【研報】電力設備行業動態分析：電車景氣依舊光伏拐點已現-210515（29頁）.pdf

1、2. 光伏：玻璃價格再松動，下游招標價格接受度提高2.1. 行業觀點概要從產業鏈供需和價格情況來看，2021 年一季度行業上游硅料、硅片不斷漲價，玻璃價格自2020 年四季度以來居高不下，下游電池、組件成本壓力較大，不能完全傳導給下游。因此從一季度第三月份開始開始組件廠減產應對，一方面和下游博弈組件價格，另一方面和上游博弈原輔材料成本，行業陷入膠著狀態。從當前時點看：(1) 硅料：由于全年新增供給較少，價格將維持高位。據 PV Infolink 統計，硅料企業基本已簽完本月長單，單晶用料成交均價提漲到 155 元/kg 左右，市場散單價格已經上升至 160-170 元/公斤?？紤]到，2021

2、年內新增產能比較少，據硅業分會統計，預計到 2021年底，中國多晶硅產能為 51 萬噸/年，同期需求量約 57 萬噸，供需偏緊;且五月硅料廠陸 續開啟年度定期檢修(去年集中檢修期在 5-6 月)，預計會對部分供給產生影響;下游環節大幅擴產導致鎖單、屯料情況不斷;因此當前時點看，硅料價格仍有上漲動力。(2) 光伏玻璃：隨著 Q1 信義光能、福萊特新產能不斷投產，當前玻璃行業庫存處于不斷爬升狀態，據 PV Infolink 統計，4 月份 3.2mm 玻璃報價已經從 38-40 元/平的高位下跌至約 28 元/平，單月降幅約 25%，測算可增厚組件盈利 5 分錢左右;5 月價格繼續下探，本周 3.

3、2mm 玻璃已降至 23 元/平，已基本回歸到去年同期價格水平，進而助推組件企業重燃接單意愿，有望提振行業需求。(3) 硅片、電池價格跟漲：迫于成本壓力，硅片和電池片價格有所調漲：5 月 10 日中環報價顯示，所有單晶產品報價均有所上調，以 175m 產品為例，各尺寸環比上期漲幅約7.92%-9.05%不等;隆基 G1、M6 單晶硅片報價達到 4.39 元/片和 4.39 元/片，M10 硅片達 5.39 元/片;電池方面，通威價格調整節奏加快，5 月內連續兩次提價，根據 5 月11 日報價，普漲 6-7 分/W，其中多晶 157 與 M6 漲幅分別為 9.2%與 7.6%;G1 與 G12同步上調 0.06 元/瓦，漲幅分別為 6.25%與 6.45%。