中房指數系統：2020 年一季度市場總結與趨勢展望（12頁） .pdf

1、中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 1 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319252。 【報告要點】【報告要點】 一、一、 政策環境政策環境：堅持堅持“房住不炒”定位不變，地方因城施策更加靈活“房住不炒”定位不變，地方因城施策更加靈活 二、二、 市場市場表現表現：重點城市成交量縮價穩，部分重點城市成交量縮價穩，部分熱點熱點城市市場恢復較快城市市場恢復較快 三、三、 土地市場：土地市場：供需供需規模規?；芈浠芈?，熱點城市，熱點城市土地土地競拍熱度競拍熱度

2、較高較高 四、四、 品牌房企：品牌房企：短期短期銷售承壓銷售承壓，投資更加聚焦，注重量入為出，投資更加聚焦，注重量入為出 五、五、 趨勢趨勢預判預判：二季度供需兩端或逐漸恢復，全年銷售規模二季度供需兩端或逐漸恢復，全年銷售規模將將下探下探 【報告正文】【報告正文】 2020 年一季度，受疫情影響，我國經濟面臨較大挑戰，中央保持房地產調控定力，堅 持“房住不炒”定位不變，不將房地產作為短期刺激經濟的手段，保持房地產金融政策的 連續性、一致性和穩定性，促進房地產市場平穩運行。地方層面，為應對新冠疫情帶來的 影響，多地密集出臺房地產扶持政策，從供需兩端提振市場信心，因城施策更加靈活。 從市場表現看，

3、一季度市場受疫情沖擊明顯縮量，重點城市成交規模降至近十年同期 最低水平，其中 2 月同比降幅超七成，3 月成交規模逐漸回升，但仍不及去年同期，部分 熱點城市市場恢復相對較快；新房價格經歷短暫小幅調整后轉漲，整體較為平穩。土地市 場供需規模均回落，住宅用地成交樓面價結構性上漲明顯，部分熱點城市優質地塊推出量 增加，土地競拍熱度較高。 房企短期銷售回款承壓，疊加償債規模高企，一季度資金需求不減；拿地規模有所下 降，布局更加聚焦熱點一二線城市。2020 年品牌房企銷售目標趨向審慎，伴隨著行業發展 轉向高質量發展階段，企業逐漸回歸本源，將客戶需求放在首位，新冠疫情的出現將加速 房企鍛造自身產品優勢、打

4、造高品質的社區服務，提升核心競爭力。 當前國內疫情已獲得階段性成效，但國外疫情集中爆發并呈蔓延態勢，對我國經濟帶來 新的不確定性，中央繼續加大逆周期調節力度，促進經濟恢復發展，降息降準依然可期。短 期來看， 房地產行業仍面臨一定壓力， 未來仍將有更多地區優化調控政策， 以穩定市場預期。 預計二季度受疫情壓制的置業需求將逐漸釋放，房地產市場也將逐漸恢復，但短期需求釋 放動力的強弱仍跟疫情發展態勢密切相關，一二線城市整體恢復或相對更快。 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 2020 年年 4 月月 1 日日 中房指數系統中房指數系統 2020

5、年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 2 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 一一、政策環境：政策環境：堅持堅持“房住不炒”定位不變，地方因城施策更加靈活“房住不炒”定位不變，地方因城施策更加靈活 中央中央堅持“房住不炒”的定位，堅持“房住不炒”的定位，不將房地產作為短期刺激經濟的手段不將房地產作為短期刺激經濟的手段。2020 年一季 度，受新冠疫情影響，我國經濟面臨較大挑戰，中央多次強調

6、積極的財政政策要更加積極 有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，保持流動性合理充裕。但中央保持房地產調控定 力，2 月以來，財政部、央行、銀保監會、統計局等中央部門多次強調堅持“房住不炒” 定位不變，保持房地產金融政策的連續性、一致性和穩定性，繼續“因城施策”落實好房 地產長效管理機制，促進市場平穩運行。 除此之外，為了各地更好地因地制宜、因城施策解決用地問題，中央除此之外，為了各地更好地因地制宜、因城施策解決用地問題，中央繼續繼續推進土地管推進土地管 理制度改革理制度改革。3 月，國務院印發關于授權和委托用地審批權的決定 ，一方面，將國務院 可以授權的永久基本農田以外的農用地轉為建設用地審批事

7、項授權授權各省、自治區、直轄市 人民政府批準；另一方面，試點將永久基本農田轉為建設用地和國務院批準土地征收審批 事項委托委托部分省、自治區、直轄市人民政府批準，試點期限 1 年。土地審批權的下放，將土地審批權的下放，將 賦予省級政府更大權利來自主調整土地利用空間布局，提高項目審批效率、項目落地效率賦予省級政府更大權利來自主調整土地利用空間布局，提高項目審批效率、項目落地效率 和土地利用效率，但值得注意的是，此次國家并沒有對建設用地規模進行“松綁” ，仍將從和土地利用效率，但值得注意的是，此次國家并沒有對建設用地規模進行“松綁” ，仍將從 嚴從緊控制建設用地總規模。另外，試點省市均為經濟發嚴從緊

8、控制建設用地總規模。另外，試點省市均為經濟發展較快或人地矛盾較為突出的地展較快或人地矛盾較為突出的地 區，土地審批權的試點將有望緩解項目“落地難”的問題。區，土地審批權的試點將有望緩解項目“落地難”的問題。 地方層面地方層面， 為了降低疫情對房地產行業的影響， 2 月以來， 各地政府堅持 “房住不炒” 定位，更加靈活地因城施策，多地集中出臺了房地產扶持政策，據中指研究院統計，截至 3 月底，已有超 60 個省市從供需兩端出臺了扶持政策，其中以供給端為主、需求端為輔。 圖：圖：2 月以來從供給端出臺扶持政策的省市列表月以來從供給端出臺扶持政策的省市列表 資料來源：中指研究院綜合整理 dUbWoX

9、vXmXnUjZ8ZyXqQrN7NcMaQnPmMpNrReRpPnRjMnNnP9PrQpRNZsPtNvPoOrO 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 3 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 供給端，供給端，通過對已出臺扶持政策的省市進行梳理，供給端的政策主要包括延期或分期 繳納土地出讓金、辦理開竣工延期、調整商品房預售條件和預售資金監管、調整土

10、地出讓 競買保證金比例、加大對企業的信貸支持、對企業實施稅費支持政策以及加大土地供應等 方面，政策的出臺對緩解企業資金壓力、提振企業投資信心等起到積極帶動作用，將進一 步促進房地產行業的穩定發展。 圖：圖：2 月以來從需求端出臺扶持政策的省市列表月以來從需求端出臺扶持政策的省市列表 資料來源：中指研究院綜合整理 需求端需求端，政策更聚焦在加大住房公積金支持力度、發放購房補貼、放寬公積金貸款條 件、支持人才購房和降低人才落戶門檻等方面。3 月，多地人才政策密集出臺，從天津技 能型人才落戶放寬，到廣州完善人才政策，再到蘇州調整人才落戶，城市引才力度不斷加 大，對當前的房地產市場亦起到一定提振作用。

11、值得注意的是，值得注意的是，3 月，駐馬店、廣州、寶 雞、濟南、海寧等城市出臺的涉及限購、限貸等方面的政策均被撤回，充分體現了中央保 持房地產調控的定力。 總體來看，一季度，為應對新冠疫情帶來的影響，我國財政和貨幣政策持續發力，為總體來看，一季度，為應對新冠疫情帶來的影響，我國財政和貨幣政策持續發力，為 經濟的恢復發展提供了寬松的金融環境，與此同時，中央保持房地產調控定力，堅持“房經濟的恢復發展提供了寬松的金融環境，與此同時，中央保持房地產調控定力，堅持“房 住不炒” 定位不變， 不將房地產作為短期刺激經濟的手段， 保持房地產金融政策住不炒” 定位不變， 不將房地產作為短期刺激經濟的手段， 保

12、持房地產金融政策的連續性、的連續性、 一致性和穩定性。各地政府在“房住不炒”總基調的指導下，更加靈活地因城施策，多地一致性和穩定性。各地政府在“房住不炒”總基調的指導下，更加靈活地因城施策，多地 從供需兩端出臺房地產扶持政策，政策以供應端扶持為主，需求端鼓勵為輔，緩解企業資從供需兩端出臺房地產扶持政策，政策以供應端扶持為主，需求端鼓勵為輔，緩解企業資 金壓力的同時，提振市場信心，促進房地產市場的平穩運行。短期來看，房地產行業仍面金壓力的同時，提振市場信心，促進房地產市場的平穩運行。短期來看，房地產行業仍面 臨一定壓力，未來仍將有更多地區優化調控政策，以穩定市場預期，但限購、限貸等主體臨一定壓力

13、，未來仍將有更多地區優化調控政策，以穩定市場預期，但限購、限貸等主體 政策難現放松，需求端的政策仍將以購房補貼、人才落戶等方式落實政策難現放松，需求端的政策仍將以購房補貼、人才落戶等方式落實。 二、市場表現：二、市場表現：重點城市成交重點城市成交量縮價穩，量縮價穩，部分部分熱點熱點城市市場恢復較快城市市場恢復較快 一季度價格累計漲幅為近五年一季度價格累計漲幅為近五年同期同期最低，最低，3 月價格環比小幅上漲月價格環比小幅上漲。根據中房指數系統 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 4 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據

14、來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 對100個城市的全樣本調查數據顯示： 2020年一季度， 百城新建住宅價格累計上漲0.18%， 是 2015 年 5 月開啟上漲行情以來季度漲幅最低值，較去年同期收窄 0.37 個百分點。其中 2 月線下售樓處受限，企業轉戰線上營銷，部分項目降價促銷，致百城住宅均價出現階段 性小幅調整，3 月線下售樓處逐步開放，市場情緒有所恢復，價格環比小幅上漲 0.14%， 整體保持平穩，均價為 15195 元/平方米。 圖：圖：2018

15、年年至至 2020 年年一季度一季度各級城市住宅均價各級城市住宅均價累計漲幅對比圖累計漲幅對比圖 數據來源：CREIS 中指數據， 從各級城市來看，從各級城市來看，一季度一線城市一季度一線城市價格價格相對平穩，三四線代表城市相對平穩，三四線代表城市小幅調整。小幅調整。一線城一線城 市市：一季度各月價格環比均運行在 0.1%以內，整體累計上漲 0.19%，與去年同期基本持 平。二線二線、三四線、三四線代表城市代表城市：受疫情影響，2 月價格小幅調整，3 月隨著被抑制的需求逐 漸釋放，價格環比均止跌轉漲，二線城市一季度價格累計上漲 0.13%，三四線代表城市累 計下跌 0.07%。 一季度十大城市

16、一季度十大城市二手房價格二手房價格累計下跌，累計下跌， 3 月月購房者購房者入市意愿增強， 價格入市意愿增強， 價格維穩維穩。 2020 年 一季度，十大城市主城區二手房價格累計下跌 0.12%，其中除深圳、成都、上海價格累計 略有上漲外，其余城市均有所下跌。單月來看，1、2 月受春節和疫情影響，二手房需求減 少，價格環比連續兩個月下跌，進入 3 月，買賣雙方入市意愿增強，價格環比止跌維穩， 漲幅為 0.002%。 0.05% 0.20%0.19% 1.88% 0.75% 0.13% 2.32% 1.20% -0.07% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5%

17、2018Q12019Q12020Q12018Q12019Q12020Q12018Q12019Q12020Q1 一線二線三四線 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 5 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 圖：圖：2015-2020 年年 3 月月 50 個代表城市個代表城市1商品住宅月度成交量商品住宅月度成交量及同比及同比走勢走勢 數據來源：CREIS

18、中指數據， 一季度一季度重點城市重點城市新房整體成交規模為近十年新房整體成交規模為近十年同期同期最低，最低，3 月市場低位回升，但月市場低位回升，但仍仍明顯明顯 不及去年同期不及去年同期。 據初步統計， 2020 年一季度， 50 個代表城市商品住宅月均成交面積約 1410 萬平方米，為 2011 年以來同期最低水平，同比下降接近四成。其中 2 月成交規模同環比 下降均在 70%以上，進入 3 月，隨著國內疫情得到有效控制，疊加多地出臺穩市場相關政 策，市場情緒有所恢復，交易規模低位回升，但仍不及去年同期，同比下降超 40%，降幅 較 2 月有所收窄。 圖：圖：2019 年年 1-3 月與月與

19、 2020 年年 1-3 月部分月部分城市周度成交規模走勢城市周度成交規模走勢 注：杭州數據范圍不含富陽臨安，不含保障性住房。 數據來源：CREIS 中指數據， 不同級別城市來看不同級別城市來看， 據初步估算， 2020 年一季度， 一線一線城市商品住宅月均成交面積約 27 萬平方米，同比下降 39.7%，3 月以來，北上廣深成交規模均在低位明顯回升，深圳成 1 代表城市共 50 個，一線包括北京、上海、廣州、深圳 4 個城市；二線包括天津、重慶、杭州、武漢、大連、蘇州、廈門、成都、南 京、三亞、貴陽、溫州、哈爾濱、?？?、長春、合肥、青島、福州、西安、南寧、鄭州、沈陽、無錫、長沙、南昌 25

20、個城市，主要是 各省會城市和計劃單列市；三線包括三明、莆田、中山、惠州、淮安、肇慶、汕頭、鎮江、紹興、宿州、韶關、包頭、佛山、徐州、唐 山、泉州、瀘州、蕪湖、東莞、揚州、南通 21 個城市，主要指地級市。 2189 3244 2819 2463 2326 1413 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 15/02 15/04 15/06 15/08 15/10 15/12 16/01 16/03 16/05 16/07 16/09 16/11

21、17/02 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/02 19/04 19/06 19/08 19/10 19/12 20/01 20/03 201520162017201820192020 萬 平 方 米 50城市（左）1-3月月均（左）單月同比（右） -1 2 5 8 11 14 W1W2W3W4W5W6W7W8W9 W10 W11 W12 W13 1月2月3月 萬 平 方 米 深圳深圳 20192020 -1 2 5 8 11 14 17 20 23 26 29 32 35 W1W2W3W4

22、W5W6W7W8W9W10 W11 W12 1月2月3月 杭州杭州 20192020 -1 4 9 14 19 24 W1W2W3W4W5W6W7W8W9 W10 W11 W12 W13 1月2月3月 萬 平 方 米 蘇州蘇州 20192020 -1 2 5 8 W1W2W3W4W5W6W7W8W9 W10 W11 W12 W13 1月2月3月 蕪湖蕪湖 20192020 -1 4 9 14 19 24 W1W2W3W4W5W6W7W8W9 W10 W11 W12 W13 1月2月3月 萬 平 方 米 合肥合肥 20192020 -1 14 29 44 59 74 89 104 W1W2W3W

23、4W5W6W7W8W9W10 W11 W12 1月2月3月 成都成都 20192020 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 6 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 交規模已略超去年同期。二線二線城市商品住宅月均成交面積約為 40 萬平方米，同比下降 37.6%，3 月，熱點城市市場逐步回溫，杭州、成都等城市周度成交規模已超去年同期水 平。三線三線代表城

24、市商品住宅月均成交面積僅有 15 萬平方米，同比下降超 40%，降幅在各 線城市中最為顯著，3 月多數城市同比仍下降，部分長珠三角區域的城市成交面積同比增 長。 2020 年年初突如其來的新冠疫情對房地產市場造成了明顯的沖擊，特別是年年初突如其來的新冠疫情對房地產市場造成了明顯的沖擊，特別是 2 月，重月，重 點及各線城市商品住宅成交面積同比降幅均在七成左右， 百城價格亦出現點及各線城市商品住宅成交面積同比降幅均在七成左右， 百城價格亦出現階段性階段性小幅下跌。小幅下跌。 3 月，隨著國內疫情逐步得到有效控制，企業復工節奏加快，疊加多地出臺穩樓市政策，月，隨著國內疫情逐步得到有效控制，企業復工

25、節奏加快，疊加多地出臺穩樓市政策， 市場交易規模低位回升，但距去年同期“小陽春”行情仍有差距，部分熱點城市市場恢復市場交易規模低位回升，但距去年同期“小陽春”行情仍有差距，部分熱點城市市場恢復 相對較快，周度數據已趕超去年同期水平。展望二季度，中央繼續堅持“房住不炒”的定相對較快，周度數據已趕超去年同期水平。展望二季度，中央繼續堅持“房住不炒”的定 位，地方政府仍將更加靈活因城施策，促進市場情緒的進一步恢復，受疫情壓制的需求也位，地方政府仍將更加靈活因城施策，促進市場情緒的進一步恢復，受疫情壓制的需求也 將逐步釋放，但值得注意的是，需求釋放動力的強弱仍跟國內外疫情發展態勢息息相關，將逐步釋放，

26、但值得注意的是，需求釋放動力的強弱仍跟國內外疫情發展態勢息息相關， 疫情下居民購買力下降的預期，亦將促使疫情下居民購買力下降的預期，亦將促使部分需求釋放更加部分需求釋放更加審慎審慎。 三三、土地市場：土地市場：供需規模供需規?；芈浠芈?，熱點城市，熱點城市土地土地競拍熱度競拍熱度較高較高 一季度地方政府推地節奏放緩，各類用地供需規模同比均下降一季度地方政府推地節奏放緩，各類用地供需規模同比均下降。受新冠疫情的影響， 多地延遲或暫停土地出讓，據初步統計，2020 年一季度，全國 300 個城市各類用地共推 出 4.2 億平方米，同比下降 11.4%，其中住宅用地推出 1.8 億平方米，同比下降 1

27、4.5%； 成交方面，全國 300 個城市各類用地共成交 3.2 億平方米，同比下降 20.0%，其中住宅用 地成交 1.3 億平方米，同比下降 28.9%。 圖：圖：2012-2020 年年一季度一季度全國全國 300 個城市住宅用地成交樓面均價及平均溢價率個城市住宅用地成交樓面均價及平均溢價率 數據來源：CREIS 中指數據， 住宅用地成交樓面均價明顯上漲，溢價率小幅回升。住宅用地成交樓面均價明顯上漲，溢價率小幅回升。據初步統計，一一季度，全國 300 個城市住宅用地成交樓面均價為 4977 元/平方米，同比上漲 23.5%；成交平均溢價率為 13.1%。全國 300 城住宅用地成交樓面均

28、價的上漲，一方面受各線城市成交結構性因素的 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 元 / 平 方 米 宅地成交樓面價（左）宅地平均溢價率（右） 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 7 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 影響；另一方面，部分熱點城市優

29、質地塊推出量明顯增加，帶動企業拿地積極性提高，多 宗高溢價地塊成交，亦一定程度上帶動整體樓面價的上漲。具體來看： 圖：圖：2020 年年一季度各線一季度各線城市住宅城市住宅用地推出和成交相關指標同比變化用地推出和成交相關指標同比變化 數據來源：CREIS 中指數據， 一季度除一線城市外，其余各線城市供需規模均一季度除一線城市外，其余各線城市供需規模均明顯明顯縮減?？s減。據初步統計，一季度，一 線城市住宅用地成交 720 萬平方米，同比增長 7.8%；二線城市住宅用地成交 5596 萬平 方米，同比下降 31.1%；三四線城市住宅用地成交 6388 萬平方米，同比下降 29.3%。價 格方面，一

30、季度各線城市成交樓面均價均有所上漲，其中一線城市漲幅領先，同比上漲 37.3%，溢價率較去年同期提高 3.2 個百分點。 表：表：2020 年年一季度部分城市住宅用地熱點地塊成交情況一季度部分城市住宅用地熱點地塊成交情況 城市城市 地塊地塊信息信息 規劃建筑規劃建筑 面積面積 成交樓面價成交樓面價 溢價率溢價率 成交價成交價 成交成交 日期日期 所在區宅所在區宅 地地最高價最高價 競拍競拍 輪次輪次 拿地拿地 企業企業 萬平方米萬平方米 元元/平米平米 % 億元億元 元元/平米平米 北京北京 海淀區西北旺鎮 地塊 10.8 50587 26.2 54.4 2-14 70070 52 首開、住總

31、等 聯合體 北京北京 通州區臺湖鎮地 塊 5.0 26825 49.8 13.5 2-18 31826 27 綠城中國 溫州溫州 永嘉縣甌北城市 新區地塊 20.9 12063 32.8 25.3 2-12 12063 455 德信中國 紹興紹興 新昌縣澄潭鎮東 街村地塊 7.8 5700 714.3 4.5 2-4 6350 137 浙江新昌縣 投資集團 紹興紹興 越 城 區 YC-04F- 05 地塊 5.3 21569 46.2 11.3 3-27 21569 169 眾安集團 成都成都 新都區龍伏社區 地塊 5.1 11800 124.8 6.0 3-19 11800 - 大發地產 成

32、都成都 天府新區大石社 區八組 6.7 10655 49.4 7.1 3-24 13956 - 藍光發展 東莞東莞 萬江街道 2020WR004 地塊 9.8 16725 56.6 16.3 3-25 18000 59 世茂房地產 數據來源：CREIS 中指數據， 部分城市優質地塊推出量增加，土地市場熱度較高。部分城市優質地塊推出量增加，土地市場熱度較高。2 月以來，多省市從供給端出臺 扶持政策緩解企業的資金壓力，如延期或分期繳納土地出讓金、調整競買保證金比例等， 37.3%9.2%19.7% 48.0%-24.7%-15.4% 7.8%-31.1%-29.3% 3.3%-25.8%-5.6%

33、 一線一線二線二線三四線三四線 樓面均價樓面均價 土地出讓金土地出讓金 成交面積成交面積 推出面積推出面積 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 8 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 在一定程度上提振了企業信心。與此同時，北京、紹興、成都、東莞等城市優質地塊推出 量明顯增加，進一步帶動了企業拿地的積極性，多宗地塊成交溢價率較高，部分地塊亦刷 新區域樓面

34、價記錄。如北京 2 月共成交 10 宗住宅用地，8 宗為非限價地塊，多宗地塊成 交溢價率超過 20%；紹興越城區地塊競拍輪次超 160 輪，競拍熱度高，成交樓面價刷新全 市最高樓面價記錄；成都 3 月 19 日成交一宗新都區地塊，成交樓面價為區域最高，另有 25 日兩宗流拍再入市地塊條件放寬，參拍企業數量均超過 30 家，溢價率亦在較高水平； 東莞四環路地塊，參與競拍企業數量超過 50 家，地塊成交溢價率超 50%。 整體來看，受新冠疫情的影響，一季度地方政府推地節奏放緩，土地成交規模有所回整體來看，受新冠疫情的影響，一季度地方政府推地節奏放緩，土地成交規模有所回 落，住宅用地成交樓面均價同比

35、漲幅顯著，一方面受一線城市成交規模增加、二三線城市落，住宅用地成交樓面均價同比漲幅顯著，一方面受一線城市成交規模增加、二三線城市 成交縮量帶來的結構性因素影響；另一方面，熱點城市優質地塊推出量增加，企業競拍熱成交縮量帶來的結構性因素影響；另一方面，熱點城市優質地塊推出量增加，企業競拍熱 度提升亦帶動整體樓面均價上漲。目前國內疫情防控已取得實質性進展，未來各城市土地度提升亦帶動整體樓面均價上漲。目前國內疫情防控已取得實質性進展，未來各城市土地 供應節奏將逐漸或加速恢復，也將進一步帶動整體市場的加快恢復。另外，當前房企投資供應節奏將逐漸或加速恢復，也將進一步帶動整體市場的加快恢復。另外，當前房企投

36、資 更加聚焦，短期一二線及城市群內部三四線城市的土地市場仍將保持一定熱度更加聚焦，短期一二線及城市群內部三四線城市的土地市場仍將保持一定熱度。 四、品牌房企：四、品牌房企：短期短期銷售承壓銷售承壓，投資更加聚焦，注重量入為出，投資更加聚焦，注重量入為出 受受疫情影響，短期代表企業銷售業績同比下降，疫情影響，短期代表企業銷售業績同比下降，3 月銷售有所回升月銷售有所回升。2020 年一季度， 20 家品牌房企累計銷售額為 9330 億元，較去年同期下降 10.9%；累計銷售面積 7202 萬 平方米，同比下降 3.6%。3 月以來，在政策微調和市場情緒有所恢復的帶動下，20 家品 牌企業銷售金額

37、為 4548 億，銷售面積為 3515 萬平方米，環比顯著增長，同比由降轉增。 預計隨著疫情逐步得到控制，市場秩序和購房需求將會持續恢復，房企銷售有望回升。 融資方面，銷售回款承壓疊加償債規模高企，一季度房企資金需求不減。融資方面，銷售回款承壓疊加償債規模高企，一季度房企資金需求不減。2020 年，受 疫情影響，房企銷售回款不暢，同時疊加償債高峰期的到來，行業資金鏈進一步承壓。1- 2 月，房地產開發企業到位資金 2.0 萬億元，同比下降 17.5%，各項資金來源同比均降。 從不同融資渠道來看， 一季度房企海外債、 信用債和資產證券化融資金額為 4083.8 億元， 同比小幅增長 1.7%。其

38、中海外債融資 1901.3 億元， 同比增長 33.0%；信用債融資 1689.2 億元，同比基本持平；資產證券化發行 562.1 億，同比下滑 42.5%。 企業保持審慎的拿地態度，布局繼續回歸熱點一、二線城市企業保持審慎的拿地態度，布局繼續回歸熱點一、二線城市。2020 年一季度，20 家品 牌房企累計拿地 3199 萬平方米，同比下降 47.6%；累計拿地金額為 2012 億元，同比下降 30.9%。從拿地結構來看，代表房企新增土儲向一線城市轉移趨勢明顯，企業在一線城市拿 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 9 中指研究院中指研究院

39、中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 地金額占比為 31.3%，較 2019 年提高了 16.1 個百分點，為近 5 年來的最高值。二線和三四 線城市拿地金額占比分別為 46.1%和 22.6%。 圖：部分品牌房企圖：部分品牌房企 2020 年銷售目標與年銷售目標與 2019 年銷售金額對比年銷售金額對比 數據來源：企業公開資料及報告、CREIS 中指數據， 品牌房企品牌房企 2020 年發展目標注重經營質量，更加聚焦產品品質和

40、服務質量的提升。城市年發展目標注重經營質量，更加聚焦產品品質和服務質量的提升。城市 布局多布局多強調合理均衡和協同互補，以提升自身抗風險能力和強調合理均衡和協同互補，以提升自身抗風險能力和實現實現銷售業績的良性發展。銷售業績的良性發展。2020 年大多數企業繼續保持審慎的態度， 規模上追求適度、 穩健增長， 并更加強調提升經營質量， 提供高品質的產品和服務。如恒大、融創、中海、華潤和龍湖等領先房企 2020 年銷售目標增 長率保持在 6%-8%之間。整體來看，相較于 2019 年的目標增長率，品牌企業 2020 年銷售 目標增速普遍收窄。計劃拿地方面，在房地產市場調控政策從嚴和年初疫情的影響下

41、，2020 年房企投資計劃繼續以穩健、安全為主，量入為出，重點拓展核心城市群及熱點一、二線城 市的優質土儲，同時積極探索多樣化、低成本的拿地渠道，為未來業績增長提供有力支撐。 整體來看，整體來看，2020 年一季度，受新冠疫情沖擊影響，年一季度，受新冠疫情沖擊影響，房企線下房企線下銷售渠道銷售渠道關閉、購房者置業關閉、購房者置業 需求延后，疊加需求延后，疊加錯過錯過三四線返鄉置業三四線返鄉置業窗口期窗口期，品牌房企銷售業績短期品牌房企銷售業績短期有所回落有所回落。為適應新形。為適應新形 勢，企業綜合運用各類線上營銷方式加速項目蓄客，力促銷售去化。拿地方面，品牌房企保勢，企業綜合運用各類線上營銷

42、方式加速項目蓄客，力促銷售去化。拿地方面，品牌房企保 持審慎的投資策略，戰略布局更加聚焦核心一、二線城市，大型房企緊抓拿地窗口期，熱點持審慎的投資策略，戰略布局更加聚焦核心一、二線城市，大型房企緊抓拿地窗口期，熱點 城市投資力度有所加大。在相對寬松的金融環境下，房地產金融監管仍較為嚴格，企業城市投資力度有所加大。在相對寬松的金融環境下，房地產金融監管仍較為嚴格，企業銷售銷售 回款承壓疊加償債規模高企回款承壓疊加償債規模高企，整體資金需求不減。著眼全年，品牌房企將圍繞高質量增長的，整體資金需求不減。著眼全年，品牌房企將圍繞高質量增長的 戰略目標，銷售規模更加強調穩健增長，并著重關注產品品質和服務

43、質量的提升，持續增強戰略目標，銷售規模更加強調穩健增長，并著重關注產品品質和服務質量的提升，持續增強 發展內核發展內核。 五五、趨勢預判：趨勢預判：二季度供需兩端二季度供需兩端或或逐漸恢復，全年銷售規模逐漸恢復，全年銷售規模將將下探下探 宏觀環境來看，宏觀環境來看， 當前我國國內疫情防控已取得階段性成效， 經濟社會秩序正加快恢復， 而國外疫情集中爆發并呈加速蔓延態勢，對我國經濟發展、金融系統的穩定均帶來新的不 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 恒大融創中海華潤龍湖綠城新城富力雅居樂 合

44、景泰富越秀首創 億億 元元 2020年銷售目標(左）2019年銷售額（左）目標增速（右） 中房指數系統中房指數系統 2020 年一季度市場總結與趨勢展望年一季度市場總結與趨勢展望 10 中指研究院中指研究院 中房指數系統中房指數系統 本報告數據來自本報告數據來自 CREIS 中指數據、中指數據、中房指數系統中房指數系統。詳情請查詢。詳情請查詢 或致電或致電 400-630-1230、010-56319253。 確定性。面對更加復雜的國內外環境，中央多次強調積極的財政政策要更加積極有為，穩 健的貨幣政策要更加靈活適度，保持流動性的合理充裕，二季度降息降準依然可期，為經 濟恢復發展提供更有利的金融

45、環境。同時，中央加快啟動新一輪基建，有效擴大內需，對 沖疫情影響，在利好政策支持下，二季度我國消費和投資有望得到一定程度地提振，推動 經濟逐漸恢復，但進出口受海外需求及供應能力弱化影響，將拖累二季度經濟增速反彈幅 度。對房地產市場而言，對房地產市場而言，短期相對偏松的金融大環境下，房企融資將略有改善，但中央對 房地產金融監管力度不放松， 企業資金改善空間或有限； 另外， 在利率新政下， 5 年期 LPR 存一定下行空間，房貸利率或將伴隨 LPR 的下調有所下移。 房地產市場方面，房地產市場方面，鑒于鑒于 2020 年有超預期事件（新冠疫情）發生，導致宏觀經濟和房年有超預期事件（新冠疫情）發生，

46、導致宏觀經濟和房 地產政策環境均地產政策環境均有所變化，中指研究院特對全年房地產市場預判結果做出新的調整。有所變化，中指研究院特對全年房地產市場預判結果做出新的調整。 全年來看， 需求端，全年來看， 需求端， 受疫情沖擊影響， 居民收入預期普遍下調， 需求入市將更為謹慎， 預計 2020 年商品房銷售面積同比降幅將在原預測基礎上擴大兩個百分點左右，全年市場 規模保持近 16 億平方米水平，同比下降 7%-8.5%。價格端，價格端，疫情背景下房企讓價促銷動 力較強，短期房價存調整預期，但疫情對三四線市場銷量的影響更為突出，將導致全國銷 售均價繼續結構性上漲。新開工方面新開工方面，嚴格的疫情防控背

47、景下全國房屋新開工規模短期受 到顯著影響，疊加人員流動限制影響，后期新開工難以大規模補足，疊加銷售規模的進一 步下調，預計 2020 年新開工面積降幅較前期預測值略有擴大，降幅在 3%左右。投資端，投資端， 考慮到短期經濟承壓背景下穩投資的重要性凸顯，預計 2020 年龐大規模的在施工程穩步 推進、棚改攻堅計劃收官、土地購置費保持較快增長仍可期等因素將支撐開發投資增速保 持較高水平。 圖：圖：全國房地產市場主要開發經營指標同比變化情況全國房地產市場主要開發經營指標同比變化情況 數據來源：國家統計局，中指研究院綜合整理 受疫情沖擊影響，受疫情沖擊影響，今年今年 1-2 月月全國房地產市場明顯調整

48、，銷售、新開工、投資額同比全國房地產市場明顯調整，銷售、新開工、投資額同比 -39.9% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 16:1-02 16:1-04 16:1-06 16:1-08 16:1-10 16:1-12 17:1-03 17:1-05 17:1-07 17:1-09 17:1-11 18:1-02 18:1-04 18:1-06 18:1-08 18:1-10 18:1-12 19:1-03 19:1-05 19:1-07 19:1-09 19:1-11 20:1-02 銷售面積 降幅擴大39.8個百分點 -35.9% -60% -40% -20% 0

49、% 20% 40% 60% 16:1-02 16:1-04 16:1-06 16:1-08 16:1-10 16:1-12 17:1-03 17:1-05 17:1-07 17:1-09 17:1-11 18:1-02 18:1-04 18:1-06 18:1-08 18:1-10 18:1-12 19:1-03 19:1-05 19:1-07 19:1-09 19:1-11 20:1-02 增幅收窄42.4個百分點 銷售額 -16.3% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 16:1-02 16:1-04 16:1-06 16:1-08 16:1-10 16:1-12 17:1-03 17:1-05 17:1-07