心板塊，汽車四化帶動量價齊升 . 77 2.5.1. 電源管理：汽車電源解決方案需求快速提升，漲幅創 6 年新高 . 79 2.5.2. 信號鏈：智能化產品基石，汽車四化推動加速成長 . 82 2.6. 傳感器：多傳感器融合成為必選，催生對芯片的剛需 . 83 2.6.1. CIS：后視+環視+流媒體需求揚帆起航，為汽車智能化核心 . 88 2.6.2. 雷達：毫米波+激光雷達互為補償和冗余，為駕駛安全保駕護航 . 92 2.6

4、.2.1 毫米波雷達：ADAS 核心傳感方式，4D 成像雷達逐漸升溫 . 94 2.6.2.2 激光雷達：L4/L5 級別剛需，驅動自動駕駛技術向更深層次邁進 . 97 2.7. 存儲芯片：從 GB 到 TB，年復合增長率超 10% . 103 2.7.1. DRAM：單車價值量超 130 美金，千億市場規模漸行漸近 . 108 2.7.2. NAND：單車需求量提升至 2TB，CAGR 高達 37% . 109 2.7.3. NOR FLASH：車載各系統需求迭起，中國公司占據 70%市場 . 110 圖表目錄圖表目錄 圖 1：我國乘用車銷量及自動駕駛級別滲透情況 （萬臺，%） . 9 圖

5、2：全球各地區汽車芯片市場規模（百萬美元） . 9 圖 3：傳統汽車及新能源汽車價值量差異及車規級芯片自主率情況（美元、%） . 9 圖 4：中國汽車芯片細分市場規模 . 10 圖 5：TESLA MODEL S 汽車芯片拆解. 10 3 圖圖 6：汽車半導體應用和設備增長預測：汽車半導體應用和設備增長預測 . 12 圖 7：中國汽車芯片重點公司估值表，各公司詳細汽車芯片產品進展見第三章（wind 一致預期，截至 2022.5.25） . 13 圖 8：汽車目前仍處于信息化時代，未來面臨著從信息時代到智能時代新的產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機 . 14 圖 9：智能化時代來臨，隨著汽

6、車電子占比持續提升，汽車半導體空間持續提升 . 14 圖 10：全球禁售燃油車時間表 . 15 圖 11：到 2050 年電能將占據整體交通領域 45%的份額。 . 15 圖 12：三電系統帶來的汽車電子 BOM 增量 . 15 圖 13：全球智能駕駛市場滲透率預測 . 16 圖 14：智能化程度越高，對應相應芯片的依賴程度越高 . 16 圖 15：汽車電動化：三電系統 . 17 圖 16：汽車智能化：智能座艙+智能駕駛 . 17 圖 17：以智能傳感器為例，汽車智能化浪潮下半導體含量將從 L2 級別的 160-180 美金提升至 L4/L5 級別的 1150 美金以上 . 17 圖 18：亞

7、洲半導體下游需求情況（十億美元，%） ，汽車板塊增速最快 CAGR 達 14.9% . 18 圖 19：半導體行業的增長是由少數殺手級應用推動的，新的十年汽車的需求增長有望成為半導體行業新的推動力，推動汽車芯片行業發展的主要推動力為 1、自動駕駛、2、碳中和、3、智能座艙 . 18 圖 20：M.A.D.E(即 M-Mobility 移動出行，A-Autonomous driving 自動駕駛，D-Digitalization 數字化，E-Electrification 電氣化)趨勢對汽車電子相關 BOM 的影響趨勢 1) 2019-2025; 美元/車 . 18 圖 21：全球汽車銷量對于半

8、導體芯片的需求增量測算 . 19 圖 22：全球汽車銷量對于半導體芯片的價值增量測算 . 20 圖 23：全球汽車銷量對于半導體晶圓需求增長預測 . 20 圖 24：全球汽車市場恢復增長且汽車電子規?？焖僭黾樱▋|美元） . 21 圖 25：全球汽車半導體市場規模預測（億美元） . 21 圖 26：2022 年全球各地區汽車芯片交貨周期情況（周） . 22 圖 27：2022 年全球各地區汽車累計減產量和預計減產量 . 23 圖 28：汽車芯片高風險缺芯種類分布情況梳理 . 23 圖 29：汽車芯片缺芯原廠分布 . 23 圖 30：汽車芯片缺芯產地分布 . 23 圖 31：汽車缺芯的未來影響 .

9、 24 圖 32：2022Q1 主要 MCU 廠商不同產品的貨期與價格變化趨勢 . 25 圖 33：2022Q2 各類 NAND 及 DRAM 價格走勢預測（下滑受手機及 PC 端影響，車載板塊持續強勁） . 27 圖 34：2016-2021 年通用電源管理芯片 IC 平均售價（美元） . 27 圖 35：俄烏戰爭對于汽車芯片產業的影響分析 . 27 圖圖 36：2020 汽車芯片全球汽車芯片全球$380 億億 . 28 圖 37：汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況，按照 2020 年汽車半導體市場份額排序 . 29 圖 38：中國與海外汽車芯片的代差 . 30 圖 39：中國車規級芯片自主

10、率情況 . 30 圖 40：智能化浪潮下產業鏈重構帶來汽車半導體的新機會 . 30 4 圖 41：應對規?；蛡€性化挑戰，智能車軟件逐步走向：平臺+生態 模式 . 31 圖 42：汽車芯片從應用環節可以分為 5 大類：主控芯片、存儲芯片、功率芯片、模擬芯片、傳感器芯片等. 33 圖 43：2020 年汽車半導體產品市場需求情況（%） . 34 圖 44：全球智能駕駛市場滲透率預測 . 34 圖 45：ADAS 滲透率情況. 35 圖 46：特斯拉 MODEL S 芯片拆解 . 36 圖 47：特斯拉 MODEL S 芯片拆解 . 36 圖 48：Tesla 自動駕駛芯片迭代之路 . 38 圖

11、49：從功能機到智能手機，硬件架構從分立走向集中 . 39 圖 50：汽車控制器領域演進：EEA 的發展整體會經歷三大階段分布式架構（distributed） 、基于域的集中式架構(DCU based centralized)和基于域融合的帶狀架構(DCU fusionbased zonal) 。 . 39 圖 51：電子電氣架構算力趨勢 . 40 圖 52：預計 2025 年全球座艙域控制器出貨量超 1300 萬套， 2019-2025 年 CAGR 為 79% . 40 圖 53：汽車控制器領域分布 . 41 圖 54：油車案例：汽車需要的控制器及芯片數量案例 . 42 圖 55：新能源汽

12、車案例：汽車需要的控制器及芯片數量案例 . 42 圖 56：汽車控制器芯片應用情況 . 42 圖 57：汽車 MCU 占比 MCU 細分市場 37%（%） . 42 圖 58：汽車 ECU 數量需求（單位：顆） . 42 圖 59：車用 MCU 市場應用分類及高寬位功能芯片 MCU 是未來主流的發展方向 . 43 圖 60：2020-2025 全球及中國車用 MCU 規模（億美元） . 43 圖 61：2020 年全球汽車 MCU 芯片市場競爭格局 . 44 圖 62：汽車會從 ECU（以 MCU 為主）的傳統汽車向智能車時代的 MCU+MPU+異構加速器推演 . 45 圖 63：使用多核 S

13、oC 芯片模組的智能座艙方案在新車銷量中的滲透率（2020-2030, %） . 46 圖 64：智能座艙演進過程 . 46 圖 65：智能座艙市場有望超過千億規模，其中芯片復合增長率最高達 28%，2030 年有望達千億規模 . 49 圖 66：智能座艙相關電子元件 BOM 的變化以豪華車型為例 美元 . 49 圖 67：座艙芯片需要的算力逐年提升 . 50 圖 68：主要座艙處理器可支持接入更多顯示屏和傳感器 . 50 圖 69：主要企業座艙 SOC 發展及規劃 . 51 圖 70：座艙芯片相關公司 . 52 圖 71：華為座艙解決方案常見合作模式 . 53 圖 72：華為座艙解決方案常見

14、合作模式 . 53 圖 73：晶晨車載應用 SoC . 54 圖 74：瑞芯微車載應用 SoC . 54 圖 75：富瀚微車載視頻鏈路解決方案 . 54 圖 76：中國高階自動駕駛（L3 、 L4 ）預計未來十年高速滲透 . 56 5 圖 77：L2+/L3 是車企中短期重點布局方向，技術成熟 政策護航推動高階自動駕駛加速量產落地 . 56 圖 78：自動駕駛隨著 L0-L5 升級需要的算力不斷提升 . 56 圖 79：高算力 SOC 芯片和 AI 計算平臺成為自動駕駛演進的基礎 . 57 圖 80：芯片算力分布. 57 圖 81：車載芯片主控 CPU 算力需求分布 . 57 圖 82：Eye

15、Q 系列：產品覆蓋 L1-L5 級別自動駕駛，目前已在全球 28 家主流車企、超過 300 款車型上搭載 . 59 圖 83：EyeQ 系列芯片出貨量 2014-2020 年復合增速為 38.8% . 59 圖 84：英偉達主要自動駕駛 SoC 芯片 . 60 圖 85：英偉達自動駕駛計算平臺 . 60 圖 86：華為自動駕駛計算平臺算力矩陣完備、適用車型廣泛、各級別自動駕駛全覆蓋 . 60 圖 87：華為自動駕駛方案具備完善的軟件生態與開發工具鏈 . 61 圖 88：地平線征程系列芯片：單芯片算力覆蓋 . 61 圖 89：英偉達自動駕駛計算平臺 . 61 圖 90：功率占比大幅提升； . 6

16、2 圖 91：2019 年平均 XEV 半導體價值量情況，紅色部分為功率半導體部分. 62 圖 92：汽車中的半導體功率器件 . 63 圖 93：車載 IGBT 產業鏈 . 64 圖 94：不同車級 IGBT 價值量（人民幣） . 65 圖 95：IGBT 模塊在直流充電樁中的運用 . 65 圖 96：中國公共充電樁保有量（萬臺） . 65 圖 97：2019 年中國汽車 IGBT 芯片市場競爭格局 . 66 圖 98：部分本土企業 IGBT 業務近況（IGBT 技術以英飛凌 IGBT 產品技術為基準） . 67 圖圖 9999：碳化硅綜合優勢比較：碳化硅綜合優勢比較 . 67 圖 100：S

17、iC 在新能源汽車領域 2027 年帶動 60 億美元市場 . 68 圖 101：2017 年-2020 年 650V 的 SiC SBD 價格持續下降(元/A) . 68 圖 102：2017 年-2020 年 1200V 的 SiC SBD 價格持續下降(元/A) . 68 圖 103：預計碳化硅將受益于新能源汽車快速增長 2021 年前平緩增長，2022 年迎來增長拐點、2024 年開啟加速增長、2026 年開始全面使用 . 69 圖 104：SiC 在新能源汽車中晶圓面積用量情況 . 69 圖 105：SiC 器件在新能源汽車的優勢 . 70 圖 106：我國新能源汽車銷量測算（萬輛）

18、 . 71 圖 107：國內新能源汽車 SiC 硅片需求量測算（片）. 71 圖 108：部分整車廠及 Tier1 引入 SiC 情況 . 72 圖 109：高電壓快充與 800V 技術逐漸進入主流市場 . 72 圖 110：Telsa SiC 合作情況 . 73 圖 111：主要汽車企業的 SiC 使用的速度情況 . 73 圖 112：2020 年上半年全球 SiC 襯底市場競爭格局 . 75 圖 113：功率半導體（IGBT 及 SiC）在車內數量測算. 77 圖 114：模擬芯片用途 . 77 圖 115：模擬芯片在汽車各個部分均有應用 . 78 6 圖 116：模擬芯片在不同下游產品的

19、單機價值量（美元） . 78 圖 117：車載模擬芯片市場規模測算（注：與摘要市場規模差距主要為本測算僅包含電源管理及信號鏈板塊） . 79 圖 118：2018-2021 年國內汽車無線充電功能滲透率 . 80 圖 119：國內電源管理芯片公司車載布局情況 . 81 圖 120：BMS 產業鏈 . 82 圖 121：中國新能源汽車電池管理系統（BMS）市場規模（億元） . 82 圖 122：MEMS 傳感器在汽車中的應用 . 84 圖 123：智能傳感器在汽車中的應用 . 84 圖 124：汽車 MEMS 傳感器的分類和應用 . 84 圖 125：車載傳統 MEMS 傳感器情況 . 84 圖

20、 126：車載智能傳感器情況 . 85 圖 127：我們看好汽車電動化、智能化推動下模擬芯片市場快速發展 . 85 圖 128：隨著汽車智能化程度提升，汽車傳感器的價值量也將快速提升 . 86 圖 129：多傳感器融合方案可彌補純視覺方案缺陷，獲取距離、速度等多維數據 . 87 圖 130：左圖：車載攝像頭按照安裝位置不同分為前視、側試和后視攝像頭、右圖：車載攝像頭按照安裝位置不同分為前視、側試和后視攝像頭 . 88 圖 131：圖像傳感器需求 . 89 圖 132：部分車型車載攝像頭需求量 . 89 圖 133：2016-2026 車載攝像頭類別滲透率 . 90 圖 134：車載攝像頭 BO

21、M 拆分，CIS 占比約 5 成，為最核心板塊 . 90 圖 135：車載攝像頭及 CIS 市場規模測算 . 91 圖 136：攝像頭市場競爭格局 . 91 圖 137：2021 年車載 CIS 銷售公司市場份額（%） . 91 圖 138：雷達行業具備高成長動能 . 92 圖 139：雷達行業具備高成長動能 . 93 圖 140：成像雷達的優勢 . 93 圖 141：角雷達，長距離雷達和成像雷達的技術對比 . 94 圖 142：4G 成像雷達點云建圖（提供了 Range（距離） 、Velocity （速度） 、Azimuth （水平角度） 、Elevation （俯仰角度）四個維度的直接和獨

22、立探測能力） . 95 圖 143： 全球部分企業 4D 毫米波雷達產品進展 . 95 圖 144：4G 成像雷達與傳統雷達對比 . 96 圖 145：4G 成像雷達 2021 年為其商用元年 . 96 圖 146：汽車雷達市場及對應芯片公司 2021 年份額 . 96 圖 147：2019 年車載毫米波雷達市場份額 . 97 圖 148：各類傳感器對比，多傳感器融合，互為補償是關鍵 . 98 圖 149：激光雷達技術結構 . 98 圖 150：汽車激光雷達市場情況，預計 2022 年起增長加速 . 98 圖 151：已經或即將量產的配置激光雷達車型供應商情況 . 99 圖 152：2026

23、年 Lidar 市場容量預計將達到 57 億美元，車載激光雷達預計 2030 年市場超過 500 億美元 . 100 圖 153：2021 年車載激光雷達市場份額 . 100 7 圖 154：車載激光雷達&毫米波雷達市場規模測算 . 102 圖 155：禾賽科技 AT128 分辨率情況 . 102 圖 156：速騰聚創 RS-LiDAR-M1 示意圖 . 102 圖 157：中國汽車存儲芯片細分市場規模（百萬美元） . 103 圖 158：2019-2023 年全球汽車存儲芯片市場規模（億美元）. 103 圖 159：存儲芯片在智能汽車上的應用 . 103 圖 160：2020-2026 車載

24、 DRAM、NAND 存儲容量翻倍 . 104 圖 161：車載存儲帶寬發展趨勢. 105 圖 162：車載存儲容量發展趨勢. 105 圖 163：自動駕駛傳感器產生大量路測數據 . 105 圖 164：傳感器對數據存儲的需求最大 . 105 圖 165：自動駕駛傳感器產生大量路測數據 . 105 圖 166：自動駕駛每天產生結構化數據超過 10G . 105 圖 167：事件記錄器驅動汽車數據存儲需求 . 106 圖 168：電動汽車如“巨形智能手機”需要安裝存儲密集型應用 . 107 圖 169：2023 年一般自動駕駛汽車代碼量將達 3 億行（百萬行） . 107 圖 170：五大域融合

25、下，2025 年對 NAND 的需求將達 2TB+ . 108 圖 171：全球汽車 DRAM 存儲市場份額 . 109 圖 172：NAND 存儲芯片受益于汽車電動化、智能化推動下增長 . 109 圖 173：存儲芯片數量將受益于汽車電動化、智能化推動下增長 . 111 表 1：汽車芯片主要廠商分布（%） . 28 表 2：2021 年全球自動輔助駕駛(ADAS)的應用車型舉例 . 35 表 3：傳統及新能源汽車的控制器數量及芯片數量測算（個） . 41 表 4：汽車 MCU 頭部公司情況 . 44 表 5：SoC 與 MCU 對比 . 45 表 6： “多屏”“聯屏”方案量產案例 . 47

26、 表 7：AR-HUD 的相關車型與范圍 . 47 表 8：AR-HUD、W-HUD 及 C-HUD 對比情況 . 48 表 9：主流座艙芯片市場格局和產品量產情況對比 . 55 表 10：自動駕駛芯片對比 . 58 表 11：英偉達“GPU+CPU+DPU”的“三芯”戰略 . 59 表 12：車規級芯片與消費、工業級芯片要求對比 . 63 表 13：不同動力形式新能源汽車 IGBT 使用量 . 64 表 14：汽車 IGBT 龍頭公司情況 . 66 表 15：高性能車電驅動參數對比 . 71 表表 16：整車廠引入：整車廠引入 SiC 應用及供應情況應用及供應情況 . 74 表 17：企業超

27、級快充技術布局進展 . 74 表 18：OEM 廠商 SiC 上車規劃 . 75 表 19：Tier1 企業- SiC 逆變器應用推進情況 . 75 表 20：SiC 襯底龍頭公司情況 . 76 8 表 21：預計汽車專用型模擬芯片市場份額占比達到 16.6%，為第二大核心下游。 . 78 表 22：電源管理芯片分類及車載應用 . 80 表 23：電源管理芯片頭部公司 . 81 表 24：信號鏈龍頭公司車載產品布局情況 . 83 表 25：自動駕駛傳感器硬件成本趨勢，以 ROBO-TAXI 為例. 86 表 26：多家車企 L3 方案采用多傳感器統合技術 . 87 表 27：蔚來汽車智能駕駛平

28、臺化迭代 . 88 表 28：車載 CIS 頭部公司情況. 92 表 29：毫米波雷達頭部芯片公司基本情況 . 97 表 30：激光雷達頭部公司產品及應用情況 . 100 表 31：當代汽車對存儲的要求 . 104 表 32：各類傳感器數據需求 . 106 表 33：中國逐漸落實 EDR 配備要求及標準 . 106 表 34：單車 DRAM 需求量級及價值量 . 108 表 35：全球車用 DRAM 龍頭產品情況 . 109 表 36：NAND Flash 龍頭公司車規產品布局情況 . 110 表 37：NOR FLASH 龍頭公司車規產品布局情況 . 110 表 38：重點跟蹤公司估值信息（

29、wind 一致預期，截至 2022.5.25） . 113 表 39：各類汽車芯片廠商產品動態情況 . 114 9 核心圖表一覽核心圖表一覽： 圖圖 1：我國乘用車銷量及自動駕駛級別滲透情況我國乘用車銷量及自動駕駛級別滲透情況 （萬臺，（萬臺，%） 資料來源：乘聯會公眾號，蓋世汽車智能網聯公眾號、車東西公眾號，高工智能汽車公眾號，焉知新能源汽車公眾號，北京半導體行業協會公眾號，Yole，天風證券研究所預測 圖圖 2：全球各地區汽車芯片市場規模（百萬美元）全球各地區汽車芯片市場規模（百萬美元） 資料來源：彭博、天風證券研究所 圖圖 3：傳統汽車及新能源汽車價值量差異及車規級芯片自主率情況（美元、

30、：傳統汽車及新能源汽車價值量差異及車規級芯片自主率情況（美元、%） 資料來源：北京半導體行業協會，蓋世汽車研究院，天風證券研究所 傳統車新能源車計算、控制類芯片7780MCU、GPU、FPGA等通用芯片領域高度壟斷，前三大市占率約七成，面向ADAS的ASIC技術路線尚不確定，國內初創企業較多，晶晨股份、瑞芯微、富瀚微等加速布局汽車SoC芯片1%傳感器4449在車身感知領域國外企業高度壟斷，前三大市占率約占七成以上，國內基礎不足，在視覺、毫米波雷達等新興環境傳感器領域國內有一定基礎，部分已實現商用車、工程車等領域應用。我國韋爾股份等新產品導入車用市場，禾賽、速騰、法雷奧等發布激光雷達新產品；4%

31、功率半導體71387IGBT，MOSFET領域與國外有一定差距，國內在功率分立器件和模塊等領域更為擅長，三代化合物半導休領域國內正在布局，我國聞泰科技、東微半導、士蘭微、時代電氣、斯達半導等積極布局；8%通信1035V2X屬于增量市場，國內依靠5G布局有一定發展其礎3%存儲器810存儲器屬于車用半導體增量市場，主要被美光、三星等壟浙，國內在車用SRAM、利基型DRAM等環節有基礎，我國北京君正、兆易創新等產品導入車用市場。8%其他126153-5%產品種類單車價值（美元）主要差距與基礎自主率 10 圖圖 4：中國汽車芯片細分市場規模中國汽車芯片細分市場規模 資料來源：彭博，乘聯會公眾號，蓋世汽

32、車智能網聯公眾號、車東西公眾號，高工智能汽車公眾號，焉知新能源汽車公眾號，北京半導體行業協會公眾號，Yole，天風證券研究所 圖圖 5：TESLA MODEL S 汽車芯片拆解汽車芯片拆解 單位（百萬美元）201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E135615751588179525343085354537044104461266074989812981714198813%20%45%32%16%502762126317892365236452%66%42%32%0%631303365829351139108%158%73%61%22%31043

33、3063504371239457%6%6%6%1380204226283093338148%29%18%9%16%1%13%41%22%15%4%11%12%專用集成電路-通信-數字195189177173199208229224224224yoy-3%-6%-2%15%5%10%-2%0%0%專用集成電路-VO-控制器,外部設備，存儲-數字116113104101118122136134134135yoy-2%-8%-2%16%4%11%-1%0%0%專用集成電路-媒體,錄像,音頻,圖形-數字242283300398518564600610566568yoy17%6%33%30%9%7%2%

34、-7%0%專用集成電路-無線電頻率,模擬212183171167192199215207203204yoy-14%-6%-2%12%3%7%-4%-2%0%專用標準產品-通信-數字68672174278099310701157117412261230yoy5%3%5%27%8%8%1%4%0%專用標準產品-VO-控制器,外部設備，存儲-數字352370357362461485490487501503yoy5%-4%2%27%5%1%-1%3%0%專用標準產品-媒體,錄像,音頻,圖形-數字581722804817110112221337138114621467yoy24%11%2%35%11%9

35、%3%6%0%專用標準產品-無線電頻率,模擬991841776979124513571397140814641469yoy-15%-8%26%27%9%3%1%4%0%2594252023612502343237343510353236343646-3%-6%6%37%9%-6%1%3%0%424235344852464647471%-18%-4%42%9%-11%0%2%0%105987569869288878788-7%-24%-8%25%7%-4%-1%1%0%17928418620429943138035936741058%-35%10%47%44%-12%-6%2%12%184198

36、2152073143112832632682918%8%-4%52%-1%-9%-7%2%8%52443220273031313131-14%-28%-37%34%10%5%-2%0%0%106978483104110113110110111-8%-14%0%25%6%3%-2%0%0%17831867155614792117234824002225214121485%-17%-5%43%11%2%-7%-4%0%160143134140166165172164161161-11%-6%4%19%-1%4%-4%-2%0%817853759763105711611076109611431147

37、4%-11%1%39%10%-7%2%4%0%-光電集成yoy微型元件數字信號處理器DSPyoy微型控制器yoy微型處理器yoy存儲器動態隨機存取存儲器yoy閃存FLASHyoy其他存儲器yoyyoy離散傳感器和促動器yoy邏輯電路液晶驅動器yoy標準邏輯ICyoy專用專用集成電路ASICS專用標準產品ASSPsSiCyoy模擬IC激光雷達yoy功率半導體IGBTyoy傳感器CISyoy毫米波雷達yoy- 11 12 資料來源：半導體行業觀察， MC 評測室，電動星球 News，旺材電機與電控公眾號， 嘶吼專業版公眾號， 半導體投資聯盟，電子發燒友，華一汽車，EV 世紀，eetasia， 佐思

38、汽車研究，天風證券研究所，注：本表格及圖片為天風證券測算，具體數據以特斯拉官方披露為準 圖圖 6：汽車半導體應用和設備增長預測：汽車半導體應用和設備增長預測 資料來源：德勤不確定下的曙光，亞太半導體騰飛白皮書、天風證券研究所 13 圖圖 7：中國汽車芯片重點公司估值表中國汽車芯片重點公司估值表，各，各公司公司詳細詳細汽車芯片產品進展見第三章汽車芯片產品進展見第三章（wind 一致預期，一致預期，截至截至 2022.5.25） 資料來源：wind、天風證券研究所 2022E2023E2024E2022E2023E2024E兆易創新4.545.737.0730.8024.4620.15中穎電子1.

39、662.132.6837.6429.6024.40全志科技1.041.361.7018.8214.3111.48復旦微電0.911.191.4959.0446.5536.20紫光國微4.836.709.0237.4826.6520.19晶晨股份2.903.804.9234.6926.8320.97富瀚微2.393.003.8226.1620.6216.50安路科技-U0.010.100.4334,095.19757.67140.34恒玄科技5.117.419.7924.9817.1712.93士蘭微1.041.341.7442.7732.6325.65揚杰科技2.092.643.5035.13

40、28.3921.36時代電氣1.681.952.2031.5427.3424.10聞泰科技3.174.325.4321.3815.4712.33華潤微2.002.282.5925.3322.3119.12東微半導3.585.026.6766.1547.2635.26斯達半導3.835.387.4296.3168.0449.94宏微科技1.001.542.3578.4952.5033.74新潔能2.633.314.2341.3233.2726.36中芯國際1.541.701.9729.1025.7922.61華虹半導體0.250.290.3814.4512.209.40圣邦股份4.396.018

41、.6061.8445.2232.48思瑞浦6.7211.0315.3479.3349.5836.45納芯微4.697.189.6164.7642.5532.07艾為電子2.593.875.4752.4135.2626.05上海貝嶺0.861.081.3519.9515.9412.96力芯微4.135.377.0833.6425.4519.14晶方科技1.101.431.7017.8313.8411.67格科微0.630.790.8329.4822.8522.27韋爾股份6.488.219.9124.3519.0215.72瀾起科技1.241.812.4548.5934.3424.82晶晨股份2

42、.903.804.9234.6926.8320.97復旦微電0.911.191.4959.0446.5536.20北京君正2.533.244.1036.2928.5822.50普冉股份6.918.9612.9622.4416.0311.85公司/估值信息EPSPE存儲功率傳感器模擬主控 14 1. 汽車芯片：產業加速變革升級，智能化汽車芯片：產業加速變革升級，智能化+電動化浪潮下芯機遇電動化浪潮下芯機遇涌現涌現 我們看好我們看好智能化智能化浪潮浪潮&碳中和碳中和政策政策下，下，汽車行業將迎來汽車行業將迎來價值向成長價值向成長的的重估機會重估機會，汽車芯汽車芯片片將將在智能化賦能下重估在智能化賦

43、能下重估，有望成為，有望成為半導體行業半導體行業的的新推動力新推動力。 智能化驅動下汽車行業智能化驅動下汽車行業有望有望實現產業變革升級實現產業變革升級，加速步入萬物互聯加速步入萬物互聯+萬物智聯的萬物智聯的新新時代。時代。目前消費電子已經先一步步入智能化時代，而汽車行業目前落后于消費電子（功能機到智能機）行業仍處在信息時代，未來面臨著從信息時代到智能時代新的產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機。 圖圖 8：汽車目前仍處于信息化時代，汽車目前仍處于信息化時代，未來面臨著從未來面臨著從信息時代到智能時代新的產業升級信息時代到智能時代新的產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機，整體過程可以類

44、比功能機到智能機 資料來源：中國汽車半導體產業大會，理想汽車，天風證券研究所 1.1. 增長動能：電動化增長動能：電動化+智能化加速，汽車芯片為增速最高下游智能化加速，汽車芯片為增速最高下游 根據海思在根據海思在 2021 中國汽車半導體產業大會中國汽車半導體產業大會發布的數據，汽車智能化發布的數據，汽車智能化+電動化時代開啟，電動化時代開啟，帶動汽車芯片量價齊升，預計汽車電子占比汽車總成本在帶動汽車芯片量價齊升，預計汽車電子占比汽車總成本在 2030 年會達到年會達到 50%。電動化+智能化趨勢下，帶動主控芯片、存儲芯片、功率芯片、通信與接口芯片、傳感器等芯片快速發展，芯片單位價值不斷提升，

45、整車芯片總價值量不斷攀升。 圖圖 9：智能化時代來臨，隨著汽車電子占比持續提升，汽車半導體空間持續提升智能化時代來臨，隨著汽車電子占比持續提升，汽車半導體空間持續提升 15 資料來源：2021 中國汽車半導體產業大會，海思，天風證券研究所 汽車智能終端將成為智能時代的神經末梢汽車智能終端將成為智能時代的神經末梢，汽車芯片是助力汽車步入智能時代的核心，汽車芯片是助力汽車步入智能時代的核心。從物理世界的感知到物理世界的表達，汽車智能終端將成為智能時代的神經末梢，需要具備四種基礎能力：聯接能力、感知能力、表達能力以及計算能力，這四種能力需要大量的芯片來支撐實現。 政策端受益碳中和推動，電動化浪潮迭起

46、，看好新能源汽車快速起量。政策端受益碳中和推動，電動化浪潮迭起，看好新能源汽車快速起量。根據意法半導體在 2021 中國汽車半導體產業大會公布的的全球禁售燃油車時間表，我國預計 2040 年將全面禁售汽油及燃油車。IEA 預計到 2050 年電能將占據整體交通領域 45%的份額，化石能源占比降低為 10%。 圖圖 10：全球全球禁售燃油車時間表禁售燃油車時間表 圖圖 11：到到 2050 年電能將占據整體交通領域年電能將占據整體交通領域 45%的份額。的份額。 資料來源：2021 中國汽車半導體產業大會，ST，天風證券研究所 資料來源：2021 中國汽車半導體產業大會，IEA，ST，天風證券研

47、究所 圖圖 12：三電系統帶來的汽車電子三電系統帶來的汽車電子 BOM 增量增量 16 資料來源：羅蘭貝格汽車電子革命系列白皮書 、天風證券研究所 電動化，在上半場完美地完成了自己的減碳任務的宣示，行業格局漸已成型。電動化，在上半場完美地完成了自己的減碳任務的宣示，行業格局漸已成型。時間來到了下半場，眾多新能源汽車玩家之間應該如何競爭呢？接力棒隨即傳到了“智能化”的手中，這是車企在下半場角逐的重中之重。不僅是新能源、 “新勢力”之爭。 汽車智能化趨勢明確，汽車智能化趨勢明確，L2+/L3 已經是消費者剛需。已經是消費者剛需。iResearch 預計 2025 年中國智能駕駛汽車產銷量超過 20

48、00 萬臺，其中 L2+/L3 數量將超過半數, 自動駕駛不斷迭代帶動汽車芯片快速成長。 圖圖 13：全球智能駕駛市場滲透率預測全球智能駕駛市場滲透率預測 資料來源：2021 中國汽車半導體產業大會，黑芝麻，天風證券研究所 從從 L0-L5，需要越來越多的依賴于機器而非個人，也相應的對應傳感器、主控芯片、存，需要越來越多的依賴于機器而非個人，也相應的對應傳感器、主控芯片、存儲芯片、功率半導體等越來越高。儲芯片、功率半導體等越來越高。 圖圖 14：智能化程度越高，對應相應芯片的依賴程度越高智能化程度越高，對應相應芯片的依賴程度越高 17 資料來源：英飛凌公司官網、天風證券研究所 汽車智能化汽車智

49、能化+電動化電動化帶動汽車帶動汽車半導體含量持續提升半導體含量持續提升，其中智能化帶動更高的半導體含量提，其中智能化帶動更高的半導體含量提升升。電動車半導體含量約為燃油車的兩倍，智能車的半導體含量是傳統汽車的 N 倍，看好新能源汽車開啟半導體行業新一輪成長趨勢。 圖圖 15：汽車電動化：三電系統汽車電動化：三電系統 圖圖 16：汽車智能化：智能座艙汽車智能化：智能座艙+智能駕駛智能駕駛 資料來源：汽車芯片應用牽引創新發展論壇，廣汽研究院，天風證券研究所 資料來源：汽車芯片應用牽引創新發展論壇，廣汽研究院，天風證券研究所 以智能傳感器為例，汽車智能化浪潮下半導體含量將從以智能傳感器為例，汽車智能

50、化浪潮下半導體含量將從 L2 級別的級別的 160-180 美金提升至美金提升至 L2+級別的級別的 280-350 美金，到美金，到 L4/L5 級別的級別的 1150-1250 美金以上美金以上。 圖圖 17：以智能傳感器為例以智能傳感器為例，汽車智能化浪潮下半導體含量將從，汽車智能化浪潮下半導體含量將從 L2 級別的級別的 160-180 美金提升至美金提升至 L4/L5 級別的級別的 1150 美金以上美金以上 資料來源：英飛凌公司官網、天風證券研究所 18 歷史來看，歷史來看，半導體行業的增長是由少數殺手級應用推動的半導體行業的增長是由少數殺手級應用推動的，我們看好智能化，我們看好智