【研報】通信行業：北斗三號收官之星發射成功5G用戶快速增長關注網絡建設產業鏈-20200628[17頁].pdf

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1、 行業行業報告報告|行業研究周報行業研究周報 1 通信通信 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 容志能容志能 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517100003 姜佳汛姜佳汛 分析師 SAC 執業證書編號：S1110519050001 唐海清唐海清 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030002 王俊賢王俊賢 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080002 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 通信-行業研究周報:光纖光纜集采 需求增

2、長，中移動 Q4 商用 5G 行業專 網 2020-06-20 2 通信-行業專題研究:面向全球的高 精度導航服務，北斗系統的全新征程開 啟 2020-06-18 3 通信-行業研究周報:5 月 5G 手機出 貨占比提升，地方規劃漸次落地，持續 看好 5G 大趨勢 2020-06-13 行業走勢圖行業走勢圖 北斗三號收官之星發射成功，北斗三號收官之星發射成功，5G 用戶快速增長關注網絡建設產業鏈用戶快速增長關注網絡建設產業鏈 本周行業重要趨勢：本周行業重要趨勢： 1、 北斗三號收官之星發射成功，全球衛星導航系統星座部署全面完成北斗三號收官之星發射成功，全球衛星導航系統星座部署全面完成。 根據北

3、斗衛星導航官網報道，6 月 23 日 9 時 43 分，我國在西昌衛星發射中 心用長征三號乙運載火箭， 成功發射北斗系統第五十五顆導航衛星， 暨北斗 三號最后一顆全球組網衛星， 至此北斗三號全球衛星導航系統星座部署比原 計劃提前半年全面完成。 作為我國第一個面向全球提供公共服務的重大空間基礎設施， 北斗三代衛星 的全面服役具有劃時代的意義。我們展望 5G+北斗在具體應用場景中的落 地，重點看好具備從芯片到終端到系統全面布局的公司。 2、 中國電信中國電信 ROADM 網絡擴容集采：華為、中興、烽火中標網絡擴容集采：華為、中興、烽火中標 根據中國電信官網消息，中國電信正式啟動 2020 年 RO

4、ADM 網絡擴 容工程集采項目，采購內容為中國電信 2020 年 ROADM 網絡擴容工 程所需 100G DWDM 設備及服務。 我們認為，我們認為，隨著數字經濟時代的持續推進以及 5G 網絡的落地，將推動網絡 流量的持續激增，相關的網絡擴容工程有望持續落地，推動產業鏈的增長。 本周投資觀點：本周投資觀點： 北斗三代衛星全面升空具有劃時代的意義， 建議持續關注相關政策落地及產 業鏈的推進，持續推薦北斗導航系統板塊。此外，5G 和新基建建設如期推 進，關注產業鏈業績兌現以及 5G 應用的投資機會，建議重點關注建議重點關注 5G、云、云 計算賽道的優質標的計算賽道的優質標的。5G 投資機會核心機

5、會在投資機會核心機會在 5G 網絡（主設備為核心）網絡（主設備為核心） +5G 應用（視頻應用（視頻+流量流量+物聯網）物聯網）： 一、一、5G 硬件設備器件：硬件設備器件： 1、主設備商、主設備商（直接受益）：重點推薦中興通訊、烽火通信；中興通訊、烽火通信； 2、光通信：、光通信：重點推薦：中天科技中天科技（海纜+特高壓拉動業績反轉）、中際旭中際旭 創創（全球數通光模塊龍頭，5G 重要突破）、新易盛新易盛（電信+數通光模塊）、 亨通光電、亨通光電、天孚通信天孚通信（上游器件龍頭）、光迅科技光迅科技（全產業鏈龍頭，高端 芯片有望自主化）、太辰光、劍橋科技、博創科技等； 3、交換機、交換機/路由

6、器路由器（5G+云計算）云計算）：重點推薦：星網銳捷：星網銳捷，關注：紫光股份； 4、射頻領域：、射頻領域：重點推薦：科創新源、世嘉科技、滬電股份：科創新源、世嘉科技、滬電股份（通信和電子聯 合覆蓋）、通宇通訊、通宇通訊，俊知集團；，俊知集團；建議關注：生益科技、深南電路、生益科技、深南電路、武漢武漢 凡谷凡谷、華正新材、天和防務； 二、二、5G 應用端：應用端： 1、云計算：、云計算：重點推薦：星網銳捷星網銳捷、光環新網（光環新網（IDC 龍頭）龍頭）、佳力圖（精密佳力圖（精密 空調空調+IDC）、南興股份（、南興股份（通信和機械聯合覆蓋）、深信服）、深信服（天風通信、計 算機聯合覆蓋），建

7、議關注：奧飛數據（小而美奧飛數據（小而美 IDC 廠商）廠商）、紫光股份紫光股份、 鵬博士、網宿科技、英維克、城地股份、數據港等； 2、在線辦公、在線辦公/視頻會議：視頻會議：重點推薦：億聯網絡億聯網絡（SIP 話機全球龍頭，VCS 視 頻會議重點推進）、會暢通訊（會暢通訊（視頻會議軟硬件全面布局）、星網銳捷星網銳捷（云 辦公/云桌面、視頻會議）、夢網集團夢網集團（富媒體短信龍頭，布局企業云視信 等領域）等； 3、物聯網、物聯網/車聯網：車聯網：重點推薦：移遠通信移遠通信、移為通信移為通信、廣和通廣和通、拓邦股份拓邦股份、 高新興高新興、日海智能、和而泰（通信和機械軍工聯合覆蓋）；建議關注：有

8、方有方 科技科技、寧波水表寧波水表、鴻泉物聯、銳明技術、金卡智能等； 4、MCN：立昂技術：立昂技術（通信和傳媒聯合覆蓋）、三維通信；、三維通信； 5、工業互聯網：、工業互聯網：建議關注：工業富聯、東土科技、映翰通； 三、三、5G 邊緣生態：邊緣生態： 重點推薦：星網銳捷星網銳捷、華體科技華體科技、三維通信三維通信、立昂技術立昂技術；建議關注：中國中國 鐵塔（港股）鐵塔（港股）、中嘉博創、天源迪科。 風風險險提示提示：疫情對產業影響、5G 產業和商用進度低于預期，貿易戰不確定 -12% -7% -2% 3% 8% 13% 18% 23% 2019-062019-102020-02 通信滬深30

9、0 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 2 本周推薦組合本周推薦組合 股票股票 股票股票 收盤價收盤價 投資投資 EPS(元元) P/E 代碼代碼 名稱名稱 2020-06-24 評級評級 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 002396.SZ 星網銳捷 34.55 買入 1.05 1.40 1.82 2.21 32.90 24.68 18.98 15.63 002465.SZ 海格通信 12.76 增持 0.23 0.31 0.39 0.50 55.48 41.16 32.72 25.52 300308.SZ 中際旭

10、創 62.1 增持 0.72 1.26 1.70 2.00 86.25 49.29 36.53 31.05 300383.SZ 光環新網 26.53 增持 0.53 0.66 0.86 1.11 50.06 40.20 30.85 23.90 300502.SZ 新易盛 60 買入 0.90 1.39 1.90 2.31 66.67 43.17 31.58 25.97 300628.SZ 億聯網絡 67 買入 2.06 2.71 3.52 4.54 32.52 24.72 19.03 14.76 300638.SZ 廣和通 57.36 增持 1.27 2.04 2.72 3.61 45.17

11、28.12 21.09 15.89 600522.SH 中天科技 11.3 買入 0.64 0.77 1.00 1.15 17.66 14.68 11.30 9.83 603679.SH 華體科技 40.91 買入 0.92 1.72 2.60 3.60 44.47 23.78 15.73 11.36 資料來源：天風證券研究所，注：PE=收盤價/EPS 1. 本周（本周（06.21-06.27）行業觀點）行業觀點 1.1. 行業重要趨勢行業重要趨勢 一、北斗三號一、北斗三號收官之星發射成功收官之星發射成功，全球衛星導航系統星座部署全面完成全球衛星導航系統星座部署全面完成 qRrOtNwOrRp

12、QrRsNrPrPnO7NaObRoMrRnPrRfQrRoQiNpMmM8OmMzQuOtRsMwMpPyQ 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 3 根據北斗衛星導航官網報道，6 月 23 日 9 時 43 分，我國在西昌衛星發射中心用長征三號 乙運載火箭， 成功發射北斗系統第五十五顆導航衛星， 暨北斗三號最后一顆全球組網衛星， 至此北斗三號全球衛星導航系統星座部署比原計劃提前半年全面完成。 我們認為，我們認為，北斗從立項論證到啟動實施、從雙星定位到區域組網，再到覆蓋全球，我國衛 星導航系統建設歷經 30 多年探索實踐，迄今終建成了我國第一個面向全球提供公共服務 的重大空間基

13、礎設施，為世界衛星導航事業發展做出了重要貢獻，具有劃時代的意義。我 們展望 5G+北斗在具體應用場景中的落地，重點看好具備從芯片到終端到系統全面布局的 公司。 二、二、中國電信中國電信 ROADM 網絡擴容集采：華為、中興、烽火中標網絡擴容集采：華為、中興、烽火中標 根據中國電信官網消息，中國電信正式啟動 2020 年 ROADM 網絡擴容工程集采項 目， 采購內容為中國電信 2020 年 ROADM 網絡擴容工程所需 100G DWDM 設備及 服務。最終，單一來源采購供應商為，華為技術有限公司和華為技術服務有限公司 聯合體、中興通訊股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司。 我們認為，我們認

14、為，隨著數字經濟時代的持續推進以及 5G 網絡的落地，將推動網絡流量的持續激 增，相關的網絡擴容工程有望持續落地，推動產業鏈的增長。 1.2. 投資觀點投資觀點 5G 是通信行業未來發展大趨勢，以是通信行業未來發展大趨勢，以 5G 網絡覆蓋為目標的網絡建設：網絡覆蓋為目標的網絡建設：2020 年開始進入大年開始進入大 規模建設，規模建設，5G 基站上量，行業景氣度持續上升，主設備、基站上量，行業景氣度持續上升，主設備、PCB、基站天饋、光模塊、結構、基站天饋、光模塊、結構 件等，從預期到兌現；件等，從預期到兌現； 以滿足流量增長為目標的有線網絡擴容： 隨著以滿足流量增長為目標的有線網絡擴容：

15、隨著 5G 用戶滲透， 網絡流量快速提升， 光傳輸、用戶滲透， 網絡流量快速提升， 光傳輸、 光模塊等擴容升級迫在眉睫；光模塊等擴容升級迫在眉睫； 以滿足應用和內容增長需求的云計算基礎設施和物聯網硬件終端投資：以滿足應用和內容增長需求的云計算基礎設施和物聯網硬件終端投資：ISP 廠商基于新應廠商基于新應 用和新內容增長，加大云計算基礎設施投入，包括用和新內容增長，加大云計算基礎設施投入，包括 IDC、網絡路由交換、服務器、配套溫、網絡路由交換、服務器、配套溫 控電源、光模塊及光器件的新一輪景氣提升?？仉娫?、光模塊及光器件的新一輪景氣提升。 具體來看： 1）設備商：）設備商：5G 基站數量和技術

16、指標均大幅提升，主設備有望大幅受益，重點推薦：主設主設 備龍頭中興通訊備龍頭中興通訊。傳輸網配套無線設備建設，傳輸網設備廠商也將迎來需求量和價值量的 雙重提升，重點推薦傳輸網設備龍頭：烽火通信烽火通信。 2）光通信板塊：）光通信板塊： 光纖光纜光纖光纜：行業已觸底企穩，集采需求量恢復增長。同時，海纜受益國內海上風電建設， 行業景氣度持續提升。中長期來看，流量持續高增和 5G 建設有望拉動新一輪光纖需求增 長，具有自主光棒技術并具備一定產能規模的企業，在下一輪景氣周期有望重回增長。重重 點推薦：點推薦：中天科技、亨通光電中天科技、亨通光電；建議關注：通鼎互聯、長飛光纖等； 光器件子行業：光器件子

17、行業：數通光模塊/光器件市場 2020 年有望進入 400G 規模放量第一年，行業將 進入從 100G 向 400G 的迭代周期，未來中國廠商有望實現質與量的新突破。按具體產品 看，數通市場受益海外大型數據中心建設提速，以及國內大數據、人工智能等新技術高速 發展推動國內大型數據中心需求逐步出現，數通產品有望持續快速增長，擁有核心技術壁擁有核心技術壁 壘的行業龍頭業績增長前景更明朗：壘的行業龍頭業績增長前景更明朗：中際旭創中際旭創；電信市場三大運營商 5G 基站/交換機/路 由器/PTN/WDM/OTN 設備集采陸續落地， 端口數創歷史新高， 并且 400G 組網有望年內啟 動，高速電信光模塊需

18、求逐步顯現，推動電信光模塊/器件需求持續回暖，2019 年后 5G 光模塊需求也將開始體現，重點關注受益程度高、業績高增長以及高端芯片有望國產化的重點關注受益程度高、業績高增長以及高端芯片有望國產化的 光模塊光模塊/光器件廠商：光器件廠商：新易盛新易盛、天孚通信、華工科技、天孚通信、華工科技、光迅科技光迅科技等。等。此外，關注收購海外此外，關注收購海外 重要資產并持續改善經營的公司：華西股份。重要資產并持續改善經營的公司：華西股份。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 4 3）天饋射頻板塊：）天饋射頻板塊： 短期業績改善，5G 彈性大。短期來看：1）天線/濾波器：行業低迷時期，

19、隨著海外市場需 求走強，以及國內開始進入 5G 建設，行業有望持續向好；2）PCB/覆銅板：行業需求穩定 增長，國內公司產能利用率和良率提升，以及產品結構優化驅動短期業績高增長。中長期中長期 看：看：5G 基站數量有望達基站數量有望達 4G 的的 1.5-2 倍，其上游的天線倍，其上游的天線/濾波器濾波器/PCB/覆銅板的數量也成比覆銅板的數量也成比 例增長，同時疊加高頻特性帶來的產品價值量提升，彈性大例增長，同時疊加高頻特性帶來的產品價值量提升，彈性大。并且市場對該領域的認知還 存在有較大預期差，而且部分公司業績不斷超預期，屬于率先受益 5G 的子領域。重點關重點關 注：滬電股份、世嘉科技、

20、科創新源、通宇通訊，建議關注：深南電路、生益科技等。注：滬電股份、世嘉科技、科創新源、通宇通訊，建議關注：深南電路、生益科技等。 2、政策重點關注先進制造、新經濟、支持獨角獸、政策重點關注先進制造、新經濟、支持獨角獸 A 股融資，成長性、符合經濟發展新方股融資，成長性、符合經濟發展新方 向的成長龍頭有望獲得更多關注，板塊壓制因素解除后短期有望反彈，重點關注高成長標向的成長龍頭有望獲得更多關注，板塊壓制因素解除后短期有望反彈，重點關注高成長標 的投資機會。的投資機會。 1）統一通信龍頭：億聯網絡）統一通信龍頭：億聯網絡（SIP 電話全球份額持續提升，疊加滲透率提升，中長期關注 VCS 業務海內外

21、拓展情況）； 2）IDC 龍頭建議關注：光環新網；龍頭建議關注：光環新網； 3）符合經濟大方向的成長標的：）符合經濟大方向的成長標的：天源迪科（云計算大數據業務持續放量） 4）物聯網龍頭：）物聯網龍頭：移為通信、拓邦股份（智能控制器龍頭）、有方科技、高新興、和爾泰、 日海智能等； 5）專網通信：）專網通信：重點抓龍頭，建議關注：海能達（專網小華為走向全球）； 6）二線設備白馬龍頭同時建議關注：）二線設備白馬龍頭同時建議關注：星網銳捷（企業網設備龍頭，新業務布局全面發展 順利）。 1.3. 通信行業整體觀點通信行業整體觀點 1、5G：行業行業未來 3 年有望持續高景氣，20 年開始大規模建設，2

22、1-23 年高峰；5G 時代 最直接受益標的建議關注： 1）設備商）設備商：中興通訊、：中興通訊、烽火通信烽火通信； 2）光纖光纜龍頭：中天科技、亨通光電）光纖光纜龍頭：中天科技、亨通光電、通鼎互聯、長飛光纖； 3）光器件）光器件/模塊龍頭模塊龍頭：中際旭創、中際旭創、新易盛新易盛、太辰光太辰光、華工科技、天孚通信、劍橋科技、光 迅科技、博創科技等； 4）天線及射頻龍頭）天線及射頻龍頭：世嘉科技世嘉科技、科創新源、科創新源、通宇通訊、滬電股份通宇通訊、滬電股份（天風電子團隊聯合覆 蓋）、生益科技生益科技、深南電路、碩貝德； 5）小基站及基礎設施運營建議關注）小基站及基礎設施運營建議關注：中國鐵

23、塔、華體科技、中國鐵塔、華體科技、英維克、佳力圖、京信通信、 邦訊技術等； 6）網絡優化龍頭：）網絡優化龍頭：三維通信、宜通世紀； 2、成長行業龍頭：、成長行業龍頭：政策面開始大力支持先進制造、新經濟、獨角獸 A 股融資，符合新經 濟發展大方向的成長龍頭標的有望獲得市場更高關注，通信行業是與新經濟結合最緊密的 行業之一，重點關注行業趨勢持續向上、具備核心競爭優勢的高成長龍頭標的：億聯網絡億聯網絡 （統一通信龍頭，SIP 電話全球份額持續提升，疊加滲透率提升，中長期關注 VCS 高端產 品放量）；星網銳捷星網銳捷（企業網設備龍頭，新業務布局全面發展順利）；夢網集團夢網集團（企業短 信龍頭地位穩固

24、，布局云通信面向 5G 大視頻時代新機遇）等；光環新網光環新網（IDC 龍頭）。 天源迪科（政企云計算、公安大數據業務持續放量）。 3、物聯網：、物聯網：物聯網是通信產業未來的重大趨勢之一，是實現工業 4.0 和互聯網+的重要技 術支撐手段，受到政府、運營商及產業鏈各環節的高度重視，在各方合作推動下，終端應 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 5 平臺廠商建議平臺廠商建議關注：關注：日海通訊（平臺+模組全面布局）、宜通世紀（管理平臺龍頭）；智 能控制器龍頭建議關注：拓邦股份；模組廠商建議關注：模組廠商建議關注：廣和通廣和通、移遠通信移遠通信、盛路通信、 高新興等；終端應用廠商建

25、議關注終端應用廠商建議關注：移為通信移為通信、鴻泉物聯、銳明技術、鴻泉物聯、銳明技術、新天科技等。 4、專網通信：、專網通信：國內公安、地鐵項目持續落地，國內龍頭加速拓張海外，全球市場份額不 斷提升，收入快速增長，規模效應體現，利潤率持續提升。建議關注：海能達（專網小華 為走向全球， 費用波動影響短期業績， 以及國內公安市場短期承壓） ； 投資機會及催化劑： 公司業預期較低，市場調整幅度較大，管理層增持體現對公司長期發展信心，關注大訂單 結算進度。 5、軍工通信：、軍工通信：隨著新軍改逐步調整完成，軍工訂單有望迎來密集落地期，建議重點關注。 受益國防信息化、武器系統化、地緣政治形勢緊張，預計軍

26、工通信領域將迎來快速增長。 建議關注：盛路通信、通光線纜、中天科技、海格通信等; 隨著北斗三代收官衛星升空， 中國的衛星導航系統開啟全球服務的新階段， 值得重點期待。 建議關注：海格通信、中天科技、銀河電子（電子組覆蓋）、通光線纜、盛路通信。 6、國企改革：、國企改革：中國聯通中國聯通混改最終落地，為通信行業國企改革起到標桿模范的作用，大唐 和烽火集團層面推進合并，后續關注上市平臺層面重組動作。國企改革有望成為年內一個 重要熱點，通信方面國企改革主要思路有： 武漢郵科院系統，長江通信、大唐和烽火集團合并，整合雙方移動和傳輸網技術優勢。建 議關注： 1) 基本面相對優質的混改標的，特發信息，軍工

27、+光通信，深圳特發集團旗下。 2) 央企改革代表中國聯通，前期漲幅較大，多關注技術面。 3) 央企改革代表之普天系，東方通信，上海普天。 4) 軍工集團系統，航天科工旗下航天通信/航天發展，中國電子旗下深桑達 A/中電廣通/ 南京熊貓，中國電科旗下杰賽科技（電子組覆蓋）/國?？萍迹C械組覆蓋）/四創電子（機 械組覆蓋），陜西省地方國企烽火電子。 7、主題方面建議、主題方面建議關注關注量子通信：量子通信： 量子通信是安全性最領先的加密通信解決方案，隨著量子計算機商用臨近，量子通信得到 國家高度重視，全國環網建設逐步啟動，干線商用迅速落地，市場空間有望打開。 量子通信部分核心企業： 科大國盾（未上

28、市）、九州量子（新三板）、問天量子（未上市） A 股相關標的： 浙江東方（持股科大國盾與神州量子）、銀輪股份（持股科大國盾與神州量子，汽車組覆 蓋） 、 亨通光電 （運營+工程+光纖光纜和光通信設備） 、 科華恒盛 （與科大國盾戰略合作） 、 盛洋科技（與九州量子合作/持股九州量子）。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 6 2. 周專題：周專題：國內國內 IDC 格局格局地方大數據產業園開始興起地方大數據產業園開始興起 由于一線 IDC 資源緊缺，自 2011 年以來數據中心產業園區開始在全國地區布局，除一線 城市外，河北、內蒙古、貴州、南通等地區的數據中心產業園發展壯大。

29、圖圖 1：國內部分國內部分 IDC 產業園分布產業園分布 資料來源：IDC 圈，天風證券研究所 典型典型 IDC 產業園示范區：張北云計算產業園區產業園示范區：張北云計算產業園區 張北云計算產業基地由北京市經信委、河北省工信廳、張家口市政府共同謀劃建設，目標張北云計算產業基地由北京市經信委、河北省工信廳、張家口市政府共同謀劃建設，目標 是建成“中國數壩”，即中國的數據產業高地。是建成“中國數壩”，即中國的數據產業高地。張北擁有完整的軟硬件資源條件。張北擁有完整的軟硬件資源條件。 氣溫較低：氣溫較低：張北距北京 225 公里，地處北緯 40-41 度，是國際公認的發展云計算“黃金緯 度”地區，平

30、均海拔 1400-1600 米，年平均氣溫只有 2.6，是一個天然的散熱場，PUE 值低于 1.2，可為數據中心運營節約降溫成本 46%以上。 空氣潔凈：空氣潔凈：張北空氣潔凈，二級以上優良天數達 346 天，可極大減少大數據基礎設備的運 營維護成本，延長服務器使用壽命，是距北京最近、最適宜建設大規模、高標準的云計算 基地。 網絡傳輸：網絡傳輸：界內“京-呼-銀-蘭”、“中蒙國際光纜”兩條國家骨干網絡經過，打通了和 北京的三條雙路由光纖，網絡傳輸接近零延時。 配套電網：配套電網：同時，張北云計算產業基地配套電網完善，負荷可以達到 93 萬千伏，風電、 光伏等新能源年發電量達到 66 億度，世界

31、上規模最大的柔性直流電站獲得核準，加上已 開工建設的 47.5 萬千瓦多能互補、 22 萬千瓦的微電網項目和 80 萬千瓦 “互聯網+新能源” 項目，到 2020 年將至少達到 100 億度發電量，并實現新能源對基地的直供電。 根據張北縣根據張北縣 2020 年規劃，張北年規劃，張北 2020 年將加快推進云計算項目落地運營。年將加快推進云計算項目落地運營。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 7 1、重點抓好京糧置業數據中心前期審批手續辦理等工作，爭取 2020 年下半年開工建設； 2、督促通產偉博教育大數據項目做好開工準備，保證 2020 年 4 月按時開工；加快中國教 育

32、云數據基地項目落實各項前期手續，力爭年底具備開工條件。 3、2020 年，保證阿里三個數據中心 30 萬臺服務器安裝完成。 到到 2022 年，云計算產業園實現安裝年，云計算產業園實現安裝 50 萬臺服務器的目標，打造成為京津冀地區規模最萬臺服務器的目標，打造成為京津冀地區規模最 大的云計算信息化產業基地，大的云計算信息化產業基地，為實現“中國數壩”目標打下堅實基礎。為實現“中國數壩”目標打下堅實基礎。 據張北縣云計算辦公室提供的數據顯示， 阿里巴巴集團在張北縣規劃選址建設據張北縣云計算辦公室提供的數據顯示， 阿里巴巴集團在張北縣規劃選址建設 5 個數據中個數據中 心，總投資破心，總投資破 2

33、00 億元，占地約億元，占地約 728 畝，約容納畝，約容納 38 萬臺服務器。萬臺服務器。其中最早投資的兩個項其中最早投資的兩個項 目已于目已于 2016 年投入運營，目前，所有項目已安裝的服務器已達年投入運營，目前，所有項目已安裝的服務器已達 24 萬臺。萬臺。 圖圖 2：阿里張北云計算數據中心阿里張北云計算數據中心 圖圖 3：阿里張北云計算數據中心阿里張北云計算數據中心 資料來源：中新網，天風證券研究所 資料來源：中新網，天風證券研究所 南通國際數據產業園南通國際數據產業園 作為上海大都市北翼門戶城市，南通發展大數據產業、數字經濟具有區位優勢、產業基礎 和要素保障。南通圍繞建設華東區域特

34、色大數據產業集聚區，規劃建設了南通國際數據中 心產業園。園區目前已完成基礎設施建設，并形成大數據產業發展規劃、三年行動計劃， 聚焦金融電商、手游電競、智能制造、醫療健康等細分門類，加快推進數據大廈、數據交 易中心、數據小鎮等平臺建設。 網絡：帶寬 40G 的南通互聯網國際通信專用通道正式開通，實現國際數據直接出口，達到 上海同城化寬帶標準，同時實現與上海通信網絡直聯互通，成為省內第三家駛上“國際信 息高速公路”的地區。 能源：供給綠色安全，數據中心產業園供電負荷能力達 12 萬千瓦，實現雙回路供電；分 布式能源系統、循環冷卻系統將有效降低能源消耗。 人才：南通基礎教育發達，為大數據產業集聚提供

35、了充足的人才儲備；國家“千人計劃” 大數據研究院等研發機構先后落戶，形成了大數據產業創新集群。 南通開發區規劃，2020 年，這里有望集聚 200 家數據應用型企業、國內知名領軍企業 20 家左右，大數據應用服務總收入可達到 100 億元以上。 2020 年年 5 月，阿里巴巴集團與南通開發區正式簽約計劃增資月，阿里巴巴集團與南通開發區正式簽約計劃增資 150 億元，建設阿里巴巴江億元，建設阿里巴巴江 蘇云計算數據中心擴容項目。此前蘇云計算數據中心擴容項目。此前 2017 年，總投資年，總投資 180 億元的阿里江蘇云計算數據中心億元的阿里江蘇云計算數據中心 項目簽約落戶南通綜保區，項目簽約落

36、戶南通綜保區，2018 年年 3 月項目開工建設，同年月項目開工建設，同年 10 月主體封頂。阿里在南通月主體封頂。阿里在南通 的總投資已經達到的總投資已經達到 330 億元。億元。 內蒙烏蘭察布：草原云谷內蒙烏蘭察布：草原云谷 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 8 為了推進烏蘭察布市大數據項目建設運營，集寧區借助京蒙對口幫扶，在察哈爾工業園區為了推進烏蘭察布市大數據項目建設運營，集寧區借助京蒙對口幫扶，在察哈爾工業園區 內規劃建設了內規劃建設了 6.5 平方公里的烏蘭察布大數據產業園，推動大數據項目的發展及信息化建平方公里的烏蘭察布大數據產業園，推動大數據項目的發展及信息化

37、建 設設、信息產業發展，目前已經形成了“南貴（貴陽）北烏（烏蘭察布）”的產業格局。、信息產業發展，目前已經形成了“南貴（貴陽）北烏（烏蘭察布）”的產業格局。 2013 年，烏蘭察布市政府與華為公司達成共識，合作建設烏蘭察布華為云數據中心。2016 年 7 月， 烏蘭察布華為云數據中心 （一期） 正式投入運營， 成為華為云服務全國一級節點、 成本中心和華為云數據中心全球樣板點。 目前，中信國安、軟通動力、華唐集團、鴻聯九五等一批云計算、大數據產業上下游企業 入駐烏蘭察布，產業聚集效應逐步顯現。 蘋果正在烏蘭察布建立 iCloud 北方數據中心，以便更加方便得為中國用戶服務，繼而形成 “南貴北烏”

38、兩個數據中心的格局。該數據中心將全部使用清潔能源，預計 2020 年左右 投入使用。 快手智能云大數據中心項目近期啟動， 該項目宣布落地內蒙古烏蘭察布市， 投資達百億元，快手智能云大數據中心項目近期啟動， 該項目宣布落地內蒙古烏蘭察布市， 投資達百億元， 預計明年投入使用。預計明年投入使用。烏蘭察布大數據中心是快手第一個自建超大規?；ヂ摼W數據中心，也 是國內最大的專門為“大數據、人工智能”建設的數據中心，由快手技術團隊自主研發， 獨立完成整體的概念設計。 圖圖 4：內蒙古烏蘭察布內蒙古烏蘭察布 IDC 產業園產業園 資料來源：ADCC，天風證券研究所 貴州大數據中心貴州大數據中心 依托于貴州“

39、發展大數據”的戰略行動，貴安新區已經發展成了南方數據中心核心區、全 國大數據產業集聚區、 全國大數據應用與創新示范區、 大數據與服務貿易融合發展示范區、 大數據雙創示范基地與大數據人才教育培訓基地，聚集了蘋果、富士康、高通、三大通信 運營商(電信、移動、聯通)、中德西格姆等不少國內外知名企業，大數據產業規模達到數 百億元。 蘋果公司于 2017 年 9 月與云上貴州大數據產業發展有限公司合作在貴安新區建設一座 iCloud 貴安新區主數據中心。此數據中心是蘋果公司繼丹麥之后在中國規劃建設的第一個 數據中心。該數據中心全部采用綠色可再生能源供電，成為中國第一個 100%使用可再生能 源的數據中心

40、。 2020 年，貴安宣布計劃建成華為數據中心、蘋果年，貴安宣布計劃建成華為數據中心、蘋果 iCloud 貴安數據中心、騰訊數據中心二貴安數據中心、騰訊數據中心二 期和騰訊云西南區技術支撐中心，推進華為產業基地、浪潮大數據產業園等項目建設，加期和騰訊云西南區技術支撐中心，推進華為產業基地、浪潮大數據產業園等項目建設，加 快建設中國南方數據中心示范基地數字絲路跨境數據自由港，開工建設中國人民銀行貴安快建設中國南方數據中心示范基地數字絲路跨境數據自由港，開工建設中國人民銀行貴安 數據中心、數據中心、FAST 數據中心、國家鐵路集團數據中心等。數據中心、國家鐵路集團數據中心等。 圖圖 5、貴安大數據

41、中心產業園、貴安大數據中心產業園 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 9 資料來源：ADCC，天風證券研究所 3. 板塊表現回顧板塊表現回顧 3.1 上周（上周（06.22-06.27）通信板塊走勢）通信板塊走勢 上周（上周（06.22-06.27）通信板塊通信板塊下跌下跌 0.14%，跑，跑輸輸滬深滬深 300 指數指數 1.12 個百分點，個百分點，跑跑輸輸創業創業 板指數板指數 2.86 個百分點。其中通信設備制造個百分點。其中通信設備制造下跌下跌 0.32%，增值服務，增值服務上漲上漲 1.77%，電信運營，電信運營上上 漲漲 0.86%，同期滬深 300 上漲 0.9

42、8%，創業板指數上漲 2.72%。 圖圖 6 6：上周（：上周（06.22-06.27）板塊漲跌幅）板塊漲跌幅 資料來源：Wind、天風證券研究所 3.2 上周市場個股表現上周市場個股表現 上周通信板塊漲幅靠前的個股有富春股份（字節跳動概念）、數據港（IDC）、博創科技（5G 光模塊）；跌幅靠前的個股有金亞退、廣東榕泰、ST 華訊。 表表 1：上周（：上周（06.22-06.27）通信板塊個股漲跌幅前十）通信板塊個股漲跌幅前十 漲幅前十漲幅前十 跌幅前十跌幅前十 證券代碼 證券簡稱 周漲幅（%） 證券代碼 證券簡稱 周漲幅（%） 300299 富春股份 18.30% 600289 *ST 信通

43、 -5.39% 603881 數據港 14.83% 300045 華力創通 -6.00% 300548 博創科技 9.24% 000547 航天發展 -6.55% -60.0% -50.0% -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 通信（中信）通信設備制造（中信） 電信運營II（中信）增值服務II（中信） 滬深300 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 10 603703 盛洋科技 7.00% 000836 富通鑫茂 -6.74% 300302 同有科技 6.21% 000063 中興通訊 -7.37%

44、600640 號百控股 5.32% 002238 天威視訊 -8.51% 002222 福晶科技 5.08% 300177 中海達 -9.93% 600198 大唐電信 4.33% 000687 *ST 華訊 -13.50% 300383 光環新網 4.33% 600589 廣東榕泰 -18.91% 000971 *ST 高升 4.10% 300028 金亞退 -27.42% 資料來源：Wind、天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 11 4.本周（本周（06.29-07.03）上市公司重點公告提醒）上市公司重點公告提醒 表表 2：本周（：本周（06.29-07.

45、03）通信板塊上市公司重點公告提醒）通信板塊上市公司重點公告提醒 星期星期 日期日期 公司公司 標題標題 周一 6 月 29 日 聯絡互動 實施 ST ST 航通、號百控股、天孚通信 股東大會召開 周二 6 月 30 日 廣和通 股東大會召開 周三 7 月 01 日 佳訊飛鴻 股東大會召開 周四 7 月 02 日 大唐電信、金信諾 股東大會召開 周五 7 月 03 日 ST 信通 股東大會召開 資料來源：Wind、天風證券研究所 5.重要股東增減持重要股東增減持 表表 3：最近一周公告通信股重要股東增減持最近一周公告通信股重要股東增減持 名稱名稱 變動截止日期變動截止日期 股東類型股東類型 方

46、向方向 變動數量變動數量 (萬股萬股) 占總股本比占總股本比 例例(%) 交易平交易平 均價均價 （元）（元） 6月月 27日收日收 盤價盤價（元）（元） 本周股價變動本周股價變動 北斗星通 2020-06-22 高管 減持 1.12 0.00% 34.00 6.35 -5.20% 北斗星通 2020-06-22 高管 減持 1.65 0.00% 33.75 20.82 -5.20% 博創科技 2020-06-22 高管 減持 15.00 0.10% 55.13 21.99 9.24% 博創科技 2020-06-23 高管 減持 15.00 0.10% 57.70 24.56 9.24% 二六

47、三 2020-06-23 高管 減持 4.00 0.00% 7.41 29.70 0.85% 烽火電子 2020-06-23 高管 增持 0.05 0.00% 7.04 32.27 -0.84% 光環新網 2020-06-19 高管 減持 10.00 0.01% 25.43 34.84 4.33% 光環新網 2020-06-19 高管 減持 10.00 0.01% 25.42 37.41 4.33% 光環新網 2020-06-22 高管 減持 106.02 0.07% 26.10 42.55 4.33% 光環新網 2020-06-22 高管 減持 15.00 0.01% 26.08 47.69

48、 4.33% 光環新網 2020-06-23 高管 減持 77.50 0.05% 26.60 50.26 4.33% 光環新網 2020-06-23 高管 減持 6.00 0.00% 26.70 52.83 4.33% 光環新網 2020-06-23 高管 減持 5.50 0.00% 26.81 55.40 4.33% 會暢通訊 2020-06-19 高管 減持 6.28 0.04% 38.37 70.92 -3.31% 會暢通訊 2020-06-22 高管 減持 4.47 0.03% 38.94 74.49 -3.31% 會暢通訊 2020-06-23 高管 減持 14.45 0.08% 38.30 80.75 -3.31% ST 凱瑞 2020-06-22 個人 減持 11.90 0.07% 5.24 94.05 -0.19% 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 12 路暢科技 2020-06-1