強力新材：首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書.PDF

1、 127 常州強力電子新材料股份有限公司常州強力電子新材料股份有限公司 CHANGZHOU TRONLY NEW ELECTRONIC MATERIALS CO.,LTD.（武進區遙觀鎮錢家工業園）首次公開發行股票并在創業板上市首次公開發行股票并在創業板上市 招股意向招股意向書書 保薦人（主承銷商）（海南省?？谑心蠈毬?36 號證券大廈 4 樓）創業板投資風險提示創業板投資風險提示 本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風

2、險。投資者應充績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-1 發行概況發行概況 發行股票類型：人民幣普通股（A股）預計發行日期：2015年3月12日 每股面值：1.00元 每股發行價格：15.89元 發行后總股本：7,980萬股 擬上市證券交易所：深圳證券交易所 發行股數：本次公開發行股票總量2,000萬股，本次發行不進行老股轉讓，發行股份全部為新股。保薦機構（主承銷商）

3、：金元證券股份有限公司 招股說明書簽署日期：2015年3月10日 發行人聲明發行人聲明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性、及時性承擔個別和連帶的法律責任。發行人及全體董事、監事、高級管理人員、發行人的控股股東、實際控制人以及保薦人、承銷的證券公司承諾因發行人招股說明書及其他信息披露資料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券發行和交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。證券服務機構承諾因其為發行人本次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，將依法賠償投資者損失。

4、公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、完整。中國證監會對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-2 重大事項重大事項提示提示 本重大事項提示僅對投資者需特別關注的重要事項進行提醒。敬請投資者認真

5、閱讀招股說明書的全部內容。一一、本次發行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長本次發行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長鎖定期限鎖定期限的承諾的承諾 公司控股股東、實際控制人錢曉春、管軍及其親屬錢彬、錢瑛、錢小瑛、管國勤承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。公司股東宏景睿銀、贏投投資承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司公

6、開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。公司股東莫宏斌、李軍、管瑞卿、劉綺霞、惲鵬飛、王兵、宋國強、顧明天、顧來富、趙賢、張海霞、馬則兵承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份。其若違反上述承諾，應向公司支付違約金（違約金計算方式如下），并將其依據公開發行股票前已發行的股份自公司取得的分紅返還給公司；其應于下述基準日前十個交易日內支付上

7、述違約金及分紅；若其未按期支付上述款項，公司有權拒絕為其辦理公開發行股票前已發行股份上市流通的相關程序。違約金=（公開發行股票前其所持股票對應的價值-原受讓價格）70%其中：公開發行股票前其所持股票對應的價值=公開發行股票前其所持股份數量基準日前四十個交易日至基準日前二十個交易日公司股票交易總額/定價常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-3 基準日前四十個交易日至基準日前二十個交易日公司股票交易總量?；鶞嗜諡楣竟善鄙鲜薪灰诐M 36 月之日。上述違約金及分紅若未按期支付，則公司有權按每日 0.5加收罰金。擔任公司董事、監事、高級管理人員的股東錢曉春、管軍、莫宏斌、李軍、管瑞卿、

8、劉綺霞、張海霞、王兵同時承諾：其所持公司股份鎖定期限屆滿后，在其擔任公司董事、監事及高級管理人員職務期間，每年轉讓的股份不超過其所持公司股份總數的 25%，離職后半年內不轉讓其持有的公司股份。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。擔任公司董事、高級管理人員的股東錢曉春、管軍、莫宏斌、李軍、管瑞卿、劉綺霞同時承諾：其所持股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價。公司上市后 6 個月內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，其持有公司股份的鎖定期限自動延長6 個月。其不因職務變更、離職等原因，而

9、放棄履行上述承諾。自公司股票上市至其減持期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉增股本、配股、增發等除權除息事項，上述減持價格及收盤價等將相應進行調整。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。公司股東錢彬、錢瑛、錢小瑛、管國勤承諾：其所持公司股份鎖定期限屆滿后，在錢曉春、管軍擔任公司董事、監事及高級管理人員職務期間，每年轉讓的股份不超過其所持公司股份總數的 25%，在錢曉春、管軍離職后半年內不轉讓其持有的公司股份。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。其同時承諾：其所持股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價

10、。公司上市后 6 個月內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，其持有公司股份的鎖定期限自動延長 6 個月。其不因錢曉春、管軍職務變更、離職等原因，而放棄履行上述承諾。自公司股票上市至其減持期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉增股本、配股、增發等除權除息事項，上述減持價格及收盤價等將相應進行調整。若其違反上述承諾，相關減持所得收益將歸公司所有，其將向公司董事會上繳該等收益。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-4 二、二、發行前持股發行前持股 5%以上股東關于持股及減持意向的承以上股東關于持股及減持意向的承諾諾 發行人控股

11、股東、實際控制人錢曉春、管軍的持股及減持意向承諾如下：本人在鎖定期已滿，并遵守相關法律、法規、規章、規范性文件及證券交易所業務規則，且不違背本人已作出承諾的情況下，若擬在鎖定期屆滿后兩年內減持公司股票的，將通過大宗交易、集中競價或協議轉讓等法律允許的方式進行減持，并通過公司在減持前 3 個交易日予以公告。本人持有的公司股票鎖定期屆滿后兩年內合計減持不超過公司股份總數的 5%，且減持價格均不低于公司首次公開發行價格（若公司股票有派息、送股、資本公積金轉增股本等事項的，減持價格將進行相應調整）。如未按照上述承諾進行減持，減持相關股份所取得的收益歸發行人所有。錢彬的持股及減持意向承諾如下：本人在鎖定

12、期已滿，并遵守相關法律、法規、規章、規范性文件及證券交易所業務規則，且不違背本人已作出承諾的情況下，若擬在鎖定期屆滿后兩年內減持公司股票的，將通過大宗交易、集中競價等法律允許的方式進行減持，并通過公司在減持前 3 個交易日予以公告。本人持有的公司股票鎖定期屆滿后兩年內每年轉讓的股份不超過本人所持公司股份總數的 25%，且減持價格均不低于公司首次公開發行價格（若公司股票有派息、送股、資本公積金轉增股本等事項的，減持價格將進行相應調整）。如未按照上述承諾進行減持，減持相關股份所取得的收益歸發行人所有。發行人股東宏景睿銀、贏投投資的持股及減持意向承諾如下：本企業在鎖定期已滿，并遵守相關法律、法規、規

13、章、規范性文件及證券交易所業務規則，且不違背本企業已作出承諾的情況下，若擬在鎖定期屆滿后兩年內減持公司股票的，將通過大宗交易、集中競價或協議轉讓等法律允許的方式進行減持，并通過公司在減持前 3 個交易日予以公告。本企業持有的公司股票鎖定期屆滿后兩年內累計減持數量可能達到所持發行人股票數量的 100%，減持價格不低于發行人最近一期經審計每股凈資產（每股凈資產=最近一期經審計凈資產/股本總額）。如未按照上述承諾進行減持，減持相關股份所取得的收益歸公司所有。三、三、關于穩定關于穩定股價的股價的承諾承諾 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-5 為維護公眾投資者的利益，公司及其控股股東

14、、董事及高級管理人員承諾，如果首次公開發行上市后三年內公司股價出現低于每股凈資產（每股凈資產=最近一期經審計凈資產/股本總額）的情況時，將啟動穩定股價的預案，具體如下：（一）（一）啟動穩定股價預案的條件啟動穩定股價預案的條件 公司上市后三年內，出現持續 20 個交易日收盤價均低于每股凈資產時，啟動穩定公司股價的預案。（二）（二）股價穩定預案的具體措施及程序股價穩定預案的具體措施及程序 若公司股票上市后三年內，出現持續 20 個交易日收盤價均低于每股凈資產時，公司將在 5 個工作日內與本公司控股股東、董事及高級管理人員協商確定穩定股價的具體方案，該方案包括但不限于公司回購股份及公司控股股東、董事

15、、高級管理人員增持公司股份等，如該等方案需要提交董事會、股東大會審議的，則控股股東應予以支持。1、公司回購股份公司回購股份 如各方最終確定以公司回購社會公眾股作為穩定股價的措施，則在達到觸發啟動穩定股價預案條件的 5 個工作日內，公司應召開董事會，依法作出回購股票的決議，提交股東大會批準并履行相應公告程序。公司將在董事會決議公告之日起 30 日內召開股東大會，審議實施回購股票的議案。公司股東大會批準實施回購股票的議案后公司將依法履行相應的法定程序。在滿足法定條件下依照決議通過的實施回購股票的議案中所規定的價格區間、期限實施回購。公司為穩定股價之目的進行股份回購的，除應符合相關法律法規之要求之外

16、，還應符合下列各項：（1）公司用于回購股份的資金總額累計不超過公司首次公開發行新股所募集資金凈額；常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-6（2）公司單次用于回購股份的資金不得低于人民幣 500 萬元；（3）公司單次回購股份不超過公司總股本的 2%。2、控股股東增持控股股東增持 如各方最終確定由控股股東增持作為穩定股價的措施，則在達到觸發啟動穩定股價預案條件的 5 個工作日內，控股股東應向公司提交增持公司股票的方案并由公司公告。在履行相應的公告等義務后，控股股東將在滿足法定條件下依照方案中所規定的價格區間、期限實施增持?？毓晒蓶|為穩定股價之目的進行股份增持的，除應符合相關法律法規

17、之要求之外，還應符合下列各項：（1）控股股東承諾單次增持總金額不應少于人民幣 500 萬元；（2）控股股東單次增持公司股份數量不超過公司總股本的 2%。3、董事、高級管理人員增持董事、高級管理人員增持 如各方最終確定由董事、高級管理人員增持作為穩定股價的措施，則在達到觸發啟動穩定股價預案條件的 5 個工作日內，在公司任職并領取薪酬的董事、高級管理人員應向公司提交增持公司股票的方案并由公司公告。在履行相應的公告等義務后，在公司任職并領取薪酬的董事、高級管理人員將在滿足法定條件下依照方案中所規定的價格區間、期限實施增持。董事、高級管理人員為穩定股價之目的進行股份增持的，除應符合相關法律法規之要求之

18、外，還應符合下列各項：（1）董事、高級管理人員單次增持總金額不應少于該董事、高級管理人員上年薪酬總和的 30%；（2）董事、高級管理人員單次增持總金額不超過該董事、高級管理人員上年薪酬總和。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-7 公司股票上市三年內新聘任的董事、高級管理人員將遵守該承諾。（三）（三）約束措施約束措施 1、公司自愿接受主管機關對其上述股價穩定措施的制定、實施等進行監督，并承擔法律責任。因違反上述承諾對投資者造成損失的，將依法對投資者進行賠償。2、若公司控股股東錢曉春、管軍未履行上述增持公司股份的義務，公司將督促控股股東在限期內履行增持股份義務，控股股東仍不履行的

19、，每違反一次，應向公司按如下公式支付現金補償：補償金額=人民幣 500 萬元其實際增持股票金額（如有）控股股東拒不支付現金補償的，公司有權扣減其應向控股股東支付的分紅?？毓晒蓶|多次違反上述規定的，現金補償金額累計計算。3、若公司董事、高級管理人員未履行上述增持公司股份的義務，公司有權責令董事、高級管理人員在限期內履行增持股票義務，董事、高級管理人員仍不履行的，應向公司按如下公式支付現金補償：每名董事、高級管理人員的補償金額=其上年度薪酬總和的 30%其實際增持股票金額（如有）董事、高級管理拒不支付現金補償的，公司有權扣減其應向董事、高級管理人員支付的報酬。4、公司應及時對穩定股價措施和實施方案

20、進行公告，并將在定期報告中披露公司及其控股股東、董事、高級管理人員關于股價穩定措施的履行情況，及未履行股價穩定措施時的補救及改正情況。5、公司將提示及督促公司未來新聘任的董事、高級管理人員履行公司發行上市時董事、高級管理人員已作出的關于股價穩定措施的相應承諾要求。四、四、股份回購的承諾股份回購的承諾 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-8 發行人及其控股股東錢曉春、管軍承諾：若發行人招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷發行人是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的情形，發行人將依法回購首次公開發行的全部新股，且發行人控股股東將購回其首次公開發行時公開發

21、售的股份。發行人將會同控股股東啟動回購公司首次公開發行的全部新股及購回控股股東首次公開發行時公開發售的股份的相關程序，包括但不限于依照相關法律、法規、規章、規范性文件及證券交易所業務規則的規定召開董事會及股東大會，履行信息披露義務等，并按照屆時公布的回購方案完成回購。若發行人已發行尚未上市的，回購價格為發行價并加算銀行同期存款利息；若發行人已上市的，回購價格以公司股票發行價格和有關違法事實被確認之日前一個交易日公司股票收盤價格的孰高者確定。若上述回購新股、購回股份等承諾未得到及時履行，發行人將及時進行公告，并將在定期報告中披露發行人及發行人控股股東關于回購股份、購回股份等承諾的履行情況以及未履

22、行承諾時的補救及改正情況。發行人控股股東錢曉春、管軍以其在前述事實認定當年度或以后年度公司利潤分配方案中其享有的現金分紅作為履約擔保，若其未履行上述購回股份義務，其所持的公司股份不得轉讓。五、五、依法承擔賠償或者補償責任的承諾依法承擔賠償或者補償責任的承諾（一）（一）發行人及發行人控股股東發行人及發行人控股股東、實際控制人錢曉春、管軍、發行人、實際控制人錢曉春、管軍、發行人董事、監事、高級管理人員董事、監事、高級管理人員的的承諾承諾 若發行人招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，其將依法賠償投資者損失。若上述賠償損失承諾未得到及時履行，公司將及時進行

23、公告，并將在定期報告中披露公司及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員關于賠償損失承諾的履行情況以及未履行承諾時的補救及改正情況。發行人控股股東錢曉春、管軍以其在前述事實認定當年度或以后年度公司利常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-9 潤分配方案中其享有的現金分紅作為履約擔保，若其未履行上述賠償義務，其所持的公司股份不得轉讓。發行人董事、監事及高級管理人員以其在前述事實認定當年度或以后年度從公司所獲薪酬作為上述承諾的履約擔保。（二）（二）相關中介機構的承諾相關中介機構的承諾 金元證券承諾：如因本保薦機構為發行人首次公開發行制作、出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，

24、給投資者造成損失的，本保薦機構將依法賠償投資者損失，但本保薦機構能夠證明自己沒有過錯的除外。北京市天元律師事務所承諾：如因本所為發行人首次公開發行股票并在創業板上市而制作、出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本所將依法賠償投資者損失，但如能夠證明本所沒有過錯的除外。江蘇蘇亞金誠會計師事務所（特殊普通合伙）承諾：如因本事務所為常州強力電子新材料股份有限公司首次公開發行制作、出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本事務所將依法賠償投資者損失，但本事務所能夠證明自己沒有過錯的除外。六六、利潤分配安排及政策、利潤分配安排及政策（一一）發行前

25、公司滾存未分配利潤的安排發行前公司滾存未分配利潤的安排 公司于 2015 年 1 月 25 日召開的 2015 年第三次臨時股東大會審議通過 關于公司公開發行股票前滾存未分配利潤的分配方案。若公司本次公開發行人民幣普通股（A 股）股票并在創業板上市的申請取得核準，則公司公開發行股票前實現的滾存利潤由發行后的公司新老股東按其持股比例享有。（二二）本次發行上市后的利潤分配政策本次發行上市后的利潤分配政策 1、本次發行上市后公司的利潤分配政策本次發行上市后公司的利潤分配政策 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-10 根據公司 2014 年第二次臨時股東大會審議通過的公司章程（草案）

26、，本次發行后公司的股利分配政策主要內容如下：公司可以采用現金、股票、現金股票相結合或者法律允許的其他形式分配利潤，并優先采用現金方式分配。公司原則上每年度進行一次現金分紅。公司董事會可以根據公司的資金實際情況提議公司進行中期現金分紅，具體分配方案由董事會擬定，提交股東大會審議批準。在滿足正常生產經營資金需求情況下，如無重大投資計劃或重大現金支出發生，公司應當采取現金方式分配股利，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的 20%。公司在經營情況良好且董事會認為公司股票價格與公司股本規模不匹配、發放股票股利有利于公司全體股東整體利益時，可以在滿足上述現金分紅的條件下，采用發放股票股利

27、方式進行利潤分配，具體分紅比例由公司董事會審議通過后，提交股東大會審議決定。存在股東違規占用公司資金情況的，公司在進行利潤分配時，應當扣減該股東所分配的現金紅利，以償還其占用的資金。2、公司發行上市后利潤分配規劃和計劃公司發行上市后利潤分配規劃和計劃 公司 2014 年第二次臨時股東大會審議通過了關于制訂的議案，對上市后未來三年的分紅具體回報規劃、股東回報規劃制定周期及審議程序等作出了進一步安排。關于公司發行上市后的利潤分配政策及上市后未來三年的分紅回報規劃的詳細內容，請參見本招股說明書“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十七、公司股利分配政策及股利分配情況”。七七、對公司持續盈利能力產生

28、重大不利影響的因素對公司持續盈利能力產生重大不利影響的因素 對公司持續盈利能力產生重大不利影響的所有因素的分析，以及保薦人對發行人是否具備持續盈利能力的核查結論意見，詳見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十三、盈利能力分析”之“（十一）對公司持續盈利能力產生重大不利影響的因素及保薦機構對公司持續盈利能力的核查結論意見”。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-11 八八、財務報告審計截止日后主要經營狀況、財務報告審計截止日后主要經營狀況 公司財務報告審計截止日為 2014 年 9 月 30 日。公司 2014 年度的相關財務報表未經審計，但已經申報會計師審閱。公司 2014

29、 年度主要財務信息如下：單位：萬元 項目項目 2014-12-31 資產合計 36,937.36 所有者權益合計 26,294.29 歸屬于母公司所有者權益合計 26,215.80 項目項目 2014年度年度 營業收入 27,593.34 營業利潤 7,883.71 利潤總額 7,964.01 凈利潤 6,787.54 歸屬于母公司所有者的凈利潤 6,798.86 歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤 6,792.35 經營活動產生的現金流量凈額 6,680.62 投資活動產生的現金流量凈額-6,902.31 籌資活動產生的現金流量凈額 1,179.36 匯率變動對現金的影響-11.2

30、5 現金及現金等價物凈增加額 946.41 財務報告審計截止日至招股說明書簽署日，公司在經營模式、主要原材料的采購規模及采購價格、主要產品的生產、銷售規模及銷售價格、主要客戶及供應商的構成、稅收政策以及其他可能影響投資者判斷的重大事項等方面均不存在重大變化。公司 2015 年第一季度收入預計較 2014 年同期增長 10%至 30%，凈利潤及扣除非經常性損益后的凈利潤預計較 2014 年同期增長 10%至 30%。九九、關于行業數據貨幣單位統一為人民幣采用匯率的說明、關于行業數據貨幣單位統一為人民幣采用匯率的說明 本招股說明書中采用的行業數據主要來自日本富士經濟株式會社公開出版的系列報告，其原

31、文中金額單位為日元，為了方便投資者理解，本招股說明書在常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-12 引用相關數據時，統一按照中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的 2014 年12 月 31 日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價（100 日元對人民幣 5.1371 元）將其換算成人民幣單位。十、十、公司提醒投資者關注成長性風險公司提醒投資者關注成長性風險 報告期內公司的經營業績實現了持續增長，2012 年和 2013 年，公司凈利潤的增幅分別為 32.73%和 30.06%。在保持現有產品品質穩定的前提下，不斷推出新產品，完善豐富產品品種是電子化學品行業企業發展的必由路徑。未來若公司

32、出現質量控制事故、技術更新不及時、研發失誤、新產品不能通過認證或認證周期太長、技術人才流失和技術失密、募集資金投資項目市場拓展不足等情形，則公司的成長性將受到重大不利影響。請投資者認真閱讀本請投資者認真閱讀本招股招股說明書說明書“第四節“第四節 風險因素”全部內容，充分了解風險因素”全部內容，充分了解公司所披露的風險，審慎作出投資決定。公司所披露的風險，審慎作出投資決定。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-13 目錄目錄 發行概況.1 發行人聲明.1 重大事項提示.2 目錄.13 第一節第一節 釋義釋義.17 一、普通術語.17 二、專業術語.18 第二節第二節 概覽概覽.2

33、1 一、發行人及其控股股東、實際控制人簡介.21 二、發行人主要財務數據及財務指標.24 三、募集資金用途.26 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況.27 一、本次發行的基本情況.27 二、與本次發行有關的當事人.28 三、發行人與本次發行有關的中介機構的關系.29 四、本次發行上市的重要日期.30 第四節第四節 風險因素風險因素.31 一、客戶相對集中的風險.31 二、環保風險.31 三、質量控制風險.32 四、原材料價格波動的風險.33 五、出口退稅政策變化的風險.33 六、匯率風險.34 七、電子信息產業需求波動的風險.34 八、技術更新不及時的風險.35 九、研發風險.35 十、新

34、產品市場認證風險.35 十一、技術人才流失和技術失密的風險.35 十二、募集資金投資項目市場拓展風險.36 十三、募集資金投資項目技術風險.36 十四、募集資金投資項目原材料采購風險.36 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-14 十五、新增固定資產折舊影響未來經營業績的風險.37 十六、所得稅稅收優惠政策變化風險.37 十七、規?？焖贁U張引致的管理風險.38 十八、實際控制人控制的風險.38 十九、即期回報被攤薄的風險.38 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況.39 一、發行人基本情況.39 二、發行人設立及重大資產重組情況.39 三、發行人股權結構.40 四、發行

35、人控股子公司基本情況.40 五、持有發行人 5%以上股份的主要股東及實際控制人基本情況.51 六、發行人股本情況.53 七、發行人股權激勵情況.60 八、發行人員工及其社會保障情況.60 九、重要承諾、履行情況以及約束措施.62 第六節第六節 業務和技術業務和技術.68 一、公司的主營業務、主要產品.68 二、行業基本情況.79 三、銷售情況和主要客戶.115 四、采購情況和主要供應商.122 五、主要固定資產及無形資產.131 六、特許經營權情況.138 七、發行人技術情況.138 八、發行人在境外經營及境外資產狀況.146 九、發展規劃.146 第七節第七節 同業競爭與關聯交易同業競爭與關

36、聯交易.152 一、同業競爭.152 二、關聯方與關聯關系.154 三、關聯交易.155 四、關聯交易履行程序情況以及獨立董事對關聯交易的意見.158 第八節第八節 董事、監事、高級管理人員與公司治理董事、監事、高級管理人員與公司治理.159 一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況.159 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-15 二、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員與發行人及其業務相關的對外投資情況 164 三、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬直接或間接持有發行人股份的情況.164 四、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員薪酬情況.16

37、5 五、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簽署的協議.167 六、董事、監事、高級管理人員近兩年變動情況.167 七、發行人股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書以及審計委員會等機構和人員的運行及履職情況.167 八、發行人內部控制情況.170 九、發行人近三年違法違規行為情況.171 十、發行人近三年資金占用和對外擔保的情況.171 十一、發行人資金管理、對外投資、擔保事項的制度安排及執行情況.171 十二、投資者權益保護情況.176 第九節第九節 財務會計信息與管理層分析財務會計信息與管理層分析.179 一、財務報表.179 二、財務報表的編制基礎、遵循企業會計準則的聲明、合并

38、財務報表范圍.183 三、審計意見.184 四、影響收入、成本、費用和利潤的主要因素，以及對發行人具有核心意義、或其變動對業績變動具有較強預示作用的財務或非財務指標.185 五、財務報告審計基準日至招股說明書簽署日之間的經營狀況.188 六、主要會計政策和會計估計.189 七、主要稅種及稅收政策.219 八、分部信息.222 九、經注冊會計師審驗的非經常性損益表.222 十、主要財務指標（基于合并財務報表數據計算）.223 十一、盈利預測.225 十二、資產負債表日后事項、或有事項及其他重要事項.225 十三、盈利能力分析.225 十四、財務狀況分析（基于合并報表基礎上分析）.272 十五、現

39、金流量分析.316 十六、公司財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析.320 十七、公司股利分配政策及股利分配情況.322 十八、歷次股權轉讓、股利分配、增資、整體變更的個人所得稅繳納情況.328 第十節第十節 募集資金運用募集資金運用.331 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-16 一、募集資金運用概況.331 二、募集資金投資項目基本情況.336 三、募集資金運用對公司財務狀況和經營成果的影響.343 第十一節第十一節 其他重要事項其他重要事項.345 一、重大合同.345 二、對外擔保的情況.349 三、訴訟或仲裁.349 第十二節第十二節 有關聲明有關聲明.350 一、發

40、行人全體董事、監事和高級管理人員聲明.350 二、保薦機構（主承銷商）聲明.351 三、發行人律師聲明.352 四、審計機構聲明.353 五、資產評估機構聲明.354 六、驗資機構聲明.355 第十三節第十三節 附件附件.356 一、本招股說明書的備查文件文件名稱.356 二、查詢地點、時間.356 三、查詢網址.356 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-17 第一節第一節 釋義釋義 本招股說明書中，除非文意另有所指，下列簡稱具有以下特定意義：一、普通術語一、普通術語 公司/本公司/發行人/強力股份/強力新材 指 常州強力電子新材料股份有限公司 強力有限 指 常州強力電子新

41、材料有限公司，發行人前身 強力先端 指 常州強力先端電子材料有限公司，系公司全資子公司 春懋貿易 指 常州春懋國際貿易有限公司，系公司全資子公司 杰森科技 指 常州杰森化工材料科技有限公司，系公司全資子公司 強力光電 指 常州強力光電材料有限公司，系公司控股 70%之子公司 宏景睿銀 指 上海宏景睿銀投資管理中心（有限合伙），公司發起人之一 贏投投資 指 上海贏投投資管理合伙企業（有限合伙），公司發起人之一 保薦機構/主承銷商/金元證券 指 金元證券股份有限公司 天元/發行人律師 指 北京市天元律師事務所 蘇亞金誠/申報會計師 指 江蘇蘇亞金誠會計師事務所有限公司，2013 年更名為江蘇蘇亞金

42、誠會計師事務所（特殊普通合伙）華信評估/評估機構 指 江蘇華信資產評估有限公司 長興化學 指 長興化學工業股份有限公司，2014 年 6 月 12 日更名為“長興材料工業股份有限公司”，本公司主要客戶之一 日立化成 指 日立化成工業株式會社，是全球領先的先進材料供應商之一，本公司主要客戶之一 旭化成 指 旭化成株式會社，是全球領先的先進材料供應商之一，本公司主要客戶之一 長春化工 指 臺灣長春企業集團，本公司主要客戶之一 DKSH 指 DKSH HOLDING LTD.，總部位于瑞士的世界知名市場拓展服務集團，本公司主要客戶之一 ZENICHEM 指 ZENICHEM TRADING CO.,

43、LTD.，韓國專業化學品貿易商，韓國KOLON、LG 化學等公司的供應商，本公司主要客戶之一 韓國東友/DONGWOO 指 DONGWOO FINE-CHEM CO.,LTD，日本住友化學設在韓國從事半導體、LCD 用高純度化學藥品生產的子公司，本公司主要客戶之一 韓國 KOLON 指 KOLON INDUSTRIES,INC.，韓國綜合性公司，知名電子化學品生產商，本公司主要客戶之一 TOK 指 東京應化工業株式會社，是世界主要 LCD 光刻膠的生產商之一 JSR 指 JSR 株式會社，是世界主要半導體光刻膠的生產商之一，也是世常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-18 界主

44、要 LCD 光刻膠的生產商之一 LG 化學 指 LG CHEM，韓國最大的綜合性化學公司，隸屬于 LG 集團 CHEIL/第一毛織 指 韓國第一毛織，三星集團子公司，從事化學品制造和分銷 臺灣達興 指 達興材料股份有限公司，由友達光電和長興化學合資，以生產LCD 化學材料為主，是臺灣 LCD 產業主要的上游原材料供貨商，涉足太陽能、LED 及觸控面板等其他電子材料領域 新應材 指 新應材股份有限公司，臺灣 TFT-LCD 面板正型光刻膠與彩色濾光片負型光刻膠的電子材料供應商，是 TFT-LCD 上游光刻膠電子化學材料專業設計制造公司 太陽油墨 指 太陽控股株式會社，提供用于平板顯示材料、印制電

45、路板等顯示材料的化學品 CSIA 指 中國半導體行業協會 國務院 指 中華人民共和國國務院 國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 工業和信息化部 指 中華人民共和國工業和信息化部 科技部 指 中華人民共和國科學技術部 財政部 指 中華人民共和國財政部 商務部 指 中華人民共和國商務部 國家知識產權局 指 中華人民共和國國家知識產權局 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 深交所 指 深圳證券交易所 企業會計準則 指 財政部于 2006 年頒發的企業會計準則 公司法 指 中華人民共和國公司法 證券法 指 中華人民共和國證券法 公司章程 指 常州強力電子新材料股份有限公司章程 本次

46、發行 指 公司首次公開發行不超過 2,000 萬股人民幣普通股的行為 元 指 人民幣元 報告期 指 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月 二、專業術語二、專業術語 光刻膠/光阻 指 是由光引發劑、樹脂以及各類添加劑等化學品組成的對光敏感的感光性材料，主要用于電子信息產業中印制電路板的線路加工、各類液晶顯示器的制作、半導體芯片及器件的微細圖形加工等領域，又稱光致抗蝕劑 光引發劑 指 能吸收一定波長的能量釋放出活性基團而引發聚合或其他化學反應的化合物。光引發劑是光固化材料不可缺少的組分之一，它對光固化體系靈敏度起決定作用 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1

47、-1-1-19 精細化工 指 生產精細化學品工業的通稱，精細化工生產的多為技術新、品種替換快、技術專一性強、壟斷性強、工藝精細、分離提純精密、技術密集度高、相對生產數量小、附加值高并具有功能性、專用性的化學品 電子化學品 指 電子化工材料，是指為電子工業配套的精細化工材料，主要包括集成電路和分立器件、電容、電池、光電子器件、印制線路板、液晶顯示器件、移動通訊設備等電子元器件、零部件和整機生產與組裝用各種精細化工材料 單體 指 能與同種或他種分子聚合的小分子的統稱，能起聚合反應或縮聚反應等而成高分子化合物的簡單化合物，也是合成聚合物所用的低分子的原料 預聚物 指 聚合度介于單體與最終聚合物之間的

48、一種分子量較低的聚合物，通常指制備最終聚合物前一階段的聚合物 輻射固化 指 一種借助于能量照射實現化學配方（涂料、油墨和膠粘劑）由液態轉化為固態的加工過程 光刻技術 指 利用光學-化學反應原理和化學、物理刻蝕方法，將圖形傳遞到介質層上，形成有效圖形窗口或功能圖形的工藝技術?，F代電子信息工業產業中大量運用光刻技術，光刻技術是人類迄今所能達到的尺寸最小、精度最高的加工技術 感光樹脂 指 利用某些聚合物具有光分解的特性，或某些單體具有光聚合或光交聯的特性而產生圖像的非銀感光材料，廣泛應用于印刷工業中制版，用作光刻膠、紫外光固化涂料、光敏油墨、光固化粘合劑 光增感劑 指 能吸收光能將能量轉移給光引發劑

49、或本身不吸收光能但協同參與光化學反應提高引發效率的物質 PCB/印制電路板 指 又稱印刷電路板、印刷線路板，是重要的電子部件，是電子元器件的支撐體，是電子元器件電氣連接的提供者 干膜光刻膠 指 由預先配制好的液態光刻膠在精密的涂布機上和高清潔度的條件下均勻涂布在載體聚酯薄膜上，經烘干、冷卻后，再覆上聚乙烯薄膜，收卷而成卷狀的薄膜型光刻膠 光成像阻焊油墨 指 專門用于 PCB 板上的一種油墨，能提高印制電路板走線絕緣性，防氧化，防止錯誤的焊接 涂布 指 將糊狀聚合物、熔融態聚合物或聚合物溶液涂布于紙、布、塑料薄膜上制得復合材料(膜)的方法 光致產酸劑/PAG 指 英文全稱 Photo Acid

50、Generator，是各種化學增幅光刻膠的關鍵組分，一般為锍鎓鹽、碘鎓鹽等離子型物質和一些能通過重排等反應生成酸的有機物質，如各種磺酸酯 光致產堿劑/PBG 指 英文全稱 Photo Base Generator，在光輻射作用下會產生有機胺或氫氧根離子等堿性產物的某類化合物 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-20 聚酰亞胺 指 一種特種工程材料，廣泛應用在航空、航天、微電子、納米、液晶、分離膜、激光等領域 LED 指 發光二極管，一種能夠將電能轉化為可見光的固態的半導體器件 OLED 指 Organic Light Emitting Diode，有機發光二極管，其工作原理是

51、在兩電極之間夾上發光層，當正負電子在此有機材料中相遇就會發光 LCD 指 液晶顯示器 TFT-LCD 指 薄膜晶體管型液晶顯示器 IC 指 集成電路，是采用半導體制作工藝，在一塊較小的單晶硅片上制作許多晶體管及電阻器、電容器等元器件，并按照多層布線或遂道布線的方法將元器件組合成完整的電子電路 HDI 板 指 高精密度電路板，高密度互連技術（HDI）可以使終端產品設計更加小型化，同時滿足電子性能和效率的更高標準 LDI 指 激光直接成像技術，用于 PCB 工藝中的曝光工序，LDI 技術產生的圖像比傳統的底片接觸曝光更清晰 ISO9001：2008 指 國際標準化質量管理體系要求 2008 版 p

52、pm 指 part per million 的縮寫，表示濃度的單位符號，百萬分之一 ppb 指 part per billion 的縮寫，表示濃度的單位符號，十億分之一 ISO14001：2004 指 國際標準化環境管理體系標準要求及使用指南 2004 版 反應釜 指 廣泛應用于石油、化工、橡膠、農藥、染料、醫藥等行業，用來完成硫化、硝化、氫化、聚合、縮合等工藝過程的容器 收率 指 在化學反應或相關的化學工業生產中，投入單位數量原料獲得的實際生產的產品產量與理論計算的產品產量的比值 小試 指 實驗室合成，多為探索、開發性的工作，解決所定課題的反應、分離過程和所涉及物料的分析認定 中試 指 在小

53、試工藝路線實現后，采用該工藝在模擬工業化生產的條件下所進行的工藝研究，以驗證放大生產后原工藝的可行性，保證研發和生產時工藝的一致性 注：本招股說明書中部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上存在差異，這些差異是由于四舍五入造成的。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-21 第二節第二節 概覽概覽 本概覽僅對本概覽僅對招股說明書招股說明書全文作扼要提示。投資者作全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真出投資決策前，應認真閱讀閱讀招股說明書招股說明書全文。全文。一、發行人一、發行人及其控股股東、實際控制人簡介及其控股股東、實際控制人簡介（一）發行人概況（一）發行人概況 公司名稱

54、常州強力電子新材料股份有限公司 英文名稱 CHANGZHOU TRONLY NEW ELECTRONIC MATERIALS CO.,LTD.注冊資本 5,980 萬元 法定代表人 錢曉春 設立日期 1997 年 11 月 22 日 注冊地址 武進區遙觀鎮錢家工業園 經營范圍 化工原料（按許可證核定的經營，經營場所不儲存）銷售；3,9-雙2-（3,5-二氨基-2,4,6-三氮嗪）乙基-2,4,8,10-均四氧烷辛環螺環5,5十一烷（CTU-G）（固化劑）、六芳基二咪唑光刻膠引發劑、三溴甲基苯基砜、三氮嗪光致產酸劑、9-取代吖啶光刻膠引發劑、锍鎓鹽陽離子引發劑、鄰苯甲酰苯甲酸精品（OBBA）、鄰

55、苯甲酰苯甲酸甲酯（OBM）、三（4-二甲基氨基）苯甲烷（LCV）、10-（2，5-二羥基苯基）-10-氫-9-氧雜-10-磷雜菲-10-氧化物（HCA-HQ）、三芳基咪唑（INC）、甲氧基三芳基咪唑（TAI）、甲基苯基砜、粗品三溴甲基苯基砜（TPS）、溴化鈉、醋酸鈉的生產及銷售；電機配件制造；機械零部件加工；金屬材料銷售；光電子新材料及新型高分子功能材料的研發；光刻膠引發劑（PBG 光刻膠引發劑、碘鎓鹽光刻膠引發劑）和光刻膠樹脂的中試及銷售；技術咨詢及服務；自營和代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活

56、動）互聯網網址 http:/（二二）發行人發行人主營業務和主要產品主營業務和主要產品 公司主營業務是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售及相關貿易業務。光刻膠主要是由光引發劑、樹脂以及各類添加劑等化學品成份組成的對光敏感的感光性材料，主要用于電子信息產業中印制電路板的線路加工、各類液晶顯示器的常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-22 制作、半導體芯片及器件的微細圖形加工等領域?，F代電子信息工業產業中大量運用光刻技術，光刻技術是人類迄今所能達到的尺寸最小、精度最高的加工技術，光刻膠是光刻技術的關鍵材料。各類光刻膠專用的光引發劑、樹脂等化學品是組成并影響光刻膠性能的重要原料。目前公

57、司主要產品為光刻膠專用化學品，分為光刻膠用光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等）和光刻膠樹脂兩大系列。報告期內公司的產品按照應用領域分類，主要有印制電路板（PCB）光刻膠專用化學品（光引發劑和樹脂）、液晶顯示器（LCD）光刻膠光引發劑、半導體光刻膠光引發劑及其他用途光引發劑四大類。目前世界主要的 PCB 光刻膠和 LCD 光刻膠生產廠商都在使用本公司產品。公司長期專注于光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售，報告期內公司主營業務及主要產品沒有發生重大變化。報告期內，公司主導產品為 PCB 光刻膠專用化學品；LCD 光刻膠光引發劑自 2010 年開始銷售，報告期內市場拓展順利，已經成為公司重要的利潤

58、增長點；報告期公司依托 PCB 光刻膠光引發劑和 LCD光刻膠光引發劑的開發、評價技術及經驗，積極開發半導體光刻膠光引發劑并取得了技術突破，該新產品將有望成為公司未來重要的利潤增長點之一。公司的化工原料貿易業務主要為下游光刻膠生產商客戶提供配套化工原料的采購服務。公司通過化工原料業務給客戶提供較全面的服務，密切公司與客戶的關系，增加客戶的粘性。公司是國內少數從事光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售的企業之一，公司在該領域處于國內領先、國際先進水平。公司是中國感光學會輻射固化專業委員會的副理事長成員單位、日本感光性聚合物協會（TAPJ）公司法人會員。2012年 10 月公司被評為 2012 年國家

59、火炬計劃重點高新技術企業。（三）（三）發行人發行人核心競爭優勢核心競爭優勢 1、自主創新能力強、自主創新能力強 公司不斷通過新產品以及老產品的升級研發實現持續發展，擁有較強的自主創新能力。經過多年研發積累，公司在 PCB 光刻膠、LCD 光刻膠以及半導體光常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-23 刻膠等光刻膠產品里所需的各類光引發劑、感光樹脂等電子化學品領域形成了豐富的產品體系和技術儲備。目前公司已獲中國國家知識產權局授權 11 項發明專利，韓國知識產權局授權2項發明專利、日本特許廳授權3項發明專利、歐洲專利局授權 2 項發明專利，公司 13 個產品被認定為江蘇省高新技術產品

60、。近年來，公司研發的“負性光刻膠干膜光刻膠用六芳基雙咪唑類光引發劑”、“液晶彩色光阻用高感度光引發劑”、“新型超純肟酯類高感度光引發劑”分別通過了中國感光學會組織、中國石油和化學工業聯合會組織的科技成果鑒定會的鑒定。2012 年 10 月，公司研發的“新型肟酯系列高感度光引發劑及清潔生產技術”獲得中國石油和化學工業聯合會頒發的技術發明獎二等獎。2013 年 1 月，公司研發的“新型平板顯示光阻用高感光度引發劑”獲得江蘇省人民政府頒發的江蘇省科學技術二等獎。2013 年 9 月，公司的“新型平板顯示用高感度光引發劑”項目列入 2013 年度國家火炬計劃立項項目。2、行業地位突出、行業地位突出 公

61、司產品品種齊全，質量穩定，性能優異。公司是全球 PCB 光刻膠專用化學品主要供應商之一，是國內該領域領先的企業。近年來，公司 LCD 光刻膠光引發劑系列新產品打破了跨國公司對該類產品的壟斷，獲得了中國國家知識產權局、韓國知識產權局、日本特許廳和歐洲專利局授權的多項發明專利，目前公司已經成為世界主要 LCD 光刻膠廠商的原料供應商。3、穩定而優質的客戶關系、穩定而優質的客戶關系 公司主要客戶包括臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻膠生產商，公司與這些客戶合作已多年，并在新產品研發和產業化方面建立了良好的合作關系。4、產品配套、服務能力強、產品配套、服務能力強 公司能為光刻膠廠商提

62、供光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑）、光刻膠樹脂等較全面的專用化學品。公司產品結構合理、配套性和技術服務能力強。5、技術優勢、技術優勢 基于公司多年的專業生產和研發經驗，公司具有了單體功能性評價技術、特常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-24 殊純化技術等系列具有競爭力的研發、生產和檢測技術。6、人才優、人才優勢勢 公司在各類光刻膠用途材料領域，已建立了一支專業門類配套、行業經驗豐富、研發能力較強的復合型研發團隊。公司在立足自身人才隊伍建設的同時，外聘行業學術中堅力量擔任技術顧問。持續的研發投入和卓越的技術研發團隊保障了技術創新能力的持續提升。（四）（四）發行人控股股東、實

63、際控制人簡介發行人控股股東、實際控制人簡介 公司的控股股東、實際控制人為錢曉春、管軍（錢曉春之妻子）。本次發行前錢曉春、管軍分別持有公司 2,472.1320 萬股、1,618.7621 萬股，合計持有 4,090.8941萬股，占公司發行前總股本的 68.41%。錢曉春為公司創始人，現任公司董事長兼總經理，管軍現任公司董事兼副總經理。錢曉春、管軍的簡歷詳見本招股說明書“第八節 董事、監事、高級管理人員與公司治理”之“一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況”。二二、發行人主要財務數據及財務指標、發行人主要財務數據及財務指標 蘇亞金誠對公司報告期財務報表進行了審計，并出具了標準無保

64、留意見的審計報告。報告期內公司的主要財務數據及財務指標如下：（一）合并（一）合并資產負債表數據資產負債表數據 單位：萬元 項目項目 2014-09-30 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 流動資產 16,280.69 12,179.47 9,643.17 8,079.79 非流動資產 18,914.42 15,052.31 13,907.76 8,871.36 資產合計 35,195.11 27,231.78 23,550.93 16,951.15 流動負債 9,613.65 6,071.94 5,787.38 4,304.02 非流動負債 983.00 756

65、.09 1,980.00 1,253.81 負債合計 10,596.65 6,828.03 7,767.38 5,557.83 歸屬于母公司所有者權益合計 24,516.15 20,313.94 15,783.55 11,380.70 所有者權益合計 24,598.46 20,403.75 15,783.55 11,393.32 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-25（二）合并（二）合并利潤表數據利潤表數據 單位：萬元 項目項目 2014年年1-9月月 2013年年 2012年年 2011年年 營業收入 20,214.99 23,370.61 20,519.56 18,77

66、3.07 營業利潤 5,959.17 6,497.91 5,038.69 3,883.65 利潤總額 6,097.39 6,598.46 5,140.34 3,794.81 凈利潤 5,091.71 5,726.20 4,402.85 3,317.22 歸屬于母公司所有者的凈利潤 5,099.20 5,726.39 4,403.70 3,317.22 歸屬于母公司所有者 扣除非經常性損益后的凈利潤 5,062.04 5,516.40 4,256.29 3,309.55（三）合并（三）合并現金流量表主要數據現金流量表主要數據 單位：萬元 項目項目 2014年年1-9月月 2013年年 2012年

67、年 2011年年 經營活動產生的現金流量凈額 3,962.05 5,795.62 4,305.59 3,436.15 投資活動產生的現金流量凈額-4,576.79-3,375.24-2,857.38-6,638.58 籌資活動產生的現金流量凈額 1,968.47-1,458.18 163.16-158.65 匯率變動對現金的影響 29.85-100.55-30.09 32.45 現金及現金等價物凈增加額 1,383.58 861.65 1,581.28-3,328.63（四）（四）主要財務指標主要財務指標 主要財務指標主要財務指標 2014-09-30 2013-12-31 2012-12-3

68、1 2011-12-31 流動比率（倍）1.69 2.01 1.67 1.88 速動比率（倍）1.24 1.46 1.27 1.46 資產負債率（母公司）12.18%15.91%18.83%23.62%資產負債率（合并）30.11%25.07%32.98%32.79%無形資產（土地使用權除外）占凈資產的比例 0.11%0.17%0.20%0.02%歸屬于公司股東的每股凈資產（元）4.10 3.40 2.64 1.90 主要財務指標主要財務指標 2014年年1-9月月 2013年年 2012年年 2011年年 綜合毛利率 45.89%43.98%40.82%37.97%應收賬款周轉率（次）5.4

69、3 7.59 8.51 10.96 存貨周轉率（次）2.87 4.71 5.97 5.19 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-26 每股經營活動產生的現金流量（元）0.66 0.97 0.72 0.57 每股凈現金流量（元）0.23 0.14 0.26-0.56 息稅折舊攤銷前利潤（萬元）7,210.48 7,755.26 5,688.95 4,136.03 利息保障倍數（倍）36 33 25 78 加權平均凈資產收益率（歸屬于公司普通股股東凈利潤）23.00%31.21%32.42%31.23%加權平均凈資產收益率（扣除非經常性損益后 歸屬于公司普通股股東凈利潤）22.8

70、4%30.08%31.34%31.16%基本每股收益（元/股）0.85 0.96 0.74 0.56 稀釋每股收益（元/股）0.85 0.96 0.74 0.56 三三、募集資金用途、募集資金用途 本次發行募集的資金將全部用于下述項目的投資建設：序序 號號 項目項目名稱名稱 投資金額投資金額（萬元）（萬元）募集資金募集資金擬擬投入金額投入金額（萬元（萬元）1 年產 620 噸光刻膠專用化學品項目 7,681 7,681 2 年產4,760噸光刻膠樹脂項目 6,212 6,212 3 新材料中試基地項目 3,500 3,500 4 其他與主營業務相關的運營資金項目 10,000 10,000 本

71、次發行募集資金投資項目的詳細情況請參見本招股說明書“第十節 募集資金運用”。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-27 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況 一一、本次發行的基本情況、本次發行的基本情況 股票種類 人民幣普通股（A 股）每股面值 人民幣 1.00 元 發行股數及占發行后總股本的比例 本次公開發行股票總量 2,000 萬股，占發行后公司總股本的比例為25.06%股東公開發售股數 本次發行不進行老股轉讓，發行股份全部為新股 每股發行價格 15.89 元/股 發行市盈率 22.99 倍（每股發行價格/發行后每股收益，發行后每股收益按照2013 年經審計的扣除非經常性

72、損益前后孰低的凈利潤除以本次發行后的總股本計算）發行前每股凈資產 4.10 元/股（按 2014 年 9 月 30 日經審計的歸屬于母公司所有者權益除以本次發行前總股本計算）發行后每股凈資產 6.50 元/股（按 2014 年 9 月 30 日經審計的歸屬于母公司所有者權益加上本次發行募集資金凈額除以本次發行后總股本計算）發行市凈率 2.44 倍（以每股發行價格除以發行后每股凈資產計算）發行方式 采用網下向詢價對象配售和網上資金申購定價發行相結合的方式或中國證監會核準的其他方式 發行對象 符合國家法律法規和監管機構規定條件的詢價對象和已開立深圳證券交易所創業板股票交易賬戶的境內自然人、法人等投

73、資者（國家法律、法規和規范性文件禁止的購買者除外）承銷方式 余額包銷 募集資金總額 31,780.00 萬元 募集資金凈額 27,393.00 萬元 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-28 發行人承擔的 發行費用概算 約 4,387 萬元，具體明細如下：承銷費及保薦費：3,470 萬元 律師費：237 萬元 會計師費：320 萬 信息披露費：300 萬元 其他發行手續費用：60 萬元 二二、與本次發行有關的當事人、與本次發行有關的當事人 1、保薦機構（主承銷商）：金元證券股份有限公司、保薦機構（主承銷商）：金元證券股份有限公司 法定代表人：陸濤 辦公地址：上海市浦東南路 3

74、79 號金穗大廈 14 樓 聯系電話：021-68869011 傳真號碼：021-68869026 保薦代表人：韋玉剛、鐘玻 項目協辦人：高健偉 項目經辦人：劉淑慧、馮霞、孫華安 2、律師事務所：北京市天元律師事務、律師事務所：北京市天元律師事務所所 負責人：朱小輝 住所：北京市西城區豐盛胡同 28 號太平洋保險大廈 10 層 電話：010-57763888 傳真：010-57763777 經辦律師：史振凱、李怡星、劉曉芳 3、會計師事務所：江蘇蘇亞金誠會計師事務所（特殊普通合伙）、會計師事務所：江蘇蘇亞金誠會計師事務所（特殊普通合伙）法定代表人：詹從才 住所：南京市中山北路 105-6 號

75、22 層 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-29 電話：025-83235002 傳真：025-83235046 經辦注冊會計師：林雷、金健明 4、資產評估機構：江蘇華信資產評估有限公司、資產評估機構：江蘇華信資產評估有限公司 法定代表人：王大云 住所：南京市鼓樓區云南路 31-1 號蘇建大廈 22 層 電話：025-83235012 傳真：025-84410423 經辦評估師：周鷹飛、張長纓 5、擬上市交易所：深圳證券交易所（創業板）、擬上市交易所：深圳證券交易所（創業板）住所：深圳市深南東路 5045 號 電話：075582083333 傳真：075582083164

76、6、股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司、股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司 住所：深圳市深南中路 1093 號中信大廈 18 樓 電話：0755-25938000 傳真：0755-25988122 7、收款銀行：、收款銀行：中國農業銀行深圳中中國農業銀行深圳中山花園支行山花園支行 戶名：金元證券股份有限公司 賬號：41017500040004327 三三、發行人與本次發行有關的中介機構的關系、發行人與本次發行有關的中介機構的關系 發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系

77、。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-30 四四、本次發行上市的重要日期、本次發行上市的重要日期 刊登發行公告日期：2015 年 3 月 3 日 開始詢價推介日期：2015 年 3 月 6 日、3 月 9 日 刊登定價公告日期：2015 年 3 月 11 日 申購日期和繳款日期：2015 年 3 月 12 日 股票上市日期：發行完成后盡快安排上市 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-31 第四節第四節 風險因素風險因素 投資者在考慮投資公司本次發售的股票時，除本招股說明書提供的其他資料外，應特別認真考慮下述各項風險因素。下述風險因素是根據重要性原則或可能影響

78、投資決策的程度大小排序，但該排序并不表示風險因素會依次發生。一、客戶相對集中的風險一、客戶相對集中的風險 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月，公司的客戶較為集中，前五大客戶銷售額占公司營業收入的比例分別為 63.27%、66.63%、60.69%和 57.50%。本公司的客戶集中度高，但符合所處行業特點。公司主營產品為光刻膠用光引發劑和光刻膠樹脂兩大系列，是各類光刻膠制造原料。報告期內，公司主要銷售客戶是干膜光刻膠生產企業。干膜光刻膠行業屬于高技術、高投入行業，全球產業分布較為集中。全球干膜光刻膠廠家主要有臺灣長興化學、臺灣長春化工、日本旭化成、日本日立化成、

79、美國杜邦、韓國 KOLON 等，其中臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成這三家就占全球市場份額 80%以上1。臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成報告期內一直為公司的前五大客戶。下游行業的高度集中，導致公司的客戶集中度高，報告期內公司的主要客戶對公司的采購額穩定增長，客戶結構未發生大的變動。由于光刻膠生產商對原料的批次穩定性、交貨期和供應的及時性的要求很高，加上供應商切換的成本高、學習曲線長，因此光刻膠生產商在選定供應商前均會對供應商進行長達數年的嚴格考察和遴選。然而一旦業務關系建立起來，就會在相當長的時間內保持穩定。但由于公司的客戶相對集中，若出現一個或多個客戶突然與公司解約，或發生不可

80、預見情況導致其對本公司產品的需求量大幅降低，則可能給公司銷售帶來不利影響。二、環保風險二、環保風險 12009 年光機能材料製品市場全貌、2012 光機能材料製品市場全貌、2014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-32 公司主營業務是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售及相關貿易業務，公司主要產品有光刻膠用光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等）和光刻膠樹脂兩大系列，所處行業屬于精細化工產品制造業。公司一直注重環境保護和治理工作，已經通過了 ISO14001：2004 環境管理體系認證，建立了較為完善的環境保護管理體系，為進一步提升公

81、司環境管理水平提供了組織和制度保障。報告期內，公司無重大環保事故，不存在因發生環境污染事件受到有權部門的行政處罰情形。目前公司已通過了江蘇省環保廳的上市環保核查，本次募集資金投資項目也獲得了常州市環保局的環境影響評價批復。隨著國家對環保的要求越來越嚴格及社會對環境保護意識的不斷增強，政府可能會頒布新的法律法規，提高環保標準，增加排污治理成本，從而導致公司生產經營成本提高，在一定程度上削弱公司的競爭力、影響公司收益水平。三、質量控制風險三、質量控制風險 公司主要生產光刻膠專用化學品。光刻膠對于微細電路圖形的加工精度起著決定性的作用，是現代微電子產業發展的關鍵電子材料，在電子器件的線路或圖形越來越

82、微細的趨勢下，光刻膠的性能、潔凈度等也必須隨之提高?？蛻魧饪棠z專用化學品產品批次間性能指標的穩定性、微粒子及金屬離子含量等也提出了嚴格的要求。因此嚴謹的生產管理體系在公司的生產經營過程中至關重要。公司已通過了 ISO9001：2008 質量管理體系認證，并以此為標準實施了全面的質量管理體系，并引進了先進的測試設備，在采購、生產、銷售等諸多環節對原材料、半成品、產品的質量進行層層把關。但由于公司產品生產過程中涉及的工藝環節較多，如果出現工藝操作不當或質量控制不嚴的情形，可能會引發質量事故；此外，未來公司生產規模還將持續擴大，產品種類也將不斷增加，公司的產品質量控制水平及管理措施若無法隨之提高，

83、則也可能導致產品質量事故出現。一旦發生質量事故，將可能會造成客戶退貨乃至客戶流失、公司市場聲譽受損等不利情況。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-33 四、原材料價格波動的風險四、原材料價格波動的風險 公司生產所需的原材料品種眾多，構成分散，主要包括苯偶酰、鄰氯苯甲醛、BB 酸、醋酸銨等。公司上游行業為基礎化工行業和精細化工行業，公司原材料價格與石油價格存在關聯性。近年來隨著全球石油市場的價格波動，公司原材料的采購價格也存在一定的波動性。公司生產所需主要原材料處于化工產業鏈的后端且種類眾多，其價格受石油價格影響相對較小且具有一定的滯后性，波動幅度小于同期石油價格的波幅。下圖為

84、報告期內 6 種主要原材料價格變動情況：材料成本是報告期內公司生產成本最主要的組成部分。2011 年、2012 年、2013年和2014年1-9月，原材料占生產成本總額的比重分別達到87.05%、78.01%、74.89%和 74.05%。原材料價格的波動一定程度上影響公司盈利的穩定性。五、出口退稅政策變化的風險五、出口退稅政策變化的風險 報告期內，公司出口產品出口退稅率主要為 9%和 13%。2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月，計入營業成本的進項稅轉出分別為 379.65 萬元、406.52 萬元、500.77 萬元和 465.27 萬元，占營業成本的比重為

85、3.26%、3.35%、3.83%和 4.25%，對營業成本的影響較小。假設出口產品銷售結構、產品售價等因素不發生改變，若綜合出口退稅率每增加 1%，2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月營業利潤增幅分別為常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-34 1.38%、1.20%、1.28%和 1.33%。如果綜合出口退稅率全部變為 5%，會使 2011年、2012年、2013年和2014年1-9月公司營業利潤分別降低6.84%、6.37%、7.67%和 8.11%。出口退稅政策對公司的凈利潤有一定的影響。未來若國家調整出口退稅政策，調低本公司產品的出口退

86、稅率，將會對公司的盈利水平產生一定的不利影響。六、匯率風險六、匯率風險 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月，公司出口銷售收入占營業收入比例分別為 31.50%、33.21%、39.71%和 43.13%，公司出口業務主要以美元和日元定價及結算。報告期內匯兌損益對公司盈利的影響較小，情況如下：單位：萬元 項目項目 2014年年1-9月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 匯兌損益（虧損以“-”填列）29.85-141.97-30.09 37.51 占利潤總額的比例 0.49%-2.15%-0.59%0.98%未來隨著公司新產品推出銷售，公司外銷產品

87、的比例有可能會進一步提高；同時若未來人民幣兌換美元、日元匯率出現急劇大幅的波動，則有可能會對公司的銷售額以及凈利潤產生較大不利影響。七、電子信息產業需求波動的風險七、電子信息產業需求波動的風險 公司主要產品為光刻膠專用化學品，分為光刻膠用光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等）和光刻膠樹脂兩大系列。報告期內公司的產品按照應用領域分類，主要有印制電路板（PCB）光刻膠專用化學品、液晶顯示器（LCD）光刻膠光引發劑、半導體光刻膠光引發劑及其他用途光引發劑四大類。公司的下游產品為各類光刻膠，主要用于 PCB 生產制造、LCD 的彩色濾光片制造、半導體芯片及器件的制作等，終端產品主要為手機、電腦、液晶電

88、視等電子信息產品。公司的發展與電子信息產業的整體發展息息相關。使需求增長疲軟的全球金融經濟危機、影響電子行業供應鏈的局部地區的大常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-35 地震或水災等事件的發生會導致電子行業增長放緩，對公司的發展會產生不利影響，并影響本公司的業績。八八、技術更新不及時的風險、技術更新不及時的風險 光刻膠隨著終端電子產品的推陳出新，更新換代也比較快。光刻膠廠家出于技術保密和持續的研究開發考慮，一般和原料供應商的關系比較緊密，但同時也要求專用化學品供應商有一同持續研發的能力和迅速轉化成批量生產的能力。如果公司不能密切跟蹤客戶的需求變化，則可能會導致技術和產品更新速

89、度慢，不能及時滿足客戶需求，可能會導致部分客戶流失。九、研發風險九、研發風險 公司是以技術為主導的高新技術企業，不斷通過新產品以及老產品的升級研發實現持續發展，因此公司高度重視研發工作，未來幾年內公司的研發投入仍將處于較高水平。如果公司相關產品、技術未能研發成功，或對相關產品、技術的市場發展趨勢出現錯誤判斷，導致大規模研發投入后卻未能及時產生預期效益的情形，則公司的經營業績將會受到不利影響。十、新產品市場十、新產品市場認證認證風險風險 公司主要產品為光刻膠專用化學品。光刻膠專用化學品的性能和產品質量直接對電子元器件/部件的功能和穩定性產生重要影響，進而通過產業傳導影響到終端整機產品的性能和質量

90、。在確定光刻膠專用化學品供應商時，下游客戶往往會進行較長周期的非常嚴格和復雜的認證程序，對相關供應商的質量水平、研發實力、技術保障和售后服務進行詳盡的考察和認證。若公司的新產品不能通過認證或認證周期太長，則公司的經營業績將會受到不利影響。十十一一、技術人才流失和技術失密的風險、技術人才流失和技術失密的風險 本公司在光刻膠專用化學品的研發生產領域擁有相當的技術優勢，積累了豐富的產品研發和技術應用經驗，其中一些核心技術處于國際先進水平。公司重視常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-36 技術保護工作，在技術保護方面建立系統、完善的規章制度。公司還對部分核心技術進行專利申請，對核心技

91、術進行必要的保護。技術人才是不斷推動公司的創新和發展的原動力，公司高度重視技術人員的培養，為技術人才提供良好的薪資待遇和工作環境，同時不斷完善激勵機制，調動技術人才的創新積極性，保持公司科研隊伍的穩定。如果未來出現技術研發人才流失的情況，公司在新產品開發、技術應用研究等方面將受到不利影響，核心技術也將存在失密的風險，進而為公司未來的持續發展帶來一定的風險。十十二二、募集資金投資項目市場拓展風險募集資金投資項目市場拓展風險 本次募集資金投資項目建成以后將會提高公司的生產能力、緩解現有產能不足的問題、提高公司的技術水平、提升公司產品的質量水平、增強公司競爭力。雖然項目經過了嚴密的可行性論證和市場預

92、測，而且項目生產的產品大都為目前公司主營產品，具有良好客戶基礎和市場前景，但由于新增產能較目前公司年產量有較大增長，若未來幾年市場開拓不足，或部分處于用戶評估階段的新產品難以在短期內實現大規模銷售，則不能消化募集資金項目產能的擴張，將對公司業務發展和經營成果帶來一定的影響。十三、十三、募集資金投資項目技術風險募集資金投資項目技術風險 本次募投項目產品中，精制光引發劑、半導體光刻膠光引發劑、LCD 光刻膠樹脂目前仍處于中試階段，雖然公司為該項目的產業化實施從技術儲備和生產條件方面給予了較為充分的保障，但從中試生產到產業化生產過程中，仍可能出現需要在產業化階段進一步優化完善的技術問題，因而本次募投

93、項目在某種程度上存在一定的技術風險。十四、募集資金投資項目十四、募集資金投資項目原材料采購風險原材料采購風險 本次募集資金項目順利實施后，隨著公司光引發劑和樹脂的產能將擴大，所需原材料的采購量也將大幅度增加。由于公司的產品是要求嚴苛的電子化學品，公司對原料的品質也有較高的要求。募投項目投產后，公司大規模增加原料的采常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-37 購可能面臨供應商無法保質、保量供貨的風險。十五、十五、新增固定資產折舊影響未來經營業績的風險新增固定資產折舊影響未來經營業績的風險 本次募集資金投資項目建成后，公司固定資產規模將增加 14,993.00 萬元，增加年折舊費約

94、 1,511.24 萬元。募集資金投資項目建成后若市場拓展不順利，或由于其他原因導致項目效益不如預期，公司存在因固定資產折舊的增加而導致利潤下滑的風險。十十六六、所得稅稅收優惠政策變化風險、所得稅稅收優惠政策變化風險 報告期內，公司根據科學技術部 財政部 國家稅務總局關于印發的通知（國科發火【2008】172 號）的規定，經申請認定，享受了高新技術企業減按 15%征收所得稅的優惠政策。由于國家對高新技術企業資格實行動態監管，要求高新技術企業持續符合高新技術企業認定管理辦法規定的各項條件，建立執行了定期資格復審制度，高新技術企業須在資格證書有效期屆滿前向主管部門申請資格復審，經復審通過的，方可繼

95、續申請享受所得稅減按 15%征收的優惠政策。此外，根據中華人民共和國企業所得稅法及其實施條例、企業研究開發費用稅前扣除管理辦法（試行）（國稅發2008116 號）等相關法規的規定，企業為開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按照規定據實扣除的基礎上，按照研究開發費用的 50%加計扣除。若未來上述稅收優惠政策發生變化，或公司在未來不能持續取得高新技術企業資格，將會對公司的經營業績產生一定影響。十七、職工薪酬上升導致利潤下降的風險十七、職工薪酬上升導致利潤下降的風險 近年來，隨著公司經營規模的不斷擴大，公司職工人數持續增加；同時公司根據所在地社會平均工資水平

96、及公司經營業績等情況提高了職工工資水平。報告期，公司發生的人力成本持續上升。未來隨著公司業務的發展，職工人數將進一步增加，同時隨著宏觀經濟環境的變化，人工工資水平還可能會繼續上漲。如果常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-38 公司不能持續提高營業收入、提升盈利水平，則公司的經營業績可能會受到不利影響。十十八八、規?？焖贁U張引致的管理風險、規?？焖贁U張引致的管理風險 公司在多年的發展過程中，已積累了一批管理人才、技術人才及市場營銷人才，形成了較穩定的經營管理體系。但隨著股票發行上市及募集資金投資項目的實施，公司的資產規模和業務規模將進一步擴大，公司能否引進和培養足夠的管理人才、

97、技術人才和市場營銷人才，有效地調整、完善經營管理體系以適應快速擴張的需要存在一定的不確定性。十十九九、實際控制人控制的風險、實際控制人控制的風險 本次發行前，公司控股股東、實際控制人為錢曉春、管軍（錢曉春之妻子）。本次發行前錢曉春、管軍分別持有本公司 2,472.1320 萬股、1,618.7621 萬股，合計持有 4,090.8941 萬股，占本公司發行前總股本的 68.41%。錢曉春為本公司創始人，現任本公司董事長兼總經理，管軍現任本公司董事兼副總經理。盡管本次發行后，公司實際控制人持股比例將有所降低，但仍存在實際控制人利用其持股比例優勢行使表決權，對公司經營決策加以控制，損害中小股東利益

98、的風險。二十二十、即期回報被攤薄即期回報被攤薄的風險的風險 本次發行完成后，公司股本和凈資產規模將會有較大幅度的增加，而募集資金投資項目產生收益需要一定的時間，若公司現有業務不能實現一定幅度的增長，可能會造成短期內公司每股收益、凈資產收益率等指標與發行前一年度相比出現一定程度的下降的風險。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-39 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況 一、發行人基本情況一、發行人基本情況 公司名稱 常州強力電子新材料股份有限公司 英文名稱 CHANGZHOU TRONLY NEW ELECTRONIC MATERIALS CO.,LTD.注冊資本 5,9

99、80 萬元 法定代表人 錢曉春 設立日期 1997 年 11 月 22 日 注冊地址及郵政編碼 武進區遙觀鎮錢家工業園（213011）電話號碼 0519-88388908 傳真號碼 0519-88771621 互聯網網址 http:/ 電子信箱 本公司負責信息披露和投資者關系的部門是董事會辦公室，負責人為董事會秘書管瑞卿，董事會辦公室電話為：0519-88388908。二、發行人設立及重大資產重組情況二、發行人設立及重大資產重組情況（一）股份有限公司設立情況（一）股份有限公司設立情況 公司是由常州強力電子新材料有限公司以截至 2011 年 9 月 30 日經審計的凈資產折為 5,980 萬股，

100、余下計入資本公積，整體變更設立的股份有限公司。發起人出資經蘇亞金誠驗證，并出具了蘇亞驗【2011】56 號驗資報告。2011 年 10 月 20 日，公司在江蘇省常州工商行政管理局完成工商登記手續，企業法人注冊登記號為：320483000077949，注冊資本 5,980 萬元人民幣，法定代表人為錢曉春。（二）有限責任公司設立情況（二）有限責任公司設立情況 常州強力電子新材料有限公司前身常州市強力化工有限公司，系由股份合作常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-40 制企業常州市強力合成化工廠于 2003 年 10 月變更設立的有限責任公司，其注冊資本為 300 萬元，設立時股權

101、結構為：錢曉春出資 180 萬元，出資比例為 60%；管軍出資 120 萬元，出資比例為 40%。2003 年 10 月 24 日，常州市強力化工有限公司辦理完畢工商變更登記手續，取得了注冊號為 3204832107392 的企業法人營業執照。2008 年 9 月，常州市強力化工有限公司股東會通過決議，將公司名稱變更為“常州強力電子新材料有限公司”。（三）重大資產重組情況（三）重大資產重組情況 公司自設立以來未進行重大資產重組。三、發行人股權結構三、發行人股權結構 四、發行人控股子公司基本情況四、發行人控股子公司基本情況 截至本招股說明書簽署之日，公司共擁有三家全資子公司春懋貿易、強力先端和杰

102、森科技，一家新設立的控股子公司強力光電。70%實際控制人實際控制人 100%4.295%100%100%7.82%9.18%10.2118%27.0696%41.34%0.0836%宏景睿銀 贏投投資 常州強力電子新材料股份有限公司 常州強力先端 電子材料有限公司 常州杰森化工材 料科技有限公司 常州春懋國際 貿易有限公司 錢曉春 管 軍 錢彬等 4名親屬 宋國強 莫宏斌等11名公司員工 常州強力光電 材料有限公司 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-41（一）常州春懋國際貿易有限公司（一）常州春懋國際貿易有限公司 公司名稱公司名稱 常州春懋國際貿易有限公司 成立日期成立日期

103、 2007 年 3 月 30 日 注冊資本注冊資本 667 萬元 實收資本實收資本 667 萬元 注冊地注冊地 武進區常武中路 18 號常州科教城 520 大道北京化工大學常州科技大廈B座 B829 經營范圍經營范圍 自營和代理各類商品及技術的進出口業務，國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外；化工產品、針紡織品及原料、建材、裝飾材料、五金產品、家用電器、交通器材、金屬材料、機電產品、電子產品、汽車零配件、日用品、百貨的銷售。危險化學品按蘇 D（武）安經字【2012】000007 號許可證核定的品類、預包裝食品批發。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）1、春懋貿易的設

104、立目的及、春懋貿易的設立目的及目前目前業務定位業務定位 春懋貿易成立于 2007 年 3 月，其設立的目的主要在于以下兩點：（1）為了盡可能地產銷分離以保護公司的商業利益。對于精細化工企業而言，配方、生產工藝、產品性能參數等是公司重要的商業機密。通過外設的銷售公司進行采購和銷售，便于實施原料和產品代碼管理，在一定程度上有效地降低公司的商業機密在生產、訂單和物流等環節失密的風險。（2）為了便于開展化工原料貿易業務。春懋貿易專業貿易公司的身份有利于從事化工原料貿易業務?；ぴ腺Q易業務有利于密切公司與客戶之間的合作關系，便于公司了解客戶的需求，發掘未來有潛力的產品。報告期內公司將大部分產品銷售給春

105、懋貿易，再由春懋貿易對外進行銷售。未來隨著公司業務的拓展，部分新產品和新客戶將由公司或強力先端直接銷售，但春懋貿易的定位仍然是公司重要的銷售貿易平臺，這主要是因為電子化學品貿易實行認證制度，經過多年的開拓，春懋貿易已經通過了主要光刻膠生產商的認證，若要變更為新的供應主體，則需要重新履行嚴苛的、復雜費時的認證過程。2、春懋貿易、春懋貿易的歷史沿革的歷史沿革 春懋貿易 2007 年 3 月成立時注冊資本為 500 萬元，其中管軍出資 300 萬元，占注冊資本的 60%；趙一文出資 100 萬元，占注冊資本的 20%；周麗莉出資 100常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-42 萬元

106、，占注冊資本的 20%。2007 年 11 月 29 日，經春懋貿易股東會決議同意，管軍將其持有的春懋貿易300 萬元出資額（占注冊資本 60%）轉讓給錢彬。2008 年 2 月 25 日，春懋貿易股東會審議通過增加注冊資本 167 萬元的議案，其中錢彬現金增資 67 萬元，管瑞卿現金增資 100 萬元。2008 年 2 月 29 日，常州正則聯合會計師事務所對上述增資情況進行了驗證，并出具了常正則會驗（2008）第 30 號驗資報告。此次增資完成后，春懋貿易注冊資本由 500 萬元增至 667萬元。2008 年 3 月 4 日，上述增資的工商變更登記手續完成。2010 年 9 月 25 日，

107、春懋貿易召開股東會會議，審議通過自然人股東錢彬將其對春懋貿易 367 萬元出資額轉讓給強力有限；趙一文將其對春懋貿易 100 萬元出資額轉讓給強力有限；周麗莉將其對春懋貿易100萬元出資額轉讓給強力有限，管瑞卿將其對春懋貿易 100 萬元出資額轉讓給強力有限，轉讓價格分別為3,765,350 元、1,026,913 元、1,026,913 元、1,026,913 元。同日，錢彬、趙一文、周麗莉、管瑞卿分別與強力有限簽訂了股權轉讓協議。本次股權收購的交易價格系以春懋貿易截止 2010 年 8 月 31 日經審計的凈資產值 8,326,090.35 元扣除現金分紅 148 萬元后的凈資產值 6,8

108、46,090.35 元乘以各股東出資比例方式確定。上述轉讓價格系轉讓方和受讓方自愿協商確定，轉讓價格公允，不存在損害他人合法權益的行為。2010 年 10 月 19 日，本次股權轉讓在常州市武進工商行政管理局完成了工商變更登記手續，春懋貿易成為公司 100%控股的子公司。3、2010 年發行人收購春懋貿易年發行人收購春懋貿易的相關說明的相關說明（1）2010 年公司收購春懋貿易年公司收購春懋貿易屬于屬于同一控制下企業合并同一控制下企業合并 根據企業會計準則第 20 號企業合并，參與合并的企業在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業合并。2010 年公司收

109、購春懋貿易的股權交易認定為同一控制下的企業合并的主要依據如下：1）合并前春懋貿易為錢曉春、管軍夫婦控制）合并前春懋貿易為錢曉春、管軍夫婦控制 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-43 根據企業會計準則第 33 號合并財務報表的相關規定，控制是指一個企業能夠決定另一個企業的財務和經營政策，并能據以從另一個企業的經營活動中獲取利益的權力。A、春懋貿易設立之初就為實際控制人錢曉春、管軍夫婦控制 春懋貿易于 2007 年 3 月由管軍、趙一文、周麗莉共同出資成立。成立之初，公司實際控制人之一管軍即為春懋貿易的第一大股東，持股比例達到 60%。當時公司另一實際控制人錢曉春先生與管軍已經

110、為依法登記結婚的夫妻，二者構成一致行動關系，共同控制春懋貿易。B、錢彬所持春懋貿易股權的股東權利實際歸屬于錢曉春、管軍夫婦 錢彬系公司實際控制人錢曉春、管軍夫婦的兒子，出生于 1989 年 11 月 29日，2007 年 11 月 29 日受讓管軍所持春懋貿易 60%股權的時候年齡剛滿 18 歲，正在讀高中三年級，學業繁重且無獨立經濟來源。2008 年 9 月至 2012 年 7 月期間，錢彬就讀于南京大學，為住校生。錢彬不具備經營管理春懋貿易的時間、精力和能力，未參與過春懋貿易的經營管理。根據錢彬出具的關于持有常州春懋國際貿易有限公司股權事項的說明，其未支付 2007 年 11 月受讓管軍所

111、持春懋貿易 60%股權相應的股權轉讓款；2008 年 3 月其對春懋貿易的增資款 67 萬元由其父母錢曉春、管軍提供；在其持有春懋貿易股份期間，其本人未參與春懋貿易的經營決策，春懋貿易的經營決策均由錢曉春、管軍決定，春懋貿易由錢曉春、管軍所控制。C、收購前春懋貿易的實際經營管理由公司實際控制人控制 根據錢彬出具的關于持有常州春懋國際貿易有限公司股權事項的說明以及對春懋貿易原股東、主要管理層和員工訪談的結果，結合春懋貿易內部經營決策文件，收購前春懋貿易重大經營決策均由錢曉春、管軍夫婦決定。D、春懋貿易的業務嚴重受制于公司 第一，春懋貿易的收入主要來源于公司。春懋貿易自成立以來，一直定位為公司的銷

112、售平臺，其對外銷售的產品主要來源于公司。2009 年和 2010 年，春懋貿易銷售公司產品的銷售收入占春懋貿易各期銷售收入的比例保持在 70%左右。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-44 第二，春懋貿易主要客戶來源和客戶關系的維護依賴于公司。春懋貿易設立后，為了達到產銷分離以保護公司的商業利益，公司將大部分原來直接供貨銷售的客戶如長興化學、日立化成、旭化成轉為經由春懋貿易完成銷售。由于電子化學品貿易的專業性較強，春懋貿易客戶的維護和開拓仍依賴于公司的技術支持。第三，春懋貿易主要產品的進貨價格和銷售價格均由公司控制。春懋貿易自設立以來就是公司的銷售平臺，其主要產品采購自公司，

113、其客戶也主要由公司轉移過來的，實際運行過程中采購價格和銷售價格均由公司決定，利潤空間被控制在較小的范圍。根據蘇亞金誠出具的蘇亞專審【2010】129 號審計報告，2009年和 2010 年 1-8 月春懋貿易的毛利率和營業利潤率如下：單位：萬元 項項 目目 2010 年年 1-8 月月 2009 年年 營業收入 7,686.12 7,336.00 營業成本 7,305.86 6,902.75 毛利率 4.95%5.91%營業利潤 41.86 28.28 營業利潤率 0.54%0.39%綜上所述，錢曉春、管軍夫婦為春懋貿易的實際控制人。2）合并前公司也為錢曉春、管軍夫婦控制）合并前公司也為錢曉春

114、、管軍夫婦控制 公司 2000 年以來實際控制人一直為錢曉春、管軍夫婦。3）合并后春懋貿易和公司的實際控制人仍是錢曉春、管軍夫婦）合并后春懋貿易和公司的實際控制人仍是錢曉春、管軍夫婦 合并完成后，春懋貿易成為公司全資子公司，與公司同受錢曉春和管軍夫婦的控制。企業會計準則第 20 號企業合并規定，參與合并的企業在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業合并。春懋貿易和公司在收購前后均受錢曉春、管軍夫婦的最終控制且該控制并非暫時性的，因此，公司 2010 年 10 月收購春懋貿易采用同一控制下合并方式處理符合 企業會計準則 的相關要求，符合實質重于形式的原則，

115、有利于更加全面、真實的反映報告期內公司的經營業績和資產經營、管理的效率。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-45（2）2010 年公司收購春懋貿易年公司收購春懋貿易符合符合證券期貨法律適用意見第證券期貨法律適用意見第 3 號號 春懋貿易成立時就受錢曉春、管軍控制，且春懋貿易作為公司的銷售平臺，與公司所從事的業務有相關性。公司收購春懋貿易系為避免同業競爭、減少關聯交易、優化公司治理、確保規范運作的業務整合，依據首次公開發行股票并上市管理辦法 第十二條發行人最近 3 年內主營業務沒有發生重大變化的適用意見證券期貨法律適用意見第 3 號（簡稱“證券期貨法律適用意見第 3 號”）的相

116、關規定，2010 年收購春懋貿易前后公司的主營業務沒有發生重大變化。強力有限與春懋貿易的控股合并于 2010 年 10 月完成，2009 年強力有限與春懋貿易的資產總額、營業收入與利潤總額對比情況如下：單位：萬元 公司公司 資產總額資產總額 營業收入營業收入 利潤總額利潤總額 春懋貿易 1,106.03 2,166.11 8.56 強力有限 4,559.85 6,507.84 1,450.86 占比 24.26%33.28%0.59%注：春懋貿易資產總額和營業收入為扣除當年與公司關聯交易金額；春懋貿易利潤總額為按當年銷售收入扣除關聯交易的金額占銷售收入的比例測算的利潤總額。被收購方春懋貿易被收

117、購前一會計年度末的資產總額及前一會計年度的營業收入、利潤總額均低于重組前公司相應項目 50%。合并日為 2010 年 10 月 31日，截至本招股說明書簽署日，公司已滿足證券期貨法律適用意見第 3 號中“申報財務報表至少須包含重組完成后的最近一期資產負債表”的要求。（3）2010 年公司收購春懋貿易年公司收購春懋貿易對公司的影響對公司的影響 1）本次股權收購對公司財務狀況的影響）本次股權收購對公司財務狀況的影響 根據前述 2009 年強力有限與春懋貿易的資產總額、營業收入與利潤總額對比情況可見，本次收購使公司的資產規模和業務規模有所增長，但對公司的利潤總額的影響很小。2）本次股權收購未導致公司

118、管理層、實際控制人發生變化）本次股權收購未導致公司管理層、實際控制人發生變化 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-46 股權收購前后，公司的主要高管人員、實際控制人均未發生變化，保持了管理的持續性和經營的穩定性。3）本次股權收購未導致公司業務發生重大變化）本次股權收購未導致公司業務發生重大變化 本次股權收購前后，公司主營業務均是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售及相關貿易業務。春懋貿易一直作為公司的銷售平臺，本次股權收購有效減少了公司與春懋貿易之間的關聯交易，避免了同業競爭，有利于公司的規范運作，使公司的生產體系、銷售體系、研發體系全面得以完善，具備更為完整的業務體系和直接面

119、向市場獨立經營的能力，未導致公司業務發生重大變化。4）本次收購符合 關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知（財）本次收購符合 關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知（財稅稅【2009】59 號）的規定號）的規定 關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知（財稅【2009】59 號）文件中規定：“一、本通知所稱企業重組，是指企業在日常經營活動以外發生的法律結構或經濟結構重大改變的交易，包括企業法律形式改變、債務重組、股權收購、資產收購、合并、分立等。（三）股權收購，是指一家企業（以下稱為收購企業）購買另一家企業（以下稱為被收購企業）的股權，以實現對被收購企業控制的交易。收購企業支付

120、對價的形式包括股權支付、非股權支付或兩者的組合。四、企業重組，除符合本通知規定適用特殊性稅務處理規定的外，按以下規定進行稅務處理：（三）企業股權收購、資產收購重組交易，相關交易應按以下規定處理：1.被收購方應確認股權、資產轉讓所得或損失。2.收購方取得股權或資產的計稅基礎應以公允價值為基礎確定。3.被收購企業的相關所得稅事項原則上保持不變?！惫臼召彺喉Q易屬于同一控制下的控股合并，公司支付的對價 100%為非股權支付，因此根據財稅200959 號的規定，公司本次收購春懋貿易屬于企業股權收購類型的重組交易，按照一般稅務處理規定要求：A、被收購方應確認股權、資產轉讓所得或損失。春懋貿易原自然人股

121、東均已按照股權轉讓價與原始投入成本的差額，由公司代扣代繳了個人所得稅。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-47 B、收購方取得股權或資產的計稅基礎應以公允價值為基礎確定。公司對春懋貿易的長期股權投資的計稅基礎以實際支付的購買價款（公允價值）為計稅基礎，股權計稅依據不存在明顯偏低的情況。C、被收購企業的相關所得稅事項原則上保持不變。公司對收購春懋貿易100%股權，采用了同一控制下控股合并的會計處理，春懋貿易原有各項資產和負債的計稅基礎和其他相關所得稅事項保持不變。因此，公司收購春懋貿易的處理符合 關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知（財稅【2009】59 號）的有關規定

122、，不存在稅收風險。4、報告期春懋貿易經營狀況、報告期春懋貿易經營狀況 春懋貿易報告期的經營狀況如下（以下數據已經蘇亞金誠審計）：單位：萬元 項目項目 2014-09-30/2014 年年 1-9 月月 2013-12-31/2013 年年 2012-12-31/2012 年年 2011-12-31/2011 年年 資產總額 3,455.63 2,330.68 1,925.64 1,702.22 凈資產 904.17 938.87 803.15 756.27 凈利潤-34.70 135.72 46.88 64.54（二）常州強力先端電子材料有限公司（二）常州強力先端電子材料有限公司 公司名稱公司

123、名稱 常州強力先端電子材料有限公司 成立日期成立日期 2010 年 6 月 17 日 注冊資本注冊資本 2,000 萬元 實收資本實收資本 2,000 萬元 注冊地注冊地 武進區鄭陸鎮武澄工業園 經營范圍經營范圍 化工原料（按許可證核定的項目經營、經營場所不儲存）銷售。電子新材料（光刻膠引發劑、微電子封裝材料、光刻膠樹脂、彩色光阻）、天然基產物多元醇及衍生產品（聚氨脂多元醇類、聚碳酸脂多元醇類、雙酚 A 聚醚類、雙酚 S 聚醚類、丙烯酸類不飽和樹脂）、新材料中試制造；化工產品銷售。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）強力先端主要定位為公司新產品的生產平臺。強力先端系由強力有

124、限、惲鵬飛、袁惠益、管瑞卿、宋國強于 2010 年 6 月常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-48 17 日共同出資成立，注冊資本 2,000 萬元，其中強力有限出資 1,927 萬元，占注冊資本的 96.35%；惲鵬飛出資 20 萬元，占注冊資本的 1%；袁惠益出資 23 萬元，占注冊資本的 1.15%；管瑞卿出資 20 萬元，占注冊資本的 1%；宋國強出資 10 萬元，占注冊資本的 0.5%。強力先端成立不久，公司開始籌備上市，綜合考慮公司發展戰略及公司實際經營情況后，公司最終決定以強力先端作為募集資金投資項目主體。為了充分保障全體投資者的權益，便于公司的管理，公司決定收

125、購強力先端其他股東 3.65%的股權，使其成為公司的全資子公司。2010 年 9 月 30 日，經強力先端股東會決議同意，惲鵬飛、袁惠益、管瑞卿、宋國強分別與強力有限簽訂股權轉讓協議，分別將其持有的強力先端 20 萬元出資額（占注冊資本的 1%）、23 萬元出資額（占注冊資本的 1.15%）、20 萬元出資額（占注冊資本的 1%）、10 萬元出資額（占注冊資本的 0.5%）按 1 元/出資額的價格轉讓給強力有限。2010 年 11 月 12 日，本次股權轉讓的工商變更手續在常州市武進工商行政管理局完成，強力先端成為公司的全資子公司。強力先端成立時就已經是公司控股 96.35%的子公司，本次股權

126、收購對公司業務、管理層、實際控制人及經營業績沒有重大影響。強力先端最近一年及一期的經營狀況如下（以下數據已經蘇亞金誠審計）：單位：萬元 項目項目 2014 年年 9 月月 30 日日/2014 年年 1-9 月月 2013 年年 12 月月 31 日日/2013 年年 資產總額 23,357.23 16,428.98 凈資產 8,992.73 5,198.81 凈利潤 3,793.91 2,963.45（三三）常州杰森化工常州杰森化工材料科技有限公司材料科技有限公司 公司名稱公司名稱 常州杰森化工材料科技有限公司 成立日期成立日期 2009 年 9 月 7 日 注冊資本注冊資本 100 萬元

127、實收資本實收資本 100 萬元 注冊地注冊地 武進區常武中路 18 號常州科教城 520 大道北京化工大學常州科技大廈B座 808 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-49 經營范圍經營范圍 危險化學品的批發按蘇 D（常）安經字2013003724 號危險化學品經營許可證許可范圍經營。涂料、油墨、粘合劑、引發劑、光聚合單體、樹脂及相關產品的研發、技術轉讓、技術咨詢及服務；電機配件的制造；機械零部件加工；金屬材料、化工原料的銷售。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）杰森科技成立至今，主要從事光引發劑、光聚合單體等的研發及貿易業務。杰森科技系由聶俊、強力有限于

128、 2009 年 9 月 7 日共同出資成立，注冊資本100 萬元，其中聶俊出資 60 萬元，占注冊資本的 60%；強力有限出資 40 萬元，占注冊資本的 40%。2011 年 1 月 21 日，杰森科技召開股東會會議，審議通過自然人股東聶俊將其對杰森科技 50 萬元出資額（占杰森科技注冊資本 50%）轉讓給強力有限，將其對杰森科技 10 萬元出資額（占杰森科技注冊資本 10%）轉讓給宋國強，轉讓價格為 1 元/出資額。同日，聶俊與強力有限、宋國強簽訂了股權轉讓協議。2011 年 1 月 30 日，本次股權轉讓在常州市武進工商行政管理局完成了工商變更登記手續。2011 年 12 月 13 日，強

129、力有限將全部 50 萬元購買價款支付給杰森科技原股東聶俊。杰森科技成為公司控股 90%的子公司。由于杰森科技資產主要為貨幣資金和往來款項，可辨認資產中不存在資產賬面價值與公允價值差異較大的資產項目，因此，公司以經交易雙方確認的杰森科技收購日 2011 年 12 月 31 日經審計的賬面凈資產 1,261,888.55 元作為杰森科技可辨認凈資產的公允價值。2012 年 3 月 12 日，杰森科技召開股東會會議，審議通過公司自然人股東宋國強將其持有杰森科技 10 萬元出資額（占杰森科技注冊資本 10%）轉讓給公司，轉讓價格依據 2011 年 12 月 31 日杰森科技經審計凈資產值確定為 126

130、,188 元。同日，公司與宋國強簽訂了股權轉讓協議。2012 年 3 月 19 日，本次股權轉讓在常州市武進工商行政管理局完成了工商變更登記手續，杰森科技成為公司全資子公司。上述股權收購的交易價格系轉讓方和受讓方自愿協商確定，轉讓價格公允，不存在損害他人合法權益的行為。股權轉讓完成后，杰森科技成為公司之全資子公司，公司資產業務更為完整，減少了關聯交易，消除了同業競爭，有利于公司的規范運作，對公司的管理層及實際控制人未造成重大影響。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-50 杰森科技最近一年及一期的經營狀況如下（以下數據已經蘇亞金誠審計）：單位：萬元 項目項目 2014 年年 9

131、 月月 30 日日/2014 年年 1-9 月月 2013 年年 12 月月 31 日日/2013 年年 資產總額 403.33 457.69 凈資產 163.09 146.83 凈利潤 16.26 29.45（四）常州強力光電材料有限公司（四）常州強力光電材料有限公司 公司名稱公司名稱 常州強力光電材料有限公司 成立日期成立日期 2013 年 12 月 16 日 注冊資本注冊資本 300 萬元 實收資本實收資本 300 萬元 注冊地注冊地 戚墅堰區東方東路 165 號 經營范圍經營范圍 3D 打印光固化材料、LCD、OLED、LED 等應用領域的新型光電材料及原材料化學品的研究開發、咨詢和貿

132、易業務。（除國家專項規定）（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）強力光電成立至今，主要從事 3D 打印光固化材料等的研發業務。強力光電系由發行人、梁子騏于 2013 年 12 月 16 日共同出資成立。注冊資本 300 萬元，其中發行人出資 210 萬元，占注冊資本的 70%；梁子騏出資 90 萬元，占注冊資本的30%。梁子騏為復旦大學材料科學系教授、博士生導師。2006年畢業于美國賓夕法尼亞州立大學材料科學與工程系高分子科學專業，獲得博士學位，此后分別在英國劍橋大學和美國國家可再生能源實驗室從事博士后與科學家工作。2012 年入選國家第二批“青年千人計劃”。強力光電最近一年

133、及一期的經營狀況如下（以下數據已經蘇亞金誠審計）：單位：萬元 項目項目 2014 年年 9 月月 30 日日/2014 年年 1-9 月月 2013 年年 12 月月 31 日日/2013 年年 資產總額 277.49 299.36 凈資產 274.38 299.36 凈利潤-24.97-0.64 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-51 五、持有發行五、持有發行人人 5%以上股份的主要股東及實際控制人基本情況以上股份的主要股東及實際控制人基本情況（一）控股股東、實際控制人情況（一）控股股東、實際控制人情況 公司控股股東、實際控制人為錢曉春、管軍夫婦。錢 曉 春，男，中 國

134、國 籍，擁 有 加 拿 大 永 久 居 留 權，身 份 證 號：32011319640229*，錢曉春目前持有公司股份 2,472.132 萬股，占公司發行前股份總數的 41.34%。管軍，女，中國國籍，擁有加拿大永久居留權，身份證號：32010419640813*，管軍目前持有公司股份 1,618.7621 萬股，占公司發行前股份總數的 27.0696%。錢曉春、管軍的簡歷詳見本招股說明書“第八節 董事、監事、高級管理人員與公司治理”之“一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況”。（二）其他持有發行人（二）其他持有發行人5%以上股份的主要股東基本情況以上股份的主要股東基本情況 1

135、、錢彬、錢彬 錢彬，男，中國國籍，擁有加拿大永久居留權，身份證號：32040219891129*。目前持有公司股份 358.80 萬股，占公司發行前股份總數的 6%。2、上海宏景睿銀投資管理中心（有限合伙）、上海宏景睿銀投資管理中心（有限合伙）宏景睿銀持有公司股份 548.964 萬股，占公司發行前股份總數的 9.18%。宏景睿銀為有限合伙企業，成立于 2010 年 8 月 26 日，現持有注冊號為310106000225744 的營業執照，主要經營場所為上海市靜安區康定路 1147 號6 幢 1028 室，執行事務合伙人為陳浩，經營范圍為：投資咨詢?！疽婪毥浥鷾实捻椖?，經相關部門批準后方可

136、開展經營活動】截至本招股說明書簽署日，宏景睿銀合伙人出資結構情況如下：合伙人姓名合伙人姓名 合伙人類型合伙人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資出資比例比例（%）陳浩 普通合伙人 1 1 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-52 陳宏 有限合伙人 99 99 合計 100 100 宏景睿銀各合伙人的基本情況如下：陳浩，男，中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：31022919690310*；陳宏，男，中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：32092519620826*。3、上海贏投投資管理合伙企業（有限合伙）、上海贏投投資管理合伙企業（有限合伙）贏投投資持有公司股份 4

137、67.636 萬股，占公司發行前股份總數的 7.82%。贏投投資為有限合伙企業，成立于 2010 年 4 月 15 日，現持有注冊號為310115001223154 的營業執照，主要經營場所為上海市崇明縣建設鎮建設公路2028 號 1 幢 256 室（上海建設經濟小區），執行事務合伙人為王磊，經營范圍為：投資管理，投資咨詢、企業管理咨詢（除經紀）、財務咨詢（除代理記帳）、人才咨詢（不得從事人才中介、職業中介）、企業形象策劃、市場營銷策劃、會展服務，設計、制作各類廣告?！疽婪毥浥鷾实捻椖?，經相關部門批準后方可開展經營活動】截至本招股說明書簽署日，贏投投資合伙人出資結構情況如下：合伙人姓名合伙人

138、姓名 合伙人類型合伙人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資出資比例比例（%）王磊 普通合伙人 200 20 鄭愛君 有限合伙人 200 20 林輝 有限合伙人 600 60 合計 1000 100 贏投投資各合伙人的基本情況如下：王磊，男，中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：41012319801114*；鄭愛君，男，中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：33021919720404*；林輝，男，中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：35262419780709*。（三）控股股東和實際控制人控制的其他企業基本情況（三）控股股東和實際控制人控制的其他企業基本情況 常州強力電子新材料股份

139、有限公司招股說明書 1-1-1-53 截至本招股說明書簽署之日，除本公司及本公司的控股子公司外，控股股東和實際控制人未控制其他企業。（四）控股股東和實際控制人持有發行人的股份質押或其他有爭議的（四）控股股東和實際控制人持有發行人的股份質押或其他有爭議的情況情況 截至本招股說明書簽署之日，公司控股股東、實際控制人持有本公司的股份不存在質押或其他有爭議的情況。六、發行人股本情況六、發行人股本情況（一）本次發行前后的股本變化（一）本次發行前后的股本變化 公司本次發行前總股本為 5,980 萬股，本次公開發行股份不超過 2,000 萬股，公司股東不公開發售股份。假設新股發行數量為 2,000 萬股，則

140、發行完成后公司總股本將為 7,980 萬股。根據前述假設測算，發行前后公司股本變化情況將如下：序號序號 股東名稱股東名稱 發行前發行前 發行發行后后 持股數量持股數量 （萬股）（萬股）持股比例持股比例 （%）持股數量持股數量 （萬股）（萬股）持股比例持股比例 （%）1 錢曉春 2,472.1320 41.3400 2,472.1320 30.9791 2 管軍 1,618.7621 27.0696 1,618.7621 20.2852 3 宏景睿銀 548.9640 9.1800 548.9640 6.8792 4 贏投投資 467.6360 7.8200 467.6360 5.8601 5

141、錢彬 358.8000 6.0000 358.8000 4.4962 6 管國勤 104.7578 1.7518 104.7578 1.3128 7 莫宏斌 74.7500 1.2500 74.7500 0.9367 8 李軍 74.7500 1.2500 74.7500 0.9367 9 錢瑛 74.7500 1.2500 74.7500 0.9367 10 錢小瑛 72.3580 1.2100 72.3580 0.9067 11 管瑞卿 44.8500 0.7500 44.8500 0.5620 12 劉綺霞 24.9964 0.4180 24.9964 0.3132 13 惲鵬飛 14.

142、9978 0.2508 14.9978 0.1879 14 王兵 9.9986 0.1672 9.9986 0.1253 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-54 15 宋國強 4.9993 0.0836 4.9993 0.0626 16 顧明天 2.4996 0.0418 2.4996 0.0313 17 顧來富 2.4996 0.0418 2.4996 0.0313 18 趙賢 2.4996 0.0418 2.4996 0.0313 19 張海霞 2.4996 0.0418 2.4996 0.0313 20 馬則兵 2.4996 0.0418 2.4996 0.0313

143、21 公眾投資者-2,000.0000 25.0627 合計 5,980.0000 100.0000 7,980.0000 100.0000（二）本次發行前后的前十名股東持股情況（二）本次發行前后的前十名股東持股情況 發行前發行前 發行后發行后 序序號號 股東名稱股東名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例（%）序序號號 股東名稱股東名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例（%）1 錢曉春 2,472.1320 41.3400 1 2 管軍 1,618.7621 27.0696 2 3 宏景睿銀 548.9640 9.1800 3 4 贏投投資 467.6360 7

144、.8200 4 5 錢彬 358.8000 6.0000 5 6 管國勤 104.7578 1.7518 6 7 莫宏斌 74.7500 1.2500 7 8 李軍 74.7500 1.2500 8 9 錢瑛 74.7500 1.2500 9 10 錢小瑛 72.3580 1.2100 10 合計 5,867.6599 98.1214 合計 （三）本次發行前后的前十名自然人股東及其在發行人處擔任的職務（三）本次發行前后的前十名自然人股東及其在發行人處擔任的職務 發行前發行前 發行后發行后 序序號號 股東股東 名稱名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例（%）在發行人處在發行人處

145、任職情況任職情況 序序號號 股東股東 名稱名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例（%）在發行人處在發行人處 任職情況任職情況 1 錢曉春 2,472.1320 41.3400 董事長兼總經理 1 2 管軍 1,618.7621 27.0696 董事兼副總經理 2 3 錢彬 358.8000 6.0000 無 3 4 管國勤 104.7578 1.7518 無 4 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-55 5 莫宏斌 74.7500 1.2500 董事兼副總經理 5 6 李軍 74.7500 1.2500 副總經理 6 7 錢瑛 74.7500 1.2500 公

146、司員工 7 8 錢小瑛 72.3580 1.2100 無 8 9 管瑞卿 44.8500 0.7500 副總經理兼 董事會秘書 9 10 劉綺霞 24.9964 0.4180 財務總監 10 合計 4,920.9063 82.2894-合計 （四）（四）2011年發行人新增股東情況年發行人新增股東情況 2011 年 9 月 13 日，強力有限股東錢曉春、管軍分別與錢彬等 16 人簽署了 股權轉讓協議，同日，強力有限臨時股東會審議通過了上述股權轉讓事宜。本次股權轉讓中，實際控制人錢曉春、管軍與錢彬、錢瑛、錢小瑛、管國勤等四位親屬的股權轉讓價格按照出資額協商確定，管軍與莫宏斌等其余 12 人的股權

147、轉讓價格是在預估 2011 年末每股凈資產的基礎上協商確定。轉讓方轉讓方 受讓方受讓方 轉讓出資額轉讓出資額（萬元）（萬元）轉讓價格轉讓價格（元（元/出資額）出資額）錢曉春 錢彬 72.3000 1 錢瑛 15.0625 1 錢小瑛 14.5805 1 管軍 管國勤 21.1092 1 莫宏斌 15.0625 10 李軍 15.0625 10 管瑞卿 9.0375 10 劉綺霞 5.0370 10 惲鵬飛 3.0221 10 王兵 2.0148 10 宋國強 1.0074 10 顧明天 0.5037 10 顧來富 0.5037 10 趙賢 0.5037 10 張海霞 0.5037 10 馬則兵

148、 0.5037 10 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-56 2011 年 9 月 23 日，上述股權轉讓的工商變更登記手續完成。在上述與受讓方莫宏斌、李軍、管瑞卿、劉綺霞、惲鵬飛、王兵、顧明天、顧來富、趙賢、張海霞、馬則兵簽署的股權轉讓協議中規定自協議簽訂之日起至公司上市滿三十六個月之日止，受讓方需與公司或其下屬公司保持勞動合同關系。為了達到穩定技術、管理團隊的目的，與上述受讓方簽署的股權轉讓協議中均設置了如下限制性條款：1、受讓方的陳述、保證和承諾、受讓方的陳述、保證和承諾（1）自簽署股權轉讓協議之日起至發行人上市滿三十六個月之日止（以下簡稱“承諾服務期限”），受讓方須

149、與發行人或其下屬公司保持勞動合同關系，工作忠誠勤勉、盡職盡責。（2）受讓方在承諾服務期限內所持有的發行人股權不能設定任何權利限制，在承諾服務期限內不轉讓或委托他人管理全部或部分受讓股權，也不由發行人回購該部分股權。（3）受讓方承諾在上述承諾服務期限內不會出現如下情形：單方面與發行人或其下屬公司解除勞動合同，或向發行人或其下屬公司申請離職；受讓方與發行人或其下屬公司簽訂的勞動合同在承諾任職期間內到期，受讓方不與發行人或其下屬公司續簽勞動合同；因嚴重違反規章制度或嚴重失職，給發行人或其下屬公司造成重大損害，致使發行人或其下屬公司與受讓方解除勞動合同；因受賄、索賄、貪污、盜竊、泄露經營和技術秘密、違

150、反知識產權保護、競業禁止等行為嚴重損害發行人或其下屬公司的利益、聲譽，給發行人或其下屬公司造成重大損害，致使發行人或其下屬公司與受讓方解除勞動合同；在與發行人或其下屬公司從事相同或相似業務的企業、單位進行投資或任職，以及直接或通過任何其他方式間接從事與發行人或其下屬公司業務相同或相似的活動，經發行人或其下屬公司提出，拒不改正，致使發行人或其下屬公司與受讓方解除勞動合同；常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-57 因被依法追究刑事責任，致使發行人或其下屬公司與受讓方解除勞動合同。2、受讓方的違約責任、受讓方的違約責任 受讓方違反上述約定的，受讓方應按原受讓價格將全部受讓股權轉讓給

151、轉讓方或其指定的第三方，并將其依據受讓股權自發行人取得的分紅返還給轉讓方或其指定的第三方；屆時如果發行人處于首次公開發行股票審核、發行期間，或者因有關法律法規的要求導致轉讓方或其指定的第三方無法按原受讓價格受讓股權，受讓方應向發行人支付違約金（違約金計算方式如下），并將其依據受讓股權自發行人取得的分紅返還給發行人；受讓方應于下述基準日前十個交易日內支付上述違約金及分紅；若受讓方未按期支付上述款項，發行人有權拒絕辦理協議股權上市流通的相關程序。違約金=（受讓股權對應的股份價值-原受讓價格）70%其中：受讓股權對應的股份價值=受讓股權對應的發行人股份數量 基準日前四十個交易日至基準日前二十個交易日

152、發行人股票交易總額/定價基準日前四十個交易日至基準日前二十個交易日發行人股票交易總量?；鶞嗜諡榘l行人股票上市交易滿 36 月之日。上述違約金及分紅若未按期支付，則發行人有權按每日 0.5加收罰金。保薦機構經核查后，認為：本次股份轉讓已履行了必要的內部審議程序，受讓方已按照股權轉讓協議約定支付股份轉讓價款，股份已依法登記、股權變更的工商變更登記手續已辦理完成；股權轉讓協議 內容符合 公司法 及 中華人民共和國合同法相關規定，是各方意思的真實表示，不存在影響發行人股權清晰、穩定的限制性條款；經發行人新增股東確認，新增股東依法持有發行人股份，不存在任何委托持股、信托持股或其他代持的情形。因此，本次股

153、份轉讓完成后，發行人股權清晰、穩定，不存在潛在糾紛，符合首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法第十五條關于發行人股權清晰的規定；上述股權轉讓協議中相關限制性條款對本次發行上市不構成實質性影響。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-58 發行人律師經核查后，認為：上述股權轉讓履行了相關的法定程序，簽署 股權轉讓協議是締約雙方真實的意思表示，股權轉讓協議中關于離職限制措施的約定有助于發行人上市后管理團隊及業務團隊的穩定，促使受讓方忠誠勤勉、盡職盡責，受讓方因違約而需返還的分紅及支付的違約金將直接支付給發行人，有利于保護發行人的利益，上述約定合法有效。本次新增 16 名股東均為中國國

154、籍，除錢彬擁有加拿大永久居留權，莫宏斌、李軍擁有日本永久居留權外，其他 13 名股東均無永久境外居留權。本次新增 16 名股東近五年來的簡歷如下：序號序號 受讓方受讓方 身份證號碼身份證號碼 受讓方身份受讓方身份及近五年主要經歷及近五年主要經歷 1 錢 彬 32040219891129*錢曉春、管軍的兒子 2009年1月至今，在校學生 2 錢 瑛 32042119620814*錢曉春的姐姐 2009年1月至今，發行人員工 3 錢小瑛 32042119661103*錢曉春的妹妹 2009年1月至今，常州市武進區星辰實驗學校教師 4 管國勤 32010419611002*管軍的姐姐 2011年10

155、月前，南京南自電控自動化有限公司職工 2011年10月至今，退休人員 5 莫宏斌 32050319690222*2011年以前，旭化成管理（上海）有限公司開拓部部長兼采購部部長 2011年1月至今，強力有限/發行人副總經理 2011年10月至今，發行人董事 2013年12月至今，強力光電總經理 6 李 軍 31010419660816*2011年6月以前，日本旭化成株式會社高級研究員 2011年6月至今，強力有限/發行人副總經理 7 管瑞卿 32010219731104*2012年2月以前，南京紐威進出口貿易有限公司執行董事兼經理 2009年1月至今，強力有限/發行人副總經理、春懋貿易副總經理

156、 2011年10月至今，發行人董事會秘書 2012年2月至今，南京紐威進出口貿易有限公司執行董事 8 劉綺霞 44018119780202*2011年10月以前，畢馬威企業咨詢（中國）有限公司高級經理 2011年10月至今，強力有限/發行人財務總監 9 惲鵬飛 32048319730718*2009 年 1 月-2011 年 12 月，強力有限/發行人生產部部長 2012年1月至今，強力先端生產副經理 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-59 10 王 兵 32092519750911*2009年1月至今，強力有限/發行人研發部部長 2012年3月至今，杰森科技監事 2012

157、年5月至今，發行人監事 2012年11月至今，強力先端技術副經理 11 宋國強 32040419690118*2009年5月以前，揚中市工大化工科技有限公司監事 2009年1月-2010年12月，江蘇工業學院化學化工學院制藥與生物工程系主任 2011年1月-2012年3月，杰森科技監事 2011年10月至2012年5月，發行人監事 2012年11月至2014年2月，常州仁晟生物能源科技有限公司監事 2010年12月至今，常州大學制藥與生命科學院副院長 12 顧明天 32062119720807*2009年1月-2011年10月，強力有限生產科副科長 2011年10月至2013年3月，強力先端生

158、產科車間主任 2013年4月至今，強力先端生產科副科長 13 顧來富 32068219811206*2009年1月至今，強力有限/發行人安環科長 14 趙 賢 32028219830422*2009年1月至2012年5月，強力有限/發行人品?？浦鞴?2012年6月至今，發行人品?？聘笨崎L 15 張海霞 32102319821111*2009年1月-2011年10月，強力有限財務主管 2011年10月至2012年5月，發行人綜合科主管 2012年6月至2013年3月，發行人綜合科副科長 2013年4月至今，發行人綜合科科長 2011年10月至今，發行人監事會主席 16 馬則兵 320830197

159、20924*2009年1月至今，強力有限/發行人生產科長（五）本次發行前各股東間的關聯關系（五）本次發行前各股東間的關聯關系 本次公開發行前，各股東之間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例如下：股東名稱股東名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例（%）關聯關系關聯關系 錢曉春 2,472.1320 41.3400 管軍的丈夫 管軍 1,618.7621 27.0696 錢曉春的妻子 錢彬 358.8000 6.0000 錢曉春、管軍的兒子 管國勤 104.7578 1.7518 管軍的姐姐 錢瑛 74.7500 1.2500 錢曉春的姐姐 錢小瑛 72.3580 1.2100 錢曉

160、春的妹妹 管瑞卿 44.8500 0.7500 管軍的堂妹 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-60 七、發行人股權激勵情況七、發行人股權激勵情況 截至本招股書簽署之日，公司無正在執行的股權激勵及其他制度安排。八、發行人員工及其社會保障情況八、發行人員工及其社會保障情況（一）員工人數及變化情況（一）員工人數及變化情況 報告期公司（含子公司）員工人數及變化情況如下：報告期報告期 2014-09-30 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 員工人數 427 人 354 人 310 人 226 人（二）員工專業結構（二）員工專業結構 截至 2014 年

161、9 月 30 日，公司員工的專業結構如下表：專業結構專業結構 員工人數員工人數 占員工總數的比例占員工總數的比例 技術研發人員 112 人 26.23%管理人員 35 人 8.20%銷售人員 11 人 2.58%生產人員 246 人 57.61%其他人員 23 人 5.39%合計 427 人 100.00%（三）員工的社會保障情況（三）員工的社會保障情況 公司及子公司根據中華人民共和國勞動法和國家及地方有關規定，與員工簽訂勞動合同，員工按照與公司簽訂的勞動合同享受相應的權利和承擔相應的義務。公司在報告期內曾存在未為部分符合條件的員工繳納社會保險和住房公積金的情形，相應的應繳未繳的社會保險 0.

162、24 萬元、住房公積金 4.81 萬元，對發行人報告期經營成果的影響較小。但公司目前已對該情形進行規范，目前公司及子公司按照國家和地方有關規定執行社會保障制度，為全體員工辦理了養老保險、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險等各項社會保險和住房公積金。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-61 公司實際控制人錢曉春、管軍于 2012 年 1 月 31 日出具關于繳納社會保險和住房公積金的承諾，承諾：若由于公司及其子公司強力先端、春懋貿易、杰森科技在公司首次公開發行股票并上市之前的經營活動中存在應繳未繳的社會保險和住房公積金，而被有關政府部門要求補繳或者處罰，本人愿在毋須公司及其

163、子公司支付對價的情況下無條件承擔所有相關的補繳及賠付連帶責任。2014年 2 月，錢曉春、管軍出具了補充承諾：若其未履行上述承諾，則發行人有權扣減應向其支付的薪酬、現金分紅等收入。常州市相關人力資源和社會保障局已分別出具證明，證明公司及控股子公司報告期內能夠遵守國家勞動和社會保障方面的法律、法規和規范性文件規定，不存在因違反國家勞動和社會保障方面的法律法規而受到行政處罰的情形。常州市住房公積金管理中心武進分中心已出具證明，證明公司及控股子公司已辦理住房公積金繳存登記手續，未有因違反有關住房公積金法律、法規受到行政處罰的情形。（四）勞務派遣情況（四）勞務派遣情況 報告期內，公司勞務派遣人員的數量

164、和從事的業務情況如下：從事業務分類從事業務分類 2013 年年 1-8 月月 2012 年年 2011 年年 保安 8 7 1 廚工和保潔員 4 5 3 合計 12 12 4 2013 年 9 月 1 日起公司終止使用勞務派遣人員，相關勞務派遣人員由公司負責整體接收安排工作，建立勞動關系。經協商，有一名勞務派遣人員選擇離職，公司與其余勞務派遣人員于 2013 年 9 月 1 日簽署了勞動合同，并及時為其繳納了各項社會保險和住房公積金。公司執行勞務派遣用工與合同用工同工同酬的制度，勞務派遣人員的工資和福利水平與公司相同或相似崗位在職員工的基本一致。報告期內公司勞務派遣不存在糾紛或仲裁事宜。常州強

165、力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-62 九、重要承諾、履行情況以及約束措施九、重要承諾、履行情況以及約束措施（一）本次發行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長鎖（一）本次發行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長鎖定期限的承諾定期限的承諾 具體內容請詳見本招股說明書之“重大事項提示”之“一、本次發行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長鎖定期限的承諾”。（二）股東關于持股及減持意向的承諾（二）股東關于持股及減持意向的承諾 具體內容請詳見本招股說明書之“重大事項提示”之“二、發行前持股 5%以上股東關于持股及減持意向的承諾”。（三）穩定股價的承諾（三）穩定股價的

166、承諾 具體內容請詳見本招股說明書之“重大事項提示”之“三、關于穩定股價的承諾”。（四）股份回購的承諾（四）股份回購的承諾 具體內容請詳見本招股說明書之“重大事項提示”之“四、股份回購的承諾”。（五）依法承擔賠償或者補償責任的承諾（五）依法承擔賠償或者補償責任的承諾 具體內容請詳見本招股說明書之“重大事項提示”之“五、依法承擔賠償或者補償責任的承諾”。（六）填補被攤薄即期回報的措施及承諾（六）填補被攤薄即期回報的措施及承諾 本次發行完成后，公司股本和凈資產規模將會有較大幅度的增加，而募集資金投資項目產生收益需要一定的時間，若公司現有業務不能實現一定幅度的增長，可能會造成短期內公司每股收益、凈資產

167、收益率等指標與發行前一年度相比出現一定程度的下降的風險。公司擬通過以下措施填補本次公開發行對即期回報常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-63 的攤薄影響：1、加大研發投入，加快科技成果轉化、加大研發投入，加快科技成果轉化 不斷推出新產品，完善豐富產品品種是電子化學品行業企業發展的必由路徑。公司經過多年研發積累，在 PCB 光刻膠、LCD 光刻膠以及半導體光刻膠等光刻膠產品里所需的各類光引發劑、感光樹脂等電子化學品領域形成了豐富的產品體系和技術儲備。2012 年以來，公司全資子公司強力先端陸續建成了多個新產品生產車間，為技術、產品儲備的實現奠定了良好的物資基礎。未來公司將持續加

168、大研發投入，以盡快實現以下目標：（1）更多的新產品實現規?；a并推向市場；（2）不斷完善生產工藝，持續對生產設備進行優化和改造，在滿足客戶質量要求的同時，不斷提高產品的收率和生產效率，降低生產成本。2、加大市場開拓力度，持續提升營業收入、加大市場開拓力度，持續提升營業收入 報告期內公司的樹脂、LCD 光刻膠光引發劑等新產品收入持續增長。本次發行后，公司將加大現有新產品的市場開拓力度，持續提升營業收入；同時，因為現有客戶也是未來募集資金投資項目主要產品的主要目標客戶，公司將進一步鞏固擴展與現有客戶的緊密合作關系，為募集資金投資項目中新產品做好前期市場開拓工作，確保其建設完成后能盡快產生效益。3

169、、加強管理、嚴控成本加強管理、嚴控成本 公司將繼續嚴格實施全面預算管理，加強成本管理、嚴格控制費用支出；待募集資金到位后，公司將合理安排募集資金的使用，減少銀行貸款，節省公司的財務費用支出，提升公司利潤。4、加快項目建設進度、加快項目建設進度 募集資金到位前，為加快募集資金投資項目的進度，公司以自籌資金先行進行建設，待募集資金到位后，公司將加快推進募集資金投資項目建設，爭取募集資金投資項目早日達產并實現預期收益。此外，為了使公司豐富的產品體系和技術儲備盡快實現轉化，在前期市場推廣比較成熟的基礎上，近期公司還將投資新建“新建年產 3070 噸次世代平板顯示器及集成電路材料關鍵原料和研發中試項常州

170、強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-64 目”。上述項目實施后，公司將有充足的生產場所和先進的生產檢測技術設備，為改善工藝、突破場地和設備的限制提升產品檔次、滿足客戶日益增長的需求奠定扎實的物質基礎。5、穩定股價的承諾、穩定股價的承諾 為維護公眾投資者的利益，公司及其控股股東、董事及高級管理人員承諾，如果首次公開發行上市后三年內公司股價出現低于每股凈資產的情況時，將啟動穩定股價的預案。具體承諾內容，參見本招股說明書之“重大事項提示”之“三、關于穩定股價的承諾”。（七）利潤分配政策的承諾（七）利潤分配政策的承諾 公司的利潤分配安排及政策詳見本招股說明書“重大事項提示”之“六、利潤分

171、配安排及政策”，公司的 5%以上股東、全體董事和監事均對上市后利潤分配政策的落實作出承諾，具體如下：1、公司、公司 5%以上主要股東錢曉春、管軍、宏景睿銀、贏投投資、錢彬就上以上主要股東錢曉春、管軍、宏景睿銀、贏投投資、錢彬就上市后利潤分配政策作出的承諾市后利潤分配政策作出的承諾“本人/本企業將采取一切必要的合理措施，以協助并促使公司按照經股東大會審議通過的分紅回報規劃及公司上市后生效的 常州強力電子新材料股份有限公司章程（草案）的相關規定，嚴格執行相應的利潤分配政策和分紅回報規劃。本人/本企業擬采取的措施包括但不限于：1、根據公司章程中規定的利潤分配政策及公司分紅回報規劃，提出公司利潤分配預

172、案；2、在審議公司利潤分配預案的股東大會上，對符合公司利潤分配政策和分紅回報規劃要求的利潤分配預案投贊成票；3、督促公司根據相關決議實施利潤分配。若本人/本企業未遵守前述承諾，則本人/本企業將向公司支付最近一次現金分紅的 30%的現金?！?、公司全體董事就上市后利潤分配政策作出的承諾、公司全體董事就上市后利潤分配政策作出的承諾“本人將依法履行董事的相應職責，采取一切必要的合理措施，以協助并促使公司按照經股東大會審議通過的分紅回報規劃及公司上市后生效的 常州強力常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-65 電子新材料股份有限公司章程（草案）的相關規定，嚴格執行相應的利潤分配政策和分

173、紅回報規劃。本人擬采取的措施包括但不限于：1、根據公司章程中規定的利潤分配政策及公司分紅回報規劃，提出公司利潤分配預案；2、在審議公司利潤分配預案的董事會上，對符合公司利潤分配政策和分紅回報規劃要求的利潤分配預案投贊成票；3、督促公司根據相關決議實施利潤分配。若本人未遵守前述承諾，則本人將向公司支付上一年度從公司領取薪酬的 30%的現金?！?、公司全體、公司全體監事就上市后利潤分配政策作出的承諾監事就上市后利潤分配政策作出的承諾“本人將依法履行監事的相應職責，采取一切必要的合理措施，以協助并促使公司按照經股東大會審議通過的分紅回報規劃及公司上市后生效的 常州強力電子新材料股份有限公司章程（草案

174、）的相關規定，嚴格執行相應的利潤分配政策和分紅回報規劃。本人擬采取的措施包括但不限于：1、根據公司章程中規定的利潤分配政策及公司分紅回報規劃，提出公司利潤分配預案；2、在審議公司利潤分配預案的監事會上，對符合公司利潤分配政策和分紅回報規劃要求的利潤分配預案投贊成票；3、督促公司根據相關決議實施利潤分配。若本人未遵守前述承諾，則本人將向公司支付上一年度從公司領取薪酬的 30%的現金?！保ò耍┢渌兄Z事項（八）其他承諾事項 1、關于避免同業競爭的承諾、關于避免同業競爭的承諾 公司實際控制人錢曉春與管軍夫婦及持股 5%以上主要股東錢彬、宏景睿銀、贏投投資出具了避免同業競爭的承諾，詳見本招股說明書“第

175、七節 同業競爭與關聯交易”之“一、同業競爭”。2、關于補繳社會保險、住房公積金的承諾關于補繳社會保險、住房公積金的承諾 公司實際控制人錢曉春與管軍夫婦針對公司及子公司社會保險、住房公積金的補繳做出的承諾參見本節“八、發行人員工及其社會保障情況”之“（三）員工的社會保障情況”。3、關于服務期限關于服務期限等的承諾等的承諾 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-66 為了達到穩定技術、管理團隊的目的，2011 年 9 月公司實際控制人之一管軍將部分股權轉讓給公司董事兼副總經理莫宏斌、公司副總經理李軍、公司副總經理兼董事會秘書管瑞卿、公司財務總監劉綺霞、公司監事王兵、公司監事會主席張

176、海霞，在股權轉讓協議中規定自協議簽訂之日起至公司上市滿三十六個月之日止，受讓方需與公司或其下屬公司保持勞動合同關系。上述受讓方在股權轉讓協議作出的承諾詳見本節“六、發行人股本情況”之“（四）2011 年發行人新增股東情況”。4、關于補繳個人所得稅的承諾、關于補繳個人所得稅的承諾 發行人控股股東、實際控制人錢曉春、管軍及其親屬錢彬、錢瑛、錢小瑛、管國勤承諾：鑒于公司前身常州強力電子新材料有限公司于 2011 年 9 月進行了資本公積轉增，未來可能涉及補繳相關個人所得稅稅款事宜。如將來發生上述情形，其將及時承擔補繳義務。同時，若發行人將來因其未及時繳納個人所得稅而被有關政府部門處罰，其愿無條件承擔

177、賠付發行人損失的責任。若其未履行上述承諾，則發行人有權扣減應向其支付的薪酬、現金分紅等收入。發行人整體變更時的全體股東就強力有限整體變更為股份有限公司可能涉及的個人所得稅問題已作出如下承諾：“截至本承諾出具之日，本企業/本人作為常州強力電子新材料股份有限公司的股東，未收到稅務主管部門因常州強力電子新材料有限公司整體變更為常州強力電子新材料股份有限公司（以下簡稱“公司”）事宜要求繳納個人所得稅的任何通知，未來如有關稅務主管部門要求補繳前述整體變更股份有限公司涉及的個人所得稅稅款，本企業/本人將及時承擔補繳義務。同時，若公司將來因未及時代扣代繳上述個人所得稅而產生滯納金、罰款等費用，則本企業/本人

178、愿意按照整體變更時本企業/本人持股比例無條件承擔上述費用，以保證公司不會遭受任何損失。若未履行上述承諾，則公司有權扣減應向本企業/本人支付的薪酬、現金分紅等收入?！?、關于、關于 2011 年不規范使用票據的承諾年不規范使用票據的承諾 發行人實際控制人錢曉春、管軍出具承諾：將督促發行人認真遵守票據法的有關規定，規范票據的使用，若因 2011 年不規范使用票據行為致使發行常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-67 人及其子公司承擔任何責任或受到任何處罰，從而使發行人及其子公司遭受任何損失，他們將共同無條件以現金全額賠償該等損失，并承擔連帶責任。若其未履行上述承諾，則發行人有權扣減

179、應向其支付的薪酬、現金分紅等收入。發行人 2011 年不規范使用票據的有關情況詳見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十四 財務狀況分析”之“（二）負債構成分析”部分內容。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-68 第六節第六節 業務和技術業務和技術 一、公司的主營業務、主要產品一、公司的主營業務、主要產品（一）主營業務和主要產品（一）主營業務和主要產品的的基本情況基本情況 公司主營業務是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售及相關貿易業務。光刻膠主要是由光引發劑、樹脂以及各類添加劑等化學品成份組成的對光敏感的感光性材料，主要用于電子信息產業中印制電路板的線路加工、各類液晶顯示

180、器的制作、半導體芯片及器件的微細圖形加工等領域?，F代電子信息工業產業中大量運用光刻技術，光刻技術是人類迄今所能達到的尺寸最小、精度最高的加工技術，光刻膠是光刻技術的關鍵材料。各類光刻膠專用的光引發劑、樹脂等化學品是組成并影響光刻膠性能的重要原料。目前公司主要產品為光刻膠專用化學品，分為光刻膠用光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等）和光刻膠樹脂兩大系列。報告期內公司的產品按照應用領域分類，主要有印制電路板（PCB）光刻膠專用化學品（光引發劑和樹脂）、液晶顯示器（LCD）光刻膠光引發劑、半導體光刻膠光引發劑及其他用途光引發劑（非光刻膠領域使用）四大類。目前世界主要的 PCB 光刻膠和 LCD 光刻

181、膠生產廠商都在使用本公司產品。公司長期專注于光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售，報告期內公司主營業務及主要產品沒有發生重大變化。報告期內，公司主導產品為 PCB 光刻膠專用化學品；LCD 光刻膠光引發劑自 2010 年開始銷售，報告期內市場拓展順利，已經成為公司重要的利潤增長點；報告期公司依托 PCB 光刻膠光引發劑和 LCD 光刻膠光引發劑的開發、評價技術及經驗，積極開發半導體光刻膠光引發劑并取得了技術突破，該新產品將有望成為公司未來重要的利潤增長點之一。公司的化工原料貿易業務主要為下游光刻膠生產商客戶提供配套化工原料的采購服務。公司在產品種類繁多的光刻膠專用化學品行業經營了 10 多年，與

182、常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-69 國內外眾多供應商建立起了良好的合作關系，積累了豐富的供應商資源，與國內主要精細化工企業建立了長期、穩定的良好合作關系，使公司在化工原料貿易方面具備了一定的規模采購優勢。光刻膠生產商在生產中除了需要公司生產的光引發劑、光增感劑、樹脂等產品外，還需要使用其他多種化工原料，其中部分原料采購量小但對品質、包裝、物流的要求卻很高，難以直接向終端生產商采購，因此光刻膠生產商一般會向包括公司在內的化工原料貿易商采購。公司通過化工原料業務給客戶提供較全面的服務，密切公司與客戶的關系，增加客戶的粘性。公司是國內少數從事光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售

183、企業之一，公司在該領域處于國內領先、國際先進水平。公司是中國感光學會輻射固化專業委員會的副理事長成員單位、日本感光性聚合物協會（TAPJ）公司法人會員。2012年 10 月公司被評為 2012 年國家火炬計劃重點高新技術企業。報告期內發行人主營業務收入構成如下：單位：萬元 主營業務收入構成主營業務收入構成 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 PCB 光刻膠專用化學品 11,121.96 55.07%13,284.16 56.87%12,178.00 59.50%11,898

184、.35 64.58%LCD 光刻膠光引發劑 5,152.83 25.52%4,894.64 20.96%2,739.87 13.39%842.44 4.57%半導體光刻膠光引發劑 575.42 2.85%541.86 2.32%290.41 1.42%266.22 1.44%其他用途光引發劑 998.73 4.95%1,271.34 5.44%1,076.05 5.26%864.12 4.69%化工原料貿易 2,345.85 11.62%3,365.46 14.41%4,182.42 20.44%4,554.31 24.72%主營業務收入合計 20,194.79 100.00%23,357.4

185、6 100.00%20,466.74 100.00%18,425.43 100.00%（二）行業概況（二）行業概況 1、光刻膠及、光刻膠及光刻膠光刻膠專用化學品的介紹專用化學品的介紹（1）光刻膠介紹）光刻膠介紹 光刻膠是利用光化學反應經曝光、顯影、刻蝕等工藝將所需要的微細圖形從掩模版（mask）轉移到待加工基片上的圖形轉移介質，其中曝光是通過紫外光、電子束、準分子激光束、X 射線、離子束等曝光源的照射或輻射，從而使光刻膠的溶解度發生變化。光刻膠主要用于微電子領域的精細線路圖形加工，是微制造常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-70 領域最為關鍵性的材料。光刻膠 1959 年被發

186、明以來，就成為半導體工業最核心的工藝材料。隨后光刻膠被改進運用到印制電路板的制造工藝，成為 PCB 生產的重要材料。二十世紀九十年代，光刻膠又被運用到 LCD 器件的加工制作，對LCD 面板的大尺寸化、高精細化、彩色化起到了重要的推動作用。光刻膠經過幾十年不斷的發展和進步，應用領域不斷擴大，衍生出非常多的種類，不同用途的光刻膠曝光光源、反應機理、制造工藝、成膜特性、加工圖形線路的精度等性能要求不同，導致對于材料的溶解性、耐蝕刻性、感光性能、耐熱性等要求不同。因此每一類光刻膠使用的原料在化學結構、性能上都比較特殊，要求使用不同品質等級的光刻膠專用化學品。（2）光刻膠專用化學品）光刻膠專用化學品介

187、紹介紹 光刻膠專用化學品指的是生產光刻膠使用的化學原料，包括光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑）和光刻膠樹脂、單體（或活性稀釋劑）三種主要化學品成分和其他助劑，現簡單介紹如下：光引發劑是一種能吸收光能（輻射能），經激發產生化學變化生成活性中間體，并進一步引發聚合或其他化學反應的物質，是光刻膠的關鍵組分，對光刻膠的感光度、分辨率等起決定性作用。光引發劑因產生的活性中間體不同，可分為自由基型光引發劑和陽離子型光引發劑。光增感劑是引發助劑，是指能吸收光能將能量轉移給光引發劑或本身不吸收光能但協同參與光化學反應提高引發效率的物質。光致產酸劑是指在吸收光能后分子發生光解反應，產生強酸引發反應的物質，用于

188、最尖端的化學增幅光刻膠。光刻膠樹脂是光刻膠中比例最大的組分，構成光刻膠的基本骨架，主要決定曝光后光刻膠的基本性能，包括硬度、柔韌性、附著力、曝光前和曝光后對特定溶劑的溶解度產生變化、光學性能、耐老化性、耐蝕刻、熱穩定性等。單體是含有可聚合官能團的小分子，也稱之為活性稀釋劑，一般參加光固化反應，降低光固化體系黏度，同時調節光固化材料的各種性能。助劑是根據不同的用途添加的顏料、固化劑、分散劑等調節性能的添加劑。（3）光固化材料用化學品與光刻膠專業化學品的比較）光固化材料用化學品與光刻膠專業化學品的比較 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-71 光固化材料指利用光的能量，誘導具有化

189、學活性的液體化學物質（光引發劑、樹脂、單體）通過快速聚合交聯，瞬間實現固態的材料。與熱固化方法相比，光固化具有固化速度快、無需加熱、較少使用溶劑、高效節能、固化過程可自動化操作等優點，光固化被稱為 21 世紀的綠色技術。光固化材料已廣泛應用于我們日常生活的方方面面，如涂料、油墨、印刷，光學透鏡、微電子器件、光盤、光纖等領域。光固化材料、光刻膠都是由光引發劑、樹脂、單體（或活性稀釋劑）三種主要化學品成分和其他助劑組成，但由于用途不同（光固化材料是光固化成膜的材料，光刻膠是光成像的材料），使用的曝光光源和光能不同，反應機理存在差異，對于產品的溶解性、耐蝕刻性、感光性能、耐熱性等要求不同，光刻膠使用

190、的光引發劑、樹脂、單體等化學品的化學結構、性能與光固化材料所使用的化學品有很大區別。此外，由于光刻膠用于加工制作非常精細的圖形線路，對作為原料的化學品的純度、雜質、金屬離子含量等要求非常嚴苛。2、光刻膠及專用化學品的發展現狀、光刻膠及專用化學品的發展現狀 電腦、手機、顯示器等日常電子產品中都需要用到十幾種光刻膠，光刻膠是發展微電子信息產業及光電產業中關鍵基礎工藝材料之一。隨著新技術、新工藝不斷涌現，電子信息產業的更新換代速度不斷加快，對光刻膠的需求不論是品種還是數量都在持續增長。2013 年全球光刻膠市場規模為 248 億元1。按照應用領域，光刻膠可以劃分為以下主要類型和品種：主要類型主要類型

191、 主要具體品種主要具體品種 PCB 光刻膠 干膜光刻膠、濕膜光刻膠、光成像阻焊油墨等 LCD 光刻膠 彩色光刻膠及黑色光刻膠、LCD 襯墊料光刻膠、TFT 配線用光刻膠等 半導體光刻膠 g 線光刻膠、i 線光刻膠、KrF 光刻膠、ArF 光刻膠、聚酰亞胺光刻膠、掩模版光刻膠等 光刻膠發明后，首先被運用于軍事、國防設備中高性能集成電路、光學、傳感、通訊器材等的加工制作，因此發達國家以前一直將光刻膠作為戰略物資加以控制。1994 年巴黎統籌委員會（對社會主義國家實行禁運和貿易限制的國際組織）解散前，光刻膠都被列為禁運產品。目前盡管放松了管制，但最尖端的光刻膠產 1 2014 光機能材料製品市場全貌

192、，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-72 品依然是發達國家管制對象。生產光刻膠的原料光引發劑、光增感劑、光致產酸劑和光刻膠樹脂等專用化學品是體現光刻膠性能的最重要原料，相關技術長期被國外公司壟斷控制。我國對光刻膠及專用化學品的研究起步較晚，國家非常重視，從“六五計劃”至今都一直將光刻膠列為國家高新技術計劃、國家重大科技項目。盡管取得了一定成果，并有蘇州瑞紅電子化學品有限公司和北京科華微電子有限公司實現了部分品種半導體光刻膠的國產化，但技術水平仍與國際水平相差較大，作為原料的主要專用化學品仍然需要依賴進口。目前中國需要的絕大部分光刻膠都依賴進口或由外資企業在

193、中國設立的工廠提供。光刻膠作為印制電路板、LCD 顯示器、半導體的上游材料不能實現國產化，嚴重制約了我國微電子產業的發展。光刻膠專用化學品化學結構特殊、保密性強、用量少、純度要求高、生產工藝復雜、品質要求苛刻，生產、檢測、評價設備投資大，技術需要長期積累。至今光刻膠專用化學品仍主要被光刻膠生產大國日本、歐美的專業性公司所壟斷。公司是國內少數從事光刻膠專用化學品研發、生產和銷售的企業之一，主營產品是光刻膠產業鏈的源頭，是光刻膠的基礎，屬于國家鼓勵、重點支持和優先發展的高新技術產品。公司光刻膠專用化學品的發展對于促進光刻膠的國產化，提升我國微電子產業的自主配套能力具有重要意義。3、光刻膠專用化學品

194、行業特點、光刻膠專用化學品行業特點（1）市場集中度高）市場集中度高 光刻膠是 PCB、LCD 和半導體等各應用行業的上游材料，一般相同用途的光刻膠，由于投資大、市場比下游應用行業小，行業集中度非常高，只能有幾家企業生存。光刻膠專用化學品具有相似特征，即品種多、用量小、品質要求高，投資相對普通化學品大，行業集中度高。以 PCB 制造過程中使用的干膜光刻膠為例，2011-2013 年全球干膜光刻膠廠家前五名就占據了全球市場份額 98%1。光刻膠專用化學品生產廠家也相對集中。目前干膜光刻膠光引發劑主要供應商為本公 12012 光機能材料製品市場全貌、2014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社

195、。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-73 司、臺灣優禘、德國巴斯夫、黑金化成；干膜光刻膠樹脂大部分由 PCB 光刻膠生產廠商自行生產，其余主要由日本綜研化學、日本迪愛生等提供。（2）技術門檻高）技術門檻高 光刻膠是一種經過嚴格設計的復雜、精密的配方產品，由樹脂、光引發劑、單體、添加劑等不同性質的原料，通過不同的排列組合，經過復雜、精密的加工工藝而制成。因此光刻膠專用化學品制造商必須具備以下幾個關鍵技術：A性能評價技術。了解光刻膠的具體用途，確立適當的評價手段和評價技術，對從事光刻膠專用化學品生產的廠家進行產品開發非常重要。只有具備較強的評價技術才能對產品進行必要的改性或復配

196、加工以達到性能要求。B嚴格的生產管理體系和潔凈生產技術。在電子器件的線路或圖形越來越微細的趨勢下，客戶對光刻膠的性能、潔凈度等指標的要求越來越高。作為光刻膠原料的專用化學品，同樣被要求符合產品批次間性能指標穩定、微粒子及金屬離子含量極低等嚴苛的條件。嚴格的生產體系管理和對不純物的控制、特殊的純化技術等潔凈生產技術是從事這一行業的必需條件。C微量分析技術。光刻膠對于金屬離子含量的要求已達到 ppb 級的微量程度，因此光刻膠原料光引發劑的生產商同樣要具備微量分析的技術能力，才能管控每批產品的質量。（3）緊密的行）緊密的行業上下游關系、相互依賴程度高業上下游關系、相互依賴程度高 光刻膠隨著終端電子產

197、品的推陳出新，更新換代也比較快。光刻膠廠家出于技術保密的考慮，一般和原料供應商進行密切合作，共同開發新技術，同時光刻膠專用化學品行業客戶轉換成本大，這些特點使得光刻膠行業上下游相互依賴、關系非常緊密，進入壁壘高。（三三）主要經營模式）主要經營模式 報告期內，公司的主要經營模式穩定，影響經營模式的關鍵因素未發生重大變化，預計未來公司的經營模式不會發生重大變化。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-74 銷售合同銷售合同 銷售預測銷售預測 生產計劃編制生產計劃編制 原原料采購料采購 檢驗入庫檢驗入庫 生產平臺生產平臺 產成品產成品 入庫入庫 中控中控 質量檢驗質量檢驗 采購計劃采購

198、計劃 領料單領料單 生產控制生產控制 入庫檢驗入庫檢驗 1、采購模式、采購模式 公司生產所需原料種類較多，主要為苯偶酰、BB 酸、鄰氯苯甲醛、醋酸銨等各種化工產品。上述原料市場供應充足，主要由公司直接從國內市場采購，價格隨行就市。公司對主要原料建立了穩定的供應體系，與主要供應商保持常年穩定的合作關系。公司與主要客戶合作多年，熟悉客戶的需求和采購周期，銷售部日常緊密跟蹤客戶的需求并制定銷售計劃。公司生產部以銷售部的銷售計劃為基礎安排生產計劃，采購物流部根據生產計劃所需原料及原料安全庫存量制定采購計劃并組織采購。對于用量較大的、市場價格存在波動的原料，公司結合原料的波動幅度和波動頻率采取靈活的采購

199、策略，如：主要原料價格上漲時儲備部分材料；在原料波動趨勢不明確或預計呈下降態勢時，增加采購頻率、減小單次采購規模。對于常規性的原料，則是根據生產部的生產計劃制定采購計劃。2、生產模式、生產模式 公司主要產品的生產流程圖如下：常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-75 公司主要產品為光刻膠專用化學品，分為光引發劑和光刻膠樹脂兩大系列。公司主要產品的生產周期（從原料投入生產開始，經過加工，到產品完成、驗收入庫為止的全部時間）為：光引發劑系列產品一般約為 1-2 周，個別高端產品為 1 個月，光刻膠樹脂系列產品一般約為 2-3 天。生產模式包括計劃生產和訂單生產，以計劃生產為主。計劃

200、生產是指生產部依據銷售部提供的銷售計劃安排生產的方式，主要適用一般規格產品或有固定客戶訂制的產品。訂單生產是指銷售部取得客戶訂單后，生產部開始安排生產的方式，主要適用特殊要求或沒有固定客戶訂制的產品。3、銷售模式、銷售模式 公司產品主要為下游光刻膠企業配套，產品銷售大多需通過客戶的較長周期的評估認證，個別產品甚至需要客戶的客戶的認證，一旦通過客戶的認證，正式成為客戶合格供應商后，客戶將向公司定期采購電子化學品。由于供應商轉換風險、成本過高，公司的合格供應商資格一般不會被輕易取消。公司與國內外主要客戶建立了長期、穩定的合作關系。公司將向最終客戶的銷售定義為直銷，將向非最終客戶的銷售定義為經銷，上

201、述非最終客戶定義為經銷商。公司所處的電子化學品行業進入壁壘高，供應商（廠家）通常需要借助熟悉最終用戶的電子化學品貿易商（經銷商）開拓前期市場。成為最終用戶的合格供應商后，一般新產品前期的銷售以經銷為主，這主要是因為：1）給予為市場開拓做出貢獻的經銷商一定的回報；2）最終用戶與廠家之間未建立足夠的信任，為了保密及溝通的便利，最終用戶在前期傾向于通過經銷商與廠家溝通。2-3 年后，隨著最終用戶對廠家的產品質量穩定能力和及時供貨能力的信任加深，最終用戶往往會逐步擴大直接向廠家采購的數量和比例，因此相應新產品通過經銷商銷售的比例將逐步降低。報告期公司以直銷形式為主，經銷形式為輔。交易價格由公司與客戶協

202、商定價。公司以最終用戶為主的銷售模式保證了公司與最終用戶的直接溝通，能及時了解客戶、市場需求并相應制定合理的生產計劃。公司向經銷商的銷售主要是為利用其掌握的客戶資源，擴大公司銷售額和市場占有率；同時部分海外最終客戶為簡化自身的采購程序，指定公司向其合作的經銷商銷售。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-76 報告期內，公司直銷和經銷的比例如下：單位：萬元 項目項目 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 銷售額銷售額 比例比例 銷售額銷售額 比例比例 銷售額銷售額 比例比例 銷售額銷售額 比例比例 直銷 11,318.24 55.99%13

203、,046.81 55.83%12,989.81 63.30%11,453.73 61.01%經銷 8,896.74 44.01%10,323.81 44.17%7,529.75 36.70%7,319.34 38.99%合計 20,214.99 100.00%23,370.61 100.00%20,519.56 100.00%18,773.07 100.00%（四四）主營業務）主營業務、主要產品的、主要產品的演變情況演變情況 2000 年至 2003 年為公司的發展初期階段，公司的創始人錢曉春以其自主研發的雙咪唑光引發劑產品贏得了日本日立化成和旭化成等 PCB 光刻膠生產商的信任，公司成為當時

204、日本光刻膠生產商為數不多的中國原料供應商之一。2004 年至 2006 年，公司積極消化吸收國內外先進技術，自主研發合成了多系列的光引發劑產品，并逐步成為全球大部分 PCB 光刻膠生產商的主要供應商。這階段隨著 PCB 光刻膠生產廠商向中國的產業轉移，公司主營業務實現快速增長，市場份額和行業地位不斷提升。2007 年至目前為公司快速全面成長階段。隨著 PCB 光刻膠生產廠商的進一步擴大在中國的生產規模，公司生產光引發劑銷售量穩步上升，并占有較大的市場份額。2007 年以來，公司自主研發了一系列 LCD 光刻膠用的高感度光引發劑，相關產品已通過日本、臺灣、韓國的 LCD 光刻膠主要生產商的認證，

205、2010 年起實現銷售，報告期內 LCD 光刻膠用的系列高感度光引發劑的銷售數量和金額持續高速增長。LCD 光刻膠用的系列高感度光引發劑的成功開發和推廣，使公司實現了產品的結構轉型和升級換代，行業領先地位進一步鞏固。近年來，日本的半導體光刻膠生產廠商開始在日本以外的國家尋找能提供合格的半導體光刻膠光引發劑的供應商伙伴，2011 年 3 月 11 日的日本大地震更是加快了這一進程。由于公司和日本生產光刻膠的主要公司都有良好的合作和信賴關系，公司從 2011年下半年開始陸續接到多家日本半導體光刻膠生產公司的要求，希望提供光引發劑樣品。目前，公司的部分半導體光刻膠光引發劑樣品已通過樣品規格檢測和性能

206、評價。光刻膠樹脂是光刻膠中比例最大的組分。經過多年開發，公司已掌握常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-77 PCB 光刻膠樹脂的設計和生產工藝，并于 2010 年下半年開始進行中試生產，2012年開始正式生產。目前公司開發的 LCD 光刻膠樹脂已通過了客戶的小試驗證。（五五）主要產品的工藝流程）主要產品的工藝流程圖圖 公司的主要產品采用的工藝流程如下：1、主要光引發劑工藝流程、主要光引發劑工藝流程（1）主要光引發劑之一的工藝流程）主要光引發劑之一的工藝流程 （2）主要光引發劑之二的工藝流程）主要光引發劑之二的工藝流程 合成反應 蒸餾 抽濾 合成 分液 濃縮 起始原料 輔助原料

207、 結晶 成品 離心 酯化反應 中和 分層 蒸餾濃縮 離心 粗品 起始原料 輔助原料 脫色 離心 析晶 蒸餾濃縮 過濾 干燥 成品 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-78 2、主要光增感劑的工藝流程、主要光增感劑的工藝流程 3、主要產酸劑的工藝流程、主要產酸劑的工藝流程 4、主要樹脂的工藝流程、主要樹脂的工藝流程 5、精制工藝流程、精制工藝流程 縮合反應 常壓蒸餾 冷卻結晶 離心 干燥 成品 起始原料 輔助原料 環合反應 析晶 離心 干燥 成品 起始原料 輔助原料 聚合反應 冷卻 灌裝 成品 原料 溶解脫色 過濾 冷卻結晶 離心 干燥 精品 粗品 輔助原料 常州強力電子新材料

208、股份有限公司招股說明書 1-1-1-79 二、行業二、行業基本情況基本情況（一）（一）行業監管情況行業監管情況 1、行業主管部門、行業主管部門、監管監管體制體制 光刻膠專用化學品是電子化學品，就生產工藝屬性而言，屬于精細化工行業；就產品用途而言，屬于電子材料行業。光刻膠專用化學品行業按照我國國民經濟行業分類標準，屬于“信息化學品制造（2664）”；根據中國證監會發布的上市公司行業分類指引，屬于“化學原料和化學制品制造業（C26）”。行業主管部門和行業協會構成了公司所在行業監管體系，公司在主管部門的產業宏觀調控和行業協會自律規范的約束下，遵循市場化發展模式，面向市場自主經營，自主承擔市場風險。國

209、家發展和改革委員會、國家工業和信息化部是電子化學品行業的主管部門，負責制定產業政策、行業規劃，指導行業技術法規與行業標準的制訂。本行業關系比較密切的行業學會為中國感光學會輻射固化專業委員會。公司是中國感光學會的理事單位、中國感光學會輻射固化專業委員會副理事長單位。中國感光學會輻射固化專業委員會成立于 1993 年，是集學術、教育、技術開發與技術交流為一體、不以贏利為目的的輻射固化行業的社團組織，協會主要職責是：支持與促進我國輻射固化事業在各地的應用與發展，特別是利用紫外光（UV）和低能電子束（EB）作為一種工業手段取得經濟、環境與社會效益；開展國內輻射固化科技的學術交流，組織重點學術專題討論和

210、舉辦相應的科技展覽，促進輻射固化科學技術的發展和應用等。2、行業主要法律法規及產業政策行業主要法律法規及產業政策（1）行業主要法律法規行業主要法律法規 序號序號 法律法規名稱法律法規名稱 1 中華人民共和國環境保護法 2 中華人民共和國清潔生產促進法 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-80 3 電子信息產品污染控制管理辦法 4 建設項目環境保護管理條例 5 中華人民共和國環境影響評價法 6 中華人民共和國大氣污染防治法 7 中華人民共和國水污染防治法 8 中華人民共和國環境噪聲污染防治法 9 中華人民共和國固體廢物污染環境防治法 10 中華人民共和國安全生產法 11 危險化

211、學品安全管理條例 12 危險化學品經營許可證管理辦法（2）主要產業政策主要產業政策 電子化學品行業是電子信息產業中重要的基礎材料行業，處于電子信息產業鏈的最前端。國家各部委近年來陸續頒布了多項政策法規，對電子化學品行業給予鼓勵和重點扶持。目錄目錄 發布日期發布日期 頒發部門頒發部門 主要相關政策內容主要相關政策內容 “十二五”國家戰略性新興產業發展規劃 2012-07-09 國務院 重點發展方向和主要任務：圍繞重點整機和戰略領域需求，大力提升高性能集成電路產品自主開發能力，突破先進和特色芯片制造工藝技術，先進封裝、測試技術以及關鍵設備、儀器、材料核心技術，加強新一代半導體材料和器件工藝技術研發

212、，培育集成電路產業競爭新優勢。積 極 有 序 發 展 大 尺 寸 薄 膜 晶 體 管 液 晶 顯 示積 極 有 序 發 展 大 尺 寸 薄 膜 晶 體 管 液 晶 顯 示（TFT-LCD）、等離子顯示（）、等離子顯示（PDP）面板產業，完善產）面板產業，完善產業鏈。業鏈。加快推進有機發光二極管（OLED）、三維立體（3D）、激光顯示等新一代顯示技術研發和產業化。工業轉型升級規劃（20112015 年）2012-01-18 國務院 重點發展領域：重點支持高世代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）面板發展，提高等離子體顯示器件（PDP）產業競爭力，加快大尺寸有機電致發光顯示器件（OLED）、電

213、子紙、三維（3D）顯示、激光顯示等新型顯示技術的研發和產業化，發展上游原材料、元器件及專用發展上游原材料、元器件及專用裝備等配套產業裝備等配套產業，完善新型顯示產業體系，平板顯示產業規模占全球比重提高到20%以上。大力發展化工新材料、高端石化產品、新型專用化新型專用化學品、學品、生物化工和節能環保等產業。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-81 石化和化學工業“十二五”發展規劃 2011-12-13 工業和信息化部“十二五”高端石化化工產品發展重點之 12 專用化學品：?高性能、環保型專用化學品，包括高性能無機顏料（如氯化法鈦白粉等）、環保和特種功能高檔涂料、新型含氟染料、安

214、全型高性能食品及飼料添加劑（如蛋氨酸等）、環保型水處理劑、環保型塑料添加劑、高性能電子化學品高性能電子化學品、無鹵阻燃劑、低汞/無?汞催化劑等。當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2011 年度）2011-06-23 國家發改委、科技部、工業和信息化部、商務部、知識產權局 42、特種功能材料：特種功能焊接材料、特種功能噴涂材料、特種功能密封材料、超導材料，智能材料，功能陶瓷、功能薄膜，氣敏、濕敏、磁性液體、光光敏材料敏材料、巨磁阻抗等傳感材料，氫的制備及分離、儲氫合金和儲氫容器、太陽能電池、高性能二次鋰電池和新型電容器等能量轉換和儲能材料，烯烴等聚合物及清潔生產所需催化材料，稀貴金屬高純材

215、料，非晶材料，特種陽極材料，稀有金屬粉末及制品，多孔材料及元器件，特種功能金屬纖維及其制品，新型超硬材料及設備，貴金屬催化劑。石油和化學工業“十二五”發展指南 2011-05-27 中國石油和化學工業聯合會“十二五”我國石油和化工行業的發展方向主要是通過科技創新，促進傳統產業的結構調整和轉型升級，培育化工新材料、高端專用化學品、高端專用化學品、新能源、生物化工和節能環保產業等戰略性新興產業，培養一批新的行業增長點，全面提升行業的整體競爭能力，實現行業與資源、環境、社會的和諧發展。培育壯大戰略性新興產業。積極發展氟硅材料、特種橡膠和熱塑性彈性體、聚氨酯、工程塑料、功能性高分子材料以及以特種纖維為

216、骨架的樹脂基復合材料等化工新材料。加快研制高性能、節能環保的加快研制高性能、節能環保的電子化學品、水處理劑、飼料添加劑、表面活性劑、電子化學品、水處理劑、飼料添加劑、表面活性劑、阻燃劑、造紙化學品等高端專用化學品。阻燃劑、造紙化學品等高端專用化學品。開發高性能子午胎、綠色農藥、電子化學品以及精電子化學品以及精細化工產品等清潔制備技術，提高高端化學品的自細化工產品等清潔制備技術，提高高端化學品的自給率。給率。發展新催化材料與技術、新分離材料與技術、納米材料與技術、化工過程強化技術及節能減排技術，提高產業核心技術水平。產業結構調整指導目錄2011 年本 2011-03-27 國家 發改委 第一類鼓

217、勵類：改性型、水基型膠粘劑和新型熱熔膠，環保型吸水劑、水處理劑，分子篩固汞、無汞等新型高效、環保催化劑和助劑，安全型食品添加劑、飼料添加劑，納米材料，功能性膜材料，超凈高純試劑、光刻膠、光刻膠、電子氣、高性能液晶材料等新新型精細化學品的開發與生產型精細化學品的開發與生產。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-82（二）行業競爭格局（二）行業競爭格局、市場化程度市場化程度和和周期性、區域性、季節性特征周期性、區域性、季節性特征 1、行業競爭格局行業競爭格局、市場化程度市場化程度 光刻膠是 PCB、LCD 和半導體等各應用行業的上游材料，行業集中度非常高。光刻膠專用化學品品質要求高

218、、供應商轉換風險極大、認證壁壘高，行業集中度也很高。長期以來，光刻膠專用化學品主要被日本、歐美的專業公司所壟斷。公司2002 年成功進入這一領域，填補了國內空白。公司是國內少數從事光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售的企業之一。目前雖然在總體研發能力和生產能力上，公司還不能完全與巴斯夫等國際競爭對手全面抗衡，但經過多年的技術積累，公司已在 PCB 光刻膠專用化學品的細分市場取得了較高的市場份額，掌握了部分LCD 光刻膠專用化學品的國際先進技術，并在半導體光刻膠專用化學品技術上也取得了長足的進步。2、行業的、行業的周期性、區域性、季節性特征周期性、區域性、季節性特征（1）行業周期性行業周期性 光刻

219、膠專用化學品行業處于電子工業等產業的前端，為其提供配套的專用化學材料，產業鏈的終端包括消費電子、家用電器、信息通訊、汽車電子、航空航天、軍工等國民經濟和國防建設的諸多領域，需求分散化程度高，雖然會受一點特定行業如半導體、LCD 行業的影響，但沒有顯著的行業周期性，主要與全球及國家的宏觀經濟走勢相關。（2）行業區域性行業區域性 日本光刻膠專用化學品行業發展處于總體領先地位。國內的光刻膠專用化學品產業處于快速發展階段，主要位于珠江三角洲、長江三角洲兩個產業聚集區。PCB 光刻膠專用化學品市場主要集中在珠三角和長三角地區，珠江三角洲代表性企業有東莞日立化成、廣州長興化學等公司；長三角地區代表企業有蘇

220、州旭化成電子材料、蘇州日立化成、長春化工等公司。LCD 光刻膠專用化學品市場主常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-83 要集中在日本、韓國、臺灣地區。半導體光刻膠專用化學品市場需求集中在日本。（3）行業季節性行業季節性 公司所處細分行業有一定的季節性。隨著公司產品種類的增加，公司銷售收入的季節性波動不是非常明顯，一般下半年的收入較上半年的收入略高。（三三）行業內主要企業行業內主要企業情況情況 1、PCB 光刻膠專用化學品光刻膠專用化學品領域主要競爭對手領域主要競爭對手（1）PCB 光刻膠光引發劑光刻膠光引發劑領域主要競爭對手領域主要競爭對手 全球范圍內，目前 PCB 光刻膠光

221、引發劑主要供應商如下：公司名稱公司名稱 所處國家所處國家/地區地區 本公司 中國大陸 臺灣優禘股份有限公司 中國臺灣 巴斯夫 德國 黑金化成株式會社 日本 PCB 光刻膠專用化學品的光引發劑行業發展主要經歷了兩個階段。2002 年以前，瑞士汽巴精細化工、日本黑金化成、保土谷等廠商是全球市場的主要供應商。上述廠商均有近五十年以上歷史的精細化工企業，具有研發、生產的傳統優勢。全球干膜光刻膠主要集中在美國、日本、歐洲等地區；當時中國臺灣產業規模較小，中國大陸還沒有生產廠家和市場。2002 年以后，隨著干膜光刻膠生產向中國轉移加速，臺灣優禘股份有限公司、本公司先后都研制出了干膜光刻膠光引發劑，抓住了生

222、產廠商本土化供應的需求而得以快速發展。臺灣優禘股份有限公司、本公司快速發展壯大，參與到全球市場競爭且成長為主要供應商。目前日本廠商保土谷化學已退出了該領域，日本廠商黑金化成主要供應日本本土、韓國，市場份額逐漸縮小。2009 年德國巴斯夫公司收購了光引發劑的開拓者和行業龍頭的瑞士汽巴精細化工，繼承了汽巴公司齊全的產品體系和強大的銷售網絡，依然在行業中占有一定市場份額。PCB 光刻膠光引發劑領域主要競爭對手的情況簡介如下：常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-84 1）臺灣優禘股份有限公司 該公司專注于特用化學品的開發、制造和營銷，在 UV 固化領域先后研制開發了系列光引發劑，并規

223、?；a。特用化學品用于涂料、塑料及各種聚合物。公司網址：http:/.tw/。2）德國巴斯夫 該公司是全球領先的化工公司，產品范圍包括化學品、塑料、特殊化學品、農用產品、原油和天然氣。在光引發劑、顏料等特殊化學品領域，是全球龍頭企業。公司網址：http:/www.greater- 該公司主要生產單體、光引發劑、機能性有機材料、醫藥中間體、農藥中間體、特殊酯化物等。公司網址：http:/ 光刻膠樹脂光刻膠樹脂領域主要領域主要競爭對手競爭對手 1）綜研化學蘇州 綜研化學（蘇州）有限公司由日本綜研化學株式會社獨資經營，位于蘇州工業園區。公司專業制造和銷售丙烯酸酯類樹脂和粉體，廣泛應用于液晶、照明、

224、涂料、化妝品、抗粘連劑等領域。公司網址：http:/www.soken- 該公司隸屬于日本 DIC 株式會社，被定位為中國華東地區的綜合性生產基地，目前以合成樹脂(包括涂料用丙烯酸樹脂、增塑劑等）為主。日本 DIC 株式會社是一家業務遍布工業材料（合成樹脂等）、電子情報材料、機能性材料等廣泛領域的國際化綜合性精細化學企業。公司網址：http:/www.dzc- 光刻膠專用化學品光刻膠專用化學品領域主要領域主要競爭對手競爭對手（1）LCD 光刻膠光引發劑光刻膠光引發劑領域主要領域主要競爭對手競爭對手 1）德國巴斯夫 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-85 其簡介如前頁。2）日

225、本 ADEKA 公司 ADEKA 原名旭電化工業株式會社，2006 年 5 月 1 日起正式啟用新名稱。該公司是以化學品及食品為主的綜合制造公司，產品涉及特殊油脂（表面活性劑、潤滑油添加劑）、通用化學品（PG、過硫酸鹽、過碳酸鹽、還原劑）、特殊環氧樹脂（環氧樹脂、固化劑等）等多個領域。公司網址：http:/www.adk.co.jp。（2）LCD 光刻膠樹脂光刻膠樹脂領域領域主要主要競爭對手競爭對手 1）大阪瓦斯化學 該公司為日本大阪瓦斯公司的子公司，主要生產丙烯酸酯類光硬化樹脂、環氧熱硬化樹脂、酚醛樹脂等精細化學品，和鋰離子電池負極材料等。公司網址：http:/www.ogc.co.jp/。

226、2）JFE 化學 該公司是日本 JFE 鋼鐵公司的子公司，主要利用煉鋼產生的副產物生產精密化學品如光機能性樹脂原料及光機能性樹脂、電池材料、無機材料等。公司網址：http:/www.jfe- 半導體用光刻膠專用化學品技術水平高，更新換代快，日資企業在全球市場中占有競爭優勢，公司所面臨的競爭對手主要有：（1）德國巴斯夫）德國巴斯夫 其簡介如前。（2）日本黑金化成）日本黑金化成 簡介如前述。（3）日本綠化學）日本綠化學 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-86 該公司從事精細和特種化學品制造，主要產品涉及制藥、電子、香精香料、化妝品和光電化學品方面。電子化學品（光引發劑、光致產酸

227、劑、液晶）占到其產品線的 20%。公司網址：http:/www.midori-kagaku.co.jp。（4）日本）日本 San-Apro 公司公司 該公司由三洋化學工業公司（日本）和雅培公司（美國）合資成立，主要產品為用于各種有機合成的超基化合物，聚氨酯催化劑，環氧樹脂加速劑，光致產酸劑，防銹劑以及其他特種化學品。公司網址：http:/www.san-apro.co.jp/。（四）行業進入障礙（四）行業進入障礙 1、技術壁壘、技術壁壘 光刻膠專用化學品行業系光化學、有機合成、高分子合成、電子信息等諸多學科結合的綜合性領域，產品種類多、專用性強，是典型的技術密集型行業。本行業需要長期技術積累，

228、對企業研發人員素質、行業經驗、技術團隊與客戶的溝通協作能力及技術儲備等的高要求構成了新進企業短期內難以克服的障礙。光刻膠專用化學品被要求有很強的功能性。光刻膠原料的性能以及配成膠、曝光后的功能性的評價手段和評價技術，對從事光刻膠專用化學品生產的廠家進行產品開發非常重要。只有具備較強的評價技術才能對產品進行必要的改性或復配加工以達到功能要求。在電子器件的線路或圖形越來越微細的趨勢下，光刻膠的性能、潔凈度等要求也隨之提高。光刻膠原料專用化學品，需具備產品批次間性能指標穩定、微粒子及金屬離子含量極低等嚴苛的條件。嚴格的生產體系管理和對不純物的控制、特殊的純化技術等潔凈生產技術是從事這一行業的必需條件

229、。這同時要求公司具備對于不純金屬離子含量 ppb 級的分析技術能力。光刻膠隨著終端電子產品的推陳出新，更新換代也比較快。光刻膠廠家出于技術保密的考慮，一般和原料供應商進行密切合作，共同開發新技術，這對專用化學品供應商的研發能力和迅速轉化成批量生產的能力提出了很高的要求。綜上所述，光刻膠專用化學品行業企業需要具備光化學、有機合成、高分子合成、精制提純、微量分析、性能評價等技術，具有較高的技術壁壘。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-87 2、客戶認證壁壘、客戶認證壁壘 光刻膠專用化學品是“專用化學品光刻膠元器件/部件整機”產業鏈的前端，其功能性和產品質量直接對電子元器件/部件的

230、功能和穩定性產生重要影響，進而通過產業傳導影響到終端整機產品的性能和質量。光刻膠專用化學品功能重要性突出、產品附加值較高、質量要求嚴，一旦出現質量問題會給下游客戶帶來不可估量的嚴重損失，因此下游客戶對光刻膠專用化學品供應商的選擇非常謹慎。在確定光刻膠專用化學品供應商時，下游客戶往往會進行非常嚴格和復雜的認證程序，對相關供應商的質量水平、研發實力、技術保障和售后服務進行詳盡的考察和認證。認證過程包括“小試、樣品認證、中試、工廠現場審核、批量生產”等多個環節。認證時間通常需要 1-2 年。由于認證成本較高、更換風險比較大，下游客戶非常重視與其合格供應商建立長期穩定的合作關系。因此，潛在競爭者要進入

231、這個市場的壁壘較高。3、安全和環保壁壘、安全和環保壁壘 由于生產過程的復雜性和產品的特殊性，化工企業的安全和環保狀況成為影響企業發展的重要因素。隨著國家對安全環保問題的重視以及相關政策的不斷出臺，化工企業的安全和環保要求也越來越高。企業在日常生產經營活動中須嚴格遵守國家及地方有關安全、環保法律法規要求，同時需要不斷在人員素質、內部管理、安全意識和環保設施等方面增加投入，以應對日益提高的管理要求。安全和環保要求的提升使得新進企業進入化工領域的難度越來越大。4、資金壁壘、資金壁壘 光刻膠專用化學品行業對企業的資金投入要求高，隨著行業集中度提高、企業規模增大、產品更新換代速度加快、質量標準提高、以及

232、安全及環保標準提高，企業在生產工藝設備、安全及環保設備、研發設施以及人員儲備方面投資增加，項目的投資成本和運營成本不斷上升，提高了行業資金門檻。（五）（五）行業技術水平及技術特點行業技術水平及技術特點 不同應用領域的光刻膠的產品形態、加工工藝、曝光設備、成像精度等差異常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-88 很大，因此所用專用化學品種類及品質要求也存在明顯差異。公司主營產品分屬PCB 光刻膠專用化學品、LCD 光刻膠專用化學品、半導體光刻膠專用化學品三個細分領域，行業的基本情況和技術發展水平、特點及趨勢分述如下：1、PCB 光刻膠專用化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢光

233、刻膠專用化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢 干膜光刻膠和光成像阻焊油墨是印制電路板電路圖形加工中兩類重要的光刻膠。PCB 光刻膠專用化學品如光引發劑、光刻膠樹脂等是生產干膜光刻膠和光成像阻焊油墨的主要原料。（1）PCB 光刻膠專用化學品基本情況光刻膠專用化學品基本情況 干膜光刻膠是由預先配制好的液態光刻膠（Photoresist）在精密的涂布機上和高清潔度的條件下均勻涂布在載體聚酯薄膜（PET 膜）上，經烘干、冷卻后，再覆上聚乙烯薄膜（PE 膜），收卷而成卷狀的薄膜型光刻膠。干膜光刻膠照片干膜光刻膠照片 干膜光刻膠的結構示意圖干膜光刻膠的結構示意圖 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明

234、書 1-1-1-89 干膜光刻膠壓合在覆銅板上，通過曝光、顯影將底片（掩膜板或陰圖底版）上的電路圖形復制到干膜光刻膠上，再利用干膜光刻膠的抗蝕刻性能，對覆銅板進行蝕刻加工，形成印制電路板的精細銅線路。干膜光刻膠的性能主要由光刻膠層的化學品組分配方決定。干膜光刻膠層由樹脂、光引發劑、單體三種主要化學品組成。樹脂作為成膜劑，使光刻膠各組份粘結成膜，樹脂要求與各組份有較好的互溶性，與加工金屬表面有較好的附著力，要很容易從金屬表面用堿溶液除去，有較好的抗蝕、抗電鍍、抗冷流、耐熱等性能。光引發劑吸收特定波長紫外光（一般 320-400nm）后自行裂解而產生自由基，自由基進一步引發光聚合單體交聯。光引發劑

235、對干膜光刻膠的感光速度、曝光時間寬容度和深度固化性等性能起到了決定性的影響。隨著光源技術的不斷進步和變化、客戶對干膜光刻膠感光性能的要求不斷提高，對于光引發劑的種類、化學結構、性能和品質的要求也在不斷變化。光成像阻焊油墨的作用是防止焊錫搭線造成短路，形成線路的永久保護層，保證印制電路板在制作、運輸、貯存、使用上的安全性和電性能不變性。光成像阻焊油墨是 PCB 制造比較關鍵的材料之一。60 年代第一代阻焊劑雙組份熱貼膜 曝光 干膜光刻膠 光固化 干膜光刻膠（印制線路板制造中光刻技術的應用印制線路板制造中光刻技術的應用示意圖）示意圖）常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-90 固型

236、阻焊劑的問世加速了 PCB 產業的發展。隨后，為適應市場的需求變化，經過不斷改進、更新，出現第二代阻焊劑，即光固化型（UV 光固化）阻焊劑，并獲得了廣泛的應用。近年來，為了適應制造高密度 PCB 的需要，開發出第三代阻焊劑，即液態光成像阻焊油墨，它的主要成份由環氧樹脂、單體、預聚物、光引發劑（含光增感劑）、色料等組成，由于預聚物的結構中，既有可進行光聚合的基團，也有可進行熱交聯的基團，通過曝光、顯影，可以得到套準精度很高的精細圖形，再經加熱交聯，阻焊膜更加致密、光滑，其耐熱性、絕緣性等物理、電氣性能更好，是目前主流應用產品。其中光引發劑對成像性能起到重要作用。（2）PCB 光刻膠專用化學品的技

237、術發展水平、特點及趨勢光刻膠專用化學品的技術發展水平、特點及趨勢 終端電子產品的輕薄短小化、半導體等元件的集成度快速發展、組裝技術的進步推動著 PCB 向導線精細化、高密度化方向發展。HDI 電路板、封裝基板和撓性電路板等高端產品的工藝技術進步對干膜光刻膠和光成像阻焊油墨的感光度、分辨率、附著力等性能的要求不斷提高，同時 PCB 生產的環保壓力不斷增加。光刻膠專用化學品呈現出向高性能化、環境友好型發展的趨勢。A光引發劑對于干膜光刻膠、光成像阻焊油墨的感光度、深度固化、密著度等性能起著決定性作用。使用對曝光光能吸收效率更高、感光速度更快的高性能光引發劑或使用復配型的光引發劑便于吸收更大波長范圍的

238、光能提高感度是光引發劑的發展趨勢。B光刻膠樹脂對干膜光刻膠的成膜性能有非常大的影響。干膜光刻膠的厚度是影響干膜光刻膠分辨率的重要因素，高分辨率干膜光刻膠的厚度通常較薄，在 30 微米以下。對于較薄的干膜光刻膠要保持曝光后同樣的成膜性、顯影性、附著力、耐蝕刻性、凹凸追從性等，必須對樹脂的成份、分子量、分子量分布等根據客戶要求進行設計、開發，提高樹脂的成膜性能。C光增感劑用量增加。隨著 HDI 板、多層板的技術進步，對 PCB 電路線寬及對位精度的要求愈來愈高，傳統的光罩（Mask）曝光制程無法克服多層板之間失真及縮放處理，已面臨生產技術瓶頸，激光直接成像（LDI）技術就應運而生，成為微影制程技術

239、的主流。激光光源和傳統高壓汞燈光源不同，是單一波長的 i常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-91 線型（355nm）或 h 線（405nm），曝光光源變化對干膜光刻膠的發展提出了新的要求。各公司推出 LDI 對應的干膜光刻膠需要添加在 355nm 或 405nm 吸收激光的光增感劑，通過光增感劑將光能傳給光引發劑。LDI 干膜光刻膠的市場需求未來幾年內將以約 30%的增長率在成長，光增感劑的需求量不斷增加1。此外，激光成像技術還被應用到光成像阻焊油墨，相應的用于激光成像阻焊油墨的光增感劑市場需求也在逐漸增加。DPCB 生產的環保要求越來越高。光刻成像工藝中，由于普通干膜光刻膠

240、配方中專用光引發劑的溶解性較差，殘渣多，需要經常清洗顯影槽，不光影響了PCB 廠家的生產效率，也給 PCB 廠家帶來了殘渣處理的環保問題。適用于干膜光刻膠配方的、具有良好溶解性的環保友好型光引發劑是未來的發展趨勢。E隨著 PCB 光刻膠生產廠商向中國的產業轉移，PCB 光刻膠專用化學品供應商的市場份額及行業地位也在逐漸變化。2002 年以前，中國所需的干膜光刻膠和光成像阻焊油墨全部需要進口，中國國內也沒有 PCB 光刻膠專用化學品的生產廠家。2002 年以后，日本、臺灣地區的干膜光刻膠、光成像阻焊油墨廠商開始在中國建立生產工廠，作為原料供應商的臺灣地區光引發劑廠商和日本光刻膠樹脂廠商也在這個時

241、候進入中國建廠。公司抓住產業轉移的機會，從 2000 年開始積極研發干膜光刻膠光引發劑，于 2002 年研制出高性能高質量的產品并通過了國外廠商的嚴格認證，填補了國內空白。隨著中國逐漸發展成為全球最大 PCB生產中心，本公司以及在中國已經建立生產基地的臺灣光引發劑廠商、日本光刻膠樹脂廠商也已發展成為 PCB 光刻膠專用化學品的全球主要供應商。本公司緊跟市場的變化和最新技術發展的要求，不斷開發新產品。近年來公司的技術水平已逐漸達到 PCB 光刻膠專用化學品細分行業的世界先進水平。2、LCD 光刻膠專業化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢光刻膠專業化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢 12

242、014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-92 LCD 顯示器中目前 TFT-LCD 是市場的主流。TFT-LCD 是薄膜晶體管液晶顯示器的縮寫，TFT-LCD 面板可視為兩片玻璃基板中間夾著一層液晶，上層的玻璃基板是與彩色濾光片（Color Filter）結合，而下層的玻璃則有晶體管鑲嵌于上。當電流通過晶體管產生電場變化，造成液晶分子偏轉，藉以改變光線的偏極性。彩色濾光片是液晶顯示器實現彩色顯示的關鍵器件，占面板成本的 14-16%，其生產成本直接影響到液晶顯示器產品的售價和競爭力。彩色光刻膠和黑色光刻膠是制備彩色濾光片的核心材料

243、。彩色濾光片材料成本中，彩色光刻膠和黑色光刻膠占整體成本的 27%左右1。彩色濾光片一般由玻璃基板（Glass Substrate）、黑色光刻膠（BM，即 Black Matrix）、彩色光刻膠層（Color Layer）、保護層（Over Coat）以及 ITO 導電膜所組成。彩色光刻膠層 RGB（R、G、B 分別代表紅色，綠色，藍色）排列在玻璃基板上，為了提高不同顏色的對比度和防止不同顏色體之間的背景光的影響，RGB 被黑色光刻膠分開。有了這樣的構造，通過液晶開關控制透過不同顏色體的光的強弱，三種原色光再進一步混色后，畫素點處就可發出我們所需要的顏色的光，無數的畫素點就可以組成人眼可辨別的

244、文字或圖案。1LCD 面板零組件-彩色光阻產業展望，臺灣工商銀行林明輝。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-93 制做大屏幕、高分辨率平板顯示器，必須通過采用光刻加工技術來實現。LCD的彩色濾光片制作用光刻膠主要是彩色光刻膠和黑色光刻膠。彩色光刻膠和黑色光刻膠是彩色濾光片制造的成功關鍵因素，彩色光刻膠和黑色光刻膠的生產目前由日本、韓國公司主導，專用化學品也被國際大公司高度壟斷。公司通過積極研發新產品和市場開拓，2010 以來彩色光刻膠和黑色光刻膠的高感度光引發劑銷量迅速增長。（1）LCD 光刻膠光刻膠專用化學品基本情況專用化學品基本情況 彩色濾光片的制造是用彩色光刻膠和黑色光

245、刻膠在基板上的附著加工制造而成。光刻膠的質量的好壞直接影響彩色濾光片的顯色性能，是 LCD 制造業的關鍵上游材料。彩色濾光片的畫素形成方法主要以顏料分散法為主，即將顏料（R、G、B）均勻地分散在光刻膠體系中。彩色光刻膠和黑色光刻膠一樣也是通過涂布、曝光、顯影等工序將掩模上的圖形轉移到 CF 玻璃上，R、G、B 三原色和黑色光刻膠，總共要經過 4 次光刻工藝完成彩色濾光片的制程。彩色濾光片（彩色濾光片（Color Filter）結構簡圖）結構簡圖（LCD 彩色濾光片彩色濾光片制作示意圖制作示意圖）常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-94 彩色光刻膠和黑色光刻膠是由成膜樹脂、光引

246、發劑、顏料、溶劑和添加劑組成。一般彩色光刻膠和黑色光刻膠是負性膠，形成的圖形與掩模板相反，且彩色光刻膠和黑色光刻膠將留在 CF 基板上，故對它們的性能要求很高。成膜樹脂一般采用堿可溶性高分子聚合物，必須具有較好的成膜性能和堿水可溶解性、較好力學和耐熱性能以及和玻璃基板之間的附著性能。彩色光刻膠和黑色光刻膠含有顏料，和不含顏料的光刻膠體系相比，制造技術要求更高，要求有效的顏料分散穩定技術，還由于顏料具有遮光性，需要高感度光刻樹脂體系，高感度光引發劑和樹脂的性能起著決定性作用。（2）LCD 光刻膠專用化學品的技術發展水平、特點及趨勢光刻膠專用化學品的技術發展水平、特點及趨勢 彩色光刻膠和黑色光刻膠

247、的技術難度非常大，全世界的生產幾乎被數家日本、韓國廠商所壟斷，近幾年韓國及臺灣的個別廠商才開始突破進入這個領域。彩色光刻膠和黑色光刻膠所用的專用化學品如顏料、光引發劑、樹脂等原料，性能要求特別，品質要求苛刻，壟斷程度更高，如高性能光引發劑市場長期被巴斯夫公司壟斷，LCD 光刻膠樹脂主要由兩家日本公司供應。LCD 技術日新月異，對于彩色光刻膠的性能要求高輝度、高對比度、高色純度、高顏色再現性等，為了滿足這些要求，光刻膠中顏料的比重越來越大，顏料的比重加大后會降低光刻膠的感度。另一方面，為了提高生產效率，LCD 面板越做越大，要求更短的曝光時間，加上黑色光刻膠在感光領域的光遮蓋性很強，所以 LCD

248、 光刻膠中要求使用更高感度的光引發劑。一般高感度光引發劑性質不穩定，容易影響顏料光刻膠的儲存穩定性。公司經過數年攻關，開發出一系列肟酯類高感度光引發劑，打破了國外公司在該領域的壟斷，并取得了中國國家知識產權局、韓國知識產權局、日本特許廳和歐洲專利局授權的多項發明專利。根據客戶的測試報告，公司研發的某些新型光引發劑感度高于國外公司同類產品，而且保存性質穩定，目前已被業內數家公司認證采用。LCD 光刻膠樹脂目前主要是丙烯酸酯共聚合樹脂。丙烯酸酯共聚合樹脂雖具有反應速度快，感度高的特點，但在 230-250 度的耐熱性不夠理想，為了滿足彩常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-95 色

249、光刻膠和黑色光刻膠耐熱性的要求，公司通過掌握的丙烯酸酯共聚物高分子設計和生產技術，開發了應用于 LCD 光刻膠的具有良好耐熱性、溶解性、耐藥品性的丙烯酸酯共聚合樹脂。公司在 LCD 光刻膠專用化學品領域正逐步趕上世界先進水平。3、半導體光刻膠專用化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢、半導體光刻膠專用化學品基本情況和技術發展水平、特點及趨勢 半導體是光刻膠最重要的應用領域。半導體光刻膠代表了光刻膠發展的最高水平。（1）半導體光刻膠專用化學品基本情況）半導體光刻膠專用化學品基本情況 光刻膠在半導體集成電路生產工藝過程中起著舉足輕重的作用。光刻是將掩膜版的電路結構臨時復制到以后要進行刻蝕和離子注

250、入的硅片上的工藝過程，圖形的轉移通過光刻膠來實現，光刻時轉移到硅片上的各種各樣的圖形決定了器件的眾多特性。集成電路各功能層是立體重疊的，大規模集成電路要經過約十幾次光刻才能完成各層圖形的全部傳遞。光刻膠的質量和性能是影響集成電路性能、成品率及可靠性的關鍵因素。光刻工藝的成本約為整個芯片制造工藝的 35%，并且耗費時間約占整個芯片工藝的 40%-60%。因此光刻膠是半導體集成電路制造的核心材料。集成電路工業按照摩爾定律不斷發展，即指集成電路上可容納的晶體管數（半導體集成電路（半導體集成電路制作中光刻技術的應用）制作中光刻技術的應用）常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-96 目，

251、約每隔 18 個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。集成電路水平已由微米級（1.0 m）、亞微米級（1.00.35 m）、深亞微米級（0.35 m 以下）進入到納米級（9022nm）階段，對光刻膠分辨率等性能的要求不斷提高?？s短曝光波長和提高透鏡的開口數（NA）可提高光刻膠的分辨率。光刻技術隨著集成電路的發展，也經歷了從 g 線（436nm）光刻，i 線（365nm）光刻，到深紫外 248nm 光刻，及目前的 193nm 光刻的發展歷程，相對應于各曝光波長的光刻膠也應運而生，光刻膠中的關鍵配方成份，如成膜樹脂、光引發劑、添加劑也隨之發生變化，使光刻膠的綜合性能更好地滿足工藝要求。目前集成電路制作

252、中主要使用以下光刻膠：ag 線光刻膠對應曝光波長為 436nm 的 g 線，制作 0.5 m 以上的集成電路；i 線光刻膠對應曝光波長為 365nm 的 i 線，制作 0.50.35 m 的集成電路；g 線和 i線光刻膠是目前市場上使用量最大的光刻膠，都以正性膠為主，主要原料為酚醛樹脂和重氮萘醌化合物。g 線和 i 線光刻膠只能對應現有半導體設備，今后隨著老設備的逐漸淘汰，g 線和 i 線光刻膠將逐漸萎縮。bKrF 光刻膠對應曝光波長為 248nm 的 KrF 激光光源，制作 0.250.15 m 的集成電路，正性膠和負性膠都有，主要原料為聚對羥基苯乙烯及其衍生物和光致產酸劑。KrF 光刻膠市

253、場今后將逐漸擴大。c ArF 光刻膠對應曝光波長為 193nm 的 ArF 激光光源，ArF 干法制作 65130nm的集成電路，ArF 浸濕法可以對應 45nm 以下集成電路制作。ArF 光刻膠是正性膠，主要原料是聚脂環族丙烯酸酯及其共聚物和光致產酸劑。ArF 光刻膠市場今后將快速成長。集成電路中還要用到聚酰亞胺光刻膠，主要作用是緩和外部壓力對芯片電路沖擊及保護芯片表面。聚酰亞胺光刻膠分為正性膠和負性膠，主要原料中正性膠要用到光致產酸劑，負性膠中要用到光引發劑。在所有的光刻膠化學品中，半導體光刻膠專用化學品對品質、純度、雜質含量的要求是最嚴格的。（2）半導體光刻膠專用化學品的技術發展水平、特

254、點及趨勢）半導體光刻膠專用化學品的技術發展水平、特點及趨勢 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-97 消費電子、家用電器、信息通訊等民用消費品是半導體行業的主要終端產品。以上各類電子終端產品不斷更新換代，朝著更高性能、更多功能、更小尺寸、高度集成化發展，對半導體芯片提出了更高的要求，其中縮小芯片尺寸、提高芯片集成度、降低芯片加工成本是最主要的要求。而處于整個半導體產業鏈上游位置的半導體光刻膠技術是決定整個半導體產業能否滿足以上要求的關鍵技術之一。A適用于更短波長的光引發劑是技術發展的趨勢。光刻膠分辨率是決定半導體芯片尺寸和集成度的關鍵因子之一。目前，已產品化的分辨率最高的光刻

255、膠是 ArF 光刻膠，由于采用波長 193 納米的激光作為曝光光源，它可以單獨用來加工線寬為 90 納米的微細線路。雖然已有提案提出使用更短的曝光波長，諸如 EUV（極紫外線），來實現更高分辨率的微細加工技術，并且光刻膠制造商正在開發對應的光刻膠材料技術，但新的微細加工技術的導入由于牽涉到巨額的設備投資，半導體芯片制造商在導入 EUV 加工技術上目前并不積極，而是千方百計的利用現有的加工設備和光刻膠材料技術來實現更高分辨率的微細加工技術?，F已成功地利用 ArF 光刻膠和“液浸技術”突破 ArF 光刻膠的極限分辨率，使得可加工的微細線路尺寸縮小為 22 納米。行業上也常稱上述技術為 ArF 光刻

256、膠的“延命技術”，因此，ArF 光刻膠在未來的一段時間內還將是高分辨率微細加工技術的主流材料。B光刻膠專用化學品將繼續保持高技術門檻。半導體光刻膠是所有光刻膠種類中對其所使用的各種組分，包括半導體光刻膠光引發劑的規格要求最為嚴格的一種。半導體光刻膠專用化學品必須同時具備高性能、高可靠性、高純度的特點，下游客戶在選定原料供應商時，往往更加注重高可靠性和高純度特點。要想進入半導體光刻膠專用化學品市場，必須首先解決一系列諸如原料和產品提純、生產工藝控制、金屬雜質去除、異物混入防止、痕量分析檢驗方法、包裝物流等諸多難題，對企業的研發能力、生產過程控制能力、品質監控和保證能力等都有非常高的要求。因此，下

257、游客戶通常傾向于和已有的安全供應商繼續合作，而不會輕易改動，新的供應商難以在短期內進入市場。新供應商進入市場必須先經過用戶嚴格的合格供應商認證，通常需要經歷小試、樣品認證、中試、工廠現場審核、批量生產等階段，認證周期長，加上客戶還會對相關售后服務和產品持續完善能力加以考察，從而使新企業進入行業難度增大。嚴格的客戶評估、認證制度常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-98 及持續技術支持與服務也使得半導體光刻膠專用化學品的生產廠商和下游客戶之間形成緊密的合作關系，一旦成功進入其供應體系，就很難被替代。C行業內降低成本的趨勢比較明顯。目前，能生產高分辨率半導體光刻膠（KrF 和 Ar

258、F 光刻膠）的公司基本是日、美企業。隨著終端電子產品價格的最終下降趨勢不可避免，整個半導體產業鏈都有降低成本的壓力。日本的半導體光刻膠生產廠商已經開始在除日本以外的國家尋找合格的半導體光刻膠光引發劑的供應商伙伴，特別是 2011 年 3 月 11 日日本大地震更是加快了以上進程。由于公司和日本生產光刻膠產品的主要公司都有良好的合作和信賴關系，公司從 2011年下半年開始已陸續接到數家日本半導體光刻膠生產公司的要求，希望提供光引發劑樣品。目前公司部分半導體光刻膠光引發劑已通過樣品規格檢測和性能評價。（六）（六）市場供求狀況及變動原因市場供求狀況及變動原因 公司所處細分行業光刻膠專用化學品行業具有

259、產品專用性強、市場細分程度高、市場集中度高的特點。公司主營產品分屬 PCB 光刻膠專用化學品、LCD光刻膠專用化學品、半導體光刻膠專用化學品三個細分領域，其行業市場現狀和發展趨勢分述如下。1、PCB 光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢 PCB 光刻膠專用化學品（各類光引發劑和樹脂）是 PCB 光刻膠的主要原料，其需求狀況直接受到 PCB 光刻膠行業規模及發展狀況的影響，其技術水平、成長性也和 PCB 行業的發展水平密切相關，并最終受終端電子系統產品的需求影響。由于 PCB 光刻膠具有穩定配方，PCB 光刻膠專用化學品的市場規模與其市場規?；颈３滞壤儎?。常

260、州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-99 2000 年來全球 PCB 的詳細發展及未來趨勢如下圖所示1：（1）全球）全球 PCB 光刻膠及專用化學品市場狀況光刻膠及專用化學品市場狀況 PCB 是組裝電子零件用的基板，主要功能是使各種電子零組件形成預定電路的連接，是任何電子設備或產品均需配備的關鍵電子互連件。PCB 的終端應用市場，包括計算機、通訊、消費電子、汽車、工業、醫療、軍事、航空及半導體封裝等，涵蓋行業及用途非常廣泛，成長平穩，受單一行業或用途的波動影響較小。目前全球 PCB 產業產值占電子組件產業總產值的四分之一以上，是各個電子組件細分產業中比重最大的產業。近十年來，除

261、 2009 年金融危機的影響，PCB市場基本保持穩定增長。PCB 光刻膠主要包括干膜光刻膠和光成像阻焊油墨。2013 年的全球干膜光刻膠用量達到 9.99 億平方米，金額達到 55.22 億元。2013 年光成像阻焊油墨的用量達到 37,000 噸，金額達到 27.64 億元2。作為 PCB 上游材料的干膜光刻膠和光成像阻焊油墨因為技術含量高、設備投資大、市場壁壘高、規模效應顯著，所以行業集中度比較高。全球干膜光刻膠廠家主要有臺灣長興化學、臺灣長春化工、日本旭化成、日本日立化成、美國杜邦、韓國 KOLON 等，其中臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成這三家就 12011 年全球 PCB 市場

262、總結及其未來發展趨勢，張家亮。22014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-100 占全球市場份額 80%以上。全球光成像阻焊油墨市場的主要生產商有日本太陽油墨、TAMURA 制作所、歐洲 HUNGTSUMAN、中國臺灣永勝泰油墨等公司，占據市場 80%以上份額1。光成像阻焊油墨種類多，高端產品和低端產品品質差異大，低端市場由中小公司占據。（2）中國）中國 PCB 光刻膠及專用化學品市場狀況光刻膠及專用化學品市場狀況 2006 年開始，中國成為 PCB 的最大生產國，也是干膜光刻膠和光成像阻焊油墨的最大使用國，除中國臺灣企業外，目前

263、還沒有本土企業能夠生產干膜光刻膠，也沒有本土企業大規模生產光成像阻焊油墨。在干膜光刻膠領域，雖然國內企業也有過研究開發，但最終沒有形成產業化。2002 年以前，我國干膜光刻膠和光成像阻焊油墨全部依賴進口。2000 年 IT泡沫崩潰以后，PCB 產業開始向中國轉移，各大干膜光刻膠廠商、光成像阻焊油墨廠商也到中國設廠。到 2003 年底，世界主要巨頭臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成、美國杜邦、臺灣長春化學都在中國設立了干膜光刻膠的大規模涂膜工廠。隨著中國市場的不斷擴大，每家企業都不斷擴大生產規模。2013 年中國生產干膜光刻膠 5.81 億平方米，占全世界的 58.2%；2013 年中國干膜

264、光刻膠使用量 5.96 億平方米，占全世界的 59.7%2。在光成像阻焊油墨領域，中國也是全球使用量最大的國家。2013 年中國生產光成像阻焊油墨 2.30 萬噸，占全世界的 62.2%；2011 年中國光成像阻焊油墨使用量 2.62 萬噸，占全世界的 70.8%3。中國市場的光成像阻焊油墨生產廠商以日資和臺資為主。和干膜光刻膠不同的是，國內企業在阻焊油墨領域取得了一定突破，深圳市容大感光科技股份有限公司、江蘇廣信感光新材料股份有限公司、浙江新東方油墨集團有限公司、北京力拓達科技有限公司等國內企業占據了國內市場一部分市場份額。中國是 PCB 光刻膠增長最快的市場，但干膜光刻膠和光成像阻焊油墨產

265、業集中度高，目前基本被外資廠家占據，要進入 PCB 光刻膠專用化學品市場，就 12009 年光機能材料製品市場全貌、2012 光機能材料製品市場全貌、2014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。22014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社 32014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-101 需要到境外客戶的總部進行嚴格認證。通過了國外廠家的認證，也就進入了國際市場。所以 PCB 光刻膠專用化學品市場是國際化競爭的市場。干膜光刻膠和阻焊油墨專用化學品的原料是產品性能和品質的保障，在品質、性能、穩定性、供應鏈的保障程度

266、上都有非常高的要求，進入的壁壘高，長期被國外供應商把持。2002 年以后，日本、臺灣的干膜光刻膠、阻焊油墨公司開始在中國大陸建立生產工廠，臺灣的光引發劑供應商到中國大陸設廠，日本的兩家光刻膠樹脂公司也到中國建廠配套供應。本公司抓住產業轉移的機會，研制出高性能高質量的光引發劑產品并于 2002 年通過了國外廠商的嚴格認證，是國內少數進入該領域的企業。本公司、臺灣優禘、樹脂生產廠商蘇州綜研化學和張家港迪愛生是目前中國市場上 PCB 光刻膠專用化學品的主要供應商。（3）市場發展前景）市場發展前景 PCB 光刻膠專用化學品全球市場將保持穩定增長 隨著科學技術的發展，各類產品的電子信息化處理需求逐步增強

267、，新興電子產品不斷涌現，使 PCB 產品的用途和市場不斷擴展。新型智能手機、汽車電子、LCD、IPTV、數字電視、計算機的更新換代將帶來比現在傳統市場更大的 PCB 市場。未來面向消費類的 PCB 產品特別是高精密度和特殊基板的需求將呈快速增長的趨勢。目前電子產品有兩大趨勢，一個是消費者對于電子產品超薄便攜的要求，為 HDI 板、軟板的發展提供了機遇；另一個是電路高頻高速下的穩定性要求。由于現在電路傳輸速度快、信息量處理大，對于 PCB 的可靠性要求很高。因此對于高端與特殊基板的需求將持續上升。2013 年 2 月 Prismark 預測 2012 年-2017年全球 PCB 的復合年均增長率

268、（CAAGR）為 3.9%，中國將以 6%的復合年均增長率繼續成為引領全球 PCB 行業增長的引擎1。因此，今后 5 年內 PCB 光刻膠專用化學品全球市場總體上將保持增長。PCB 光刻膠中國市場將呈快速增長趨勢 受益于移動終端過半數在中國生產，中國的 PCB 企業以其響應速度快、生產周期短等優勢具備良好的競爭力。從 2000 年到 2012 年，中國 PCB 產值占全球 1PCB：“亞洲產業”將“亞洲式”增長，張家亮。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-102 的比重從 8.2%提高到 39.8%，2006 年起中國成為全球最大的 PCB 生產中心1。未來，隨著全球電子產品

269、的產能逐漸往中國轉移，PCB 作為電子產品產業鏈中的重要一環，中國 PCB 生產企業收入增速將大大超過全球行業平均速度，亞洲地區在世界印制電路板生產的重心地位將加強擴大，特別是中國內地將繼續保持發展中心的地位。公司直接客戶中部分干膜光刻膠及光成像阻焊油墨生產商認為中國 PCB 市場將持續擴大，近年來積極籌備在中國進一步投資擴產。如日本旭化成公司網站2012 年 5 月披露2，日本旭化成決定在位于中國江蘇省常熟市的旭化成電子材料（常熟）有限公司內新建產能約為 1.2 億平方米年干膜光刻膠項目；臺灣長春化工3將在常熟經濟開發區化工集中區新建年產 6000 噸液態光阻劑、1.11 億平方米干膜光刻膠

270、項目；臺灣長興化學將在蘇州市高新區滸關工業園內新建年產 2.4億平方米光阻干膜、防焊干膜項目4。隨著客戶持續向中國的產業轉移，本公司作為本土供應商，供應穩定、交貨時間短、成本上有優勢，將有利于公司獲取更大的市場份額。光刻膠技術進步將新增新型光刻膠專用化學品市場容量 印制電路板向高精度、高密度、多層化的方向發展，高密度 HDI 線路板的產量快速增加，新工藝的激光成像（LDI）方法的普及，半導體封裝基板市場的持續擴大等，對用于生產 PCB 的光刻膠材料的高分辨率和高可靠性的要求也越來越高，作為原料的專用化學品的性能及配方也需要做調整。公司已經開發出幾種針對以上 LDI 成像、封裝基板干膜光刻膠用的

271、特定波長的光增感劑及高感度光引發劑并被客戶采用，今后將快速成長。印制電路板的生產會帶來環境的污染，如何減少生產過程中的污染物實現清潔生產也是客戶的重要課題。具體到光刻工藝中需要改善的是減少光刻工藝的殘渣。公司改進的新型光引發劑在不犧牲性能的情況下能改善溶解度，減少污染物，1PCB：“亞洲產業”將“亞洲式”增長，張家亮。2在中國新建感光性抗蝕干膜工廠，http:/www.asahi- 6000 噸液態光阻劑、11100 萬平方米光阻干膜項目核準的批復，http:/ 長興電子（蘇州）有限公司光阻干膜、防焊干膜等電子專用器材生產項目第二次公示，http:/ 1-1-1-103 在客戶的試用中得到了好

272、評，今后有望逐漸推向市場。公司經過多年的開發，掌握了 PCB 光刻膠樹脂的設計和生產工藝，2012 年已經正式投產。今后隨著客戶的擴建計劃的實施，公司樹脂業務將面臨良好的發展機遇。2、LCD 光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢 公司生產的 LCD 光刻膠專用化學品主要是肟酯類系列高感度光引發劑，是生產彩色光刻膠和黑色光刻膠的關鍵原料之一，其需求狀況將直接受到彩色光刻膠和黑色光刻膠的行業規模及其發展狀況的影響，而彩色光刻膠和黑色光刻膠是制備彩色濾光片的核心材料。彩色濾光片是液晶顯示器實現彩色顯示的關鍵器件。由于彩色光刻膠和黑色光刻膠配方比較穩定，其專用化學品的市

273、場規模與彩色光刻膠和黑色光刻膠的市場規?；颈３滞壤儎?。（1）彩色光刻膠和黑色光刻膠市場狀況）彩色光刻膠和黑色光刻膠市場狀況 彩色光刻膠行業技術壁壘高。日本、韓國、臺灣是彩色光刻膠的主要生產地區，主要生產商有 JSR、LG 化學、CHEIL、TOYO INK、住友化學、奇美、三菱化學，占全球產量逾 90%。近幾年，臺灣達興、新應材逐步進入彩色光刻膠行產業。中國在該領域目前處于起步發展階段。黑色光刻膠行業的集中度更高，日本和韓國是主要生產地區，主要生產商有 TOK、CHEIL、新日鐵化學、三菱化學、ADEKA，占全球產量逾 90%1。全球的彩色光刻膠和黑色光刻膠應用市場主要在 LCD 面板廠

274、集中的韓國、臺灣和日本；近年來隨著京東方、TCL 等新建的 LCD 面板廠相續投產，中國彩色光刻膠和黑色光刻膠的使用量逐漸增加。2013 年全球彩色光刻膠市場規模 46.75 億元，銷售數量 14,000 噸；2013 年全球黑色光刻膠市場規模 11.48 億元，銷售數量 3,300 噸；2014-2018 年，二者的銷售數量年增長率均為 4-6%2。12009 年光機能材料製品市場全貌、2012 光機能材料製品市場全貌、2014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。22014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-104（2）市

275、場發展趨勢及機遇）市場發展趨勢及機遇 新產品成為進入 LCD 光刻膠專用化學品市場的突破口 LCD 行業技術日新月異，對于彩色光刻膠和黑色光刻膠更高性能的要求，需要用新的高感度光引發劑來解決。公司經過數年攻關，開發出一系列肟酯類高感度光引發劑打破了國外公司在該領域的壟斷，并取得了中國國家知識產權局、韓國知識產權局、日本特許廳和歐洲專利局授權的多項發明專利。根據客戶的測試報告，公司研發的某些新型光引發劑感度高于國外公司同類產品，而且保存性質穩定，目前已被業內數家公司認證采用。公司新產品的推出成為進入 LCD 光刻膠專用化學品市場的突破口。LCD 行業的成本壓力為公司提供了機遇 LCD 液晶面板產

276、業化以來，一直存在著稱為“液晶循環”的波動周期規律：液晶面板廠商盈利情況隨著液晶面板的產能釋放周期反向劇烈波動。在新一代液晶面板產品供不應求、盈利情況較好時，產業廠商幾乎都在同一時間點采取類似的激進投資行為，造成產能的同周期釋放，而產品供過于求會導致液晶面板價格急劇下降，嚴重影響廠商的盈利水平。與此同時，下游產品需求卻因液晶面板價格的下降不斷擴張，面板廠商在虧損嚴重時也不得不斥巨資擴張產能或進行新一代生產線的研發?！耙壕аh”的變化頻率并未因產業規模的變大且變得成熟而變小，相反變化頻率越來越高。2011 年，LCD 行業由于產能擴張過渡，市場的成長來不及消化新增產能，面板價格快速下降，造成 L

277、CD 全行業虧損。盡管上游材料廠商包括彩色光刻膠和黑色光刻膠的附加價值較高，但也面臨著非常大的成本壓力。公司推出的高感度光引發劑不但在性能上可以滿足客戶的需求，而且在價格上對客戶也非常有吸引力。對于進入門檻極高的 LCD 光刻膠專用化學品領域，行業成本壓力為公司提供了機遇，今后隨著客戶認證產品的用量的擴大，公司的 LCD 光刻膠光引發劑的產量和銷量將迅速擴大，為公司帶來新的利潤增長點。公司配套開發的耐熱性、溶解性、耐藥品性良好的 LCD 光刻膠樹脂已通過了客戶的小試驗證。今后隨著批量生產供應，也將為客戶降低成本，為公司增加常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-105 銷售，提供

278、新的利潤來源。中國本土市場機遇 中國本土下游 LCD 產業的大發展為公司 LCD 光刻膠光引發劑提供了較大的市場機遇。2012 年，我國手機、計算機、彩電產量分別達到 11.8 億部、3.5 億臺、1.3 億臺；手機、計算機和彩電產量占全球出貨量的比重均超過 50%，穩固占據世界第一的位置1。但我國液晶面板產業的發展長期滯后，2005 年我國液晶面板產量按面積算占全球不到 1%2。液晶面板產能和終端需求的不匹配最終促成了面板產能向國內轉移的趨勢。2008 年 3 月，京東方成都 TFT-LCD4.5 代線開工建設，在此后 5 年內，京東方在 TFT-LCD 領域總共投了 500 多億元實施擴張

279、計劃。京東方的擴產及國內對液晶面板需求的急劇增長導致夏普、三星、LG、奇美等企業紛紛開始在中國大陸建設高世代液晶面板生產線，同時國內企業深天馬、龍騰光電和 TCL 也都加足了馬力開始新建、擴建產能3。隨著產能擴大，中國液晶面板在本土和全球市場的占比不斷提升。2012 年中國液晶面板量產的及在建的生產線產能按面積算已經占全球的 20%4。DIGITIMESResearch5預估中國大陸地區中小尺寸（Small&Medium）應用 TFT-LCD產能占全球比重將由 2011 年的 15.5%，大幅增加至 2017 年的 35%；大尺寸應用方面，產能占全球比重將由 2011 年的 5.3%，大幅增加

280、至 2017 年的 25.5%（以上預測數值含海外廠商在中國大陸所設的生產線）。未來幾年全球面板的新增產能將主要來自中國。隨著我國面板和終端產品的快速發展和擴張，上游材料等配套產業迎來爆發式的增長機遇，中國的彩色光刻膠和黑色光刻膠市場將快速擴大，對于公司的LCD 光刻膠光引發劑的銷售將帶來較大市場機遇。3、半導體、半導體光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢光刻膠專用化學品市場狀況及發展趨勢 半導體光刻膠種類非常繁多，分類方法也較多。目前市場上已得到實際應用 12012 年電子信息產業統計公報，工業和信息化部。2歐陽鐘燦：中國唯一的液晶領域中科院院士，OFweek 光電顯示網。3中國大陸液晶面板十

281、年：身陷誤解贏得了尊嚴，中國經濟和信息化雜志，崔婧。4全國政協委員歐陽鐘燦：新型顯示技術應列為國家重大專項，中國光學光電子行業協會液晶分會網站。52017 年國內平板顯示業或占全球市場 18%，中華液晶網。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-106 的主要半導體光刻膠，從曝光波長來分，可分為 g 線（436nm）、i 線（365nm）、KrF（248nm）和 ArF（193nm）等 4 個種類。實際上，這種分類也正反映了半導體光刻膠材料技術應對市場對半導體產品小型化、功能多樣化的要求，通過提高極限分辨率從而達到高密度集積的發展過程。曝光波長是影響光刻膠極限分辨率的一個重要因子

282、，隨著曝光波長的縮短，光刻膠所能達到的極限分辨率將得以提高，從而使得更高密度集積成為可能。目前分辨率最高的半導體光刻膠為ArF光刻膠。半導體光刻膠和 PCB 光刻膠以及 LCD 光刻膠的構成基本類似，主要是由光刻膠樹脂和光引發劑組成。雖然在組成上，上述 3 種光刻膠基本類似，但在性能和價格方面，半導體光刻膠要遠遠高于其他兩類。半導體光刻膠使用的樹脂和引發劑在性能、質量和規格等方面的要求極其嚴格。公司半導體光刻膠光引發劑包括可以用在 i 線感光性聚酰亞胺光刻膠里的多種類型的光致產酸劑、高感度肟酯類光引發劑以及光增感劑，可以用在 KrF 光刻膠及 ArF 光刻膠里的锍鎓鹽系列光致產酸劑以及碘鎓鹽系

283、列光致產酸劑等產品。由于半導體光刻膠配方比較穩定，其專用化學品的市場規模與半導體光刻膠的市場規?；颈３滞壤儎?。（1）全球半導體光刻膠及專用化學品市場狀況）全球半導體光刻膠及專用化學品市場狀況 光刻膠只占半導體制造前工序材料整個市場價值約 10%，但它是代表整個半導體產業發展水平的關鍵核心材料，具有指標性功能。目前，全球半導體光刻膠的核心技術基本被日本和美國企業所壟斷，市場上正在使用的半導體光刻膠產品也基本上出自日本和美國公司，包括 JSR、信越化學工業、TOK、陶氏化學、住友化學、富士寫真電子材料、旭化成、日立化成等。2013 年，全球 g/i 線光刻膠的銷售數量為 148 萬加侖，銷售

284、金額為 20.03 億元；KrF 光刻膠的銷售量為 52 萬加侖，銷售金額為 16.64 億元；ArF 光刻膠的銷售量為 17.5 萬加侖，銷售金額為26.46 億元1。（2）中國半導體光刻膠及專用化學品市場情況）中國半導體光刻膠及專用化學品市場情況 半導體制造用材料作為半導體和集成電路產業鏈中的重要一環，在整個產業 12014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-107 的發展中發揮著重要的基礎性支撐作用。目前，我國半導體制造用材料業雖具備了一定的技術和產業基礎，但與半導體和集成電路制造業快速發展的現狀和趨勢相比，無論從產業規模、技

285、術水平還是投資強度以及人才聚集程度等方面來看還很弱小，嚴重滯后于市場發展對它的需求，很大程度上制約了我國半導體和集成電路產業的發展。據中國半導體行業協會（CSIA）統計1，我國半導體制造材料 2011 年的市場規模為 428 億元人民幣，其中，光刻膠及配套試劑的市場規模 2011 年為 23.2 億元人民幣，增長幅度遠遠高于全球市場。但 2010 年國產光刻膠在我國市場上所占有的比例僅占 11.7%。目前，我國北京科華和蘇州瑞紅兩家企業能夠生產 g 線和 i 線光刻膠。針對我國包括光刻膠在內的半導體制造材料領域的落后局面，國務院和相關部委“十一五”和“十二五”連續出臺相關政策，從政策和資金兩方

286、面鼓勵和支持高分辨率光刻膠在內的先端電子化學品材料的國產化研究。隨著這些研究的相繼啟動和成功，將會帶動我國國內的半導體光刻膠專用化學品的市場快速發展。（七）（七）行業利潤水平的變動趨勢及變動原因行業利潤水平的變動趨勢及變動原因 光刻膠專用化學品行業是技術密集型行業，進入技術壁壘高，生產集中于少數專業企業，全球競爭格局相對穩定，市場競爭程度低，產品具有功能性強、更新換代較快、質量要求嚴、附加值較高的特點，因此行業平均利潤水平高于一般的制造行業。由于電子行業的技術更新速度較快，缺乏自主核心技術及知識產權、研發創新能力弱的企業會因跟不上行業技術的變化而被淘汰。但掌握自主核心技術、擁有自主知識產權、研

287、發創新能力強的企業則具有較強的競爭優勢，可以不斷通過原有產品的升級換代或新產品的推出來維持較高利潤水平。（八八）發行人產品發行人產品市場市場地位地位 公司是國內少數從事光刻膠專用化學品研發、生產、銷售的企業之一，報告 1中國半導體配套材料產業現狀淺析，中國半導體行業協會半導體支撐業分會。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-108 期內主要生產銷售 PCB 光刻膠專用化學品、LCD 光刻膠光引發劑、半導體光刻膠光引發劑等專用化學品。由于無法取得公司所處細分行業的權威市場容量數據，故無法計算準確的市場占有率。目前公司在 PCB 光刻膠光引發劑領域為全球主要供應商；公司 2012

288、年正式開始生產銷售 PCB 光刻膠樹脂，近兩年銷量增長較快，但市場占有率仍較小。LCD 光刻膠光引發劑領域由于技術含量高、存在進入門檻，以前全球市場被德國巴斯夫等跨國企業所壟斷，其他廠商難以進入。公司通過多年自主研發、科技創新，成功開發了肟酯類系列高感度光引發劑，產品性能優良。經過多年市場積極開拓，公司已經成為世界多家彩色光刻膠及黑色光刻膠廠商的合格供應商，自2010 年起逐步實現批量供貨，市場地位逐漸提升。公司新近開發的半導體光刻膠光引發劑已在多家客戶試用評價，正在積極進行市場推廣。（九）發行人的競爭優勢及劣勢（九）發行人的競爭優勢及劣勢 1、競爭優勢、競爭優勢（1）自主創新能力強）自主創新

289、能力強 公司是以技術為主導的高新技術企業，不斷通過新產品以及老產品的升級研發實現持續發展，擁有較強的自主創新能力，經過多年研發積累，在 PCB 光刻膠、LCD 光刻膠以及半導體光刻膠等光刻膠產品里所需的各類光引發劑、感光樹脂等電子化學品領域形成了豐富的產品體系和技術儲備。目前公司已獲得中國國家知識產權局授權 11 項發明專利，韓國知識產權局授權 2 項發明專利、日本特許廳授權 3 項發明專利、歐洲專利局授權 2 項發明專利，公司 13 個產品被認定為江蘇省高新技術產品。公司 2008 年起一直被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局及江蘇省地方稅務局認定為高新技術企業；2012年 1

290、0 月公司被評為 2012 年國家火炬計劃重點高新技術企業。2010 年 2 月，公司研發的“負性光刻膠干膜光刻膠用六芳基雙咪唑類光引發劑”通過中國感光學會組織的科技成果鑒定會的鑒定，鑒定委員會認為該項研究成果已達國內領先、國際先進水平，建議進一步擴大生產，占據國內外更大的市場份額。2010常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-109 年 2 月，公司研發的“液晶彩色光阻用高感度光引發劑”通過中國感光學會組織的科技成果鑒定會的鑒定，鑒定委員會認為該項研究成果已達到國內領先、國際先進水平，建議加快產業化進程，積極占領國內外市場。2011 年 7 月，公司研發的“新型超純肟酯類高感

291、度光引發劑”通過中國石油和化學工業聯合會組織的科技成果鑒定會的鑒定，鑒定委員會認為該研究成果總體技術水平達到國際先進水平，建議加快拓展應用領域，積極占領國內外市場。2012 年 10 月，公司研發的“新型肟酯系列高感度光引發劑及清潔生產技術”獲得中國石油和化學工業聯合會頒發的技術發明獎二等獎。2013 年 1 月公司研發的“新型平板顯示光阻用高感光度引發劑”獲得江蘇省人民政府頒發的江蘇省科學技術二等獎。2013 年 9 月公司的“新型平板顯示用高感度光引發劑”項目列入 2013 年度國家火炬計劃立項項目。（2）行業地位突出）行業地位突出 公司產品品種齊全，質量穩定，性能優異。公司是全球 PCB

292、 光刻膠專用化學品主要供應商之一，是國內該領域領先的企業，同時公司也是全球為數不多的 PCB 光刻膠光引發劑供應商。2010 年以來，公司開始進入 LCD 光刻膠光引發劑領域，公司 LCD 光刻膠光引發劑系列新產品打破了跨國公司對該類產品的壟斷，填補了國內空白，獲得了中國國家知識產權局、韓國知識產權局、日本特許廳和歐洲專利局授權的多項發明專利，公司迅速成為世界主要 LCD 光刻膠廠商的原料供應商。隨著公司產能的增加，公司在該細分市場的地位也將逐步增強。公司在光刻膠專用化學品領域的行業地位優勢將使公司在未來的競爭中占據有利位置，并為公司新產品的市場推廣奠定良好基礎。公司是中國感光學會輻射固化專業

293、委員會的副理事長成員單位、日本感光性聚合物協會（TAPJ）公司法人會員。（3）穩定而優質的客戶關系）穩定而優質的客戶關系 公司主要客戶包括臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻膠生產商，公司與這些客戶合作已多年，并在新產品研發和產業化方面建立了良好的合作關系。由于光刻膠生產商對原料的批次穩定性、交貨期和供應常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-110 的及時性等要求很高，加上客戶更換原料供應商的成本較高，因此光刻膠生產商在選定供應商前均會對供應商的生產設備、研發能力、生產管理和產品質量控制能力進行長達數年的嚴格考察和遴選，業務關系一旦建立，就會在相當長的時間內保持

294、穩定。新進入者需要較高的成本和較長的時間才能在行業立足。穩定而優質的客戶關系是公司的核心競爭力之一。（4）產品配套、服務能力強）產品配套、服務能力強 公司主要為光刻膠廠商提供光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑）、光刻膠樹脂等產品。光刻膠廠商對供應商基本采取認證采購模式，對供應商的產品結構、產品品質等配套能力和服務能力有較高要求。公司具有較強的配套和服務能力，具體表現為：首先，公司產品結構合理、配套性強。光刻膠產品由溶劑和固形份組成。固形份主要由樹脂、光引發劑、各類添加劑等成份組成。公司的產品包括了印制電路板光刻膠產品里所使用的樹脂、光引發劑、添加劑等產品。公司的 LCD光刻膠系列光引發劑產品已

295、成功進入了彩色光刻膠和黑色光刻膠用途光引發劑市場，新開發的彩色光刻膠和黑色光刻膠用途樹脂產品也已通過客戶評價，獲得客戶認可。其次，公司技術服務能力強。和國內外競爭對手相比，公司與客戶高效互動、快速反應，能夠及時有效充分地掌握客戶需求，滿足客戶需要。公司可以根據客戶所期望的光刻膠產品性能，為客戶進行光刻膠配方設計或改進提供建議。這種產品和應用技術的配套服務能力不僅為公司贏得了更多的市場份額，同時還使得公司在與國內外競爭對手的競爭中占有優勢地位。（5）技術優勢）技術優勢 基于公司多年的專業生產和研發經驗，公司具有了單體功能性評價技術、特殊純化技術等系列具有競爭力的研發、生產和檢測技術。光刻膠原料的

296、性能以及配成膠、曝光后的功能性的評價手段和評價技術，對從事光刻膠專用化學品生產的廠家進行產品開發非常重要。只有具備較強的評價技術才能對于產品進行必要的改性或復配加工以達到功能要求。隨著電子器件的線路或圖形越來常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-111 越微細，光刻膠的性能、潔凈度等要求逐漸提高，光刻膠原料專用化學品需具備產品批次間性能指標穩定、微粒子及金屬離子含量極低等嚴苛的條件。嚴謹的生產體系管理和對不純物的控制、特殊的純化技術等潔凈生產技術及對不純金屬離子含量 ppm 級以上的分析檢測能力是從事這一行業的必需條件。公司開發了一種新的高效環保的去除金屬離子的方法，與用去離子

297、水進行清洗的傳統方法相比，由于不需用水，從而減少了大量廢水排放，達到了節省水資源和環境保護的雙重效益。用公司開發的去除金屬離子技術所生產的 HABI 系列產品的各種金屬離子含量達到 ppb 級。（6）人才優勢）人才優勢 公司通過積極從外部引進和內部培養等方式，在各類光刻膠用途材料領域，已建立了一支專業門類配套、行業經驗豐富、研發能力較強的復合型研發團隊。公司在立足自身人才隊伍建設的同時，外聘行業學術中堅力量擔任技術顧問。持續的研發投入和卓越的技術研發團隊保障了技術創新能力的持續提升。優秀的技術團隊及良好的研發機制保證了公司成為行業內研發領先型企業，也使得公司能夠緊跟行業技術發展趨勢，不斷快速推

298、出自主研發的行業內領先的產品，并以較高的性價比推向市場，保證了公司在光刻膠專用化學品領域的持續競爭優勢。2、競爭劣勢、競爭劣勢 （1）融資渠道單一，）融資渠道單一，發展資金不足發展資金不足 為進一步增強市場競爭力，公司需要進行前瞻性技術的預研、現有技術、產品的更新換代、高技術人才的引進和培養、營銷體系的建設完善等工作，這些都需要大量的資金投入。本公司融資渠道較為單一，融資能力不足。公司擬通過此次公開發行股票增強企業資金實力、擴大產品生產規模、優化產品結構，滿足先端電子化學品快速發展的市場需求。（2）綜合實力有待進一步提高）綜合實力有待進一步提高 公司成立以來，一直保持高成長，營業規模、產品質量

299、、研發能力等綜合實常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-112 力一直不斷提升，并在國內外市場取得了一定的市場地位和品牌優勢。但是，從全球行業競爭的發展態勢看，公司是后來者，公司的規模、品牌知名度、客戶群體、研發投入、產品體系等方面的綜合實力，同國外競爭對手比較仍有較大差距。（十十）影響影響發行人發行人發展的有利發展的有利和不利因素和不利因素 1、有利因素有利因素（1）屬于國家）屬于國家政策鼓勵的行業政策鼓勵的行業 電子化學品是電子信息產業的基礎。包括各類光刻膠產品以及光刻膠產品里所使用的聚合物樹脂和光引發劑等關鍵原料組分在內的電子化學品，長期以來，其核心技術受制于國外，特別是

300、日韓等國的跨國大公司，我國在全球電子化學品供應鏈中處于價值鏈低端，發展十分滯后。鑒于電子化學品在電子信息產業發展中的重要地位，全國人大、國務院各部委相繼出臺工業轉型升級規劃（20112015 年）、當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2011 年度）、石油和化學工業“十二五”發展指南等政策，鼓勵發展電子化學品行業。公司主營業務是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售。公司的各類光刻膠光引發劑、光刻膠樹脂等主要產品屬于國家鼓勵、重點支持和優先發展的電子新材料類高新技術產品范疇。（2）下游元器件及整機制造業市場需求旺盛，發展空間廣闊）下游元器件及整機制造業市場需求旺盛，發展空間廣闊 近二十年來，隨

301、著全球制造業向國內轉移過程不斷深化、國內產業結構發展升級，中國已經成為全球的消費電子、信息通訊、工業產品等行業最主要的生產基地和消費市場。電子化學品行業作為電子信息產業中重要的基礎材料行業，處于電子工業產業鏈的最前端。電子元器件以及整機產業的發展，為公司的主營產品光刻膠專用化學品提供了廣闊的市場需求。（3）上游基礎化工）上游基礎化工原料原料配套較為齊全配套較為齊全 電子化學品行業的發展需要大量基礎化工原料的支持，我國化學工業經過多年發展，已建立較為完善的化工工業體系，這使得我國化工產品原料品種齊全，常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-113 一些重要原料具備了較大的生產能力和

302、產量，有十余種主要化工產品產量居世界前列。借助這一優勢，公司可得到充足和價格低廉的原料供給。（4）人力成本相對較低）人力成本相對較低 電子化學品是技術密集型行業，人力資源主要包括研發人員、技術工人、品質檢測及控制人員，人員整體素質要求較高。與日本、韓國及美國等發達國家相比，我國高素質人才具有一定成本優勢。2、不利因素不利因素 與跨國大公司相比，公司在光刻膠專用化學品領域起步較晚、規模小、經濟實力弱、研發投入不足。而境外涉及電子化學品產業的企業多為跨國大公司，他們憑借著雄厚的資金和技術實力，不斷開發新產品，形成技術、產品、專利的壟斷，這對起步較晚的公司的發展形成制約。電子化學品行業實施嚴格的供應

303、商認證制度，由于電子產業鏈已經主要被日本、韓國、臺灣地區的大公司控制，公司要突破現有的產業格局需要在研發、市場開拓方面付出巨大的努力。（十（十一一）上下游行業狀況及對本行業的影響上下游行業狀況及對本行業的影響 公司上游為基礎化工材料行業和精細化工行業，公司所需原料占市場份額較小，市場供應充足；市場波動主要影響的是公司的采購成本，但公司產品毛利率常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-114 水平較高，上游市場變化對公司影響較小。公司下游行業為 PCB 光刻膠、LCD 光刻膠、半導體光刻膠等電子材料行業，終端是消費電子、家用電器、信息通訊、汽車電子、航空航天、軍工等國民經濟和國防建

304、設的諸多領域。公司下游行業集中度較高，如干膜光刻膠領域，前三大廠商分別為臺灣長興、日立化成、旭化成，這三家合計占據市場份額達 80%以上。公司產品對最終下游企業的產品性能具有重大影響，下游行業企業對公司產品的質量和供貨能力十分重視，常采用認證采購的模式。一般產品得到下游客戶的認證需要 1-2 年的時間，而新進入者需要的認證時間更長，因此一旦與下游企業合作，就將形成長期穩定的合作關系。（十（十二二）產品進口國的有關進口政策、貿易摩擦對產品進口的影響以產品進口國的有關進口政策、貿易摩擦對產品進口的影響以及進口國同類產品的競爭格局及進口國同類產品的競爭格局 1、主要產品進口國、主要產品進口國/地區的

305、有關進口政策、貿易摩擦地區的有關進口政策、貿易摩擦 報告期，本公司部分產品主要出口至中國臺灣、韓國、日本等國家和地區，該等地區有關貿易、環保的政策對本公司經營有一定的影響，但尚未出現過因出口國家或地區的環保、進口等限制壁壘對公司銷售造成不利影響的狀況。但隨著本公司業務的發展，公司將向其他國家和地區拓展市場，上述原有主要海外銷售市場的環保、進口等政策也可能會適時發生變化，公司將綜合評估海外市場的政策風險，并選擇有利于本公司的出口策略。2、進口國、進口國/地區同類產品的競爭格局地區同類產品的競爭格局 電子化學品品種繁多，據不完全統計產品品種在 2 萬余種。各種電子化學品之間在材料屬性、生產工藝、功

306、能原理、應用領域之間差異較大，產品之間專業跨度大，單一產品具有高度專用性、應用領域集中，故而形成了多門類多領域多行業狀態，不同子行業間技術水平相差較大。子行業分類復雜和行業間壁壘高，造成了各個子行業各自擁有其龍頭的特征。公司所處本行業進入門檻高，上下游依存度高，行業集中度較高，同類產品常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-115 間不存在激烈競爭的情形。三三、銷售情況和主要客戶銷售情況和主要客戶（一一）主要產品主要產品的的規模、銷售收入、主要客戶群體、銷售價格規模、銷售收入、主要客戶群體、銷售價格 1、主要產品的、主要產品的規模規模（1）主要產品的產能、產量）主要產品的產能、產

307、量 單位：噸 項目項目 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 PCB 光刻膠專用化學品 光引發劑 781.86 983.96 1,019.16 924.21 光刻膠樹脂 857.75 993.86 665.47 532.80 LCD 光刻膠光引發劑 19.18 20.90 7.15 4.15 半導體光刻膠光引發劑 5.33 4.39 1.47 2.48 其他用途光引發劑 80.16 118.12 61.91 63.86 光引發劑產量合計 886.52 1,127.37 1,089.68 994.69 光引發劑產能（注 1）1,300 1,200 1,07

308、0 1,000 光引發劑產能利用率（注 2）90.93%93.95%101.84%99.47%光刻膠樹脂產量合計 857.75 993.86 665.47 532.80 光刻膠樹脂產能（注 1）2,000 2,000 1,500 500 光刻膠樹脂產能利用率（注 2）57.18%49.69%44.36%106.56%注 1：2010 年 10 月公司開始進行 PCB 光刻膠樹脂的中試生產，中試產能為 500 噸，2011年 12 月 PCB 光刻膠樹脂的中試結束。2012 年起公司的全資子公司強力先端的部分車間和設備陸續投入使用，公司光引發劑產能和 PCB 光刻膠樹脂產能逐年增長。注 2：20

309、14 年 1-9 月的產能利用率=（2014 年 1-9 月產量4/3）/2014 年產能 公司的產能主要與公司反應釜等反應裝置的數量和容積相關。由于公司所處精細化工行業特點，生產設備多為多功能、多用途的生產裝置，同一類裝置可用于生產多種產品。根據生產的產品類型、制備工藝長度和反應時間不同，公司實際產能存在隨著生產的產品不同而發生變化的特點?？傮w上生產的產品越高級、反應過程越復雜、反應時間越長、需要的生產裝置組合越多，該類產品的產能越小，反之則相反。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-116（2）主要產品的產量、銷量及產銷率）主要產品的產量、銷量及產銷率 單位：噸 主要產品主

310、要產品 名稱名稱 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 產量產量 銷量銷量 產銷率產銷率 產量產量 銷量銷量 產銷率產銷率 產量產量 銷量銷量 產銷率產銷率 產量產量 銷量銷量 產銷產銷率率 PCB 光刻膠 專用化學品 光引發劑 781.86 814.10 104.12%983.96 1,003.71 102.01%1,019.16 976.27 95.79%924.21 983.70 106.44%光刻膠樹脂 857.75 854.95 99.67%993.86 947.27 95.31%665.47 673.20 101.16%532.80 501.

311、20 94.07%LCD 光刻膠光引發劑 19.18 14.96 78.01%20.90 15.60 74.64%7.15 7.94 111.05%4.15 2.47 59.52%半導體光刻膠光引發劑 5.33 2.67 50.05%4.39 3.29 74.94%1.47 1.66 112.93%2.48 1.79 72.18%其他用途光引發劑 80.16 91.48 114.12%118.12 98.65 83.52%61.91 75.53 122.00%63.86 64.50 101.00%總計 1,744.28 1,778.16 101.94%2,121.23 2,068.52 97.

312、52%1,755.16 1,734.60 98.83%1,527.49 1,553.66 101.71%2、主要產品的銷售收入及占營業、主要產品的銷售收入及占營業收入比重收入比重 單位：萬元 項目項目 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 金額金額 比重比重 PCB 光刻膠專用化學品 光引發劑 8,355.61 41.33%10,275.20 43.97%9,932.51 48.41%10,158.48 54.11%光刻膠樹脂 2,766.36 13.68%3,008.96 12.87%2,24

313、5.49 10.94%1,739.86 9.27%小計 11,121.96 55.02%13,284.16 56.84%12,178.00 59.35%11,898.35 63.38%LCD 光刻膠光引發劑 5,152.83 25.49%4,894.64 20.94%2,739.87 13.35%842.44 4.49%半導體光刻膠光引發劑 575.42 2.85%541.86 2.32%290.41 1.42%266.22 1.42%其他用途光引發劑 998.73 4.94%1,271.34 5.44%1,076.05 5.24%864.12 4.60%化工原料貿易 2,345.85 11.

314、60%3,365.46 14.40%4,182.42 20.38%4,554.31 24.26%主營業務收入小計 20,194.79 99.90%23,357.46 99.94%20,466.74 99.74%18,425.43 98.15%其他業務收入 20.20 0.10%13.15 0.06%52.82 0.26%347.65 1.85%營業收入 20,214.99 100.00%23,370.61 100.00%20,519.56 100.00%18,773.07 100.00%3、主要客戶、主要客戶群體群體及變化情況及變化情況 公司主要產品為光刻膠光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等

315、）和光刻膠樹脂兩大系列，是各類光刻膠制造原料。報告期內，公司主要銷售客戶是光刻膠生產企業。目前，全球大部分主要光刻膠生產企業是公司的客戶，包括臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成等。報告期內公司的主要客戶結構基本穩定。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-117 4、主要產品的、主要產品的銷售銷售價格價格及及變動變動情況情況 單位：萬元/噸 名稱名稱 項目項目 2014 年年 1-9 月月 較上年較上年 變動率變動率 2013 年年 較上年較上年 變動率變動率 2012 年年 較上年較上年 變動率變動率 2011 年年 PCB 光刻膠專用化學品 光引發劑 10.26 0.20

316、%10.24 0.69%10.17-1.55%10.33 光刻膠樹脂 3.24 1.89%3.18-4.79%3.34-3.75%3.47 LCD 光刻膠光引發劑 344.35 9.76%313.74-9.06%344.98 1.15%341.07 半導體光刻膠光引發劑 215.79 31.08%164.62-5.76%174.68 17.32%148.89 其他用途光引發劑 10.92-15.28%12.89-9.54%14.25 6.34%13.40（二）（二）主要客戶主要客戶情況情況 1、報告期內、報告期內各期各期向前五大客戶銷售情況向前五大客戶銷售情況（1）2014 年年 1-9 月月

317、向前五大客戶銷售情況向前五大客戶銷售情況 客戶名稱客戶名稱 銷售金額銷售金額（萬元）（萬元）占當期營業占當期營業 收入的比重收入的比重 是否報告期是否報告期新增客戶新增客戶 1、長興化學系小計長興化學系小計 4,390.48 21.72 其中：長興（廣州）電子材料有限公司 1,665.27 8.24 否 長興（廣州）光電材料有限公司 2,141.64 10.59 ETERNAL CHEMICAL CO.,LTD.583.57 2.89 2、日立化成工業系小計日立化成工業系小計 2,045.50 10.12 其中：HITACHI CHEMICAL CO.(HONG KONG)LTD.759.22

318、 3.76 日立化成工業（東莞）有限公司 654.43 3.24 否 日立化成工業（蘇州）有限公司 560.72 2.77 日立化成工業（南通）化工有限公司 71.13 0.35 3、ZENICHEN TRADING CO.,LTD.1,985.64 9.82 否 4、DONGWOO FINE-CHEM CO.,LTD.1,712.77 8.47 是 5、旭化成系小計、旭化成系小計 1,489.37 7.37 其中：旭化成電子材料（蘇州）有限公司 1,215.62 6.02 否 ASAHI KASEI E-MATERIALS CORPORATION 18.75 0.09 旭化成電子材料（常熟）

319、有限公司 254.99 1.26 2014 年年 1-9 月月前五名客戶合計前五名客戶合計 11,623.75 57.50 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-118（2）2013 年向前五大客戶銷售情況年向前五大客戶銷售情況 客戶名稱客戶名稱 銷售金額銷售金額（萬元）（萬元）占當期營業占當期營業 收入的比重收入的比重 是否報告期是否報告期新增客戶新增客戶 1、長興化學系小計長興化學系小計 5,730.33 24.52%其中：長興（廣州）電子材料有限公司 2,887.74 12.36%否 長興（廣州）光電材料有限公司 2,083.28 8.91%ETERNAL CHEMICA

320、L CO.,LTD.759.31 3.25%2、日立化成工業系小計日立化成工業系小計 2,881.58 12.33%其中：HITACHI CHEMICAL CO.(HONG KONG)LTD.1,192.10 5.10%日立化成工業（東莞）有限公司 908.65 3.89%否 日立化成工業（蘇州）有限公司 725.97 3.11%日立化成工業（南通）化工有限公司 54.86 0.23%3、DKSH 系小計系小計 2,116.97 9.06%其中：DKSH KOREA LTD.2,032.73 8.70%DKSH ITALIA S.R.L.35.02 0.15%否 DKSH JAPAN K.K.

321、31.18 0.13%DKSH SWITZERLAND LTD.18.04 0.08%4、旭化成系小計、旭化成系小計 1,796.72 7.69%其中：旭化成電子材料（蘇州）有限公司 1,608.76 6.88%否 ASAHI KASEI E-MATERIALS CORPORATION 122.88 0.53%旭化成電子材料（常熟）有限公司 65.08 0.28%5、上海索嘉國際貿易有限公司、上海索嘉國際貿易有限公司 1,656.50 7.09%否 2013 年年前五名客戶合計前五名客戶合計 14,182.11 60.69%（3）2012 年向前五大客戶銷售情況年向前五大客戶銷售情況 客戶名稱

322、客戶名稱 銷售金額銷售金額（萬元）（萬元）占當期營業占當期營業 收入的比重收入的比重 是否報告期是否報告期新增客戶新增客戶 1、長興化學系小計長興化學系小計 6,690.32 32.60%其中：長興（廣州）電子材料有限公司 3,872.84 18.87%否 長興（廣州）光電材料有限公司 1,780.52 8.68%ETERNAL CHEMICAL CO.,LTD.1,036.97 5.05%2、日立化成工業系小計日立化成工業系小計 2,457.84 11.97%其中：HITACHI CHEMICAL CO.(HONG KONG)LTD.830.89 4.05%否 日立化成工業（東莞）有限公司

323、877.10 4.27%日立化成工業（蘇州）有限公司 749.85 3.65%常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-119 3、旭化成系小計、旭化成系小計 2,164.55 10.55%其中：旭化成電子材料（蘇州）有限公司 1,971.47 9.61%否 ASAHI KASEI E-MATERIALS CORPORATION 193.08 0.94%4、上海索嘉國際貿易有限公司上海索嘉國際貿易有限公司 1,236.39 6.03%否 5、長春化工（江蘇）有限公司長春化工（江蘇）有限公司 1,122.14 5.47%否 2012 年年前五名客前五名客戶合計戶合計 13,671.2

324、4 66.63%（4）2011 年向前五大客戶銷售情況年向前五大客戶銷售情況 客戶名稱客戶名稱 銷售金額銷售金額（萬元）（萬元）占當期營業占當期營業 收入的比重收入的比重 是否報告期是否報告期新增客戶新增客戶 1、長興化學系小計長興化學系小計 4,903.82 26.12%其中：長興（廣州）電子材料有限公司 2,862.13 15.24%ETERNAL CHEMICAL CO.,LTD.1,181.89 6.30%否 長興（廣州）光電材料有限公司 859.71 4.58%長興科技（上海）有限公司 0.09 0.0005%2、旭化成系小計旭化成系小計 2,344.85 12.49%其中：旭化成電

325、子材料（蘇州）有限公司 1,954.57 10.41%否 ASAHI KASEI E-MATERIALS CORPORATION 390.28 2.08%3、日立化成工業系小計日立化成工業系小計 2,035.38 10.85%其中：日立化成工業（東莞）有限公司 891.13 4.75%日立化成工業（蘇州）有限公司 598.00 3.19%否 HITACHI CHEMICAL CO.(HONG KONG)LTD.546.24 2.91%4、常州杰森化工材料科技有限公司常州杰森化工材料科技有限公司 1,302.98 6.94%否 5、長春化工系小計長春化工系小計 1,291.13 6.88%其中：

326、長春化工（江蘇）有限公司 1,283.62 6.84%否 CHANGCHUN PLASTIC CO.,LTD.7.51 0.04%2011 年年前五名客戶合計前五名客戶合計 11,878.15 63.27%報告期內，公司主要客戶保持相對穩定，公司不存在對單個客戶銷售比例超過 50%的情形。2、公司與主要客戶的業務建立過程公司與主要客戶的業務建立過程 公司的主要客戶包括長興化學系、日立化成工業系、旭化成系、長春化工系、上海索嘉國際貿易有限公司、DKSH 系、ZENICHEM 和DONGWOO，報告期對主要常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-120 客戶的銷售收入約占公司銷售收入

327、的七成以上。日本旭化成和日本日立化成與公司的合作始于 2000 年。雖然當時是通過外貿公司和日本經銷商進行銷售，但公司與日本旭化成和日本日立化成在技術上的交流是直接的，公司產品的質量也得到他們的認可。2002 年日本旭化成和日本日立化成在國內建廠時，公司開始成為其直接供應商。2004 年，公司通過認證成為臺灣長興化學的供應商。2006 年，公司通過認證成為臺灣長春化工的供應商。隨著我國 PCB 產業規模的不斷擴大，上述公司陸續擴大在我國的產能，因為公司與這些客戶技術上一直保持了密切的交流溝通，產品的質量也獲得認可，因此近十年來公司向這些客戶的供貨量也逐漸增長。上海索嘉國際貿易有限公司是經營化工

328、產品進出口業務的專業公司，主要是作為 LAMBSON LTD.（英國）的代理公司在中國進行采購。DKSH 是總部位于瑞士的世界知名市場拓展服務集團，2012 年度收入達 88 億瑞士法郎，2010 年憑銷售額和員工數量名列瑞士最佳 20 家公司之一。公司 2005 年起與上述兩家公司進行業務合作。ZENICHEM 是韓國專業化學品貿易商，2001 年起成為韓國 KOLON、LG化學、LG 電子等韓國知名企業的供應商，公司 2010 年起與 ZENICHEM 進行業務合作。DONGWOO是日本住友化學株式會社在韓國設立的控股子公司，成立于1991年，是全球半導體、LCD 用高純度化學材料，包括蝕

329、刻液、光刻膠、彩色濾光片及偏光膜等主要生產供應商，該公司 2012 年起直接向公司采購。報告期內，公司主要客戶中新增客戶一家 DONGWOO，整體而言，公司主要客戶結構穩定。報告期內，公司向主要客戶銷售情況如下：單位：萬元 序號序號 項目項目 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 2012 年年 2011 年年 1 長興化學系小計 4,390.48 5,730.33 6,690.32 4,903.82 2 日立化成工業系小計 2,045.50 2,881.58 2,457.84 2,035.38 3 旭化成系小計 1,489.37 1,796.72 2,164.55 2,344.85

330、4 長春化工系小計 1,128.31 1,262.80 1,122.14 1,291.13 5 上海索嘉國際貿易有限公司 1,470.33 1,656.50 1,236.39 1,031.87 6 常州杰森化工材料科技有限公司（注）（注）（注）1,302.98 7 DKSH 系小計 766.69 2,116.97 434.94 144.26 8 ZENICHEM TRADING CO.,LTD.1,985.64 1,164.26 481.41 327.85 常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-121 9 DONGWOO FINE-CHEM CO.,LTD.1,712.77 7

331、71.84 14.97-合計 14,989.09 17,381.00 14,602.56 13,382.14 占營業收入比重 74.15%74.37%71.16%71.28%注：2011 年 12 月公司完成對杰森科技的收購，將其變為控股子公司。3、客戶集中度高符合公司所處行業特點客戶集中度高符合公司所處行業特點 報告期內，公司的客戶較為集中，前五大客戶銷售額占各期公司營業收入六成左右，但符合所處行業特點。公司主要產品為光刻膠光引發劑和光刻膠樹脂兩大系列，是光刻膠制造原料。光刻膠制造行業屬于高技術、高投入行業，全球產業集中度很高。以報告期內公司最主要銷售客戶PCB 領域的干膜光刻膠生產企業為例

332、，全球干膜光刻膠廠家主要有臺灣長興化學、臺灣長春化工、日本旭化成、日本日立化成、美國杜邦、韓國 KOLON 等，其中臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成這三家就占全球市場份額 80%以上1。而臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成報告期內一直為公司的前五大客戶。下游行業的高度集中，導致公司的客戶集中度高。但下游行業的主要廠家均為公司的主要客戶，說明公司產品的品質和技術水平得到了業內的普遍認可。報告期內公司的主要客戶結構基本穩定。4、發行人對主要客戶發行人對主要客戶不不構成重大依賴構成重大依賴 公司的主要客戶已經覆蓋了公司的下游行業，公司對主要客戶的依賴實質上為公司對下游行業的正常業務依賴。因

333、此公司的經營狀況主要受下游行業總體性變化趨勢的影響。報告期公司的下游行業主要是干膜光刻膠和彩色光刻膠、黑色光刻膠生產企業。干膜光刻膠主要應用于素有電子產品之母稱號的 PCB 制造，是 PCB 生產的重要材料；彩色光刻膠、黑色光刻膠主要用于 LCD 行業的彩色濾光片的制作。因此公司的市場需求實質上與全球的電子產業及 LCD 產業的發展息息相關。公司的產品占下游最終產品成本的比例很小，然而一旦出現質量問題，將造 12009 年光機能材料製品市場全貌、2012 光機能材料製品市場全貌、2014 光機能材料製品市場全貌，富士經濟株式會社。常州強力電子新材料股份有限公司招股說明書 1-1-1-122 成嚴重的產品事故，可能造成的損失是下游客戶無法承受的。故光刻膠生產商對外部采購的光引發劑和樹脂的質量和批次穩定性、供貨可靠性要求很高，需要對供應商進行長期的篩選和考察才能最終確定合作關系。后來競爭者的進