2021年東方財富網三大核心優勢分析報告（20頁）.pdf

1、專業公司積累的 Knowhow 和用戶粘性較難突破，歷史數據來看互聯網公司難撼動行業前三地位。1)互聯網巨頭在證券業務上缺乏專業的運營團隊，導致其金融流量的規模及活躍度不及預期。以騰訊微證券為例，2020 年 12 月 26 日，其上證指數討論區僅有約 100 條評論;而同樣時期，東方財富股吧中上證指數分區約有700 個討論帖，帖子評論數10-8000/個不等，其中包括多位認證大V的發帖。證券討論區為投資者獲取信息、收集意見的重要來源。證券社交板塊活躍度較低是運營不足的重要體現。2)根據已有實踐，以騰訊自選股為代表的互聯網證券業務表現一般，根據易觀千帆數據，2020 年 11月，成立于 201

2、2 年的騰訊自選股 APP 月活為321.4 萬人，環比增幅為 7.7%，與東方財富 APP 存在較大差距。并且，騰訊自選股月度獨立設備數排名曾在 2015 年達到第五，但 2016 年跌出前五后再無起色，佐證業內公司的Knowhow 和用戶粘性，互聯網巨頭切入市場難度較大。長期來看，支付寶或成最大潛在競爭者，但監管層面存在制約因素。1)可能出于風險合規因素以及監管層考量，阿里系在證券業務方面展開并不多，支付寶中“股票”入口也僅提供股票行情及模擬炒股模塊，不涉及開戶、交易等實際操作。如果第三方導流逐步正軌化，支付寶可能進一步涉足證券業務，與證券公司展開廣告合作。并且，由于螞蟻集團在基金等金融業

3、務上表現良好、運營經驗豐富，旗下支付寶可能成為互聯網平臺中最具競爭潛力的主體。2)但實際上，監管層對互聯網公司介入證券賬戶的登錄、交易等環節一直保持否定態度。此外，嚴格的新投資者適當性支付也限制了線上業務流程。2020 年8 月，為規范證券公司租用第三方網絡平臺開展證券業務活動，證監會起草了證券公司租用第三方網絡平臺開展證券業務活動管理規定(試行)，并向社會公開征求意見，引導平臺與券商合作導流的規范化。管理規定列明，對于第三方機構，僅限于為券商提供網絡空間經營場所等信息服務，不得介入投資者招攬、投資者適當性管理、接收交易指令等證券業務活動的任何環節。3)基于此，支付寶可能為合作券商提供引流服務，更有可能是鏈接跳轉的方式，然后賬戶登錄、驗證碼、交易指令等由合作券商負責，螞蟻財富看不到任何數據。對于螞蟻集團而言，上述模式既占用支付寶的客戶端入口和服務器資源，同時產生不了任何數據積淀，對互聯網公司來說，數據是第一位的，沒有用戶數據，也無法提供定向營銷方案。并且，鏈接跳轉也會引起新的用戶體驗問題。