【研報】電子行業深度報告：CES 2020前瞻5G爆發前夜蘋果時隔三十年重回CES-20200107[19頁].pdf

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1、 CES 2020 前瞻 5G 爆發前夜，蘋果時隔三十年重回 CES 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 電子電子 2020 年 01 月 07 日 中性中性（維持維持） 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業周報*電子*華為手機出貨超 2.4 億臺，CES 展會開幕在即 2020-01-05 行業周報*電子*DRAM 漲價先于預 期，大基金完成入股精測電子 2019-12-29 行業動態跟蹤報告*電子*LCD 電視面 板短期供需改善，內資廠話語權逐步提 升 2019-12-26 行業周報*電子*面板漲價預期漸濃， 大基金擬減持芯片企業 2019-12-22 行業周報*電子*

2、Redmi K30 5G 正式 發布，關注 Mini LED 背光產品 2019-12-15 證券分析師證券分析師 劉舜逢劉舜逢 投資咨詢資格編號 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669PINGAN.COM. CN 徐勇徐勇 投資咨詢資格編號 S1060519090004 0755-33547378 XUYONG318PINGAN.COM.CN 5G5G 萬眾矚目，移動端爆發在即：萬眾矚目，移動端爆發在即：2020 年必將是 5G 開花結果的一年：無 論從各國運營商開始鋪設 5G 網絡，還是各大廠商推出 5G 手機，5G 都將 成為 2020 年

3、整個科技行業當之無愧的關鍵詞。在過去的一個月，最引人 注目的兩款 5G 手機就是紅米 K30 和 Oppo Reno3 的發布。其中，紅米 K30 更是將 5G 手機的價格打入了 2000 元區間。它的發布意味著 5G 手 機正式具備了普及化的能力。 2020 年 5G 手機的競爭勢必來得比 4G 時代 更為迅速。 智能家居異彩紛呈，物聯網優化未來生活：智能家居異彩紛呈，物聯網優化未來生活：電視領域，三星、LG、TCL、 海信、松下、索尼等廠商將陸續在 CES 2020 的舞臺上展出自家的新品和 新技術，紛紛推出超大尺寸面板和最新 8K 電視，力圖打造極致的視覺盛 宴。三星將在 CES 202

4、0 帶來首款無邊框（Zero Bezel）8K QLED 電視， 根據目前的信息，與實際上仍然帶有邊框的其他所謂的“零邊框”產品不 同，該電視在視覺上完全沒有邊框，零邊框的極端設計，能帶來更震撼的 視覺體驗。從 CES 的智能電視新品可以看出，內置 AI 芯片提升語音交互 和圖像處理能力，以及超大屏、創新顯示技術是電視行業發展的趨勢。 云計算需求旺盛，云計算需求旺盛，X86X86 平臺平臺新品頻出新品頻出：根據 Gartner 的統計測算，5G 在 全球范圍的普及會催生大量云計算需求，從而促進高性能服務器在 2025 年達到出貨量 1100 萬臺。X86 平臺曾經的霸主英特爾近兩年在 10nm

5、 制 程的進展不順，給了競爭對手 AMD 追趕的機會：AMD 推出的銳龍、霄龍 系列 CPU，憑借臺積電的 7nm 制程，縮小了差距。而英特爾此次展會也 將會帶來最新的桌面、服務器端新產品和未來路線圖。在 5G 商用后，云 計算對高性能服務器的需求旺盛，未來云計算領域 Intel、AMD 的競爭將 會進一步加劇。 自動駕駛漸行漸近，車載娛樂革命性升級自動駕駛漸行漸近，車載娛樂革命性升級：本田將在本屆 CES 上展出稱 為 Augmented Driving Concept 的概念， 未來， 駕駛人可以在出行過程中， 直接通過前擋風玻璃來看電影或是瀏覽網頁。當自動駕駛技術達到 L4 與 L5 級

6、別階段時，車輛已經趨近于高度自動駕駛化（L4）和完全自動駕駛 化（L5）階段。此時駕駛人在車中只需要下達指令或目的，車輛即可自動 行進，因此并不需要再通過前擋風玻璃觀察前方路況。行業巨頭們在 CES 2020 的展示能夠讓我們更加清晰的看到未來自動駕駛產業以及車載娛樂 的演進的方向。 投資建議：投資建議：我們認為本屆展會的熱點主要集中在 5G、人工智能、車聯/自 動駕駛等領域。在 5G 領域，隨著 5G 通信的商用，移動端推薦消費電子、 基站和汽車全方位布局的立訊精密、天線與指紋模組雙輪驅動的碩貝德、 國產濾波器先行者信維通信和麥捷科技、 國內電感龍頭順絡電子； 基站端： 推薦通信板塊龍頭深南

7、電路。在人工智能領域，我們建議關注語音、計算 機視覺、自動駕駛、預測分析等技術在 AI+（客服、安防、醫療、汽車、 金融等）市場上的應用，建議關注?？低?。 -20% 0% 20% 40% 60% 80% Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19 滬深300電子 請通過合法途徑獲取本公司研究報請通過合法途徑獲取本公司研究報 告，如經由未經許可的渠道獲得研告，如經由未經許可的渠道獲得研 究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告，請慎重使用并注意閱讀研 究報告尾頁的聲明內容。究報告尾頁的聲明內容。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 2 / 19 風險提示：風險提示：1）5G 進度不及

8、預期：進度不及預期：5G 作為通信行業未來發展的熱點，通信設備商及電信運營商雖早 已開始布局下一代通信技術，現階段也在有序推進，但未來消費者能否為 5G 買單尚不確定，可能 出現不及預期的風險； 2） 產品技術更新風險：） 產品技術更新風險： 消費電子公司技術升級快、 新技術與新工藝層出不窮。 如果公司不能持續更新具有市場競爭力的產品，將會削弱公司的競爭優勢；3）中美貿易摩擦走勢不）中美貿易摩擦走勢不 確定的風險：確定的風險：未來如果中美之間的貿易摩擦進一步惡化，限制高端芯片出口到中國或者對相關產品 征收高額關稅，會對產業鏈公司產生一定影響；4）手機增速下滑的風險：）手機增速下滑的風險：手機產

9、業從功能機向智能 機的發展中經歷了多年的高速增長，隨著產業進入成熟期和近幾年市場增速放緩，行業競爭加劇， 如果手機銷量增速顯著低于市場預期則將給相關公司業績帶來影響。 股票名稱股票名稱 股票代碼股票代碼 股票價格股票價格 EPS P/E 評級評級 2019-12-30 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E ?？低?002049 34.41 1.21 1.38 1.68 2.03 28.44 24.93 20.48 16.95 推薦 順絡電子 002138 25.99 0.59 0.55 0.77 0.95 44.05 47.25 33

10、.75 27.36 推薦 信維通信 300136 46.01 1.02 1.12 1.49 1.98 45.11 41.08 30.88 23.24 推薦 碩貝德 300322 21.14 0.15 0.35 0.48 0.65 140.93 60.40 44.04 32.52 推薦 立訊精密 002475 38.10 0.51 0.75 0.99 1.28 74.71 50.80 38.48 29.77 推薦 麥捷科技 300319 12.92 0.19 0.16 0.23 0.30 68.00 80.75 56.17 43.07 推薦 資料來源：平安證券研究所 電子行業深度報告 請務必閱讀

11、正文后免責條款 3 / 19 正文目錄正文目錄 一、一、 CES 簡介簡介 . 5 二、二、 5G 萬眾矚目，移動端爆發在即萬眾矚目，移動端爆發在即 . 5 2.1 5G 手機終端百花齊放 . 5 2.2 折疊屏未來有望成為手機新形態 . 7 三、三、 自動駕駛漸行漸近，車載自動駕駛漸行漸近，車載娛樂革命性升級娛樂革命性升級 . 9 3.1 自動駕駛技術全面推進 . 9 3.2 注重用戶體驗，沉浸式車載娛樂興起 . 10 四、四、 云計算需求旺盛，云計算需求旺盛，X86 平臺新品頻出平臺新品頻出 . 12 4.1 借 7nm 東風，AMD 勢如破竹 . 12 4.2 Intel 背水一戰，10

12、nm 成為關鍵 . 13 五、五、 智能家居異彩紛呈，物聯網優化未來生活智能家居異彩紛呈，物聯網優化未來生活 . 14 5.1 8K 已至，曲面屏精美絕倫 . 14 5.2 索尼新世代娛樂平臺發布，VR/AR 升級 . 16 5.3 可穿戴、IOT 設備層出不窮 . 16 六、六、 投資建議投資建議 . 18 七、七、 風險提示風險提示 . 18 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 4 / 19 圖表圖表目錄目錄 圖表 1 CES 2020 主題 . 5 圖表 2 5G 手機上市日期及價格區間 . 6 圖表 3 小米 CES 2020 新品邀請函 . 6 圖表 4 一加首款概念機 On

13、ePlus Concept One . 6 圖表 5 高通、MTK 移動平臺對比 . 7 圖表 6 華為 MATE X 折疊屏手機 . 8 圖表 7 三星 Galaxy Fold 折疊屏手機 . 8 圖表 8 摩托羅拉 RAZR 折疊屏手機 . 8 圖表 9 無人駕駛演進路線 . 9 圖表 10 本田智能駕駛概念車概念車 . 10 圖表 11 自動駕駛產業鏈全景圖 . 10 圖表 12 奧迪全新沉浸式車載娛樂技術 . 11 圖表 13 奧迪 VR 體驗項目 . 11 圖表 14 高通第三代驍龍數字座艙系列平臺外觀. 11 圖表 15 數字座艙超寬全景顯示屏 . 11 圖表 16 驍龍數字座艙系

14、列平臺發展過程 . 12 圖表 17 目前總訂單已超 55 億美元 . 12 圖表 18 AMD CEO 蘇姿豐發表主題演講 . 12 圖表 19 AMD CES2020 海報 . 12 圖表 20 英特爾 10 納米 PC 處理器 “Ice Lake” . 13 圖表 21 Intel 第十代酷睿處理器 . 13 圖表 22 Intel 至強處理器 . 13 圖表 23 三星 8K 無邊框電視效果圖 . 14 圖表 24 LG 可卷曲 OLED TV R . 15 圖表 25 LG 展臺超大曲面屏 . 15 圖表 26 8K 電視滲透率預估 . 15 圖表 27 索尼 CES 2020 官方

15、海報 . 16 圖表 28 索尼 PS5 娛樂平臺 . 16 圖表 29 蘋果 HomeKit . 16 圖表 30 出門問問 TicWatch Pro4G 智能手表 . 17 圖表 31 谷東科技發布 AR 眼鏡，續航達 10 小時 . 17 圖表 32 Teslasuit 推出 VR 手套 . 17 圖表 33 推薦公司列表 . 18 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 5 / 19 一、一、 CES 簡介簡介 國際消費類電子產品展覽會（International Consumer Electronics Show，簡稱 CES）創始于 1967 年，迄今已有 52 年歷史，由美國

16、消費科技協會（CTA）主辦，是目前世界上規模最大、水平最高和 影響最廣的消費類電子產品展覽會之一。作為世界上各大電子產品生產企業發布產品信息、展示高 科技水平及倡導未來生活方式的窗口，CES 每年都匯聚了全世界各個領域的黑科技產品以及創新技 術，是未來消費電子發展趨勢的風向標。2020CES 消費電子展消費電子展將將于于北京時間北京時間 2020 年年 1 月月 8 日日-11 日在拉斯維加斯舉辦。日在拉斯維加斯舉辦。截至 2020 年 1 月 4 日，CES 2020 將有 5187 家廠商參會，同比增加同比增加 12。 本屆展會共有 5G 及物聯網、汽車、區塊鏈、家庭娛樂、沉浸式娛樂等 1

17、1 個主題。值得一提的是， 蘋果高管 Jane Horvath 將于 1 月 8 日在消費者隱私會議上發表講話， 這是蘋果缺席二十年以來首次 參加 CES。目前已經確定參加 CES 2020 的廠商包括英特爾、AMD、英偉達、高通等芯片廠商，以 及三星、LG、索尼、蘋果等消費電子巨頭。各大廠商把 CES 視作展示新產品、提高品牌知名度的 重要陣地。對比往屆，本屆參會廠商數量創歷史之最。本屆主題與上屆相比變化不大，熱點主要為： 1）5G 仍然是重中之重仍然是重中之重：隨著 2019 年 5G 網絡在中國、美國、日韓、歐洲陸續實現商用，5G 手機 將在 2020 年大規模上市；2）無人駕駛漸行漸近

18、）無人駕駛漸行漸近：自動駕駛近幾年成為 CES 的一大熱門，包括科 技巨頭和傳統汽車制造大廠均會展示自動駕駛技術的最新進展，比如更智能的停車輔助系統，避免 誤操作的碰撞等；3）智能家居創新智能家居創新：三星、LG 預計在 CES 2020 上推出超大尺寸面板 8K 電視， 力圖打造極致的視覺盛宴，索尼推出最新 PS5 娛樂平臺；4）云計算需求旺盛，云計算需求旺盛，X86 平臺新品頻出平臺新品頻出： 5G 在全球范圍的普及，會催生大量云計算需求，從而促進高性能服務器的需求。X86 平臺曾經的霸 主英特爾近兩年在 10nm 制程的進展不順， 給了競爭對手 AMD 追趕的機會： AMD 憑借臺積電的

19、 7nm 制程，縮小了差距。預計英特爾此次展會也將會帶來最新的桌面、服務器端新產品和未來路線圖。 圖表圖表1 CES 2020 主題主題 資料來源：CES官網，平安證券研究所 二、二、 5G 萬眾矚目，移動端萬眾矚目，移動端爆發爆發在即在即 2.1 5G 手機終端百花齊放手機終端百花齊放 2020 年必將是 5G 開花結果的一年：無論從各國運營商開始鋪設 5G 網絡，還是各大廠商推出 5G 手機，5G 都將成為 2020 年整個科技行業當之無愧的關鍵詞。在過去的一個月，最引人注目的兩款 5G 手機就是紅米 K30 和 Oppo Reno3 的發布。其中，紅米 K30 更是將 5G 手機的價格打

20、入了 2000 元區間。 它的發布意味著 5G 手機正式具備了普及化的能力。 2020 年 5G 手機的競爭勢必來得比 4G 時代更為迅速。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 6 / 19 圖表圖表2 5G 手機上市日期及價格區間手機上市日期及價格區間 資料來源：百度，平安證券研究所 據 Slashleaks 報道，小米將于 1 月 10 日舉辦特別活動，預計會發布新款小米旗艦手機 MIX4，有望 首次推出屏下攝像頭技術。另外，一加手機將發布首款概念機 OnePlus Concept One，產品將采用 “潛隱式后攝”的設計，通過電致變色技術隱藏后置攝像頭，只有在開啟后攝時，后攝鏡頭

21、上的玻 璃才會變得透明并讓其顯示出來，在不用時鏡頭玻璃與手機周圍融為一體。 圖表圖表3 小米小米 CES 2020 新品邀請函新品邀請函 圖表圖表4 一加一加首款概念機首款概念機 OnePlus Concept One 資料來源：小米官網，平安證券研究所 資料來源：一加官網，平安證券研究所 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 7 / 19 此前高通在夏威夷技術峰會發布了驍龍 865、765 兩款芯片，其中 865 采取外掛 X55 基帶的方式， 主要面向旗艦機， 驍龍 765 采用了集成 X52 基帶的方式， 主要面對中高端手機。 另外預計高通在 2020 年下半年還將發布 6 系平臺

22、，主要面對中低端市場。屆時高通移動平臺將全面覆蓋高、中、低端市 場，為 5G 廠商提供了豐富的選擇。MTK 在 2019 年 11 月 26 日正式發布旗艦級 5G 移動平臺 天璣 1000，在規格方面，天璣 1000 CPU 部分采用了四顆 A77 和四顆 A55 核心，其中 A77 核心頻 率為 2.6GHz，A55 架構核心 2.0GHz，GPU 為 Mali-G77 MP9，基帶方面，天璣 1000 支持 5G 雙 載波聚合的 5G 單芯片，峰值下載速率可達 4.7Gbps，峰值上傳速率可達 2.5Gbps，而且支持 5G 雙 卡雙待。此外，天璣 1000 支持 Wi-Fi 6，最高可

23、達 Gbps 吞吐速率。定位方面支持北斗、GPS、伽 利略等全球多種方案。另外，2020 年第一季度將發布天璣 800 系列的 5G 芯片，這款 5G 芯片主要 面向中端市場?？梢哉f MTK 通過天璣系列成功實現了 5G 的彎道超車，未來將在移動芯片市場與高 通展開激烈競爭。 圖表圖表5 高通、高通、MTK 移動平臺對比移動平臺對比 資料來源：高通、MTK官網，平安證券研究所 2.2 折疊屏折疊屏未來有望成為手機新形態未來有望成為手機新形態 早在 2019 年 2 月舉辦的巴塞羅那移動大會上，華為和三星的折疊屏手機一經推出，就受到市場的 高度關注，因為折疊屏手機可能是改變整個手機形態的新產品。

24、大屏手機相對小屏手機視覺效果更 好，可以更好地實現玩游戲、看視頻等功能，手機大屏化始終是手機發展的主線之一?？v觀蘋果公 司的發展史，可以明顯地發現大屏化是不可阻擋的趨勢，第一代 iPhone 的屏幕尺寸僅為 3.5 英寸， iPhone 6 屏幕尺寸達到 4.7 英寸，最新推出的 iPhone 11 pro Max 屏幕尺寸達到 6.5 英寸。但是 6.5 英寸幾乎已經是極限。首先，目前主流全面屏手機的屏占比均已超過 90%，很難在不增大手機尺寸 的情況下增加屏幕尺寸。如果繼續增大手機尺寸，則會面臨難以攜帶的問題。所以在現有方案下， 手機屏幕尺寸無法進一步擴大尺寸， 而折疊屏的出現有望解決這一

25、矛盾。 正如當年橫空出世的 Iphone 摒棄了實體鍵盤，帶我們走進了觸摸屏時代。折疊屏有望取代目前手機的平面形態，成為未來十年 智能手機主流。 品牌品牌 基帶型號基帶型號 發布時間發布時間 量產時間量產時間 是否是否 SASA 是否是否 socsoc 目標機型目標機型 865 X55 2019Q4 2020Q1 是 否 旗艦機型 765 X52 2019Q4 2020Q1 是 是 中高端 6 Series 待定 2020Q3 2020Q4 是 是 中低端 天璣 1000 M70 2019Q4 2020Q1 是 是 中高端 天璣 1000L M70 2019Q4 2020Q1 是 是 中高端

26、天璣 800 待定 2020Q1 2020Q2 是 是 中低端 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 8 / 19 圖表圖表6 華為華為 MATE X 折疊屏手機折疊屏手機 圖表圖表7 三星三星 Galaxy Fold 折疊屏手機折疊屏手機 資料來源：資料來源：華為，平安證券研究所 資料來源：三星，平安證券研究所 圖表圖表8 摩托羅拉摩托羅拉 RAZR 折疊屏手機折疊屏手機 資料來源：百家號，平安證券研究所 根據 IDTechEx 預測，2028 年柔性電子產業規模有望達到 3010 億美元，復合增長率 30%，處于長 期高速增長態勢。我們認為手機外觀的進步主要有兩個重要時期：1）201

27、0-2013 年，手機由功能機 向智能機轉變；2） 2014-2016 手機由小屏手機向大屏手機轉變，促進了全球范圍內的手機更新換 代。目前除華為、三星外，聯想、小米、OPPO 等均已布局柔性折疊屏，并且已有產品進入即將量 產的前夕，2020 年或迎來多款折疊機。對于折疊屏設備而言，初期階段產品仍然存在部分缺陷，可 折疊屏幕的供應也會相對緊缺，可折疊設備的價格會相當昂貴，隨著時間的推移，這類設備的價格 會慢慢下降，并且良率和產能也將迎來新高，屆時將會有更高的需求。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 9 / 19 三、三、 自動駕駛漸行漸近自動駕駛漸行漸近，車載娛樂，車載娛樂革命性升級

28、革命性升級 3.1 自動駕駛技術全面推進自動駕駛技術全面推進 SAE（美國汽車工程師學會）將自動駕駛技術分為 L0L5 共六個等級。L0 代表沒有自動駕駛加入的 傳統人類駕駛，L1L5 則隨自動駕駛的成熟程度進行了分級。在本屆 CES 展會，我們可以看到這樣 一種趨勢：L2 自動駕駛系統開始普及，L3 自動駕駛汽車逐漸走向量產，L4 自動駕駛技術正在走向 成熟。 圖表圖表9 無人駕駛演進路線無人駕駛演進路線 資料來源：Intel，平安證券研究所 本田將在本屆 CES 上展出稱為 Augmented Driving Concept 的概念。根據本田的說法，不同于重視 效率的一般自動駕駛系統，他們

29、所提出來的 Augmented Driving Concept 更著重于使用者在移動過 程中的想法與意向，目標是要創造出直覺式的自動駕駛體驗。我們認為，通信技術將是完全實現自 動駕駛汽車效益的核心。5G 對于通信至關重要，并有望推動自動駕駛汽車的開發，并成為自動駕駛 汽車功能的重要組成部分。 5G 的高速率可支持大量 3D 地圖數據的上傳和下載以及傳感器數據上傳， 以支持實現汽車自主性 AI。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 10 / 19 圖表圖表10 本田本田智能駕駛概念車智能駕駛概念車概念車概念車 資料來源:本田汽車官網，平安證券研究所 自動駕駛涉及到極為復雜的多產業融合，除

30、了傳統整車制造以外還涉及到了大量新興技術，如：人 工智能、大數據，5G 網絡等，因此這給予了汽車行業之外的大批科技公司進入一個巨大新興市場的 絕佳機會。人工智能公司著手開發自動駕駛算法以及針對特定或通用場景的整套系統解決方案；互 聯網企業借助其在大數據方面所擁有技術實力，未來有望開發出 L4、L5 平臺級自動駕駛系統；傳統 廠商 OEMs、Tier1s 也看到了自動駕駛巨大的商業機會，除通過開發 ADAS 模塊，使其現有產品逐 漸獲得 L1L3 級自動駕駛能力。另外也通過自建、整體收購的形式建立研發團隊，目標是開發適應 未來的完全無人駕駛汽車。 圖表圖表11 自動駕駛產業鏈全景圖自動駕駛產業鏈

31、全景圖 資料來源：艾瑞咨詢，平安證券研究所 3.2 注重用戶體驗，注重用戶體驗，沉浸式車載娛樂沉浸式車載娛樂興起興起 奧迪在此次 CES展上帶來全新沉浸式車載娛樂技術。 乘客在佩戴 VR眼鏡后， 車輛會根據行駛路線、 路況，實時匹配逼真的電競類影片效果反饋給乘客，從而使乘客充分享受競技游戲帶來的樂趣，大 幅降低長途乘車過程中的乏味感。起亞發布情感自適應駕駛系統，基于人工智能的生物信號識別技 術來檢測駕駛員的心情，改變駕駛室環境，創造“更愉悅的移動體驗”。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 11 / 19 圖表圖表12 奧迪奧迪全新沉浸式車載娛樂技術全新沉浸式車載娛樂技術 資料來源：易

32、車網，平安證券研究所 圖表圖表13 奧迪奧迪 VR 體驗項目體驗項目 資料來源：易車網，平安證券研究所 現代汽車帶來了全新的自動駕駛概念座艙，未來，駕駛人可以在出行過程中，直接通過前擋風玻璃 來看電影或是瀏覽網頁。當自動駕駛技術達到 L4 與 L5 級別階段時，車輛已經趨近于高度自動駕駛 化（L4）和完全自動駕駛化（L5）階段。此時駕駛人在車中只需要下達指令或目的，車輛即可自動 行進，因此并不需要再通過前擋風玻璃觀察前方路況。 高通已經發布第三代驍龍數字座艙系列平臺，第三代驍龍汽車數字座艙平臺采用了一系列先進的無 線技術，支持多模蜂窩連接、Wi-Fi 6 以及增強的藍牙技術，旨在提升車內的體驗

33、，滿足下一代更高 水平計算和智能需求。目前支持的體驗包括：目前支持的體驗包括：1）高度直觀的 AI 體驗，高通人工智能引擎 AI Engine 支持駕乘人員的個性化設置、車內虛擬助理、自然語音控制、語言理解，以及自適應人機界面；2） 情境安全，面向智能駕駛輔助系統，包括車內監控和超高清環視監控；3）更智能的導航，支持視覺 輔助定位和多頻 GNSS 的車道級導航，以實現基于增強現實的導航系統；4）豐富的視覺體驗，在 一輛汽車中支持多個顯示屏，包括超寬全景顯示屏、可重新配置的 3D 數字儀表盤、增強現實抬頭 顯示(HUD)和超高清媒體流傳輸；5）沉浸式音頻，提供卓越的音頻體驗，包括針對每個用戶而定

34、制 的個性化多音區、清晰的車內交談，以及具有引擎噪聲抑制功能的主動降噪與回聲消除。 圖表圖表14 高通第三代驍龍數字座艙系列平臺外觀高通第三代驍龍數字座艙系列平臺外觀 資料來源：中關村在線，平安證券研究所 圖表圖表15 數字座艙超寬全景顯示屏數字座艙超寬全景顯示屏 資料來源：中關村在線，平安證券研究所 第三代驍龍汽車數字座艙平臺已經可以提供樣品，高通的集成式車內平臺正在成為車聯網、信息影 音及車內互聯領域的領導者。行業巨頭們在 CES 2020 的展示能夠讓我們更加清晰的看到未來自動 駕駛產業以及車載娛樂的演進的方向。 電子行業深度報告 請務必閱讀正文后免責條款 12 / 19 圖表圖表16

35、驍龍數字座艙系列平臺發展過程驍龍數字座艙系列平臺發展過程 資料來源：中關村在線，平安證券研究所 圖表圖表17 目前總訂單已超目前總訂單已超 55 億美元億美元 資料來源：中關村在線，平安證券研究所 四、四、 云計算需求旺盛，云計算需求旺盛，X86 平臺平臺新品頻出新品頻出 根據 Gartner 的統計及測算，5G 在全球范圍的普及會催生大量云計算需求，從而促進高性能服務器 在 2025 年達到出貨量 1100 萬臺。X86 平臺曾經的霸主英特爾近兩年在 10nm 制程的進展不順，給 了競爭對手 AMD 追趕的機會：AMD 推出的銳龍、霄龍系列 CPU，憑借臺積電的 7nm 制程，縮小 了差距。根據報道，2019 年 8 月份 AM