2021年農夫山泉品牌優勢與包裝飲用水行業現狀分析報告（47頁）.pdf

1、包裝飲用水已成為中國最大的軟飲料細分市場，預計未來 5 年繼續維持兩位數增速。據招股書援引弗若斯特沙利文報告，2014-2019 年期間中國包裝飲用水市場復合增速達到 11.02%，并于 2019 年市場規模達到 2017 億元，成為中國軟飲料市場的最大細分領域。預計 2019-2024 年期間，包裝飲用水市場整體將繼續保持 2 位數以上的復合增長，在所有包裝飲用水市場中僅次于基數較低的咖啡飲料市場增速。從包裝飲用水額細分市場來看，2019 年飲用純凈水占據最大的細分市場份額，而預計 2019-2024 年期間天然水和天然礦泉水將保持最快的增速。我們認為，水是人體的剛需，包裝飲用水作為一門必選

2、消費的生意，市場空間巨大。當前在居民健康意識增強、城鎮化進程加快/消費升級、渠道日益多元化等因素驅動下，我國包裝飲用水市場正持續保持著較好的景氣度健康意識增強。我們認為，受益于人們健康意識的增強以及人們對于水生命科學認知的不斷提升，相較于過往含有較多糖分、添加劑的飲料，包裝飲用水具有天然、無糖、解渴效果更好等優點，更受消費者的青睞。以美國為例。據變革家網站，2016 年，美國市場瓶裝水的銷量第一次超過了碳酸飲料。這種轉變的背后是美國人消費習慣的變化。出于健康考慮，越來越多的人拋棄了含糖汽水。根據變革家網站援引 Beverage Marketing 數據，2016 年美國瓶裝水總量增長了 9%，

3、達到了 128 億加侖(約合 484.5 億升)。美國人均瓶裝水年消費量達到了 39.3 加侖(約合 148.8 升)，汽水年消費量則下滑到 38.5 加侖(約合 145.7 升)。瓶裝水的銷量超過了汽水銷量。城鎮化進程加快&消費升級。城鎮化進程有利于提高收入水平，隨著收入水平及購買力的持續提升，消費者對于高品質產品的需求也在提升。在選擇產品時，消費者對價格的敏感度降低，轉而更關注產品質量、口味以及便利性等，同時消費者差異化需求也在不斷增加。我們認為，這些驅動了包裝飲用水向更高品質、多元化方向發展。銷售渠道日益多元化。我們認為，日益多元化的銷售渠道，如便利店、電商平臺、自動販賣機等，增加了消費者購買包裝飲用水的便利性及消費頻率。