【公司研究】重慶銀行-緊握成渝經濟圈發展主線驅動規模高質量擴張-210309（22頁）.pdf

1、重慶銀行凈息差、成本支出管控優于同業，ROE 高于同業平均水平。重慶銀行 1H20凈息差處于同業中上水平，凈利息收入對盈利的正向貢獻僅次于貴陽、長沙、西安、渝農。但 1H20 非息收入占比低于同業，非息收入貢獻僅優于西安、成都、渝農。從成本費用角度看，重慶銀行成本支出把控嚴格，1H20 成本收入比在同業中處于低位 19%，僅稍稍高于北京銀行和上海銀行的 18%。 資產端發力零售貸款，負債端結構持續優化，息差略高于同區域上市銀行 資產端：貸款占比顯著提升，持續發力零售貸款 近年重慶銀行貸款占比逐步上升，貸款規模成支撐公司生息資產規模增長的主要因素。重慶銀行持續加大信

2、貸資源服務實體經濟力度，貸款占比自 2014 年起穩步上升，1H20 貸款占比為 49.5%，接近總資產的一半。這一方面得益于一帶一路、長江經濟帶發展、西部大開發等國家戰略的推進下西部地區經濟的快速發展，另一方面受益于重慶銀行積極推進跨區域發展，加強對中小微企業等實體經濟的貸款投放和精準扶貧貸款推進，同時還積極拓展互聯網金融產品和服務，推動個人消費貸款的長期向好發展。此外，近年來重慶銀行同業資產占比小幅回落，債券投資占比保持穩定。 相較同區域銀行，1H20 重慶銀行貸款占比最高，同業資產占比略低于渝農。得益于重慶銀行加大信貸投放力度，1H20 重慶銀行貸款占比 49.49%，高于成都

3、銀行和渝農商行。同業資產占比 1H20 為 11.08%，略低于渝農商行（13.84%），但遠高于成都銀行（3.77%）。債券投資占比、存放央行占比 1H20 分別為 32.68%/6.28%，均低于成都銀行和渝農商行。 貸款結構上，2012 年以來重慶銀行持續提高零售貸款占比，目前與渝農商行相近、高于成都銀行?？v向來看，重慶銀行對公貸款占比自 2012 年的 66.13%下降至 58.81%，零售貸款占比自 2012 年的 25.45%上升至 35.04%，零售貸款增長的主要驅動力來自個人消費貸款。票據貼現占比先降后升，近年來在 6%左右保持穩定。橫向來看，重慶銀行總貸款結構與渝農

4、商行更為接近。對公貸款占比 1H20 為 58.81%，與渝農商行接近，低于成都銀行；零售貸款占比為 35.04%，高于成都銀行，與渝農商行相當。 1）對公端，重慶銀行廣義基建占比提升與渝農接近，批零業逐步下降。重慶銀行廣義基建占比自 2014 年的 27.91%上升至 59.37%，為對公貸款的近六成，制造業、批發零售業、房地產占比逐年減小。對比同區域銀行，重慶銀行廣義基建占比 1H20 為 59.37%，與渝農商行相近。1H20 重慶銀行房地產、制造業占比分別為 9.58%/14.14%，介于成都銀行和渝農商行之間；批發零售業占比在同業中最高。 2）零售端，重慶銀行持續發力消費金融業務，近年消費貸占比在 40%左右，顯著高于可比同業。在堅定實施零售轉型戰略下重慶銀行 2017 年消費貸規模實現跨越發展，從2012 年的 8.69%顯著提升至 47.94%后近年維持在 40%附近，零售貸款在消費經營貸和按揭貸款的推動下 2017 年在總貸款中占比突破 35%實現迅速增長。對比同業，重慶銀行個人住房按揭貸款占比 1H20 為 33.20%，低于成都銀行和渝農商行；個人消費貸款、信用卡及其他合計占比 1H20 為 47.02%，明顯高于其他可比公司，其中消費貸占比遠高于成都銀行。