中國人民大學：2022年中國煤電成本分析與風險分析評估報告（46頁）.pdf

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1、2021年，南票電廠因政策原因關停，無力償還本息，10 月 15 日，法院受理農行葫蘆島分行訴南票煤電有限公司借款合同糾紛案。煤電轉型過程中，企業經營成本可能進一步增加、盈利能力下降，借款償還能力下降，信貸違約概率增加，因此發生借貸違約、擔保糾紛、債券違約的可能性大幅度提高。通過修正的 z-score 對煤電機組運營狀況進行計算，發現基準情景下全國有291個“易違約”煤電機組，即一年內違約的可能性為 95%，兩年內違約的可能性32 為 70%，剩余貸款本息和超過 1970 億元。靈活性改造情景下，“易違約”機組分別達到 673 個，剩余貸款本息 3446 億元，對銀行資產質量也會產生負面影響，

2、造成銀行壞賬風險，甚至引發系統性金融風險。圖 3-10 各省煤電貸款額與違約貸款額對比 新疆、寧夏、內蒙古、山東等省份煤電剩余貸款額高于 500 億元，且“易違約”機組的剩余貸款額均高于 50 億元，需警惕煤電轉型可能引發的次生金融風險。甘肅、廣西、貴州、吉林等典型省份，盡管煤電剩余貸款額整體水平不高，但煤電轉型影響下的信貸違約比例高于其他地區，對銀行資產質量也會產生負面影響，需重視該類地區信貸風險。2021 年中央財經委第十次會議召開，一行兩會、發改委和財政部做了關于防范化解重大金融風險、做好金融穩定發展工作問題的匯報，強調防止在處置其他領域風險過程中引發次生金融風險。中國金融穩定報告 20

3、18對銀行壓力測試中發現，銀行資本充足率超過 80%來自于信貸風險損失的影響，即重度沖擊情景下，貸款質量惡化，不良貸款率上升，嚴重影響銀行系統穩定。33 鑒于實體經濟與金融體系之間以及金融市場主體之間的密切聯系，低碳轉型風險所帶來的損失，有可能通過網絡效應從金融部門傳導到整個經濟系統，即低碳轉型過程中，能源系統轉型損失通過產業系統和經濟系統傳導演化為系統性、全局性風險，對國家的經濟和社會造成嚴重破壞性影響。尤其金融系統內細分行業之間關聯密切，風險能夠在銀行、保險、金融市場等子系統之間傳導，社會穩定有序發展受到一定影響。煤電轉型過程中，需把握好節奏和力度，加強預期引導和管理，嚴守風險底線維護金融穩定，將轉型風險納入風險管理體系，制定穩定、健康發展的長期策略，防止信貸風險傳染擴大。圖 3-11 信貸風險向其他經濟金融系統傳導