2021年全球戶用光儲市場競爭格局與商業模式分析報告（36頁）.pdf

1、綜上所述，我們認為儲能系統是海外戶用光伏由全額上網轉向自發自用過程中必不可少的環節，滲透率有望快速提升。綜合各國統計機構以及我們的測算，截至2020年底德國、美國、日本、澳大利亞的累計戶用儲能裝機量大致在 1.0-2.5GWh 的區間，若以每戶10kWh 的容量推算，則戶用儲能的總安裝量在 10-25 萬套的量級。以此估算，戶用儲能在德國、美國、日本、澳大利亞存量獨立住宅中的滲透率僅為1%左右，如果以目前戶用光伏10%左右的滲透率水平作為參照，則戶用儲能滲透率的提升空間在十倍以上。因此，即便是在發展較早的海外發達地區，戶用儲能的滲透率也才剛剛起步，市場遠未飽和，行業的高速增長有望持續。&nbs

2、p;國內：戶用光伏方興未艾，潛在發展空間巨大長期以來集中電站是國內光伏裝機的主力，戶用光伏在整體裝機中的占比相對較小。近年來，在補貼等多種因素的共同作用下，國內戶用光伏市場迎來爆發式增長，我們預計未來戶用市場將成為我國光伏行業的重要組成部分，潛在發展空間巨大。從發展階段上看，我國的戶用光伏市場與海外存在一定差異，短期內全額上網仍將是國內戶用光伏的主要模式。1.2.1. 國內戶用光伏重回高速增長在經歷 2018 年“531”帶來的短暫波折后，2019 年起國內戶用光伏重回高速增長。與海外地區類似，高額補貼是國內戶用光伏發展的早期驅動因素，第一波裝機高潮出現在 2017 年，當時分布式光伏可享受

3、0.42 元/kWh 的全電量補貼。雖然 2018 年“531”之后光伏補貼迅速退坡，但在戶用領域國家仍給予了較大的政策支持力度， 2019-2021 年戶用光伏均設置了單獨補貼，補貼總額度分別為 7.5/5/5 億元，補貼標準則為 0.18/0.08/0.03 元/kWh。根據中國光伏行業協會的統計，2019/20 年國內新增戶用光伏裝機 4.2/10.1GW，截至 2020 年底戶用光伏累計裝機量已經超過20GW。戶用光伏在國內部分地區已具備較好經濟性，補貼退出影響有限。補貼是推動國內戶用光伏爆發的重要因素，但隨著光伏成本的持續下降，目前戶用光伏在國內部分地區已具備較好的經濟性。相較于地面電站或者大型工商業項目，戶用光伏無需箱變、主變等并網所需的一二次電氣設備，BOS 成本與建安成本相對較低，同時也基本無需考慮接網、土地、項目開發等非技術成本，因此整體的初始投資相對較小。根據中國光伏行業協會發布的中國光伏產業發展路線圖，2020 年國內地面電站、工商業分布式光伏系統的單瓦初始投資成本已降至3.99/3.38 元，我們認為國內戶用光伏的初始投資成本將低于這個水平(不考慮安裝商/集成商的利潤)?；诖?，我們以 2020 年新增戶用光伏裝機規模最大的山東為例對國內戶用光伏的收益率進行了測算。