信息技術行業：汽車通信構建新循環數據驅動成長-210705（21頁）.pdf

1、汽車“四化”按下加速鍵，場景和算力演進驅動汽車系統數據通信變革。汽車通信架構在智能化和網聯化帶動下呈體系性變革，車內通信+車外連接鑄就智能化和網聯化底座，自動駕駛場景的豐富和數據量的爆炸，引起汽車通信骨干汽車電子電氣（EE）架構的的分布式集中式變化的新趨勢。 車內：EE 架構適度集中是未來中長期走向，汽車控制器迎來大時代。在智能駕駛的數據驅動下，車內 ADAS 域、信息娛樂域數據增量顯著，ECU（電子控制單元）重要性有所提升。我們認為，綜合考慮算力演進和功能安全，完全集中的架構短期并不會實現，而 EE 架構的適度集中是未來中長期走向，控制器單元依然是重要的功能實體，控制器個數并不因被合并而顯著

2、下降。我們經測算，汽車控制器 ECU總體市場規模短期即有萬億規模，隨著電動智能化以及自動駕駛滲透率提升，汽車控制器將迎來較長景氣期。 車外：汽車聯網數據量迸發，車外通信產業鏈條迎來新增量。據行業預測，智能駕駛時代產生的車輛相關數據將達到 20T/天，汽車數據的車外通信流轉構建了新的產業鏈條：車廠、政府平臺、自動駕駛服務商和互聯網業務商之間形成傳輸、存儲、反饋和管理機制，車端 TBox 應該高融合度發展期，車外連接對應的算力和存儲的基礎云資源帶來新的需求增量。我們經測算，智能駕駛的數據增量帶來每年數據機房新增機架 14.8 萬架。 投資建議：汽車控制器長期隨著電動化進程具備長期成長性，

3、推薦和而泰、受益標的科博達、朗科智能以及汽車電子供應商經緯恒潤（未上市）、琪埔維半導體（未上市）、均勝電子；控制器上游車載處理器芯片廠商同樣具備相應成長性，受益標的瑞芯微、全志科技、MCU供應商兆易創新；海外受益標的英偉達、瑞薩、高通、英特爾、賽靈思、TI 等；汽車電子電器架構變化和數據需求，促進車內車載以太網發展，受益標的 PHY 芯片供應商裕泰微電子（未上市）、景略半導體（未上市）；車外通信催生 T-Box 新融合態勢，受益標的網聯模組廠商高鴻股份、系統配套東軟集團；智能座艙伴隨電動化迎來快速滲透期，受益標的座艙方案提供商德賽西威、中科創達、華陽集團；汽車網聯數據量迸發引發數據中心新增量，推薦汽車數據上云 IDC 運營公司光環新網、奧飛數據。 風險提示：汽車電子架構急劇轉型，汽車控制器量價不達預期；上游芯片產能受限；智能駕駛進展停滯，汽車數據傳輸價值量不達預期