2021年尾氣污染治理行業凱龍高科公司發展趨勢分析報告（19頁）.pdf

1、環保新規推動尾氣處理技術升級，行業前景廣闊。目前尾氣處理常用的催化劑包括：SCR 、 DOC、DPF、ASC、TWC 及 DPF 六大類。在國六新標實施之前，汽油車、柴油車上僅分別安裝 SCR、 TWC 催化劑即可。國六標準則的出臺則進一步縮緊了污染物的排放限制限值，對尾氣處理技術提出了更高的要求：柴油車需要加裝的 DOC+DPF+ASC 催化劑，汽油車則需加裝 GPF 催化劑;在汽車產量平穩增長的背景下，單車催化劑價格將大幅提升，從量價兩方面來看，預計未來催化劑市場空間將迎來大幅提升。國六排放標準執行，輕型與重型柴油車單車催化劑組合單價平均增幅達 105.72%。執行國六標準后，柴油車均需加

2、裝的 DOC、DPF、ASC，汽油車則需加裝 GPF。結合凱龍高科的招股說明書，我們利用 2019 年各產品的營收及銷量數據，計算出輕型與重型柴油車在國六標準執行前單價分別為 3456、7469 元，執行后單價則變為 8452、12465 元，價格平均增幅達 105.72%。國六標準下汽油車尾氣處理設備價值量增幅達 200%。就汽油車而言，根據深圳市關于輕型車執行國六標準的編制說明，改造三元催化器(TWC)和新裝汽油車顆粒物捕集器(GPF)成本預計將增加接近 1000 元。根據艾可藍招股說明書可知，國五標準下 TWC 的單件利潤額近千，預計單車新裝 GPF 也將帶來 1000 元左右的利潤;據此我們估算汽油車在國六標準執行前單價為 1000 元，執行后單價則升至 3000，價格增幅達 200%。