【研報】物業管理行業：大數據解構與關鍵問題再思考-20200117[21頁].pdf

1、? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

2、? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1:?2013-2018? .3 ? 2? Top100 ?2013-2018? .3 ? 3? Top5 ?2018? .3 ? 4:? CR5?2019 ? 11 ? .4 ? 5: ?/?2019 ? 11 ?.4 ? 6: ?2019 ? 11 ? .5 ? 7?35 ?2019 ? 11 ? .5 ? 8?35 ?2019 ? 11 ? .5 ? 9: ?2019 ? 11 ? .6 ? 10: ?2019 ?

3、 11 ? .7 ? 11:? .8 ? 12: ? .8 ? 13: ? .9 ? 14:? vs.Top30 ?2014-2019 ? 11 ? . 10 ? 15:? . 10 ? 16: : Top20 ? . 11 ? 17: ?1H19? . 12 ? 18?2016-1H19? . 13 ? 19?2016-1H19? . 13 ? 20? . 14 ? 21? . 14 ? 22: : ? . 15 ? 23: 1H19 ? . 16 ? 24?2016-1H19? . 16 ? 25?2016-1H19? . 16 ? 26:? CAGR ? . 17 ? 23: A ? R

4、OE ? PEG ? . 18 ? 24?A ? ROE ? PEG ? . 19 ? 25?H ? ROE ? PEG ? . 19 ? 27: ? ROE ? PEG ? . 19 ? 28: ? . 20 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1998 ? ? 2019 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?: ? ? ? ? ?: ? ? ? 277.6 318.3 344.1 387.4

5、420.4 445.1 15.6% 14.6% 8.1% 12.6% 8.5% 5.9% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% - 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 201320142015201620172018 ? ? - 17.4% 16.5% 22.0% 23.1% 24.7% 27.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,

6、000 3,500 4,000 201320142015201620172018 ? ?Top100? ? , 3.9% ? , 3.7% ? , 3.6% ? , 2.6% ? , 2.6% ?, 83.6% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

7、? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?=18.8% ? 1.52 0.15% 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% - 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

8、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?/?/? ?/? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2008 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

9、? ? ?: ? ?: ? ? ? ? ? 1995? , 6.6% 1995- 1999, 9.5% 2000- 2004, 15.1% 2005- 2009, 20.4% 2010- 2014, 28.1% 2015? ?, 22.5% 0.80 0.88 1.18 1.39 1.86 2.31 10.5% 33.8% 17.5% 34.5% 23.9% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 1995?1995-1999 2000-2004 2005-2009 2010-20142015? ? ? ?, 3.3%

10、 ? , 3.3% ? , 2.7% ? , 2.2% ? , 1.5% ?, 86.9% ?, 2.8% ? , 2.3% ?, 1.8% ?, 1.4% ?, 1.4% ?, 90.3% ?, 6.2% ?, 5.5% ? , 5.1% ?, 3.1% ?, 2.7% ?, 77.4% ?, 6.1% ?, 4.0% ?, 2.9% ?, 2.8% ?, 2.0% ?, 82.1% ?, 9.8% ?, 4.2% ?, 3.9% ?, 2.8% ?, 1.9% ?, 77.3% ?, 4.5% ?, 2.8% ?, 1.9% ?, 1.8% ?, 1.6% ?, 87.4% ?, 3.9%

11、 ?, 2.8% ?, 2.6% ?, 2.0% ?, 2.0% ?, 86.7% ?, 5.0% ? , 3.8% ? , 2.5% ? , 2.3% ?, 2.2% ?, 84.3% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 6 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?/?/? ? ? 1995 ? 1995- 1999 2000- 2004 2005- 2009 2010- 2014 2015 ? ? 1995- 1999 2000- 2004 2005- 2009 2010- 2014 2015 ? ? ?-? - - 0.3 0.6 0.8 1.7 - - 93.4% 23.6%

12、 113.8% ?-? 1.0 1.4 2.2 2.8 3.0 4.8 43.6% 54.2% 28.4% 7.2% 63.4% ?-? 0.1 - - 1.0 1.0 1.8 - - - -3.1% 83.4% ?-? 4.0 0.8 0.9 1.3 1.9 2.6 -80.1% 6.8% 55.3% 42.3% 38.7% ?-? 0.3 0.9 0.4 0.8 1.7 2.5 202.4% -49.7% 81.3% 115.4% 42.8% ?-? 1.9 1.7 1.9 2.2 2.6 2.9 -11.5% 11.9% 15.8% 16.9% 13.5% ?-? - - 0.7 1.5 1.8 2.5 - - 113.7% 17.2% 42.8% ?-? 0.4 0.