【研報】房地產行業：政治局會議地產表態穩字當頭北京公布物管委員會組織辦法-20201213（26頁）.pdf

1、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1Table_Info1 房地產房地產 Table_Date Table_Invest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 Table_PicQuote 歷史收益率曲線 Table_Trend漲跌幅（%） 1M 3M 12M 絕對收益 -4% -7% -3% 相對收益 -4% -13% -29% Table_Market 行業數據 成分股數量（只） 120 總市值（億） 8554 流通市值（億） 7456 市盈率（倍） 11.97 市凈率（倍） 0.00 成分股總營收（億） 6175 成分股總凈利潤（億） 62

2、2 成分股資產負債率（%） 123.30 Table_Report 相關報告 東北證券房地產周報 W48：央行發布三季度貨幣報告，地產表述與二季度一致 -20201130 東北證券房地產周報：10 月地產銷售依舊靚麗，LPR 連續 7 月保持不變 -20201124 2020 年 1-10 月房地產數據點評：銷售面積增速創年內新高，開工回暖竣工大幅改善 -20201118 Table_Author Table_Title 證券研究報告 / 行業動態報告 政治局會議地產表態穩字當頭，北京公布物管委員會組織辦法政治局會議地產表態穩字當頭，北京公布物管委員會組織辦法 報告摘要：報告摘要： Table

3、_Summary 市場表現：市場表現：本周申萬房地產板塊收于 3899.51 點，累計下跌 4.75%，同期上證綜指累計下跌 2.83%，深證成指累計下跌 3.36%，滬深 300累計下跌 3.48%；橫向對比，板塊表現位于下游。 公司動態：公司動態： 保利地產 11 月實現簽約金額 402.93 億元 （同比+23.97%） ，簽約面積262.89萬方 （同比+8.60%） ； 陽光城11月實現銷售面積106.55萬方（同比-27.31%） ，銷售金額 179.53 億元（同比+1.38%） 。 行業新聞：行業新聞：12 月 11 日，中共中央政治局召開會議，會議要求要強化反壟斷和防止資本無

4、序擴張， 促進房地產市場平穩健康發展； 12 月 10日，寧波市印發關于進一步保持和促進我市房地產市場平穩健康發展的補充通知 ，提出房貸未結清的居民家庭購買二套房時商貸首付比例60%，已結清的商貸首付比例40%。 土地市場：土地市場：11 月 30 日-12 月 6 日，全國百城合計成交土地建面 1390萬方，環比-39.6%，同比-60.8%；樓面價 4068 元/平，環比-14.0%，同比+53.9%；溢價率為 6.8%，環比上周收窄 5.7%，同比收窄 0.3%。 成交市場：成交市場：12 月 4 日-12 月 10 日，新房成交面積 415 萬方，環比+0.7%，同比+4.5%，年初至

5、今累計成交面積 15669 萬方，同比-6.1%，其中一線城市上周成交面積 91 萬方，環比+11.5%，同比+49.6%。 推盤去化：推盤去化：12 月 4 日-12 月 10 日，15 城商品房推盤面積為 467 萬方，環比-10.5%，同比+8.7%；去化周期為 18.1 月，相比上周持平；批售比（移動平均 3 月）為 1.43，相比上周-0.02，相比去年+0.01。 重點事件點評：重點事件點評：12 月 7 日，北京市住建委公布了北京市物業管理委員會組建辦法 ， 為其他省市作出良好示范效應， 或將帶動物業管理委員會的規?；茝V。作為臨時機構，在不具備成立業主大會條件或者成立不了業主委

6、員會等情形下，物業管理委員會的組建將彌補業主組織的缺失， 形成對業主委員會的有效補位， 通過快捷高效的組建路徑，提高實操性和可操作性，解決業主委員會比例低的痛點，對物業管理企業進行監督，協調物業管理企業和社區居民的關系。 個股方面推薦業績確定性強、資源卓越的一線房企：萬科 A、金地集團、保利地產、華夏幸福和招商蛇口；建議關注二線龍頭房企：濱江集團、中南建設、藍光發展、金科股份、榮盛發展和旭輝控股集團；風險提示：風險提示：行業資金面超預期收緊；市場表現超預期下行行業資金面超預期收緊；市場表現超預期下行 Table_CompanyFinance 重點公司主要財務數據重點公司主要財務數據 重點公司重

7、點公司 現價現價 EPS PE 評級評級 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 萬科 A 28.46 3.44 3.91 4.56 8.27 7.28 6.24 買入 保利地產 15.98 2.34 2.76 3.25 6.83 5.79 4.92 買入 金科股份 7.44 1.06 1.34 1.65 7.02 5.55 4.51 買入 榮盛發展 6.99 2.10 2.59 3.04 3.33 2.70 2.30 買入 藍光發展 4.91 1.15 1.65 2.00 4.27 2.98 2.46 買入 -63%-28%7%43%78%2019/12202

8、0/32020/62020/9房地產滬深300發布時間：發布時間：2020-12-13 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 2 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 目目 錄錄 1. 市場表現市場表現 . 4 1.1. 板塊表現. 4 1.2. 個股表現. 5 1.3. 重要公告. 5 2. 行業新聞行業新聞 . 7 3. 土地市場土地市場 . 9 4. 成交市場成交市場 . 11 5. 推盤去化推盤去化 . 17 6. 房企融資房企融資 . 23 7. 事件點評：北京公布物管委員會組建辦法，補位業委會推動行業日趨規范化事件點評：北京公布物管委員會組建辦法，補位業

9、委會推動行業日趨規范化 25 圖表目錄圖表目錄 圖圖 1：滬深：滬深 300 與申萬房地產板塊與申萬房地產板塊 . 4 圖圖 2：申萬板塊周漲跌幅比較：申萬板塊周漲跌幅比較 . 4 圖圖 3：百城單周土地供應成交面積及供銷比：百城單周土地供應成交面積及供銷比 . 10 圖圖 4：分線城市土地供應面積及同環比增速：分線城市土地供應面積及同環比增速 . 10 圖圖 5：分線城市土地溢價率數據：分線城市土地溢價率數據 . 11 圖圖 6：百城單周土地成交樓面價：百城單周土地成交樓面價 . 11 圖圖 7：分線城市土地供銷比數據：分線城市土地供銷比數據 . 11 圖圖 8：分線城市土地成交樓面價及同環

10、比：分線城市土地成交樓面價及同環比增速增速 . 11 圖圖 9：百城單周土地成交溢價率：百城單周土地成交溢價率 . 11 圖圖 10：分線城市單周供銷比（移動平均：分線城市單周供銷比（移動平均 3 月）月） . 11 圖圖 11：34 城成交同環比增速情況城成交同環比增速情況. 13 圖圖 12：重點城市新房上周成交：重點城市新房上周成交 . 13 圖圖 13：34 城單周成交面積及同比城單周成交面積及同比 . 14 圖圖 14：一線城市單周成交面積及同比：一線城市單周成交面積及同比 . 14 圖圖 15：二線城市單周成交面積及同比：二線城市單周成交面積及同比 . 14 圖圖 16：三四線線城

11、市單周成交面積及同比：三四線線城市單周成交面積及同比 . 14 圖圖 17：34 城周成交面積城周成交面積 . 14 圖圖 18：34 城月度成交及同環比城月度成交及同環比 . 14 圖圖 19：上周樣本城市城市二手房成交：上周樣本城市城市二手房成交 . 15 圖圖 20：15 城二手房成交同環比增速城二手房成交同環比增速 . 15 圖圖 21：上周：上周 15 城二手房成交城二手房成交 . 16 圖圖 22：上周一線城市二手房成交：上周一線城市二手房成交 . 16 圖圖 23：上周二線城市二手房成交：上周二線城市二手房成交 . 16 mNoRmMnQwPnMrOpOnQmRtN9P9R7Nt

12、RpPpNqQeRqRtRiNsQqR7NoPmPNZnOqMxNnRnP 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 3 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 24：上周三四線城市二手房成交：上周三四線城市二手房成交 . 16 圖圖 25：15 城月度成交及同環比城月度成交及同環比 . 16 圖圖 26：2020 年年 10 月住宅價格及同環比增速（元月住宅價格及同環比增速（元/平）平） . 17 圖圖 27：2020 年年 10 月住宅價格指數同環比（月住宅價格指數同環比（%） . 17 圖圖 28：2020 年年 10 月一手住宅價格指數同環比（月一手住宅價格

13、指數同環比（%） . 17 圖圖 29：2020 年年 10 月二手住宅價格指數同環比（月二手住宅價格指數同環比（%） . 17 圖圖 30：上周重點城市商品房推盤、去化情況：上周重點城市商品房推盤、去化情況 . 18 圖圖 31：15 城商品房周度庫存、去化情況城商品房周度庫存、去化情況 . 18 圖圖 32：15 城商品房周度推盤情況城商品房周度推盤情況 . 19 圖圖 33：分線城市商品房周度批售比：分線城市商品房周度批售比 . 19 圖圖 34：分線城市商品房上周庫存面積及同環比：分線城市商品房上周庫存面積及同環比 . 19 圖圖 35：分線城市商品房上周推盤面積及同環比：分線城市商品

14、房上周推盤面積及同環比 . 19 圖圖 36：分線城市商品房上周去化周期：分線城市商品房上周去化周期 . 19 圖圖 37：15 城商品房批售比城商品房批售比 . 19 圖圖 38：分線城市商品房本月庫存面積及同環：分線城市商品房本月庫存面積及同環比比 . 19 圖圖 39：分線城市商品房本月推盤面積及同環比：分線城市商品房本月推盤面積及同環比 . 19 圖圖 40：分線城市商品房本月去化周期：分線城市商品房本月去化周期 . 20 圖圖 41：分線城市商品房本月批售比：分線城市商品房本月批售比 . 20 圖圖 44：12 城住宅周度推盤情況城住宅周度推盤情況 . 21 圖圖 45：分線城市住宅

15、周度批售比：分線城市住宅周度批售比 . 21 圖圖 46：分線城市住宅上周庫存面積及同環比：分線城市住宅上周庫存面積及同環比 . 22 圖圖 47：分線城市住宅上周推盤面積及同環比：分線城市住宅上周推盤面積及同環比 . 22 圖圖 48：分線城市住宅上周去化周期：分線城市住宅上周去化周期 . 22 圖圖 49：分線城市住宅上周批售比（移動平均：分線城市住宅上周批售比（移動平均 3 月）月） . 22 圖圖 50：分線城市住宅：分線城市住宅本月庫存面積及同環比本月庫存面積及同環比 . 22 圖圖 51：分線城市住宅本月推盤面積及同環比：分線城市住宅本月推盤面積及同環比 . 22 圖圖 52：分線

16、城市住宅本月去化周期：分線城市住宅本月去化周期 . 22 圖圖 53：分線城市住宅本月批售比（移動平均：分線城市住宅本月批售比（移動平均 3 月）月） . 22 表表 1：上周漲跌幅榜：上周漲跌幅榜 . 5 表表 2：地產板塊個股重要公告：地產板塊個股重要公告 . 5 表表 3：行業相關新聞：行業相關新聞 . 8 表表 4：政策相關新聞：政策相關新聞 . 8 表表 5：上周土地市場供應、成交、地價概況：上周土地市場供應、成交、地價概況 . 10 表表 6：上周：上周 30 大中城市成交情況（萬方）大中城市成交情況（萬方） . 12 表表 7：上周重點城市及分線新房成交匯總（萬方）：上周重點城市

17、及分線新房成交匯總（萬方） . 13 表表 8：上周重點城市及分線二手房成交匯總（萬方）：上周重點城市及分線二手房成交匯總（萬方） . 15 表表 9：上周重點城市商：上周重點城市商品房推盤去化情況品房推盤去化情況 . 18 表表 10：上周重點城市住宅推盤去化情況：上周重點城市住宅推盤去化情況 . 21 表表 11：上周房企發債情況：上周房企發債情況. 23 表表 12：上周交易所地產債成交情況：上周交易所地產債成交情況 . 24 表表 12：各省市物業管理條例相關內容梳理：各省市物業管理條例相關內容梳理 . 25 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 4 / 28 房地

18、產房地產/ /行業動態行業動態 1. 市場表現市場表現 1.1. 板塊表現 本周申萬房地產板塊收于3899.51點， 累計下跌4.75%， 同期上證綜指累計下跌2.83%，深證成指累計下跌 3.36%，滬深 300 累計下跌 3.48%；橫向對比，板塊表現位于下游。 圖圖 1：滬深：滬深 300 與申萬房地產板塊與申萬房地產板塊 數據來源：東北證券，Wind 注：以 2020.1.2 收盤價為基準 圖圖 2：申萬板塊周漲跌幅比較：申萬板塊周漲跌幅比較 數據來源：東北證券，Wind -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%房地產（申萬）滬深300-4.75%-7%-

19、6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%食品飲料休閑服務電氣設備鋼鐵采掘綜合醫藥生物化工紡織服裝機械設備電子公用事業建筑材料建筑裝飾計算機農林牧漁輕工制造汽車國防軍工有色金屬銀行房地產商業貿易家用電器通信交通運輸傳媒非銀金融 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 5 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 1.2. 個股表現 本周板塊內漲幅第一為奧園美谷(000615.SZ)， 本周累計漲幅達 17.58%， 其次為京能置業、綠景控股、蘇寧環球、魯商發展；跌幅前五則分別為海航基礎、亞太實業、招商積余、黑牡丹、南山控股。 表表 1：上周上周漲跌幅榜漲跌幅榜 漲幅漲

20、幅 跌幅跌幅 1 奧園美谷奧園美谷(000615.SZ) 17.58% 海航基礎海航基礎(600515.SH) -12.82% 2 京能置業(600791.SH) 16.11% 亞太實業(000691.SZ) -12.52% 3 綠景控股(000502.SZ) 9.20% 招商積余(001914.SZ) -11.36% 4 蘇寧環球(000718.SZ) 4.22% 黑牡丹(600510.SH) -10.63% 5 魯商發展(600223.SH) 3.84% 南山控股(002314.SZ) -10.32% 數據來源：東北證券，Wind 1.3. 重要公告 上周，保利地產、陽光城、招商蛇口發布

21、11 月銷售及新增項目簡報： 保利地產 11 月實現簽約金額 402.93 億元，同比+23.97%，簽約面積 262.89 萬方，同比+8.60%；1-11 月，累計實現簽約金額 4630.42 億元，同比+10.32%，累計簽約面積 3119.29 萬方，同比+10.66%；11 月，公司近期新增佛山、南京、廊坊等地 14 個項目，總建面 458.4 萬方， 權益建面 305.0 萬方，總地價 216.5 億元， 權益地價 162.3億元， 樓面價 4723 元/平， 權益樓面價 5321 元/平； 陽光城 11 月實現銷售面積 106.55萬方，同比-27.31%，銷售金額 179.53

22、 億元，同比+1.38%；1-11 月，累計實現銷售面積 1323.20 萬方，同比-10.03%，銷售金額 1880.04 億元，同比+3.35%；公司近期新增上海 2 個項目，總建面 21.91 萬方，權益建面 15.91 萬方，總地價 20.10 億元，權益地價 14.78 億元，樓面價 9174 元/平，權益樓面價 9296 元/平；招商蛇口 11 月實現簽約銷售面積 127.01 萬方，同比+34.87%，簽約銷售金額 292.61 億元，同比+63.05%；1-11 月，累計共實現簽約銷售面積 1070.55 萬方，同比+5.63%，簽約銷售金額 2454.67 億元， 同比+24

23、.57%； 公司近期新增太倉、 大連、 杭州等地 11 個項目，總建面 153.09 萬方，權益建面 84.39 萬方，總地價 215.98 億元，權益地價 99.70 億元，樓面價 14108 元/平，權益樓面價 11814 元/平。 表表 2：地產板塊個股重要公告：地產板塊個股重要公告 公司名稱公司名稱 公告日期公告日期 公告內容公告內容 保利地產保利地產 12/07 （a）11 月，公司實現簽約金額 402.93 億元（同比+23.97%） ，簽約面積 262.89 萬方（同比+8.60%） ； （b）1-11 月，公司累計實現簽約金額 4630.42 億元（同比+10.32%） ，累計

24、簽約面積 3119.29 萬方（同比+10.66%） ； （c）公司近期新增佛山、南京、廊坊等地 14 個項目，總建面 458.4 萬方（權益建面 305.0 萬方） ，總地價 216.5 億元（權益地價162.3 億元） ，樓面價 4723 元/平（權益樓面價 5321 元/平） 。 大悅城大悅城 12/07 公司為控股子公司陜西鼎安在投資合同項下本金不超過人民幣 27 億元的債務提供連帶責任保證擔保，公司提供的擔保余額為 60.11 億元，可用額度為 324.89 億元。 陽光城陽光城 12/07 公司對上海光盛房地產 12 億元融資提供 100%連帶責任保證擔保，期限不超過 36 個月。

25、 金科股份金科股份 12/07 公司擬公開發行面值總額不超過 80 億元公司債券的注冊申請獲批，債券采用分期發行方式，首期發行自同意注冊之日起 12 個月內完成；其余各期債券發行，自同意注冊之日起 24 個月內完成。 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 6 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 公司名稱公司名稱 公告日期公告日期 公告內容公告內容 黑牡丹黑牡丹 12/07 截至 2020 年 12 月 6 日，公司股東上海綜藝及昝圣達先生本次減持股份計劃的減持實施期限已屆滿，合計持有公司無限售條件流通股 80,016,753 股，占公司總股本 7.6418%。 湘

26、財股份湘財股份 12/07 公司擬以 0.26 億元向控股股東下屬企業杭州金林轉讓本公司持有的臨港置業全部 52.86%的股權,交易構成關聯交易。 中國武夷中國武夷 12/07 公司回購注銷的限制性股票共 51.654 萬股， 涉及 5 名激勵對象， 占公司當前總股本的比例為 0.033%， 回購價格為 3.720330 元/股，本次回購注銷完成后，公司總股本將由 1,571,514,753 股變更為 1,570,998,213 股。 陽光城陽光城 12/08 （a）11 月，公司實現銷售面積 106.55 萬方（同比-27.31%） ，銷售金額 179.53 億元（同比+1.38%） ； （

27、b）1-11 月，公司累計實現銷售面積 1323.20 萬方（同比-10.03%） ，銷售金額 1880.04 億元（同比+3.35%） ； （c）公司近期新增上海 2 個項目， 總建面 21.91 萬方 （權益建面 15.91 萬方） ， 總地價 20.10 億元 （權益地價 14.78 億元） ， 樓面價 9174元/平（權益樓面價 9296 元/平） ； （d）第三期員工持股計劃于 2020 年 12 月 8 日通過大宗交易受讓上海嘉聞投資管理有限公司持有的 8000 萬股股票，占公司總股本 1.93%，成交價格為 6.27 元/股，成交金額為 5.02 億元。 綠地控股綠地控股 12/

28、08 公司近期新增南昌、蘭州 2 總商住用地，總建面 158.07 萬方，總地價 22.79 億元，樓面價 1442 元/平。 中南建設中南建設 12/08 公司為控股子公司嘉興錦瑜和萬向信托有關融資提供連帶責任擔保，擔保金額共 8 億元。 廣宇發展廣宇發展 12/08 公司近期新增汕頭 1 個項目，總建面 38.48 萬方，總地價 16.63 億元，樓面價 4322 元/平。 珠江實業珠江實業 12/08 （a）公司為控股子公司湖南長沙公司提供擔保，擔保金額不超過 4.3 億元，擔保期限不超過 3 年； （b）公司為控股子公司璟逸公司申請開發貸款提供擔保，擔保金額不超過 12 億元，擔保期限

29、不超過 5 年。 浙江廣廈浙江廣廈 12/08 公司為控股子公司廣廈建設融資提供擔保，擔保金額 0.8 億元，擔保期限不超過 3 年。 天地源天地源 12/08 公司下屬全資子公司向金融機構申請總金額不超過 15 億元的委托貸款，委托貸款根據委托方資金情況分期發放，預計首期貸款發放規模不超過 10 億元。 世聯行世聯行 12/08 公司與同策擬向天津瑞庭轉讓其持有的上海更贏全部股權（合計人民幣 35,700 萬元注冊資本，占上海更贏總注冊資本的 55.00%） 。其中，世聯行向天津瑞庭轉讓其認繳且已經足額實繳的注冊資本人民幣 20,400 萬元（占上海更贏總注冊資本的 31.4286%） ，轉

30、讓價格合計人民幣 25,500 萬元。 招商蛇口招商蛇口 12/09 （a）11 月，公司實現簽約銷售面積 127.01 萬方（同比+34.87%） ，簽約銷售金額 292.61 億元（同比+63.05%） ； （b）1-11 月，公司累計共實現簽約銷售面積 1070.55 萬方（同比+5.63%） ，簽約銷售金額 2454.67 億元（同比+24.57%） ；（c）公司近期新增太倉、大連、杭州等地 11 個項目，總建面 153.09 萬方（權益建面 84.39 萬方） ，總地價 215.98億元（權益地價 99.70 億元） ，樓面價 14108 元/平（權益樓面價 11814 元/平） 。

31、 華夏幸福華夏幸福 12/09 公司近期新增廊坊、武漢等地 3 個項目，總建面 58.72 萬方，總地價 12.84 億元，樓面價 9174 元/平（權益樓面價2187 元/平） 。 首開股份首開股份 12/09 （a）11 月，公司實現簽約面積 40.18 萬方（同比-28.03%） ，簽約金額 107.09 億元（同比+5.47%） ； （b）1-11 月，公司累計共實現簽約面積 313.30 萬方（同比-2.60%） ，簽約金額 875.76 億元（同比+0.56%） 。 迪馬股份迪馬股份 12/09 公司近期新增重慶 2 個項目，總建面 8.56 萬方，總地價 7.06 億元，樓面價

32、8247 元/平。 華發股份華發股份 12/09 公司擬與關聯方按持股比例向公司控股子公司海川公司進行增資，增資后海川公司的注冊資本為人民幣 2.6 億元。 中體產業中體產業 12/09 （a） 公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買中體彩科技 51%股權和國體認證 62%股權， 擬通過支付現金的方式購買中體彩印務 30%股權和華安認證 100%股權； （b）公司擬向汪韜先生等 8 名特定對象發行股份募集配套資金，發行數量 45,288,811 股，發行價格 11.86 元/股。 廣宇發展廣宇發展 12/10 公司新增重慶 1 個項目，總建面 10.54 萬方，總地價 4.15 億元，樓面價

33、3937 元/平。 藍光發展藍光發展 12/10 境外全資子公司 HejunShunzeInvestmentCo.,Limited 在境外發行 3 億美元、期限為 2.25 年的無抵押固定利率債券，并于 2020 年 12 月 10 日在新加坡證券交易所上市交易。 本次發行的美元債券由公司提供無條件及不可撤銷的跨境連帶責任保證擔保。 金融街金融街 12/10 公司發行 2020 年度第三期中期票據，發行規模 25.30 億元，期限 3+2 年，票面利率 3.97%。 小商品城小商品城 12/10 公司發行 2020 年度第七期超短期融資券，發行金額 10 億元，期限 90 日，發行利率 2.4

34、5%。 城建發展城建發展 12/10 公司為海南公司銀行貸款提供連帶責任保證擔保，擔保金額 8.5 億元，期限 3 年。 濱江集團濱江集團 12/10 a）公司發行 2020 年度第四期短期融資券，發行總額 8.7 億元，期限 365 天，發行價格 100 元，發行利率 4.12%；（b）公司為子公司天目山公司和寧波濱浦公司融資提供連帶責任保證擔保，擔保金額共 15.5 億元，擔保期限 3 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 7 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 公司名稱公司名稱 公告日期公告日期 公告內容公告內容 年。 廣宇發展廣宇發展 12/11 公司為所

35、屬公司全額承兌到期商業承兌匯票提供連帶責任保證擔保，擔?？偨痤~合計不超過人民幣 5 億元，擔保期限不超過一年。 天?；ㄌ毂；?12/11 公司擬以協議轉讓方式收購天保投資持有的天保創源 100%股權，收購價格為人民幣 8.3 億元。 中迪投資中迪投資 12/11 公司擬終止股票向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌的申請并撤回相關申請文件。 榮盛發展榮盛發展 12/11 公司發行了 2020 年度第三期中期票據，發行規模 13.8 億元，期限 2+1 年，票面利率 7.20%。 華發股份華發股份 12/11 公司向控股子公司儀征公司提供擔保，擔?？偨痤~為 2.8 億元人民幣，擔保期限不超

36、過三年。 魯商發展魯商發展 12/11 自 12 月 11 日起 15 個交易日后的 6 個月內，公司通過集中競價的方式減持股份總數 19,220,000 股，占總股本的1.92%，減持價格不低于 13.5 元/股。 數據來源：公司公告，東北證券 2. 行業新聞行業新聞 上周，行業新聞方面：12 月 9 日，央行公布了 11 月份的社會融資規模和貨幣信貸數據， 其中 11 月社會融資規模增量為 2.13 萬億元， 社會融資存量增速降至 13.6%，為一年以來的首次回落。 人民幣貸款和政府債券仍是 11 月社融增量的主要支撐。 12月 9 日，中原地產最新數據顯示，多城市集中賣地，土地市場成交額

37、持續上升。截至 12 月 7 日，我國已有 11 個城市賣地破千億，超過 30 個城市賣地超過 500 億，今年前 11 月，50 城賣地收入 3.67 萬億元，同比增 20.8%，其中，上海、杭州、廣州賣地收入超過 2000 億元。 此外，政策表態方面：12 月 11 日，中共中央政治局召開會議，會議要求要強化反壟斷和防止資本無序擴張，促進房地產市場平穩健康發展。 因城施策方面：12 月 7 日，重慶市住建委與四川省住建廳近日共同研究制定深化川渝住房保障合作工作方案 ， 雙方將在建立常態化聯絡機制、 推進完善住房保障體系、協同解決新市民住房問題、共同推動保障信息公開、推動租住管理剛柔并濟等方

38、面進行合作。12 月 7 日，北京市住房和城鄉建設委員會發布北京市物業管理委員會組建辦法并公開征求意見。辦法主要（a）細化組建流程，方便物業管理委員會成立； （b）明確了物業管理委員會的職責； （c）進一步明確物業管理委員會屆滿或解散的 3 種情形。12 月 7 日，上海市委副書記、市長龔正主持召開市政府常務會議。會議原則同意關于加快推進本市舊住房更新改造工作的若干意見 。強調按照市委的部署要求， 加快推進本市舊住房更新改造， 進一步改善居住品質。 12 月 7 日，成都市人民政府辦公廳印發成都市商品房預售款監管辦法 。 辦法 （a）明確預售款應當全部直接存入商品房預售合同約定的監管賬戶，開發

39、企業不得以其他任何形式違規收取購房款； （b）對監管范圍、監管額度、收存及支取要求、三方權利義務、違約責任等事項進行具體約定。12 月 8 日，廣州市第十五屆人大常委會第四十二次會議表決全票通過的 廣州市物業管理條例 將于 2021 年 1 月 1 日正式施行。這是民法典頒布之后，全國第一部規范物業管理的地方性法規。12 月 8 日，為深入落實“放管服”改革要求，自 2020 年 12 月 15 日起，河北省將全面開展住房公積金異地個人住房貸款業務，加強住房公積金信息化建設。12 月 9 日，共青團廣東省委員會與廣東省住房和城鄉建設廳聯合印發了關于開展“青年安居計劃”高校應屆畢業生住房保障服務

40、行動的通知 ， 截至目前， 全省累計供應新就業無房職工和青年 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 8 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 人才公租房、人才房共逾 15 萬套，發放購、租房補貼約 4.85 億元。12 月 9 日，東莞市住房和城鄉建設局東莞市住房建設“十四五”規劃已經專家組評審通過，規劃顯示， “十四五”期間，東莞市計劃籌建城鎮住房 50 萬套，其中新開工商品住房 35 萬套，占城鎮住房籌建總量的 70%；籌集建設公共住房 15 萬套，占城鎮住房籌建總量的 30%。12 月 10 日，青海西寧市住房公積金管理中心與甘肅蘭州市住房公積金管理中心簽訂

41、推動蘭西城市群建設住房公積金合作備忘錄 。 這標志著今后西寧市和蘭州市兩地職工異地購房可進行住房公積金互認互貸，并實現多項公積金業務“跨省通辦” 。12 月 10 日，寧波市住建、資規、人民銀行、銀保監四部門聯合印發 關于進一步保持和促進我市房地產市場平穩健康發展的補充通知 ， 提出房貸未結清的居民家庭購買二套房時商貸首付比例不得低于 60%，已結清的商貸首付比例不得低于 40%，自 12 月 11 日起實施。12 月 12 日，南京市房產局、市發改委、市金融監管局、銀保監會江蘇監管局等部門聯合印發了關于進一步加強全市住房租賃市場監管 規范市場秩序的通知 ，從機構登記和開業、房源發布、合同網簽

42、備案、服務收費、房屋安全、租金收付、行業自律、部門聯合監管等八個方面做出具體規定。 表表 3：行業相關新聞：行業相關新聞 時間時間 內容內容 12/09 央行公布了 11 月份的社會融資規模和貨幣信貸數據，其中 11 月社會融資規模增量為 2.13 萬億元，社會融資存量增速降至 13.6%，為一年以來的首次回落。人民幣貸款和政府債券仍是 11 月社融增量的主要支撐。 12/09 中原地產最新數據顯示，多城市集中賣地，土地市場成交額持續上升。截至 12 月 7 日，我國已有 11 個城市賣地破千億，超過 30 個城市賣地超過 500 億，今年前 11 月，50 城賣地收入 3.67 萬億元，同比

43、增 20.8%，其中，上海、杭州、廣州賣地收入超過 2000 億元。 12/11 中共中央政治局召開會議，會議要求要強化反壟斷和防止資本無序擴張，促進房地產市場平穩健康發展。 數據來源：政府官網及新聞，東北證券 表表 4：政策相關新聞：政策相關新聞 時間時間 內容內容 12/07 重慶市住建委與四川省住建廳近日共同研究制定深化川渝住房保障合作工作方案 ，雙方將在建立常態化聯絡機制、推進完善住房保障體系、協同解決新市民住房問題、共同推動保障信息公開、推動租住管理剛柔并濟等方面進行合作。 12/07 北京市住房和城鄉建設委員會發布北京市物業管理委員會組建辦法并公開征求意見。辦法主要（a）細化組建流

44、程，方便物業管理委員會成立； （b）明確了物業管理委員會的職責； （c）進一步明確物業管理委員會屆滿或解散的 3 種情形。 12/07 上海市委副書記、市長龔正主持召開市政府常務會議。會議原則同意關于加快推進本市舊住房更新改造工作的若干意見 。強調按照市委的部署要求，加快推進本市舊住房更新改造，進一步改善居住品質。 12/07 成都市人民政府辦公廳印發成都市商品房預售款監管辦法 。 辦法 （a）明確預售款應當全部直接存入商品房預售合同約定的監管賬戶，開發企業不得以其他任何形式違規收取購房款； （b）對監管范圍、監管額度、收存及支取要求、三方權利義務、違約責任等事項進行具體約定。 12/08 廣

45、州市第十五屆人大常委會第四十二次會議表決全票通過的廣州市物業管理條例將于 2021 年 1 月 1 日正式施行。這是民法典頒布之后，全國第一部規范物業管理的地方性法規。 12/08 為深入落實“放管服”改革要求，自 2020 年 12 月 15 日起，河北省將全面開展住房公積金異地個人住房貸款業務，加強住房公積金信息化建設。 12/10 青海西寧市住房公積金管理中心與甘肅蘭州市住房公積金管理中心 12 月 2 日簽訂 推動蘭西城市群建設住房公積金合作備忘錄 。 這標志著今后西寧市和蘭州市兩地職工異地購房可進行住房公積金互認互貸，并實現多項公積金業務“跨省通辦” 。 12/10 12 月 9 日

46、，共青團廣東省委員會與廣東省住房和城鄉建設廳聯合印發了關于開展“青年安居計劃”高校應屆畢業生住房保障服務行動的通知 ，截至目前，全省累計供應新就業無房職工和青年人才公租房、人才房共逾 15 萬套，發放購、租房補貼約 4.85 億元。 12/10 寧波市住建、資規、人民銀行、銀保監四部門聯合印發關于進一步保持和促進我市房地產市場平穩健康發展的補充通知 ，提出房貸 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 9 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 時間時間 內容內容 未結清的居民家庭購買二套房時商貸首付比例不得低于 60%，已結清的商貸首付比例不得低于 40%，自 12 月

47、 11 日起實施。 12/11 東莞市住房和城鄉建設局東莞市住房建設“十四五”規劃已經專家組評審通過，規劃顯示， “十四五”期間，東莞市計劃籌建城鎮住房 50 萬套，其中新開工商品住房 35 萬套，占城鎮住房籌建總量的 70%；籌集建設公共住房 15 萬套，占城鎮住房籌建總量的 30%。 12/12 南京市房產局、市發改委、市金融監管局、銀保監會江蘇監管局等部門聯合印發了關于進一步加強全市住房租賃市場監管 規范市場秩序的通知 ，從機構登記和開業、房源發布、合同網簽備案、服務收費、房屋安全、租金收付、行業自律、部門聯合監管等八個方面做出具體規定。 數據來源：政府官網，東北證券 3. 土地市場土地

48、市場 上周土地市場數據統計 11 月 30 日-12 月 6 日。 供給方面，受一二線城市影響，供應面積連續 2 周下探，全國 100 大中城市合計供應土地建面 2480 萬方，環比上周下降 25.7%，同比下降 39.4%，年初至今累計同比上升 2.1%，分線來看，一線、二線、三線城市本周供應土地建面分別為 44、834、1603 萬方，環比上周分別下降 86.0%、下降 42.2%、上升 1.2%，對比去年同期分別下降 83.2%、下降 53.9%、下降 20.9%。 成交方面，成交面積連續 6 周小于供應面積，全國 100 大中城市合計成交土地建面1390 萬方，環比上周下降 39.6%

49、，同比下降 60.8%，年初至今累計同比上升 6.7%，分線來看，一線、二線、三線城市本周成交土地建面分別為 159、790、441 萬方，環比上周分別下降 61.7%、 上升 20.0%、 下降 64.1%， 對比去年同期分別下降 43.6%、下降 30.0%、下降 79.3%。 供銷比方面， 供銷比逐漸攀升至近期高位， 本周全國 100 大中城市土地供銷比為 1.78，相比上周上升 0.33，相比去年同期上升 0.63，移動平均三個月供銷比為 1.44，年初至今累計平均供銷比為 1.21，相比去年同期上升 0.06。 樓面價方面，本周樓面價較上周峰值小幅回調，但高仍于往年同期水平超五成，全

50、國 100 大中城市樓面價為 4068 元/平，環比上周下降 14.0%，同比上升 53.9%，年初累計至今平均樓面價為 3234 元/平，同比上升 4.0%，分線來看，一線、二線、三線城市本周樓面價分別為 9373、4437、1501 元/平，環比上周分別下降 24.6%、上升19.8%、下降 44.1%，對比去年同期分別上升 2.1%、上升 71.6%、下降 17.2%。 溢價率方面，溢價率相較上周大幅收窄，總體呈下行態勢，全國 100 大中城市溢價率為6.83%， 環比上周收窄5.7%， 同比收窄0.3%， 年初累計至今平均溢價率為13.95%，同比走闊 1.0%， 分線來看， 一線、

51、二線、 三線城市本周溢價率分別為 0.61%、 7.98%、16.59%，環比上周分別收窄 11.4%、走闊 4.8%、下降 2.9%，對比去年同期分別收窄1.8%、收窄 2.2%、走闊 9.2%。 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 10 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 表表 5：上周上周土地市場供應、成交、地價概況土地市場供應、成交、地價概況 全部城市全部城市 一線城市一線城市 二線城市二線城市 三四線城市三四線城市 供應土地建筑面積（萬方）供應土地建筑面積（萬方） 2480 44 834 1603 環比環比 -25.7% -86.0% -42.2% 1

52、.2% 同比同比 -39.4% -83.2% -53.9% -20.9% 累計同比累計同比 2.1% 28.7% 4.7% -2.8% 成交土地建筑面積（萬方）成交土地建筑面積（萬方） 1390 159 790 441 環比環比 -39.6% -61.7% 20.0% -64.1% 同比同比 -60.8% -43.6% -30.0% -79.3% 累計同比累計同比 6.7% 24.3% 5.1% 5.8% 供銷比供銷比 1.78 0.28 1.06 3.63 相比上周相比上周 0.33 -0.48 -1.14 2.35 相比去年同期相比去年同期 0.63 -0.65 -0.55 2.68 移動

53、平均移動平均 3 個月個月 1.44 1.17 1.49 1.45 累計平均供銷比累計平均供銷比 1.21 1.13 1.21 1.22 相比去年同期相比去年同期 -0.06 0.04 0.00 -0.11 樓面價（元樓面價（元/平）平） 4068 9373 4437 1501 環比環比 -14.0% -24.6% 19.8% -44.1% 同比同比 53.9% 2.1% 71.6% -17.2% 累計平均樓面價（元累計平均樓面價（元/平）平） 3234 8245 3668 2119 同比同比 4.0% 0.6% -3.7% 5.2% 溢價率溢價率 6.8% 0.6% 8.0% 16.6% 相

54、比上周相比上周 -5.7% -11.4% 4.8% -2.9% 相比去年同期相比去年同期 -0.3% -1.8% -2.2% 9.2% 累計平均溢價率累計平均溢價率 13.9% 10.0% 13.0% 17.7% 相比去年同期相比去年同期 1.0% 2.8% -0.9% 3.5% 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 3：百城單周土地供應成交面積及供銷比：百城單周土地供應成交面積及供銷比 圖圖 4：分線城市土地供應面積及同環比增速：分線城市土地供應面積及同環比增速 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 2480.2 1389.7 1.44 0%20%40%60%80%100

55、%120%140%160%010002000300040005000600020W4020W4220W4420W4620W4820W50本周供應面積（萬方）本周成交面積（萬方）供銷比（移動平均3個月，右）-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%050010001500200025003000全部城市一線城市二線城市三線城市供應面積（萬方）環比（右）同比（右）累計同比（右） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 11 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 5：分線城市土地溢價率數據：分線城市土地溢價率數據 圖圖 6：百城單周土地成交樓面價：百城

56、單周土地成交樓面價 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 7：分線城市土地供銷比數據：分線城市土地供銷比數據 圖圖 8：分線城市土地成交樓面價及同環比增速：分線城市土地成交樓面價及同環比增速 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 9：百城單周土地成交溢價率：百城單周土地成交溢價率 圖圖 10：分線城市單周供銷比（移動平均：分線城市單周供銷比（移動平均 3 月）月） 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 注：供銷比=供應面積/成交面積；累計平均供銷比=累計供應面積/累計成交面積 4. 成交市場成交市場 上周商品房成交數

57、據統計 12 月 4 日-12 月 10 日，首先來看新房數據方面： Wind 統計的 30 大中城市房管局網簽數據方面，新房成交面積為 415 萬方，環比上周上升0.7%， 同比上升4.5%， 年初至今累計成交面積為15669萬方， 同比下降6.1%，分線來看，一線、二線、三線城市本周成交面積分別為 91、209、115 萬方，環比上周分別上升 11.5%、上升 3.1%、下降 10.1%，對比去年同期分別上升 49.6%、上升2.1%、下降 12.5%。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%全部城市一線城市二線城市三線城市溢價率累計平均溢價率相比上周相比去年同期40683234

58、01000200030004000500020W4020W4220W4420W4620W4820W50樓面價（元/平）本年累計樓面均價（元/平）-2.0-1.00.01.02.03.01.01.11.21.31.41.5全部城市一線城市二線城市三線城市供銷比（移動平均3個月）累計平均供銷比相比去年同期相比上周-50%0%50%100%0200040006000800010000全部城市一線城市二線城市三線城市樓面價（元/平）本年累計樓面均價（元/平）同比（右）環比（右）6.8%13.9%0%5%10%15%20%25%20W4020W4220W4420W4620W4820W50溢價率本年累計溢

59、價率1.17 1.49 1.45 0.80.91.01.11.21.31.41.51.620W4020W4220W4420W4620W4820W50一線城市二線城市三線城市 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 12 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 表表 6：上周上周 30 大中城市成交情況（萬方）大中城市成交情況（萬方） 30 大中城市大中城市 一線城市一線城市 二線城市二線城市 三線城市三線城市 上周成交面積上周成交面積 415 91 209 115 上周環比增速上周環比增速 0.7% 11.5% 3.1% -10.1% 上周同比增速上周同比增速 4.5%

60、 49.6% 2.1% -12.5% 本月成交面積本月成交面積 599 130 303 166 本月環比增長本月環比增長 16.6% 17.4% 32.6% -4.9% 本月同比增長本月同比增長 10.9% 64.0% 5.1% -3.6% 年初至今累計成交面積年初至今累計成交面積 15669 3206 7249 5221 本年同比增長本年同比增長 -6.1% 2.6% -10.8% -3.8% 數據來源：東北證券，Wind 我們重點跟蹤的 34 城房管局數據方面，周度來看，34 城成交面積 674 萬方，環比上周上升 0.4%，同比上升 6.7%，分城市級別來看，一線、二線、三線城市本周成交

61、面積分別為 158、 335、 182 萬方， 環比上周分別上升 33.0%、 下降 8.9%、 下降 1.9%，對比去年同期分別上升 82.6%、下降 9.7%、上升 4.0%。分區域來看，環渤海、長三角、珠三角、中西部、海西環比增速分別為下降 14.5%、下降 13.3%、下降 17.2%、上升 1.3%、下降 2.1%。限購、不限購城市環比分別下降 6.3%、下降 33.5%、同比分別上升 6.5%、下降 31.5%。 月度來看，34 城成交面積 978 萬方，環比上周上升 14.8%，同比上升 14.6%，分城市級別來看，一線、二線、三線城市本周成交面積分別為 215、502、261

62、萬方，環比上周分別上升 59.6%、上升 5.2%、上升 8.6%，對比去年同期分別上升 85.6%、上升 1.1%、上升 8.5%。分區域來看，環渤海、長三角、珠三角、中西部、海西環比增速分別為下降 12.1%、上升 41.2%、上升 37.0%、下降 3.3%、下降 9.3%同比分別下降 13.8%、上升 27.0%、上升 45.4%、下降 6.2%、上升 21.1%。 年度來看，34 城成交面積 25127 萬方，同比下降 4.2%，分城市級別來看，一線、二線、三線城市本周成交面積分別為 4294、13621、7212 萬方，對比去年同期分別上升 0.9%、下降 3.4%、下降 8.3%

63、。分區域來看，環渤海、長三角、珠三角、中西部、海西同比分別上升 4.6%、下降 2.1%、上升 2.6%、下降 11.5%、下降 4.7%。 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 13 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 表表 7：上周上周重點城市及分線新房成交匯總（萬方）重點城市及分線新房成交匯總（萬方） 上周上周成交成交面積面積 上周上周環比環比增速增速 上周上周同比同比增速增速 本月成交本月成交面積面積 本月環比本月環比增長增長 本月同比本月同比增長增長 年初至今累年初至今累計成交面積計成交面積 本年同比本年同比增長增長 北京 25 -36.4% 3.5%

64、41 21.2% 61.9% 1030 12.5% 上海 75 56.1% 163.2% 94 64.0% 135.0% 1703 1.7% 廣州 39 165.3% 92.6% 54 155.7% 69.5% 1013 -14.0% 深圳 18 10.8% 37.1% 26 16.6% 40.3% 548 12.3% 一線匯總（4 個） 158 33.0% 82.6% 215 59.6% 85.6% 4294 0.9% 杭州 36 71.1% 9.4% 46 27.6% 3.6% 963 0.1% 南京 33 -15.3% 16.5% 58 12.8% 30.8% 1035 19.4% 武漢

65、 72 -0.9% 11.4% 105 13.1% 13.0% 1934 -20.9% 成都 52 -12.8% -30.2% 100 -4.0% 0.2% 2763 3.4% 青島 39 -10.4% -6.6% 55 35.3% -6.2% 1602 -0.9% 蘇州 26 3.0% -10.2% 40 421.8% 15.9% 1107 -3.4% 福州 11 68.8% 614.8% 14 18.1% 207.7% 326 -1.5% 南寧 18 10.7% -56.8% 26 -33.4% -45.7% 1137 -21.6% 濟南 5 -81.7% -81.9% 5 -87.7%

66、-85.0% 1278 6.1% 溫州 22 -47.1% 1.1% 34 8.8% 14.0% 1136 -2.4% 二線匯總（11 個） 335 -8.9% -9.7% 502 5.2% 1.1% 13621 -3.4% 江門 3 -43.1% -61.8% 4 3.0% -45.0% 176 2.0% 佛山 41 -8.3% 20.3% 57 26.8% 29.3% 1612 3.4% 金華 4 -21.7% -4.4% 5 -40.6% -3.8% 216 19.7% 常州 7 14.9% -61.0% 9 -0.3% -63.8% 349 -42.5% 三四線匯總（19 個） 182

67、 -1.9% 4.0% 261 8.6% 8.5% 7212 -8.3% 34 城匯總 674 0.4% 6.7% 978 14.8% 14.6% 25127 -4.2% 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 11：34 城成交同環比增速情況城成交同環比增速情況 圖圖 12：重點城市新房：重點城市新房上周上周成交成交 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 注：34 城分別為北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、武漢、成都、青島、蘇州、福州、廈門、東莞、惠州、揚州、岳陽、韶關、南寧、濟南、佛山、吉林、溫州、金華、常州、連云港、贛州、鎮江、莆田、舟山、六盤水、江門、淮南、宜賓、肇

68、慶。均為商品房數據。 -40%10%60%34城一線二線三四線環渤海長三角珠三角中西部海西其他限購不限購20W50同比增速20M12同比增速20年至今同比增長20M12環比增速-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%01020304050607080北京上海廣州深圳杭州南京武漢成都青島蘇州福州濟南江門本周成交面積（萬方）環比增速（右）同比增速（右） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 14 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 13：34 城單周成交面積及同比城單周成交面積及同比 圖圖 14：一線城市單周成交面積及同比

69、：一線城市單周成交面積及同比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 15：二線城市單周成交面積及同比：二線城市單周成交面積及同比 圖圖 16：三四線線城市單周成交面積及同比：三四線線城市單周成交面積及同比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 17：34 城周成交面積城周成交面積 圖圖 18：34 城月度成交及同環比城月度成交及同環比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 二手房數據方面： 周度來看，我們重點跟蹤的 15 城成交面積 197 萬方，環比上周上升 16.3%，同比上升 10.5%，分城市級別來看，一線、

70、二線、三線城市本周成交面積分別為 55、124、19 萬方，環比上周分別上升 2.6%、上升 24.2%、上升 12.7%，對比去年同期分別上升 14.9%、上升 10.5%、下降 0.5%。 月度來看，15 城成交面積 284 萬方，環比上周上升 29.0%，同比上升 11.5%，分城市級別來看，一線、二線、三線城市本周成交面積分別為 80、177、28 萬方，環比上周分別上升 25.6%、上升 34.0%、上升 10.8%，對比去年同期分別上升 29.6%、上升 6.9%、下降 1.5%。 6746.7%-80%-60%-40%-20%0%20%40%0100200300400500600

71、70080020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W5034城周成交面積（萬方）同比增速（右）15882.6%-50%0%50%100%150%05010015020020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50一線城市周成交面積（萬方）同比增速（右）335-9.7%-80%-60%-40%-20%0%20%40%05010015020025030035040020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50二線城市周成交面積（萬方）同比增速（右）1824.0%-100%-50%0%5

72、0%100%05010015020025030020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50三四線城市周成交面積（萬方）同比增速（右）6740200400600800100019W319W1819W3319W4820W1120W2620W4134城周度成交面積（萬方）14.8%14.6%-100%0%100%200%300%400%0100020003000400020M320M520M720M920M11成交面積（萬方）環比（右）同比（右） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 15 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 年度

73、來看，15 城成交面積 7753 萬方，同比下降 5.0%，分城市級別來看，一線、二線、三線城市本周成交面積分別為 2281、4596、877 萬方，對比去年同期分別上升18.3%、下降 14.7%、上升 3.5%。 表表 8：上周上周重點城市及分線二手房成交匯總（萬方）重點城市及分線二手房成交匯總（萬方） 上周上周成交面積成交面積 上周上周環比增速環比增速 上周上周同比增速同比增速 本月成交面積本月成交面積 本月環比本月環比增長增長 本月同本月同比增長比增長 年初至今累年初至今累計成交面積計成交面積 本年同比本年同比增長增長 北京 41 0.4% 46.3% 59 24.1% 59.7% 1

74、459 13.6% 深圳 14 9.6% -30.4% 20 30.3% -16.5% 821 27.7% 一線匯總 55 2.6% 14.9% 80 25.6% 29.6% 2281 18.3% 杭州 15 -9.9% 64.2% 21 27.7% 66.0% 592 13.3% 南京 21 -5.2% 10.4% 33 9.3% 28.0% 943 33.4% 成都 11 73.6% -58.7% 15 7.4% -64.6% 568 -54.6% 青島 12 -12.8% 9.5% 20 15.5% 29.7% 541 12.9% 蘇州 20 60.6% 2.7% 27 42.1% 0.

75、3% 671 -38.3% 廈門 30 171.8% 289.0% 36 202.1% 177.0% 447 3.9% 南寧 4 -29.3% -51.6% 7 -4.1% -45.0% 244 -22.8% 無錫 10 -4.5% -5.5% 16 12.3% 11.2% 590 -1.0% 二線匯總 124 24.2% 10.5% 177 34.0% 6.9% 4596 -14.7% 江門 2 -17.4% -2.3% 3 1.8% 63.4% 103 -0.2% 東莞 5 10.0% -25.0% 8 18.1% -19.7% 316 -8.3% 金華 8 24.9% 99.3% 11

76、40.4% 41.4% 240 55.1% 揚州 3 10.8% -15.0% 5 4.9% -12.2% 154 -8.6% 岳陽 0 -100.0% 0 -100.0% -100.0% 64 -16.5% 三四線匯總 19 12.7% -0.5% 28 10.8% -1.5% 877 3.5% 15 城匯總 197 16.3% 10.5% 284 29.0% 11.5% 7753 -5.0% 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 19：上周上周樣本城市城市二手房成交樣本城市城市二手房成交 圖圖 20：15 城二手房成交同環比增速城二手房成交同環比增速 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：

77、東北證券，Wind 注：15 城分別為北京、深圳、杭州、南京、成都、青島、蘇州、廈門、無錫、東莞、岳陽、南寧、金華、江門、揚州；除南京為住宅數據外，其余均為商品房數據 -200%-100%0%100%200%300%400%01020304050北京深圳杭州南京成都青島蘇州廈門無錫東莞岳陽南寧金華江門揚州20W50成交面積（萬方）環比增速（右）同比增速（右）-100%0%100%200%300%400%15城一線二線三四線環渤海長三角珠三角中西部海西限購不限購20W50同比增速20年至今同比增速20M12環比增速20M12同比增速 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 16

78、 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 21：上周上周 15 城二手房成交城二手房成交 圖圖 22：上周上周一線城市二手房成交一線城市二手房成交 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 23：上周上周二線城市二手房成交二線城市二手房成交 圖圖 24：上周上周三四線城市二手房成交三四線城市二手房成交 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 25：15 城月度成交及同環比城月度成交及同環比 數據來源：東北證券，Wind 住宅價格指數方面： 新房方面，中指院百城住宅 2020 年 10 月平均價格 15705 元/平，環比上升 0.4

79、%，同比上升 3.5%。分線來看，一線、二線、三線城市平均價格分別為 42611、14520、9987 元/平， 環比上月分別上升 0.3%、 0.3%、 1.4%， 同比去年分別上升 2.5%、 3.2%、5.9%。國家統計局 70 大中城市 10 月一手住宅價格指數環比上升 0.2%，同比上升4.2%。 二手房方面，國家統計局 70 大中城市 10 月二手住宅價格指數環比上升 0.1%，同比19710.5%-150%-100%-50%0%50%100%05010015020025020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W5015城周成交面積（萬方）同比

80、增速（右）5514.9%-150%-100%-50%0%50%100%010203040506020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50一線城市周成交面積（萬方）同比增速（右）12410.5%-150%-100%-50%0%50%100%02040608010012014020W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50二線城市周成交面積（萬方）同比增速（右）19-0.5%-150%-100%-50%0%50%051015202520W38 20W40 20W42 20W44 20W46 20W48 20W50三四線城

81、市周成交面積（萬方）同比增速（右）29.0%11.5%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%0100200300400500600700800900100020M320M520M720M920M11成交面積（萬方）環比（右）同比（右） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 17 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 上升 2.1%。 圖圖 26：2020 年年 10 月住宅價格及同環比增速（元月住宅價格及同環比增速（元/平）平） 圖圖 27：2020 年年 10 月住宅價格指數同環比（月住宅價格指數同環比（%） 數據來源：

82、東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 28：2020 年年 10 月一手住宅價格指數同環比（月一手住宅價格指數同環比（%） 圖圖 29：2020 年年 10 月二手住宅價格指數同環比（月二手住宅價格指數同環比（%） 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 5. 推盤去化推盤去化 上周推盤去化數據統計 12 月 4 日-12 月 10 日，首先來看商品房數據方面，庫存面積穩步上升，去化觸底抬升： 我們重點跟蹤的 15 城房管局數據方面，周度來看，推盤面積為 467 萬方，環比上周下降 10.5%，同比上升 8.7%。分線來看，一線、二線、三線城市本周推盤面積

83、分別為 323、119、26 萬方，環比上周分別下降 0.3%、下降 27.0%、下降 27.0%，對比去年同期分別上升 65.7%、下降 36.5%、下降 46.0%。15 城庫存面積為 22110 萬方，環比上周上升 0.6%，同比上升 14.1%，分線來看，一線、二線、三線城市本周庫存面積分別為 11440、7910、2761 萬方，環比上周分別上升 1.5%、下降 0.4%、下降0.4%，對比去年同期分別上升 13.0%、上升 21.8%、下降 0.1%。15 城去化周期為18.1 月，相比上周增加 0.0 月，相比去年增加 0.2 月，分線來看，一線、二線、三線城市本周去化周期分別為

84、 24.3、13.9、15.5 月，相比上周分別減少 0.2、增加 0.1、減少 0.0 月，相比去年同期分別減少 2.1、增加 2.2、減少 4.2 月。本周 15 城批售比為 1.4，相比上周減少 0.0，相比去年增加 0.0。 月度來看， 推盤面積為 774 萬方， 環比上月上升 164.6%， 同比上升 34.0%分線來看，0%1%2%3%4%5%6%7%050001000015000200002500030000350004000045000百城住宅一線城市二線城市三線城市20年月度平均房價環比增速（右）同比增速（右）01234567百城住宅一線城市二線城市三線城市20M10環比增速

85、（%）20M10同比增速（%）01234570城一手一線城市二線城市三線城市20M10環比增速（%）20M10同比增速（%）012345678970城二手一線城市二線城市三線城市20M10環比增速（%）20M10同比增速（%） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 18 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 一線、二線、三線城市本月推盤面積分別為 548、178、47 萬方，環比上月分別上升554.5%、上升 2.7%、上升 34.4%，對比去年同期分別上升 123.7%、下降 25.9%、下降 48.7%。15 城庫存面積為 22110 萬方，環比上月上升 3.3

86、%，同比上升 13.6%，分線來看，一線、二線、三線城市本月庫存面積分別為 11440、7910、2761 萬方，環比上月分別上升 4.8%、上升 2.7%、下降 1.1%，對比去年同期分別上升 12.4%、上升 21.5%、下降 0.5%。15 城去化周期為 18.2 月，相比上月增加 0.4 月，相比去年增加 0.4 月，分線來看，一線、二線、三線城市本月去化周期分別為 24.7、13.8、15.7月，相比上月分別增加 0.3、增加 0.2、增加 0.7 月，相比去年同期分別減少 1.8、增加 2.5、 減少 5.7 月。 本月 15 城批售比為 1.2， 相比上月減少 0.1， 相比去年

87、減少 0.1。 表表 9：上周上周重點城市商品房推盤去化情況重點城市商品房推盤去化情況 15 城城 一線一線 二線二線 三四線三四線 庫存面積(萬方) 22110 11440 7910 2761 環比增速 0.6% 1.5% -0.4% -0.4% 同比增速 14.1% 13.0% 21.8% -0.1% 推盤面積（萬方） 467 323 119 26 環比增速 -10.5% -0.3% -27.0% -27.0% 同比增速 8.7% 65.7% -36.5% -46.0% 去化周期（月） 18.1 24.3 13.9 15.5 相比上周 0.0 -0.2 0.1 0.0 相比去年同期 0.2

88、 -2.1 2.2 -4.2 批售比(移動平均 3 月) 1.43 1.69 1.35 0.98 相比上周 -0.02 0.06 -0.10 -0.05 相比去年同期 0.01 0.08 0.03 -0.36 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 30：上周上周重點城市商品房推盤、去化情況重點城市商品房推盤、去化情況 圖圖 31：15 城商品房周度庫存、去化情況城商品房周度庫存、去化情況 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 注：15 城分別為北京、上海、廣州、深圳、南京、福州、江陰、溫州、泉州、莆田、杭州、蘇州、南寧、寶雞、東營 781129538014492712020

89、406080100120010002000300040005000北京上海廣州深圳南京溫州杭州蘇州南寧庫存面積（萬方）去化周期（月，右）推盤面積（萬方，右）18.12 051015202530050001000015000200002500019W319W18 19W33 19W48 20W11 20W26 20W41庫存面積（萬方）去化周期（月，右） 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 19 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 32：15 城商品房周度推盤情況城商品房周度推盤情況 圖圖 33：分線城市商品房周度批售比：分線城市商品房周度批售比 數據來源：

90、東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 34：分線城市商品房：分線城市商品房上周上周庫存面積及同環比庫存面積及同環比 圖圖 35：分線城市商品房：分線城市商品房上周上周推盤面積及同環比推盤面積及同環比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 36：分線城市商品房：分線城市商品房上周上周去化周期去化周期 圖圖 37：15 城商品房批售比城商品房批售比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 38：分線城市商品房本月庫存面積及同環比：分線城市商品房本月庫存面積及同環比 圖圖 39：分線城市商品房本月推盤面積及同環比：分線城市商品房

91、本月推盤面積及同環比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 467 8.7%-60%-40%-20%0%20%40%60%010020030040050060020W4120W4320W4520W4720W49推盤面積（萬方）同比（右）0.91.11.31.51.720W4120W4320W4520W4720W4915城一線城市二線城市三四線城市0%5%10%15%20%25%050001000015000200002500015城一線二線三四線庫存面積(萬方)環比增速同比增速-100%-50%0%50%100%010020030040050060015城一線二線三四線推

92、盤面積（萬方）環比增速同比增速-5%0%5%10%15%20%25%050001000015000200002500015城一線二線三四線庫存面積(萬方)環比增速同比增速0.000.501.001.502.002.503.003.5019W319W1819W3319W4820W1120W2620W41批售比批售比（移動平均3月）-5%0%5%10%15%20%25%050001000015000200002500015城一線二線三四線庫存面積(萬方)環比增速同比增速-100%0%100%200%300%400%500%600%0200400600800100015城一線二線三四線推盤面積環比增

93、速同比增速 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 20 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 40：分線城市商品房本月去化周期：分線城市商品房本月去化周期 圖圖 41：分線城市商品房本月批售比：分線城市商品房本月批售比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 住宅數據方面，去化周期歷經半年振蕩下行后小幅抬升，推盤增速連續 6 周為正： 我們重點跟蹤的 12 城房管局數據方面，周度來看，推盤面積為 421 萬方，環比上周下降 2.1%，同比上升 52.4%分線來看，一線、二線、三線城市本周推盤面積分別為221、176、24 萬方，環比上周分別

94、上升 16.0%、下降 5.0%、下降 55.4%，對比去年同期分別上升 71.6%、上升 62.0%、下降 37.4%。12 城庫存面積為 8319 萬方，環比上周上升 1.6%，同比上升 20.0%，分線來看，一線、二線、三線城市本周庫存面積分別為 3763、3667、890 萬方，環比上周分別上升 3.4%、上升 0.2%、下降 0.3%，對比去年同期分別上升 13.7%、上升 32.4%、上升 4.1%。12 城去化周期為 7.1 月，相比上周增加 0.1 月，相比去年減少 0.8 月，分線來看，一線、二線、三線城市本周去化周期分別為 9.0、5.9、6.5 月，相比上周分別增加 0.

95、2、減少 0.0、增加 0.1 月，相比去年同期分別減少 1.6、減少 0.4、減少 0.2 月。本周 12 城批售比為 1.2，相比上周減少 0.0，相比去年減少 0.1。 月度來看， 推盤面積為 583 萬方， 環比上月上升 96.5%， 同比上升 47.4%分線來看，一線、二線、三線城市本月推盤面積分別為 332、246、5 萬方，環比上月分別上升394.2%、上升 15.8%、下降 70.3%，對比去年同期分別上升 75.5%、上升 44.3%、下降 85.8%。12 城庫存面積為 7479 萬方，環比上月上升 17.6%，同比上升 30.5%，分線來看，一線、二線、三線城市本月庫存面

96、積分別為 3763、2952、764 萬方，環比上月分別上升 7.3%、上升 31.7%、上升 13.5%，對比去年同期分別上升 12.5%、上升 59.4%、上升 21.9%。12 城去化周期為 6.8 月，相比上月減少 0.3 月，相比去年減少 1.2 月， 分線來看， 一線、 二線、 三線城市本月去化周期分別為 9.9、 4.5、 13.4 月，相比上月分別增加 0.5、減少 1.4、增加 7.2 月，相比去年同期分別減少 1.7、減少1.6、增加 6.5 月。本月 12 城批售比為 1.1，相比上周減少 0.1，相比去年減少 0.1。 -800%-600%-400%-200%0%200

97、%400%0.05.010.015.020.025.030.015城一線二線三四線去化周期（月）相比上周相比去年同期-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%0.000.200.400.600.801.001.201.401.6015城一線二線三四線批售比(移動平均3月)相比上周相比去年同期 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 21 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 表表 10：上周上周重點城市住宅推盤去化情況重點城市住宅推盤去化情況 12 城城 一線一線 二線二線 三四線三四線 庫存面積(萬方) 8319 3763 3667 890 環比增速

98、 1.6% 3.4% 0.2% -0.3% 同比增速 20.0% 13.7% 32.4% 4.1% 推盤面積（萬方） 421 221 176 24 環比增速 -2.1% 16.0% -5.0% -55.4% 同比增速 52.4% 71.6% 62.0% -37.4% 去化周期（月） 7.1 9.0 5.9 6.5 相比上周 0.1 0.2 -0.01 0.1 相比去年同期 -0.8 -1.6 -0.4 -0.2 批售比(移動平均 3 月) 1.21 1.29 1.22 0.96 相比上周 0.00 0.08 -0.06 -0.01 相比去年同期 -0.07 -0.07 -0.06 -0.15

99、數據來源：東北證券，Wind 圖圖 42：上周上周重點城市住宅推盤、去化情況重點城市住宅推盤、去化情況 圖圖 43：12 城住宅周度庫存、去化情況城住宅周度庫存、去化情況 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 注：12 城分別為北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、蘇州、福州、廈門、寧波、莆田、寶雞 圖圖 44：12 城住宅周度推盤情況城住宅周度推盤情況 圖圖 45：分線城市住宅周度批售比：分線城市住宅周度批售比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 78635823448231077130204060801000500100015002000北京 上

100、海 廣州 深圳 杭州 南京 蘇州 福州 廈門 寧波庫存面積（萬方）去化周期（月，右）推盤面積（萬方，右）7.09 024681012020004000600080001000019W319W18 19W33 19W48 20W11 20W26 20W41庫存面積（萬方）去化周期（月，右）421 52.4%-20%0%20%40%60%80%010020030040050020W4120W4320W4520W4720W49推盤面積（萬方）同比0.91.01.11.21.31.420W4120W4320W4520W4720W4912城一線城市二線城市三四線城市 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱

101、讀正文后的聲明及說明 22 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 圖圖 46：分線城市住宅：分線城市住宅上周上周庫存面積及同環比庫存面積及同環比 圖圖 47：分線城市住宅：分線城市住宅上周上周推盤面積及同環比推盤面積及同環比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 48：分線城市住宅：分線城市住宅上周上周去化周期去化周期 圖圖 49：分線城市住宅：分線城市住宅上周上周批售比（移動平均批售比（移動平均 3 月）月） 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 50：分線城市住宅本月庫存面積及同環比：分線城市住宅本月庫存面積及同環比 圖圖 5

102、1：分線城市住宅本月推盤面積及同環比：分線城市住宅本月推盤面積及同環比 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind 圖圖 52：分線城市住宅本月去化周期：分線城市住宅本月去化周期 圖圖 53：分線城市住宅本月批售比（移動平均：分線城市住宅本月批售比（移動平均 3 月）月） 數據來源：東北證券，Wind 數據來源：東北證券，Wind -10%0%10%20%30%40%020004000600080001000012城一線二線三四線庫存面積(萬方)環比增速同比增速-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%010020030040050012城一線二線三四線推盤面

103、積（萬方）環比增速同比增速-200%-150%-100%-50%0%50%0.02.04.06.08.010.012城一線二線三四線去化周期（月）相比上周相比去年同期-20%-15%-10%-5%0%5%10%0.000.200.400.600.801.001.201.4012城一線二線三四線批售比(移動平均3月)相比上周相比去年同期0%10%20%30%40%50%60%70%01000200030004000500060007000800012城一線二線三四線庫存面積(萬方)環比增速同比增速-200%-100%0%100%200%300%400%500%010020030040050060

104、070012城一線二線三四線推盤面積環比增速同比增速-400%-200%0%200%400%600%800%0.02.04.06.08.010.012.014.016.012城一線二線三四線去化周期（月）相比上周相比去年同期-50%-40%-30%-20%-10%0%10%0.000.200.400.600.801.001.201.4012城一線二線三四線批售比(移動平均3月)相比上周相比去年同期 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 23 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 6. 房企融資房企融資 表表 11：上周上周房企發債情況房企發債情況 公司公司 名稱名稱

105、 債券簡稱債券簡稱 企業性質企業性質 起息日起息日 債項評債項評級級 主體主體評級評級 發行規模發行規模(億元億元) 發行期發行期限限(年年) 票面票面 利率利率(%) 利差利差 資金用途資金用途 金科股份 金科 1 次 民營企業 2020/12/8 - - 0.6 2.0 - - - 金科股份 金科 1 優 民營企業 2020/12/8 AAA - 10.5 2.0 6.50 3.51 - 益悅置業 華文 01次 外商獨資企業 2020/12/9 - - 1.0 2.1 - - - 益悅置業 華文 01優 外商獨資企業 2020/12/9 AAA - 19.0 2.1 - - - 首開股份

106、20 首開次 地方國有企業 2020/12/9 - - 0.9 2.0 - - - 首開股份 20 首開優 地方國有企業 2020/12/9 AAA - 16.0 2.0 4.80 1.93 - 榮盛發展 20 榮盛地產MTN003 民營企業 2020/12/10 AAA AAA 13.8 3.0 7.20 4.24 本期中期票據計劃基礎發行金額為 5 億元,發行金額上限為 13.8 億元,由于公司實際資金需求及債務償還安排的原因,公司擬將本期中期票據募集資金全部用于償還非金融企業債務融資工具 金融街 20 金融街MTN003 地方國有企業 2020/12/10 AAA AAA 25.3 5.

107、0 3.97 0.87 本期債務融資工具發行擬募集資金 25.30 億元,所募集資金擬用于償還 20 金融街SCP003 的本金及利息 珠江實業集團 20 粵珠江MTN003 地方國有企業 2020/12/7 AAA AAA 15.0 3.0 4.69 1.65 發行人本期擬發行基礎規模為人民幣 10 億元,發行金額上限為人民幣 15 億元的中期票據,全部用于償還債務融資工具(15 粵珠江 MTN001) 濱江集團 20 濱江房產CP004 民營企業 2020/12/10 A-1 AAA 8.7 1.0 4.12 1.32 發行人本期計劃發行短期融資券 87,000.00 萬元,全部用于歸還發

108、行人存續期債務融資工具本金及利息 昆明高新國資 20 昆明高新PPN001 地方國有企業 2020/12/11 - AA 2.5 3.0 6.50 3.50 - 蘇州高新 20 蘇州高技PPN001 地方國有企業 2020/12/8 - AAA 1.0 3.0 4.00 0.99 - 小商品城 20 浙小商地方國有企業 2020/12/9 - AAA 10.0 0.2 2.45 -0.19 本期發行的 10 億元超短期融資券募集資金,用于償還發 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 24 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 公司公司 名稱名稱 債券簡稱債券簡稱 企

109、業性質企業性質 起息日起息日 債項評債項評級級 主體主體評級評級 發行規模發行規模(億元億元) 發行期發行期限限(年年) 票面票面 利率利率(%) 利差利差 資金用途資金用途 SCP007 行人本體發行的債務融資工具(20 浙小商 SCP003) 濱海新城開發 20 浙濱開投SCP005 地方國有企業 2020/12/11 - AA 9.0 0.7 4.20 1.37 本次超短期融資券注冊金額40 億元,本期發行規模為 9億元,發行人計劃將本期超短期融資券募集資金全部用于償還有息負債. 數據來源：東北證券，Wind 表表 12：上周上周交易所地產債成交情況交易所地產債成交情況 公司名稱公司名稱

110、 債券簡稱債券簡稱 剩余期限剩余期限 (年年) 周成交量周成交量 (億億) 票面利率票面利率 (%) 估價收益率估價收益率(中債中債) (%) 主體評級主體評級 金融街 20 金融街 MTN003 5.0 38.50 3.97 4.05 AAA 珠江實業集團 20 粵珠江 MTN003 3.0 14.90 4.69 4.41 AAA 北辰實業 18 北辰實業 MTN001 1.0 13.90 5.65 4.16 AAA 陸家嘴 20 陸金開 SCP004 0.6 10.60 3.30 3.29 AAA 歷城國資 15 歷城債 1.5 10.50 5.00 4.28 AA 珠江實業集團 20 粵

111、珠江 SCP003 0.0 8.10 1.89 2.36 AAA 濱江集團 20 濱江房產 CP004 1.0 7.70 4.12 4.30 AAA 城建發展 18 京城投 MTN002A 0.9 7.60 5.16 4.15 AAA 珠江實業集團 18 粵珠江 MTN002 1.0 7.00 5.59 4.12 AAA 金融街 20 金融街 MTN002 4.9 6.80 4.08 4.05 AAA 廣西萬通 16 萬通 02 2.2 6.06 8.40 8.28 AA 中海地產 18 中海地產 MTN001 0.2 6.00 5.60 3.27 AAA 中交房地產集團 19 中交房產 MT

112、N002 1.7 6.00 3.70 3.84 AAA 珠江實業集團 20 粵珠江 MTN001 2.1 6.00 3.76 4.02 AAA 桂陽城投 15 桂陽城投債 2.0 6.00 5.23 5.88 AA 數據來源：東北證券，Wind 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 25 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 7. 事件點評：事件點評：北京北京公布公布物管委員會組建辦法物管委員會組建辦法，補位業委會推動行業日趨補位業委會推動行業日趨規范化規范化 12 月 7 日，北京市住建委公布了北京市物業管理委員會組建辦法 ，明確了物業管理委員會組建條件，細化具體

113、流程。此次征求意見的辦法共 19 條，分別從適用范圍、部門職責、組建條件、人員資格、成立流程、備案刻章、具體職責、會議制度等進行了規定；明確規定已成立業主大會但尚未成立業主委員會的，物業管理委員會組織業主大會履行職責；未成立業主大會的，物業管理委員會組織業主行使業主大會和業主委員會的職責。同時進一步明確了物業管理委員會承擔的 13 項具體職責，其中最重要的就是推動小區成立業主大會，選舉產生業主委員會。 此前發布的北京市物業管理條例中，未明確規定物業管理委員會的組建流程。辦法的出臺，不僅明確了成立物業管理委員會，只需五步即可完成，按照發布公告、推薦人選、確定候選人、確定委員名單、備案刻章的流程，

114、大大降低了成立大大降低了成立難度，縮短了完成時間。難度，縮短了完成時間。在明確了成立流程的同時，還對成立中需要使用到的成立公告、委員推薦表、情況公示等提供了模板，方便街道鄉鎮執行。 此外，12 月 8 日，廣州市人大常委會發布公告廣州市物業管理條例 ，就“物業管理委員會”專設一節，讓沒有業委會的小區也能有序管起來。明確已劃定物業服務區域，已交付使用的專有部分面積達到建筑規劃總面積百分之五十以上，未成立業主委員會， 或者需要換屆選舉業主委員會， 占業主總人數百分之十以上的業主申請的，鎮人民政府、街道辦事處應當自收到業主申請之日起六個月內組織成立物業管理委員會。此前，今年 9 月 27 日， 陜西

115、省物業服務管理條例（修訂草案修改稿） 提交省十三屆人大常委會第二十二次會議分組審議，其中滿足以下三種情況可以組建物業管理委員會：業主大會籌備組未能在九十日內召開業主大會會議；不具備成立業主大會條件；具備成立業主大會條件，但因其他原因未成立的。 對比來看，盡管絕大多數省市的物業管理條例中都有業主大會以及業主委員會的相關規定，但從實際情況來看，居民小區成立業主委員會的比例一直處于較低水平。北京此次明確規定物業管理委員會的各項細則，為其他省市作出良好示范效應，或將帶動物業管理委員會的規?；茝V。作為臨時機構，在不具備成立業主大會條件或者成立不了業主委員會等情形下，物業管理委員會的組建將彌補業主組織的

116、缺失，形成對業主委員會的有效補位， 通過快捷高效的組建路徑， 提高實操性和可操作性，解決業主委員會比例低的痛點，對物業管理企業進行監督，協調物業管理企業和社區居民的關系。從長期來看，在政府的推動下，物業管理市場勢必趨向規范化，擁有良好管理能力以及資源統籌能力的物管企業可以進一步擴大市場份額，行業的門檻以及集中度也將進一步提高。 表表 13：各省市物業管理條例相關內容梳理各省市物業管理條例相關內容梳理 頒布時間頒布時間 省省/市市 相關內容相關內容 2020.12.8 廣州 對于符合法定條件的，要求街道辦事處、鎮人民政府組建物業管理委員會，且只需占業主總人數 10%以上的業主申請。 物業管理委員

117、會負責組織選舉業主委員會， 執行業主大會的決定。 2020.6.12 邢臺 業主大會籌備組由業主代表、建設單位代表、街道辦事處（鄉鎮人民政府）代表和居（村）民委員會代表組成?；I備組成員人數應當為單數，其中，業主代表人數不低于籌備組總人數的一半，籌備組組長由街道辦事處（鄉鎮人民政府）代表擔任。 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 26 / 28 房地產房地產/ /行業動態行業動態 2020.11.19 青島 針對首次業主大會召開難的問題，對業主大會籌備組的成立條件、人員組成、解散情形等進一步細化；加強了業委會組建和運行規范 2020.8.11 西寧 不具備成立業主大會條件的

118、，由街道辦事處、鄉鎮人民政府代為交接驗收，并可以邀請專業人士參加，同時規定交接驗收前應與建設單位簽訂交接驗收協議 2020.8.25 宜昌 街道辦事處（鄉鎮人民政府）在同級黨組織領導下，負責組織、指導轄區成立業主大會，選舉業主委員會，監督業主大會和業主委員會依法履行職責，開展業主委員會工作考評 2020.11.27 紹興 業主委員會是業主大會的執行機構，應當履行以下職責： （一）起草年度資金收支方案，公布收支情況； （二）擬訂共有物業及其收益的管理使用辦法草案； （三）組織籌集和監督使用物業維修資金； （四）擬訂物業服務人選聘方案，物業服務的事項、質量要求以及收費方案或者其他公攤費用的收取標準方案； （五）督促業主、物業使用人支付物業費 數據來源：東北證券，政府官網