2021年電子行業競爭格局與歐菲光公司產業格局分析報告（19頁）.pdf

1、光學光電產品仍是收入主要來源，微電子和智能汽車類產品毛利率可觀。近幾年，歐菲光的收入構成中光學光電產品占比達到 70%以上，微電子產品占比約為 20%左右，智能汽車類產品 2016 才開始布局，未來發展空間較大。從毛利率來看，光學光電產品中主要包含攝像頭模組等基礎元件，其附加值相對較小，2019 年受到消費電子行業周期性影響毛利率有所下滑;而傳感器類和智能汽車類產品綜合毛利率較高，未來公司將加大研發投入和新品開發力度，拓寬業務范圍，不斷提升高端產品市場競爭力，提升公司盈利水平。 客戶集中度高，一線品牌主流供應商公司客戶結構涵蓋國內外主流的智能手機品牌。2016 年歐菲光通過收購索尼電

2、子華南有限公司成功切入大客戶的供應鏈體系，持續為其提供薄膜觸控傳感器、攝像頭等產品。此外，公司主要客戶還包括國內知名企業，持續成為一線手機品牌的主力供應商。2019 年公司前三大客戶銷售占比分別為 31%、23%、20%，前五大客戶合計銷售總比超過 80%，客戶集中度較高。疫情背景下國際大客戶訂單仍增加帶動產能利用率提升，有利于公司持續向攝像頭模組及光學鏡頭等核心業務穩步推進。未來歐菲光將進一步深化與消費電子領域重點客戶之間的合作，同時隨著其在智能汽車領域的發展，必然會拓展新的終端客戶。微攝像頭模組及光學鏡頭、指紋識別模組及 3D Sensing 模組、觸控顯示模組等產品最大的下游應用領域為智

3、能手機、平板電腦等消費電子終端，主要受終端消費者的市場需求影響呈現周期性變化，與國家整體宏觀經濟形勢有一定的相關性。在以智能手機為代表的消費電子行業，歐菲光成為一線品牌上游主流供應商。近年來全球智能手機增速放緩，智能手機進入存量競爭階段，產品規格的升級已成為行業迭代的催化劑，用戶體驗大幅度提高。未來 5G 換機潮有望帶動智能手機出貨量整體回暖，光學升級單反化和全面屏搭配屏下指紋將成為智能手機行業刺激需求的兩大主要趨勢。 聚焦光學賽道，受益行業升級光學升級單反化成為主要趨勢，攝像頭模組需求持續增長。近年光學作為消費電子終端體驗升級最重要的方向之一，手機三攝及多攝的滲透不斷加速，手機攝像頭模組及光學鏡頭的出貨量不斷上升。2019 年智能手機三攝滲透率為 15%，2021 年有望突破 50%。2018 年全球攝像頭模組市場規模達到了 271 億美元，未來五年將保持 9.1%的復合年增長率，預計 2024 年將達到 457 億美元。