【研報】化工行業：紡織需求復蘇化纖普漲-20201019（15頁）.pdf

1、 行業行業報告報告 | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 化工化工 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 10 月月 19 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 中性(維持評級) 上次評級上次評級 中性 作者作者 李輝李輝 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517040001 唐婕唐婕 分析師 SAC 執業證書編號：S1110519070001 張峰張峰 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518080008 郭建奇郭建奇 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 化工-行業研究周報:MDI 強勢上漲， 碳酸二甲酯價格走強 2020

2、-09-28 2 化工-行業研究周報:PO-聚醚產業 鏈強勢走高 2020-09-21 3 化工-行業研究周報:國際油價回調， 純堿、MDI 延續走強 2020-09-13 行業走勢圖行業走勢圖 紡織需求復蘇，化纖普漲紡織需求復蘇，化纖普漲 投資觀點及建議投資觀點及建議 本周變化：本周變化：疫情導致國外訂單回流國內，紡織服裝需求明顯回升，化纖染疫情導致國外訂單回流國內，紡織服裝需求明顯回升，化纖染 料等漲價，繼續看好粘膠板塊，推薦龍頭三友化工。料等漲價，繼續看好粘膠板塊，推薦龍頭三友化工。當前疫情沖擊的全球 生態背景下，中國糧食系統在國際貿易、環境和公共衛生等因素影響下，承 受新的壓力， 供應

3、鏈體系受到干擾， 強化整個糧食系統的抗風險能力至關重 要，農藥是農業生產的必要生產資料，保障農產品供應的主要手段之一，推 薦揚農化工。 子行業觀點：子行業觀點： （1）疫情導致國外訂單回流國內，紡織服裝需求明顯回升， 化纖染料等漲價，繼續看好粘膠板塊，推薦龍頭三友化工。 （2）當前疫情沖 擊的全球生態背景下， 中國糧食系統在國際貿易、 環境和公共衛生等因素影 響下，承受新的壓力，供應鏈體系受到干擾，強化整個糧食系統的抗風險能 力至關重要， 農藥是農業生產的必要生產資料， 保障農產品供應的主要手段 之一?，F處國內外農藥行業淡季，關注印度疫情發展，以及國內農藥出口市 場影響。 重點推薦一是產業鏈一

4、體化、 技術及單品競爭優勢突出的細分領域 龍頭揚農化工、利爾化學；二是擁有漲價彈性大品種的標的百傲化學、湖南 海利；三是建議關注制劑企業安道麥，以及利民股份和廣信股份。 （3）國際 車廠加碼電動汽車， 疫情短期影響不改行業中長期趨勢， 繼續推薦業績超預 期的鋰電材料龍頭新宙邦。 （4）柴油車國六推行致沸石需求高增長，OLED 業務進入業績釋放期，推薦萬潤股份。 （5）長期看好龍頭萬華化學（大乙烯 投產臨近， 疫情結束后 MDI 重回提價周期） 、 華魯恒升 （產品價格周期底部， 新項目陸續投放） 。 一周行情速覽一周行情速覽 基礎化工板塊較上周上漲 2.67%，滬深 300 指數較上周上漲 2

5、.36%?；A化 工板塊跑贏大盤 0.31 個百分點，漲幅居于所有板塊第 6 位。據申萬分類， 基礎化工子行業漲幅較大的有：氨綸 10.55%，聚氨酯 8.88%，紡織化學用品 7.09%，無機鹽 5.48%，滌綸 5.42%。 重點化工產品價格和運行重點化工產品價格和運行態勢態勢 本周 WTI 油價上漲 0.69%，為 40.88 美元/桶。我們跟蹤的 165 個化工品中， 96 個上漲、48 個持平、21 個下跌。本周漲幅居前的化工產品有：純 MDI （22.73%） 、液氯（18.00%） 、苯乙烯（13.01%） 、聚合 MDI（11.13%） 、丁二 烯（9.30%） 、滌綸短纖（8

6、.26%） 、乙烯法 PVC（8.24%） 、丁酮（7.87%） 、二 氯甲烷（7.65%） 、天然橡膠（7.52%）等。 化纖：化纖：粘膠短纖 1.5D 報價 10000 元/噸，上漲 11.11%。粘膠長絲 120D 報價 36000 元/噸， 維持不變。 氨綸 40D 報價 31500 元/噸， 上漲 5.00%。 內盤 PTA 報價 3470 元/噸，上漲 5.79%。江浙滌綸短纖報價 5900 元/噸，上漲 8.26%。 滌綸 POY150D 報價 5450 元/噸，上漲 4.81 %。腈綸短纖 1.5D 報價 13500 元/噸，上漲 13.45%。 農化：農化：華魯恒升(小顆粒)

7、尿素報價 1660 元/噸，上漲 0.61%。宏達化工顆粒 55%磷酸一銨報價 1950 元/噸，維持不變。貴州-甕福集團（64%褐色）磷酸 二銨報價 2190 元/噸，維持不變。青海鹽湖 60%晶體氯化鉀報價 1870 元/ 噸，上漲 1.08%。新疆羅布泊 51%粉硫酸鉀報價 3150 元，維持不變。華東草 甘膦報價 24500 元/噸，維持不變。草銨膦市場價 15.0 萬元/噸，維持不變。 華東純吡啶報價 17500 元/噸，維持不變；吡蟲啉市場價 89000 元/噸，維持 不變。代森錳鋅報價 19500 元/噸，維持不變。 聚氨酯：聚氨酯：華東純 MDI 報價 27000 元/噸，上漲

8、 33.33%。華東聚合 MDI 報價 20750 元/噸，上漲 13.70%。華東 TDI 報價 16200 元/噸，下跌 1.82%。1800 分子量華東 PTMEG 報價 14500 元/噸， 上漲 1.75%。 華東環氧丙烷報價 19050 元/噸，上漲 1.06%。上海拜耳 PC 報價 19000 元/噸，上漲 4.40%。 氯堿、純堿：氯堿、純堿：華東電石法 PVC 報價 7060 元/噸，上漲 6.53%。華東乙烯法 PVC 報價 7550 元/噸，上漲 7.86%。輕質純堿報價 1775 元/噸，維持不變； 重質純堿報價 2000 元/噸，維持不變。 風險風險提示提示：油價大幅

9、波動；重大安全事故；環保政策的不確定性 -9% -2% 5% 12% 19% 26% 33% 40% 2019-102020-022020-06 化工滬深300 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 板塊及個股行情板塊及個股行情 . 3 1.1. 板塊表現 . 3 1.2. 個股行情 . 4 1.3. 板塊估值 . 5 2. 重點化工產品價格監測重點化工產品價格監測 . 5 2.1. 化纖 . 7 2.2. 農化 . 8 2.3. 聚氨酯及塑料 . 10 2.4. 純堿、氯堿 . 11 2.5. 橡膠 . 11

10、2.6. 鈦白粉 . 12 2.7. 制冷劑 . 12 2.8. 有機硅及其他 . 13 3. 行業重點新聞行業重點新聞 . 13 4. 投資觀點及建議投資觀點及建議 . 13 qRmRqRrRsPnMrOtRqNmMrO6MdN7NnPmMsQoOiNmNnNiNmNuNbRrQsMwMrNqNMYnMwP 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 1. 板塊及個股行情板塊及個股行情 1.1. 板塊表現板塊表現 基礎化工板塊較上周上漲 2.67%，滬深 300 指數較上周上漲 2.36%?；A化工板塊跑贏大盤 0.31 個百分點，漲幅居于

11、所有板塊第 6 位。 圖圖 1：A 股各行業本周漲跌幅（股各行業本周漲跌幅（%，中信行業分類），中信行業分類） 資料來源：wind，天風證券研究所 據申萬分類， 基礎化工子行業漲幅較大的有： 氨綸10.55%， 聚氨酯8.88%， 紡織化學用品7.09%， 無機鹽 5.48%，滌綸 5.42%。 圖圖 2：基礎化工各子行業本周漲跌幅（基礎化工各子行業本周漲跌幅（%，申萬行業分類），申萬行業分類） 資料來源：wind，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 1.2. 個股行情個股行情 本周基礎化工漲幅居前十的個股有： 硅寶科

12、技 （20.43%） ， 安諾其 （18.5%） ， 國立科技 （16.51%） ， 三友化工（15.11%） ，橫河模具（14.56%） ，上海天洋（14.34%） ，潤禾材料（13.52%） ，華峰 氨綸（12.84%） ，星源材質（12.68%） ，龍蟒佰利（12.57%） 。 。 表表 1：本周漲幅本周漲幅前十個股前十個股 股票代碼股票代碼 公司名稱公司名稱 股價股價(元元/股股) 周漲幅周漲幅(%) 月漲幅月漲幅(%) 季漲幅季漲幅(%) 年漲幅年漲幅(%) 300019.SZ 硅寶科技 17.21 20.43 17.07 22.93 125.09 300067.SZ 安諾其 6.1

13、5 18.50 -8.21 59.74 52.90 300716.SZ 國立科技 11.43 16.51 2.05 25.19 4.27 600409.SH 三友化工 7.77 15.11 22.75 36.56 55.35 300539.SZ 橫河模具 10.07 14.56 -1.27 32.67 33.91 603330.SH 上海天洋 28.30 14.34 6.03 25.99 189.78 300727.SZ 潤禾材料 19.31 13.52 3.65 17.96 26.87 002064.SZ 華峰氨綸 8.35 12.84 5.83 47.01 58.12 300568.SZ

14、星源材質 20.97 12.68 14.90 3.25 34.68 002601.SZ 龍蟒佰利 27.50 12.57 18.59 18.94 133.27 資料來源：wind，天風證券研究所 本周基礎化工跌幅居前十的個股有：中旗股份（-10.22%） ，藍曉科技（-9.85%） ，龍蟠科技 （-9.73%） ， 青松股份 （-8.34%） ， 遠興能源 （-8.16%） ， 三棵樹 （-7.84%） ， 石大勝華 （-7.79%） ， 亞士創能（-7.47%） ，金正大（-7.01%） ，萬潤股份（-6.46%） 。 。 表表 2：本周：本周跌幅跌幅前十個股前十個股 股票代碼股票代碼 公司

15、名稱公司名稱 股價股價(元元/股股) 周漲幅周漲幅(%) 月漲幅月漲幅(%) 季漲幅季漲幅(%) 年漲幅年漲幅(%) 300575.SZ 中旗股份 37.08 -10.22 -16.75 -20.60 58.84 300487.SZ 藍曉科技 48.77 -9.85 0.66 29.50 38.53 603906.SH 龍蟠科技 24.69 -9.73 -6.34 30.84 149.16 300132.SZ 青松股份 23.09 -8.34 8.61 -6.71 135.16 000683.SZ 遠興能源 2.25 -8.16 -18.18 14.80 -2.60 603737.SH 三棵樹

16、 156.99 -7.84 16.62 37.88 249.57 603026.SH 石大勝華 43.70 -7.79 3.92 19.40 21.83 603378.SH 亞士創能 65.63 -7.47 -2.91 10.75 421.39 002470.SZ 金正大 1.46 -7.01 -12.57 -13.10 -51.66 002643.SZ 萬潤股份 17.67 -6.46 1.84 -5.51 36.76 資料來源：wind，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 1.3. 板塊板塊估值估值 從估值看，本周

17、基礎化工板塊 PB 為 2.95 倍，全部 A 股 PB 為 1.89 倍；基礎化工板塊 PE 為 33.30 倍，全部 A 股 PE 為 19.05 倍。 圖圖 3：基礎化工與全部基礎化工與全部 A 股股 PB 走勢（整體法，最新）走勢（整體法，最新） 圖圖 4：基礎化工與全部基礎化工與全部 A 股股 PE 走勢（歷史走勢（歷史 TTM_整體法）整體法） 資料來源：wind,天風證券研究所 資料來源：wind,天風證券研究所 2. 重點化工產品價格監測重點化工產品價格監測 根據百川資訊統計，本周漲幅居前的化工產品有：純 MDI（22.73%） 、液氯（18.00%） 、苯 乙烯（13.01%

18、） 、聚合 MDI（11.13%） 、丁二烯（9.30%） 、滌綸短纖（8.26%） 、乙烯法 PVC （8.24%） 、丁酮（7.87%） 、二氯甲烷（7.65%） 、天然橡膠（7.52%）等。 表表 3：本周化工產品漲幅前本周化工產品漲幅前 20 名名 行業行業 產品產品 2020/10/16 單位單位 較上周較上周 較上月較上月 較較 20 年初年初 化工行業 純 MDI 27000 元/噸 22.73% 56.98% 73.08% 化工行業 液氯 1357 元/噸 18.00% 32.78% 140.18% 化工行業 苯乙烯 6298 元/噸 13.01% 14.99% -15.58%

19、 化工行業 聚合 MDI 20417 元/噸 11.13% 19.71% 58.62% 化工行業 丁二烯 7050 元/噸 9.30% 15.57% -15.57% 化工行業 滌綸短纖 5900 元/噸 8.26% 8.66% -15.11% 化工行業 乙烯法 PVC 7384 元/噸 8.24% 9.25% 3.71% 化工行業 丁酮 6850 元/噸 7.87% 15.13% -22.96% 化工行業 二氯甲烷 2743 元/噸 7.65% 19.52% 2.24% 化工行業 天然橡膠 13108 元/噸 7.52% 11.32% 5.92% 化工行業 硫酸 176 元/噸 7.32% 2

20、4.82% 16.56% 化工行業 丁苯橡膠 10006 元/噸 7.30% 12.26% -9.76% 化工行業 順丁橡膠 9588 元/噸 7.13% 11.32% -12.34% 化工行業 PC 17239 元/噸 6.60% 14.32% 16.64% 化工行業 電石法 PVC 6916 元/噸 6.55% 8.45% 2.88% 化工行業 丁腈橡膠 16363 元/噸 6.51% 9.91% 5.82% 化工行業 粘膠短纖 10250 元/噸 6.22% 15.82% 7.33% 化工行業 雙氧水 1142 元/噸 5.94% 14.20% 4.29% 化工行業 PTA 3470 元

21、/噸 5.79% 0.29% -28.53% 化工行業 聚酯切片 4675 元/噸 5.65% 3.31% -25.95% 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 根據百川資訊統計，本周跌幅居前的化工產品有：R22（-3.70%） 、維生素 VE（-3.03%） 、 糊樹脂皮革料（-2.76%） 、R32（-2.73%） 、維生素 VA（-2.60%） 、螢石 97 濕粉（-2.41%） 、 SBS（-1.92%） 、TDI（-1.86%） 、混合芳烴（-1.73%） 、乙烯（-1.72%） 。 表表

22、4：本周化工產品跌幅前本周化工產品跌幅前 20 名名 行業行業 產品產品 2020/10/16 單位單位 較上周較上周 較上月較上月 較較 20 年初年初 化工行業 R22 13000 元/噸 -3.70% -7.14% -13.33% 化工行業 維生素 VE 64 元/公斤 -3.03% -7.25% 30.61% 化工行業 糊樹脂皮革料 16489 元/噸 -2.76% -2.13% 81.61% 化工行業 R32 10700 元/噸 -2.73% -4.46% -20.74% 化工行業 維生素 VA 375 元/公斤 -2.60% -13.79% 20.58% 化工行業 螢石 97 濕粉

23、 2508 元/噸 -2.41% -2.41% -13.76% 化工行業 SBS 8675 元/噸 -1.92% -4.24% -25.69% 化工行業 TDI 15825 元/噸 -1.86% -3.36% 46.03% 化工行業 混合芳烴 3354 元/噸 -1.73% -6.10% -36.72% 化工行業 乙烯 855 美元/噸 -1.72% 6.21% 14.00% 化工行業 碳銨 630 元/噸 -1.41% -2.78% -3.52% 化工行業 維生素 B12 140 元/公斤 -1.41% -6.04% -16.67% 化工行業 碳酸二甲酯 11760 元/噸 -1.18% 1

24、.38% 114.21% 化工行業 氯化銨 548 元/噸 -0.90% -4.36% -0.18% 化工行業 硝酸銨 1905 元/噸 -0.47% 1.98% -4.75% 化工行業 三氯甲烷 1975 元/噸 -0.45% -1.74% -10.23% 化工行業 輕質純堿 1763 元/噸 -0.34% 4.88% 21.17% 化工行業 甲苯 3367 元/噸 -0.30% -2.41% -38.46% 化工行業 磷礦石 370 元/噸 -0.27% -0.54% -8.42% 化工行業 軟泡聚醚 19117 元/噸 -0.08% 0.48% 86.36% 資料來源：百川資訊，天風證券

25、研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 2.1. 化纖化纖 粘膠：粘膠：粘膠短纖 1.5D 報價 10000 元/噸，上漲 11.11%。粘膠長絲 120D 報價 36000 元/噸， 維持不變。 氨綸：氨綸：氨綸 40D 報價 31500 元/噸，上漲 5.00%。 滌綸：滌綸： 內盤PTA報價3470元/噸， 上漲5.79%。 江浙滌綸短纖報價5900元/噸， 上漲8.26%。 滌綸 POY150D 報價 5450 元/噸，上漲 4.81 %。 腈綸：腈綸：腈綸短纖 1.5D 報價 13500 元/噸，上漲 13.45%。 圖

26、圖 5：粘膠短纖價格及價差（元：粘膠短纖價格及價差（元/噸）噸） 圖圖 6：粘膠長絲價格（元：粘膠長絲價格（元/噸）噸） 資料來源：中纖網，天風證券研究所 資料來源：中纖網，天風證券研究所 圖圖 7：氨綸：氨綸 40D 價格及價差（右軸） （元價格及價差（右軸） （元/噸）噸） 圖圖 8：華東：華東 PTA 價格（元價格（元/噸）噸） 資料來源：中纖網，天風證券研究所 資料來源：中纖網，天風證券研究所 圖圖 9：華東滌綸短絲價格（元：華東滌綸短絲價格（元/噸）噸） 圖圖 10：滌綸：滌綸 POY 價格及價差（右軸） （元價格及價差（右軸） （元/噸）噸） 資料來源：中纖網，天風證券研究所 資料

27、來源：中纖網，天風證券研究所 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 14/01 14/04 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 元/噸 粘膠短纖-溶解漿粘膠短纖 （1.5D） 0 10000 20000 30000 40000 50000 600

28、00 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 粘膠長絲 （120D） 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/

29、07 20/01 20/07 元/噸 氨綸-純MDI-PTMEG氨綸40D 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 PTA （華東） 0 5000 10000 15000 20000 25000 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/0

30、7 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 滌綸短絲 （江浙滌短） 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 8 圖圖 11：華東腈綸短纖價格（元：華東腈綸短纖價格（元/噸）噸） 資料來源：中纖網，天風證券研究所 2.2. 農化農化 化肥：尿素：化肥：尿素：華魯恒升(小顆粒)尿素報價 1660 元/噸，上漲 0.61%。磷肥：磷肥：宏達化工顆粒 55% 磷酸一銨報價 1950 元/噸，維持不變。貴州-甕福集團（

31、64%褐色）磷酸二銨報價 2190 元/ 噸，維持不變。鉀肥：鉀肥：青海鹽湖 60%晶體氯化鉀報價 1870 元/噸，上漲 1.08%。新疆羅布泊 51%粉硫酸鉀報價 3150 元，維持不變。 農藥：除草劑：農藥：除草劑：華東草甘膦報價 24500 元/噸，維持不變。草銨膦市場價 15.0 萬元/噸，維 持不變。殺蟲劑：殺蟲劑：華東純吡啶報價 17500 元/噸，維持不變；吡蟲啉市場價 89000 元/噸， 維持不變。殺菌劑：殺菌劑：代森錳鋅報價 19500 元/噸，維持不變。 圖圖 12：國內尿素價格及價差（華魯恒升：國內尿素價格及價差（華魯恒升-小顆粒，元小顆粒，元/噸）噸） 圖圖 13：

32、國內磷酸一銨及價差（國內，元：國內磷酸一銨及價差（國內，元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 圖圖 14：國內磷酸二銨及價差（元：國內磷酸二銨及價差（元/噸）噸） 圖圖 15：國內氯化鉀、硫酸鉀價格（元國內氯化鉀、硫酸鉀價格（元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 10/12 11/06 11/12 12/06 12/12 13/06 13/12 14/06 14/12 15/06 15/12 16/06 16/12 17/06

33、 17/12 18/06 18/12 19/06 19/12 20/06 元/噸 腈綸短纖 （華東） 0 500 1000 1500 2000 2500 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 元/噸 國內尿素-無煙煤-動力煤尿素 （山東華魯恒升，小顆粒) 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07

34、 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 磷酸一銨 (國內)-磷礦石-硫酸-液氨 磷酸一銨 （宏達化工55%顆粒） 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 磷酸二銨(國內)-

35、磷礦石-硫酸-液氨磷酸二銨 （貴州-甕福集團64%褐色） 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 氯化鉀 （青海鹽湖鉀肥，60%晶體） 硫酸鉀 （新疆羅布泊51%粉） 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 9 圖圖 16：國內草甘膦價格及價差（浙

36、江新安化工，元：國內草甘膦價格及價差（浙江新安化工，元/噸）噸） 圖圖 17：國內草銨膦價格（華東地區，元國內草銨膦價格（華東地區，元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 圖圖 18：國內菊酯價格（元：國內菊酯價格（元/噸）噸） 圖圖 19：國內吡啶價格（華東地區，元國內吡啶價格（華東地區，元/噸）噸） 資料來源：卓創資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 圖圖 20：國內吡蟲啉價格（元：國內吡蟲啉價格（元/噸）噸） 圖圖 21：國內代森錳鋅價格（元國內代森錳鋅價格（元/噸）噸） 資料來源：卓創資訊，天風證券研究所 資料來源：百川

37、資訊，天風證券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 草甘膦-甘氨酸-多聚甲醛-甲醇-黃磷草甘膦 （浙江新安） 0 50000 100000 150000 200000 250000 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/

38、07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 元/噸 草銨膦 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 元/噸 聯苯菊酯（97%原藥）高效氯氟氰

39、菊酯 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 元/噸 純吡啶 （華東） 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07

40、18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 元/噸 吡蟲啉-CCMP吡蟲啉 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 17/08 17/11 18/02 18/05 18/08 18/11 19/02 19/05 19/08 19/11 20/02 20/05 20/08 元/噸 代森錳鋅 （江蘇利民） 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 10 2.3. 聚氨酯聚氨酯及塑料及塑料 MDI：華東純 MDI 報價 27000 元/噸，上漲 33.3

41、3%。華東聚合 MDI 報價 20750 元/噸，上漲 13.70%。 TDI：華東 TDI 報價 16200 元/噸，下跌 1.82%。 PTMEG：1800 分子量華東 PTMEG 報價 14500 元/噸，上漲 1.75%。 PO：華東環氧丙烷報價 19050 元/噸，上漲 1.06%。 塑料：塑料：上海拜耳 PC 報價 19000 元/噸，上漲 4.40%。 圖圖 22：華東：華東 MDI 價格（元價格（元/噸）噸） 圖圖 23：華東華東 TDI 價格（元價格（元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 圖圖 24：華東：華東 PTMEG 價格

42、（元價格（元/噸）噸） 圖圖 25：PO 價格及價差（元價格及價差（元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 圖圖 26：余姚市場：余姚市場 PP 價格（元價格（元/噸）噸） 圖圖 27：華東：華東 PC 價格及價差（右軸） （元價格及價差（右軸） （元/噸）噸） 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 資料來源：百川資訊，天風證券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 11/08 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 1