【研報】醫藥生物行業新冠肺炎系列跟蹤報告之二：疫情之下醫療衛生體系及產業變革路徑-20200306[38頁].pdf

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1、 -1- 證券研究報告 2020 年 3 月 6 日 醫藥生物 疫情之下，醫療衛生體系及產業變革路徑 新冠肺炎系列跟蹤報告之二 行業深度 SARS 等等重大重大疫情疫情催生催生和和完善完善了了我國防疫我國防疫體系體系 SARS 疫情雖僅持續半年多，但對我國醫療衛生體系及醫藥產業帶來了深 遠的影響， 引發了藥品、 醫療和支付等幾乎產業全環節的變革。 藥品方面， 藥監局借勢升格為 SFDA，“藥品加快上市注冊”程序應運而生，藥監領 域改革加速；醫療方面，SARS 催生了我國的防疫制度，并且掀起了醫院 硬件建設浪潮；支付方面，政府衛生支出提速，基本醫保走向全民覆蓋。 在此后的幾次疫情中（包括本次新冠

2、疫情），這套全方位的防疫體系發揮 了巨大作用，并且將持續完善改進。 以史為鑒，以史為鑒，深度復盤疫情帶來的深度復盤疫情帶來的醫藥產業醫藥產業變革變革 隨著政府衛生投入的增加，以及基本醫療保險逐步實現全覆蓋，我國衛生 總費用持續增長，從 2002 年的 5790 億增加到 2018 年的 5.9 萬億，占 GDP 比重也從 4.79%增加到 6.57%，這奠定了醫藥產業的景氣基礎。另 外，政府給予的專項信貸優惠政策也錦上添花。在醫藥產業穩步增長的同 時，內部結構發生著深刻的變化。歷史上重大疫情期間，醫藥制造業整體 提速，渠道、品種結構變動。疫情之后，除了醫療防護、醫療設備、疫苗、 血制品等疫情防

3、護和診療相關產品加速普及之外，一些新業態也借勢迎來 了產業化“元年”，如 2003 年的安評 CRO、ICL 等。 他山之石，發達國家防疫他山之石，發達國家防疫體系體系借鑒借鑒 我國現有的公共衛生防疫制度始于建國初期借鑒的蘇聯公共衛生防疫模 式。但隨著國家經濟的轉型，蘇聯的防疫體系缺陷逐漸暴露。目前全球范 圍內，傳染病疫情報告與防控制度最完善的國家是美國和日本。新冠疫情 之后，我國防疫體系可能向美國模式（以 CDC 為中心，多部門協同綜合 管理）和日本模式（迅捷的上報制度與統籌指揮制度）借鑒學習。 展望未來，展望未來，新冠疫情有望新冠疫情有望開啟新一輪開啟新一輪醫藥產業醫藥產業變革變革 新冠疫

4、情仍在全球蔓延，我們認為本次疫情之后，衛生總費用占 GDP 比 重將繼續提高，醫藥產業新一輪變革有望開啟：互聯網醫療互聯網醫療受益于政策松 綁，以及用戶習慣培養；醫療防護醫療防護受益于全場景防護意識提升；醫療醫療設備設備 受益于醫院硬件建設浪潮；疫苗疫苗受益于民眾接種意愿提升；血制品血制品受益于 臨床滲透率提升； CRO 受益于抗病毒等創新藥物研發投入加大； ICL 受益 于醫院檢驗科室賦能價值得到認可。 投資建議投資建議： 疫情終將過去，戰勝疫情之后社會將更具有韌性。重大疫情之于社會、產 業的沖擊影響是短期的，然而其帶來的產業變革重塑卻是深遠的，醫藥產 業更是如此。我們認為，醫藥中的多個子行

5、業有望借此實現快速普及、升 級，這些領域可能更加值得市場關注。建議建議關注關注：互聯網醫療、醫療防護、互聯網醫療、醫療防護、 醫療醫療設備設備、疫苗、血制品、抗病毒藥物、疫苗、血制品、抗病毒藥物、CRO、ICL 等領域。等領域。 風險分析：風險分析：防控不及預期；行業提速不及預期；政策支持不及預期。 增持（維持） 分析師 林小偉 (執業證書編號：S0930517110003) 021-52523871 宋 碩 (執業證書編號：S0930518060001) 021-52523872 經煜甚 (執業證書編號：S0930517050002) 021-52523870 吳佳青 (執業證書編號：S09

6、30519120001) 021-52523697 聯系人 王明瑞 行業與上證指數對比圖 -20% -10% 0% 10% 20% 03-1906-1908-1911-19 醫藥生物滬深300 資料來源：Wind 相關研報 新冠疫情中后期，更關注醫療體系變革的長 期機會 醫藥生物行業跨市場周報 （20200223） 2020-02-24 新冠疫情加速生物安全法出臺，醫藥板塊存 在哪些機會？醫藥生物行業跨市場周報 （20200216） 2020-02-16 深度復盤，以 SARS 為鑒，透析新冠疫情下 的醫藥行業新冠肺炎系列跟蹤報告之一 2020-02-02 2020-03-06 醫藥生物 -2

7、- 證券研究報告 投資投資聚焦聚焦 研究背景研究背景 新冠疫情短期對社會造成了巨大的影響，對不同產業的影響可能大相徑 庭， 不過其中大部分僅是一次性的沖擊， 但有的領域可能就此迎來巨大變革。 歷史上， 我國的醫療衛生體系及產業受到了疫情怎樣的影響？有哪些領域在 疫情中產生了深刻變革呢？本次新冠疫情又會對我們的醫藥產業產生怎樣 的短期沖擊和長期影響呢？ 我們完整回顧了我國過去 20 年的重大疫情，分析了每次疫情對我國醫 療衛生體系及產業的影響。參考發達國家的防控體系以及我國防控體系在本 次疫情中暴露出來的不足，我們總結歸納了本次新冠疫情可能帶來的長期變 化，并預判了我國醫療衛生體系及產業內部不同

8、細分領域的發展方向，以饗 投資者。 我們我們的的創創新新之處之處 1）我們首次全面系統地梳理了，過去 20 年的多次疫情對我國防控體系 的影響。 完整回顧了我國防疫體系在 SARS 中建立， 在此后幾次疫情中不斷 完善的歷史。 2）我們首次分析了歷史上的疫情對我國醫藥產業內部各個細分領域的 影響，尤其總結了疫情帶來的產業深遠變革。 3）我們首次總結比較了我國的疫情防控體系和美國、日本等發達國家 的區別，指出了我們疫情防控體系的改進方向。 4）我們根據歷史經驗，結合新冠疫情的現實情況，分析了我國醫藥產 業受到疫情的短期影響，以及長期趨勢，指出了一系列子行業可能借助于疫 情，迎來發展機遇期。 投資

9、投資觀點觀點 疫情終將過去，戰勝疫情之后社會將更具有韌性。重大疫情之于社會、 產業的沖擊影響是短期的，然而其帶來的產業變革重塑卻是深遠的，醫藥產 業更是如此。 我們認為， 醫藥中的多個子行業有望借此實現快速普及、 升級， 這些領域可能更加值得市場關注。建議關注：互聯網醫療、醫療防護、醫療建議關注：互聯網醫療、醫療防護、醫療 設備、設備、疫疫苗、血制品、抗病毒藥物、苗、血制品、抗病毒藥物、CRO、ICL 等領域等領域。 mNrOqQrNtOoQmOqRoRxOoR6MaO6MmOmMpNnNiNqQoNeRpPuN9PpOnNNZtOzQvPrQoO 2020-03-06 醫藥生物 -3- 證券

10、研究報告 目目 錄錄 1、 SARS 等重大疫情催生和完善了我國防疫體系 . 4 1.1、 SARS 疫情引發了醫藥產業全環節變革 . 4 1.2、 防疫體系在后續疫情防控中卓有成效，并逐步完善 . 11 2、 以史為鑒，深度復盤疫情帶來的醫藥產業變革 . 16 2.1、 衛生投入加大奠定基礎，專項信貸傾斜錦上添花 . 16 2.2、 生產端：整體提速，利潤彈性大 . 17 2.3、 流通端：疫情后醫藥分離加速，零售藥店受益 . 22 2.4、 服務端：民營醫療、檢驗機構加速發展 . 23 3、 他山之石，發達國家防疫體系借鑒 . 25 3.1、 美國模式：以 CDC 為中心，多部門協同綜合管

11、理 . 25 3.2、 日本模式：迅捷的上報制度與統籌指揮制度 . 26 4、 展望未來，新冠疫情有望開啟新一輪醫藥產業變革 . 27 4.1、 新冠疫情仍在蔓延 . 27 4.2、 醫藥產業新一輪變革有望開啟 . 29 4.3、 諸多子行業將迎發展機遇期 . 32 5、 投資建議 . 37 6、 風險分析 . 37 2020-03-06 醫藥生物 -4- 證券研究報告 1、SARS 等重大疫情催生和完善了我國防疫體系等重大疫情催生和完善了我國防疫體系 1.1、SARS 疫情疫情引發了引發了醫藥醫藥產業產業全全環節環節變革變革 回顧回顧 03 年發生的非典疫情，大致可分為年發生的非典疫情，大致

12、可分為“三階段”：“三階段”： 1） 第一階段 （第一階段 （2002/11-2003/03） ：） ： 擴散期。擴散期。 2002 年 11 月 16 日， 首個 SARS 病例出現在廣東，2003 年 3 月 6 日，北京出現首例輸入型非典病例。這一 階段新發病例較少，疫情并未得到有效控制，非典防控僅限于醫院，并且由 于信息瞞報導致疫情擴散， 疫情主要集中在廣州、 北京和中國香港。 截止2003 年 3 月底，中國內地累計報告臨床診斷病例 1190 例，其中廣東 1153 例， 占 97%。 2）第二階段（第二階段（2003/04-2003/05）：快速快速傳播傳播期。期。疫情開始向其他省

13、份擴散， 逐步向北京、山西、內蒙古、河北和天津市集中，新發病例數量增多，增速 加快，醫護人員感染數也不斷增加。中央全力應對，采取多項緊急措施，如 取消大規模人群集聚活動、建立小湯山醫院、對疫區給予財政撥款等。截止 2003年4月底， 全國累計報告非典確診病例3460例， 較3月底增加190.8%。 3）第三階段（第三階段（2003/05-2003/08）：收尾期收尾期。這一階段全國疫情穩中有降， 5 月 29 日，北京首現非典零記錄。6 月 15 日，全國范圍內已無新增的非典 病例。8 月 16 日，衛生部宣布“抗擊非典”工作收尾。 圖圖 1：非典疫情三階段：非典疫情三階段進展進展 圖圖 2：

14、非典疫情確診人數變化圖：非典疫情確診人數變化圖 資料來源：WHO、光大證券研究所整理 資料來源：WHO、光大證券研究所 回顧回顧 SARS 傳播歷程傳播歷程，不難發現彼時我，不難發現彼時我國各國各項衛生制度存項衛生制度存在著諸多缺陷在著諸多缺陷。此。此 后，后，SARS 引引發了發了藥品藥品、醫療和、醫療和支付支付等幾乎等幾乎醫藥產業全環節的變革醫藥產業全環節的變革。 1.1.1、藥品藥品：藥監改革加速， “藥品加快上市注冊”程序：藥監改革加速， “藥品加快上市注冊”程序應運而生應運而生 SARS 之之前前，新藥新藥監管監管體系體系有待有待完完善。善。在 SARS 之前，我國的藥審就處在大 變

15、革之中。 1998年， 為順應醫藥分離的改革需求， 國家藥品監督管理局 （SDA） 成立，我國藥品監管開始走向規范。2003 年之前，SDA 剛剛建立了（藥品 生產質量管理規范）GMP、（藥品經營質量管理規范）GSP 制度、生物制 品批簽發制度、地標轉國標等工作，即剛剛完成了藥品生產、流通監管體系 2020-03-06 醫藥生物 -5- 證券研究報告 的搭建，以及藥品審批標準的全國統一。但在藥品研發的過程監管和特殊審 批等方面則幾乎是空白。 SARS 之下， 藥監局之下， 藥監局借勢升格借勢升格。 SARS 來臨， SDA 作為抗擊疫情的前沿部門， 于 2003 年 3 月增加了食品、保健品、

16、化妝品的管理職能，升格為國家食品 藥品監督管理局（SFDA）。 SARS 之之下下，“藥品加快上市注冊藥品加快上市注冊”程序應運而生。程序應運而生。面對疫情，2003 年 4 月 21 日，SFDA 印發關于加強預防診斷治療非典型肺炎藥品和醫療器械 監督管理的緊急通知，建立預防、診斷、治療“非典”藥物快速審批通道， 標志著我國藥審“藥品加快上市注冊”程序的正式建立。疫情期間，重組人 干擾素-2b 噴霧劑、連花清瘟膠囊、注射用烏司他丁等多個品種基于快速審 批通道審批進入臨床研究。2005 年 11 月，SFDA 印發國家食品藥品監督 管理局藥品特別審批程序，針對突發公共衛生事件的特別審批程序實現

17、了 制度化。此后，“藥品加快上市注冊”程序逐步完善，特殊審批程序、優先 審評審批程序分別于 2007 年、2016 年建立。值得注意的是，2019 年 12 月 10 日的藥品注冊管理辦法（征求意見稿）中提出了“突破性治療藥物” 和“附條件批準程序”兩種程序。 表表 1： “藥品加快上市注冊”程序“藥品加快上市注冊”程序 項目項目 發布時間發布時間 相關政策相關政策 適用藥品范圍適用藥品范圍 特別審批程序特別審批程序 2005 年藥品特別審批程序 在發生突發公共衛生事件的威脅時以及突發公共衛生事件發生后， 國家藥品監督管理局 可以依法決定對突發公共衛生事件應急所需防治藥品實行特別審批。 特殊審

18、批程序特殊審批程序 2007 年藥品注冊管理辦法中 添加 2019 年藥品注冊管理辦法（征 求意見稿） 中刪除 藥品上市許可申請時， 以下具有明顯臨床價值的藥品， 可以申請進入優先審評審批程序： （一）未在國內上市銷售的從植物、動物、礦物等物質中提取的有效成分及其制劑，新 發現藥材及其制劑； （二）未在國內外獲準上市的化學原料藥及其制劑、生物制品； （三）治療艾滋病、惡性腫瘤、罕見病等，且具有明顯臨床治療優勢； （四）治療尚無有效治療手段的疾病。 優先審評審批優先審評審批 程序程序 2016 年 關于解決藥品注冊申請 積壓實行優先審評審批的意見 2017 年 鼓勵藥品創新實行優先 審評審批的意

19、見 藥品上市許可申請時， 以下具有明顯臨床價值的藥品， 可以申請進入優先審評審批程序： （一）臨床急需的短缺藥品、防治重大傳染病和罕見病等疾病的創新藥和改良型新藥； （二）符合兒童生理特征的兒童用藥品新品種、劑型和規格； （三）疾病預防、控制急需的疫苗和創新疫苗； （四）納入突破性治療藥物程序的藥品； （五）符合附條件批準的藥品； （六）國家藥品監督管理局規定其他優先審評審批的情形。 突破性治療突破性治療 藥物程序藥物程序 2019 年藥品注冊管理辦法（征 求意見稿） 藥物臨床試驗期間， 用于防治嚴重危及生命的疾病或者嚴重影響生存質量， 且尚無有效 防治手段或者與現有治療手段相比有充分證據表明

20、具有明顯臨床優勢的創新藥或者改 良型新藥等，可以申請突破性治療藥物程序。 附條件批準附條件批準 程序程序 2019 年藥品注冊管理辦法（征 求意見稿） 藥物臨床試驗期間，符合以下情形的藥品，可以申請附條件批準： （一） 治療嚴重危及生命且尚無有效治療手段的疾病的藥品， 藥物臨床試驗已有數據證 實療效并能預測其臨床價值的； （二） 公共衛生方面急需的藥品， 藥物臨床試驗已有數據顯示療效并能預測其臨床價值 的； （三） 應對重大突發公共衛生事件急需的疫苗或者國務院衛生健康主管部門認定急需的 其他疫苗，經評估獲益大于風險的。 資料來源：藥監局、光大證券研究所 2020-03-06 醫藥生物 -6-

21、證券研究報告 后后 SARS 時代，時代，GLP、GCP 制度建立。制度建立。SARS 疫情之后，SFDA 繼續強勢 推進藥審領域的改革。2003 年 8 月，SFDA 印發了藥物非臨床研究質量 管理規范、藥物臨床試驗質量管理規范，建立了（藥物非臨床研究質 量管理規范）GLP、（藥物臨床試驗質量管理規范）GCP 制度。從 1998 年 到 2003 年，短短 5 年時間，SFDA 就在我國建立了 GMP、GSP、GLP、 GCP、國家局統一藥審等現代化的醫藥監管制度。但在后期執行中，暴露出 了腐敗在內的一系列問題， 導致了 2007 年 SFDA 的降格， 劃歸衛生部管理。 此后， 我國藥審領

22、域的改革進度明顯放緩， 直到2013年， SFDA升格為CFDA （部級），藥審改革又重回快車道。 我國過我國過去去 20 年藥監領域的改革進度和藥監系統年藥監領域的改革進度和藥監系統的機構設置緊密相關的機構設置緊密相關，總的，總的 來說，在藥監局級別較高的時候，藥改進度較快來說，在藥監局級別較高的時候，藥改進度較快。SARS 疫情強化了藥監局疫情強化了藥監局 的地位的地位，加，加速了此后藥監領域的改革速了此后藥監領域的改革。 1.1.2、醫療：醫療：軟硬結合，軟硬結合，防疫防疫機制機制和和醫療資源醫療資源大發展大發展 SARS 疫情中， 我國醫療系統的防疫制劑和硬件都暴露出了諸多問題， 此后

23、，疫情中， 我國醫療系統的防疫制劑和硬件都暴露出了諸多問題， 此后， 對癥下藥，一系列政策出臺：對癥下藥，一系列政策出臺： 1）防疫防疫機制機制 SARS 疫情疫情暴露暴露當時當時我國我國缺缺乏乏公共衛生應急處理機制。公共衛生應急處理機制。在防治非典過程中暴 露了我國的疾病預防控制體系薄弱。由于“非典”突然降臨，且公眾對其危 害程度、傳播方式、防治措施等不甚明了，流行病發生的程度如何、如何上 報、如何應對等機制都不健全。與此同時，非典時期公共衛生系統信息建設 落后?；鶎有l生單位對傳染病的調查、統計、分析、報告基本還處于手工操 作階段。即便是一些大中型城市，衛生系統的信息網絡建設也還不是非常完

24、善。一旦遇到烈性傳染病的流行和擴散，信息互不溝通，不可避免地出現漏 報、緩報，不能提供準確的決策依據，從而造成防治工作的被動局面。 SARS 是我們國家公共衛生管理的一個分水嶺，從那以后，我國開始是我們國家公共衛生管理的一個分水嶺，從那以后，我國開始正式建正式建 立有關傳染病防治的法律體系、 人才隊伍、 平臺條件、立有關傳染病防治的法律體系、 人才隊伍、 平臺條件、 技術儲備和專項研究。技術儲備和專項研究。 SARS 后出臺了各類后出臺了各類政策政策法規法規，構成了構成了較為較為完完整的突發公共衛生事件應急預整的突發公共衛生事件應急預 案體系案體系。2003 年 5 月，在非典疫情尚未結束之際

25、公布施行的突發公共衛 生事件應急條例 是該領域首個行政法規， 此后在 2005 年國務院制定了 國 家突發公共事件總體應急預案，2006 年制定了國家突發公共衛生事件 應急預案和國家突發公共事件醫療衛生救援應急預案，并在 2006 年 12 月印發了突發公共衛生事件社區（鄉鎮）應急預案編制指南（試行）， 使得從國家到鄉鎮逐步形成了相對完整的突發公共衛生事件應急預案。隨后 十余年，在食品安全、核與輻射安全、自然災害等等方面，陸續出臺了不同 層級的預案、 規定。 這些針對不同種類突發公共衛生事件制定或修訂的法律、 行政法規、規范性文件共同構成了相對完整的突發公共衛生事件應急預案， 與縱向層面的從國

26、家一級到鄉鎮一級的突發公共衛生事件總體預案一起，構 建起較為完備的應急預案網絡，使得各層級、各種類的突發公共衛生事件都 有相應的預案或原則開展工作。 2020-03-06 醫藥生物 -7- 證券研究報告 表表 2：SARS 后出臺的中國防疫體系相關政策法規后出臺的中國防疫體系相關政策法規 頒頒布布時間時間 政策法律名稱政策法律名稱 意義意義 2003 年 5 月 突發公共衛生事件應急條例 突發公共衛生事件被分為重大傳 染病疫情、群體性不明原因疾病、 重大食物和職業中毒以及其他嚴 重影響公眾健康的事件 2004 年 修訂傳染病防治法 對新發傳染病和不明原因疾病制 定了多項指導意見和技術指南 20

27、05 年 國務院 國家突發公共事件總體 應急預案 明確規定了專家咨詢委員會的組 成與功能， 以及在物資儲備中各職 能部門的職能分工 2006 年12 月 突發公共衛生事件社區（鄉鎮） 應急預案編制指南（試行） 從國家到鄉鎮逐步形成了相對完 整的突發公共衛生事件應急預案 2007 年 關于加強基層應急管理工作的 意見 對基層應急隊伍的組建工作加以 規定 2010 年 衛生部 國家衛生應急隊伍管理 辦法（試行） 進一步規范了應急隊伍的建設和 管理。 2011 年 衛生部突發事件衛生應急專家 咨詢委員會管理辦法 資料來源：搜狐新聞、國務院、衛生部等，光大證券研究所整理 圖圖 3：中國法定傳染病信息報

28、告反饋流程中國法定傳染病信息報告反饋流程 資料來源：中國疾病預防控制中心、財經、光大證券研究所 2020-03-06 醫藥生物 -8- 證券研究報告 SARS 之后之后，突發公共衛生事件的人力和物資調配在完善相關政策法規的過突發公共衛生事件的人力和物資調配在完善相關政策法規的過 程中逐步走向規范化、體系化的道路。程中逐步走向規范化、體系化的道路。2006 年國務院制定的國家突發公 共衛生事件應急預案中明確規定了專家咨詢委員會的組成與功能，以及在 物資儲備中各職能部門的職能分工。 在 突發公共衛生事件應急條例 和 國 家突發公共衛生事件應急預案中，對于突發公共衛生事件處置過程中的各 項應急處理措

29、施作出了較為詳細的規定，其中包括突發事件信息報告的責任 劃分、現場處置工作的具體分工。這使得非典疫情發生初期廣受詬病的信息 不透明、現場處置混亂等問題有了針對性的解決方案，從而在此后出現的突 發公共衛生事件中有了明確的負責方和處置流程。 2）醫療資源醫療資源 SARS 疫情疫情中， 面對中， 面對快速快速增長的肺炎患者， 醫療資源不足的問題突出增長的肺炎患者， 醫療資源不足的問題突出。 另。 另外，外， 院內感染的情況也時院內感染的情況也時有發生：有發生： a、醫療醫療資源資源不足不足，基層基層問題更加突出問題更加突出。在基層，鄉鎮衛生院主要進行醫療 服務，對計劃免疫、初級保健、健康宜教等公共

30、衛生工作涉足較少。從事公 共衛生工作的人員也多是兼職人員，在大疫出現時，沒有人承擔防疫工作。 更重要的是，由于基層醫療缺乏公共衛生投入，相關硬件設施極度缺乏，如 試驗操作臺多是十幾年前購置，一些必檢項目如毒物檢測每次只能拿到公安 部門檢測，嚴重影響了檢測工作的質量和效率。 b、院院內感染內感染防控能力薄弱。防控能力薄弱。SARS 疫情中，國內多所大型綜合醫院因院內 交叉感染嚴重而被迫整體關閉和隔離， 醫院成了 SARS 期間的重要傳染源之 一。造成這種現象的主要原因有醫院應急管理體系缺失，學科設置不完整， 專業劃分和醫院的醫療工作流程不合理，醫務人員對傳染病防治知識缺乏了 解，醫院建筑設計不合

31、理等。 圖圖 4：非典期間院內感染嚴非典期間院內感染嚴重重 院內感染率30% 20%院內感染率30% 10%院內感染率20% 院內感染率10% 天津市院內感 染率達38% 院內感染率=醫護人員病例數/總病例數*100% 資料來源：衛計委、光大證券研究所 人才培養人才培養、科室科室建設建設、設備、設備配置配置、藥品、藥品供應，四位一體供應，四位一體，SARS 激發醫療體激發醫療體 系建設浪潮系建設浪潮： 1）人才培養人才培養 2020-03-06 醫藥生物 -9- 證券研究報告 我國自 1998 年開始大學擴招，2002 年起，每年的醫學專業畢業人數開始大 幅增加，從 2001 年的 7 萬人增

32、加到 2018 年的 79 萬人。與此同時，我國的 醫生人數也開始持續增加，從 2002 年的 184 萬人增加到 2018 年的 361 萬 人。 圖圖 5：我國醫學畢業生人數在：我國醫學畢業生人數在 2002 年開始持續快速增加年開始持續快速增加 資料來源：Wind、光大證券研究所 2）科室科室建設建設 a、發熱門診及感染病科室發熱門診及感染病科室/?？漆t院?？漆t院：綜合醫院是阻斷疫情的第一道防線， 如果綜合醫院不能識別、救治傳染病病人和做好院內感染控制，將會引起更 大范圍的傳播。發熱門診和感染病?？凭褪浅跗谧R別的重要堡壘。2003 年 4 月 15 日起，衛生部接連發布關于進一步做好傳染

33、性非典型肺炎診療工作 的通知、傳染性非典型肺炎防治管理辦法，提出縣級以上醫療機構都 要設立專門的發熱門診。2004 年 9 月衛生部發出關于二級以上綜合醫院 感染性疾病科建設的通知，要求二級以上綜合醫院將發熱門診、 腸道門診、 呼吸道門診和傳染病科統一整合為感染性疾病科。在隨后的多年時間里，國 家加大了傳染病?？漆t院的財政支持力度。2005-2018 年用于傳染病醫院的 專項支出由 19 億元增長至 347 億元，CAGR 達 23.05%。傳染病醫院的設 施也有了很大改善，萬元以上設備臺數由一萬臺左右增長至五萬臺，基本解 決了正常檢驗、治療需求。 b、重癥醫學科（重癥醫學科（ICU）：非典之

34、前，中國的重癥醫學科建設非常薄弱，非典 疫情催生了重癥醫學科突飛猛進的發展。非典結束后，國家要求三甲醫院必 須配備 ICU 科室，2006 年中國 ICU 建設與管理指南在全國重癥醫學會 學術研討會上正式發布，指南中具體提出，ICU 病床數量一般以該 ICU 服務病床數或醫院病床總數的 2%8%為宜， 并可酌情增加。 經過多年發展， 目前我國 ICU 科室床位數已接近五萬張，但床位占比仍只有 0.6%，距離指 南中 2%-8%的目標還有一定距離。 2020-03-06 醫藥生物 -10- 證券研究報告 圖圖 6：傳染病醫院傳染病醫院的的財政支出財政支出加大加大 圖圖 7：我國我國 ICU 建設

35、建設加速加速 資料來源：Wind、光大證券研究所 資料來源：衛健委、光大證券研究所 3）設備設備配置配置 醫療醫療器器械械及設備采購量激增，國產企業受扶持及設備采購量激增，國產企業受扶持。非典疫情中暴露出綜合醫院 各項醫療設備儲備不足和設施陳舊的問題，如呼吸機除協和等超大型醫院外 均告急。因此，疫情過后國家加大了醫療設備的采購力度，當年國務院即特 批 20 億元用于采購呼吸機。隨后，如螺旋式 CT 機、核磁共振成像系統、 功能影像產品、醫學影像網絡系統、心電監護、心電診斷等設備都經歷了一 輪更新換代的過程。此外，彼時國產醫療器械廠商生產規模較小，研發投入 不足。非典過后從中央到地方均出臺了多項

36、扶持政策，部分省份將醫療器械 列為地區支柱性產業。 4）藥藥品供應品供應 基藥目錄調整基藥目錄調整+非處方藥動態管理，增加非處方藥動態管理，增加藥品藥品可及性可及性。SARS 疫情中，暴露 出了我國基層渠道藥品儲備品種不充足的問題，對于基層醫院，SFDA 于 2004 年 12 月印發了 2004 年版國家基本藥物；對于零售藥品，SFDA 于 2004 年 4 月印發了關于開展處方藥與非處方藥轉換評價工作的通知， 對非處方藥目錄實行動態管理，對于一些副作用小、使用成熟的藥物可以轉 換為非處方藥。 1.1.3、支付支付：政府衛生政府衛生支出支出提速，基本醫保走向全民覆蓋提速，基本醫保走向全民覆蓋

37、 SARS 期間期間，我國，我國政府衛生政府衛生支出支出不足、醫保覆蓋面較低的問題充分暴露：不足、醫保覆蓋面較低的問題充分暴露： 1）政府政府衛生衛生支出支出不足。不足。20 世紀 90 年代中期的財稅體制改革，在一定程度 上弱化了財政對公共衛生的投入動力。另一方面，政績考核和財政壓力也導 致地方政府過分強調經濟增長，而忽視民生領域的財政投入。2002 年，我 國政府的衛生費用投入占財政支出比重僅為 4.12%，是有統計以來最低的一 年。 2）基本醫療保）基本醫療保險覆蓋面險覆蓋面較低較低，費用權責不清費用權責不清。截至 2002 年底，全國基本醫 療保險參保人數僅 9400 萬人， 廣大農民

38、和城鎮非從業居民并未被醫保覆蓋， 2020-03-06 醫藥生物 -11- 證券研究報告 而且城鎮職工參保率也較低。疫情開始時，由于巨額的醫療費用，一些低收 入人群不敢看病。 隨著政府衛生隨著政府衛生支出支出加大，以及基本醫療保險逐步實現全加大，以及基本醫療保險逐步實現全覆蓋，覆蓋，2003 年是我年是我 國衛生費用新一輪增長國衛生費用新一輪增長的起點：的起點： 1）政府衛政府衛生生支支出出：持持續較高增續較高增長。長。自 2003 年起，我國政府衛生支出持續較 高增長，相比于財政支出的占比也持續提高。 2）基本醫療保險基本醫療保險：加速擴大覆蓋面加速擴大覆蓋面，SARS 治療費用全額報銷治療

39、費用全額報銷。隨著疫情 的愈演愈烈， 全國多數地區陸續出臺對 SARS 患者的醫療費用全額報銷的政 策。并且，基本醫療保險加速擴大覆蓋面，截至 2018 年覆蓋率達到 96%： a、城鎮職工城鎮職工基本醫療基本醫療保險保險：1998 年 12 月，國務院印發關于建立城鎮職 工基本醫療保險制度的決定，將職工納入基本醫療保險，截至 2002 年底， 約覆蓋 9400 萬人。2003 年 5 月，勞動和社會保障部印發關于城鎮靈活就 業人員參加基本醫療保險的指導意見，將靈活就業人員納入。 b、新農合新農合：2003 年 1 月，國務院印發關于建立新型農村合作醫療制度意 見的通知，將占據我國當時人口 6

40、0%的廣大農民納入基本醫療保險。 c、城鎮居民基本醫療保險城鎮居民基本醫療保險：2007 年 7 月，國務院印發關于開展城鎮居民 基本醫療保險試點的指導意見，將城鎮非從業居民納入基本醫療保險。 圖圖 8：政府衛生支出自：政府衛生支出自 2003 年開始持續較高增長年開始持續較高增長 圖圖 9：我國：我國基本醫療保險自基本醫療保險自 2003 年年快速快速提高覆提高覆蓋面蓋面 資料來源：Wind、光大證券研究所 資料來源：Wind、光大證券研究所 1.2、防疫防疫體系體系在后續在后續疫情疫情防控防控中中卓有成效，并卓有成效，并逐步逐步完善完善 我們回顧了非典后幾次如甲型 H1N1 流感， 人感染

41、 H7N9 禽流感、 MERS （中 東呼吸綜合癥）、西非埃博拉病毒和寨卡病毒等重要疫情的演變過程及中國 的應對措施，可以看出非典后的一系列改進措施收到了一定成效，疾病預防 控制體系建設、流感監測網絡的完善、信息系統的發展和實驗室檢測技術的 提升使得后續疫情防控卓有成效，但也同時暴露出許多新問題。中國的公共 衛生、醫療體制及社會保障體系在多次考驗中動態發展及不斷完善。 2020-03-06 醫藥生物 -12- 證券研究報告 1.2.1、藥品藥品：甲型甲型 H1N1 流感流感防控中科研與產業協同明顯防控中科研與產業協同明顯 甲型甲型 H1N1 流感感染率高、致死率低。流感感染率高、致死率低。甲型

42、甲型 H1N1 流感流感在我在我國的國的傳播傳播大致大致分分 為四個階段為四個階段。在此次流感防控中，中國政府采取緊急措施，積極防控，最大 限度將疫情危害降低： 1）第一階段（2009/05-2009/07）：導入期。我國首個甲型 H1N1 流感病例 發現于 2009 年 5 月 11 日，為輸入型案例。國家及時提出嚴防社區擴散、加 強重癥救治等的防控策略，加強重點場所的防控。 2）第二階段（2009/07-2009/08）：流行期。甲型 H1N1 流感在 2009 年 8 月底前的發展趨勢還較平穩可控，但在夏令營和學校開始出現了聚集性疫 情，醞釀第二波快速傳播。 3）第三階段（2009/09-2010/01）：擴散期。2009 年 9 月甲型 H1N1 流感 病例開始激增，10 月 28 日，以當天發病人數超過 3000 人為標志，達到了 最高峰，高水平的發病態勢持續到了年底。 4）第四階段（2010/01-2010/08）：穩定期。甲型 H1N1 流感新增病例數重 新恢復到較低水平，直到 2010 年 8 月 WHO 宣布流感結束。 圖圖 10：甲型：甲型 H1N1 流感“大事記”流感“大事記” 圖圖 11：我國甲型我國甲型 H1N1 流感傳播“四階段”流感傳播“四階段” （例例） 資料來源：WHO，光大證券研究所 資料來源：國家衛健委、光大證券研究所