計算機行業專題研究：電力IT政策與市場共振全面機遇期有望到來-220607（38頁）.pdf

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1、1證券研究報告作者：行業評級：上次評級：行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明計算機計算機強于大市強于大市維持2022年06月07日（評級）分析師 繆欣君 SAC執業證書編號：S1110517080003聯系人 陳涵泊電力電力IT：政策與市場共振，全面機遇期有望到來：政策與市場共振，全面機遇期有望到來行業專題研究摘要2請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振發電與供熱占全球碳排放比例近半數且繼續提升，我國能源及電力需求增速近年來高于全球，碳達峰、碳中和成為國策，新型電力系統政策頻出，成為202

2、1至2022年以來電網改革的重點方向。2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電新型電力系統將支撐未來30年，并在未來10年重點發力。我們認為，新型電力系統的內涵是撮合新能源供需兩端，提升新能源供給及需求占比，配電網與微電網開始配合大電網進行電力市場供需調配。隨著電網投資整體加大，配電等環節預算側重明顯。3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來發電端：功率預測及電力交易系統，顯著受益上游新能源發電高增；配電端：虛擬電廠調節“源-荷”空間顯著，海外商業模型成熟；用電端：營銷2.0江浙

3、試點上線，預算充足全國加速推廣。4、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望2021年底，電力市場化交易時代開啟。電力交易中心建設進入高景氣通道，交易系統、登記結算平臺等系統有望加速建設。碳排放配額交易推進，加速社會用電的新能源替代。浙江率先試點隔墻售電，企業級綜合能源服務市場打開，以電力行業為基礎，企業開始拓展下游新型電力應用及商業模式升級。5、投資建議：、投資建議：建議關注朗新科技、國能日新、南網科技、遠光軟件、映翰通、云涌科技、恒實科技。6、風險風險提示提示：電網投資不及預期；電力市場化改革不及預期；電網信息化投入不及預期。rQrOrQs

4、RvNqNmOnOuNtRqRbR9R7NnPpPnPpNfQmMsMkPmMxPaQpPyRMYmRnOxNtRzQ電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振13請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振發電與供熱占全球碳排放比例近半數且繼續提升發電與供熱占全球碳排放比例近半數且繼續提升根據國際能源署數據，2020年能源發電與供熱占全球碳排放比例達到43%，2021年進一步提升至46%，2021年全年能源發電與供熱形成的二氧化碳增量超過9億噸。4請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明43%26%17%14%2

5、020年全球碳排放來源構成能源發電與供熱交通運輸制造業與建筑業其他資料來源：前瞻產業研究院，國際能源署，天風證券研究所資料來源：國際能源署，天風證券研究所1、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振我國能源及電力需求增速近年來高于全球我國能源及電力需求增速近年來高于全球根據國際能源署全球能源回顧：2021碳排放報告，新冠疫情對全球能源需求形成了一定抑制，2020年發達經濟體總體的能源需求平均下降了6%以上。我國在2020年實現了經濟產出與能源需求的雙增長，其中電力需求增長明顯，2020年我國電力需求增速超3%，預計2021年我國電力需求較2019年高出近12%。5請務必閱讀正文之后的信息披露

6、和免責申明資料來源：數據局官方公眾號，國際能源署，天風證券研究所資料來源：數據局官方公眾號，國際能源署，天風證券研究所碳達峰、碳中和成為國策，相應提出了電力改革需求碳達峰、碳中和成為國策，相應提出了電力改革需求2020年中央經濟工作會議提出將“做好碳達峰、碳中和工作”列為2021年的重點任務之一，二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和；與此同時，提出加快建設全國用能權、碳排放權交易市場，完善能源消費雙控制度。6請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：中國網，天風證券研究所 將“做好碳達峰、碳中和工作”列為2021年的重點任務之一。提出我國二氧化碳排放力爭203

7、0年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和。要抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案，支持有條件的地方率先達峰 加快建設全國用能權、碳排放權交易市場，完善能源消費雙控制度。逐步完善碳排放交易市場機制，要堅持把碳市場建設的一般性理論同中國的國情相結合，建設有中國特色的全國碳市場，在制度、設施、核算等各方面重點推進2020年中央經濟工作會議年中央經濟工作會議1、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振新型電力系統政策頻出，成為新型電力系統政策頻出，成為2021至至2022年以來電網改革的重點方向：年以來電網改革的重點方向：2021年3月中央財經委員會第九次會議提出，深化電力體制改革，構建以新能源

8、為主體的新型電力系統；后續政策持續跟進。7請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：中國政府網，求是網，發改委官網，天風證券研究所 2021年3月中央財經委員會第九次會議提出，要構建清潔低碳安全高效的能源體系，控制化石能源總量，著力提高利用效能，實施可再生能源替代行動，深化電力體制改革，構建以新能源為主體的新型電力系統。 2022年2月，國家發改委、能源局聯合下發關于完善能源綠色低碳轉型體制機制和政策措施的意見，提出完善新型電力系統建設和運行機制。加強新型電力系統頂層設計、完善適應可再生能源局域深度利用和廣域輸送的電網體系、健全適應新型電力系統的市場機制、完善靈活性電源建設和運行機制、完

9、善電力需求響應機制、探索建立區域綜合能源服務機制。 2021年11月24日，中央全面深化改革委員會第二十二次會議審議通過了關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見，提出要遵循電力市場運行規律和市場經濟規律，優化電力市場總體設計，實現電力資源在全國更大范圍內共享互濟和優化配置，加快形成統一開放、競爭有序、安全高效、治理完善的電力市場體系。新型電力系統政策新型電力系統政策1、電力改革背景：國際能源環境與碳中和政策共振電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電28請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用

10、電電力共分為發電、輸電、變電、配電、用電等5個主要環節，其中兩大電網公司為電網產業鏈的主要參與者，統管輸電、變電、配電等環節，引導電網改革。9請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國際電力網，天風證券研究所發電輸電變電配電用電發電即利用發電動力裝置將水能、化石燃料(煤炭、石油、天然氣等)的熱能、核能以及太陽能、風能、地熱能、海洋能等轉換為電能電能的傳輸，是電力系統整體功能的重要組成環節。發電廠與電力負荷中心通常都位于不同地區，通過輸電可以將電能輸送到遠離發電廠的負荷中心變電是通過變壓器進行電能傳遞的過程，是指電力系統中，通過一定設備將電壓由低等級轉變為高等級（升壓）或由高等級轉變為低

11、等級（降壓）的過程配電是在電力系統中直接與用戶相連并向用戶分配電能的環節。配電系統由配電變電所、高壓配電線路、配電變壓器、低壓配電線路以及相應的控制保護設備組成用電分為工業用電和民用用電。工業用電是指主要從事大規模生產加工行業的企業用電，三相380V供電，或者直接高壓電線進戶；民用電指居民家用電，生活用電，采用單相220V供電。五大四小兩大電網售電公司2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電10請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明堅強智能電網堅強智能電網資料來源：中國政府網，北極星售電網，求是網，全球化工設備網，天風證券研究所泛在電力物聯網泛在電力物聯網新型電力系統新型電力系統20

12、09年至2010年為規劃試點階段，重點開展“堅強智能電網”發展規劃工作，制定技術和管理標準；2011年至2015年為全面建設階段，加快特高壓電網和城鄉配電網建設，初步形成智能電網運行控制和互動服務體系；2016年至2020年為引領提升階段，全面建成統一的“堅強智能電網”，技術和裝備全面達到國際先進水平。2009年起年起2019年起年起2021年起年起2019年初，國家電網公司“兩會”指出，首次提出泛在電力物聯網概念。3月8日，國家電網公司召開會議全面部署泛在電力物聯網建設。泛在電力物聯網承載貫通電網生產運行、企業經營管理和對外客戶服務的數據流和業務流，與能源流共同構成“三流合一”的能源互聯網。

13、2021年3月中央財經委員會第九次會議提出，要構建清潔低碳安全高效的能源體系，控制化石能源總量，著力提高利用效能，實施可再生能源替代行動，深化電力體制改革，構建以新能源為主體的新型電力系統。國網預計，到2035年，基本建成新型電力系統，到2050年全面建成新型電力系統。2021-2035 年是建設期，2036-2060年是成熟期電網改革近年來經歷了堅強智能電網、泛在電力物聯網、新型電力系統三個階段，泛在電力物聯網作為過渡，引導電網建設重心逐漸由輸變電向后端配售電傾斜，堅強智能電網和新型電力系統作為電網的兩大主要階段，堅強智能電網支撐了2009-2020年電網的建設，新型電力系統支撐下階段至20

14、50年的電網建設。2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電新型電力系統內涵：我們認為，新型電力系統的內涵是撮合新能源供需兩端，提升新能源供給及需求占比。新型電力系統內涵：我們認為，新型電力系統的內涵是撮合新能源供需兩端，提升新能源供給及需求占比。網絡端：新能源為主體，多級網架協同，多能互補耦合，多重要素布局應用端：以電為核心，多方參與，綠色低碳的價值生態。11請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：北極星輸配電網，中國電科院王繼業構建新型電力系統 推動實現“雙碳”目標，天風證券研究所新型電力系統新型電力系統內涵內涵2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電新型電力系統

15、與傳統電力系統新型電力系統與傳統電力系統區別：區別：供給側，新能源逐漸成為裝機和電量主體；用戶側，終端能源消費高度電氣化和電力“產消者”大量涌現；電網側，電網發展將形成以大電網為主導、多種電網形態相融并存的格局；系統側，電力系統運行機理將發生深刻變化，依靠源網荷儲協調互動，實現電力供需動態平衡。12請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國際新能源網，天風證券研究所新型電力新型電力系統與傳統電力系統與傳統電力系統區別系統區別供給側供給側用戶側用戶側電網側電網側系統系統側側新能源逐漸成為裝機和電量主體新能源逐漸成為裝機和電量主體。預計2030年中國新能源發電裝機規模將超過煤電，成為第一大

16、電源；2060年前，新能源發電量占比有望超過50%，成為電量主體。終端終端能源消費高度電氣化和電力“產消者”能源消費高度電氣化和電力“產消者”大量涌現大量涌現。電能是優質、清潔的二次能源，在現代社會得到廣泛應用。隨著新型電力系統建設，電能應用范圍將進一步擴大，并延伸拓展到許多以前不用電的領域。電網電網發展將形成以大電網為主導、發展將形成以大電網為主導、多種電網形態相融并存的格局多種電網形態相融并存的格局。新的電網發展格局，將為新能源高效開發利用和各類負荷友好接入提供有力支撐。實施新型電力系統科技攻關行動計劃，全力攻克關鍵核心技術難題。同時，積極利用數字技術為電網賦能。電力電力系統運行機理將發生

17、深刻變化系統運行機理將發生深刻變化。傳統技術條件下，電能難以大規模儲存，為實現電力供需平衡，發電出力主要根據負荷情況動態調整。在新型電力系統中，由于新能源發電具有隨機性、波動性，無法通過調節自身發電出力來適應用電需求的變化，必須通過儲能技術的發展和需求側響應等措施，依靠源網荷儲協調互動，依靠源網荷儲協調互動，實現電力供需動態平衡。實現電力供需動態平衡。2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電新型電力系統建設周期：支撐未來新型電力系統建設周期：支撐未來30年，未來年，未來10年重年重點發力。點發力。2021年11月，國家能源局印發“十四五”能源領域科技創新規劃，提出了2025年前能源科

18、技創新的總體目標，并規劃了新型電力系統的支撐技術發展周期，2025年前主要為相關技術的集中攻關及示范試驗，至2030年基本實現推廣應用。國網預計，到2035年，基本建成新型電力系統，到2050年全面建成新型電力系統。2021-2035 年是建設期，2036-2060年是成熟期13請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國家能源局“十四五”能源領域科技創新規劃，天風證券研究所2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電新型電力系統特征：配電網與微電網開始配合大電網進行電力市場供需調配新型電力系統特征：配電網與微電網開始配合大電網進行電力市場供需調配大電網：主體重要作用，大容量、遠距

19、離傳輸配電網：接入源荷儲，發揮能源綜合承載和互動作用微電網：與多類能源網絡互聯互通，發揮終端用能交互與自治協調作用14請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 負荷與資源仍呈逆向分布，需大量省區外送 新能源的主體地位需要依托大電網支撐 能源電力供應的安全穩定需要大電網保障 大規模分布式電源接入配電網（如整縣光伏） 電動汽車等多元化新興負荷快速發展，多利益主體參與電網運行 尖峰負荷增加，電力可靠供應挑戰持續提升 分布式可再生能源發電就地平衡消納 終端綜合用能需求不斷增加 多能互補與能效提升要求增加大電網大電網配電網配電網微電網微電網資料來源：北極星輸配電網，中國電科院王繼業構建新型電力系統 推動實

20、現“雙碳”目標，天風證券研究所2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電電網投資加大，行業景氣度高企，配電電網投資加大，行業景氣度高企，配電等環節預算側重明顯等環節預算側重明顯。國家電網公布計劃“十四五”期間投入3500億美元（約合2.23萬億元），南方電網南方電網“十四五”電網發展規劃提出，“十四五”期間全國電網總投資額將超過2.9萬億元，較“十三五”期間的2.57萬億元、“十二五”期間的2萬億元顯著提升。南網“十四五”期間，配電網的規劃投資達到3200億元，約占總投資額6700億的近一半。15請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國際電力網，天風證券研究所22.572.9

21、00.511.522.533.5十二五十三五十四五電網投資（萬億）十四五期間電網投資規劃接近十四五期間電網投資規劃接近3萬億萬億32003500配網其他南網十四五投資額（億元）南網十四五投資額（億元）資料來源：澎湃新聞，天風證券研究所2、電網改革方向：撮合新能源供需，從輸變電到配用電電網投資節奏顯著加快。電網投資節奏顯著加快。2022年5月，南方電網發布2022年第一批數字化平臺建設公開招標項目（信息化類），合計招標20個數字化項目，招標預算達9億元，其中電網管理平臺（資產域V2.0）建設項目、電網管理平臺（計財域V2.0-財務共享、集團司庫等）建設項目項目金額分別達到29299.2、7900

22、.52萬元16請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明序號序號標的標的預算金額預算金額（萬元）（萬元）序號序號標的標的預算金額預算金額（萬元）（萬元）1標的1：電網管理平臺（資產域V2.0）建設項目29299.211標的11：南方電網公司2022年數字化技術平臺（南網智瞰V3.0）建設項目6361.642標的2：中國南方電網有限責任公司電網管理平臺（計財域V2.0-財務共享、集團司庫等）建設項目7900.5212標的12：客戶服務平臺（營銷業務移動終端作業優化V3.0）建設2836.823標的3：南方電網公司2022年電網管理平臺（人資域V2.0）建設項目2753.5613標的13：南方電網公司

23、2022年客戶服務平臺（互聯網金融服務V2.0）項目1324.024標的4：電網管理平臺（資產域V2.0-數字化項目全過程管理）建設項目1878.4614標的14：客戶服務平臺（代理購電V1.0）建設項目3371.375標的5：南方電網公司2022年電網管理平臺（數字輸配應用V1.0）建設項目4086.3415標的15：客戶服務平臺（南網在線V3.0）項目4269.126標的6：2022-2023年數字電網業務平臺建設項目4673.6316標的16：客戶服務平臺（南方區域統一電力交易平臺適應性改造V2.0）建設項目3443.737標的7：數字化中臺（共享服務管理平臺V2.0）建設項目706.9

24、317標的17：統一物聯網平臺V3.0建設項目5025.078標的8：南方電網公司數字化技術平臺（2022年度基礎地圖數據更新）建設項目2285.9318標的18：人工智能平臺V4.0建設項目5716.629標的9：南方電網公司2022年南網智瞰運營實施項目1300.7319標的19：非管制類業務數字化建設專項研究項目485.610標的10：數字電網支撐構建新型電力系統研究示范平臺V1.0建設項目1530.320標的20：2022年數字化項目前期專項項目756.4資料來源：機電產品招標投標電子交易平臺，天風證券研究所南方電網發布南方電網發布2022年第一批數字化平臺建設公開招標項目年第一批數字

25、化平臺建設公開招標項目電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來317請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.1、發電端：功率預測及電力交易系統，顯著受益上游新能源發電高增上游新能源上游新能源發電裝機量高速增長，提振發電端配套需求。發電裝機量高速增長，提振發電端配套需求。風電：根據沙利文，2014 年至 2019 年我國風力發電裝機容量年均復合增長率為 16.9%，預計到 2024 年我國風力發電裝機容量將達到約 3.06 億千瓦， 2020 年至 2024 年年均復合增長率預計為 7.3%。

26、光伏：根據沙利文， 2014 年至 2019 年我國光伏發電裝機容量年均復合增長率為 48.8% ，預計到 2024 年我國光伏發電裝機容量將達到約 4.77 億千瓦，2020 年至 2024 年年均復合增長率預計為 17.3%。18請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國能日新招股書，沙利文中國新能源軟件及數據服務行業報告，天風證券研究所資料來源：國能日新招股書，沙利文中國新能源軟件及數據服務行業報告，天風證券研究所3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.1、發電端：功率預測及電力交易系統，顯著受益上游新能源發電高增功率預測功率預測：發電企業并網：發電企業并網剛需剛需

27、。新能源電力不穩定性和電力系統實時平衡要求的矛盾，作為電力的傳輸方，電網需要根據下游的用電需求（一般下游用電需求相對穩定且可預測）提前作出發電規劃（根據用電需求，按時間段安排火電、水電、新能源電力等多種電源的發電出力），并根據實時的電力平衡情況做出實時的電力調節和控制。新能源發電功率預測是電網端進行電力調控和電力管理的必要前提條件。19請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：國能日新招股書，天風證券研究所功率預測系統功率預測系統3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.1、發電端：功率預測及電力交易系統，顯著受益上游新能源發電高增電力交易輔助決策：發電企業增收增效，提升業務

28、競爭力。電力交易輔助決策：發電企業增收增效，提升業務競爭力。隨著新一輪電力市場化改革進程加快，發電企業在不同類型的電力交易中面臨著激烈的競爭：如中長期交易、現貨交易、輔助服務等電力交易輔助決策系統支持發電企業未交易電量價格的持續滾動計算及動態利潤測算，通過智能電價對比分析，篩選較優價量組合方案，為參與市場交易的發電企業提供輔助分析和決策支持，提高市場報價的快速反應能力，從而獲取更多的市場份額和更好的盈利水平。20請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：遠光軟件官微，天風證券研究所遠光軟件發電遠光軟件發電企業市場交易輔助決策系統企業市場交易輔助決策系統資料來源：遠光軟件官微，天風證券研究

29、所3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.2、配電端：虛擬電廠調節“源-荷”空間顯著，海外商業模型成熟虛擬電廠（VirtualPower Plant，VPP）：一種通過信息技術和軟件系統，實現分布式電源、儲能、可控負荷、電動汽車等多種分布式資源的聚合和協同優化，以作為一個特殊的電廠，參與電力市場和電網運行的協調管理系統。對外既可以作為“正電廠”向系統供電，也可以作為“負電廠”消納系統的電力。21請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：北極星電力網微信公眾號，天風證券研究所虛擬電廠架構圖虛擬電廠架構圖3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.2、配電端：虛擬電廠

30、調節“源-荷”空間顯著，海外商業模型成熟虛擬虛擬電廠是電力市場的重要參與方。電廠是電力市場的重要參與方。虛擬電廠通過虛擬聚合、參與市場市場報價、市場出清、下達市場指令、虛擬電廠跟隨、參與市場結算等流程參與電力市場22請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明虛擬電廠與電力市場關系虛擬電廠與電力市場關系資料來源：北極星火力發電網，王宣元虛擬電廠與電力市場，天風證券研究所3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.2、配電端：虛擬電廠調節“源-荷”空間顯著，海外商業模型成熟虛擬電廠海外商業模式成熟。虛擬電廠海外商業模式成熟。1997年虛擬電廠概念首次提出，2006年至今，歐洲、北美、澳洲多國

31、建設了虛擬電廠示范工程。23請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：北極星火力發電網，王宣元虛擬電廠與電力市場，天風證券研究所海外虛擬電廠示范工程海外虛擬電廠示范工程工程名稱工程名稱工程時間工程時間主要參與國家主要參與國家聚合資源聚合資源用途用途PMVPP2007荷蘭源提高電網調峰調頻能力FENIX2009英國、西班牙、法國、羅馬尼亞等源提高電網系統的穩定性、安全性和可持續性EDISON2012丹麥荷平抑分布式能源接入后電力系統的大幅波動WEB2ENERGY2015德國、波蘭等源網荷驗證和實施“智能配電”三大技術關西VPP2016日本源網荷提高能源的利用率和綜合能源效益ConEdiso

32、n2016美國源網荷提高電網實時應用、調峰、調頻能力光儲VPP2018南澳大利亞洲源網荷降低用戶電費，提高多能源系統穩定性3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.3、用電端：營銷2.0江浙試點上線，預算充足全國加速推廣前期高預算試點營銷前期高預算試點營銷2.0系統，全新架構多重接口。系統，全新架構多重接口。2020年5月，中電普華中標國網江蘇省電力有限公司2019年營銷系統2.0統一設計服務，中標金額人民幣3.26億元。營銷2.0系統由中電普華牽頭，朗新科技參與聯合產品研發，營銷2.0系統含22個業務模塊/1213個產品、57個數據微服務/891個接口、22個能力中心/266個企

33、業微服務/25023個服務接口24請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明營銷營銷1.0界面界面營銷營銷2.0界面界面資料來源：國網寧波供電公司官微，天風證券研究所資料來源：國網寧波供電公司官微，天風證券研究所3、電力信息化：業務景氣及拓展，全面機遇期有望到來3.3、用電端：營銷2.0江浙試點上線，預算充足全國加速推廣江蘇、浙江相繼試點上線，營銷江蘇、浙江相繼試點上線，營銷2.0全國鋪開在即。全國鋪開在即。2020年12月，營銷2.0在國網江蘇電力公司率先實現基礎業務試點上線，取得了里程碑式突破。2022年5月17日，能源互聯網營銷服務系統（營銷2.0）浙江示范建設工作匯報會在北京召開。隨著江浙

34、試點完成，營銷2.0等核心系統有望于下半年開始全國推廣25請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明營銷營銷2.0產品內容產品內容資料來源：中電普華官微，天風證券研究所催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望426請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明4、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望政策高度聚焦，電力市場化交易時代開啟。政策高度聚焦，電力市場化交易時代開啟。2021年10月，國家發展改革委辦公廳發布關于組織開展電網企業代理購電工作有關事項的通知，規范電網企業代理購電方式流程；2022年1月國家發展改革委、國家能源局發布關于加快建設全國

35、統一電力市場體系的指導意見，健全多層次統一電力市場體系。27請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：中國政府網，天風證券研究所電力市場化交易近期政策電力市場化交易近期政策時間時間政策名稱政策名稱總體目標總體目標具體要求具體要求2021.10國家發展改革委辦公廳關于組織開展電網企業代理購電工作有關事項的通知組織開展電網企業代理購電工作，要堅持市場方向，鼓勵新進入市場電力用戶通過直接參與市場形成用電價格，對暫未直接參與市場交易的用戶，由電網企業通過市場化方式代理購電；要加強政策銜接，做好與分時電價政策、市場交易規則等的銜接，確保代理購電價格合理形成規范電網企業代理購電方式流程。（一）明確代

36、理購電用戶范圍。（二）預測代理工商業用戶用電規模。（三）確定電網企業市場化購電規模。（四）建立健全電網企業市場化購電方式。（五）明確代理購電用戶電價形成方式。（六）規范代理購電關系變更。2022.1國家發展改革委 國家能源局關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見優化電力市場總體設計，健全多層次統一電力市場體系，統一交易規則和技術標準，破除市場壁壘，推進適應能源結構轉型的電力市場機制建設，加快形成統一開放、競爭有序、安全高效、治理完善的電力市場體系健全多層次統一電力市場體系（一）加快建設國家電力市場。（二）穩步推進?。▍^、市）/區域電力市場建設。（三）引導各層次電力市場協同運行。（四）有序推

37、進跨省跨區市場間開放合作。284、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明我國電力市場交易總量占全社會用電量占比我國電力市場交易總量占全社會用電量占比資料來源：中電聯，天風證券研究所163242065428344316633778726.53%37.23%11.71%19.34%0%5%10%15%20%25%30%35%40%050001000015000200002500030000350004000020172018201920202021市場交易電量（億千瓦時）增速25.88%30.17%39.23%42.16%45.46%0.00%5.00%

38、10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%20172018201920202021電力市場交易電量占社會用電量比重我國各電力交易中心累計完成的市場交易電量及增速我國各電力交易中心累計完成的市場交易電量及增速資料來源：中電聯，天風證券研究所我國電力市場交易總量及占社會用電比重顯著提升。我國電力市場交易總量及占社會用電比重顯著提升。2021年我國各電力交易中心累計完成的市場交易電量達到37787億千瓦時，同比增長19.34%，電力市場交易總量占全社會用電量占比提升至45.46%；2022年1-4月，全國各電力交易中心累計組織完成市場

39、交易電量16300.9億千瓦時，同比增長53.7%，占全社會用電量比重為60.8%。294、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：北京電力交易中心官微，天風證券研究所電力交易平臺應用框架電力交易平臺應用框架電力交易中心建設高景氣通道開啟，交易系統、登記結算平臺等系統有望加速建設。電力交易中心建設高景氣通道開啟，交易系統、登記結算平臺等系統有望加速建設。關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見提出到2025年，全國統一電力市場體系初步建成，到2030年，全國統一電力市場體系基本建成。充分發揮北京、廣州電力交易中心作用，完善電力交易平臺運營管

40、理和跨省跨區市場交易機制，研究推動適時組建全國電力交易中心。304、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：網易財經，天風證券研究所碳排放配額交易推進，加速社會用電的新能源替代碳排放配額交易推進，加速社會用電的新能源替代碳交易加速用電企業的能源效率提升。碳市場按照一定的方法和規則把配額分配給不同的能源消耗主體，能源效率高的就可以把它富余的配額出售給能源效率低的主體2021年7月16日，全國碳排放權交易在上海環境能源交易所正式啟動，9點30分，首筆全國碳交易已經撮合成功我國各碳交易發展歷程我國各碳交易發展歷程314、催化劑：電力市場化交易，行業

41、商業模式升級在望請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：新耀能源官網，天風證券研究所新耀新耀能源光伏云平臺能源光伏云平臺資料來源：新耀能源官網，天風證券研究所浙江率先試點隔墻售電，企業級綜合能源服務市場打開。浙江率先試點隔墻售電，企業級綜合能源服務市場打開。2022年5月，浙江省“十四五”新型電力系統試點建設方案近日發布，提出市（縣）級試點新能源年消納量需超過0.5億千瓦時，新能源電量消納占比不低于整體電量的20%；園區級試點新能源年消納量需超過100萬千瓦時。新耀新耀能源綜合能源服務能源綜合能源服務324、催化劑：電力市場化交易，行業商業模式升級在望請務必閱讀正文之后的信息披露和免責

42、申明光儲充一體化解決方案光儲充一體化解決方案資料來源：北斗充電官微，天風證券研究所以電力行業為基礎，企業開始拓展下游新型電力應用及商業模式升級以電力行業為基礎，企業開始拓展下游新型電力應用及商業模式升級光儲充一體化解決方案：光伏+儲能+充電樁+商業系統，由光伏發電作為系統的電力提供，配備電池儲能可以實現電力調配、削峰填谷，最后由充電樁給電動車充電和共享產品供電投資建議投資建議533請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明345、投資建議請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明投資建議：“雙碳”背景下，電力市場化改革具有強勁動能，電力信息化企業有望顯著受益于電網投資的提升，并在電力市場化過程中加速商

43、業模式的升級突破。建議關注：朗新科技、國能日新、南網科技、遠光軟件、映翰通、云涌科技、恒實科技。風險提示風險提示635請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明366、風險提示請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明風險提示：1、電網投資不及預期；電網投資預算及進度不及預期，或對信息化公司業績落地形成一定影響。2、電力市場化改革不及預期；電力市場化改革是新能源應用場景實現市場化的重要依托，若電力市場化改革不及預期，行業商業模式突破或進展較慢。3、電網信息化投入不及預期；信息化為電網的偏中后臺環節，電網信息化預算投入或弱于輸配電側投入。37請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明股票投資評級自報告日后的

44、6個月內，相對同期滬深300指數的漲跌幅行業投資評級自報告日后的6個月內，相對同期滬深300指數的漲跌幅買入預期股價相對收益20%以上增持預期股價相對收益10%-20%持有預期股價相對收益-10%-10%賣出預期股價相對收益-10%以下強于大市預期行業指數漲幅5%以上中性預期行業指數漲幅-5%-5%弱于大市預期行業指數漲幅-5%以下投資評級聲明投資評級聲明類別類別說明說明評級評級體系體系分析師聲明分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，本報告所表述的所有觀點均準確地反映了我們對標的證券和發行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不

45、曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯系。一般聲明一般聲明除非另有規定，本報告中的所有材料版權均屬天風證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）及其附屬機構（以下統稱“天風證券”）。未經天風證券事先書面授權，不得以任何方式修改、發送或者復制本報告及其所包含的材料、內容。所有本報告中使用的商標、服務標識及標記均為天風證券的商標、服務標識及標記。本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，天風證券不因收件人收到本報告而視其為天風證券的客戶。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但天風證券對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅

46、供客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，天風證券及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本報告所載的意見、評估及預測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。過往的表現亦不應作為日后表現的預示和擔保。在不同時期，天風證券可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一

47、致的研究報告。天風證券的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。天風證券沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。天風證券的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。特別聲明特別聲明在法律許可的情況下，天風證券可能會持有本報告中提及公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。因此，投資者應當考慮到天風證券及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突，投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一參考依據。THANKS38