【研報】2020年有色金屬行業全球銻礦資源分析研究報告（13頁）.pdf

1、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 目目 錄錄 1. 銻綜述：不可再生的稀缺戰略金屬品種銻綜述：不可再生的稀缺戰略金屬品種 . 4 1.1 什么是銻？ . 4 1.2 銻為何如此重要？ . 4 2. 供給端的故事供給端的故事壟斷、剛性且充滿挑戰壟斷、剛性且充滿挑戰 . 5 2.1 全球銻礦資源儲量具有明顯分帶性 . 5 2.2 全球銻礦資源分布具有集中性 . 6 2.2.1 中國銻礦儲量大，但主要集中于六省 . 6 2.2.2 中國銻礦可開采年限按靜態比計算已不足五年，是四大戰略資源中最稀缺的金屬 . 7 2.3 全球銻供應具有集中性，中國銻產量占全球 70%以上 . 8 2.

2、3.1 全球銻礦含銻金屬年產量僅 13 萬噸，銻礦產出增速未有明顯擴張. 9 2.3.2 環保及產業政策影響影響中國銻供應穩定性 . 9 2.3.3 生產成本已對銻價產生有效支撐，供應剛性疊加大宗周期再至有望提振銻價均值回歸 .10 3. 國內外銻行業主要公司梳理國內外銻行業主要公司梳理 . 11 3.1 全球具有代表性的銻礦山梳理 . 11 3.2 國內涉銻上市公司梳理 .13 3.3 主要銻冶煉企業梳理 .13 4. 風險提示風險提示.14 插圖目錄插圖目錄 圖圖 1： 西藏扎西康礦山銻礦展示圖西藏扎西康礦山銻礦展示圖. 4 圖圖 2： 精銻展示圖精銻展示圖. 4 圖圖 3： 銻的主要產品

3、及應用領域銻的主要產品及應用領域. 5 圖圖 4： 全球銻礦資源分布圖全球銻礦資源分布圖. 6 圖圖 5： 全球主要國家銻框儲量分布格局全球主要國家銻框儲量分布格局 . 6 圖圖 6： 全球主要國家銻礦儲量全球主要國家銻礦儲量. 6 圖圖 7： 全球主要國家銻框儲量分布格局全球主要國家銻框儲量分布格局 . 6 圖圖 8： 中國銻資源分布中國銻資源分布. 7 圖圖 9： 中國銻資源省市分布比例中國銻資源省市分布比例. 7 圖圖 10： 中國四大戰略資源可保證供應中國四大戰略資源可保證供應年限年限 . 7 圖圖 11： 中國銻資源可開采年限中國銻資源可開采年限. 7 圖圖 12： 全球銻精礦（含金

4、屬）主要產出國分布全球銻精礦（含金屬）主要產出國分布 . 8 圖圖 13： 全球前三大銻精礦產出國變化全球前三大銻精礦產出國變化 . 8 圖圖 14： 2001-2018年全球銻礦含銻產量年全球銻礦含銻產量 . 9 圖圖 15： 銻行業產業銻行業產業政策（政策（1991-2018） .10 表格目錄表格目錄 pOpQrRoQrQqMoPmOtOtMmR9P8QbRoMpPmOpPjMqRrQeRtRqPbRrQsONZmPrOvPrNnP 有色金屬行業： 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 表表 1： 全球主要國家銻精礦（含金屬量）產出變化全球主要國家銻精礦（含金屬量）產出變化

5、. 8 表表 2： 近三年各地區環保生態政策相關事件近三年各地區環保生態政策相關事件 . 9 表表 3： 銻產業鏈生產成本分拆銻產業鏈生產成本分拆. 11 表表 4： 全球主要銻礦總覽全球主要銻礦總覽.12 表表 5： 上市公司上市公司 A銻礦資源統計銻礦資源統計.13 表表 6： 全球銻冶煉產能一覽全球銻冶煉產能一覽.13 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 1. 銻銻綜述：不可再生的稀缺綜述：不可再生的稀缺戰略戰略金屬金屬品種品種 1.1 什么什么是銻是銻？ 銻是一種稀有的銀白色金屬，英文名稱 Antimony，元素符號 Sb，有毒、質脆無延展性、具有熱縮冷脹特性 且具有抗腐

6、蝕功能。 銻屬于 VA 族， 原子序數為 51， 相對原子量為 121.75， 密度為 6.684g/cm， 熔點為 630.74， 沸點為 1750。銻屬于親銅元素同時具有親氧性，基于銻的物理特性，其通常被用于阻燃、合金硬化劑及電 池合金材料，較少被單獨使用。 人類對銻的使用可追溯至公元前。早在公元前 3100 年的埃及前王朝時代，三硫化二銻已被當作化妝的眼影 粉使用；大約 17 世紀，銻被認知為一種化學元素；1896 年，人類首次制出電解銻。中國是世界上發現、使 用銻較早的國家之一， 漢書食貨志和史記中將其記載為連錫；明朝末年(1541 年)，中國發現了 世界最大的銻礦產地湖南錫礦山(位于

7、冷水江市)；中國最早的銻煉廠則與光緒 23 年(1897 年)創辦。 具有工業價值的含銻礦有限。據亞洲金屬網統計，目前已知的含銻礦物多達 120 種，但具有工業利用價值， 并且含銻在 20%以上的銻礦物僅有 10 種，包括輝銻礦(含 Sb 71.4%)、方銻礦(83.3%)、銻華(83.3%)、銻赭 石(74%-79%)、黃銻華(74.5%)、硫氧銻礦(75.2%)、自然銻(100%)、硫汞銻礦(51.6%)、脆硫銻鉛礦(35.5%)、 黝銅礦(25%)。銻主要存在于輝銻礦（Sb2S3）中，是選冶最主要的礦物原料。 圖圖1：西藏西藏扎西康礦山銻扎西康礦山銻礦礦展示圖展示圖 圖 圖2：精銻精銻展

8、示圖展示圖 資料來源：礦床地質，東興證券研究所 資料來源：閃星銻業官網，東興證券研究所 1.2 銻銻為何為何如此重要如此重要？ 銻是全球性稀缺的小金屬品種，其與稀土、鎢、錫被并稱為中國四大戰略資源。其重要性主要體現在： （1） 儲量儲量十分十分稀缺稀缺：銻在地殼中分布不均勻且極難富集（以硫化物及硫鹽礦物的形式存在） ，其平均豐度 僅約千萬分之二至千萬分之五，接近鉈（0.5ppm） 。根據美國地質調查局數據，至 2018 年底全球共有 銻資源儲量 150 萬噸，僅高于貴金屬和部分稀有金屬。 （2） 用途廣泛用途廣泛且具有不可替代性且具有不可替代性： 銻是現代工業生產不可或缺的重要原材料， 被廣泛

9、用于生產各種阻燃材 料、合金、玻璃、半導體元件、醫藥化工及國防軍工等領域，對保障國民經濟的持續發展起到極其重 要的作用，被稱為“工業味精” 。其中，銻的熱縮冷脹特性令其可以改變合金硬度，在各式各樣的國 有色金屬行業： 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 防武器中均有銻金屬的合金； 銻高強度及耐腐蝕特性令其成為機械齒輪轉軸的關鍵生產材料； 銻的低 燃點則令其在消防阻燃方面具有不可替代性，在易燃材料中（如塑料制品、電子電器制品及建筑建材 制品等）加入三氧化二銻形成的銻鹵化物使其成為難燃材料，是歐美日等發達國家的強制性慣例，目 前依然未有找到比銻更好的阻燃替代品。 （3） 難以難以再生

10、及再生及重要重要戰略戰略資源資源意義意義：銻是一種難以有效再生的稀有小金屬（70%的銻金屬被用于阻燃劑而 難以回收） ，西方國家均將銻作為重要戰略物資進行嚴格管控和儲備。2010 年，歐盟將銻列為極為重 要的戰略儲備金屬， 發布的供應緊缺名單中銻位列首位； 2018 年， 美國將銻列入 35 種關鍵礦產清單， 對銻資源只進行勘探而不開采，并從中國大量進口銻資源（占其銻進口總量約 60%） 。中國方面，2009 年國土資源部曾下發2009 年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知 ，是國內礦政管理史上首 次對銻礦實行開采總量控制管理，并暫停受理銻礦探礦權采礦權申請；2016 年，國土資源部發布全

11、 國礦產資源規劃（2016-2020 年） ，將銻等 24 種礦產列入戰略性礦產目錄。 圖圖3：銻的主要銻的主要產品及應用領域產品及應用領域 資料來源：亞洲金屬網，東興證券研究所 2. 供給端的故事供給端的故事壟斷、剛性且充滿挑戰壟斷、剛性且充滿挑戰 2.1 全球全球銻銻礦礦資源儲量資源儲量具有具有明顯分帶性明顯分帶性 全球銻礦資源總儲量有限，且分布具有分帶性與集中性。全球銻礦資源總儲量有限，且分布具有分帶性與集中性。根據美國地質調查局2017-2018年數據，全球已存 銻礦資源（含金屬）僅有150萬噸，而全球年均消費量約13萬噸，銻資源全球化的緊缺形勢日趨嚴峻。從分 帶性觀察，已探明銻礦床主

12、要分布在環太平洋成礦帶、中亞天山成礦帶和地中海成礦帶；其中環太平洋成礦 帶上中國、玻利維亞和美國總儲量達到85萬噸，約占全球儲量的56%，中亞天山成礦帶上俄羅斯、塔吉克斯 坦儲量為40萬噸，約占全球儲量的26%，而地中海成礦帶上土耳其儲量為10萬噸，約占全球儲量的7%。 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 圖圖4：全球全球銻礦資源分布圖銻礦資源分布圖 圖圖5：全球全球主要主要國家銻國家銻框框儲量分布格局儲量分布格局 資料來源：安泰科，東興證券研究所 資料來源：Wind，東興證券研究所 2.2 全球全球銻銻礦礦資源資源分布具有集中性分布具有集中性 銻資源分布具有集中性特點。銻資源分

13、布具有集中性特點。全球銻資源主要集中在中國、俄羅斯、玻利維亞，這三個國家銻礦儲量占全球 總儲量近80%。根據美國地質調查局2018年的數據顯示，中國是世界上銻礦資源儲量最豐富的國家，共有48 萬噸銻金屬儲量，占全球總供應量的32%。俄羅斯是世界第二大銻資源國，其擁有35萬噸銻金屬量（占全球 23%） ，主要分布在雅庫特地區（Saryakh與Sentachan為俄最大銻礦，共計約15萬噸銻金屬25%） 。而玻利維 亞作為世界第三大銻資源國，其擁有31萬噸銻金屬資源（占全球21%） ，主要分布在Lapaz-potosi等西部地區 成礦帶，Chilcobija礦（輝銻礦）為其主要的在產銻礦山。 圖圖

14、6：全球全球主要主要國家銻礦儲量國家銻礦儲量 圖圖7：全球全球主要主要國家銻國家銻框框儲量分布格局儲量分布格局 資料來源：Wind，東興證券研究所 資料來源：Wind，東興證券研究所 2.2.1 中國中國銻礦儲量銻礦儲量大大，但主要集中于六省但主要集中于六省 中國是全球銻礦儲量最豐富的國家，儲量占全球總儲量的32%。目前世界上知名的大型銻礦床有54個，其中 15個位于中國。中國的銻資源遍布全國18個省、自治區，但主要集中于湖南（20.4%） 、廣西（15.9%） 、西藏 （13.5%） 、貴州（10.5%） 、云南（8.8%）和甘肅（8.4%）六省。其中，湖南銻資源儲量全國第一，已探明的 有色

15、金屬行業： 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 銻礦床約37個，但主要礦區位于冷水江市，其擁有全球最大銻礦錫礦山銻礦（湖南閃星銻業全資礦山， 1541年發現，1897年開采，采用井下開采方式） ，此外沃溪礦區（辰州礦業，金銻鎢伴生礦）與安化渣滓溪 銻礦（1906年建礦，削壁充填法采礦）也是湖南主要的銻礦區。廣西銻儲量為全國第二，具有代表性的為廣 西高峰多金屬礦（高峰礦業公司，鉛鋅銻銦多金屬礦山，豎井斜井聯合開拓方式） 。西藏的銻礦資源亦十分 豐富，主要分布集中在藏北雙湖-安多地區和藏南定日-隆子地區。藏北有代表性的銻礦床有美多、扎那等， 其中美多是藏北最大銻礦床；而藏南則有阿布納

16、布、魯魯、馬扎拉及扎西康等銻礦床，其中扎西康（銻多金 屬礦）是藏南規模最大的銻礦床，也是當前有代表性的正常在產多金屬銻礦床之一。 圖圖8：中中國國銻資源分布銻資源分布 圖圖9：中中國銻資源國銻資源省市分布比例省市分布比例 資料來源：安泰科，東興證券研究所 資料來源：安泰科，東興證券研究所 2.2.2 中國中國銻礦可開采年限銻礦可開采年限按靜態比計算已不足五年，是四大戰略資源中最稀缺的金屬按靜態比計算已不足五年，是四大戰略資源中最稀缺的金屬 雖然目前中國仍是全球第一銻礦儲量大國，但過度開采使中國銻礦資源的保障程度不斷下降。根據安泰科的 調查數據，中國銻礦已利用的資源儲量占國內總查明資源儲量約49

17、%，可規劃利用的資源儲量僅占總查明儲 量約18%， 很多國內已存銻礦山因過度挖采已被列入危機礦山。 而根據USGS采用儲量/產量的靜態儲產比計算， 中國的銻礦可開采年限僅為4.9年，低于世界平均水平（10.95年） ，并遠低于俄羅斯（24.31年）和玻利維亞 （114.81年） 。此外，從國內的四大戰略資源開采年限比較，銻依然是最稀缺的品種，可開采數值遠低于錫 （7年） ，鎢（12年）及稀土（115年） 。 圖圖10：中中國國四大戰略資源可保證供應年限四大戰略資源可保證供應年限 圖圖11：中中國銻資源可開采年限國銻資源可開采年限 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 資料來源：有色

18、金屬工業協會，安泰科，東興證券研究所 資料來源：Choice，東興證券研究所 2.3 全球銻供應具有集中性，中國銻產量占全球全球銻供應具有集中性，中國銻產量占全球 70%以上以上 全球銻產出同樣具有集中性特點。全球銻產出同樣具有集中性特點。全球銻金屬核心產出國是中國，塔吉克斯坦及俄羅斯，三國占全球總產出 比例91.2%。 中國是全球最大的銻供應國， 產業規模穩定且產量全球占比超過70%以上 （穩定年產量約10萬噸） 。 當前中國已經形成從銻礦采選、 冶煉、 加工和貿易的完整銻產業鏈， 主要產出基地分布在湖南、 廣西、 云南、 貴州及西藏（占全國總產量約90%以上） ，主要產品除銻金屬外包括三氧

19、化二銻、銻酸鈉及乙二醇銻等，主要 規模以上企業近60家，包括湖南閃星銻業、辰州礦業、廣西華錫集團、云南木利銻業及貴州東峰礦業等。塔 吉克斯坦自2016年起銻金屬產量年均維持在1.47萬噸（全球產量占比12.1%） ，其境內主要礦山為列寧納巴德 地區的安佐布貢銻礦； 此外中國某公司在塔項目當前處于在建階段， 建成后年銻精礦金屬量貢獻約1.6萬噸， 這意味著塔吉克斯坦銻金屬產量有望翻倍。俄羅斯是全球第三大銻生產國，其年均銻產量約1.04萬噸，全球 產量占比7.8%；俄羅斯的銻礦全部來自Sarylakh-Surria礦山，但俄羅斯極地黃金公司未來銻精礦（含金屬） 產量或有望增至1.5萬噸，該公司目標

20、為占據全球15%銻金屬份額。 圖圖12：全球銻精礦（含金屬）主要產出國分布全球銻精礦（含金屬）主要產出國分布 圖圖13：全球前三大銻精礦產出國變化全球前三大銻精礦產出國變化 資料來源：安泰科，東興證券研究所 資料來源：Choice，東興證券研究所 表表1：全球主要國家銻精礦（含金屬全球主要國家銻精礦（含金屬量量）產出變化）產出變化 資料來源：世界金屬統計，美國地質調查局，安泰科，東興證券研究所 國家2012201320142015201620172018 中國中國1450001200001215971107041080009784294792 俄羅斯俄羅斯6500700077608210730

21、01050010300 南非南非380031001615108012001200 塔吉克斯坦塔吉克斯坦2000470063509000142321398015994 玻利維亞玻利維亞4000500048434022267027722557 澳大利亞澳大利亞38283996500421022406 緬甸緬甸3300361036028814000 土耳其土耳其30701917200019992000 吉爾吉斯斯坦吉爾吉斯斯坦1450120018801077676 總計總計1613001613001398001398001538131538131437391437391426461426461343

22、53134353132725132725 有色金屬行業： 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 2.3.1 全球銻礦含銻全球銻礦含銻金屬金屬年產量僅年產量僅 13 萬噸，銻礦產出增速未有明顯擴張萬噸，銻礦產出增速未有明顯擴張 從全球銻礦產量近20年的數據觀察，全球銻礦產量增速未有明顯擴張。根據美國地質調查局與世界金屬統計 的數據， 2018年全球主要國家銻礦含銻金屬年產量約13.3萬噸， 產量增速自2015年起出現階段性的趨勢下滑， 2016-2018三年年均降幅近-10%。此外，近20年內全球銻礦含銻年產出最高為19.7萬噸（2009） ，年產出最低 為8.16萬噸（2004）

23、，中位數及平均值均為14.5萬噸,而近3年的產出均值為13.7萬噸，整體顯示出銻供應未 能有效釋放，供給端依存明顯剛性的現狀。 圖圖14：2001-2018 年年全球銻礦全球銻礦含銻含銻產量產量 資料來源：美國地質調查局，安泰科，世界金屬統計，東興證券研究所 2.3.2 環保及產業政策影響影響中國銻供應穩定性環保及產業政策影響影響中國銻供應穩定性 中國是全球最大的銻供應國，中國銻產量的變化對全球銻供應產生直接影響，而環保政策及產業政策則對中 國銻供應穩定性起到決定性作用。從國內銻資源角度考慮，由于以輝銻礦為主的銻資源逐漸耗竭，環保政策 在近年來的嚴格執行令銻行業整體面臨較大環保壓力，壓力主要源

24、于環保督查及特別排放要求。從環保督查 角度觀察，第二輪中央生態環保督查自2019年-2022年執行，2019-2021年例行督查，2022年將開展生態督查 回頭看，這意味著至2022年前全國銻行業的生產穩定性會受到環保督查制約；從特別排放要求觀察，自2018 年6月至2020年，貴州、廣西及湖南分別開始嚴格執行重點污染物特別排放限值政策，對于各省轄區內的銻 礦采選、冶煉等項目的排污進行嚴格管理，這無疑增加了銻行業的環保成本；此外，生態環境部在2020年3 月公開發表錫、銻、汞工業污染物排放標準（征求意見稿） 征求意見，根據當前防控鉈排放風險的要求， 預計銻污染物排放控制標準會進一步從嚴。而從產

25、業政策觀察，外商投資準入特別管理措施（負面清單） 、 市場準入負面清單以及在2009年國土資源部曾下發的2009年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知 ， 對銻礦施行開采總量控制管理并暫停受理銻礦探礦權及采礦權申請（2014年取消相關限制）都會從產業政策 和準入角度對銻的供應形成擾動。 表表2：近三年各地區環保生態政策相關事件近三年各地區環保生態政策相關事件 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 資料來源：中華人民共和國生態環境保護部，東興證券研究所 圖圖15：銻行業產業政策（銻行業產業政策（1991-2018） 資料來源：國土資源部，安泰科，東興證券研究所 2.3.3 生產成本

26、已對銻價產生有效支撐生產成本已對銻價產生有效支撐，供應剛性疊加供應剛性疊加大宗周期再至有望提振銻價均值回歸大宗周期再至有望提振銻價均值回歸 根據銻金屬的生產環節， 其生產成本可大體分為四部分， 分別是采礦成本、 選礦成本、 冶煉成本及費用成本。 從各個環節所產生的費用觀察，當前行業內綜合銻金屬單噸生產成本大約為38000元，三氧化二銻單噸生產 成本至39250元，相對偏高的生產成本對銻價的運行重心形成支撐，這點從年內Q1銻價在成本線附近相對堅 挺的走勢可以反映。從周期品的走勢變化觀察，考慮到銻供應端的相對剛性及年內價格極限測試后安全邊際 的顯現，預計銻價有望在供應端剛性且大宗周期回暖的帶動下而

27、有效回歸10年均值，這意味著銻均價有望從 年內的3.89萬/噸增至5.71萬/噸，均價或增長47%。 從銻礦采至金屬產出相關成本細分如下： 當前銻采礦成本主要與礦山地質構造、采礦方法及礦石品味相關，平均成本大約在9000-11000元/噸； 選礦成本則基于不同的選礦方法而有所分化。銻選礦主要有浮選、手選及重選三種方式，其中浮選是最為普 遍的選礦方式，但當前大多數冶煉廠采用聯合方式，整體平均成本在5000-6000元/噸左右； 銻冶煉分為兩類，分別是火法冶煉和濕法冶煉，火法煉銻是將硫化礦經揮發焙燒及熔煉，再經還原熔煉和精 煉變成金屬銻；濕法冶煉采用硫化鈉和氫氧化鈉溶液浸出硫化銻精礦并得到硫代亞銻

28、酸鈉陰極液，然后電積 得到電銻，生產成本一般控制在6000-6000元/噸；而進一步由銻錠轉至三氧化二銻，則需增加1000-1500元/ 噸成本； 時間時間地區地區事件事件 2020.01湖南 湖南礦產活動開發集中區執行重點污染物特 別排放限值 2019.12廣西 礦產資源開發集中利用重點區域執行重點污 染物特別排放限值 2018.06貴州銻礦廢水特別排放限值 有色金屬行業： 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 最后是相關費用，包括傳統的三費支出，大約在5000-6000元/噸。 表表3：銻產業鏈生產成本分拆銻產業鏈生產成本分拆 資料來源：安泰科，東興證券研究所 3. 國內外國內

29、外銻行業主要銻行業主要公司梳理公司梳理 3.1 全球具有代表性的銻礦山梳理全球具有代表性的銻礦山梳理 目前，全球銻礦山主要分布在中國、俄羅斯、塔吉克斯坦、加拿大等地。我們總結了當前部分銻礦的基本情 況，并選取了其中幾家做簡要介紹。 國內國內有代表性的銻礦山有代表性的銻礦山： （1）錫礦山銻礦 錫礦山銻礦屬于湖南閃星銻業有限責任公司全資擁有，發現于 1541 年，是目前全球最大的銻礦，分南北兩 個礦區，礦區面積 22.5 平方公里，為單一的低溫熱液金屬礦床。據安泰科數據，2017 年錫礦山銻礦的保有 資源量約 523.82 萬噸，銻金屬保有量超過 30 萬噸。 （5）晴隆銻礦 貴州晴隆銻礦是我國

30、西南地區大型銻礦之一。根據 2011 年辰州礦業關于貴州晴隆銻礦礦產資源綜合利用 可行性研究報告 ，礦山保有資源/儲量礦石量 263 萬噸，平均品位 1.90%，銻金屬量 49970 噸，銻礦田包括 大廠、后坡南、支汆、衫樹林等礦段或礦床，總面積達到 420 平方公里。晴隆銻礦核定礦石開采能力 30 萬 噸/年，總浮選處理能力 350t/d。 （3）沃溪銻礦 沃溪銻礦屬于辰州礦業有限責任公司，位于湖南沅陵縣，是全球罕見的大型金礦及金銻鎢伴生礦，開采范圍 包括紅巖溪、魚兒山、石床溪、花巖山、銀廠溝等地。 （5）渣滓溪銻礦 湖南安化渣滓溪銻礦建于 1906 年，是國家重點銻品生產基地之一。礦區面積 78.75 公頃，資源儲量 91.2 萬 成本區間成本區間成本平均成本平均 90001100010000 單一硫化礦石300050004000 硫氧混合銻礦500060005500 單一過氧化銻礦60006000 銻精礦至銻錠600080007000 銻錠至三氧化二銻100015001250 500060005500 3925039250總計總計 采礦成本采礦成本 名稱名稱 選礦廠本選礦廠本 冶煉成本冶煉成本 期間費用期間費用 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 噸，年生產規模 7.5 萬噸，地質品位 7