2021年今世緣公司發展趨勢與競爭優勢分析報告（30頁）.pdf

1、V3 市場成交價在600-800 元的價格帶，對標的是洋河的M6+，加上 M6+對于市場的開拓和價格帶的培育，消費者接受度提升，V3 有望共同享受成長。V3 還是自然承接從國緣四開升級上來的消費群體，受益于江蘇次高端價格的提升和擴容，以做銷量為主。2019 年的 8 月 18 日公司發布上市 V9，產品屬于醬香型白酒，終端零售價的定價在 2000元以上，早在 2001 年公司就開始進行試驗和研究醬香型白酒，得以在 2019 年推出清雅醬香型的V9 產品。目前公司主要在省內經濟水平較高的城市(南京、蘇南地區等地)以及省外部分高線城市有序推廣 V9。就醬酒熱潮來說，隨著消費者升級和新中產的崛起，醬

2、酒的健康屬性是在逐漸被更多消費者接受，越來越多的消費群體關注醬香白酒，尤其在高端和超高端消費人群，醬酒消費占比已超 50%。但是供給端來看，醬酒的工藝時限更長，隨著需求的增長，基酒越來越稀缺，供需未來一段時間還將繼續保持在緊平衡的狀態，醬酒熱或還將持續。而且當前醬酒的渠道利潤平均比濃香更高，通過渠道和終端的推力，加上名優白酒的品牌宣傳，V9 的發展前景較為明確。公司也希冀通過 V9 占位“中國清雅醬香白酒開創者”，布局超高端白酒陣營，從而打開公司產品價格的天花板。公司成立了V9 事業部，通過事業部系統謀劃V 系列的發展戰略。當前V 系列銷售情況良好，根據公司公告，V 系列2020 年銷售額約2

3、.6 億，其中V9 約實現收入1.28 億元。隨著消費升級的繼續和公司的布局，V 系列在公司的收入占比有望進一步提升。做廣做強老K 系，享受次高端消費升級紅利老 K 系分為單開、對開、四開，其中對開和四開是公司率先實現大單品化的產品，主要定位宴席場合，全渠道全區域的鋪貨。通過喜慶外觀加上品牌和渠道支撐，對應消費升級的勢頭，對開和四開實現快速的放量，我們預計當前對開和四開的收入占總收入的比重接近 50%。小步疾跑，調整大單品價格。公司過去幾年為了適應省內的消費升級和全國化的路徑發展，對四開和雙開大單品持續的提價，一方面提升品牌價值，占據更高的價格帶，提高市場的定價權，延長產品生命周期;另一方面，穩定提升經銷商和終端的利潤率水平。