2021年逆變器行業固德威公司業務擴展與競爭優勢分析報告（22頁）.pdf

1、逆變器強研發屬性，國內廠商充分受益于“工程師紅利”。逆變器成本降低主要依賴于產品迅速迭代，通過電路設計的優化，可以實現不同代際產品之間成本的下降，因而對廠商的研發能力與研發投入有著較高的要求。當前時點，中國已經積累了大量的專業性高素質人才，同時，由于社會發展階段的不同，國內研發人員的薪資水平遠低于歐美企業，供給端有大量成本相對較低且具備專業能力的人才支撐，國內具有強研發屬性的企業在與海外企業的競爭中充分享受“工程師紅利”。因此，從成本端角度看，國內逆變器企業一方面依靠國內供應鏈實現更低的生產成本，另一方面可以借助“工程師紅利”實現更低的研發支出、更高的研發效率，在與海外企業的比拼中成本優勢明顯

2、。國內企業主導全球組件行業發展，國產逆變器廠商可以更好識別技術變化趨勢，推出適配產品。逆變器在光伏電站中需要配合光伏組件完成發電過程，而組件技術創新層出不窮，逆變器廠商能否緊跟組件技術迭代步伐應用新技術、推出新產品將成為獲取競爭優勢的關鍵。在全球組件市場中，國內廠商競爭優勢明顯，根據 PVInfoLink 的統計，2020年全球前五大組件廠商全部為國內企業，前十大廠商中有 8 家國內企業，國內企業近年來主導了組件行業的發展?；诖?，國內逆變器廠商可以更快地識別組件產業的技術變化趨勢，并推出配套產品，以組件功率變化為例，自 2019 年底中環、隆基陸續推出 210、 182 大尺寸硅片以來，國內

3、組件廠商紛紛推出應用大尺寸硅片的高功率組件，國內逆變器廠商也快速響應，相繼推出適配高功率組件的大電流逆變器，形成配套的解決方案，快速搶占全球市場。中國廠商憑借低成本+快速響應逐步提升海外市場份額。憑借原材料成本與研發成本的優勢，國內企業逆變器產品的定價相較海外產品競爭力突出，以國內外逆變器龍頭陽光電源與 SMA 為例，2019 年兩家公司海外出貨的單價分別為 0.36、0.62 元/w，2020 年單價分別為 0.30、0.57 元/w，陽光電源逆變器單價相較于 SMA 低 40%-50%。從盈利水平角度看，陽光電源 2019-2020 年海外業務的毛利率為 40.56%、35.16%，而 SMA在 2019-2020 年毛利率分別為 18%、16%，SMA 在單價接近翻倍的情況下，毛利率仍不及陽光的一半，展現出國內逆變器廠商強大的成本優勢。此外，國內逆變器廠商憑借更快的客戶需求響應，更短的產品研發周期，更完善的全球銷售網絡布局，提供更為及時、有效的售后服務，逐步搶占海外品牌的市場。