【研報】計算機行業：數字貨幣時代加速來臨-20200830（15頁）.pdf

1、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金計算機指數 7030 滬深 300 指數 4844 上證指數 3404 深證成指 13851 中小板綜指 13021 相關報告相關報告 1.用友加速數智化轉型,數字貨幣箭在弦上-計算機行業周觀點 ，2020.8.16 2.從黨政到行業信創全面開花，重點關注銀行 IT-國金計算機周觀點 ，2020.8.9 3.國產 CPU 全對比，飛騰有望異軍突起-計算機行業專題 ，2020.8.4 4.數字貨幣呼之欲出，重點關注優博訊-計算機行業周觀點 ，2020.7.20 5.車聯網&工業互聯網計

2、算機受益標的全梳理-計算機行業觀點 ，2020.7.6 翟煒翟煒 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520020005 數字貨幣時代加速來臨數字貨幣時代加速來臨 上周市場回顧上周市場回顧 上周上證綜指上漲 0.68%，深證成指上漲 2.77%，中小板指上漲 2.35%，創業板指上漲 4.76%。中信計算機指數（CI005027）上漲 1.61%，在中信 30個行業中漲幅排名第 9 位。 行業觀點行業觀點 建行測試數字人民幣錢包，數字貨幣建行測試數字人民幣錢包，數字貨幣時代加速到來時代加速到來。8 月 28 日晚，建行在其手機銀行 app 中開展針對普通用戶的央行數字人民幣

3、DC/EP 賬戶相關功能測試。其服務協議顯示，依據限額等級將數字人民幣錢包可劃分為 1-4類，不同類別的錢包在余額上限、單筆交易限額、日限額、年限額各不相同，最高為第一等級（限額 50 萬元） ，最低為第四等級（限額 1 萬元） ，而且各個錢包可開立方式不同。數字人民幣錢包神秘面紗逐漸揭開，表明我國數字貨幣時代正加速到來。 數字貨幣數字貨幣助力銀行重回主導地位，助力銀行重回主導地位，期待期待銀行銀行 IT 廠商新需求廠商新需求訂單訂單放量。放量。目前，我國移動支付呈現兩強格局：支付寶與財付通（微信） 。艾瑞咨詢數據顯示，2019 年我國第三方移動支付市場支付寶占比 54.4%，微信財付通占比

4、39.4%，二者合計占比達 93.8%，呈兩強寡頭壟斷格局。但隨著央行法定數字貨幣時代的到來，由于其較強的法定屬性，其優先參與及受益者必將是傳統商業銀行體系（以國有四大行為主） 。因而，隨著數字貨幣的推廣使用，預計移動支付行業將重塑市場格局，傳統銀行地位有望提升。而隨之帶來的傳統銀行 IT 系統升級需求必將大幅增加，處于產業鏈下游的銀行 IT 廠商將充分受益，期待訂單放量。 數字數字人民幣錢包加速落地，軟硬件人民幣錢包加速落地，軟硬件供應商供應商亦亦有望有望受益受益。根據建行 APP 初步展示內容，數字人民幣錢包可分為 APP 錢包和硬件錢包。其中， APP 錢包指通過支撐數字人民幣錢包的智能

5、應用提供的錢包服務；硬件錢包指通過柜面或電子渠道開立的存儲數字人民幣的實質介質，是具有硬件安全單元介質的 DC/EP 載體，具有兌出、兌回、圈存、圈提、消費、轉賬、查詢等基本功能。因此，數字人民幣軟硬件錢包的分類，預計將為處于數字貨幣產業鏈下游的支付流通結算領域的軟硬件相關廠商帶來需求。 投資投資建議建議 建議關注建議關注數字貨幣產業鏈數字貨幣產業鏈：銀行 IT 板塊長亮科技、神州信息、宇信科技及支付設備提供商優博訊、ATM龍頭廠商廣電運通等。 風險提示風險提示 央行發行數字貨幣進度低于預期的風險。 48905362583563076779725177241908301911302002292

6、00531國金行業 滬深300 2020 年年 08 月月 30 日日 創新技術與企業服務研究中心創新技術與企業服務研究中心 計算機行業研究 買入 行業周報行業周報 證券研究報告 行業周報 - 2 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 內容目錄內容目錄 行業觀點（正文） .3 數字貨幣：建行測試數字人民幣錢包，數字貨幣呼之欲出.3 優博訊：國內領先的行業級智能移動信息化應用解決方案提供商 .6 廣電運通：國內領先的人工智能全棧式解決方案提供商 .8 行業回顧與展望 .10 一周行情回顧 .10 一周行業重點公告 . 11 一周行業新聞 .12 投資建議 .13 風險提示 .13 圖表目錄圖表目錄 圖表

7、 1：建行測試數字人民幣錢包.3 圖表 2：數字人民幣錢包分類.3 圖表 3：數字人民幣錢包等級劃分.3 圖表 4：中國發行數字貨幣進展 .4 圖表 5：央行數字貨幣、比特幣、Libra 幣的區別 .5 圖表 6：數字貨幣產業鏈.5 圖表 7：優博訊發展歷程.6 圖表 8：優博訊產品匯總.6 圖表 9：優博訊 2015-2020Q1 營收情況 .7 圖表 10：優博訊 2015-2020Q1 歸母凈利潤情況 .7 圖表 11：2017-2018 年中國游客海外移動支付占比 .7 圖表 12：不同年齡層中國游客海外移動支付情況.7 圖表 13：境外商戶向同行推薦中國移動支付系統意愿.8 圖表 1

8、4：境外商戶接入中國移動支付系統意愿 .8 圖表 15：廣電運通發展歷程 .9 圖表 16：業務框架示意圖.10 圖表 17：2011-2020H1 廣電運通營收情況 .10 圖表 18：2011-2020H1 廣電運通歸母凈利潤情況 .10 圖表 19：上周計算機指數漲跌情況. 11 圖表 20：上周計算機板塊個股漲幅前五（單位：元）. 11 圖表 21：上周計算機板塊個股跌幅前五（單位：元）. 11 nMmPqNrMpNpOrNsPzRyRnO8O9RbRtRrRtRmMiNmMwPeRnNrQaQoOyRuOoPxPvPqQzR行業周報 - 3 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 行業觀點（正

9、文）行業觀點（正文） 數字貨幣數字貨幣：建行測試數字人民幣錢包，數字貨幣呼之欲出：建行測試數字人民幣錢包，數字貨幣呼之欲出 數字貨幣新進展數字貨幣新進展 建行測試建行測試 DC/EP 數字人民幣錢包數字人民幣錢包。8 月 28 日晚，建行在其手機銀行app 中開展針對普通用戶的央行數字人民幣 DC/EP 賬戶相關功能測試。據中國建設銀行數字人民幣錢包個人客戶服務協議顯示，數字人民幣錢包是指乙方（銀行）根據甲方（客戶）申請為其開立的、具備唯一可識別編號的法定數字人民幣的載體。數字人民幣錢包可分為數字人民幣錢包可分為APP錢包和硬件錢包錢包和硬件錢包。其中，數字人民幣 APP錢包指通過支撐數字人民

10、幣錢包的智能應用提供的錢包服務；硬件錢包指通過柜面或電子渠道開立的存儲數字人民幣的實質介質，是具有硬件安全單元介質的DC/EP 載體，具有兌出、兌回、圈存、圈提、消費、轉賬、查詢等基本功能。 圖表圖表1：建行測試數字人民幣錢包建行測試數字人民幣錢包 圖表圖表2：數字人民幣錢包分類數字人民幣錢包分類 來源：公開資料，國金證券研究所 來源：公開資料，國金證券研究所 數字人民幣錢包按金額等級可分為一至四類錢包數字人民幣錢包按金額等級可分為一至四類錢包，各類錢包開立方式，各類錢包開立方式及限額不同及限額不同。開立方式不同，對于一類、二類和三類錢包，普通客戶在銀行全轄機構內每種類型的錢包只能開立一個。營

11、業網點可以開立一類、二類和三類錢包；遠程渠道可以開立二類、三類和四類錢包。錢包限額不同，一類錢包余額上限為 50 萬元，單筆交易限額為 5 萬元，日限額為 10 萬元，年限額為 50 萬元；二類錢包余額上限為 1 萬元，單筆支付上限為 5 千元，日累計支付限額為 1 萬元，年累計支付限額為 30 萬元；三類錢包余額上限為 2000 元，單筆支付上限為 2000 元，日累計支付限額為 2000 元，年累計支付限額為 5 萬元；四類錢包余額上限為 1000 元，單筆支付上限為 500 元，日累計支付限額為 1000 元，年累計支付限額為 1 萬元。同時，銀行會根據自助機具、數字人民幣APP等渠道軌

12、道相應的錢包交易額。 圖表圖表3：數字人民幣錢包等級劃分數字人民幣錢包等級劃分 來源：建行 APP，國金證券研究所 行業周報 - 4 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 中國數字貨幣介紹中國數字貨幣介紹 中國為什么要發行數字貨幣中國為什么要發行數字貨幣。其一，數字貨幣有利于央行更好管理貨幣創造和供給，提升貨幣政策傳導機制的有效性和更好應對商業周期。其二，基于區塊鏈相關的技術構建支付和清算基礎設施，可以減本增效，大幅降低貨幣發行、流通、使用等環節的成本，實現無鈔化交易，符合當前飛速發展的電子支付潮流。其三，賦予了央行更強貨幣體系管控能力，如 KFC、反洗錢、反恐融資及一些定向政策等。其四，增強貨幣市場

13、控制力，幫助我國增強國際金融話語權，促進人民幣國際化進程。隨著中美矛盾加劇以及美國對香港問題的指摘，香港存在被貨幣制裁的風險，加速數字貨幣研發推動人民幣國際化刻不容緩。 中國數字貨幣怎么發中國數字貨幣怎么發。中國央行數字貨幣的英文簡稱是“DC/EP” ，即除 了 數 字 貨 幣 （ Digital Currency ） 還 有 電 子 支 付 （ Electronic Payment） 。根據 19 年 8 月第三屆中國金融四十人伊春論壇上央行支付結算司副司長穆長春的發言，我國數字貨幣并不直接發到老百姓手里，而是采取雙層運營體系，即央行先把數字貨幣兌換給銀行或者其他運營機構，再由這些機構兌換給

14、公眾。 另一方面，央行數字貨幣仍然是央行對公眾的負債，債權債務關系不變，同時為了避免運營機構超發以及加強央行監管和宏觀貨幣調控職能，我國央行數字貨幣仍將堅持中心化管理模式不變。 中中國數字貨幣發展歷史。國數字貨幣發展歷史。早在 2014 年中國央行就成立了法定數字貨幣研究專門小組，2017 年在原小組基礎上設立數字貨幣研究所，2018年 6 月，成立深圳金融科技有限公司，2019 年 10 月，在慶祝中華人民共和國成立 70 周年活動新聞中心首場新聞發布會上，中國人民銀行行長易綱表示：央行的數字貨幣將替代部分現金。從近一年來央行等相關部門的表態來看，中國有望成為世界上首個發行數字貨幣的主要經濟

15、體。 圖表圖表4：中國發行數字貨幣進展中國發行數字貨幣進展 來源：公開資料，國金證券研究所 央行數字貨幣與比特幣、央行數字貨幣與比特幣、libra 的的區別區別 數字貨幣本身目前可以分為三類，第一類是法定數字貨幣，也就是國家中央銀行數字貨幣，受政府直接監管；第二類是以比特幣為代表的P2P 形式的虛擬加密數字貨幣，完全去中心化；第三類是以 Libra 幣為例的可信任機構的數字貨幣，并不完全去中心化，而是有多個節點的聯盟鏈。數字貨幣一方面可以節省現金流通的成本，一方面還可以為數字資產的交易提供端對端的可靠支付工具，另一方面還可以加強貨幣政策的傳導機制。目前，盡管在數字貨幣領域仍然存在一些潛在的風險

16、和問題，但多個國家的中央銀行均已開始研究央行數字貨幣的發行。 行業周報 - 5 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表5：央行數字貨幣、比特幣、央行數字貨幣、比特幣、Libra幣的區別幣的區別 來源：火星財經，國金證券研究所 數字貨幣產業鏈上下游受益數字貨幣產業鏈上下游受益 數字貨幣產業鏈包括上游的基礎芯片和應用技術相關行業，以及安全數字貨幣產業鏈包括上游的基礎芯片和應用技術相關行業，以及安全芯片、安全加密和數據安全領域，中游的貨幣發行行業芯片、安全加密和數據安全領域，中游的貨幣發行行業（包括數字貨包括數字貨幣發行機構和銀行幣發行機構和銀行 IT 業業） ，以及下游的支付流通結算領域，因此央行

17、，以及下游的支付流通結算領域，因此央行發布數字貨幣將會帶動銀行發布數字貨幣將會帶動銀行 IT、數據加密數據加密、網絡安全、支付終端等行、網絡安全、支付終端等行業的產品升級和應用場景的擴展業的產品升級和應用場景的擴展。 數字貨幣產業上游數字貨幣產業上游， 預計央行將與安全加密、數據安全類廠商合作或自研自建央行數字貨幣系統。同時，由于手機移動端仍然是數字貨幣流通的重要載體，所以數字貨幣電子錢包以及個人身份信息安全加密技術尤為重要。數字認證、格爾軟件以及衛士通等數據加密、網絡安全領先企業預計將受益。 數字貨幣產業中游數字貨幣產業中游，由于央行數字貨幣采取了雙層運營體系，商業銀行等機構承擔向公眾投放數

18、字貨幣的責任，因此商業銀行在建設新一代銀行核心系統上有著很大的需求，國內在銀行 IT 領域擁有完善解決方案的服務商，例如長亮科技、宇信軟件、神州信息預計將參與核心系統的搭建和數字貨幣業務的生態建設。 數字貨幣下游數字貨幣下游，主要涉及支付結算體系，央行發行的數字貨幣將采用全新的“雙離線模式”進行支付交易，新的支付模式帶來的是交易系統以及交易設備的全面更新換代，將為支付終端行業帶來新增長點。電子支付行業推薦關注優博訊、廣電運通、新國都、新大陸、拉卡拉。 圖表圖表6：數字貨幣產業鏈數字貨幣產業鏈 來源：公司公告，國金證券研究所 行業周報 - 6 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 優博訊：優博訊：國內領

19、先的行業級智能移動信息化應用解決方案提供商國內領先的行業級智能移動信息化應用解決方案提供商 公司是行業智能移動應用軟硬件一體化解決方案提供商，是行業移動應用公司是行業智能移動應用軟硬件一體化解決方案提供商，是行業移動應用的領軍企業。的領軍企業。公司自成立以來，一直專注于手持式移動數據終端、移動支付智能終端等行業移動設備的研發、生產、銷售及服務，并提供整體解決方案，且廣泛應用于物流快遞、零售、制造、醫療、政府公共事業等行業。公司重視產品與技術研發投入，不斷追求技術創新，擁有多項專利及軟件著作權，產品線不斷更新。近年來，優博訊開始率先布局新興移動支付領域，以物聯網為背景，構建完整的生態系統。 圖表

20、圖表7：優優博訊發展歷程博訊發展歷程 來源：公開官網，國金證券研究所 公司核心業務為提供以智能移動終端為載體的行業智能移動信息化應用解公司核心業務為提供以智能移動終端為載體的行業智能移動信息化應用解決方案，決方案，協助行業客戶構建基于智能移動應用的實時信息采集、傳輸、追溯及業務管理平臺。2006 年首次推出公司自主研發的無線手持智能數據終端產品，并不斷保持產品創新研發，在物流、連鎖零售、倉儲、服裝、醫藥衛生、移動執法、金融、煙草、生鮮配送、景區檢票等行業均形成優勢。2012 年公司開始率先布局移動支付領域，成功推出自主研發的智能 POS i9000，邁入支付領域。目前優博訊智能支付產品已經開發

21、到第二代，為各行業互聯網 O2O 應用提供支付服務，實現 O2O 營銷閉環，并已與銀聯、EMV 等建立良好合作關系，同時公司與圓通速遞、宅急送、順豐速運、聯邦快遞等知名物流企業建立了長期合作關系。 圖表圖表8：優博訊產品匯總優博訊產品匯總 來源：公司官網，國金證券研究所 疫情放緩，疫情放緩，2020 年上半年收入恢復增長年上半年收入恢復增長。2015-2019 年期間，公司營收基本保持穩定增長，2019 年呈現小幅下滑。2019 年全年公司營業收入 9.51億元，同比下降 0.07%，實現歸母凈利潤 0.51 億元，較上年同期下降行業周報 - 7 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 56.20%。公

22、司凈利潤大幅下滑主要原因是由于公司收購的部分子公司資產組合利潤未達預期，公司在合并報表層面計提商譽減值。2020H1 實現營收 4.80 億元，同比增長 1.27%，凈利潤 7630.76 萬元，同比增長 0.42%。相較 Q1 營收/凈利潤均同比-46.57%/-49.23%，Q2 營收恢復增長，帶動整體上半年實現正收入與正利潤。其主要原因在于 2020 年上半年，隨著國內疫情得到有效控制，國內食品藥品溯源、電子商務、物流快遞、零售、公用事業、生產制造等行業領域的智能信息化需求迅速回暖。海外業務受疫情影響較大，公司積極幫助海外客戶復工復產，俄羅斯、南非等國家和地區的客戶需求逐步恢復。 圖表圖

23、表9：優博訊：優博訊2015-2020Q1營收情況營收情況 圖表圖表10：優博訊：優博訊2015-2020Q1歸母凈利潤情況歸母凈利潤情況 來源：wind，國金證券研究所 來源：wind，國金證券研究所 全球移動支付市場蓬勃發展，為智能全球移動支付市場蓬勃發展，為智能 POS 終端廠商帶來新機遇終端廠商帶來新機遇。隨著移動支付在全球范圍內的火速升溫，智能 POS作為新型商業模式的承載平臺紛紛落地實體零售，尤其是印度、巴西、東南亞、南美洲等發展中國家和地區對智能 POS 的需求更為旺盛。印度移動支付人均交易次數從 2014 年的 2.4 人次上升至 2019 年的 22.42 人次，移動支付交易

24、額占 GDP 比重從2016 年的 7.14%上升到 2018 年的 8.42%。瑞士信貸發表報告稱 2023 年印度移動支付市場將成長到 1 兆美元。隨著移動支付全球化發展的不斷加快，移動支付在海外擁有不可限量的發展潛力。根據咨詢機構畢馬威的數據，到 2024 年，全球發展中國家的移動支付預計將每年增長約 29%。 根據尼爾森與支付寶聯合發布了2018 年中國移動支付境外旅游市場發展與趨勢白皮書顯示，中國游客的移動支付習慣帶動了移動支付在國外的快速發展，境外商戶對接入中國移動支付系統的意愿呈現上升趨勢，尤其是出境游人數最多的東南亞地區。報告中指出：新加坡，馬來西亞和泰國地區的商家中已有 58

25、接受移動支付，其中 70接受中國移動支付，而在這些國家當地亦有四分之三的超市和便利店已經接受中國的移動支付，大約 71%的免稅商店和奢侈品商店也采用了移動支付。 圖表圖表11：2017-2018年中國游客海外移動支付占比年中國游客海外移動支付占比 圖表圖表12：不同年齡層中國游客海外移動支付情況：不同年齡層中國游客海外移動支付情況 來源： 2018 年中國移動支付境外旅游市場發展與趨勢白皮書 ，國金證券研究所 來源： 2018 年中國移動支付境外旅游市場發展與趨勢白皮書 ，國金證券研究所 行業周報 - 8 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表13：境外商戶向同行推薦中國移動支付系統意愿：境外

26、商戶向同行推薦中國移動支付系統意愿 圖表圖表14：境外商戶接入中國移動支付系統意愿：境外商戶接入中國移動支付系統意愿 來源： 2018 年中國移動支付境外旅游市場發展與趨勢白皮書 ，國金證券研究所 來源： 2018 年中國移動支付境外旅游市場發展與趨勢白皮書 ，國金證券研究所 因此，因此，可以可以預測未來幾年海外移動支付市場，尤其是東南亞、印度、南美預測未來幾年海外移動支付市場，尤其是東南亞、印度、南美等地區將會快速增長等地區將會快速增長，這將為國內智能這將為國內智能 POS終端廠商帶來巨大的商機終端廠商帶來巨大的商機。 收購佳博科技收購佳博科技，形成完整的掃描識別、支付、打印一體化形成完整的

27、掃描識別、支付、打印一體化布局布局。2019 年12 月，公司完成收購專用打印機方案提供商佳博科技，補充完整打印業務鏈條。公司通過傳統手持數據終端業務、POS 機業務、以及新增打印機業務，補足缺陷，整合完成形成完整的掃描識別、支付、打印一體化的解決方案，形成競爭優勢。此外，公司還構筑物聯網+區塊鏈平臺及生態，與其他領軍企業共同整合資源，為 5G 物聯網時代區塊鏈應用的爆發構建生態建設。 入列銀聯手機入列銀聯手機 POS 名單名單，彰顯行業領先的軟硬件技術實力，彰顯行業領先的軟硬件技術實力。2020 年 8 月26 日，公司 PDA 產品 DT50 日前被列入銀聯手機 POS 名單，成為繼華為、

28、小米之后第三家入圍的廠商。2018 年 6 月，中國銀聯全球首次提出手機POS 即將 POS 機從一個硬件終端轉變為一款智能移動終端上的應用軟件。優博訊多年來致力于以創新技術推動移動支付產業發展，其開發的適用于包括手機在內的智能移動終端的手機 POS 軟件早在 2018 年年底已應用于手機 POS 項目。此次，旗下 PDA 產品 DT50 作為唯一的行業級智能移動終端產品被納入銀聯手機 POS名單，進一步驗證了其行業領先的軟硬件技術創新和產品開發能力。同時，公司積極跟進數字貨幣相關技術和應用動態，并在技術研發和產品開發方面持續布局。隨著央行推進數字貨幣應用落地，預計優博訊將充分受益于行業高景氣

29、度。 廣電運通：國內領先的人工智能全棧式解決方案提供商廣電運通：國內領先的人工智能全棧式解決方案提供商 公司公司 AI+戰略升級成為國內新晉智慧金融領跑者。戰略升級成為國內新晉智慧金融領跑者。公司自成立以來，一直是傳統金融龍頭企業，專注于生產擁有自主產權的 ATM 設備。隨著互聯網與移動設備發展，移動支付的快速發展導致現金交易需求下降，公司業績收到極大沖擊，ATM 行業整體需求也隨之增速放緩并呈現量價齊降態勢。 自 2017 年以來，公司抓住 AI 轉型升級機遇，憑借并購高科技公司獲得尖端 AI 科技，并且依靠優異工業化實力，實現智能化量產。ATM 龍頭廠商轉型成以“銀行前臺“軟硬一體化解決方

30、案提供商，并深化交通、安全、便民等場景的智能化發展，現已開發了 33 個大類 410 余種智能終端，包括新一代銀行網點柜臺，多模態身份識別終端等行業領先的智能裝備，并搭建起互聯網服務、智能新零售運營兩大平臺。公司不斷追求技術創新，將平臺、產品、技術、算法與服務結合，落地智慧網點、智慧車站和智慧警務等多項業務。目前，廣電運通致力于建設 AI 智能設備產業基地，推動產業鏈延伸。未來發展的方向為依靠金融科技打造更加開放的數字化銀行，構建基于“金融+場景”的智慧金融生態圈。 行業周報 - 9 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表15：廣電運通發展歷程：廣電運通發展歷程 來源：公開官網，國金證券研究所

31、 公司圍繞智能終端公司圍繞智能終端+大數據，聚焦行業需求。大數據，聚焦行業需求。公司以智能終端為載體，大數據為動力，行業應用場景建設為路徑，深入探索 IC、自然語言處理并攻克計算機視覺等垂直縱深領域的核心技術，打造具有核心競爭里的科技產品和行業解決方案。業務分為四大部分包括智能金融、智能安全、智能交通以及智能便民，國內占據行業領軍者地位的同時，海外業務呈現多點并進、穩步增長的勢態，并利用一帶一路的機遇，金融自助終端業務以及網點數量在全球各地穩速增長。 智能金融作為公司戰略布局的重點領域智能金融作為公司戰略布局的重點領域，終端設備已累積布發 30 萬臺以上，為全球 80 多個國家和地區的金融機構

32、提供智能金融設備、運營服務和大數據解決方案。核心戰略定位為服務于銀行前臺的金融科技公司和打造軟硬一體化綜合解決方案提供商，未來隨著央行數字貨幣的推出以及電子票據的大規模使用以推出新興產品和解決方案，業務領域也會隨著智能金融技術發展延伸到證券和保險領域。 智能安全領域智能安全領域，是由智能安全研究院為技術支撐平臺，信義科技為實施主體，武裝押運公司為各地業務拓展平臺形成的安防整體解決方案業務，并積極拓展聯網報警運營以及智慧園區等創新業務。目前公司已在全國范圍布局 12 家現金外包子公司和 24 家武裝押運子公司，智能安全業務覆蓋 29個省市自治區。 智能交通領域智能交通領域，公司利用互聯網+，生物

33、識別，大數據等技術開發了智能按鍵一體機和人臉識別閘機等自主研發的人工智能終端產品，并廣泛應用于30 多個城市的 100 多條地鐵。 智能便民領域智能便民領域，公司依靠自助終端設備、設備維護網絡方面的優勢，精準定位零售、旅游等服務業行業痛點，著力打造線上便民服務云平臺和線假便民服務生態圈，包括智能文旅和智能政務等。業務覆蓋全球的三大區域性 AOC 中心和近千個服務站。 行業周報 - 10 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表16：業務框架示意圖：業務框架示意圖 來源：公司官網，國金證券研究所 疫情得到有效控制，疫情得到有效控制，第第二季度業績好轉二季度業績好轉。2011-2019 年期間，公司

34、營收基本保持穩定增長，2017 年因現金支付需求減弱，設備需求也隨之下滑，呈現小幅下跌,2018AI 升級轉型后，營業收入大幅增長。2020H1 營收為24.74 億，同比下降 6.23%，實現歸母凈利潤 3.09 億元，較上年同期下降16.12%。公司凈利潤大幅下滑主要原因是受疫情影響智能金融業務受到一定影響，并且客戶采購節奏減慢。但疫情期間傳統武裝押運及金融外包業務克服疫情影響，依然保持穩健增長。并從第二季度開始，公司營銷團隊快速融合，積極推動市場拓展，業績不斷回升，目前各項業務已經基本恢復正常。 圖表圖表17：2011-2020H1廣電運通廣電運通營收情況營收情況 圖表圖表18：2011

35、-2020H1廣電運通廣電運通歸母凈利潤情況歸母凈利潤情況 來源：wind，國金證券研究所 來源：wind，國金證券研究所 行業回顧與展望行業回顧與展望 一周行情回顧一周行情回顧 上周上證綜指上漲 0.68%，深證成指上漲 2.77%，中小板指上漲 2.35%，創業板指上漲 4.76%。中信計算機指數（CI005027）上漲 1.61%，在中信30 個行業中漲幅排名第 9 位。 行業周報 - 11 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表19：上周計算機指數漲跌情況上周計算機指數漲跌情況 8 月月 21 日收盤日收盤 8 月月 28 日日收盤收盤 本期漲跌本期漲跌 年初以來漲跌年初以來漲跌 計算

36、機計算機(中信中信) 6930.59 7042.38 1.61% 31.97% 上證綜指上證綜指 3380.68 3403.81 0.68% 11.60% 深深證證成指成指 13478.00 13851.32 2.77% 32.79% 滬深滬深 300 指數指數 4718.84 4844.27 2.66% 18.25% 中小板指數中小板指數 9057.33 9269.86 2.35% 39.76% 創業板指數創業板指數 2632.45 2757.84 4.76% 53.37% 云計算云計算 6590.70 6627.89 0.56% 28.39% 網絡安全網絡安全 16483.54 16774

37、.94 1.77% 22.84% 互聯網金融互聯網金融 4064.96 4164.87 2.46% 15.48% 自主可控自主可控 9371.77 9291.23 -0.86% 25.91% 人工智能人工智能 6688.57 6873.68 2.77% 31.46% 來源：wind，國金證券研究所 個股方面，匯金股份、寶信 B 和先進數通表現相對較好，全周分別上漲41.53%、上漲 19.75%和上漲 18.27%；而天陽科技、誠邁科技和啟明信息表現欠佳，全周分別下跌 31.86%，下跌 17.50%和下跌 13.91%。 圖表圖表20：上周計算機板塊個股漲幅前五（單位：元）：上周計算機板塊個

38、股漲幅前五（單位：元） 8.21 收收盤盤 期間最低價期間最低價 期間最高價期間最高價 8.28 收盤收盤 本期漲跌本期漲跌 年初以來漲跌年初以來漲跌 匯金股份匯金股份 13.34 13.03 22.18 18.88 41.53% 130.10% 寶信寶信 B 2.84 2.85 3.48 3.40 19.75% 82.65% 先進數通先進數通 19.38 18.65 23.15 22.92 18.27% 31.75% 藍盾股份藍盾股份 4.23 4.13 5.20 5.00 18.20% -11.35% 三泰控股三泰控股 5.83 5.82 6.97 6.84 17.32% 62.47% 來

39、源：wind，國金證券研究所 圖表圖表21：上周計算機板塊個股跌幅前五（單位：元）上周計算機板塊個股跌幅前五（單位：元） 8.21 收收盤盤 期間最低價期間最低價 期間最高價期間最高價 8.28 收盤收盤 本期漲跌本期漲跌 年初以來漲跌年初以來漲跌 天陽科技天陽科技 21.34 46.69 98.00 52.15 -31.86% -31.86% 誠邁科技誠邁科技 176.70 135.60 178.66 145.77 -17.50% 50.80% 啟明信息啟明信息 14.38 12.03 13.97 12.38 -13.91% 42.73% 金財互聯金財互聯 12.34 10.59 12.52

40、 11.04 -10.53% -4.58% 金山辦公金山辦公 356.00 313.88 363.50 319.03 -10.38% 94.86% 來源：wind，國金證券研究所 一周行業重點公告一周行業重點公告 8 月 25 日，紫光股份、中新賽克、天津磁卡、天地數碼、頂點軟件、博匯科技、航天宏圖、湘郵科技、同花順、*ST 索菱、航天長峰、智萊科技、全志科技、*ST 凱瑞、創意信息、今天國際、豆神教育、奧飛數據、三泰控股、漢王科技、科大國創、迪普科技、浙大網新發布 2020 年半年度業績報告。 8 月 26 日，依米康發布公告，公司全資子公司依米康智能工程有限公司中標馬鞍山只能裝備及大數據產

41、業園一期數據中心項目，并與中冶賽迪簽署正式合同，合同金額為 136,605,709.31 元。 8 月 26 日，浩云科技、久遠銀海、榕基軟件、道通科技、衛士通、世紀瑞爾、易聯眾、普元信息、數據港、捷安高科、海量數據、真視通、佳華科技、*ST 聯絡、盛視科技、浩豐科技、數字認證、萬集科技、銀之杰、首都在線發布 2020 年半年度業績報告。 8 月 27 日，恒生電子、衛寧健康、長亮科技、宇信科技、山石網科、澤達易盛、熙菱信息、皖通科技、聚龍股份、數字政通、GQY視訊、開普云、卓易信息、金現代、指南針、網宿科技、致遠互聯、榮聯科技、達華智能、漢得信息、旋極信息、恒鋒信息、博思軟件、朗瑪信息、朗新

42、科技、雄帝科技、中科金財、天璣科技、依米康、神州信息、漢邦高科、匯金科技、行業周報 - 12 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 新開普、華虹計通、易華錄、榮科科技、萬達信息、久其軟件、石基信息、安碩信息發布 2020 年半年度業績報告。 8 月 28 日，四維圖新、中國軟件、東方國信、賽意信息、科藍軟件、創業慧康、任子行、神州泰岳、朗科科技、多倫科技、格爾軟件、國網信通、蘇州科達、銀江股份、兆日科技、中威電子、廣聯達、恒為科技、中孚信息、恒銀科技、高偉達、華勝天成、新晨科技、廣電運通、龍宇燃油、運達科技、威勝信息、云涌科技、紫晶存儲、安博通、太極股份、金溢科技、遠光軟件、科創信息、北信源、新國都、

43、漢鼎宇佑、迪威迅、和仁科技、正元智慧、同有科技、天澤信息發布 2020 年半年度業績報告。 8 月 29 日，用友網絡、中國長城、浪潮軟件、浪潮信息、方正科技、東軟集團、新大陸、同方股份、三六零、南威軟件、華東電腦、常山北明、上海鋼聯、*ST 實達、*ST 天夏發布 2020 年半年度業績報告。 一周行業新聞一周行業新聞 自主可控 中證網：8 月 24 日，深圳證券交易所啟動證券基金行業信息技術應用創新中心。行業信創中心的設立，匯聚行業信息技術力量，解決行業技術發展面臨的共性問題，為加快推進行業信創工作整體進程發揮積極作用。 電商報：近日，京東與寶德正式簽署合作協議，將在服務器、PC 整機等

44、IT 硬件銷售上展開合作，共同助力中國自主可控安全生態。 網絡安全 億邦動力：網絡安全服務商源堡科技完成 A 輪數千萬人民幣融資，投資方為高瓴創投（領投） 、睿嘉資產、啟迪之星。源堡科技基于網絡安全評估核心技術，為企業提供從網絡安全風險監測與評估，到網絡安全防務系統建設咨詢與集采的一整套的風險評估和風險消控解決方案。 中證網：近日，奇安信集團與貝斯平云、聚云科技、論客科技以及華云中盛簽訂戰略合作協議。奇安信將與四家合作伙伴在郵件安全、云安全以及信息安全等方面開展生態合作，進一步拓展網絡安全生態合作的寬度與深度。 TechWeb：近日，中國網絡安全產業聯盟（CCIA）組織開展了“2020年優秀網

45、絡安全解決方案和網絡安全創新產品評選活動” ，深信服安全運營中心解決方案和全網行為管理 AC 分別榮獲“2020 年網絡安全解決方案優秀獎”和“2020 年網絡安全創新產品優秀獎”雙料大獎。 云計算 和訊：8 月 27 日,由海南省工信廳指導,海南安邁云網絡技術有限公司主辦,海南生態軟件園協辦的 XnMatrix 云海興潮下一代云計算平臺與IPFS分布式存儲生態發布，共同見證下一代云計算行業價值標準。 經濟網：阿里公布 Q1 財報，集團核心經營指標全面超預期。其中，阿里云連續四個季度實現市場份額的增長，云計算收入連續三季破百億。 人工智能 高新網：8 月 28 日，由小米、曠視、一流科技等多家

46、中關村企業共同發起的中關村數智人工智能產業聯盟在北京正式揭牌成立。聯盟的成立，將有效推動北京市及中關村的人工智能產業布局和集聚，為人工智能產業快速發展提供有力支撐。 互聯網：IDC 全球人工智能支出指南預測，未來四年全球人工智能相關支出將翻倍，從 2020 年的 501 億美元增長到 2024 年 1100 多億美元，2019 年到 2024 年期間的復合年增長率將為 20.1%。 行業周報 - 13 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 金十數據：8 月 24 日，工信部部長肖亞慶在第四屆金磚國家工業部長會議上強調，合作促進數字化轉型，加強 5G、人工智能、數字經濟等領域合作，促進企業數字化轉型，增

47、強企業創新能力，推動經濟社會可持續發展。 區塊鏈 E 公司：8 月 28 日，在中國貿易金融跨行交易區塊鏈平臺” （簡稱“CTFU 平臺” ）建設座談會上，中國銀行業協會與中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行共同簽署CTFU平臺服務協議 ，正式拉開 CTFU平臺應用投產的序幕。 Bitcoin86：8 月 28 日，人民日報發表 打開“政務上鏈”應用場景 文章。文章表示，政務區塊鏈要發揮作用，跨部門、跨領域的連通依舊是關鍵，有必要加強區塊鏈政務應用的頂層設計 建設統一技術標準。 澎湃新聞網：8 月 29 日，建設銀行數字貨幣個人錢包短暫、測試性上線。建行的數字人民幣錢包

48、類型分為一類錢包、二類錢包、三類錢包和四類錢包，并設有限額。 投資建議投資建議 建議關注數字貨幣產業鏈：銀行 IT 板塊長亮科技、神州信息、宇信科技及支付設備提供商優博訊、ATM龍頭廠商廣電運通等。 風險提示風險提示 央行發行數字貨幣進度低于預期的風險央行發行數字貨幣進度低于預期的風險；央行發行數字貨幣需要考慮安全性、經濟運營情況、技術成熟度等多重因素，若出現不利因素導致央行發行數字貨幣進度低于預期，將使產業鏈公司相關業務產生不確定性。 行業周報 - 14 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 公司公司投資評級的說明：投資評級的說明： 買入：預期未來 612 個月內上漲幅度在 15%以上； 增持：預期

49、未來 612 個月內上漲幅度在 5%15%； 中性：預期未來 612 個月內變動幅度在 -5%5%； 減持：預期未來 612 個月內下跌幅度在 5%以上。 行業投資評級的說明：行業投資評級的說明： 買入：預期未來 36 個月內該行業上漲幅度超過大盤在 15%以上； 增持：預期未來 36 個月內該行業上漲幅度超過大盤在 5%15%； 中性：預期未來 36 個月內該行業變動幅度相對大盤在 -5%5%； 減持：預期未來 36 個月內該行業下跌幅度超過大盤在 5%以上。 行業周報 - 15 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 特別聲明：特別聲明： 國金證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券

50、投資咨詢業務資格。 本報告版權歸“國金證券股份有限公司” （以下簡稱“國金證券” ）所有，未經事先書面授權，任何機構和個人均不得以任何方式對本報告的任何部分制作任何形式的復制、轉發、轉載、引用、修改、仿制、刊發，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。經過書面授權的引用、刊發，需注明出處為“國金證券股份有限公司” ，且不得對本報告進行任何有悖原意的刪節和修改。 本報告的產生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，對由于該等問題產生的一切責任，國金證券不作出任何擔保。且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發布時

51、的判斷，在不作事先通知的情況下，可能會隨時調整。 本報告中的信息、意見等均僅供參考，不作為或被視為出售及購買證券或其他投資標的邀請或要約?？蛻魬斂紤]到國金證券存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，而不應視本報告為作出投資決策的唯一因素。證券研究報告是用于服務具備專業知識的投資者和投資顧問的專業產品，使用時必須經專業人士進行解讀。國金證券建議獲取報告人員應考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況，以及（若有必要）咨詢獨立投資顧問。報告本身、報告中的信息或所表達意見也不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，國金證券不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保，在任何時候均不構成對任何人的個人

52、推薦。 在法律允許的情況下，國金證券的關聯機構可能會持有報告中涉及的公司所發行的證券并進行交易，并可能為這些公司正在提供或爭取提供多種金融服務。 本報告反映編寫分析員的不同設想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，且收件人亦不會因為收到本報告而成為國金證券的客戶。 根據證券期貨投資者適當性管理辦法 ，本報告僅供國金證券股份有限公司客戶中風險評級高于 C3 級(含 C3級）的投資者使用；非國金證券 C3 級以上(含 C3 級）的投資者擅自使用國金證券研究報告進行投資，遭受任何損失，國金證券不承擔相關法律責任。 此報告僅限于中國大陸使用。 上海上海 北京北京 深圳深圳 電話：021-60753903 傳真：021-61038200 郵箱： 郵編：201204 地址：上海浦東新區芳甸路 1088 號 紫竹國際大廈 7 樓 電話：010-66216979 傳真：010-66216793 郵箱： 郵編：100053 地址：中國北京西城區長椿街 3 號 4 層 電話：0755-83831378 傳真：0755-83830558 郵箱： 郵編：518000 地址：中國深圳福田區深南大道 4001 號 時代金融中心 7GH