2021年集成灶龍頭火星人公司主營業務分析報告（34頁）.pdf

1、普遍使用后置或是下置煙機，煙機離地面垂直距離約為 30-60cm，相較傳統煙機風機離地距離 170-195cm，噪音距離人耳距離延長約 1 米，通過點聲源衰減公式測算，同等降噪水平下噪音可下降約 1dB，實際使用時因集成灶風機距人耳阻隔物更多，降噪效果或更好。目前，雖集成灶已通過數代產品更迭，以模塊化部分解決產品難以清洗及維修的痛點，但仍需專業人員定期上門清洗機器內部，未來自動清洗或成為集成灶產品下一發展方向。同時，智能化也是廚電行業共同的發展方向，便捷多樣的操控方式以及互聯互通的 IoT 技術能夠有效提升產品體驗感，火星人已于 2020 年末推出最新智能旗艦產品 X8，預期未來智能化也將成為

2、集成灶產品力的重要體現之一。規模：產業初期，品牌眾多行業處于發展早期，持續爆發： 近 10 年，集成灶行業發展迅猛，市場認知度及品類滲透率均快速提升，行業增長速度明顯強于廚電行業整體均值。據中怡康測算，2009-2020 年，我國集成灶銷售額從 15.6 億迅速提升至 181 億，年化增長率達 28%。近幾年，隨著集成灶品牌滲透率及市場認知度的增加，行業進入加速發展期，據中怡康測算，2015-2020 年集成灶市場銷售額復合增速達 30%。隨著集成灶技術的日益成熟、前期產品短板被快速補足，集成灶的推廣普及具備了必要條件。在集成灶強產品力、廠商強主動性等共同驅動下，集成灶有望迎來消費者接受度和滲

3、透率的快速提升，行業進入持續爆發期。市場競爭強度高，格局較為分散，未來競爭格局有望進一步優化。伴隨著行業快速的發展，美的、海爾等傳統家電龍頭及新晉創業品牌也紛紛進入集成灶市場，據中怡康統計，2016-2020 年，我國集成灶市場品牌數量從 131 個增加至 262 個。由于集成灶行業壁壘主要體現在渠道及品牌上，線上渠道可一定程度上縮小初創品牌與龍頭品牌的差距，集成灶行業初創品牌呈現明顯線上化趨勢，據奧維云網統計，2020年集成灶行業線上品牌數量達 193 個，大幅超越同期線下品牌數量 73 個。從地域性來看，目前我國集成灶企業主要集中于浙江嵊州和海寧等地區，以嵊州為例，2019年約有 200 家集成灶企業，其中重點企業約 70 家。從行業集中度水平看，據奧維云網統計，2020 年上半年集成灶行業 CR4 線上、線下占比分別為 41.3%及 62.3%，同比分別提升 2.9 pct 及下降 4.4 pct(線下渠道集成度變化主要因美大份額下滑導致)。預期未來隨著頭部企業上市帶來的渠道加速擴展和品牌認知度提升以及 KA、