【研報】電子行業：模擬芯片賽道分析-210128（159頁）.pdf

1、模擬芯片賽道分析模擬芯片賽道分析 證券研究報告證券研究報告 20212021年年1 1月月2828日日 推薦推薦| |維持維持 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 核心觀點：行業特點與發展機遇核心觀點：行業特點與發展機遇 模擬芯片：種類繁且雜模擬芯片：種類繁且雜，應用多且廣應用多且廣 模擬芯片行業最大的特點在于種類極其繁雜模擬芯片行業最大的特點在于種類極其繁雜，應用無處不在應用無處不在。廣義上的模擬芯片包括所有的純模擬及模數混合芯片， 瀾起科技的內存接口芯片及卓勝微的射頻芯片都屬于模擬芯片的范疇。本報告主要討論當前市場常規意義上的模擬芯 片，我們依照行業的主流理解

2、對模擬芯片進行分類我們依照行業的主流理解對模擬芯片進行分類，在第三章介紹不同產品的功能在第三章介紹不同產品的功能、應用應用、關鍵參數關鍵參數、市場參與者等市場參與者等 信息信息，并在第四章討論不同領域對模擬芯片種類需求的具體細節；并在第四章討論不同領域對模擬芯片種類需求的具體細節； 行業發展：半導體重要分支行業發展：半導體重要分支，波動性弱于半導體行業波動性弱于半導體行業，短期增速高于行業平均短期增速高于行業平均 2020年模擬芯片的市場規模則為539億美元，是半導體行業中的重要組成部分，占比約為13%。根據WSTS , 2021年 半導體行業整體增速為8.4%，模擬芯片的增速則為8.6%，領

3、先于半導體行業的平均增速。由于相對穩定的行業波動由于相對穩定的行業波動 性性，以及相對較高的行業增速以及相對較高的行業增速，我們認為未來模擬芯片是半導體行業中更為值得投資的賽道我們認為未來模擬芯片是半導體行業中更為值得投資的賽道。 國產現狀：自給率低國產現狀：自給率低、品類少品類少、規模小規模小 中國是全球模擬芯片最大的市場，占比超過1/3。但面對此市場，國內模擬芯片企業卻存在自給率低國內模擬芯片企業卻存在自給率低、規模小規模小、品類少品類少 等特點：從自給率角度等特點：從自給率角度，2020年國內模擬芯片自給率約12%，盡管相對于2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的 提升空間；從品類數量角度看從品類數量角度看，相對于國際大廠的數十萬種產品，大陸最大的模擬芯片廠商圣邦股份也只有約1600種 產品；從營收規模角度看從營收規模角度看，2019年國內企業相關產品營收最大僅1億美元左右，僅為