【公司研究】華測檢測-國內綜合檢測龍頭高質量成長空間廣闊-210615（47頁）.pdf

1、政府端業務占比較大，抽檢趨嚴帶來新的增長點。在業務方面，食品檢測下游主要分為政府端和企業端，現階段二者業務規模相差不多。政府端，公司主要的客戶為國家食品藥品監督管理總局(已并入市場監督管理總局)，為政府相關部門提供的業務主要為食品安全抽檢服務。隨著社會對食品安全重視度不斷提高、國家監管趨勢也越發嚴格，預計政府端食品安全抽檢支出將持續增加。根據市場監督管理總局的數據，2016-2019 年，政府監管系統完成的食品抽檢批次從 150 萬次增加到 474 萬次，抽檢批次年復合增速達 46.7%。根據 2019 年數據，全年抽檢批次約為每千人 3.38 批次，據規劃指標食品抽檢每千人 4 批次還有一定

2、距離，依然有提升空間。企業客戶重視品牌效應，企業端營收比重將逐漸增加。由于政府抽檢節奏具有明顯的季節性，過度依賴于政府訂單會導致淡季時實驗室產能較低，業績波動較大。檢測機構加強食品企業客戶的開發有利于平抑淡季效應，優化管理實驗室全年的產能分配。另外，食品企業對第三方檢測的需求逐漸提高。同時，優質企業要求對自身產品質量嚴格把關，所以對檢測機構的品牌度及服務質量更為重視，對檢測服務價格敏感度也更低。因此，公司將拓展企業客戶放在食品檢測業務的重點發展方向。目前，公司在企業客戶端業務優于競爭對手，與蒙牛、伊利、三只松鼠等國內優質食品企業都保持著良好的合作關系。環境檢測市場規模穩健增長，“碳中和”成行業

3、新的增長點。環境檢測有水質檢測、氣體檢測、土壤檢測三大細分重要領域，與食品檢測類似，同樣具有檢測指標多、涵蓋行業廣等特點。環境檢測機構的客戶包括企業和政府有關部門，具體而言，有排污企業、環保部門、科研機構等。受益于國家對環保監管要求不斷嚴格，我國環境檢測市場規模從2014-2019 年從 278.4 億元增長至 466.5 億元，5 年 CAGR 為 10.9%。有自建的實驗室，基本完成覆蓋全國的實驗室網絡，在實驗室布局速度及規模上都已領先行業。由于環境實驗室可輻射半徑較小，訂單的獲取呈現地域性特點，目標市場的訂單通常會傾向距離較近的實驗室。因此，華測檢測覆蓋全國的環境實驗室網絡，加上其品牌公

4、信力，在獲取地方政府及企業客戶訂單上具有規模優勢。公司在碳服務領域布局超 10 年，成果顯著，有望在“碳中和”政策下爆發。華測檢測全資子公司華測認證從 2010 起，將綠色、低碳、能效服務等可持續發展業務作為公司未來發展的重點方向，已獲得國內外多種溫室氣體項目審核和節能服務領域的資質。截止 2021年 1 月，華測認證共計完成 CCER/CDM/GS/VCS 溫室氣體審定/核證項目超過 1500 個，完成各省市重點單位溫室氣體排放核查項目超過 2000 個，完成企業溫室氣體排放ISO14064 驗證和碳中和驗證項目超過 200 個，完成能效檢測診斷、能源審計、節能量審核、節能評估和用能權審核項目數量超過 500 個，為超過 150 家不同領域的企業建立能源管理體系和完成能源管理體系認證。另外，華測認證在綠色制造體系也頗有建樹，并積極參與多個國家和省市級應對氣候變化和節能減排領域的標準、課題和規劃。