2021年美國折扣零售行業競爭格局及中國市場現狀分析報告（24頁）.pdf

1、折扣零售受益下沉市場現階段的巨大增量和未來的下沉市場“消費升級”。三大電商下沉市場發力，維持用戶數高增長，證明了需求側的潛力。過去三年，拼多多依托微信的社交生態，大力開拓下沉市場的流量，完成了快速的崛起。FY2020，阿里巴巴國內零售平臺用戶增長數量中的 70%來自下沉市場。2020 年 Q1，京東旗下京喜 APP 整體用戶中 3-6 線占比接近70%，創造接近 50%的 GMV，2020 年 Q3，京東 AAC 達到 4.416 億，同比增長 32.1%，增速創三年來新高，其中 80%新增用戶來自下沉市場。根據 QuestMobile 披露的數據，2020 年雙十一期間，淘寶、拼多多、京東、

2、唯品會、天貓、蘇寧易購的 APP 新安裝用戶分別有 60.8%、66.0%、 61.1%、65.7%、63.1%和 59.8%來自下沉市場。第一：龐大的下沉市場新增需求，構筑折扣零售現階段增量。對比城鎮與農村居民收入與消費增速，可以發現這兩個市場的消費潛力存在差距。自 2014 年以來，除 2016 年外，城鎮居民人均支配收入增速均高于人均消費支出增速，消費意愿是相對下降的。對比之下，農村居民除 2017 年外，人均支配收入增速均低于人均消費支出增速，消費意愿是不斷提升的。農村居民的消費增長趨勢較城鎮居民更強。雖然以農村、城鎮居民來區分是否下沉市場不是嚴格意義上的準確，但是我們認為，對比兩者能

3、夠看出收入與消費基數的差距對于兩者增量的影響。對比農村、城鎮居民的收入與消費可以判斷出下沉市場依然具備持續開發的空間。對于折扣零售行業而言，低價作為其價值鏈最為核心的一環，在下沉市場中具備一定的競爭優勢，有望將現有的下沉市場新增需求轉化為行業現階段發展增量。第二：下沉市場終將迎來“消費升級”，構筑折扣零售未來增量。我國的城鎮化率仍處穩定提升階段，不斷產生的“新城鎮人口”隨著生活、工作環境的改變產生新的需求。對于折扣零售來說，下沉市場的消費規模增長是一個層面的因素，更重要的層面是，隨著消費的絕對規模增長，其消費的 “質量”有可能從量變形成質變。未來隨著恩格爾系數的降低，消費支出的結構性轉變，下沉市場也將會出現原有的存量消費市場一樣的“消費升級”發展路徑。品牌、品質的重要性在下沉市場的消費理念中將會隨著時間的推移不斷提升。折扣零售行業，依托低價、高品質、品牌等方面的核心競爭優勢，在這一終將到來“消費升級”中，具備巨大的行業未來增量。