【研報】純堿行業深度分析：光伏提振需求景氣和持續性有望超預期-210315（29頁）.pdf

1、我國平板玻璃與純堿產量增速間的相對關系同純堿價格走勢具有較強相關性。根據百川盈孚， 2020 年平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃共占我國純堿總需求的 67.4%，分別占比44.2%、 15.3%以及 7.89%。觀察歷史數據可以發現，2020 年以前，在平板玻璃產量增速高于純堿產 量增速的時間區間中(底色為橙區間)，我國純堿價格大概率呈中樞上升趨勢，而在平板玻 璃產量增速低于純堿產量增速的時間區間(底色為藍區間)中我國純堿價格則呈現中樞下降 趨勢。2020 年在席卷全球的新冠疫情影響下，上述相關性變弱，但隨著全球疫情趨向常態 化，未來光伏玻璃及平板玻璃合計產量增速與純堿產量間的相對大小有望對我國

2、純堿行業發 展以及純堿價格走勢產生較大影響。前期玻璃產能發展受束，未來光伏玻璃及汽車玻璃約束將放開。2013 年國務院發布國務 院關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見 ，鼓勵包含平板玻璃等行業進行產能等量或減量 臵換。2017 年 12 月我國工業和信息化部印發鋼鐵水泥玻璃行業產能臵換實施辦法，并 在2018年8月聯合發改委發布關于嚴肅產能臵換 嚴禁水泥平板玻璃行業新增產能的通知 ， 進一步在實際執行層面進行細化。 2020 年 1 月，在工信部發布的最新水泥行業產能臵換實施辦法操作問答中明確將光伏 玻璃納入產能過剩的平板玻璃范圍，對玻璃行業產能的限制范圍進一步擴大。但根據搜狐網， 2020年 11 月3 日，晶澳、隆基、天合等六大組件巨頭聯合發聲，呼吁放開對光伏玻璃產能 擴張的限制，2020 年 12 月發布的水泥玻璃行業產能臵換實施辦法(修訂稿)中光伏壓 延玻璃和汽車玻璃項目被排除在需要制定產能臵換方案的政策約束對象之外。