【研報】計算機行業深度報告：實耐寶美國汽車診斷領先企業-210617（22頁）.pdf

1、 診斷業務：產品+云服務，業務布局較為全面汽車診斷是實耐寶核心業務之一。產品方面，公司定位高端，旗艦產品ZEUS 售價高達 11695 美元;云服務方面，公司推出軟件升級(汽車數據和產品功能的更新)、智能診斷(提供維修引導)和店鋪管理系統三類訂閱服務。業務涉及數據端、產品端和門店端，布局較為全面。(1)數據端：實耐寶擁有 OEM 原廠數據以及超 10 億條真實維修案例。一方面，實耐寶數據子公司 Mitchell 1 與 OEM 廠商合作，擁有 1983 年至今超 3 萬種車型原廠維修數據;另一方面，SureTrack 平臺積累了超過10 億條真實維修案例。(2)產品端：三款核心診斷電

2、腦具備Fast-Track 智能診斷功能。實耐寶基于大數據推出 Fast-Track 智能診斷功能，提供“讀取汽車參數、識別故障碼、查明故障原因、提出維修方案、指導工作流程”智能維修引導，目前已內置在 ZEUS、TRITON、 APOLLO 三款核心診斷電腦中，訂閱費為 899-1499 美元/年。(3)門店端：實耐寶為下游維修店提供 ShopKey 營銷管理系統，對公司產品形成正向促進。ShopKey 提供從維修指引、流程管理、商品采購到支付結算全流程服務，訂閱費用為2028 美元/年。管理類軟件具備高粘性，反過來對診斷產品的銷量形成正向促進作用(如商品采購環節為實耐寶產品引流)。2.1、

3、產品：實耐寶診斷產品定位高端2020 財年實耐寶診斷業務收入為 12.38 億美元，毛利率達 47.1%。實耐寶診斷業務為“產品+云服務”的模式，2020 財年診斷業務收入為12.38 億美元，同比下滑7.2%，毛利率為47.1%，營業利潤率為 24.1%，顯著高于工具業務以及工業與商業業務。實耐寶產品定位高端，旗艦產品ZEUS 售價高達11695 美元。實耐寶目前有18款診斷工具，覆蓋48 個汽車品牌（21 個美國品牌、15 個亞洲品牌、12 個歐洲品牌）和 100 余個OEM 汽車系統。ZEUS、TRITON、APOLLO 三款核心產品帶有Fast-Track智能診斷功能，其中旗艦產品 ZEUS 內置 Win10 系統和 Chrome 瀏覽器，可以實時繪制 16 張汽車數據圖表，售價高達11695 美元，遠高于市場競品。