【研報】化工行業：醋酸、維生素系列繼續上漲關注細分龍頭業績表現-210131（16頁）.pdf

1、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業行業周報周報 化工化工 2021 年年 01 月月 31 日日 醋酸醋酸、維生素、維生素系列繼續上漲系列繼續上漲，關注細，關注細 分龍頭業績表現分龍頭業績表現 化工行業化工行業 推薦推薦(維持評級維持評級) 核心觀點核心觀點（1.25-1.29） 原油：本周油價原油：本周油價窄幅波動窄幅波動，預計未來幾周，預計未來幾周仍仍以震蕩為主以震蕩為主 本周原 油價格小幅震蕩， 截至 1 月 29 日， Brent 和 WTI 油價分別達到 55.88 美元/桶、52.20 美元/桶，較上周分別變化 0.85%、-0.13%；就周均

2、價而言，本周均價環比分別變化 0.28%、-0.37%?？紤]到當前油價 已反映新冠疫情帶來的新一輪封鎖以及伊拉克、沙特將主動實施減 產等綜合因素影響，預計未來幾周油價將以窄幅震蕩為主。但中長 期來看，受新冠疫苗接種帶來的原油需求持續好轉的影響，原油供 需有望邊際改善，預計價格將中樞向上。 庫存轉化：本周持續收益，下半年至今正收益庫存轉化：本周持續收益，下半年至今正收益 依據我們搭建的 模型計算， 本周原油庫存轉化損益均值在 290 元/噸， 年初至今為 241 元/噸；本周丙烷庫存轉化損益均值在 528 元/噸，年初至今為 930 元/噸，主要系年初以來丙烷價格大幅上行影響。 價格漲跌幅：價格

3、漲跌幅：醋酸醋酸、維生素、維生素系列繼續上漲系列繼續上漲 在重點跟蹤的 183 個產 品中，與上周相比，共有 85 個產品實現上漲。本周價格漲幅較大的 產品有丙酮、雙酚 A、液氯、PBT、醋酸、己二胺、叔丁醇、苯酚、 醋酐、六氟磷酸鋰等。丙酮漲幅較大；醋酸、維生素價格繼續上漲。 價格跌幅較大的產品有三氯甲烷、LNG、丁烷、丙烷、液化氣、磷 酸氫鈣、乙烯等。 價差漲跌幅：價差漲跌幅：關注關注 PBT 價差大幅度上漲價差大幅度上漲 在重點跟蹤的 138 個產 品價差中，與上周相比，共有 66 個價差實現上漲。本周價差漲幅較 大有 PBT 價差 （PTA） 、烷基化汽油價差 （碳四） 、 丙烯價差 （丙烷） 、 尿素價差（氣頭） 、環氧乙烷價差（乙烯） 、LLDPE 價差（甲醇） 、 苯酐價差（鄰二甲苯） 、聚丙烯價差（丙烷） 、丙烯酸異辛酯價差（丙 烷） 、聚丙烯價差（甲醇）等。PBT 價差（