2021年青松股份公司競爭優勢與化妝品行業發展前景分析報告（21頁）.pdf

1、競爭格局：海外巨頭規模領先，諾斯貝爾國內第一。從全球市場來看，海外巨頭占據全球化妝品代工領域規模前三名。從規模上看，韓國的科瑪和科絲美詩、意大利瑩特麗的營收分別位列全球化妝品代工領域前三名，諾斯貝爾為我國本土化妝品代工龍頭企業，規模方面與國內其他化妝品代工廠相比已拉開明顯差距。從凈利潤角度看，目前諾斯貝爾凈利潤已經躋身全球化妝品代工企業前三名，且保持較快增速。從國內市場來看，諾斯貝爾和科絲美詩處于第一梯隊，體量優勢明顯。我們將國內化妝品OEM/ODM 企業按照中國區營收規模分為四個梯隊，其中諾斯貝爾和科絲美詩中國位于第一梯隊，在我國營收規模達 15 億元以上，領先其他梯隊較多。目前，國內化妝品

2、代工領域競爭格局總體仍相對分散，頭部公司市占率較低。行業：產能驅動，研發賦能，客戶矩陣推動天花板提升。產能驅動：化妝品代工企業通過產能擴建完成初始積累。由于化妝品行業中大多數產品主要滿足消費者日常補水、保濕等護膚的基本需求，在技術方面要求不高，因此也導致化妝品代工行業進入壁壘較低。此外，行業中通常品牌方也會選擇多家代工廠為其生產，因此對化妝品代工企業而言，產能擴張是實現初期積累的重要路徑。復盤全球頂級 OEM/ODM 企業的發展路徑，其成長均伴隨產能擴張和工廠興建，科斯美詩第一工廠興建于 1997 年，后期伴隨著工廠向中國、印尼、美國擴張，公司實現了飛速發展，目前已形成全球產能布局?，撎佧愐嘣跉W洲、北美、南美和亞洲十個國家成立了 15 個生產工廠、9 個研發中心以及 12 個分支機構。