【公司研究】森麒麟-業績符合預期看好未來成長-210425（17頁）.pdf

1、事件：公司發布2021年一季報，2021年一季度公司實現營收11.95億元，同增3.02%;歸母凈利潤2.27億元，同增1.35%;扣非后歸母凈利2.50億元，同增0.57%;經營活動產生的現金流量凈額8876.73萬元，同比下降79.30%;基本每股收益0.3495元。點評：一季度增長符合預期公司2021年一季度實現營收11.95億元，同增3.02%;歸母凈利潤2.27億元，同增1.35%，基本符合預期。報告期內，公司銷售毛利率30.90%，略降0.64%。費用率方面，一季度銷售/管理/財務/研發費用率分別為1.98%/4.59%/1.62%/2.04%，其中管理費用率較Q4的8.20%下降

2、3.61%。一季度經營性活動現金流0.89億元，同比下降79.30%，主要系增加原材料采購現金支出所致?！?33Plus”戰略穩步推進，未來新增產能密集投產公司于2020年報披露“833Plus”戰略，計劃用10年左右時間在全球布局8個數字化智能制造基地(中國3個，泰國2個，歐洲、非洲、北美各1個), 未來公司有望快速復制智能制造模式，實現中長期產能跨越式增長。此外2021年青島工廠智能化升級將提升350萬條半鋼胎產能，泰國二期600萬條半鋼、200萬條全鋼也將于2021年開始投產，未來公司新增產能將實現密集投產。智能制造不斷發力公司不斷強化智能制造方面的能力，4月9日公司公告擬自籌資金約3.4億元人民幣在青島投資設立輪胎數字化生態管理體驗中心，項目預計在2022年完工，項目所建數字化智能立體倉儲系統將有效減少倉儲用工成本，提升周轉效率;此外2月10日，公司公告以自有資金收購科捷機器人5.2744%的股權，未來有望進一步提升公司生產制造的智能化、數字化水平。