【研報】計算機行業MES深度報告上篇：工業軟件“靈魂”-20200913（35頁）.pdf

《【研報】計算機行業MES深度報告上篇：工業軟件“靈魂”-20200913（35頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】計算機行業MES深度報告上篇：工業軟件“靈魂”-20200913（35頁）.pdf（35頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、1 證券研究報告 作者： 海外行業報告 | 行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 計算機計算機 2020年09月13日 分析師 沈海兵 SAC執業證書編號：S1110517030001 分析師 繆欣君 SAC執業證書編號：S1110517080003 MES深度報告上篇：工業軟件“靈魂”深度報告上篇：工業軟件“靈魂” 摘要 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1. MES行業迅速增長催化劑：近2300億行業規模、兩大政策催化與技術發展為MES發展帶來契機 工業軟件作為工業互聯網核心產業增長的驅動力量， 國內市場規模達近2300億。制造執行系統（MES）在四大工業 軟件之

2、一的生產控制軟件中市場占比最高，達到近29%，是工業軟件行業不可或缺的重要軟件系統。 2. MES軟件核心功能：計劃層和車間設備的橋梁，直擊當代工業企業痛點，降低45%生產周期，92%企業有相關需求 企業在車間生產制造過程中面臨諸多痛點，92%的企業渴望加強對生產過程的控制。MES系統的存在可以成功彌合企 業計劃層和生產車間設備之間的間隔，幫助企業解決“如何生產”的問題，直擊企業痛點，降低45%生產周期，減 少70%質量過失等，提高企業效益。MES軟件是未來智能制造不可或缺的一部分。 3. 主要公司簡要梳理：海外起步早、發展快、已出現一批龍頭企業；國內將逐漸成長出一批龍頭企業 國外的MES產業

3、起步時間早、發展快，增長迅速，出現了Siemens、GE Fanuc、Rockwell等一批龍頭企業。隨著國內 MES產業逐漸成熟，將會有一批龍頭企業逐漸浮現。 風險提示：風險提示：疫情影響下游制造業客戶IT預算受限；競爭激烈；研發進展不及預期風險。 nMtMrOqMtNnRmQqNsQtNtM8OdN6MoMrRpNrRjMqQwPeRrQtP8OpOnNuOqRoMNZrQoR 目錄 3 1. 工業軟件概況工業軟件概況 1.1 工業互聯網產業體系架構，3萬億市場規模 1.2 工業軟件產業鏈 1.3 工業軟件組成：四大軟件類型助力降本增效 1.4 政策推動工業軟件快速發展，數字化研發設計工具

4、將超70% 1.5 工業軟件：工業互聯網核心產業增長的驅動力量， 國內市場規模達近2300億 1.6 中國細分市場：大型企業為主導，東部占據優勢 1.7 工業軟件未來技術發展：云和5G將引領趨勢 2.MES執行制造系統：執行制造系統： 2.1 MES概念 2.2 MES：計劃層和車間設備的橋梁 2.3 MES系統主要功能：解決“如何生產”的問題 2.4 MES系統需求分析：92%的企業渴望加強對生產過程的控制 2.5 MES的效益：直擊企業痛點，降低45%生產周期，減少70%質量過失 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 2.7 MES制造執行系統案例詳解：元工國際 3. 主流公司簡要梳理

5、主流公司簡要梳理 3.1 MES國際主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 3.2 MES國內主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 4. 風險提示風險提示 疫情影響下游制造業客戶IT預算受限 競爭激烈 研發進展不及預期風險 4 工業軟件工業軟件 工業互聯網核心產業增長的驅動力量，工業互聯網核心產業增長的驅動力量， 國內市場規國內市場規 模達近模達近2300億億 1 1.1 工業互聯網產業體系架構，3萬億市場規模 5 圖1：工業互聯網產業體系架構 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 2017年、2018年我國工業互聯網產業市 場規模分別為0.84萬億、1.42萬億， 2018年同比實際增長為55.7%。

6、根據中國信息通信研究院預測，2019年、 2020年我國工業互聯網市場規模將達到 2.13萬億、3.14萬億，同比增長分別為 47.3%、47.9% 。 圖2：工業互聯網市場規模 數據來源：中國信息通信研究院，天風證券研究所 8383 14194 21315 31370 55.70% 47.30% 47.90% 42.00% 44.00% 46.00% 48.00% 50.00% 52.00% 54.00% 56.00% 58.00% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 201720182019E2020E 工業互聯網市場規模(億元) 1.2

7、工業軟件產業鏈 6 圖3：工業軟件產業鏈 數據來源：前瞻產業研究院，天風證券研究所 工業軟件是工業互聯網的重要組成部分之一，其上游主要為計算機硬件設備制造、系統軟件、開發工具軟件、 中間件廠商；下游應用領域眾多，幾乎涉及所有工業領域，涵蓋離散型行業和流程性行業。 1.3 工業軟件組成：四大軟件類型助力降本增效 7 圖4：工業互聯網產業體系架構 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 工業軟件定義：工業軟件指應用于工業領域或工業場景下的各類軟件； 工業軟件四大分類：工業軟件根據功能的不同，可以細分為四個大類，分別是：研發設計軟件、生產控制軟 件、信息管理軟件和嵌入式軟件。 1.4 政策推動工業軟件快

8、速發展，數字化研發設計工具將超70% 8 圖5：工業互聯網產業體系架構 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 兩大新興產業政策催化：2015年，兩大新興產業政策“互聯網+”和“中國制造2025”的發布催化了智 能制造產業的發展。 智能制造發展規劃對制造業重點領域企業提出要求：根據工信部智能制造發展規劃（2016-2020年）， 目標到2020年，傳統制造業重點領域基本實現數字化制造。要求制造業重點領域企業：數字化研發設計工具 普及率超過70% ；關鍵工序數字化率超過50% ；數字化車間/智能工廠普及率超過20%。今年已經是該規劃 收官之年，預測數字化率將在政策推動下實現快速增長。 1.5 工業互

9、聯網核心產業增長的驅動力量， 國內市場規模達近2300億 9 圖6：全球工業軟件市場規模 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 備注：2019、2020年預測為維持復合增長率不變的估算結果 工業軟件市場規模：根據賽迪顧問測算，我國工業軟件市場規模由2016年的1247億元增長至2018年的1678 億元，年復合增長率達到16%。如果2020年繼續保持16%的復合增長率，則工業軟件的市場規模將在2020 年達到2258億元。 工業軟件為工業互聯網核心產業增長的驅動力量：工業軟件2019年占工業互聯網核心產業存量規模的比重為 46.4%，成為工業互聯網核心產業增長的主要驅動力量。 圖7：中國工業軟件

10、市場規模 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 備注：2019、2020年預測為維持復合增長率不變的估算結果 3531 3701 3893 4095 4300 5% 4.80% 5.20% 5%5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 2016201720182019E2020E 市場規模(億美元)同比增長 1247 1447 1678 1947 2258 15.5% 16.0%16.0%16.0%16.0% 15.2% 15.3% 15.4% 15.5% 15.6% 15.7% 1

11、5.8% 15.9% 16.0% 16.1% 0 500 1000 1500 2000 2500 2016201720182019E2020E 市場規模(億元)同比增長 1.6 中國細分市場：大型企業為主導，東部占據優勢 10 圖8：中國工業軟件細分市場占比（2018年） 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 工業軟件各細分領域占比：細分領域可以分為研發設計類、生產控制類、信息管理軟件和嵌入式類。目前嵌入 式軟件占據絕對優勢，占比高達57.40%；信息管理類和生產控制分別占據17%左右。 工業軟件市場以大企業為主導：目前中國工業軟件市場企業以大企業為主導，大型企業占據52.10%的市場份額。 地

12、域分布不均勻，東部占據優勢：中國華東區域和中南區域的市場占比較大，西北東北較少，市場分布不均勻。 圖9：中國工業軟件市場企業分布（2018年） 嵌入式軟件 57.40% 研發設計類 8.50% 生產控制類 17% 信息管理類 17.10% 大型企業 52.10% 中型企業 28.30% 小型企業 19.60% 數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所數據來源：賽迪顧問，天風證券研究所 圖10：中國工業軟件市場區域占比（2018年） 1.7 工業軟件未來技術發展：云和5G將引領趨勢 11 圖11：5G在工業領域的應用 數據來源：ZVEI，天風證券研究所 5G萬物互聯：通信技術從4G到5G的躍遷，使得人

13、機互聯得以向萬物互聯發展，有望帶來新的工業軟件形態 和工業互聯網商業模式。 云：工業大數據和云將催生出工業軟件新的發展機遇。 圖12：云在工業領域的應用 數據來源：Consultants Forum，天風證券研究所 12 生產環境人工監控，能源消耗 無法有效管理，車間聯系松散， 無法統一進行生產安排。 組織分散 人員 人工物料檢測，無系統依據， 檢驗記錄無系統追溯，無法 實現精確化管理。 設備未聯網，數據分析主要 通過人工計算，沒有系統化 管理。 人員之間靠紙張數據交換， 無生產管理系統。 原料 生產工藝改良周期較長，生產 流程無系統化管理，過程紙質 化程度高。 環境 工藝 設備 系統孤島 M

14、ES 生產管理 系統 CIM 設備自動 化系統 MTMS 原輔材料 系統 QMS 質量管理 系統 PMS 質量管理 系統 無系統未聯網依靠人力 實現移動機器人、自動化系統、人機交互的結合。 設備 人員 原料 環境工藝 萬物互聯 工業機器視覺；自動化 工業移動機器人 遠程控制和運維 遠程實時監測 遠程控制和運維 5G憑借高速度、廣覆蓋、低 延時的特點實現設備，人員， 原料實時地，精準地協同作業。 1.7 工業軟件未來技術發展：云和5G將引領趨勢 圖13：5G幫助工廠實現由“信息孤島” 到協同作業的智慧工廠 數據來源：德勤&中興：5G+ICT行業趨勢白皮書，天風證券研究所 MES執行制造系統執行制

15、造系統 直擊企業痛點，降低直擊企業痛點，降低45%生產周期，減少生產周期，減少70%質量過失質量過失 2 13 2.1 MES概念 14 圖14：MES在整個工業流程中的位置 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 制造執行系統(Manufacturing Execution System，簡稱MES）是一套面向制造企業車間執行層的生產信 息化管理系統。MES可以為企業提供包括制造數據管理、計劃排程管理、生產調度管理、庫存管理、質量管 理、生產過程控制、底層數據集成分析、上層數據集成分解等管理模塊，為企業打造一個扎實、可靠、全面、 可行的制造協同管理平臺。 2.2 MES：計劃層和車間設

16、備的橋梁 15 圖15：MES彌合計劃層和車間設備的間隔 MES彌合計劃層和車間設備的間隔：制造執行MES系統彌合了企業計劃層和生產車間設備之間的間隔，是制 造過程信息集成的紐帶。MES通過強調制造過程的整體優化來幫助企業實施完整的閉環生產，同時也改善了 設備的回收率，準時交貨率、庫存周轉率、邊際貢獻、現金流量績效。 數據來源：甲子光年，鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 運營 管理層 制造執 行層 工控層 MES彌合計劃彌合計劃 層和控制設備層和控制設備 層的間隔層的間隔 2.3 MES系統主要功能：解決“如何生產”的問題 16 圖16：MES核心功能 投入計劃：從ERP接收生產產品加工工藝

17、及基礎信息，接收生產計劃，參考特殊產品及生產線現況，通過調 整生產計劃，確定產品、沖壓工廠的最終訂單； 生產訂單：管理工廠的工程信息，通過對工序報告及變更要求的管理，對工序進行追蹤管理，對各工序的業 績及ERP工序報告、生產指示事件信息、追蹤（進度）現況進行管理； 進度管理：MES管理車間內的生產信息和監視產品生產進度，此外，它還可以管理ERP的生產過程匯報、生 產時間和跟蹤狀態； 生產狀況：匯總通過工序報告傳送的成果信息；利用網絡服務將各種生產狀況，在制品情況呈現于畫面，并 將此實施顯示在生產看板上。 設備監控：主要是對設備信息的管理，停機原因、妨礙因素管理，設備警報歷史記錄及設備異常分析等

18、。 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 圖17：MES解決“如何生產？”的問題 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 2.4 MES系統需求分析：92%的企業渴望加強對生產過程的控制 17 圖18：企業在車間生產過程中面臨的痛點 制造企業非常關注實現生產過程中的實時采集、提高生產排產的效率、實現制造過程的追溯、提升工人與設 備的績效、保證產品質量等問題，MES系統作為解開生產過程的黑箱、連接ERP與車間管理的關鍵技術 企業實施MES系統主要考慮對產線的控制、生產過程的透明以及對制造質量的提升方面，因此，實現生產過 程控制、產品追溯與追蹤、質量控制、物料信息及時反饋、及時防錯與

19、預警是企業實施MES系統的五大核心 需求。 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 圖19：企業對MES系統的核心需求 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 50% 62% 67% 73% 80% 82% 85% 92% 0%20%40%60%80%100% 多工廠MES應用 提高勞動生產率 設備監控 及時防錯與預警 物料信息及時反饋 質量控制 產品追溯與追蹤 生產過程控制 2.5 MES的效益：直擊企業痛點，降低45%生產周期，減少70%質 量過失 18 圖20：企業認為使用MES后得到改善的領域 通過實施MES系統，可以貫通從采購到售后服務的全制造流程，透明化生產現場運作，大

20、大提升了生產制造各 部門的管理實時性和有效性?？色@得的效益大致如下： 可獲得的效益大致如下：（1）降低不良率，改善品質管理。（2）防錯、糾錯，降低生產過程中的錯誤率，柔 性制造。（3）降低成本，現場整潔。（4）監控生產，全程追溯，體系管理。（5）改善車間管理、企業整體響 應速度提高。 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 圖21：MES系統量化直接效益 數據來源：億顯科技官網，天風證券研究所 31% 35% 41% 53% 54% 59% 79% 83% 0%20%40%60%80%100% 減少了車間人員 降低庫存 縮短生產周期和交貨周期 工作效率提高 提高產品質量 實現生產控制的閉

21、環管理 實現生產過程的可視化 實現對物料的追蹤與追溯 2.5 MES的效益：助力企業降本提效（以離散制造業為例） 19 圖22：傳統工廠 VS. MES智造效率對比（以年產值3000萬的200人離散工廠為例） 數據來源：云棲智造官網（MES廠商），天風證券研究所 2.5 MES的效益：工業富聯、鼎捷成功案例 20 圖24：包括MES應用在內的智能化應用案例沖壓異常檢測 數據來源：工業富聯分享會，天風證券研究所 圖23：智能化改造將極大提升企業效益，工業富聯智能化改造效果數據 數據來源： 2020工業富聯燈塔工廠白皮書，天風證券研究所 改造前流程改造前流程信息化改造信息化改造 包括包括MES的智

22、能化改的智能化改 造造 表1：案例-鼎捷MES系統應用效益 數據來源：鼎捷官方微信公眾號，天風證券研究所 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 21 表2：流程行業 VS. 離散行業 數據來源：CIMSIC，前瞻產業研究院，天風證券研究所 工業企業行業分類：從產品類型和生產工藝組織方式上，企業的行業類型可分為流程生產行業和離散制造行 業，而不同類型的制造企業對MES應用需求不同。 流程型MES離散型MES 基本生產特征被加工對象不間斷的通過生產設備 機器對工件外形加工，再將不同的工件組裝 成產品 產品特征 一系列加工裝置是原材料進行規定 的化學反應或物理反應 生產過程中基本沒有發生物質改變

23、 排產方式按庫存排產根據訂單和庫存排產 生產方式批量連續生產可以不連續小批量生產 生產計劃單一靈活，彈性 生產設備設備能力固定可以根據不同需求進行配置 生產過程生產過程中的工藝固定不同的產品需求會有不同的工藝流程 典型行業 冶金、醫藥、石油化工、電力、鋼 鐵制造、能源、水泥 機械制造、電子電器、航空制造、汽車制造 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 22 圖25：流程行業的MES主要解決的問題 數據來源：乾元坤和（MES廠商），天風證券研究所 流程行業：MES應用程度高，行業間差別大，MES龍頭企業涇渭分明 流程行業MES應用程度較高：國際與國內的不同行業背景的MES供應商一般在其擅長的

24、領域占據較多市場份 額，且優勢地位難以撼動，MES應用程度較高。 MES龍頭企業涇渭分明：不同工業行業之間的差別較大，軟件制造商對相關工業流程和設備的理解是很重要 的。由于不同工業流程和設備之間的差異較大，MES龍頭企業涇渭分明。 圖26：流程行業MES行業分布 數據來源：前瞻產業研究院，天風證券研究所 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 23 圖27：流程行業MES龍頭企業 數據來源：前瞻產業研究院，天風證券研究所 流程行業MES龍頭企業簡介 國際市場：西門子公司，在流程行業和離散行業MES市場都占據較大的市場份額；霍尼韋爾公司在石油化工 領域為龍頭企業，其MES產品優勢范圍包括石化、

25、造紙、制藥等流程行業。 國內市場：寶鋼股份控股的寶信軟件，在我國鋼鐵冶金MES領域為龍頭企業；石化盈科依靠中國石化和電訊 盈科兩大母公司的資源，在石油化工制造執行系統解決方案領域為行業龍頭。 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 24 圖28：離散行業的MES主要解決的問題 數據來源：乾元坤和（MES廠商），天風證券研究所 離散行業：國內應用程度較低，產品化程度較低 對于離散制造業而言，產品往往由多個零部件經過一系列不連續的工序加工和裝配而成，其過程包含很多不 確定因素，增加了離散型制造生產組織的難度和復雜性。目前還沒有一個產品化做得像SAP一樣的MES產品， 能夠在一個行業通吃的產品都很

26、少，更別說跨行業，都需要大量定制開發，還沒有哪家產品能夠培育出一批 專業的實施公司。 圖29：離散行業MES行業分布 數據來源：安靠軟件官網，天風證券研究所 2.6 MES在流程行業和離散行業的應用 25 圖30：西門子MES離散行業方案圖譜 數據來源：西門子官網，天風證券研究所 西門子為離散行業MES的龍頭，在電子、汽車、機械領域都有很多應用案例。一汽大眾、北京奔馳、上汽大 眾、和長城汽車均為西門子客戶。 圖31：西門子離散行業客戶 數據來源：西門子官網，天風證券研究所 2.7 MES制造執行系統案例詳解：元工國際 26 圖32：元工國際MES系統全景圖 數據來源：元工國際官網，天風證券研究

27、所 元工制造執行系統MES：對計劃、制程、工藝、物流、質量和設備精益管理，實現管控一體化的制造指揮系統。 MES的計劃、執行與協同，要實現多層的管控閉環。圍繞生產，把人、機、料、法、環等指揮起來，實時反饋。 圖33：元工國際MES-計劃、執行與協同 數據來源：元工國際官網，天風證券研究所 2.7 MES制造執行系統案例詳解：元工國際 27 圖34：元工國際MES-流程制造-同步生產 流程制造：同步生產是流程制造的核心模式，分裝、上掛、物流等與主線保持順序同步和時間同步/期，通過動 態排程實現。 離散制造：純離散制造的協同，主要是上游“照顧”下游，開工判斷(何時具備開工條件)和緊迫指數(越緊迫越

28、 應該早干)，使得作業從容而協同。 圖35：元工國際MES-純離散制造-優化/協同 數據來源：元工國際官網，天風證券研究所數據來源：元工國際官網，天風證券研究所 主要公司簡要梳理主要公司簡要梳理 3 28 3.1 MES國際主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 29 表3：MES國際主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 數據來源：各公司官網，國網信通產業集團官網，中國能源網，建筑網，機電設備期刊，科學中國，英為財情，天風證券研究所 企業名稱總市值(億元)優勢行業企業典型客戶 Honeywell8044.95航空航天、汽車、化工、石油天然氣 中化國際（控股）股份有限公司、圣奧化學科技有限 公司、捷藍航空

29、、中建三局 Siemens6435.00 電子、食品飲料、汽車、機械、能源、 制藥、化工等 一汽大眾、北京奔馳、上汽大眾、國藥集團、中國石 油、美的、中國海油、國家電網、華潤電力、中國電 建、長城汽車、國家電投等 GE3864.99 汽車、食品飲料、重工業、化工、油氣、 發電等 華電、中國西電集團、昂際航電、哈爾濱電氣集團等 ABB3732.26 離散行業、食品與飲料、化工、生物制 藥、石油天然氣、冶金、造紙等 國家電網、上汽大眾、上海外高橋造船有限公司 Dassault3231.60 航空航天、建筑、能源、工業設備、船 舶、汽車等 特斯拉、蔚來汽車、長榮航太科技、捷豹路虎、中國 電建、中國北

30、車、信昌機械、重慶銀河、SMEDI、富 士通網絡通信、韓國航空航天和國防公司等 Rockwell1821.08 汽車、化工、食品飲料、石油天然氣、 鋼鐵、能源、生命科學、打印 貝因美、邁高、GEA（基伊埃集團）、恒天然、北京 首科力通機電設備有限責任公司、山東睿鷹制藥集團、 天津一重電氣自動化有限公司 AVEVA524.04 化工、能源、食品飲料、工業設備、鋼 鐵冶金 騰訊云、中國石油和化工勘察設計協會、中核集團、 ETAP、納瓦拉普爾市控制中心、盎格魯配水網等 3.2 MES國內主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 30 表4：MES國內主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 數據來源：公司官網，Wi

31、nd，天風證券研究所 企業名稱總市值(億元)優勢行業典型客戶 寶信軟件653.89鋼鐵、交通、制藥、化工 寶鋼建材、寶山鋼鐵、湛江鋼鐵、廣東韶鋼、梅山鋼鐵、秦山 核電、中國東方航空集團、成都地鐵、龍湖集團、東英藥業、 天津藥業、浙江新安化等 柏楚電子232.31激光產業 百盛激光、嘉泰激光、飛躍之光、唯拓激光、CHN-LASER、 迅鐳激光、慶源激光、海目星激光、大足超能、宏山激光、天 弘激光等 鼎捷軟件84.25 機械裝備制造、橡膠/塑料、電 子通訊、汽車、半導體、金屬、 家具 通順鉚釘、上海楹裕電子有限公司、中鈞科技、勤本電子、新 吳光電科技、安瑞光電、精益塑業、志奇鐵路、東明化工、維 開

32、安等 能科股份56.01 航空航天、兵器軍工、船舶海 工、電子、汽車制造 中國航發、安道麥、航天科工火箭技術有限公司、航天控制技 術有限公司、利星行汽車、中國航天科工集團公司、中國石油、 中國海油、首鋼集團、電光科技、武漢鋼鐵、中國國電集團公 司等 賽意信息49.31 電子、通訊、石化、機械裝備、 醫療、軌道交通、汽車、印制 電路板、家電 時代中國、日豐集團、美的、索菲亞、歐派、廣電運通、共達 電聲、TCL電子、春秋電子、康徳樂、復星醫藥、科華生物、 生工生物、中邦制藥、康恩貝 中控技術無 石化、油氣、造紙、食品飲料、 電力、建材、核電、冶金、制 藥、煤化工 中國海洋石油集團、浙江傳化化學集團

33、、國家能源集團、新安 化工、江蘇長青、海螺集團、熱電集團、江西五星紙業 5.2 MES國內主流廠商市值、優勢行業與典型客戶 31 圖36：MES國內主流廠商主營業務收入對比（萬元） 數據來源：Wind，天風證券研究所 114001 121598 134152 146672 22852 22903 40795 76580 61188 70890 90950 107565 1222021038 24526 37607 148391 171486 213343 253693 396027 477578 547110 684904 0 100000 200000 300000 400000 50000

34、0 600000 700000 2016201720182019 鼎捷軟件能科股份賽意信息 柏楚電子中控技術寶信軟件 297,533.98 404,222.97 842,473.67 186,919.76 299,994.46 560,087.99 299,808.00 308,237.00 493,108.23 0.00 1,581,700.00 2,323,100.00 1,875,975.98 3,020,379.54 6,538,895.28 0.00 1,000,000.00 2,000,000.00 3,000,000.00 4,000,000.00 5,000,000.00 6,

35、000,000.00 7,000,000.00 2年前（萬元）1年前（萬元）2020年8月（萬元） 鼎捷軟件能科股份賽意信息 柏楚電子寶信軟件 圖37：MES國內主流廠商市值對比（萬元） 數據來源：Wind，天風證券研究所 主營業務收入：主流廠商業務收入呈現出逐年上升態勢，寶信軟件憑借國內壟斷行業發展自身優勢，主營業務 收入處于領先地位。市值：近兩年MES國內主流廠商的市值處于不斷上升的狀態，寶信依然處于領先地位。 目前離散行業MES廠商（寶信軟件、中控技術）在業務收入和市值方面，占據優勢地位，也從側面印證目前 我國流程行業占據市場需求多數；離散行業還處于起步階段，未來空間潛力大。 風險提示風

36、險提示 4 32 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 風險提示 （1）疫情影響下游制造業客戶IT預算受限。工業軟件主要面對制造業企業，中小企業占多數，資金預算有 限，需要投入生產設備或生產材料，疫情影響下，公司削減或推遲工業IT預算。 （2）競爭激烈。全球看，傳統制造業龍頭憑借豐富行業經驗，紛紛進軍工業軟件市場，同時企業信息化廠 家憑借ERP等信息系統，進入工業軟件市場。 （3）研發進展不及預期風險。工業軟件屬于高技術壁壘行業，一旦企業研發沒有找對方向，就可能處于技 術弱勢地位。 33 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 34 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 股票投資評級 自報

37、告日后的6個月內，相對同期滬 深300指數的漲跌幅 行業投資評級 自報告日后的6個月內，相對同期滬 深300指數的漲跌幅 買入預期股價相對收益20%以上 增持預期股價相對收益10%-20% 持有預期股價相對收益-10%-10% 賣出預期股價相對收益-10%以下 強于大市預期行業指數漲幅5%以上 中性預期行業指數漲幅-5%-5% 弱于大市預期行業指數漲幅-5%以下 投資評級聲明投資評級聲明 類別類別說明說明評級評級體系體系 分析師聲明分析師聲明 本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，本報告所表述的所有觀點均準確地反映了我們對標的證 券和發

38、行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯系。 一般聲明一般聲明 除非另有規定，本報告中的所有材料版權均屬天風證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）及其附屬機構（以下統稱“天風證券”）。未 經天風證券事先書面授權，不得以任何方式修改、發送或者復制本報告及其所包含的材料、內容。所有本報告中使用的商標、服務標識及標記均為天風證券的商標、 服務標識及標記。 本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，天風證券不因收件人收到本報告而視其為天風證券的客戶。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但天風證 券對這些信息的準

39、確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。該等信息、意見并未考慮 到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時 考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，天風證券及/或其 關聯人員均不承擔任何法律責任。 本報告所載的意見、評估及預測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。過往的表現亦不應作為日后表現的預示和擔保。在

40、 不同時期，天風證券可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。 天風證券的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交 易觀點。天風證券沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。天風證券的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意 見或建議不一致的投資決策。 特別聲明特別聲明 在法律許可的情況下，天風證券可能會持有本報告中提及公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融 服務。因此，投資者應當考慮到天風證券及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突，投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一參考依據。 THANKS 35