全球并購行業趨勢：后疫情時代投資人將面對激烈競爭（17頁）.pdf

1、行業洞察（1/7） 消費市場投資組合的轉換繼續推動并購活動，大型零售商和快消品公司表現出韌性，繼續專注于價值創造戰略。企業通過并購交易實現收購不斷增長的品類、渠道和市場，以及剝離非核心業務組成部分和計劃退出非戰略市場等目標。加速發展的趨勢包括數字化、直銷、技術與店內體驗的融合、無接觸配送、支付方式多樣化以及強調道德責任的供應鏈和品牌管理的ESG等方面。這些趨勢正在為尋求獲得業務韌性或收購行業顛覆者的企業創造更多交易活動機會。2021年，資金面的高流動性預計將繼續推動并購活動的開展、合伙和協作關系的建立，更多數量IPO的出現，以及消費市場重組活動的增加。行業洞察（2/7） 能源、公用事業及資源向

2、凈零排放的轉變繼續對能源、公用事業及資源（EU&R）行業產生重大影響，這也是并購交易活動和資本入局該行業的關鍵驅動力。新冠疫情對不同地區和行業的影響不盡相同，經濟復蘇情況也各不相同。油價沖擊繼續影響石油和天然氣產業價值鏈，具體表現為資產出售、撤資或關停。下游資產和海上鉆井公司首當其沖。我們預計勘探和生產資產很快受到類似影響，油田服務緊隨其后。降低碳排放的復雜性和經濟復蘇的不對稱性，將為技術領域的合伙和投資創造機會。并購可能在其中起關鍵作用。行業洞察（3/7） 金融服務低利率、監管措施、數字化、向替代供應商和平臺轉移，以及新冠疫情對經濟影響的持續擴大，預計將提高2021年金融服務業并購活

3、動水平。金融服務公司如果能夠利用這些因素加強其市場地位，將受到積極影響，而那些需要作出反應，甚至重組其業務的公司將受到負面影響。在銀行業，我們預計，深受新冠疫情影響的銀行將采取措施改善資產負債表狀況，并通過處置非核心業務或不良資產、投資組合和業務板塊等措施，著力優化資本充足率，這將使交易活動進一步獲得動力。買方亦存在許多機會，銀行和其他金融機構等戰略投資人正尋求戰略性和投機性的并購，資金充足的私募投資人也不斷在尋找投資機會。結構性盈利壓力將推動高度分散的金融服務業整合。銀行、保險公司和資產管理公司將在富有挑戰性的低利率環境中繼續尋求收益的同時，重點關注可以實現業務規?；蜻M一步發展其商業模式的

4、并購機會。金融科技公司將繼續吸引投資人注意，成為助力數字化商業模式轉變的合作伙伴，或者成為企業投資組合的一部分。為了實現規模經濟和穩定盈利，資產管理行業集中度可能會進一步提升。收費和毛利的透明度以及壓力不僅會促使公司內部實施優化措施以降低成本，還會導致收購和合并的發生。在戰略投資人和私募股權投資人的合作下，這些交易旨在提升運營平臺的便捷性和效率。我們預計，投資人將對機器人咨詢顧問和基于算法的智能投資顧問等新技術產生興趣。此外，投資人將增加對某些資產的配置，如另類投資、基礎設施基金和專注于ESG的基金。相比之下，財富管理行業集中度較高。隨著現有集中度得到鞏固，預計全球范圍內該行業在2021年的并購活動將減少。