1、(三)客戶集中的風險公司的直接客戶主要為觸控顯示面板和模組企業,下游最終客戶主要是智能手機、平板電腦、筆記本電腦及汽車等廠商。報告期內,公司的主要直接客戶為京東方、華星光電、天馬微電子、維信諾、歐菲光、業成科技、藍思科技等行業第一梯隊企業,為中國知名的觸控顯示面板企業,其中前兩大客戶為京東方和歐菲光。2018-2020 年,公司對前五大客戶的銷售占比分別為 90.22%、87.51%和89.00%,占比較高。公司主要客戶均為知名企業,公司與主要客戶保持了長期穩定的合作關系。公司對前五大客戶的銷售占比較高,若主要客戶減少對公司產品的需求,將會對公司的收入和利潤產生較大影響。(四)原材料價格波動的
2、風險公司的生產成本構成主要是原材料,公司生產所需的主要原材料為 OCA 光學膠,因此主要原材料價格波動對公司成本和利潤的影響較大。發行人定價政策為在成本加成的基礎上,考慮本身的毛利率水平及市場狀況,保證自身具有一定的盈利能力,然后向客戶發送書面報價單或系統投標報價,確定銷售價格。若未來原材料價格呈現上漲趨勢,且公司未對產品價格進行及時調整,則會對公司經營業績產生一定的不利影響。(五)重要客戶歐菲光采購金額大幅減少的風險報告期內,歐菲光為發行人的重要客戶,其中 2018 年為第一大客戶、 2019-2020 年為第二大客戶,銷售金額分別為 17,026.90 萬元、11,226.49 萬元和14
3、,803.50 萬元,銷售占比分別為 42.85%、20.87%和 19.02%。近年來,隨著發行人銷售規模的顯著增長,對歐菲光的銷售占比逐年下降,但歐菲光仍然是發行人的重要客戶。歐菲光于 2021 年 3 月 17 日公告與境外特定客戶終止采購關系。歐菲光終止與境外特定客戶的合作后,其將大幅減少向公司的采購。如果公司不能順利開拓其他的大客戶或者 AMOLED 柔性顯示器件等產品的市場拓展不順,則公司 2021年的經營業績面臨可能下滑的風險。(六)技術迭代風險公司的 OCA 光學膠膜主要用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦等消費電子產品及汽車車載顯示。隨著技術的進步以及為不斷吸引消費者,消費電子
4、行業保持著較高的技術更新頻率。從屏幕的材質來說,主流屏幕從前幾年的 LCD 過渡到目前的 OLED;從屏幕的形狀來說,市場上有直面屏、曲面屏,以及最新的折疊屏等,不斷演化。這就使得公司需要持續進行研發投入,不斷跟蹤、適配終端廠商相應產品的更新計劃和中長期的技術路線。若公司由于研發能力不足或市場開拓不及預期,無法滿足客戶的產品更新需求,則公司未來會面臨訂單流失、營收下降的風險。財務風險(一)應收賬款余額較高的風險隨著公司銷售規模的不斷擴大,公司應收賬款金額逐年提高。報告期各期末,公司應收賬款凈值分別 20,017.19 萬元、21,680.21 萬元和 28,900.66 萬元,占流動資產的比例
5、分別為 76.88%、72.84%和 64.54%。公司的下游客戶主要為各大知名企業,實力較強,在行業內具有較高的市場份額,具備良好的市場聲譽,但若宏觀經濟、客戶經營狀況發生重大不利變化,公司面臨著應收賬款不能按期或無法收回的風險,影響公司資金周轉,進而對公司的經營業績產生不利影響。(二)毛利率下滑的風險報告期內,公司主營業務毛利率分別為 26.37%、19.54%和 20.03%,毛利率有所下滑。公司所屬行業是充分競爭的行業,面臨著國際和國內同行的競爭,市場競爭較為激烈。隨著市場競爭的加劇,公司主營業務毛利率未來可能存在下降的風險,進而可能對公司經營業績造成不利影響。(三)存貨跌價風險報告期各期末,公司存貨賬面價值分別為 2,887.84 萬元、3,036.34 萬元和4,969.25 萬元,呈持續增長態勢。公司采用根據訂單及需求預測進行采購的采購模式及“以銷定產”的銷售模式,但下游終端產品如智能手機、平板電腦更新換代速度較快,公司產品可能面臨滯銷或價格下降的情形,公司存貨跌價準備金額可能上升,從而對公司經營業績造成不利影響。