【研報】電力設備與新能源行業專題報告：碳達峰碳中和下新能源的投資機會-210329（27頁）.pdf

1、能源生產側實現清潔替代 電力的綠色轉型是實現碳中和的基礎。由于電力”標準化”和”可控化”，并具有極高的能源利用效率和節能、清潔的用能方式，成為工業化進程的“助推器”，也是優質的能源。電氣化是目前實現碳中和成本最低、最為成熟的技術路徑。 低碳電源中水電和核電發展空間有限。水電發電成本低、清潔、機組啟停迅速，是穩定的調峰、調頻和事故備用電源;但目前中國主要水電資源開發過半，主要流域中僅雅魯藏布江流域仍有較多的待開發資源，受環保限制、資源開發難度影響，水電未來發展空間或有限。中國核電發展處于平穩推進狀態，但核電仍面臨較嚴峻的安全問題、核廢料處理的污染問題以及中國鈾資源稀缺的限制。由于技術進步和發電成

2、本大幅下降，風光發電可成為可再生電力增長主力。技術進步、規模效應和供應鏈競爭已經推動風光發電成本大幅下降，平價上網正走進現實，未來十年仍有較大降本空間。 2010年至2019年，全球光伏發電加權平均LCOE從0.378$/kWh迅速下滑至0.068$/kWh，降幅高達82%;全球海上風電LCOE從0.086$/kWh降至0.053$/kWh，下降38.4%;陸上風電LCOE從0.161$/kWh降至0.115$/kWh，降幅達28.6%。全球光伏發電成本持續下降，帶動各國光伏發電中標電價屢創新低，光伏發電在越來越多的國家成為最具價格競爭力的發電方式。全球光伏發電最低中標電價由2013年的8.3

3、美分/kWh降至2020年的0.0112歐元/kWh(約合1.32美分/kWh);2020年我國青海海南州光伏競價項目以0.2427元/kWh(約合3.46美分/kWh)的價格中標。風光裝機規模增長，未來光伏有望占主導地位 自2010年起，中國光伏和風力發電裝機容量高速增長;2020年我國光伏和風力發電裝機規模占全球的比例分別為37%和56%，2020年我國新增光和風電裝機容量合計達100GW。 但當前風電和光伏發電量占比仍然很低，2020年我國風電與光伏發電量占總發電量的比例分別為3.42%和6.12%，空間廣闊。根據IEA預測，全球光伏和風能在總發電量中的占比將從目前的7%提升至2040年

4、的24%，其中光伏發電增長迅速，將在可再生能源發電中占據主導地位。消費側：加大電能替代力度，推進汽車電動化 提升電氣化率是實現碳達峰碳中和的重要途徑。電能是清潔、高效、便捷的二次能源，終端利用效率90%以上，創造經濟價值的效率為石油的3倍、煤炭的17倍。加快交通、工業、建筑等終端用能部門的電氣化可以部分緩解碳排放問題。 交通運輸行業是全球能源消耗和溫室氣體排放的重要領域，根據IEA數據，近年來全球交通行業碳排放量占比逐步上升至24.8%，僅次于發電與供熱，通過交通領域電動化轉型來減少化石能源碳排放已成各國共識。純電動乘用車每公里碳排放量180.9gCO2e/km，相較于汽油車209gCO2e/

5、km和柴油車281.9gCO2e/km分別減排26.4%和45.5%。汽車電動化勢在必行，新能源車走向“成本+技術”時代 得益于中國電動車領域“純電驅動”產業路線的制定、政策補貼及汽車限購政策，中國在道路交通的電氣化上進展迅速。自2015年開始，在政策推動下，中國新能源車高速發展，全球占比迅速提升，2019年占比54%。 我國新能源車行業從一開始的受補貼影響“走量”路線;而2018年起新能源車補貼全面退坡，政策補貼的退坡將新能源汽車發展逐步交還給市場，同時新能源汽車行業全球化競爭加強，行業將逐步進入“成本+技術”時代。碳排放和各國補貼政策推動歐洲電動化進程加速 全球新能源車正處于快速發展階段，各國出臺鼓勵新能源汽車的政策與措施。歐洲2020年開始將迎來全球最嚴碳排放標準，加大投放新能源汽車型將成為歐洲車企的最佳選擇。根據EV Sales數據，2020年歐洲取代中國，成為全球新能源汽車市場主要推動力。特斯拉在美國市場銷量遙遙領先，持續引領美國新能源車市場。 基于碳排放目標，預計2021年歐洲新能源汽車銷量將超過150萬輛，2019-2021兩年復合增速達63%，2025年達到400萬輛。預計2025年，美國市場新能源車達到230萬輛，全球市場達到1561萬輛。