【公司研究】康隆達-發力發力高性能纖維材料深耕特種防護產業需求-2020201210（18頁）.pdf

1、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 康隆達康隆達（603665） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 12 月月 10 日日 投資投資評級評級 行業行業 紡織服裝/服裝家紡 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 26.82 元 目標目標價格價格 30.5 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 155.55 流通A 股股本(百萬股) 155.55 A 股總市值(百萬元) 4,171.98 流通A 股市值(百萬元) 4,171.98 每股凈資產(元) 6.45 資產負債率(%) 53.85 一年內最高/最低

2、(元) 28.88/15.36 作者作者 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 股價股價走勢走勢 發力發力發力高性能纖維材料，深發力高性能纖維材料，深耕特種防護產業需求耕特種防護產業需求 勞動防護細分領域龍頭企業勞動防護細分領域龍頭企業 公司致力于為客戶提供全方位的手部勞動防護解決方案。 多年來， 公司一直堅持“積 極開發新產品、優化產品結構、提高產品附加值”的發展戰略，通過對無縫針織手 套技術和浸膠技術、工藝的深度開發、應用和長期積累，逐步擁有了獨立的研發設 計能力和快速高效的規?；a能力。 發力超高分子量聚乙烯纖維發力超高分子量聚乙烯纖維，需求端快速增長需求端快速增長 公司最新項目超高分

3、子量聚乙烯纖維， 由于分子量高，高分子量聚乙烯具有普通聚 乙烯和其它工程塑料所無可比擬的綜合使用性能， 可廣泛應用在軍工、民用和航空 航天等領域。 需求端：需求端：2015-19 年中國超高分子量聚乙烯纖維需求量 CAGR 高達 19.9%，預計 2020-25 年 CAGR 16.1%。 供給端：供給端：目前全球超高分子量聚乙烯纖維主要生產企業包括荷蘭帝斯曼、 美國霍尼 韋爾和日本東洋紡三家，總產能約為 4.3 萬噸/年；我國有約 30 家超高分子量聚乙 烯纖維生產企業，總產能 2.25 萬噸/年，占全球總產能的 53%，其中有 10 家企業 年產能超過 1000 噸。 公司超高分子量聚乙烯

4、纖維具備優勢公司超高分子量聚乙烯纖維具備優勢，國產替代為公司帶來新的業績增量，國產替代為公司帶來新的業績增量 公司通過發行可轉債募集募集資金 2 億元，用于投資年產 2400 噸多功能、高性能 高強高模聚乙烯纖維項目，主要運用于防彈防刺等單兵裝備產品生產。第一期 800 噸高強高模聚乙烯纖維中的 400 噸干法生產線已完成設備調試并已進入試生產階 段。 我國通過各類激勵性行業政策持續引導超高分子量聚乙烯纖維行業向著批量化、 低 成本化、高質量化發展。據國家發改委發布報告，2016-19 年國家已推出多項相關 政策大力支持和鼓勵行業內公司加快工藝技術突破、加速生產裝備升級、提升產品 性能和市場應

5、用，實現超高分子量聚乙烯纖維的國產替代。 我們認為公司新材料超高分子量聚乙烯纖維在技術上具備優勢，性能全國領先，產 品具備競爭力； 同時隨著國產替代以及本身新材料的應用領域的逐步拓寬，需求端 將持續增長， 有助于公司超高分子量聚乙烯纖維的銷售， 隨著后續產能的持續釋放， 將為公司帶來新的業績增量。 首次覆蓋，給予“買入”評級。首次覆蓋，給予“買入”評級。 預計公司 20-22 年營收分別為 10.48 億、12.44 億和 14.77 億。我們預計 2020-22 歸 母凈利分別為 1.24 億、1.90 億、2.14 億元，對應 EPS 分別為 0.80、1.22、1.38 元。 對應 P/

6、E 分別為 33.63、21.92、19.46 倍。我們采用相對估值法進行分析，經比較 分析我們給予公司 2021 年 25 倍 P/E，對應目標價為 30.5，對應目標市值為 47.44 億元。 風險風險提示提示：宏觀經濟風險，匯率波動風險，原材料價格波動風險，國際貿易風險， 政治、政策風險等。 財務數據財務數據和估值和估值 2018 2019 2020E 2021E 2022E 營業收入(百萬元) 905.40 986.83 1,047.95 1,243.75 1,476.89 增長率(%) 18.00 8.99 6.19 18.68 18.74 EBITDA(百萬元) 148.42 17

7、2.08 171.47 256.84 299.86 凈利潤(百萬元) 83.57 50.07 124.04 190.34 214.35 增長率(%) 15.66 (40.09) 147.76 53.45 12.62 EPS(元/股) 0.54 0.32 0.80 1.22 1.38 市盈率(P/E) 49.92 83.33 33.63 21.92 19.46 市凈率(P/B) 4.18 4.05 3.93 4.28 5.29 市銷率(P/S) 4.61 4.23 3.98 3.35 2.82 EV/EBITDA 16.62 11.87 23.60 16.56 14.80 資料來源：wind，天

8、風證券研究所 -10% 6% 22% 38% 54% 70% 86% 102% 2019-122020-042020-08 康隆達服裝家紡 滬深300 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 勞動防護細分領域龍頭標的勞動防護細分領域龍頭標的 . 4 1.1. 公司簡介：以優化產品結構、提高產品附加值為發展戰略 . 4 1.2. 股權結構：公司旗下共有 4 家全資子公司，股權結構穩定 . 4 1.3. 主營業務結構 . 5 1.3.1. 研發賦能，多產品種類覆蓋 . 5 1.3.2. 境外銷售占主導 . 6 1.4.

9、 經營模式 . 6 1.4.1. 采購模式 . 6 1.4.2. 生產模式 . 6 1.4.3. 銷售模式 . 7 2. 勞動防護意識加強，推動行業穩步提升勞動防護意識加強，推動行業穩步提升 . 8 2.1. 全球勞動防護市場波動上升 . 8 2.2. 國內勞動防護法規標準逐步完善，促進行業乘風起 . 9 2.3. 新興市場推動一次性手套市場前景廣闊 . 9 3. 公司競爭優勢公司競爭優勢 . 10 3.1. 公司在國際競爭中的優勢 . 10 3.1.1. 產業配套優勢協同勞動力成本優勢，打造完整產業鏈. 10 3.1.2. 深加工生產能力優勢，提升公司產品品類完整性 . 10 3.2. 公司

10、在國內競爭中的優勢 . 10 3.2.1. 堅持生產工藝自主研究，多項專利鑄就雄厚實力 . 10 3.2.2. 產品品類齊全，滿足客戶多樣化需求 . 11 4. 發力超高分子量聚乙烯新材料，產品性能業內領先，未來持續貢獻業績發力超高分子量聚乙烯新材料，產品性能業內領先，未來持續貢獻業績增量增量 . 12 4.1. 產品應用領域廣泛，以防彈衣和武器裝備為主 . 12 4.2. 我國對于超高分子量聚乙烯需求快速增長 . 13 4.3. 單一勞動防護轉向“大防護”，新材料產品有望帶來業績增量 . 14 4.4. 產品性能國內領先，國產替代為公司帶來新的機會 . 14 5. 首次覆蓋，買入評級首次覆蓋

11、，買入評級 . 錯誤!未定義書簽。 6. 風險提示風險提示 . 16 6.1. 宏觀經濟風險 . 16 6.2. 匯率波動風險 . 16 6.3. 原材料價格波動風險 . 17 6.4. 國際貿易風險 . 17 6.5. 政治、政策風險. 17 圖表目錄圖表目錄 圖 1：公司發展歷程 . 4 rQsNrRpRmNtPqRpNsPsNqN7NbPaQnPqQpNpPiNrQsQiNrQtQ8OrQsPxNsPmOwMtPuM 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 圖 2：康隆達股權結構 . 4 圖 3：公司各類業務營收數據（億元）及營收占

12、比（%） . 5 圖 4：公司營收持續增厚（億元） . 5 圖 5：公司產品矩陣豐富 . 5 圖 6：公司產品主要銷往境外市場（億元） . 6 圖 7：2019 年公司產品銷售地區 . 6 圖 8：境外主要市場個人防護用品（即 PPE 產品）的流通模式 . 7 圖 9：功能性勞動防護手套進口額近年來有所增長（億美元） . 8 圖 10：我國功能性勞動防護手套出口增長迅速（億美元，%） . 8 圖 11：2018 年中國出口額占據全球一半份額. 8 圖 12：康隆達盈利預測 . 15 表 1：公司參與多項行業標準，促使我國的勞動防護手套市場快速增長 . 9 表 2：可比公司估值數據 . 16 公

13、司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 1. 勞動防護細分領域龍頭標的勞動防護細分領域龍頭標的 1.1. 公司簡介公司簡介：以優化產品結構、提高產品附加值為發展戰略：以優化產品結構、提高產品附加值為發展戰略 公司致力于為客戶提供全方位的手部勞動防護解決方案公司致力于為客戶提供全方位的手部勞動防護解決方案。 多年來， 公司堅持“積極開發新產 品、優化產品結構、提高產品附加值”的發展戰略，通過對無縫針織手套技術和浸膠技術、 工藝的深度開發、應用和長期積累，逐步擁有了獨立的研發設計能力和快速高效的規?；?生產能力。 公司 2000 年創業，從簡陋

14、的“三五”小企業（50 臺舊手套機，50 萬元貸款資金，500 平 方米租賃廠房） ，開始了艱苦卓絕的創業旅程。2008 年公司走上了低檔的普通勞保手套 向低、中檔功能性防護手套的升級之路。2011年公司由國內生產型實業向生產、資本 型企業進軍，2015年成為國內行業龍頭。 圖圖 1：公司發展歷程公司發展歷程 資料來源：公司官網，天風證券研究所 1.2. 股權結構股權結構：公司旗下共有：公司旗下共有 4 家全資子公司，股權結構穩定家全資子公司，股權結構穩定 公司股權結構相對穩定， 截止到 2020 年三季度期末， 公司主要股東為東大針織 （36.63%） 、 張惠莉（18.75%） 、?？低顿Y

15、（7.50%） 、滿博投資（5.00%）等。 圖圖 2：康隆達股權結構康隆達股權結構 2000 10月康隆達前身上虞東大針織有限公司成立。簡陋的“三五”小企業（50臺舊手套機，50萬 元貸款資金，500平方米租賃廠房），開始了艱苦卓絕的創業旅程。 2008 01月整體收購專門從事浸膠手套產銷的上?？德∵_實業有限公司，并更名為浙江康隆達手 套有限公司，走上了從低檔的普通勞保手套向低、中檔功能性防護手套的升級之路。 2009 為打造原料-生產-銷售的全產鏈模式，公司與美國Global Glove公司的部份股東簽訂股權轉、 受讓協議，收購Global76.67%的股權，從此，公司在做強市場渠道和自有

16、品牌及向國際市場 自主進軍上走出了第一步。 2011 1月17日和5月20日康隆達公司分別與戰略投資者簽訂協議，引入戰略投資，并于同年9月 26日完成股份制改造，公司更名為浙江康隆達特種防護科技股份有限公司，從此，公司由 國內生產型實業向生產、資本型企業進軍邁出了關鍵性的第一步。 2015 12月康隆達正式將公司總部遷往杭州灣上虞經濟技術開發區緯五東路7號，一個年產1500萬 打以上特種功能防護手套的產業基地屹立在杭州灣，成為國內行業龍頭企業。 2017 3月13日公司成功在上海證券交易所掛牌上市，從此，浙江康隆達特種防護科技股份有限公 司昂首闊步地走進了國際、國內資本市場，開始了新的創業、創

17、新宏圖。 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 資料來源：wind 公司深度資料，天風證券研究所 1.3. 主營業務結構主營業務結構 1.3.1. 研發賦能，多產品種類覆蓋研發賦能，多產品種類覆蓋 經過多年發展，公司已形成以功能性勞動防護手套為主、非功能性勞動防經過多年發展，公司已形成以功能性勞動防護手套為主、非功能性勞動防 護手套為輔的護手套為輔的 產品結構產品結構。2019 年，公司總營收為 9.87 億元（+9.06%） 。其中，功能性手套營收 8.26 億元 （+11.47%） ，占公司營收的絕對主要部分。 圖圖 3：公司公司各

18、類業務各類業務營收數據（億元）及營收占比（營收數據（億元）及營收占比（%） 圖圖 4：公司營收持續增厚（億元）公司營收持續增厚（億元） 資料來源：公司公告，天風證券研究所 資料來源：公司公告，天風證券研究所 公司主要專注于功能性勞動防護手套的研發、生產和銷售，目前擁有帶襯 PU、丁腈、乳 膠、 水性 PU 膠等浸膠類勞動防護手套和點膠類勞動防護手套四大類、 十大系列、 200 余 個品種，是國內勞動防護手套行業中產品種類/規格最多、最全的專業企業之一。 圖圖 5：公司產品矩陣豐富公司產品矩陣豐富 資料來源：公司官網，天風證券研究所 6.187.41 8.26 1.061.11 1.01 0%

19、20% 40% 60% 80% 100% 201720182019 功能性手套非功能性手套其他業務 7.67 9.05 9.87 0% 5% 10% 15% 20% 0 2 4 6 8 10 12 201720182019 營業總收入yoy HPPE系列TOP系列 防撞擊系列 通用系列 丁腈系列杜邦凱夫拉系列 PU系列乳膠系列 隔熱系列防寒系列 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 受益于全球無縫針織功能性手套產品對于傳統產品的替代性消費需求，以及國際間功能性 勞動防護手套產業轉移所帶來的采購需求，公司已經成為全球主要市場功能性勞動防護

20、手公司已經成為全球主要市場功能性勞動防護手 套的套的重要供應商重要供應商。 1.3.2. 境外銷售占主導境外銷售占主導 公司的產品主要銷往以歐洲、美國和日本為主的境外市場公司的產品主要銷往以歐洲、美國和日本為主的境外市場。公司產品以出口為主，包括自 營的直接出口和通過境內外貿商的間接出口。近年，公司大部分產品最終銷往境外市場， 公司的客戶主要為境內外經銷商。 圖圖 6：公司公司產品主要銷往境外市場（億元）產品主要銷往境外市場（億元） 圖圖 7：2019 年公司產品銷售地區年公司產品銷售地區 資料來源：wind、天風證券研究所 資料來源：wind、天風證券研究所 1.4. 經營模式經營模式 公司

21、的經營模式以公司的經營模式以 OEM 和和 ODM 為主、為主、OBM 為輔為輔。 在 ODM 方面，公司利用較強的設計研發能力，深度參與客戶的產品設計，長期堅持耕耘 境外市場。 在 OBM 方面，公司通過美國 GGS 和美國 SF 管理和運營境外市場，該子公司銷售的產 品均為自有品牌商品，主要包括勞動防護用手套、眼鏡、鞋、帽子、服裝等，能夠為客戶 提供“從頭到腳”的一站式采購服務；公司還設立了上?？邓悸糜诠芾砗瓦\營境內市場， 推廣公司自有品牌產品。 1.4.1. 采購模式采購模式 根據原材料種類和市場情況不同，公司主要采用集中采購和月度采購兩種方式： 1）集中采購）集中采購：對于對產品質量

22、起關鍵和重要影響的物資（包括生產用原料、化工材料等 與大宗商品價格相 關的主要原材料） ，由公司采購管理部收集原材料需求和市場價格變動 情況等相關信息，并逐級上報至總經理，由總經理做出采購決策。根據原材料的需求量及 價格變動情況，每批采購數量會有不同。 2）月度采購）月度采購：公司每年除了集中采購主要原材料外，對于不涉及產品重要質量特性和市 場供應比較穩定的物資，每月由采購管理部根據公司產品的生產需要編制采購計劃，并向 公司審定的合格供應商進行采購。 1.4.2. 生產模式生產模式 6.10 7.20 8.36 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 2017

23、20182019 境外境內 85.66% 14.34% 境外境內 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 公司目前公司目前主要采用主要采用以自產為主、 外協加工為輔的生產模式以自產為主、 外協加工為輔的生產模式。 公司根據不同時期的市場需求、 訂單與產能匹配情況、成本控制等因素綜合考慮，確定不同生產模式的比例及產品種類。 1） 自產模式） 自產模式： 公司根據客戶的訂單要求， 由生產部按照產品的工藝要求自行組織生產。 技 術部門根據客戶提供的產品圖樣或要求，設計、打樣并提交樣品，經客戶認可并簽訂銷售 合同后，市場部門根據銷售合同制定生產任

24、務通知單。生產部門根據生產任務通知單制定 生產計劃并組織生產。公司擁有纖維制造、包覆、針織、浸膠一整套完整的生產體系，各 子公司或車間承擔不同的生產工序和生產任務。并嚴格控制各生產環節的配合情況及銜接 進度，在生產過程中嚴格執行質量、工藝及崗位操作等生產管理制度，保證訂單產品的質 量與交貨期。 2）外協加工模式）外協加工模式：外協加工模式是指公司將獲得的訂單中的部分工序委托給其他廠商加 工，以及在訂單量超過自身產能承受范圍時，公司會將一些基礎產品委托外協廠商加工生 產。外協加工廠商均經過嚴格篩選并與公司建立了長期穩定的合作關系。公司派專人在加 工商進行全程監督生產過程，對產品質量嚴格把關，產品

25、由公司統一驗收合格后進行后道 加工或直接加以包裝銷售。 3）外協生產模式）外協生產模式：外協生產模式是指公司獲得的訂單超過自身生產能力范圍時，公司會 將所獲訂單中的部分基礎產品委托給外協廠商生產。公司堅持高標準成品采購，所有外協 廠商的生產資質和技術能力均經過公司的嚴格篩選，公司已與其建立了長期穩定的合作關 系。外協廠商按照公司提供的樣品，自行采購原材料進行生產，生產過程中公司派專人在 外協廠商處進行監督和指導，保證產成品品質符合質量標準。產成品由公司統一驗收合格 后進行包裝銷售。 1.4.3. 銷售模式銷售模式 1） 境外主要市場境外主要市場 PPE（即個人防護用品）產品的流通模式下（即個人

26、防護用品）產品的流通模式下，制造商和終端需求用戶之 間，還包括經銷商、品牌商和代理商。 圖圖 8：境外主要市場個人防護用品（即境外主要市場個人防護用品（即 PPE 產品）的流通產品）的流通模式模式 資料來源：公司年報、天風證券研究所 2） 公司銷售模式分析） 公司銷售模式分析： 公司及其國內子公司?？凳痔准醋鳛橹圃焐潭嬖?， 美國公司及其國內子公司?？凳痔准醋鳛橹圃焐潭嬖?， 美國 GGS 系系 中小品牌銷售商中小品牌銷售商。公司產品以出口為主，包括自營的直接出口和通過境內外貿商的間接出 口。近年，公司大部分產品最終銷往境外市場，公司的客戶主要為境內外經銷商。由于公 司產品擁有質量優異且穩定、

27、交期準確、創新能力強、多品種組合式供貨等諸多優勢，在 行業內已形成良好的口碑，客戶資源穩定。 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 8 2. 勞動防護意識加強，推動行業穩步提升勞動防護意識加強，推動行業穩步提升 全球各國對勞動防護的意識日趨強烈，都在持續建立和完善相關的法律法規來保證職工勞全球各國對勞動防護的意識日趨強烈，都在持續建立和完善相關的法律法規來保證職工勞 動過程中的安全與健康動過程中的安全與健康。目前，以美國、歐洲、日本為代表的發達國家為改進職業場所員 工的安全和健康條件，頒布了相關的職業安全健康法律法規并成立專門的職業安全與健

28、康 管理部門來促進法案的實施，已經建立起一個較為全面與完善的職業安全與健康法律體系。 2.1. 全球勞動防護市場波動全球勞動防護市場波動上升上升 近年來，功能性勞動防護手套行業規模不斷擴大，整體呈波動增長的態勢。近年來，功能性勞動防護手套行業規模不斷擴大，整體呈波動增長的態勢。為了保證工人 在勞動過程中的安全與健康，美國、歐洲、日本等國的職業安全健康法律法規要求企業在 特定的條件下必須提供、員工必須配戴勞動防護手套。由于勞動防護手套對特定職業來說 是工作中的必需品，需求具有剛性，同時由于勞動防護手套屬于易耗品，更換頻率較高， 因此市場容量較大。根據根據 UN Comtrade 顯示，全球功能性

29、防護手套進口額從顯示，全球功能性防護手套進口額從 2008 年的年的 21.3 億美元達到億美元達到 2018 年年 39.0 億美元，增長億美元，增長 83.1%。2017、18 年都保持年都保持 10%以上的高速以上的高速 增長。增長。 圖圖 9：功能性勞動防護手套進口額近年來有所增長（億美元）功能性勞動防護手套進口額近年來有所增長（億美元） 資料來源：UN Comtrade，天風證券研究所 從上世紀 90 年代開始，全球制造業開始向以中國為代表的發展中國家轉移，其中中國以 其穩定的經濟環境、完整產業鏈和勞動力成本優勢成為全球制造業基地。隨著國內企業在隨著國內企業在 全自動手套編織機生產技

30、術上的不斷突破，我國勞動防護手套生產能力大大提升全自動手套編織機生產技術上的不斷突破，我國勞動防護手套生產能力大大提升。與此同 時，歐美日等發達國家和地區由于產業結構調整、勞動力成本負荷不斷加大等原因，已經 基本停止在本國進行大規模的勞動防護手套生產，為中國在勞動防護手套產業的發展提供 了有利契機。 我國作為全球最大的紡織品工業大國我國作為全球最大的紡織品工業大國， 于 2001 年 11 月加入世界貿易組織后在功能性勞 動防護手套領域的出口額迅速增長，2018 年達到 19.86 億美元。目前占據全球年進口額的 半壁江山。 圖圖 10：我國功能性勞動防護手套出口增長迅速（億美元，我國功能性勞

31、動防護手套出口增長迅速（億美元，%） 圖圖 11：2018 年中國出口額占據全球一半份額年中國出口額占據全球一半份額 21.3 17.4 23.5 30.4 29.8 30.7 34.1 32.8 31.5 35.2 39.0 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 20082009201020112012201320142015201620172018 全球功能性防護手套進口額YOY 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 9 資料來源：UN Comtrad

32、e，天風證券研究所 資料來源：UN Comtrade，天風證券研究所 2.2. 國內國內勞動防護勞動防護法規標準逐步完善，促進行業法規標準逐步完善，促進行業乘風起乘風起 與發達國家相比，我國勞動防護的法律法規還在不斷的細化和健全中，人們的勞動安全防 護意識也較為淡薄，市場上勞動防護手套產品同質化嚴重且技術含量較低，市場需求集中 在中低端勞動防護手套。 總體來說，我國勞動防護手套市場仍處于發展初期總體來說，我國勞動防護手套市場仍處于發展初期。但隨著我國社會經濟的快速發展以及 人們勞動防護意識的增強，隨著國家的法律越來越健全，我國的勞動防護用品越來越受到 人們的關注，勞動防護手套已成為生產活動中使

33、用頻繁的產品之一。 中國紡織品商業協會已于 2019 年 3 月發布 勞動防護手套 團體標準 （T/CTCA 6-2019） ， 于 2019 年 5 月 1 日起正式施行，為規范行業有序競爭、保護勞動者安全健康發揮積極作 用，有助于促使我國的勞動防護手套市場迎來快速地增長。 公司作為行業的國內領先企業，以其扎實及先進的技術工藝水平積極參與行業標準的制定公司作為行業的國內領先企業，以其扎實及先進的技術工藝水平積極參與行業標準的制定， 公司作為主要起草人先后參與了多項行業標準的制定，包括中華人民共和國紡織行業標準 涂膠防振手套 、 涂膠尼龍手套及高溫高熱作業手套等。 表表 1：公司公司參與多項參

34、與多項行業標準，行業標準，促使我國的勞動防護手套市場促使我國的勞動防護手套市場快速增長快速增長 法律、法規及其他要求名稱法律、法規及其他要求名稱 標準編號標準編號 發布部門發布部門 實施日期實施日期 勞動防護手套 T/CTCA 6-2019 中國紡織品商業協會 2019-05-01 涂膠防振手套 FZ/T 73039-2010 工信部 2010-12-01 涂膠尼龍手套 FZ/T 73038-2010 工信部 2010-12-01 高溫高熱作業手套 FZ/T 73040-2010 工信部 2010-12-01 針織民用手套 FZ/T 73047-2013 工信部 2014-03-01 滑雪手套 FZ/T 74004-2016 工信部 2017-04-01 資料來源：中國知網，萬方數據庫，天風證券研究所 國內勞動防護手套行業將著力增強自主創新能力國內勞動防護手套行業將著力增強自主創新能力，不斷轉型升級，引進先進智能化生產裝 備，并結合新材料、新工藝的應用，大幅提升我國功能性勞動防護手套的工藝技術水平， 提高產品的技術含量和產品檔次，進一步提高中國功能性勞動防護手套產品的國際市場競 爭力。 未來，我國功能性勞動防護手套行業將逐步適應